Le patron de l’Autorité européenne des marchés a précisé ses projets pour améliorer la transparence et la stabilité des marchés financiers

La Banque centrale d’Angleterre a eu raison d’«être restée maîtresse de ses nerfs» face à la pression l’appelant à augmenter ses taux directeurs fondée sur «une peur infondée d’anticipations (inflationnistes) insensées», estime Adam Posen, membre du Comité de politique monétaire de la BoE, cité dans le quotidien. «Les personnes qui poussent à une hausse des taux aujourd’hui se trompe de combat» estime Adam Posen.

La Chine prévoit d’investir l’équivalent de 950 millions de dollars (675 millions d’euros) dans ses infrastructures de transport d’ici à la fin 2015, selon le journal qui cite Sun Guoqing, directeur du Ministère de la planification. La longueur de son réseau autoroutier pourrait alors atteindre 108.000 km, selon ce plan de développement.

La France et la Russie sont parvenues à un accord définitif sur la fourniture à la marine russe de quatre porte-hélicoptères de type Mistral, ou BPC (bâtiment de projection et de commandement). L’annonce en a été faite hier par les présidents français et russe lors d’une rencontre en prélude au sommet du G8. Le contrat sur les deux premiers bâtiments est évalué à 1,2 milliard d’euros et devrait être signé au plus tard en juin, selon le site des Echos.

Les dirigeants politiques grecs, toutes tendances confondues, se réunissent aujourd’hui à l’initiative du chef de l’Etat. Selon le quotidien Kathimerini, le Premier ministre envisage de remanier son équipe ministérielle et pourrait inviter des personnalités proposées par l’opposition si cette dernière décidait d’appuyer son nouveau train de mesures d’austérité.

Les profits des entreprises américaines ont reculé au premier trimestre pour la première fois en plus de deux ans, montrent des données économiques nationales. Les bénéfices nets des entreprises américaines ont reculé de 0,9%, alors que les économistes tablaient sur une hausse de 2,3%. C’est la première chute des profits depuis fin 2008. Au dernier trimestre 2010, ils avaient bondi de 3,3%.

La hausse des prix immobiliers en Ile-de-France se poursuivra au moins jusqu'à l'été malgré l'érosion des volumes et le seuil des 8.000 euros le mètre carré à Paris est bien en passe d'être franchi, estime la chambre des notaires de Paris. Les indices Notaires-Insee montrent une augmentation des prix dans l’ancien de 5,6% à Paris au premier trimestre et de 4,2% dans l’ensemble de l’Ile-de-France.

Le fonds d’investissement immobilier coté australien a reçu une offre de plus de 1,68 milliard de dollars de la part d’Apollo Global Management et de Broadway Partners pour ses participations aux Etats-Unis, a rapporté Bloomberg de trois sources proches du dossier. Le fonds a noué des partenariats outre-Atlantique avec Maguire Properties (Californie du sud), Stiles Corporation (Floride) et Brandywine Realty Trust.

Une hausse inattendue des inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis (à 424.000), une confirmation de la croissance du PIB américain au premier trimestre à1,8% - là où les économistes attendaient une révision en hausse de 0,3 point- et des inquiétudes persistantes sur les périphériques européens ont semé le trouble hier parmi les investisseurs. Alors que Paris a clôturé dans le rouge (-0,3% à 3.917 points), Wall Street a bu la tasse avant d’effacer une partie de ses gains grâce aux valeurs technologiques. Le Dow Jones a clôturé quasiment à l’équilibre (+0,07%). Sur le marché obligataire, les emprunts d’Etat américains à 10 ans ont enfoncé leur moyenne mobile à 200 jours. Le prix du papier à 30 ans a gagné un point de pourcentage dans le sillage d’une vente très entourée de titres à 7 ans. Le rendement de l’obligation est ainsi tombé à 4,23%, proche d’un point bas touché il y a moins de dix jours.

Les prix à la consommation ont augmenté en avril au Japon pour la première fois en 28 mois, suite à la hausse mondiale des prix des matières premières et de pénuries liées à la désorganisation des circuits de distribution dans l’Archipel après Fukushima. Les prix hors aliments frais ont augmenté de 0,6%, un niveau conforme aux attentes qui ne préjuge pas d’une poursuite de cette tendance, selon le ministre de l’économie Kaoru Yosano.

Selon une source diplomatique européenne, les Etats-Unis ont fait part de leur inquiétude concernant le récent accès de faiblesse de l’euro face au dollar, se référant aux fluctuations causées par la crise de la dette en zone euro. Durant un déjeuner réunissant les leaders du G8, les Etats-Unis «ont réclamé un débat sérieux au sujet de la faiblesse de l’euro contre le dollar qui pourrait occasionner des difficultés pour les exportations américaines».

Le Royaume-Uni a dégagé une enveloppe de 110 millions de livres pour soutenir les réformes dans les pays arabes en transition, a annoncé hier un porte-parole du Premier ministre britannique David Cameron, lors du G8 à Deauville. Sur ces 110 millions, 40 millions seraient destinés à promouvoir les réformes politiques et 70 millions serviront au développement économique. Parmi les pays bénéficiaires figurent la Tunisie et l’Egypte, mais aussi le Maroc et la Jordanie.

Le reflux des craintes suscitées par la hausse des prix et le chômage ont permis aux ménages français de reprendre un peu confiance en mai, montre l’enquête mensuelle de l’Insee. L’indicateur synthétique de la confiance des ménages est en hausse d’un point à 84. Tombé à 77 en octobre 2008, il était remonté à 91 début 2010 et se situait à 89 en novembre.

Les dirigeants de la zone euro feront tout ce qu’il faut pour éviter un défaut de la Grèce sur sa dette, a déclaré jeudi Herman Van Rompuy, le président du Conseil européen, en affirmant sa confiance dans la détermination d’Athènes à atteindre ses objectifs budgétaires.

Dans un entretien accordé à Option Finance, Mikaël Cohen, directeur des investissements de CNP Assurances indique que nous cherchons à investir plus significativement en immobilier, classe d’actifs où nos encours se situaient autour de 4.7 milliards d’euros, mais ne représentent que 2% de nos encours totaux, soit un niveau plutôt faible par rapport à d’autres assureurs. Nous investissons en direct ou en club deal quand il s’agit d’actifs core pour lesquels nous attendons essentiellement un rendement récurrent. Par contre, quand nous recherchons des compétences spécifiques pour la valorisation des actifs, nous passons par des fonds. Depuis 2007, nous avons aussi démarré une politique d’investissement sur les infrastructures qui offrent des avantages similaires à l’immobilier (stabilité des revenus courants et protection contre l’inflation), sauf en termes de liquidité. Nous essayons d’investir quand c’est possible par le biais de consortiums. Par exemple, début avril, nous avons participé, pour un montant de 350 millions d’euros, à une prise de participation avec la CDC de 25% du réseau de transport de gaz de GDF Suez. Il nous arrive aussi d’investir dans cette classe d’actifs à travers des fonds spécialisés, comme Antin Infrastructures par exemple. Le private equity, avec un engagement de 2.9 milliards d’euros, constitue une classe d’actifs sur laquelle CNP Assurances est présente depuis longtemps. Nous y investissons au travers de fonds (comme Astorg Partners par exemple) ainsi que de fonds de fonds (Idinvest, Fondinvest Capital...). Nous misons majoritairement sur les fonds de LBO en privilégiant le mid market. Sur le private equity, nous sommes actuellement dans une situation où le portefeuille est ancien et où nous avons déjà beaucoup de retour sur investissement. Nous continuons à investir de manière très régulière, au moins pour maintenir nos encours au même niveau.

In first quarter, the asset management sector posted net subscriptions of EUR1.4bn, according to Assogestioni, the Italian association of management professionals. Inflows got a boost from institutional mandates (nearly EUR6bn) and foreign funds (EUR5.5bn). As of the end of the quarter, assets under management in the sector totalled EUR1.006trn.

The Irish Funds Industry Association (IFIA) late last week announced at its general assembly that it predicts that over 700 jobs will be created in the sector by the end of this year. In 2010, the sector saw growth in its workforce of about 5%, with the creation of 432 new jobs, according to a survey of member firms of the association. In other words, between January 2010 and the end of 2011, the asset management sector will have created about 1150 jobs, which will bring total employees in the sector to about 12,500. This figure may of course rise with subsequent announcements, such as Deutsche Bank’s recent decision to move all of its hedge fund administration activities to Dublin, where the bank is planning to set up a centre of expertise for hedge funds, with the recruitment of 75 to 100 people by the end of the year. Last year, the association says in a statement, assets under administration in funds rose 34%, to a record EUR1.870trn, up from EUR1.4trn as of the end of 2009.

The Lyxor ETF CAC Mid 60 has become the 562nd ETF to be admitted to trading on the European platforms of NYSE Euronext, which now has a total of 653 listings. The French-registered products from Lyxor Asset Management is now listed on the Paris stock exchange. As its name indicates, it replicates the CAC Mid 60 index. Its TER is 0.50%.

Currently, the Reyl & Cie group manages about CHF4.4bn, or EUR3.3bn, in assets, of which EUR1.3bn are in funds from Reyl Asset Management, which has taken on EUR120m in net subscriptions since the beginning of this year. Following the creation of the joint venture Samena Asia Managers with Samena Capital (see Newsmanagers of 20 April), the Swiss management firm will announce an external growth operation by the end of next month – familiar territory for the new director, François Reyl, who in the past has worked in mergers and acquisitions. Meanwhile, Thomas de Saint-Seine, a member of the board of directors and CIO of Reyl Asset Management, announced in Paris on 25 May that the fund’s capacities are limited to EUR1bn (compared with EUR380m currently, and EUR180m as of the end of March) for the Reyl European Equities fund, EUR1-2bn for the Reyl Emerging Markets Equities fund (USD174m as of the end of March, USD200m currently), and EUR2bn for the Reyl North American Equities (USD111m as of the end of March). The outperformance objectives for the funds over a complete economic cycle are set at 300 basis points per year for the North American fund, 500-800 basis points for the European product, and 800-1100 basis points for the emerging markets equities product. The house management process is described by Maxime Botti, senior portfolio manager, as “a systematic and opportunistic approach to quantitative management,” with funds 100% invested, long only. The turnover rate stands at about 30% over a 4-6 weeks period, with a high number of positions. Reyl funds ultimately have a lower level of volatility than the market, but outperformance of 70%, the heads of the management firm explain.

On 24 May, the CNMV issued a sales license for Spain for the French-registered Tocqueville Gold Fund, managed by John C. Hathaway. The product, launched in June 1998, will be available in the country from Tressis. Two share classes have been registered: I (FR0010653501) and P (FR0010649772). Assets in the fund currently total about USD2.7bn.

J.P. Morgan Asset Management has appointed professor Paul Sweeting as European head of its Strategic Investment Advisory Group (SIAG), Global Pensions reports. Sweeting will be based in London, and will be in charge of providing European clients of J.P. Morgan AM with advice, analysis and education about the various aspects of asset allocation, risk management, and investment strategies. In this newly-created position, Sweeting will report to Peter Rappoport, the new global head of SIAG.

Despite a 13.1% contraction year on year, to EUR177.1bn in assets as of the end of December, net profits at Spanish management firms last year increased 31.7%, to EUR207.48m, the CNMV reports in its recently-published 2010 annual report. The number of management firms increased to 123 from 120, with 6 new entities added and three removed. The CNMV states that the top three actors as of the end of December accounted for 39.1% of assets under management, while the top ten accounted for 61.6% of total assets. Of this total, 34 management firms, up from 31 in 2009, posted losses last year, but their losses last year fell to EUR20.23m, down from EUR41.38m. Assets under management by foreign management firms with products on sale in Spain increased 46% in 2010, to EUR36.7bn, double their levels in 2008, although the total is lower than the record of EUR50bn set in June 2007. As of the end of last year, assets under management by foreign management firms added up to 20% of those under management by Spanish management firms, compared with 12% as of the end of 2009.

The Swedish pension fund Första AP-Fonden (AP1) has selected JP Morgan Worldwide Securities Services as its international custodian, to provide it with a range of administration and custody services. The fund manages a total of SEK218.8bn in assets.

Lombard Odier Investment Managers has registered its LO Funds – BBB-BB Bond fund, an actively-managed fund which invests in European corporate bonds rated BBB to BB, for sale in Italy, Bluerating reports.

The head of BlackRock, Larry Fink, tops the annual rankings of the highest-paid directors of major financial sector businesses (on the basis of market capitalisation) in the United States, which will appear in the July issue of Bloomberg Markets magazine. Fink’s total pay in 2010 came to USD23.8m, while BlackRock shares lost 16%, compared with 13% gains for the Standard & Poor’s 500 Asset Management and Custody Bank index. In 2009, BlackRock shares did, however, turn in their best performance since 2000, with gains of 77%. Fink places in the rankings ahead of John Strangfield of Prudential Financial (USD22.6m) and Gregory Case of AON Corp (USD20.8m). The average pay for the top 50 CEOs who held the same positions in 2009 has risen 26%, to USD11.5m in 2010.

Sycomore Asset Management on Wednesday, 25 May announced the appointment of Denis Dubreuil as head of partner relations for the Paris and Northern France region. Dubreuil was previously head of partner relations for the Paris region and north-eastern France at Tocqueville Finance, where he was in charge of promotion of funds of the range to IFAs, fund of fund managers, and private banks.

Russell Investments and Axioma, a provider of portfolio optimisation and risk analysis tools, on 24 May announced the launch of a series of long-only factor indices. The new Russell-Axioma indices of US small and midcaps will allow investors to manage exposure for their portfolios and measure their performance fir five risk factors within their allocations. The new indices are: Russell-Axioma U.S. Large Cap High beta IndexRussell-Axioma U.S. Large Cap Low Beta Index Russell-Axioma U.S. Large Cap High Volatility Index Russell-Axioma U.S. Large Cap Low Volatility Index Russell-Axioma U.S. Large Cap High Momentum Index Russell-Axioma U.S. Small Cap High Beta Index Russell-Axioma U.S. Small Cap Low Beta Index Russell-Axioma U.S. Small Cap High Volatility Index Russell-Axioma U.S. Small Cap Low Volatility Index Russell-Axioma U.S. Small Cap High Momentum Index

For 2010, the Metzler private bank will pay out an unchanged dividend, which has long been limited to EUR2.3m, though the firm also has cash reserves for general banking risks of EUR32.2m (and which now stands at as much as EUR42m), and will be paying an undisclosed amount into these reserves. Tier 1 owners’ equity now stands at over 20%, which is higher than the level required by Basel III, Friedrich von Metzler states. The asset management unit at the firm finished 2010 with assets of EUR41bn, compared with EUR37bn twelve months earlier, due to net inflows and positive market evolution. In alternative strategies, 20 employees manage about EUR8bn, while volumes for the Metzler Fund Xchange platform now total EUR11.5bn, compared with EUR10bn at the end of 2009.

Groupama Asset Management has appointed Henri Chabadel as director of Gestions Sigma, its new unit, which includes direction multi-management, alternative multi-management, and directly-managed absolute return and total return products. Chabadel will report to Antoine de Salins, director of management, and will also oversee the creation of direct management procedures at Sigma. Chabadel joined Groupama in 2008 as head of directional multi-management. He was previously director of multi-management at Louvre Gestion-HSBC PBF. Servane Duforest becomes head of directional multi-management. She also joined Groupama in 2008, as a directional multi-manager, after serving as a multi-management manager at FundQuest. Alternative multi-management will be overseen by Olivier Louvet-Martin. Groupama AM also confirms the arrival of Dimitri Boismare, which Newsmanagers had previously reported, as directional multi-manager. Boismare served as a multi-management analyst at Rothschild & Compagnie Gestion from 2008 to 2011.

Déborah Knobler is joining Edmond de Rothschild Asset Management as international sales manager in the international sales direction team, led by Lionel Errera. Knobler will primarily serve the Swiss market. She is an addition to the international team, as the position is newly-created. Knobler, 28, began her career at SGAM in 2007 as a product marketing manager, and then developed her sales skills in the internaional team, serving institutional clients and family offices in Europe and the Middle East.