Asset management firms and ETF providers have asked the Singapore stock exchange to revise its mechanism for setting prices for ETFs, Asian Investor reports. Currently, the 93 ETF funds listed on the Singapore stock market are valued on the basis of their listing at the end of the trading day. Market participants would prefer to consider bid/offer prices, as is done on other stock markets, such as Hong Kong.

The hedge fund industry may be subject to stricter rules in terms of pay scales, such as bonus deferrals or clawbacks due to the AIFM directive, the Financial Times reports. The recommendations of the European Securities and Markets Authority (ESMA) last month did not include any explicit calls for national authorities to exempt certain categories of funds from the most severe restrictions.

A Federal appeals court in New York has overturned a decision by an inferior court, and has found that the Bayerische Landesbank may sue the alternative asset management firm Aladdin Capital Management for misleading it into the purchase of high-risk CDOs, without informing it of the associated risks. The Bayerische Landesbank lost all of its investment of USD60m in CDOs, which were sold to its as investment-grade securities. At least 11 of the underlying entities, including Lehman Brothers and Washington Mutual, underwent credit events.

Assets under management at Invesco have risen 2% in July compared with the previous month, to a total of USD659.5bn, according to initial estimates by Invesco released on 9 August. This development is related to positive market and currency effects, and net subscriptions for both active and passive management. Currency effects represented USD0.5bn.

The Dai-ichi Life Insurance Company, the third largest life insurer in Japan, plans to acquire between 15% and 20 % of Janus Capital Group’s outstanding common shares. It is part of a “strategic alliance” announced on August 10.As part of this alliance, Dai-ichi Life will support Janus’ distribution initiatives in Japan and plans to invest USD2 billion of its general account assets with the US asset manager, including seed capital for investment strategies.Finally, it is expected that an individual designated by Dai-ichi Life will be appointed to Janus’ board of directors.As part of the agreement, JCG sold Dai-ichi Life a series of conditional options to purchase, in aggregate, up to 14,000,000 shares of JCG’s common stock.

After two consecutive months of redemptions, funds on sale in Sweden in July posted net inflows of SEK2.3bn (EUR0.2bn), according to the Swedish fund association (Fondbolagens Förening). Inflows were virtually equally driven by equity and bond funds, which took on SEK1.5bn and SEK1.6bn (about EUR0.19bn), respectively. For equity funds, savings investors went primarily for Swedish equity funds (SEK1.7bn). Balanced funds, money markt funds and hedge funds have all seen slight net outflows (-SEK0.2bn, -SEK0.4bn, and -SEK0.2bn, respectively). Since the beginning of the year, funds on sale in Sweden have posted net subscriptions of SEK14bn (EUR1.7bn), of which SEK11bn were for bond funds. As of the end of July, assets under management by funds in Sweden totalled SEK1.927bn (EUR253bn), of which 52% were in equity funds.

The Italian asset management firm Anima, via its parent company Asset Management Holding (AMH), is acquiring the asset management activities of the Italian bank Credito Valtellinese (Creval), representing assets of EUR2.5bn, plus EUR600m in third-party products. Concretely, AMH, which has EUR35bn in assets under management as of the end of June 2012, will take over all capital of Aperta, the asset management firm from Creval, and its 70% participation in LuxGest, its Luxembourg asset management firm, for a total fo EUR33m (EUR27m for Aperta and EUR6m for LuxGuest). The agreement enables Credito Valtellinese to outsource its asset management activities, while AMH, via Anima, will be strengthening its asset levels and pursuing its strategy of becoming a key asset management partner of banks. The firm already works for Monte dei Paschi di Siena and Banca Popolare de Milano, which are among its largest shareholders.

La société de gestion danoise Jyske Invest va fermer les fonds Jyske Invest Swedish Equities et Jyske Invest Global Real Estate Equities en raison d’un manque d’intérêt de la part des investisseurs. Elle a obtenu pour cela l’agrément des autorités danoises."La faible demande pour les parts du Swedish Equities et du Global Real Estate Equities s’est traduite par des coûts d’administration excessifs», explique Jyske Invest.Par ailleurs, le gestionnaire danois va convertir un fonds d’actions Europe de l’Est (Eastern European Equities) en un fonds actions russes (Jyske Invest Russian Equities). La société précise que les changements apportés seront mineurs vu que le portefeuille du fonds est déjà composé de deux tiers de valeurs russes.

Début 2009, tous les fonds de Jens Ehrhardt (qui dirige DJE Kapital) bénéficiaient des meilleures notes de Feri. Au 30 juin, ce n’est plus le cas que pour 57 % d’entre eux, constate le Handelsblatt. Cela tient au fait que le gestionnaire hambourgeois indépendant s’est trop axé sur les actions. Il se classe aujourd’hui 15ème parmi les 71 maisons indépendantes du palmarès. Il a perdu du terrain parce que beaucoup de concurrents se classent mieux en ne commercialisant que leurs meilleurs fonds et en se focalisant sur des expertises très pointues, alors que son prestige oblige Jens Ehrhardt à concourir dans toutes les catégories. De plus, Jens Ehrhardt a 70 ans et doit gérer la passation du témoin à son fils Jan (37 ans).

Selon une étude de Detlef Glow publiée par le Handelsblatt, 294 des 1.727 ETF commercialisés en Europe n’avaient pas réussi au 30 juin à atteindre les 100 millions d’euros d’encours en l’espace de trois ans. L’expert de Lipper souligne que, d’expérience, ce montant et cette durée sont critiques pour la survie d’un ETF. Néanmoins, Detlef Glow ne s’attend pas à une concentration dans le secteur, parce que les émetteurs cherchent à attirer de nouveaux investisseurs avec un nombre croissant de nouvelles stratégies, notamment dans le domaine des ETF à gestion active.

Les acifs sous gestion d’Invesco ont progressé en juillet de 2% par rapport au mois précédent pour s'établir à 659,5 milliards de dollars, selon les premières estimations d’Invesco communiquées le 9 août.Cette évolution est liée à des effets marchés et devises positifs et à des souscriptions nettes tant du côté de la gestion active que de la gestion passive. L’effet devises a représenté un montant de 0,5 milliard de dollars.

François Zagame de Skandia Investment Group a choisi Andrew Cupps de Cupps Capital Management pour gérer un mandat de 44 millions de livres dans le fonds Skandia Global Dynamic Equity, un fonds d’actions mondiales d’un encours de 1 milliard de livres.Cela permet à SIG de renforcer l’exposition aux actions américaines du produit.Andrew Cupps est le CIO et le fondateur de Cupps Capital, une boutique basée à Chicago. Il emploie une approche « croissance » agressive dans ses investissements. Ainsi, les valeurs petites et moyennes jouent souvent un rôle important dans sa stratégie.

M&G, le pôle de gestion d’actifs de Prudential, a enregistré au premier semestre une collecte nette de 4,9 milliards de livres, a indiqué Prudential le 10 août à l’occasion de la présentation de ses résultats semestriels.Cette évolution est due pour beaucoup au marché retail, sur lequel la collecte nette a fait un bond de 53% à 4,3 milliards de livres, les souscriptions ayant toutefois ralenti au deuxième trimestre à 1,9 milliard de livres contre 2,4 milliards au premier trimestre.Côté institutionnel, la collecte nette s’est élevée à 600 millions de livres, à comparer à une collecte de seulement 100 millions de livres au premier semestre 2011.Les actifs sous gestion de M&G sont demeurés pratiquement stables par rapport à fin décembre 2011 à 204 milliards de livres contre 205 milliards de livres. Une évolution qui est en partie liée, explique Prudential, à la décision de M&G de réduire sa participation dans sa filiale sud-africaine.Le pôle dédié à la gestion d’actifs en Asie, renommé Eastspring, a enregistré une collecte nette de 426 millions de livres au premier semestre et ses actifs sous gestion ont progressé de 7% à 53,8 milliards de livres contre 50,3 milliards à fin décembre 2011.Le groupe Prudential a dégagé un bénéfice semestriel de 1,2 milliard de livres, en progression de 13% par rapport au premier semestre 2011, grâce aux bons résultats du groupe enregistrés au Royaume-Uni et à M&G qui a enregistré un bénéfice d’exploitation de 199 millions de livres sur le semestre.

La société de gestion italienne Anima, via sa maison mère Asset Management Holding (AMH), rachète l’activité de gestion d’actifs de la banque italienne Credito Valtellinese (Creval) représentant un encours de 2,5 milliards d’euros plus 600 millions d’euros de produits tiers. Concrètement, AMH, qui gère 35 milliards d’euros à fin juin 2012, va reprendre la totalité du capital d’Aperta, la société de gestion de Creval, ainsi que sa participation de 70 % dans LuxGest, sa société de gestion luxembourgeoise, pour un montant total de 33 millions d’euros (27 millions pour Aperta et 6 millions pour LuxGest).L’accord prévoit par ailleurs que Creval souscrive à une augmentation de capital réservée d’AMH qui lui permettra d’acquérir 2,8 % du capital.Cela permet à Credito Valtellinese d’externaliser sa gestion d’actifs, tandis que AMH, via Anima, renforce ses encours et conforte sa stratégie de devenir le partenaire clé des banques en matière de gestion d’actifs. La société travaille déjà pour le compte de Monte dei Paschi di Siena et Banca Popolare di Milano qui figurent parmi ses principaux actionnaires et sont à l’origine de sa naissance avec le fonds de private equity Clessidra.

Dai-ichi Life Insurance Company, la troisième compagnie d’assurance vie au Japon, va acquérir entre 15 % et 20 % de la société de gestion américaine Janus Capital Group dans le cadre d’une «alliance stratégique» annoncée le 10 août. Outre cet accord capitalistique, Dai-ichi Life va soutenir les initiatives de Janus en matière de distribution au Japon et prévoit de placer 2 milliards de dollars de son actif général auprès de la société de gestion, dont une partie servira de fonds d’amorçage pour des stratégies d’investissement.Un membre de l’assureur nippon entrera enfin au conseil d’administration de Janus.Janus a d’ores et déjà vendu à Dai-ichi Life une série d’options soumises à condition pour acquérir jusqu’à 14.000.000 actions ordinaires.A fin juin, Janus gérait 152,4 milliards de dollars dans le monde, tandis que Dai-ichi Life affichait à fin mars des actifs consolidés de 407,2 milliards de dollars.

Après deux mois consécutifs de décollecte, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré en juillet des souscriptions nettes de 2,3 milliards de couronnes suédoises (0,2 milliard d’euros), selon l’association suédoise des fonds (Fondbolagens Förening).La collecte a été tirée à quasi-égalité par les fonds actions et les fonds obligataires, qui engrangent respectivement 1,5 milliard de couronnes et 1,6 milliard (environ 0,19 milliard d’euros). Concernant les fonds actions, les épargnants se sont surtout portés sur des fonds d’actions suédoises (1,7 milliard de couronnes).Les fonds diversifiés, les fonds monétaires et les hedge funds accusent tous de légères sorties nettes (-0,2 milliard, -0,4 milliard et -0,2 milliard respectivement).Depuis le début de l’année, les fonds vendus en Suède enregistrent des souscriptions nettes de 14 milliards de couronnes (1,7 milliard d’euros), dont 11 milliards pour les fonds obligataires.A fin juillet, les encours gérés par les fonds en Suède ressortaient à 1.927 milliards de couronnes (253 milliards d’euros), dont 52 % en fonds actions.

Julius Baer, le principal groupe suisse de private banking, a annoncé le 13 avril l’acquisition auprès de Bank of America (BofA) de l’activité International Wealth Management (IWM) de Merrill Lynch basée hors des Etats-Unis et au Japon avec actuellement 84 milliards de dollars (81 milliards de francs suisses) au 30 juin 2012, et représentant plus de 2.000 employés dont plus de 500 conseillers financiers, sous réserve d’une approbation des organismes de réglementation et des actionnaires. Environ deux tiers des actifs sous gestion d’IWM proviennent de clients domiciliés sur des marchés en Asie, en Amérique latine et au Moyen-Orient. La transaction est composée d’une combinaison d’acquisitions d’entités juridiques et de transferts d’activités et devrait rapporter entre 57 et 72 milliards de francs suisses supplémentaires en actifs sous gestion d’ici la fin de la période d’intégration prévue sur deux années, dont environ deux tiers en provenance des marchés de croissance. Un niveau de 72 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion supplémentaires augmenterait les actifs sous gestion existants de Julius Baer d’environ 40% à 251 milliards de francs suisses et les actifs totaux de ses clients à environ 341 milliards de francs suisses, tous deux sur une base pro-forma, à la fin de la période d’intégration de deux ans. Tandis que la plus grande partie des activités d’IWM se déroule dans des lieux où Julius Baer est déjà présent comme Genève, Londres, Hong-Kong, Singapour, Dubaï et Montevideo, cette acquisition permettrait d’ajouter au réseau existant de Julius Baer de nouveaux sites au Bahreïn, aux Pays-Bas, en Inde, en Irlande, au Liban, au Luxembourg, à Panama et en Espagne. Après cette intégration, Julius Baer sera présent dans plus de 25 pays opérant et 50 sites dans le monde. A un niveau de 72 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion transférés, la part d’actifs sous gestion provenant des marchés de croissance devrait augmenter de plus d’un tiers actuellement à près de la moitié sur une base pro-forma. La compatibilité d’IWM avec les activités de Julius Baer est notamment mise en évidence par la composition comparable dans la répartition des actifs, ou par un niveau moyen d’actifs sous gestion par client similaire, impliquant une grande similitude dans les exigences des clients. De plus, près de la moitié des conseillers financiers d’IWM ont assisté les clients dans leur société pendant plus de dix ans. Dans le cadre de l’intégration, les entités juridiques acquises opéreront sous la marque Julius Baer. Le prix convenu de la transaction est de 1,2% sur les actifs sous gestion transférés (payables lorsque les actifs sous gestion seront transférées à Julius Baer). A supposer un niveau de 72 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion transférés, le prix de la transaction s'élèverait à environ 860 millions de francs. Les coûts totaux de restructuration, d’intégration et de rétention liés au transfert de l’activité vers la plateforme de Julius Baer devraient s'élever jusqu'à environ 400 millions de francs suisses (312 millions de francs suisses après les taxes). Cette acquisition devrait contribuer à un accroissement des bénéfices à partir de la troisième année complète après l’opération principale de bouclage, c’est-à-dire la première année stationnaire complète après l’intégration. Quel que soit le niveau d’actifs sous gestion transférés, compris entre 57 milliards de francs suisses et 72 milliards de francs suisses, l’accroissement visé du BPA en 2015 est d’environ 15%.

The Norwegian public pension fund, one of the largest sovereign funds in the world, has suffered from the falling stock markets in second quarter, the Norwegian central bank, responsible for managing the fund, announced on 10 August. The Norwegian fund, which is supplied by oil revenues from the country and invested in international equities and, to a lesser extent, real estate, underwent negative returns in the past quarter of 2.2%, a loss of about NOK77bn. The negative performance of investments in equities (-4.6%) wiped out gains on bonds (+1.5%). The market value of the fund was nonetheless up NOK65bn as of the end of June compared with the previous quarter, to NOK3,561bn, or nearly EUR490bn, due to inflows of new oil revenues (+NOK72bn) and currency effects related to a weaker Norwegian kroner compared with other currencies (+NOK70bn).

Bertrand Hau, directeur financier d’Ageas France dans le cadre d’un article paru dans Option Finance numéro 1181 : Le portefeuille immobilier représente quant à lui 8 % de notre allocation d’actifs. Nous détenons, historiquement, en direct des immeubles de bureaux en région parisienne. Depuis deux ans, nous investissons également plus régulièrement dans des fonds dédiés réservés aux institutionnels, qui misent dans des locaux techniques, des commerces ou encore des bureaux. Grâce à cette stratégie, nous avons doublé notre poche immobilière en 2010 et 2011. Nous avons d’ailleurs pour objectif d’atteindre entre 9 à 10 % d’actifs immobiliers cette année. Pour atteindre ce but, nous comptons diversifier le portefeuille immobilier en investissant dans le secteur de la santé. De plus nous n’hésitons pas à réinvestir dans les fonds dans lesquels nous avons déjà investi quand l’opportunité se présente. Pour le moment, nous avons déjà sélectionné différents gestionnaires d’actifs comme la Française AM, BNP Paribas Real Estate ou encore des acteurs de plus petite taille comme Imocom Partners.

La Belgique manquera probablement son objectif de réduction du déficit, le ralentissement brusque et inattendu enregistré au deuxième trimestre (-0,6%) suggérant que l'économie du pays pourrait finalement se contracter cette année, a prévenu le gouverneur de la banque centrale belge, Luc Coene. Le pays veut ramener son déficit à 2,8% du PIB cette année, contre 3,7% l’an dernier.

Selon le département du Trésor, le déficit budgétaire des Etats-Unis a nettement reculé au mois de juillet en rythme annuel, reflétant une hausse des recettes publiques et une baisse des dépenses. Il s’est établi le mois dernier à 69,6 milliards de dollars (56,6 milliards d’euros) contre 129,4 milliards de dollars un an plus tôt.

L’ex-ministre allemand des Finances, l’un des adversaires potentiels de la chancelière Angela Merkel aux élections de 2013, s’est dit favorable à l'émission d’euro-obligations. Il a ainsi indiqué au Süddeutsche Zeitung soutenir l’appel de Sigmar Gabriel, président du SPD, à des émissions de dette commune et à une plus grande intégration budgétaire dans la zone euro.

Selon le Sunday Telegraph, l’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada (CPPIB) estime qu’il est trop risqué d’investir dans les projets d’infrastructures au Royaume-Uni, alors que le gouvernement cherche des soutiens pour 250 milliards de livres de dépenses. Son responsable, Mark Wiseman, indique ne pas vouloir investir dans des projets qui comportent d’éventuels «risques de construction».

Le produit intérieur brut de la Russie a progressé de 4,0% au deuxième trimestre en rythme annuel, contre 3,4% un an auparavant, montrent les chiffres préliminaires publiés vendredi par l’Office fédéral de la statistique. Au premier trimestre 2012, l'économie russe a progressé de 4,9%.

La Finlande reste opposée au rachat par la BCE d’obligations souveraines espagnoles et italiennes, prévient son Premier ministre, Jyrki Katainen, dans un entretien à Der Spiegel. D’autres solutions doivent être trouvées pour lutter contre la crise de l’euro, estime le dirigeant finlandais, qui souligne que les achats de dette menés par la BCE dans le passé n’ont été que des remèdes de court terme.

Le ralentissement de l'activité en Chine pèse sur les prix du pétrole. D'autant que l'AIE s'attend à un essoufflement de la demande mondiale

Dévoilé demain, le PIB de la zone euro est attendu en baisse de 0,2%. Une nouvelle contraction au troisième trimestre enverrait la région dans le rouge

L'appétit des investisseurs pour les obligations d'entreprises les mieux notées fait peser un risque de rendements négatifs sur ces titres

Dévoilé demain, en même temps que les chiffres français et allemand, le PIB de la zone euro est attendu en baisse de 0,2% pour le deuxième trimestre. La situation de l’Allemagne inquiète aussi. Le pays pourrait virer au rouge au troisième trimestre.

Les rendements des dettes à deux ans espagnoles ont gagné 39 points de base à 3,71%, vendredi en milieu de journée, et ceux des dettes italiennes à deux ans 22 points de base à 3,31%.