Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé mardi 4 septembre avoir achevé le transfert des activités internationales de back-office titres de Cheuvreux pour Kepler Cheuvreux, société de services financiers d’Europe, spécialisée dans les services de conseil et d’intermédiation dans le secteur de la gestion des investissements.SGSS avait obtenu en novembre 2012 ce contrat auprès de Kepler Capital Markets, dans le cadre de son projet de rachat de Crédit Agricole Cheuvreux. SGSS a été retenu pour fournir une solution complète et personnalisée de compensation et de règlement-livraison pour gérer d’importants volumes d’opérations pour la globalité de l’activité internationale de Kepler Cheuvreux sur les marchés actions. Le processus de transfert impliquait d’intégrer d’une part les activités institutionnelles, et d’autre part celles de banques de réseaux, qui ont été migrées en six mois, indique un communiqué.Selon les termes du mandat, SGSS fournit des services de compensation et de règlement-livraison sur 29 marchés internationaux.

Allianz Global Investors a confié son fonds BRIC Stars, de 568 millions de dollars, à sa filiale marchés émergents basée à San Diego après le départ de Michael Konstantinov, rapporte Citywire. L’équipe californienne se compose de huit personnes et est dirigée par Kunal Ghosh. Elle gère actuellement 1,2 milliard de dollars dans des fonds actions émergentes.Allianz a par ailleurs élargi l’univers du fonds BRIC, lequel pourra désormais investir jusqu’à un tiers de ses actifs dans les marchés émergents mondiaux autres que les pays BRIC.

La société de gestion Primonial REIM spécialisée dans les investissements immobiliers vient de recruter Virginie Walckenaer en tant qu’asset manager senior.Elle renforce l’équipe de Philippe Graziani en charge du patrimoine immobilier et sera plus particulièrement en charge du patrimoine détenu par les SCPI etOPCI d’Immobilier Tertiaire.La nouvelle recrue a débuté sa carrière en 2005 chez Halverton REIM comme gérante puis a rejoint en 2009 Invesco Real Estate.

Au titre du premier semestre 2013, CCR Asset Management publie des encours sous gestion en hausse de 12,28% par rapport au 31 décembre 2012, à 6,296 milliards d’euros. Les actifs sous gestion ont principalement bénéficié des souscriptions nettes, et plus accessoirement de la hausse des marchés. La collecte nette en gestion d’actifs s’élève à 589,8 millions d’euros au premier semestre 2013, principalement grâce à une forte collecte auprès du segment institutionnel qui s’élève à 407,7 millions d’euros et de la clientèle de la banque privée UBS. La collecte hors produits monétaires s’établit à 315,4 millions d’euros dont 189 millions en gestion diversifiée et 181 millions sur les produits de taux. Les fonds actions ont attiré 49 millions d’euros.

Nordea, qui gère 219 milliards d’euros d’encours, s’est attiré les critiques d’anciens salariés pour avoir omis de dire aux investisseurs que Peter Eichler, gérant de son fonds North American Growth entre juillet 2008 et octobre 2012, faisait l’objet d’une enquête aux Etats-Unis, rapporte le Financial Times fund management (un article avait déjà été publié sur le sujet par le journal). Mais Jakob Essen, le responsable des actions de Nordea, répond qu’il n’est pas prévu d’informer les souscripteurs du fonds au sujet des accusations contre Peter Eichler et Aletheia, la société de gestion qu’il a fondée et qui a fait faillite. Nordea explique que les problèmes juridiques et les accusations concernant Aletheia n’ont eu que peu d’incidence sur la performance du fonds. Sur la période où Peter Eichler gérait le fonds, ce dernier a perdu 7 % tandis que son indice de référence, le Russell 1000 Growth, a bondi de 24 %.

Achim Küssner, directeur général de Schroder Investment Management GmbH, a annoncé que Bernd Klapper, directeur de la distribution pour l’Allemagne méridionale chez Threadneedle Investments Allemagne depuis trois ans, a été recruté pour exercer les mêmes fonctions chez Schroders. Il sera chargé plus particulièrement de la clientèle retail, des partenaires bancaires, des pools de courtiers, des CGPI, des fonds de fonds et de gestionnaires de fortune. Dans ses nouvelles fonctions, l’intéressé sera subordonné à Joachim Nareike, directeur de la distribution de Schroders Allemagne.Avant de rejoindre Threadneedle, Bernd Klapper avait été directeur de la distribution chez le gestionnaire ISR Ökoworld Lux SA.

Le fonds immobilier offert au public DEGI Europa*, dont la liquidation a été décidée en octobre 2010 et qui doit s’achever le 30 septembre 2013, a vendu à PPF Real Estate Holding le 30 août un immeuble situé à Hoofddorp, aux Pays-Bas. La cession a porté sur 47 millions d’euros alors que la valeur d’expert de cet actif se situe à 53,9 millions d’euros.De ce fait, la valeur liquidative de DEGI Europa baisse de 20 cents à 24,81 euros, indique Aberdeen Asset Management Deutschland. Quant au quotient de liquidité du fonds, il a augmenté grâce aux dernières cessions à 27 % tandis que le levier passe à 13,3 % contre 12,2 %.* DE0009807800

Itaú Asset Management a lancé lundi le premier ETF qui sera coté au Chili, rapporte le Financial Times fund management. Deborah Fuhr, associé fondateur d’ETFGI, estime que ce lancement est une première importante pour le marché des ETF au Chili, car les produits actuellement disponibles sont des ETF venant des Etats-Unis ou d’Europe. Cela sera plus intéressant d’un point de vue fiscal et en termes de risque de change.

Le 3 septembre, Fidelity Worldwide Investments a annoncé qu'à compter du 1er janvier 2014, l’OEIC Fidelity South East Asia Fund (*) et le Fidelity Special Situations Fund (**) vont changer de gérants.Teera Chanpongsang reprendra les commandes du fonds britannique affichant un encours de 2.133 millions de livres à fin juillet, ce qui permettra au gérant actuel, Allan Liu, de se focaliser sur le pendant coordonné luxembourgeois, Fidelity Funds South East Asia (4.689 millions de dollars). Fidelity précise avoir recruté Teera Chanpongsang en 1994. Ce dernier sera remplacé à la tête du Fidelity India Focus Fund (1,6 milliard de dollars) par Tim Orchard, head of equities ex-Japan.Par ailleurs, Sanjeev Shah ayant décidé de se retirer de la gestion de fonds au bout de 17 ans de carrière, il laissera la gestion du Fidelity Special Situations Fund de 2.846 millions de livres, à Alex Wright, qui demeurera gérant de portefeuille du Fidelity Special Values PLC and co-gérant du Fidelity UK Smaller Companies Fund aux côtés de Jonathan Winton. Sanjeev Shah compte prendre de nouvelles fonctions, après un congé de six mois, au sein de la PM Academy de Fidelity, qui a pour mission de former de nouveaux talents en matière d’investissement.(*) GB0003879185)(**) GB0003875100

La Bourse de Londres propose désormais une part en dollar du MSCI Japan Index Ucits ETF de db x-trackers qui offre déjà des parts en sterling et en euro.Les actifs sous gestion de cet ETF s'élèvent à environ 750 millions de livres.A noter que Deutsche Asset & Wealth Management a récemment lancé son premier ETF à la Bourse de Londres, le db x-trackers DAX Ucits ETF (DR), offrant une exposition à l’indice allemand de référence DAX.

Les classements ne mentent pas. Au mois d’août , les marchés ont connu une période heurtée qui a sensiblement rebattu les cartes en matière de gestion. Ainsi, en tête des trois catégories actions « full invested », que ce soit sur la zone euro, l’Europe ou à l’international, ni la gestion value, ni la gestion « blend » ou encore la gestion quantitative n’est parvenu à prendre le pas sur les autres. A une exception près : celle de Tobam qui repose sur une large diversification des portefeuilles et qui a pris l’ascendant dans les classements dans lesquels la société de gestion était présente. Avec, au passage, des performances positives sur la zone euro et l’Europe tandis que l’Eurostoxx NR a reculé sur le mois de 0,96 % et le Stoxx 600 NR de 0,51 %. A l’international, le portefeuille de Tobam a cependant fini en légère perte, le Stoxx 1800 NR ayant baissé pour sa part de 1,32 %.Plus en détail, sur la zone euro, un seul portefeuille a fini dans le vert avec celui de Tobam (+1,83 %) : celui d’ING (+0 ,33 %). Le troisième - celui de Fédéral Finance – perd 0,25 %. Sept portefeuilles sur dix-huit seulement dont Roche-Brune AM (-0,21 %) et le quant Swiss Life AM (-0,88 %) sont parvenus à battre l’indice. En bas de classement, EdRAM ferme la marche (-1,97 %), ce qui représente un écart entre le premier et le dernier de près de quatre points de pourcentage. Le choix de valeurs explique l’essentiel du classement car un grand nombre de portefeuille n’était pas exposé au marché en totalité.Sur l’Europe, le scénario s’est répété peu ou prou. Tobam (+2,88 %) a devancé Fédéral Finance (+2,29 %) et l’indice amLeague Low Beta (+0,69 %). Deux changement notables cependant : l’univers d’investissement plus large a permis à sept portefeuilles de progresser en août. Par ailleurs, treize portefeuilles sur 24 ont battu l’indice de référence de la catégorie. D’une façon générale, les portefeuilles de bas de classement – ceux de Aberdeen AM (-2,79 %) ou La Francaise AM (-2,34 %) se singularisent par un indice beta proche de un. Une fois de plus, mieux valait « jouer » la diversification. Par ailleurs, cette catégorie marque l'écart de performance entre le premier et le dernier, le plus élevé. Plus de cinq points de pourcentage les séparent. Enfin, au sein du mandat « global equities », Tobam (-0,25 %) a cédé sa première place à Petercam dont le portefeuille est également le seul a avoir progressé (+0,06 %). Huit portefeuilles sur treize ont ici battu la référence de la catégorie, avec cette fois, en bas de tableau, Swiss Life AM (-2,63 %). Moins de 2,7 points de pourcentage séparent le plus performant et le moins bon au classement. A noter que des portefeuilles qui ont été assez nettement exposés au cours des trois derniers mois au marché, affichent des résultats sur un mois proches de ceux de portefeuilles ayant opté pour une gestion résolument différente. A l’image de celui d’AllianceBerstein en troisième position (-0,63 %) dont l’indice beta ressort 1,06, tandis qu’il est de 0,87 pour le deuxième Tobam...

Mohieddine Kronfol et son équipe, à Dubaï, ont été chargés par Franklin Templeton Investments de gérer le nouveau Franklin GCC Bond Fund, un compartiment de la sicav luxembourgeoise qui sera investi principalement en obligations d’Etat, d’agences étatiques et d’entreprises des six pays du Conseil de coopération du Golfe, rapporte Funds Europe.Le portefeuille pourra aussi comporter des obligations d'émetteurs moyen--orientaux et d’Afrique du Nord, ainsi que dans des titres émis par des institutions supranationales comme la BIRD (International Bank for Reconstruction and Development).

Le Fonds monétaire international (FMI) appelle les économies avancées à une action concertée pour limiter les risques associés au resserrement de la politique monétaire américaine, notamment pour les pays émergents qu’il juge particulièrement vulnérables. Dans une note préparée pour le sommet du G20 à Saint-Petersbourg et relayée par Reuters, le FMI ajoute avoir révisé à la baisse ses projections à court terme pour les principales économies émergentes. Mais compte tenu d’une accélération de la reprise dans les économies avancées, il s’attend toujours à une hausse de la croissance mondiale en 2014.

Eurostat, l’office européen des statistiques, a confirmé vendredi en deuxième estimation que le PIB de la zone euro a crû de 0,3 % au deuxième trimestre. Sur un an, la contraction du PIB est de 0,5%. Eurostat a par ailleurs révisé à -0,2%, contre -0,3%, le taux de croissance du premier trimestre 2013.

La Commission européenne a dévoilé comme prévu mercredi midi ses travaux pour maîtriser les risques du système bancaire parallèle (shadow banking). La première de ces mesures consiste en de nouvelles règles proposées pour les fonds monétaires à travers un règlement. Ceux-ci devraient notamment détenir dans leur portefeuille au moins 10% d’actifs dont l'échéance maximale est d’un jour, et 20% supplémentaires dont l'échéance maximale est d’une semaine. Cette exigence doit permettre aux fonds monétaires de rembourser les investisseurs qui souhaitent retirer des avoirs à court terme. Les fonds à valeur liquidative constante devront quant à eux établir une réserve de fonds propres de 3%.

Jean-Louis Charles, directeur des investissements d’AG2R La Mondiale à la rédaction de www.institinvest.com : Notre problématique est de savoir comment pénétrer directement les nouvelles classes d’actifs, que l’on appelle les loans. Nous sommes en train de regarder des sujets de fonds dédiés au financement des collectivités locales, des infrastructures ou de cofinancement. La problématique de désintermédiation du financement de l'économie nous pose un problème de ressources pour l’analyse des différents dossiers qui nous sont proposés. Les ressources que nous avons en termes de multigestion nous sont très utiles pour la sélection des fonds. Nous avons une démarche où nous associons les responsables de la gestion taux, puisque le sous-jacent est taux, et les responsables de la multigestion, qui apportent leur expertise de sélection, de due-diligences. En dehors des critères classiques de track-record ou de stratégie d’investissement, nous sommes sensibles à la pérennité des équipes. Beaucoup de nouvelles structures sont constituées de membres qui ont été débauchées de banques ou d’asset managers, avec un vrai risque à ce niveau-là. En 2012, nous avions décidé d’affecter 200 millions d’euros au financement alternatif, qui n’ont pas été consommés. Nous avons consommé environ 80 millions sur 200, car nous restons très sélectifs. Nous accompagnons la baisse des taux et nous nous refusons à déserrer les contraintes pour aller vers plus de risque. Nous suivons aussi avec attention les évolutions réglementaires souhaitables sur ces sujets-là. Sur la base de la réglementation, je ne sais pas encore quel pourcentage ces nouvelles classes d’actifs pourraient représenter au sein de notre allocation. Mais aujourd’hui, nous avons prévu de mettre 15 % des flux d’investissement dans tout ce qui est financement alternatif au financement bancaire. Et si demain on me disait que 20 à 25% de notre allocation d’actif est sous forme de prêt, de façon générale quels qu’ils soient, soit des fonds, des cofinancements, des financements de projets, des PPP, cela ne me choquerait pas. Mais le chemin sera très long parce qu’il faut des ressources et qu’il y aura probablement quelques mésaventures en termes d’investissement. La réflexion en termes de moyens dédiés au sourcing de ces fonds est en cours, même si nous sommes encore au stade de l’expérimentation. Plutôt que de nous reposer sur des expertises externes, nous envisageons plutôt des mutualisations avec des acteurs de taille similaire. La liquidité compte aussi pour nous énormément avec la façon dont seront traités ces actifs dans Solvabilité II. Il faut que nous sachions s’il y aura un jour un marché si nous devons vendre. Nous sommes aussi attentifs au rendement : la dette infrastructure peut nous intéresser mais tout dépend du taux proposé. A l’heure actuelle, cela reste un marché limité. Quant au private equity, cela reste pour nous une classe d’actif extrêmement marginale, représentant environ 150 millions d’euros dans notre bilan. Il était condamné par Solvabilité II, nous sommes en train de nous reposer la question d’y investir, mais cela restera marginal.

Les sociétés civiles de placement immobilier ont enregistré une collecte en baisse de 11,8% sur un an, mais leur capitalisation globale a atteint un record

Les retraits ont atteint un record mensuel de 15 milliards de dollars en août. Les investisseurs se sont reportés sur l'Europe

D’après la Commission, la directive AIFM tout juste transposée ne permet pas aux gestionnaires alternatifs d’utiliser leur passeport européen pour commercialiser des services connexes, comme le conseil en investissement, dans l’ensemble de l’Union. L’AMF et l’AFG s’en inquiètent.

Les autorités ont soumis à consultation de nouvelles règles de rétention du risque dont seraient très largement exemptées les titrisations immobilières

JPMorgan Asset Management va moderniser ses systèmes de trading, indique Lee Bray, patron du négoce pour l’Asie depuis avril dernier. Après l’examen des systèmes de gestion et d’exécution des ordres, la modernisation des systèmes devrait être réalisée dans le courant de l’année prochaine.

La rémunération de l’administrateur le mieux payé du pôle européen de Pimco - dont le nom reste inconnu - a reculé de 30% en 2012 à 20,9 millions de livres, malgré une hausse du bénéfice avant impôts de l’activité de 54 % à 22,93 millions de livres, rapporte le média financier.

L'AMF et l'AFG s'inquiètent d'une interprétation de la directive qui empêcherait les gestionnaires alternatifs d'offrir certains services avec leur passeport AIFM

Le PIB suisse a progressé de 0,5% au deuxième trimestre et la croissance pourrait atteindre 1% en 2013, contre une contraction de 0,6% en zone euro

Lauréat du prix Nobel en 1991, l'économiste américain Ronald Coase est décédé mardi à Chicago à l'âge de 102 ans. Diplômé de l’Université de Londres et de la London School of Economics, il a mis au point le théorème de Coase qui peut se résumer de la façon suivante : dès que les coûts de transaction sont nuls, une attribution initiale de droits de propriété aboutit toujours à une allocation optimale des ressources.

Le fonds d’arbitrage géré par Kyle Bass détient désormais 11,4 millions d’actions, soit 5,2% du capital du distributeur américain en difficulté J.C. Penney. Bill Ackman, gérant de Pershing Square Capital Management, a récemment cédé la totalité de sa participation de 18%, faute d’avoir réussi à infléchir la stratégie de la société.

La croissance de l’activité manufacturière aux Etats-Unis a connu en août son rythme le plus soutenu depuis juin 2011, confortant la perspective d’une accélération de la croissance au second semestre. L’indice ISM est monté à 55,7 le mois dernier, contre 55,4 en juillet. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un chiffre de 54,0 seulement.

Le nombre de chômeurs en Espagne a enregistré en août un sixième mois de baisse consécutif qui conforte aux yeux du gouvernement l’espoir d’une embellie économique. Le nombre de personnes inscrites au chômage a très légèrement baissé, de 31 unités, en août par rapport à juillet, selon les statistiques du ministère du Travail. C’est la première fois depuis 2000 que le nombre de chômeurs baisse en août.

La foncière cède à Crédit Agricole Assurances la totalité de sa participation de 7,65% dans Altarea Cogedim pour 115 millions d’euros. Cette cession illustre la stratégie de Foncière des Régions centrée sur le positionnement bureaux et grands comptes, ainsi que sur la poursuite de la politique de simplification des structures.

Le gendarme britannique du secteur financier, la FCA (Financial Conduct Authority), a infligé une amende de 7,2 millions de livres à Aberdeen AM et Aberdeen Fund Management. Elle reproche au gérant de n’avoir pas correctement protégé les avoirs de clients déposés dans des fonds monétaires auprès de tierces parties bancaires entre septembre 2008 et août 2011.