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Asset Management
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07/01/2015

Les banques privées veulent se développer dans le family office en Asie

De plus en plus de banques privées envisagent de mettre en place des plateformes indépendantes de family offices en Asie ou de créer des véhicules d’investissement sur mesure avec l’aide de sociétés externes, estime dans Asian Investor la plateforme d’infrastructures dédiée aux fonds Gordian Capital.Dans un contexte où le segment du family office prend de plus en plus en de place en Asie, les banques privées sont attentives à tous les moyens de conserver les actifs des clients. Une des voies envisagées est la mise en place d’une plateforme de multi-family office (MFO) indépendante de la banque mais affiliée malgré tout à l’établissement.Plusieurs grandes banques privées étudient cette solution, et l’une d’entre elles, Union Bancaire Privée, s’est déjà engagée dans cette voie, avec la mise en place d’une nouvelle entité de MFO qui a la possibilité de faire appel à d’autres fournisseurs pour des services tels que la conservation ou l’exécution de transactions.Gordian Capital a indiqué à Asian Investor avoir été approché par deux grands acteurs de la gestion de fortune qui souhaitent proposer une offre de ce type.
07/01/2015
Fonds

CenterSquare Investment Management boucle un premier closing

CenterSquare Investment Management, pôle de gestion immobilière à destination de la clientèle institutionnelle et une des boutiques de la galaxie BNY Mellon, vient de boucler un premier closing de son fonds CenterSquare Value-Added Fund III, à environ 100 millions de dollars. L’objectif de levée à terme est fixé à 500 millions de dollars. Le véhicule sera investi dans des actifs immobiliers américains en phase de transition, nécessitant un repositionnement afin d’améliorer leur valeur. Les secteurs privilégiés sont le retail, les parkings, les hôpitaux et les parks industriels.
Fonds
07/01/2015
Fonds

Gotham AM s’allie à BofA Merrill Lynch pour un nouveau fonds actions américaines

La boutique américaine de gestion Gotham Asset Management s’est associé à Bank of America Merrill Lynch en vue de lancer un nouveau fonds actions américaines long/short au format Ucits, rapporte Citywire Global. Baptisé MLIS Gotham US Equity Long-Short Ucits, ce véhicule domicilié au Luxembourg a été officiellement lancé le 30 décembre 2014. Il est géré par une équipe dirigée par Joel Greenblatt et Robert Goldstein, «managing principals» et co-directeur des investissements chez Gotham AM. Le nouveau fonds a été intégré à la plateforme Merrill Lynch Investment Solutions (MLIS), conçue pour permettre aux investisseurs européens d’avoir un accès aux hedge funds dans un cadre réglementé. Le produit a la possibilité d’investir dans une large gamme d’instruments, des actions ordinaires, des actions de préférence, des titres convertibles, des warrants et des instruments dérivés.
Fonds
07/01/2015

Mirabaud hires the head of Swiss equities of Lombard Odier IM

Mirabaud Asset Management has hired Patrick Huber as senior portfolio manager responsible for Swiss large cap companies.He joins from Lombard Odier Investment Managers where he had been responsible for the Swiss equities team.Within Mirabaud Asset Management, Patrick Huber will be responsible for Swiss large cap companies while Matthias Egger remains responsible for small and mid-cap companies. Nicolas Burki will remain in his current role as analyst manager and, along with Patrick Huber and Matthias Egger, will be involved in analysing Swiss companies monitored by the team and in managing a number of mandates.Mirabaud Asset Management currently manages nearly one billion Swiss francs, distributed among various Swiss equity funds and mandates, both on behalf of professional and institutional investors.
07/01/2015

ING IM appoints head of business in Japan

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } ING Investment Management (ING IM) has appointed Hiroshi Kimura as CEO of ING IM Japan, InvestmentEurope reports. Kimura joins from Alliance Bernstein, where he had previously worked as managing director in charge of communication and client relations, and as a member of the board. Kimura replaces Douglas Hymas, who has recently joined BNY Mellon as country head Japan.
07/01/2015

Eastern Europe leads sustainability rankings for emerging countries

Poland, Hungary and Lithuania have taken the lead in the quarterly sustainability rankings of emerging markets established by Petercam. After the top three spots, Eastern Europe occupies a large part of the top quarter of the rankings. Also high in the rankings are countries of Latin America, which tend to stand out for environmental factors. However, for “population, health care and distribution of wealth,” the region generally gets scores below the average for the universe under analysis, with the exceptions of Brazil and Mexico.Brazil is also the only BRIC country to rank in the top quartile, in 17th place. The country stands out in education. In terms of transparency and democratic values, although the country has been led by a woman since 2011, the representation of women in Parliament remains low (8.6%). Freedom of the press could also be improved, Petercam notes.Russia, also a BRIC country, places 64th, however, and in the bottom quartile. The country has lost points in “transparency and democratic values.”Lastly, Asian countries are mostly in the third quarteile, followed by Africa countries, mostly at the bottom of the rankings.
07/01/2015

AGF Investments launches a convertibles fund

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Canadian asset manager AGF has launched AGF Global Convertible Bond Fund, a hybrid investment solution that complements fixed-income holdings, while giving investors the opportunity to participate in rising equity markets.“Today, investors are struggling to achieve acceptable bond returns and need alternative fixed-income solutions to diversify their portfolios to defend against a rise in rates,” said Kevin McCreadie, president and chief investment officer, AGF Investments. “AGF Global Convertible Bond Fund offers the safety and diversification benefits of bonds with less exposure to interest-rate risk, while participating in equity market returns.”The fund is managed by David Stonehouse, vice-president and portfolio manager, Acuity Investment Management Inc. He has nearly two decades of experience managing fixed income and is supported by the broader AGF Fixed Income Team.
07/01/2015

Rathbones opens a new office in Scotland

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British wealth management firm Rathbone Investment Management on 6 January announced plans to open an office in Glasgow to build its presence in Scotland. The Glasgow office will be led by investment director Angus Kerr, a former Bewin Dolphin manager, assisted by Lindsay Strachan, also formerly of Brewin Dolphin, who joined Rathbones in December 2014 to work in the Edinburgh office. Rathbones has also announced that the duo will soon be joined by Susan Stevenson, Grant Pinkerton, Julie Smith and Elita Nanson, all four of whom join from Brewin Dolphin.
07/01/2015

BlueBay AM recruits a director of sales

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm BlueBay Asset Management, a specialist in bonds, has recruited Katherine Wentrup-Estupinan as sales director, Reuters reports. In this role, she will be responsible for assisting with the development of the alternative management activity at the asset management firm. Wentrup-Estupinan previously worked at Strategic Investments Group, a consulting firm dedicated to alternative investments.
07/01/2015

amLeague: active management holds up in challenging European markets

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The behaviour of the equity markets in the last month of 2014 was a differentiating factor. The Eurostoxx 50 index lost 2.30%, while international equity markets showed gains of 1.36%, via the Stoxx 1800 index. In this environment, the active management competing in the various mandates of the amLeague platform has had mixed fortunes. In the euro zone, it has held out well, as 11 portfolios out of 17 did better than their benchmarks. In European markets, 15 asset management firms out of 20 did better than the index. However, in the global equities mandate, six portfolios out of 11 beat the Stoxx 1800. In the euro zone, no competitor managed to post gains. Two quants held out best: Theam (-0.07%) and Swiss Life AM (-0.27%), ahead of an adept at fundamental analysis, Roche-Brune AM (-0.49%). At the bottom of the rankings, the portfolios of the stock-pickers ING IM and Invesco AM show losses of 3.05% and 3.29%, respectively. In the Europe Equities mandate, the top four managed to earn positive returns. Sycomore AM (+2.68%) places ahead of three quants: Invesco AM and Swiss Life AM (+0.33%) and Theam (+0.01%). At the bottom of the rankings, ING IM and Petercam show losses of 2.01% and 2.06%, respectively. Lastly, for the Global Equities mandate, only the EdRAM portfolio shows losses (-0.52%). In the top places, however, nothing has really changed: quants vie with quants. Swiss Life AM places ahead of Ossiam and Theam (+2.64%, +2.58% and +2.46%, respectively).
07/01/2015

Stake in Brevan Howard for sale

Swiss Re is looking to sell its minority stake in Brevan Howard Asset Management, which manages more than USD30 billion in several hedge funds, according to people familiar with the talks quoted by The Wall Street Journal. The move comes as the asset management company has to face recent poor performance and billions in investor outflows. Bids for the 15% stake were due last week, the people said. It wasn’t clear who the possible bidders were, but the value of the stake is estimated between USD350 million and USD500 million.
07/01/2015

AXA Real Estate completes a first acquisition in Luxembourg for Fonds Caesar

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The real estate portfolio and asset management firm AXA Real Estate Investment Managers has finalised its acquisition of all shares in a company which holds core office properties in the Kirchberg district of Luxembourg, “Monnet 6,” from Deka Immobilien GmbH, for a total of EUR32.2m. The acquisition was performed on behalf of the Fonds Caesar, a reguated fund decicated to Italian institutional investors, launched by AXA Real Estate Investment Managers SGR S.p.A., an Italian regulated affiliate of AXA Real Estate, a statement says. The fund now has EUR326.5m invested, and its first acquisition in Luxembourg comes as a perfect element of its strategy to acquire well-located, core office properties located on the outskirts of the business districts of major European cities. During the last round of fundraising in October 2012, the fund raised EUR209m in tier 1 equity from 12 Italian institutional investors and AXA insurance companies, giving the fund total purchasing capacity of EUR415m when fully invested.
07/01/2015

Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond has USD2.7bn in assets

Only one year after its launch, the Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond fund now has USD2.7bn in assets. In the past 12 months, the unconstrained fund has posted gains of 6.4% in its first year, while volatility has remained below 7%.The fund, managed by Western Asset, the largest bond management firm from Legg Mason, is led by the director of management, Ken Leech, who prefers the creation of long-term value associated with active management of durations, the interest rate curve and volatility. The investment ideas generated reflect the fundamental long-term outlooks of Western Asset, based on the macroeconomic convictions of an international team of investment professionals.
07/01/2015

PGGM invests in British real estate

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Netherlands-based pension fund PGGM has teamed up with Legal & General Property, an affiliate of the Legal & General group, to acquire the Bishopsgate Long-Term Property Fund Unit Trust for a total of GBP370m (USD562m), Reuters reports. The portfolio includes 24 commercial properties located in the United Kingdom, two of which are office properties located in London, at Covent Garden and in Kensington.
07/01/2015

Be wary of nervous managers

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Portfolio managers who are too afraid of losses tend to underperform overall, which can cost investors and their own careers, the Wall Street Journal reports, citing a soon-to-be-published study. As a result, when they recruit a manager, asset management firms should pay more attention to the criterion of aversion to losses, the authors of the study, Andriy Bodnaruk of the University of Notre Dame and Andrei Simonov of Michigan State University and the Gaidar Institute in Moscow, claim. The study is based on a survey of managers in Sweden, where researchers were able to gain access to the personal data of managers. “Managers are recruited on the basis of their past performance, their experience in their industry, their pedigree and other factors, but to our knowledge, their ability to face volatility in the value of their portfolios is never taken into account,” Dr. Bodnaruk regrets. Nervous managers can be costly: the study shows that managers who hesitate in the face of losses underperformed their apparently more courageous colleagues by 1.2 to 2.1 percentage points per year, and they are at greater risk of being fired.
07/01/2015

La Banque nationale suisse a vendu des francs en décembre

Les réserves de change de la Banque nationale suisse (BNS) se sont accrues de 32,7 milliards d'équivalent franc suisse entre novembre et décembre 2014, à 495,1 milliards de francs. Cette forte hausse «indique que la BNS a recommencé ses interventions sur le franc» pour défendre le cours plancher de 1,20 face à l’euro et limiter l’appréciation de la devise, selon les stratégistes change de BNP Paribas. Ces ventes de francs «ont probablement eu lieu les jours précédent l’annonce par la BNS de taux négatifs» et ont pu se monter à 25 milliards de francs, poursuit BNP Paribas.
07/01/2015

Les prix baissent dans l'ensemble de la zone euro

Les prix à la consommation ont baissé de 0,2% sur un an en décembre dans la zone euro, principalement sous l’influence des prix de l'énergie, selon la première estimation publiée mercredi par Eurostat. L’inflation n’avait plus été en territoire négatif depuis octobre 2009, quand elle s'était établie à -0,1%. Les économistes prévoyaient en moyenne un repli de 0,1%, en net décrochage par rapport à l’inflation de 0,3% en glissement annuel publiée en novembre. Les prix de l'énergie ont chuté de 6,3%, après un recul de 2,6% en novembre. Hors énergie et alimentation, l’indice «core» marque toutefois une hausse de 0,8% sur un an, contre 0,7% en novembre. Ce décrochage accentue les pressions sur la Banque centrale européenne (BCE) pour qu’elle lance un programme de rachat d’obligations souveraines afin de prévenir le risque de déflation en zone euro et respecter son mandat.
07/01/2015

L'investissement en immobilier d'entreprise bondit en France

Le montant global des investissements en immobilier d’entreprise en Ile-de-France pour l’année 2014 s’établit à 17 milliards d’euros en augmentation de 46 % par rapport l’année 2013, selon les statistiques annuelles d’Immostat. Pour le quatrième trimestre, le montant de l’investissement s’établit à 5,5 milliards d’euros, ce qui marque une progression de 56 % sur la même période de 2013. « Les volumes investis en immobilier d’entreprise en France s’élèvent à 26 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année 2014, en nette croissance de 38 % par rapport à 2013. C’est le second meilleur résultat annuel enregistré après 2007 à 31 milliards d’euros», ajoute Richard Malle, directeur chez BNP Paribas Real Estate.
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07/01/2015

Le baril de pétrole Brent passe sous les 50 dollars

Le cours du baril de Brent a enfoncé mercredi le seuil des 50 dollars pour la première fois depuis mai 2009, poursuivant sa glissade sur fond d’offre excédentaire de pétrole et de demande en berne. Le contrat a reculé jusqu'à 49,66 dollars peu avant 09h30, contre une clôture à 51,10 dollars la veille. Il traitait aux alentours de 50,9 dollars vers 13h30. Les cours du pétrole ont déjà perdu près de 10% depuis le début de la semaine.
07/01/2015

L'inflation a atteint près de 25% en Ukraine en 2014

L’augmentation du prix du gaz et la dépréciation de la hryvnia ont fait flamber le taux d’inflation à son niveau le plus élevé depuis 14 ans en Ukraine. La hausse du coût de la vie a atteint 24,9% contre 0,5% en 2013, a précisé hier le service d’Etat de la statistique. La loi de finances 2015 prévoit un taux d’inflation moyen d’un peu plus de 13% mais la banque centrale n’exclut pas une inflation allant jusqu'à 18% si le gouvernement relève encore les prix du gaz et du fioul domestique, comme le demande le FMI.
07/01/2015

Jean-François Fourt a cédé sa part dans Truffle Capital

Suite au départ de Jean-François Fourt de Truffle Capital, le 31 mars 2014, la société de gestion a annoncé hier soir que celui-ci avait cédé à ses associés (Henri Moulard, Philippe Pouletty, Bernard-Louis Roques) l’intégralité de sa participation dans Truffle Capital pour se consacrer à la gestion du fonds d’investissement qu’il a constitué au Luxembourg, nommé «4 T Commodities and Emerging Markets».
07/01/2015

Legal & General et PGGM achètent un portefeuille immobilier britannique

L’assureur britannique Legal & General a fait équipe avec le néerlandais PGGM pour acheter un portefeuille de 24 immeubles au Royaume-Uni au prix de 370 millions de livres (474 millions d’euros). Ces actifs, logés dans le portefeuille Bishopsgate Long Term Property Fund Unit Trust, dégagent un loyer brut de 22 millions de livres par an. L’identité du vendeur n’a pas été communiquée.
07/01/2015

La croissance dans les services ralentit aux Etats-Unis

La croissance dans le secteur des services aux Etats-Unis a ralenti plus fortement que prévu en décembre après son accélération du mois précédent, selon l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) publiée mardi. L’indice ISM des services s’est établi à 56,2, après 59,3 en novembre, alors que les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en moyenne à 58,0.
07/01/2015

COE-Rexecode voit un déficit des retraites plus élevé que prévu

Le déficit des retraites atteindra 15 milliards d’euros en 2020 et non 9 milliards comme le prévoit le Conseil d’orientation des retraites (Cor), en raison d’une croissance économique qui sera plus faible, estime COE-Rexecode dans une étude publiée hier. Le cabinet d'études pense que les hypothèses de croissance économique retenues par le Cor pour les prochaines années sont surestimées de 0,2 à 0,4 point. Au lieu de 1,0% cette année et 1,9% en 2017, COE-Rexecode prévoit 0,8% et 1,5%.
07/01/2015

L’ex-PDG d’une banque régionale rejoint le conseil de la Fed

Barack Obama a nommé hier Allan Landon, ancien directeur général de Bank of Hawaii, un groupe bancaire régional, au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a annoncé la Maison blanche. Allan Landon, 66 ans, aujourd’hui associé de la société de capital-investissement Community BanCapital, a dirigé Bank of Hawaii de 2004 à 2010. Si sa nomination est validée par le Sénat, il disposera, en tant que membre du conseil de la Fed, d’un droit de vote permanent sur les décisions de politique monétaire et il contribuera à la mise en œuvre de la loi Dodd-Frank de 2010 sur la supervision bancaire. Plusieurs membres du Congrès avaient appelé ces derniers mois le président des Etats-Unis à nommer au conseil de la banque centrale une personnalité issue du monde des banques régionales plutôt que de l’un des grands noms de Wall Street, afin que ces derniers ne disposent pas d’une influence excessive.
07/01/2015

La Finra va cibler les fonds «smart beta»

La Finra, qui régule le secteur financier américain, a annoncé hier qu’elle allait cette année surveiller en priorité le comportement des fonds «smart beta» qui constituent le segment le plus dynamique de l’industrie des fonds indiciels cotés (ETF). Le régulateur s’inquiète notamment de la façon dont les aléas boursiers peuvent affecter les indices qui déterminent la performance de ces fonds.
07/01/2015

Les ETP ont bien terminé 2014

Les investissements dans les produits négociés en Bourse (ETP) ont atteint 61,5 milliards de dollars (51,7 milliards d’euros) à l’échelle mondiale en décembre, portant à 330,6 milliards de dollars la collecte sur ces instruments pour l’année 2014, montrent les statistiques publiées hier par BlackRock dans son panorama mensuel des ETP. Les produits à revenu fixe ont enregistré une collecte annuelle record de 84,5 milliards de dollars, dont 5,7 milliards en décembre.

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