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25/11/2009

Allianz Global Investors turns to equities in 2010

As part of its investment strategy for 2010, unveiled yesterday at a press conference, Allianz Global Investors predicted that several positive influences will affect equities markets in 2010, including the effects of stimulus packages, and continued restocking. Current valuations are not excessive, says Allianz GI, and several investment themes are interesting: exposure to emerging markets, the environment and green technologies, and research into returns from value strategies. Shares in the luxuries, spirits, rail, energy, and financial services sectors also provide Europe with exposure to emerging markets. In the environmental theme, Allianz GI observes that ‘green’ investments will occupy a significant place in government stimulus packages. As an illustration, “green tech” represents 15% of total investment, while the amounts allocated by the Chinese stimulus plan to these areas is high (USD221bn out of USD267bn in Asia-Pacific). Lastly, in the area of returns, Allianz GI observes that “the services sector has ambitious investment plans.” Meanwhile, the telecom sector offers high returns, but not growth, while health and agribusiness offer a good combination of yield and returns.
25/11/2009

Hedge funds face tough headwinds in European parliament

The European parliament is siding with the European Commission in controversy over European regulation of hedge funds, the Börsen-Zeitung reports. The reporter on the proposed legislation, Jean-Paul Gauzès, has called for a limit to the amounts of leverage these funds should be permitted to use. He also recommends that hedge fund managers themselves engage to respect a limit to their use of external financing, and that they declare this limit to the regulatory authority. In addition, the future European regulatory authority should, the reporter says, have the power to impose an even stricter limit in exceptional cases.
25/11/2009

SWIP adds to bond team

On Tuesday, Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) announced the recruitment of James Taylor as investment director, government bonds. Taylor, who was previously head of fixed income portfolios at Gulf International Bank UK, will report to Graeme Caughey, head of government bonds. SWIP has made several recruitments in the past few weeks, including Robert Webb as investment director, corporate bonds, who joins from Aviva Investors, where he was head of credit portfolio management. Andrew Tunks has been appointed director of fixed income at SWIP. He was previously head of fixed income and global macro.
25/11/2009

Inflation drives hedge funds onto gold markets

Fear of inflation is seizing the hedge fund industry, and managers are increasingly turning to gold as a part of their investment strategies. Even leaders in the sector such as Tudor Investment, Paulson & Co and Greenlight Capital are finding a taste for gold. The head of Greenlight, David Einhorn, has long been critical of the Fed’s lax monetary policy, and Paulson & Co is launching a fund based on gold. Hayman Advisors and Eton Park Capital are also said to have sizeable investments in gold, which partly explains why assets in the tracker fund SPDR Gold Shares have exploded this year. A survey of fund of fund managers by Moonraker has found that 20 out of 22 hedge fund managers surveyed had bought gold as a personal investment.
25/11/2009

Eaton Vance profits down

In the fiscal year ending on 31 October, Eaton Vance has posted a decline in operating profits of 36% to USD233.2m, while net profits have contracted 34% to USD130.1m. Assets have risen by USD31.81bn in the twelve-month period under review, to total USD154.9bn. Net subscriptions to long-term funds totalled USD32bn, and market effects were positive to the tune of USD11.16bn. The management firm states that net subscriptions from institutional investors and high net worth private clients represented USD7.91bn, in addition to which USD4.83bn came from new institutional or high net worth private clients. Retail managed accounts posted net inflows of nearly USD2.12bn, of which more than USD2.03bn came from new clients.
25/11/2009

Fitch downgrades ERAAM due to fall in profits

Fitch Ratings has downgraded Europanel Research and Alternative Asset Management’s (ERAAM) asset manager rating to ‘M2-' from ‘M2' for its fund of hedge funds (FoHF) investment activities. The downgrade reflects ERAAM’s diminishing profitability as a result of declining assets under management (AUM), which may prove challenging in the context of ERAAM’s corporate independence. Like many FoHF managers, ERAAM experienced large investor redemption pressures between October 2008 and March 2009, which saw its AUM decline by 50% from EUR850m at end-September 2008, says Fitch. This has created some investor concentration and undermined the company’s profitability. The firm has adequate liquidity to face short-term pressure and is expecting to report a small profit for 2009. The deterioration in profitability may nevertheless prove challenging in the context of ERAAM’s corporate independence and restoring AUM growth momentum while improving financial performance are key challenges for ERAAM in 2010.
25/11/2009

Mirabaud buys a stake in Venture Finanzas

The Swiss bank Mirabaud has signed an agreement to buy a minority stake in venture Finanzas, a Spanish firm specialised in brokerage, analysis, management and sales of investment funds. The investment, whose total amount has not been disclosed, allows the Swiss firm a point of entry into the Spanish market. “Spain is an important European market for our strategic activities,” says Thierry Fauchier-Magnan, partner and chairman of the executive board at Mirabaud. “Our development priorities for the next five years are domestic private clients, institutionals, brokerage and corporate finance, and product distribution,” he adds. The minority investment is only a first step, as Mirabaud is planning to increase its stake so as to become a majority stakeholder by mid-2010. The goal is to integrate the Venture Finanzas product range (which consists of several funds and Sicav products). “Our aim is for Venture’s activities to be conducted under the Mirabaud brand name by the middle of next year,” says Antonio Palma, managing partner and member of the executive board at the Swiss firm.
25/11/2009

JP Morgan acquires ANZ custody activities

The Worldwide Securities Services division of JP Morgan has announced the acquisition from the Australian firm ANZ of its administration services activities, including access to over 100 clients, with assets under administration of AUD99bn.
25/11/2009

Savings investors prefer liquidity to returns

The Spanish Inverco association of management firms on Tuesday unveiled its first “savings barometer,” a survey undertaken between 5 and 22 October of 2,500 savings investors, of whom only 1,900 said they were able to save, Cinco Días reports. 24% thus consider that they have no way in their current circumstances to set aside savings. 71.7% of respondents say that liquidity is the most important characteristic in a financial product, above security, transparency, and performance. Returns are the most important quality only for investors aged under 40 and are the least important aspect for those aged over 55.
24/11/2009
Fonds

Forte collecte nette pour les fonds de hedge funds au troisième trimestre

Le secteur des fonds de hedge funds a engrangé au troisième trimestre une forte collecte nette, avec des rendements positifs pour chaque mois du trimestre, selon une étude publiée par Standard & Poor’s.Le rendement du secteur s’est élevé à plus de 4% au troisième trimestre et atteint plus de 8% sur les neuf premiers mois de l’année.Parmi les fonds de hedge funds notés par Standard & Poor’s, GAM Multi-Emerging Markets a dégagé 20,5%, Permal Asian Holdings 24,8% et Permal Emerging Markets Holdings 26,1%.
Fonds
24/11/2009
Fonds

Les frais des hedge funds trop élevés

Près de 80% des investisseurs institutionnels estiment que les commissions prelevées par les hedge funds sont trop élevées, selon l'édition 2010 du Preqin Hedge Fund Investor Review.HedgeWeek rappelle que ces derniers mois, plusieurs grands investisseurs dans les hedge funds, notamment Calpers, ont publiquement invité les gérants de hedge funds à revoir leurs frais de gestion ainsi que leurs commissions de performance.Selon Preqin, seulement 24% des investisseurs institutionnels estiment que les frais de gestion des hedge funds sont justifiés à leur niveau actuel. Environ 60% des institutionnels indiquent que les fees sont trop élevés et ils sont en outre 17% à estimer que malgré les baisses initiées, les commissions restent trop élevées.Environ un investisseur institutionnel sur deux a tenté de renégocier ses commissions, et parmi eux, 62% ont vu leur tentative couronnée de succès.Cela dit, 73% des institutionnels sont satisfaits des performances enregistrées par les hedge funds en 2009, contre 62% en 2008. A noter aussi que 29% des investisseurs institutionnels envisagent d’augmenter leurs investissements dans les hedge funds en 2010, 51% prévoyant un maintien de leur exposition et 20% une diminution de leur exposition.
Fonds
24/11/2009

BNY Mellon Alternative Investment Services sélectionné par un hedge fund

Le hedge fund focalisé sur l’Asie centrale The Sturgeon Fund, géré depuis 2006 par Clemente Cappello, a sélectionné BNY Mellon Alternative Investment Services en tant que conservateur international.Selon The Sturgeon Fund, cette décision s’inscrit dans un plan de modernisation qui inclut également l’ouverture d’un bureau à Londres, l’enregistrement auprès de la FSA et la redomiciliation de l’investment manager du fonds des îles Caïman vers Malte.
24/11/2009
Fonds

Les fonds d'épargne pension font mieux que les indices

Selon l’Echo belge qui cite des calculs réalisés par les quotidiens De Standaard et Het Nieuwsblad, les fonds d'épargne pension défensifs performent encore un peu mieux que les indices boursiers. Cela s’explique principalement par le fait que les plus défensifs ont moins chuté en 2008 et ont donc, cette année, moins de retard à rattraper. Tout le contraire des fonds dynamiques, qui, s’ils ont augmenté en moyenne de plus de 20% en 2009, avaient perdu en moyenne plus du quart de leur valeur en 2008.
Fonds
24/11/2009

Deutsche Bank : prêt à taux zéro pour les plans d'épargne retraite

En Espagne, la Deutsche Bank annonce le lancement d’une campagne de promotion des plans d'épargne retraite pour laquelle elle offre aux souscripteurs pendant un an un prêt à taux zéro pour financer des apports d’un montant compris entre 2.000 et 10.000 euros pour les moins de 50 ans et de 2.000 à 12.500 euros pour les plus de 50 ans, rapporte Cinco Días. Si le client désire un prêt sur trois ans, il lui en coûtera 1,99 % la première année et l’euribor plus 150 points de base pour les deux dernières années.
24/11/2009

Une structure pour refinancer la dette de Cortefiel

Les capital-investisseurs CVC, PAI et Permira, qui possèdent chacun un tiers de la société de distribution de vêtements Cortefiel, ont affecté chacun 20 millions d’euros à la création début août de Fashion Auction Spain, qui est une société destinée à restructurer la dette de Cortefiel.
24/11/2009

Aviva Vida y Pensiones se réorganise

Carlos Franco Suanzes a été nommé directeur général d’Aviva Gestión, la société de gestion espagnole d’Aviva Vida y Pensiones, tandis qu’Iván Martín, directeur de la gestion actions, a été promu directeur de la gestion, tout en restant directeur de la gestion actions, rapporte Funds People.La société de courtage du groupe, Aviva Valores, sera liquidtée et ses activités seront reprises par Aviva Gestión, qui devrait terminer 2009 avec un encours de 318 millions d’euros répartis sur sept fonds et plusieurs mandats.
24/11/2009

Caixa Catalunya promet des cadeaux aux transfuges

Caja Catalunya offre une cafetière Nespresso Delonghi de 115,07 euros pour tout transfert à ses fonds d’un montant compris entre 10.000 et 24.999 euros, rapporte Funds People. Aux clients qui lui transféreront d’ici au 31 janvier plus de 25.000 euros, la caisse promet un téléviseur 19 pouces équipé pour recevoir la télévision numérique terrestre, d’une valeur de 248 euros.
24/11/2009
Fonds

L'energie intéresse le fonds souverain chinois

Selon la Tribune, le fonds souverain chinois China Investment Corp pourrait acquérir pour 400 millions de dollars d’actions du groupe d'énergie renouvelable Longyuan Power qui doit être prochainement introduit en bourse.
Fonds
24/11/2009

Manulife achète 49 % d'ABN Amro TEDA FM à BNP Paribas

Le canadien Manulife Financial a annoncé avoir acquis auprès de BNP Paribas une participation de 49 % daans ABN Amro TEDA Fund Management pour 105 millions d’euros, soit bien moins que les 165 millions d’euros qu’Old Mutual avait proposés l’an dernier. Pour BNP Paribas, cela permet de réduire de trois à deux le nombre de participations non-conformes à la législation : il ne lui reste plus qu'à choisir celle des participations qu’il conserve entre les 49 % dans Fortis Haitong et les 33 % dans SYWG BNP Paribas, souligne Z-Ben Advisors.Ce cabinet a été le conseil de Manulife dans l’opération qui valorise ABN Amro TEDA à 2,18 milliards de yuans ou 8,39 % de l’encours moyen de 25,9 milliards de yuans. Cela est certainement cher aux normes internationales, mais le prix est voisin des 8,6 % des actifs payés par Generali pour acheter 30 % de Guotai Asset Management et des 7,8 % qui ont été payés pour Bosera Fund Management. Old Mutual avait d’ailleurs proposé 16,24 % de l’encours.
24/11/2009

Michel van Elk devient CEO d'ING IM Europe

Michel van Elk vient d'être nommé CEO d’ING Investment Management Europe. Il succède à Gilbert Van Hassel, qui a été promu récemment global CEO d’ING IM. Michel van Elk était jusqu'à présent directeur du marketing d’ING IM Europe. Le communiqué rappelle qu’ING a annoncé, plus tôt dans l’année, le regroupement de ses activités de gestion d’actifs et de gestion immobilière dans un pôle unique afin de créer un gestionnaire d’actifs de 400 milliards d’euros d’encours environ. Le groupe a par ailleurs déclaré fin octobre qu’il va vendre progressivement toutes ses activités dans l’assurance et la gestion d’actifs au moyen d’introductions en Bourses, de cessions ou de combinaisons de ces deux formules.
24/11/2009
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Le European Corporate Bond Fund passe la barre des 1 milliard d'euros

Le gérant de fonds international Standard Life Investments a indiqué le 23 novembre que les fonds sous gestion de sa sicav European Corporate Bond Fund avaient dépassé la barre des 1 milliard d’euros.Le fonds se propose de surperformer le marché du crédit européen en investissant dans une large gamme d’obligations corporate notées en catégorie d’investissement. Le fonds a surperformé son indice de référence, le iBoxx European Corporate Bond, sur un an, trois ans et cinq ans.
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24/11/2009
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Bonne collecte pour les fonds d'actions européennes de Franklin Global Advisers

Lors d’un nouveau passage à Paris après une première visite en mai, Edwin Lugo, gérant de portefeuille senior chez Franklin Global Advisers, a indiqué lundi que l’encours de l'équipe petites capitalisations s’est accru à 500 millions de dollars contre 150 millions six mois plus tôt. En ce qui concerne le compartiment Franklin European Small-Cap Growth Fund de la sicav luxembourgeoise FTIF, les actifs sous gestion sont passés de 30 millions à 135 millions d’euros tandis que pour le compartiment European Growth Fund ils ont gonflé à 90 millions d’euros contre 17 millions. Cette forte augmentation des encours ne s’explique que partiellement par l’effet de marché, avec des performances respectives de 42,25 % et de 38,78 % sur les neuf premiers mois de l’année : les souscriptions nettes se sont avérées très importantes.Les deux fonds appliquent la même stratégie, à savoir un horizon de placement de 3-5 ans pour un portefeuille «bottom up» de conviction (25-45 valeurs) avec un faible taux de rotation (25-50 %). Par principe, l'équipe de gestion intègre dans ses projections par titre le scénario le plus négatif, et les actions qui entrent dans le portefeuille doit afficher un potentiel de hausse minimum de 10 % par an.Pour le fonds de petites et moyennes capitalisations, Ed Lugo indique que le fonds est actuellement très largement surpondéré par rapport au MSCI Europe Small-Mid Cap dans le domaine des biens de consommation discrétionnaires (avec Carpetright) et un peu plus discrètement dans les industrielles (avec neopost, MTU et Schindler). Sur le plan géographique, le fonds affiche une forte surpondération pour le Royaume-Uni et l’Allemagne. En revanche, le fonds n’est plus investi dans les banques depuis début 2007 et dans l'énergie depuis début 2008.
Fonds
24/11/2009
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Francfort cote sept ETF d'UBS

La Deutsche Börse a annoncé lundi l’admission à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra de sept ETF d’actions de droit luxembourgeois lancés par UBS, qui répliquent tous des indices de la gamme MSCI.Deux sont assortis d’une commission de 0,18 %, le UBS-ETF MSCI USA I et le UBS-ETF MSCI Europe I. Le UBS-ETF MSCI World I facture 0,25 % de frais, pendant que le UBS-ETF MSCI Europe est chargé à 0,30 % et le UBS-ETF MSCI EMU Values à 0,35 %. Enfin, le UBS-ETF MSCI Pacific ex Japan comporte une commission de 0,40 % et le UBS-ETF MSCI Canada est assorti d’une commission de 0,45 %.Désormais, la cote du XTF compte 525 ETF.
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24/11/2009

Swiss & Global AM prend ses distances d'avec Julius Baer

Après l’introduction en Bourse, l’ex division gestion d’actifs de Julius Baer a pris le nom de Swiss & Global Asset Management. Elle s’est maintenant séparée physiquement de la banque privée en Allemagne, comme l’indique à la Börsen-Zeitung le président du directoire de Swiss & Global AM Allemagne, Alexander Gerstadt. Le gestionnaire se focalisera exclusivement sur la clientèle institutionnelle et «wholesale», ce qui sera facilité par le fait que, depuis des années, la nouvelle Swiss & Global AM commercialise des produits de performance absolue et des produits garantis.
24/11/2009

Fitch confirme la note M2 de SEB Investment

L’agence Fitch Ratings a confirmé lundi la note de gestionnaire d’actifs M2 attribuée à SEB Investment GmbH (SEB AM) pour ses activités dans le domaine immobilier basées à Francfort. Cette note tient compte de l’affaiblissement de la situation bénéficiaire de SEB AM à cause de la crise, de la concentration de sa base de clientèle en Allemagne et, d’une manière plus générale, du besoin pour la société de trouver de nouveaux relais de croissance, principalement par une diversification de sa base de clientèle en direction des investisseurs institutionnels et étrangers.Fitch note aussi qu’après la réouverture aux remboursements du SEB ImmoInvest en mai, les sorties nettes ont atteint 500 millions d’euros mais que depuis août le fonds a constamment enregistré des souscriptions nettes.Enfin, l’agence de notation souligne qu’en raison à la fois de la baisse de l’encours et de la forte diminution des commissions de transactions immobilières, SEB AM affichera probablement pour 2009 un bénéfice d’exploitation réduit de moitié par rapport à celui de 2008.
24/11/2009

Credit Suisse recrute Enrico Camerini pour sa plate-forme ETF

Credit Suisse a nommé Enrico Camerini en tant que responsable pour l’Italie de Xmtch, sa plate-forme d’ETF, rapporte Bluerating. Il aura pour mission de développer le portefeuille d’ETF de Xmtch dans la Péninsule. Avant d’arriver au Credit Suisse, Enrico Camerini était responsable pour l’Italie du desk Advisory & Trading de UniCredit HVB.

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