The holding company of the billionaire Warren Buffett Berkshire Hathaway, in partnership with the investment fund 3G Capital, will acquire the agribusiness giant Heinz, on the basis of a valuation of USD28bn for the business, according to a statement released on 14 February. The transaction, which will be completed in cash, will be finalised in third quarter. It is described as one of the largest deals ever in the agribusiness sector. By the terms of the agreement, which is described in the statement as final, and which has unanimously been approved by the board of directors at Heinz, the two buyers will pay USD72.50 per share for the target. This represents a 20% premium over the share price of Heinz at the close of trading the previous day (USD60.48). The new buyers also plan to extend the maturity on Heinz’s debts, they announce in the statement. Heinz has solid and sustained growth, at which Buffett expresses pleasure in the statement, attributing this to the work of the group’s management. The Heinz headquarters will remain in Pittsburgh after the transaction is completed. The operation is still pending the approval of antitrust authorities.

Institutional investors are continuing to diversify their portfolios into alternative strategies, increasingly through direct investments rather than funds of funds, acording to international data collected by Towers Watson.In 2012, clients of Towers Watson, who include pension funds, sovereign funds and insurance companies, allocated more assets to hedge funds and private market strategies, with a total of USD12bn, up 70% compared with 2010.“In the past five years, the hedge fund managers who we have taken on for our client portfolios have shown their ability to adapt to a moving environment to deliver good performance after commissions. The largest instutional funds will probably continue to invest directly in funds which invest in all alternative asset classes, rather than in funds of funds, as investors continue to prefer a better commission structure and more transparency,” explains Craig Baker, global head of research and investment at Towers Watson.In 2012, the number of hedge fund mandates awarded to direct funds increased further, particularly in the areas of macro, bonds and reinsurance. In the same way, in private markets, real estate, private equity and infrastructure, direct funds have received the vast majority of assets. The past year was marked by a significant interest in infrastructure, with assets placed with managers by Towers Watson clients tripling.Another characteristic of the past year is that smart beta strategies, which seek to improve returns on a portfolio through diversification, have attracted a further USD5bn in assets. Smart beta mandates have been allocated to bonds, commodities and equities, and to a lesser extent, reinsurance, hedge funds and infrastructure. Towers Watson clients have allocated a total of over USD20bn to smart beta strategies.Institutional demand for international equities and bond mandates has remained high over the past five yeas, as demand for British equity funds and British bond funds falling substantially in the same period.Global bonds were the most popular asset class last year with Towers Watson clients, for which demand virtually doubled compared with 2011. For equities, global mandates were the most popular, followed closely by US equity and global ex-US equity mandates. Overall, bond mandate selections represented USD24bn, while selections of equity mandates represented USD22bn.

The global head of proprietary trading at JPMorgan, Deepak Gulati, is leaving the firm to found his own hedge fund in Switzerland, the Financial Times reports. Argentière Capital will probably be founded in second or third quarter this year, according to two sources familiar with the matter. Gulati’s team at JPMorgan, based in Zurich, will be leaving with him. Argentière is aiming to raise USD500m.

China will be launching its first ETFs based on physical gold this year, which is expected to boost demand for the precious metal, the Financial Times reports, citing the World Gold Council.

Oddo Asset Management on 14 February announced the launch of a new target date fund, investing primarily in international high yield bonds, Oddo Haut Rendement Monde 2018. Oddo Haut Rendement Monde 2018 invests in securities which mature before 30 June, 2019 (bonds and convertible bonds), from issuers primarily located in Europe, and up to 50% outside Europe, particularly in emerging markets. Major characteristics ISIN code: A share class: FR0011378520 D share class: FR0011378546 B share class: FR0011378538 Subscription commission: maximum 4% TER, not paid into the fund Set management fees: A and D share classes: 1.40% including taxes – B share class: 0.6% including taxes Performance commission: 10% including taxes on performance exceeding an annual performance of 5.5% for the fund Subscription period: until 30 August, 2013 Withdrawal penalty paid into the fund: 1% including taxes during the sales period, none after the sales period

Scott Bessent, chief investment officer at Soros Fund Management since October 2011, has been applauded by the profession, as he made the firm USD1.2bn in three months, of which USD1bn were made on bets that the Japanese yen would fall, and USD200m from bets on certain Japanese equities, the Wall Street Jornal reports.In 2012, the Soros fund gained 10%, more than its rivals, but less than the equity markets, and since the beginning of 2013, returns have been on the order of 5%.Die Welt reports that other hedge fund management firms have made a lot of money on bets against the yen, which has lost 20% against the US dollar in the past four months. The German newspaper names Greenlight Capital, Third Point and Hayman Capital.

Vanguard Asset Management announced that its full range of 21 UK and Ireland-domiciled low-cost index funds are to be made available on the Skandia Investment Solutions platform by the end of March. The ongoing charges on all of the funds range from 0.15% to 0.55%, with an average of 0.28%. The list of available funds is as follows: Vanguard FTSE UK Equity IndexVanguard FTSE UK Equity Income IndexVanguard UK Inflation Linked Gilt Index FundVanguard UK Long Duration Gilt Index FundVanguard FTSE Developed Europe ex UK Equity IndexVanguard FTSE Developed World ex UK Equity IndexVanguard US Equity IndexVanguard Pacific ex Japan Stock Index FundVanguard Japan Stock Index FundVanguard UK Investment Grade Bond Index FundVanguard UK Government Bond Index FundVanguard Emerging Markets Stock Index FundVanguard Global Small Cap Index FundVanguard Global Bond Index FundVanguard SRI Global Stock Index FundVanguard SRI European Stock Index FundVanguard LifeStrategy™ 20% EquityVanguard LifeStrategy™ 40% EquityVanguard LifeStrategy™ 60% EquityVanguard LifeStrategy™ 80% EquityVanguard LifeStrategy™ 100% Equity

The Newton UK Opportunities fund is changing managers. Ben Russon has left Newton, an asset management firm of the BNY Mellon galaxy, and the GBP422.4m fund is now managed by Paul Stephany, Fundweb reports. Stephany also manages the Newton UK Smaller Companies and Newton Higher Income funds.

Net inflows to long-term UCITS-compliant funds, excluding money market funds, in 2012 totalled EUR234bn, following an outflow of EUR54bn in 2011, according to the most recent statistics from the European fund and asset management association (EFAMA).“2012 was a good year for the European investment fund industry and its clients, thanks to improved financial market conditions. Net sales of UCITS and non-UCITS totaled EUR 331 billion in 2012, whilst net fund assets increased by 12% over the twelve months to reach an all-time high of EUR 8,872 billion,” says Peter de Proft, director general at EFAMA, in a statement. The return to the equity markets was confirmed in December with inflows of EUR13.5bn, comapred with EUR12.9bn in November.Net sales of UCITS amounted to EUR 198 billion, following a net outflow of EUR90bn. Money market funds saw an outflow of EUR37bn, compared with EUR35bn in 2011.Non-UCITS recorded net inflows of EUR 133 billion, compared with EUR99bn. Special funds attracted net sales of EUR107bn, following EUR94bn in 2011.

According to reports in the Telegraph, relayed by Investment Europe, Newton Investment Management (GBP49.6bn in assets), a British affiliate of BNY Melon, is said to be in exclusive talks with Standard Life to sell its private client activity to the latter for a maximum of GBP90m. The two firms have declined to comment.

According to newsletter no. 9 on Retail Distribution Review regulations, published by the FSA (http://www.fsa.gov.uk/static/pubs/newsletters/rdr9.pdf), the number of investment advisers or retail investment advisers (RIA) in the United Kingdom at the end of summer 2012 totalled 35,889, 11.5% less than in summer 2011.Of this total, those who work for IFAs accounted for 58% of RIA personnel, while advisers at banks or building societies accounted for 19%.Although 89% of RIAs are planning to continue their activities and retain their status, 6% intend to retire earlier than they had planned, or to leave the sector, or to take on duties other than those of a financial adviser.93% of RIAs say they have appropriate levels of qualification under RDR rules.

The British firm Newton Asset Management is reported to have entered exclusive talks with Standard Life to sell its wealth management activities, the Telegraph newspaper reports. The wealth management unit at Newton has about GBP49.6bn in assets under management. The two firms have declined to comment.

Marc van Heel a démissionné du poste de managing director de Goldman Sachs Asset Management (GSAM) qu’il a occupé ces trois dernières années après avoir été directeur pays pour Pimco. Il prend un congé sabbatique jusqu'à mai, avant de rejoindre un autre employeur, indique Fondsnieuws. Il communiquera à une date proche de la prise de ses nouvelles fonctions.Le nom de son successeur chez GSAM n’a pas encore été dévoilé.

Composé d’experts dédiés et indépendants dont l’activité principale consiste à gérer et optimiser l’administration de grands patrimoines, Reyl Private Office, filiale du groupe genevois Reyl & Cie, se renforce avec le recrutement annoncé le 14 février d’un nouveau senior wealth planner, en la personne de Guillaume Micolau.L’intéressé a commencé sa carrière en 2000 au sein d’un cabinet de conseil en gestion de fortune franco-suisse. A partir de 2004, il a ensuite exercé à Paris, au sein de deux études de notaires, Monassier & Associés puis l’Office notarial Althémis, où il a été responsable du département clientèle internationale, dédié aux problématiques transfrontalières, tant civiles que fiscales, de gestion de patrimoine.

Le britannique Newton Asset Management aurait engagé des négociations exclusives avec Standard Life pour la cession de ses activités de gestion de fortune, rapporte le quotidien The Telegraph.Le pôle de gestion de fortune de Newton gère quelque 49,6 milliards de livres.

Vanguard Asset Management vient d’annoncer que sa gamme de 21 fonds indiciels domiciliés au Royaume-Uni et en Irlande va être accessible sur la plate-forme Skandia Investment Solutions d’ici à fin mars.Ces fonds incluent une sélection de produits passifs. Les frais s’échelonnent entre 0,15 % et 0,55 %, et se situent en moyenne à 0,28 %. La liste des fonds disponibles est la suivante :Vanguard FTSE UK Equity IndexVanguard FTSE UK Equity Income IndexVanguard UK Inflation Linked Gilt Index FundVanguard UK Long Duration Gilt Index FundVanguard FTSE Developed Europe ex UK Equity IndexVanguard FTSE Developed World ex UK Equity IndexVanguard US Equity IndexVanguard Pacific ex Japan Stock Index FundVanguard Japan Stock Index FundVanguard UK Investment Grade Bond Index FundVanguard UK Government Bond Index FundVanguard Emerging Markets Stock Index FundVanguard Global Small Cap Index FundVanguard Global Bond Index FundVanguard SRI Global Stock Index FundVanguard SRI European Stock Index FundVanguard LifeStrategy™ 20% EquityVanguard LifeStrategy™ 40% EquityVanguard LifeStrategy™ 60% EquityVanguard LifeStrategy™ 80% EquityVanguard LifeStrategy™ 100% Equity

Le fonds Newton UK Opportunities change de gérant. Ben Russon a quitté Newton, une société de gestion de la galaxie BNY Mellon et le fonds de 422,4 millions de livres est désormais piloté par Paul Stephany, rapporte Fundweb. Ce dernier gère également les fonds Newton UK Smaller Companies et Newton Higher Income.

Le 13 février, NYSE Euronext a annoncé d’admission d’un ETF de Guggenheim Specialized Products (groupe Guggenheim Partners, 170 milliards de dollars d’encours) sur le taux de change croisé dollar américain/dollar de Singapour (USD/SGD) sous l’acronyme FXSG, le CurrencyShares Singapore Dollar Trust, qui vient s’ajouter à la gamme de huit CurrencyShares et dont les parts ne peuvent être acquises que par blocs de 50.000 unités, précise le prospectus du 8 février.Ce produit est chargé à 0,40 %.

Le gestionnaire américain Invesco PowerShares Capital Management LLC de Chicago a annoncé l'élargissement de sa gamme d’ETF basse volatilité qui comprend déjà trois produits pour un encours de 3 milliards de dollars levés en moins de deux ans.Il s’agit des fonds PowerShares S&P MidCap Low Volatilty Portfolio (acronyme sur NYSE Arca : XMLV) et PowerShares S&P SmallCap Low Volatility Portfolio (XSLV).Le premier réplique l’indice S&P MidCap 400 Low Volatility, qui couvre les 80 actions les moins volatiles sur les douze derniers mois du S&P MidCap 400. Le second se fonde sur le S&P SmallCap 600 Low Volatility Index, qui comprend les 120 titres les moins volatils du S&P SmallCap 600.

Le gestionnaire américain Invesco PowerShares Capital Management LLC de Chicago a annoncé l'élargissement de sa gamme d’ETF basse volatilité qui comprend déjà trois produits pour un encours de 3 milliards de dollars levés en moins de deux ans.Il s’agit des fonds PowerShares S&P MidCap Low Volatilty Portfolio (acronyme sur NYSE Arca : XMLV) et PowerShares S&P SmallCap Low Volatility Portfolio (XSLV) qui seront admis à la négociation ce 15 février. Ils sont tous deux chargés à 0,25 %, comme le SPLV.Le premier réplique l’indice S&P MidCap 400 Low Volatility, qui couvre les 80 actions les moins volatiles sur les douze derniers mois du S&P MidCap 400. Le second se fonde sur le S&P SmallCap 600 Low Volatility Index, qui comprend les 120 titres les moins volatils du S&P SmallCap 600.

Depuis le 12 février, la plate-forme NYSE Arca a admis à la négociation sous l’acronyme FORX le Pimco Foreign Currency Strategy Exchange-Traded Fund, un ETF à gestion active qui peut investir en dette à court terme, en instruments monétaires et en contrats à termes sur devises des marchés développés comme émergents, avec un taux de chargement de 0,65 %.Ce produit sera géré conjointement par Scott Mather, managing director et directeur de la gestion de portefeuille mondiale, Vineer Bhansali, managing director et directeur des portefeuilles quantitatifs, ainsi que Thomas Kressin, senior vice president et head of European foreign exchange.L’objectif est de permettre aux investisseurs de se diversifier par rapport au dollar américain et de préserver leur pouvoir d’achat. En d’autres termes, le fonds, investi dans un panier de monnaies, pourra profiter de la faiblesse du dollar américain.

La holding du milliardaire américain Warren Buffett, Berkshire Hathaway, associée au fonds d’investissement 3G Capital, va racheter le géant agroalimentaire Heinz, sur la base d’une valorisation de 28 milliards de dollars, selon un communiqué publié le 14 février. Cette transaction, effectuée en numéraire, devrait être finalisée au troisième trimestre. Elle est présentée comme l’une des plus importantes jamais réalisées dans le secteur agroalimentaire.Selon les termes de cet accord, présenté comme définitif et qui a été approuvé unanimement par le conseil d’administration de Heinz, les deux acheteurs vont verser 72,50 dollars par action de leur cible. Ce prix unitaire représente une prime de 20% par rapport au cours de clôture de l’action Heinz la veille (60,48 dollars).Les nouveaux acheteurs prévoient aussi une extension des maturités de la dette supportée par Heinz, ont-il précisé dans leur texte. Heinz a une croissance solide et soutenue, s’est réjoui Warren Buffett, cité dans le communiqué, en saluant le travail de la direction du groupe.Le siège de Heinz va rester à Pittsburgh une fois la transaction finalisée. L’opération doit encore recevoir le feu vert des autorités de la concurrence

Le débat en cours sur les changes est « inapproprié, stérile et contre-productif », a déclaré Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne (BCE). S’exprimant à Moscou, où s’ouvre ce vendredi une réunion des ministres des Finances et banquiers centraux du G20, il s’est refusé à exprimer un jugement sur le niveau actuel de l’euro mais il a noté qu’il était proche des moyennes de long terme, en valeur nominale comme en valeur réelle. Il a parallèlement exprimé sa préférence pour les réformes structurelles comme moyen de favoriser la croissance, en soulignant les risques de l’endettement public. La «guerre des monnaies» est bel et bien le principal sujet de discussion de la réunion du G20, l’attitude à adopter face à la politique de dépréciation du yen menée par le Japon divisant les participants.

L’Agence France Trésor annonce vendredi l’adjudication, le jeudi 21 février, d’un montant compris entre 7 et 8 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT) et de bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN). L’AFT adjugera le même jour entre 1,5 et 2,5 milliards d’euros de titres indexés sur l’inflation de la zone euro (OATei).

Le projet de taxe sur les transactions financières qui pourrait être adopté par onze Etats suscite déjà une levée de bouclier

La proposition de la Commission doit servir de base aux débats pour les 11 Etats de l’Union européenne qui ont souhaité mettre en œuvre une taxe sur les transactions financières européenne dans le cadre d’une coopération renforcée. Banquiers et assureurs se disent déjà inquiets.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de janvier 2013. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le graphique ci-contre montre trois frontières efficientes d’un portefeuille d’actions développées et d’obligations souveraines notées AAA. Ces trois frontières se différencient par les hypothèses de rendement retenues.

La contraction du PIB au dernier trimestre 2012 a dépassé les craintes dans tous les grands pays

Le quotidien indique que Deepak Gulati, responsable mondial du trading sur actions pour compte propre au sein de JPMorgan, a quitté la banque afin de lancer son propre fonds alternatif en Suisse. Argentière Capital sera lancé au deuxième ou au troisième trimestre, selon deux sources proches citées par le quotidien. Le hedge fund serait basé à Zoug, ville au climat fiscal tempéré qui abrite également le siège du négociant en matières premières Glencore. Les promoteurs du nouveau fonds espèrent le voir débuter ses opérations après une collecte voisine de 500 millions de dollars. La banque américaine n’a pas souhaité commenter l’information.