According to Financial News, Steve Lee, Pioneer’s head of UK institutional business development, has resigned from the asset manager to join UBS Global Asset Management. The fund manager has seen his third senior departure in a month from its institutional division. The departures are understood to reflect a decision by chief executive Roger Yates to scale back Pioneer’s institutional business.

According to the most recent statistics from the European financial management association (Efama), investors are continuing to favour long-term funds, bond funds and diversified funds to equities funds, and are also continuing to withdraw from money market funds. UCITS funds also posted inflows of EUR20bn in April (compared with EUR8.1bn in March), with net inflows of EUR27.3bn (compared with EUR27bn) for long-term funds, and outflows of EUR7.3bn for money market funds (compared with -EUR18.8bn in March). For the first time since March 2009, net inflows to equities funds were near zero, at only EUR230m, compared with nearly EUR8.5bn in March, and EUR21.2bn since the beginning of the year). Bond funds have posted net inflows of EUR14.9bn, compared with EUR13.3bn in March, and EUR57.5bn since the beginning of the year.

After 13 years at Morgan Stanley, where he became chief strategist for European equities in London, the Dutchman Teun Draaisma is joining TT International Investment Management, where he will manage a hedge fund, the Börsen-Zeitung reports. He will be replaced by Graham Secker.

Andreas Bogdan has been recruited by Aviva Investors Germany as business development director, financial institutions, banks and private banks for Germany and Austria. He will report to Gabriele Miodini, based in Milan, who has recently been appointed head of financial institutions – Europe. Bogdan was director wholesale & relationship managers for the private banking activities of Julius Baer.

As returns on bunds are at record low levels, and high-risk investments in equities and private equity remain off limits, Feri Finance is recommending a double strategy for charities to confront an expected rise in inflation: on the one hand, investment in tangible assets such as gold, forests, and commodities, and on the other hand, an active risk management policy, the Börsen-Zeitung reports. Although the roughly 17,000 charities in Germany have succeeded in surviving the financial crisis undamaged due to conservative investment policies, they are now confronting difficulties in earning the necessary returns.

In April, bond flows accounted for a whopping two thirds of April’s EUR27bn sales, says Lipper FMI.Sales in bond funds these past two months were the best since their all-time high of EUR20bn in July 2005. So far this year, sales are running at EUR61bn, a figure that is not only 70% of 2009’s bond total, but also marginally higher than like-for-like sales in 2005, which was the bond’s sector record year (EUR150bn). This time, low interest rates are driving bond enthusiasm and Emerging markets, Global Currencies and high yield varieties of bond funds are heading the bill. The question on everyone’s lips is whether the crisis in Greece and its Southern European neighbours will bring this bond trend shuddering to a halt, says Lipper.Equity fund flows totalled EUR4bn, half of March’s total, and were the lowest since March 2009. Emerging Markets, US and UK were the sectors of choice. The top selling groups were Franklin Templeton, HSBC and Aviva with flows of EUR4bn, EUR3.6bn and EUR2.3bn respectively. For bond fund sales, the best selling group by a wide margin was Franklin Templeton (EUR3.5bn). For equity fund sales, the top selling group was Amundi with sales of EUR800m.

The Hong Kong-based hedge fund galaxy Asset Management will launch a UCITS III-compliant version of its Galaxy China Opportunities fund, using the Dublin-based platform of Merchant Capital, Asian Investor reports. The fund will be available by September at the latest, with abn objective of about USD500m in assets. The vehicle will be aimed at institutional and high net worth clients, with a front-end fee of EUR100,000. Since its launch in 2005, the original fund has earned total annual returns of 22% to 24%.

On Monday, Charles Schwab announced that it is cutting the management commissions for six of its ETF funds, which, along with the other two funds whose fees will remain unchanged, will become the cheapest on the market. They will continue not to charge transaction commissions if orders are made online via the Schwab platform. The funds concerned are the following:• Schwab U.S. Broad Market ETFTM, for which commissions will be lowered from 0.08% to 0.06% • Schwab U.S. Large-Cap Growth ETFTM whose fees will fall from 0.15% to 0.13% • Schwab U.S. Large-Cap Value ETFTM, from 0.15% to 0.13% • Schwab U.S. Small-Cap ETFTM, from 0.15% to 0.13% • Schwab International Equity ETFTM, from 0.15% to 0.13% • Schwab Emerging Markets Equity ETFTM, from 0.35% to 0.25% Meanwhile, Peter Crawford, senior vice president, Investment Management Services, says that Charles Schwab will launch three ETFs this summer, including a fund of inflation-linked Treasuries (TIPS), and two Treasuries funds.

On Friday, the CNMV registered the DWS Rentas Emergentes 2015 fund (ES0127337006, for A-class shares, and ES0127337014, for B-class shares), which was launched on 8 June by DWS Investments (Spain). The fund consists of 30 emerging markets bonds, with a maturity date set for 30 June 2015. The product will invest from 15 July in bonds with a remaining duration to maturity of 3 to 6 years, from issuers who are rated between B- and BBB+, most of which will be retained until maturity. On a half-yearly basis, gains will be transferred to the money market fund DWS Fondepósito Plus (which charges a management commission of 0.7%). A 3% coupon will be paid on the nominal value of the investment every six months, and the system of partial redemptions will allow the investor to recuperate 20% of the investment at the end of the third year, and then another 20% at the end of the fourth year. The remainder, and the additional coupon, will be payable at the maturity of the fund. From 14 July 2010, management commission will be increased from 0.3% to 1.3%, while the depository banking commission will be 0.1% (for B-class shares, the management commission will be 0.45%). Front-end fees are 5% from 31 July 2010 until 29 June 2015, while the withdrawal penalty is 3% from 15 July 2010 until 29 June 2015.

The Spanish Inverco association of asset management firms announced on Monday that individual pension funds in May posted average returns of 3.42% over 12 months, despite the downward orientation of the markets. All categories show gains, ranging from 0.57% for funds specialised in short-term bonds, to 11.88% for those specialised in equities. However, over three years, funds have lost an average of 1.45% per year, and they have earned only 0.91% per year over five years, and 0.67% over 10 years.

The German management firm Commerz Real has acquired the office complex Harmony Office Center (19,300 square metres), in Warsaw, for about EUR56m, for its open-ended real estate fund hausInvest europa (EUR11bn). The property is wholly leased for 10 years to Bank Millenium.

BNP Paribas Securities Services (BPSS) a annoncé, lundi 14 juin, l’ouverture d’un nouveau bureau à Sao Paulo, au Brésil afin de proposer à ses clients brésiliens des services complémentaires de conservation de titres. Dans son communiqué, BPSS précise qu’il propose à ses clients brésiliens des services de ce type depuis de nombreuses années par le biais de son entité Investment Partners. BNP Paribas Securities Services sera le premier fournisseur officiel de services de conservation de titres pour le groupe.La nouvelle entité est actuellement composée d’une équipe de 14 personnes. Selon la banque, cette dernière affiche néanmoins des ambitions en termes de croissance. Après avoir occupé à New York le poste de responsable des ventes et relations clients investisseurs institutionnels pour l'établissement aux Etats-Unis, Marcia Rothschild a été nommée responsable de BNP Paribas Securities Services Brésil.

La Commission a donné hier ses pistes pour les ventes à découvert et les produits dérivés

Les gains de revenus devraient cependant être mieux répartis entre les entreprises et les ménages

Les fonds ont perdu 17 milliards d’euros d’actifs en mai, dont 8 milliards d’effet marché

Les quelques émissions longues ne concernent que des entreprises parmi les moins risquées. Pour le reste, les maturités tournent autour de 2013

Fin mai, le nombre des ETF dans le monde avait augmenté à 2.218 unités cotées 4.478 fois, contre 2.189 et 4.354 fin avril. Leur encours avait diminué à 1.044,1 milliards de dollars contre 1.113,1 milliards un mois plus tôt. Cela correspond à une progression de 0,8 % par rapport à fin décembre, contre 7,4 % entre fin décembre et fin avril. Il est actuellement prévu le lancement de 884 nouveaux ETF, précise BlackRock.Le tiercé de tête des promoteurs demeure inchangé. Ainsi, iShares (BlackRock) demeure en tête avec 442 produits et un encours de 481,2 milliards de dollars, contre 438 ETF et 516 milliards de dollars à fin avril. Le deuxième est toujours State Street Global Advisors (SSgA), avec 110 produits et 149 milliards de dollars contre 108 ETF et 159,9 milliards, devant Vanguard, avec 47 fonds et 104,4 milliards de dollars contre 47 ETF et 110,2 milliards. Ces trois acteurs (sur un total de 131) pèsent à eux seuls 70,4 % des actifs totaux sous gestion, contre 70,7 % un mois plus tôt.En matière de souscriptions, Vanguard est arrivé en tête des ETF pour les cinq premiers mois de l’année, avec 14,3 milliards de dollars sur un total de 23,6 milliards, suivi de iShares, avec 7 milliards alors que SSgA accusait des sorties nettes de 8,8 milliards de dollars.

Selon Les Echos, les fonds souverains sont de nouveau repartis en quête d’acquisitions hors de leurs frontières après un passage à vide au plus fort de la crise. Mais ils ont aujourd’hui des ambitions plus modestes. Mieux acceptés en Occident, ces «macro-gérants» ont aussi redécouvert les vertus de l’action collective, au travers d’initiatives conjointes afin notamment d’atténuer le risque de leurs placements dans un contexte de grande prudence.

Le cabinet de conseil international bfinance a publié, vendredi 11 juin les résultats d’un sondage sur les fonds d’infrastructures. Ce dernier reposait sur une population de 15 fonds d’infrastructures affichant une ancienneté et des tailles différentes en termes d’encours. Pour disposer d’une vision la plus générale possible, bfinance a également interrogé des gérants originaires du Royaume-Uni, mais aussi de France, des Etats-Unis et d’Australie, et dont les fonds étaient pour leur part enregistrés principalement au Luxembourg mais aussi au Royaume-Uni ou en Australie. A noter également que près de la moitié des gérants (46%) ayant répondu investissent d’abord en Europe, tandis que 27 % investissent dans le monde entier, 20 % en Amérique et 7 % dans d’autres zones géographiques. Pour quels résultats ? En dépit du manque d’expertise des investisseurs de ces fonds et qui à terme, selon les gérants, pourrait être pénalisant pour le développement de cette classe d’actifs, les pilotes de ces fonds maintiennent leurs perspectives de rendement élevé. 67 % d’entre eux anticipent ainsi un rendement moyen annuel de leurs investissements de 10 % - 15 % sur les trois à cinq prochaines années (nets de frais) même si 60 % des répondants jugent qu’il est aujourd’hui plus difficile d’accéder aux financements bancaires que de prendre des participations dans les projets d’infrastructures. Selon plus de la moitié des gérants (53 %), les banquiers, qui participent au développement des projets de cette nature adoptent désormais un comportement plus conservateur qui entraine une réduction du niveau de levier des fonds d’infrastructures.Il n’empêche. Selon Vikram Aggarwal, Senior Associate spécialiste des investissements en infrastructures chez bfinance, « les fonds de pension et autres grands investisseurs institutionnels internationaux s’intéressent de plus en plus aux infrastructures, en raison du potentiel de cette classe d’actifs à générer des revenus prévisibles et corrélés à l’évolution des prix sur le long terme, ainsi que de sa capacité à accueillir des flux d’investissements importants ». Reste la question de la transparence des frais. Selon les résultats de l’étude, seuls 33 % des gérants de fonds d’infrastructures ont pour habitude de présenter une estimation des dépenses de fonctionnement de leurs véhicules d’investissement, tandis que 54 % ne fournissent aucune estimation du total expense ratio. 13 % déclarent ne pas savoir. «Au final, les investisseurs ne comprennent pas toujours correctement les coûts de ces fonds et, pour cette raison, peinent à évaluer correctement les performances attendues», relève bfinance. Il est important que les institutionnels soient bien conscients du type d’investissement en infrastructures dans lequel ils placent leur argent. Ils n’en appréhendront que mieux les frais auxquels ils s’exposent. Tous les projets d’infrastructures ne sont pas comparables et les frais facturés sont proportionnels au niveau d’expertise et aux risques sous-jacents. Enfin, la crise récente du crédit a montré que la classe d’actifs n’est pas complètement décorrélée du cycle économique. Et cette notion n’est pas non plus forcément comprise par les investisseurs…

Vendredi, le BBVA a annoncé le lancement d’une campagne destinée jusqu'à fin septembre à capter des clients pour sa banque privée. Il promet un iPad à ceux qui lui apporteront au moins 300.000 euros. Ces clients de moyen-haut de gamme et haut de gamme pourront utiliser de plus une nouvelle application développée spécialement pour l’iPad, BBVA Banca Privada. L’objectif est de recruter 25.000 clients.

Jeudi, Bankinter Gestión de Activos a annoncé le lancement de la commercialisation du fonds Bankinter Hong-Kong Garantizado, un produit garanti à 4 ans dont la souscription sera close le 4 juillet et qui propose en outre une participation de 55 % de la hausse moyenne de l’indice Hang-Seng sur les 47 étapes mensuelles intermédiaires.La souscription minimale a été fixée à 600 euros. La commission de gestion ressort à 1,8 %, sans droit d’entrée jusqu’au 4 juillet, et la commission de banque dépositaire se situe à 0,10 %.

Si la fusion projetée de Caja Madrid et Bancaja va constituer la plus grande caisse d'épargne d’Espagne, le rapprochement de leurs deux sociétés de gestion, Gesmadrid et Bancaja Fondos, ne permettra pas de former la plus importante entité du secteur, souligne Funds People.Même en comptant les sociétés de gestion des caisses d'épargne d'Ávila, de la Rioja, de Ségovie et de la Laietana, établissements qui doivent aussi fusionner avec Caja Madrid, l’encours total est inférieur à 8,85 milliards d’euros fin mai, tandis qu’Invercaja affichait à la même date 13,56 milliards d’euros sous gestion. Invercaja restera donc le numéro trois de la gestion espagnole, derrière le BBVA et le Santander .

Responsable de la stratégie IPO au sein de Lazard Frères Gestion, Cédric Chaboud revient pour Newsmanagers sur les caractéristiques de sa sicav internationale Skylar Origin dédiée à l'investissement dans des sociétés faisant l'objet d'une introduction en bourse. Il juge l'environnement particulièrement porteur pour y investir, et confie qu'à terme, un fonds comparable destiné aux investisseurs privés pourrait voir le jour.

Le prix du cuivre a chuté de 20 % depuis son pic de 8.000 dollars la tonne métrique en avril, et les ETP sur ce métal sont nettement dans le rouge par rapport au début de l’année en raison à la fois des inquiétudes quant à la reprise mondiale et de la remontée du dollar, indique The Wall Street Journal.Deux ETP répliquent l'évolution du cuivre. Il s’agit d’une part d’un ETN, le iPath Dow Jones-UBS Copper Subindex Total Return ETN de Barclays, qui affiche près de 100 millions de dollars d’encours.D’autre part, il existe depuis trois mois aussi un ETF, le First Trust ISE Global Copper Index Fund, qui a moins de 4 millions de dollars d’actifs et qui investit dans les entreprises minières. La commission de gestion est de 0,7 %. Le portefeuille comporte 26 actions, les lignes les plus importantes au 10 juin étant Southern Copper, BHP Billiton, Antofagasta, Xstrata et Freeport-McMoRan Copper & Gold.

Selon les proches du dossier, le capital-investisseur KKR devrait annoncer ce lundi un investissement de 400 millions de dollars pour une participation de 40 % dans une coentreprise avec Hilcorp Energy Corp pour le développement du gisement de schistes bitumineux Eagle Ford Shale dans le Sud du Texas, en vue de produire du gaz naturel, rapporte The Wall Street Journal. Hilcorp détiendra 60 % du capital et apportera environ 100.000 acres à la filiale commune.

La Tribune rapporte que le hedge fund Omnix Multi-Strategy Fund dirigé par deux anciens traders de la banque Lehman Brothers, a affiché un rendement de 6 % en mai. Pourtant, il s’agit du pire mois depuis 2008 pour la gestion alternative dans son ensemble, précise le quotidien.

Comme les fonds d’actions américaines ont subi des sorties nettes voisines de 15 milliards de dollars tandis que ceux d’actions étrangères, plombées par les marchés européens, accusaient des remboursements nets de 6 milliards de dollars (mettant ainsi fin à une série de 13 mois de souscriptions nettes), les mutual funds de long terme domiciliés aux Etats-Unis ont supporté en mai des rachats nets de 13,2 milliards de dollars, selon les calculs de Morningstar.Pour leur part, les ETF américains ont bénéficié de 4,8 milliards de dollars de souscriptions nettes en mai, ce qui porte le total des rentrées nettes dans cette catégorie à 24,7 milliards de dollars depuis le début de l’année. L’encours des ETF à fin mai se situait à 792,6 milliards de dollars.Hors fonds à horizon, le nombre de nouveaux fonds lancés depuis début janvier se situe à 80 unités. Le DoubleLine Total Return de Jeff Gundlach a été le nouveau fonds ayant attiré le plus de souscriptions, avec 610 millions de dollars entre son lancement début avril et fin mai.

Lehman Brothers Holdings a demandé le 3 juin au tribunal des faillites de New York l’autorisation de mettre aux enchères 447 œuvres d’art, dont 52 de sa propre collection et le reliquat provenant de Neuberger Berman, rapporte le Handelsblatt.Cette vente, qui pourrait avoir lieu le 25 septembre, porte sur des pièces renommées, et devrait générer environ 10 millions de dollars, dont 800.000 dollars à 1 million de dollar pour l’installation «We’ve Got Style (The Vessel Collection-Blue)» de Damien Hirst.

Susan et John Moore, depuis longtemps des propriétaires de chevaux, viennent de lancer le hedge fund Platinum Horse Racing Ventures qui investira dans quelques douzaines de pouliches pur-sang qui devraient se valoriser en gagnant des courses avant d'être revendues pour l'élevage, rapporte The Wall Street Journal. La souscription minimale est fixée à 500.000 dollars et le fonds affiche une structure de frais classique, avec 2 % de frais de gestion et 20 % de commission de performance. Les investisseurs ne peuvent pas sortir avant trois ans.

Frank Erhard, CEO de la boutique d’investissement suisse Rising Star, a annoncé la nomination de Giuseppe Benelli comme administrateur et responsable de l'évaluation des marchés ainsi que des produits.L’intéressé a été CIO de la banque Vontobel et, auparavant, CIO et head of asset management chez Swiss Re. Il a créé Benelli Consulting, une agence de conseil dans le domaine de la gestion des investissements et de portefeuilles pour les banques, les assurances et d’autres entreprises.