La Chine peut-elle influencer les décisions de la BCE et de la Fed ?
La crise des grands émergents n'arrange pas la position de la BCE, avant sa réunion du 3 septembre. Pour la Fed, la situation est plus indécise.
L'évolution du chômage en France reste mitigée
Le nombre de demandeurs d’emploi sans activité a baissé de 0,1% en juillet en France, mais le chômage progresse toujours si l’on ajoute les demandeurs en activité réduite, selon le ministère du Travail. Le nombre de chômeurs sans activité (catégorie A) a baissé de 1.900 personnes, à 3.551.600 en France métropolitaine - première baisse enregistrée depuis janvier. En incluant les catégories B et C, le nombre augmenté de 0,3%, à 5.412.500.
La Russie prolonge le refinancement de ses banques
Le gouverneur de la Banque centrale de Russie Elvira Nabiullina a indiqué hier que l’institution était prête à étendre les mesures de refinancement pour les banques qui devaient être supprimées le 1er octobre. S’exprimant à l’occasion d’une réunion sur l'économie avec le président Vladimir Poutin, elle a aussi déclaré que la Banque centrale agirait pour faire baisser l’inflation. Le ministre des finances Anton Siluanov a ajouté qu’un rebond du rouble n'était pas à exclure.
Le fonds de Bill Gross recule depuis deux jours
Le fonds obligataire Janus Global Unconstrained Bond du gérant star Bill Gross, qui avait quitté Pimco avec fracas l’an dernier, a enregistré un recul de son actif net pour le deuxième jour consécutif, effaçant ses gains enregistrés depuis le début de l’année. Le fonds a reculé de 0,42% mardi 25 août, après -2,86% la veille, selon les calculs de Morningstar. Il accuse une baisse de 2,63% depuis le début de l’année, ce qui le place derrière 92% de ses rivaux dans sa catégorie.
Le Japon se montre prudent sur la consommation
Le gouvernement japonais a revu à la baisse l'évaluation de la consommation des ménages et des exportations en août, laissant prévoir une reprise seulement modeste après la contraction du PIB en avril-juin, selon le rapport mensuel du secrétariat général du gouvernement. La consommation a atteint un plateau, alors qu’en juillet il évoquait des signes d’amélioration. C’est la première fois en 11 mois que le gouvernement abaisse son évaluation de la consommation. Le document cite «les risques posés par la Chine, par d’autres économies à l'étranger et par l'évolution des marchés financiers».
Les Tchèques émettent des obligations à rendement négatif
La République tchèque a émis mercredi des obligations à rendement négatif, une première pour le pays. Le Trésor a vendu pour 3,75 milliards de couronnes (138 millions d’euros) de titres servant un coupon de 0,85% et arrivant à maturité en mars 2018 avec un rendement de -0,001%. Il a également placé pour 3,52 milliards d’obligations à taux variable à 12 ans et des titres à 11 ans à un coupon de 1% -des rendements qui ont baissé par rapport aux précédentes adjudications.
La Fed de New York juge une hausse de taux moins urgente
Une hausse des taux de la Réserve fédérale à la prochaine réunion des 16 et 17 septembre semble moins «impérieuse» qu’il y a quelques semaines, a estimé hier William Dudley, président de la Fed de New York, lors d’un point presse. Les turbulences récentes sur les marchés financiers ont accru les risques pour l'économie américaine. C’est la première fois qu’un banquier central américain dit de façon aussi claire que le ralentissement en Chine pourrait influencer la politique monétaire du pays.
Les défis de la gestion de patrimoine 2.0
Paul Younès, directeur général de l'Union Financière de France (UFF), revient sur le défi digital qui attend les conseillers patrimoniaux et l'importance du service client, pierre angulaire de la gestion de patrimoine dans les années à venir.
Allianz investit 550 M€ dans le réseau d'assainissement de Londres
L’assureur allemand Allianz a remporté le marché de la rénovation du réseau d'assainissement de Londres en prenant la tête d’un consortium d’investisseurs privés (Amber, Dalmore, DIF).
Oddo finalise l'acquisition de Meriten et donne naissance à Oddo Meriten Asset Management
Oddo & Cie vient d'annoncer avoir finalisé l’acquisition de Meriten Investment Management, après validation par la BaFin en Allemagne. Le nouvel ensemble formé avec Oddo Asset Management est baptisé Oddo Meriten Asset Management.
BlackRock rachète un robo-adviser
BlackRock accélère dans la fintech. Le premier gérant mondial a acquis FutureAdvisor, une société américaine de gestion de portefeuille en ligne. Le montant de l’acquisition n’est pas révélé mais la rumeur évoque une valorisation totale comprise entre 150 et 200 millions de dollars. FutureAdvisor a été créée en 2010 par deux anciens ingénieurs de Microsoft. Elle gardera sa marque et sera intégrée à BlackRock Solutions, la plateforme technologique de BlackRock. Avec cette acquisition le gérant ne vise pas directement une clientèle particulière. FutureAdvisor proposera sa solution technologique aux banques, aux assureurs et autres institutions financières pour leur permettre de mieux répondre aux nouveaux modes d'épargne de leurs clients.
Oddo & Cie finalise le rachat de l’allemand Meriten Investment Management
Le groupe Oddo a annoncé cet après-midi l’acquisition définitive de Meriten Investment Management auprès de BNY Mellon. Le closing de cette opération dévoilée en avril a été réalisé le 31 juillet. Le pôle de gestion d’actifs d’Oddo & Cie pèse désormais 45 milliards d’euros et dispose d’une marque commune, Oddo Meriten Asset Management (AM). Pour autant, le groupe ne fusionne pas Oddo AM et Meriten qui restent deux sociétés de gestion distinctes, dotées d’un comité de direction commun emmené par Nicolas Chaput, patron d’Oddo AM.
La République tchèque émet ses premières obligations à rendement négatif
La République tchèque a émis mercredi des obligations à rendement négatif, une première pour le pays. Le Trésor a vendu pour 3,75 milliards de couronnes (138 millions d’euros) de titres servant un coupon de 0,85% et arrivant à maturité en mars 2018 avec un rendement de -0,001%. Il a également placé pour 3,52 milliards d’obligations à taux variable à 12 ans et des titres à 11 ans à un coupon de 1%. Les rendements de ces deux dernières lignes ont baissé par rapport aux précédentes adjudications mais sont restés positifs.
L'économiste en chef de la BCE évoque un risque accru pour l'objectif d'inflation
La probabilité de voir la Banque centrale européenne (BCE) manquer son objectif d’inflation est désormais plus important, en raison de la chute des cours des matières premières et la faiblesse de certaines économies hors de la zone euro, estime Peter Praet, membre du directoire et économiste en chef de la BCE. «L'évolution de l'économie mondiale et des marchés de matières premières a accru le risque baissier sur la capacité à atteindre durablement une inflation vers 2%», a déclaré aujourd’hui Peter Praet à des journalistes en marge d’une conférence. «Le Conseil des gouverneurs surveillera attentivement toute information nouvelle», a-t-il ajouté. «Il ne doit y avoir aucune ambiguïté sur la volonté et la capacité du Conseil des gouverneurs à agir en cas de besoin».
Les lourds enjeux de la correction boursière pour les entreprises en Chine
La récente correction bousière qui a secoué l’indice de Shanghai n’est pas surprenante, selon une étude de Standard and Poor’s (S&P). Le price earnings ratio (ratio cours sur bénéfices) affiché par l’indice composite a doublé au premier semestre 2015 dans le contexte d’une faible progression de la profitabilité des entreprises chinoises. En fait, les risques financiers des sociétés cotées se sont aggravées au cours des cinq dernières années jusqu’en 2014, année où ils se sont stabilisés. L’impact de la correction boursière sur les sociétés dépend assez largement de leur réaction à ce choc et des efforts du gouvernement central pour redresser le marché et l'économie.
L'immobilier neuf amorce une véritable reprise
Le redémarrage de l’immobilier neuf est-il enclénché pour de bon ? Selon les chiffres du ministère du Logement publiés mardi 25 août, il y a de quoi être optimiste.
26/08/2015
TIAA-CREF teams up with two Swedish pension funds in real estate
TIAA-CREF, a US financial services provider, and the Swedish National Pension Funds AP1 and AP2 have agreed to combine forces in a new joint venture to create a leading, pan-European office investment platform. TIAA-CREF’s affiliate, TH Real Estate, brought the parties together and will manage the vehicle on the investors’ behalf, providing investment and asset management services.The joint venture will be seeded with existing properties owned by the TIAA General Account, AP1 and AP2, creating an initial platform valued at EUR2.2 billion. The venture will also commence an active investment program with new capital from the TIAA General Account, AP1 and AP2 targeting an additional EUR2 billion of investment over the next 3 years. It will primarily target ‘core’ investments in Tier 1 cities such as London, Paris, Munich, Hamburg, Frankfurt and Berlin. Additionally, the investment program will invest in ‘value-add’ opportunities such as leasing, renovation and development opportunities in Tier 1 cites, or stabilized core investments within Tier 2 cities that include Madrid, Milan and Amsterdam, among others.The newly formed investment vehicle will be named ‘Cityhold Office Partnership’. TIAA-CREF will hold a 50% interest in the vehicle and each AP fund will hold 25%. The 15 seed assets, (9 contributed from the TIAA General Account and 6 from AP1 & AP2), total 2.7 million square feet and include landmark assets such as 12-14 New Fetter Lane and One Kingdom Street in London, Tour Areva in Paris, and Atlantic Haus in Hamburg.
26/08/2015
One private bank out of three expected to disappear within three years
In the Swiss private banking sector, the gaps are widening. Many private banks are now attempting to adapt their activity model to the environment, but very few of them have managed to improve their profitability, a study carried out jointly by KPMG Switzerland and the university of Saint-Gall has found. Only a small group of banks stands out with sustainable improvements in terms of assets under management, efficiency and profitability.The study, entitled “Clarity on Performance of Swiss Private Banks - The widening gap,” reveals that pressure on small structures continued to increase this year. For many of them, the challenge is clear: either they abandon the market, or they emplement fundamental changes to their business model in order to make their activities profitable and lasting. “However, they don’t have a lot of time left to make the necessary changes,” warns Christian Hintermann, chairman of the board at KPMG Switzerland.Despite the decline in their activities, many banks have not yet decided which road to take, and do not appear to have a well-defined strategy. In this context, the study finds that a reduction in the number of banks is expected to continue. Over the next three years, 30% of Swiss private banks are expected to disappear, through liquidations or merger/acquisition operations. In other words, the number of private banks may fall below 100, from 130 currently.
26/08/2015
British asset managers and AFME look to improve transparency of transactions
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British professional association for managers, the Investment Association (IA), and the banking association, the Association for Financial Markets in Europe (AFME), have created a new code of conduct with brokers, so that the largest equity transactions can be executed at the best price possible. With this new working method, bloc transactions should be rendered possible with a more predictable market impact. The code of conduct deals in particular with Indications of Interest (IOI), which are used by brokers to express a desire to buy or sell equities at a given price. The new code will distinguish between two categories of expressions of interest: firstly, IOIs which can be satisfied immediately, without market impact, which will be classed as “Client Natural,” while those which may involve information leaks and market impact will be qualified “Potential.” Bloomberg, one of the largest players in the delivery of IOIs, has engaged to adopt this categorisation, so that market participants can easily identify what type of communication they have attracted. This new framework “will limit potentially misleading market noise, and will allow asset managers to see where the liquidity really is, in order to obtain the best price for the benefit of their clients,” says Daniel Godfrey, CEO of IA, cited in a statement.
26/08/2015
NN Group appoints new members to its supervisory board
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The supervisory board at NN Group, the firm which includes insurance (NN, formerly ING Insurance) and management (NN IP, previously known as ING Investment Management) activities, has appointed Hélène Vietter-van Dort, Dick Harryvan and Robert Jenkins as new members of its board. The apopintments come in anticipation of a further reduction in the stake in NN Group held by ING Group, a statement says. Vietter-van Dortis a professor of financial law, governance and securities law, and an adviser to the boards of directors at several firms. Harryvan, a former memnber of the board at the ING group and former CEO at ING Direct, currently serves in several non-executive positions. Jenkins is a specialist in asset management, who has worked at Citigroup, Credit Suisse and F&C Asset Management. He is currently a professor of finance and chairman at AQR Asset Management Institute at the London Business School.
26/08/2015
Royal London AM hires a head of institutional activities
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British Royal London Asset Management (RLAM) has announced the appointment of John Burke as head of institutional clients. Burke is expected to join RLAM in early September. He will report to Rob Williams, head of distribution. Burke previously worked at Newton Investment Management, where he had been responsible for business development.
26/08/2015
RBC GAM names new head for Asia
RBC Global Asset Management, the firm which includes the asset management activities of Royal Bank of Canada, has announced the appointment of Ken Tam as managing director responsible for the Asia region for RBC Investment Management.Tam will be based in Hong Kong, and will oversee asset management activities in the Asia-Pacific region, with the exception of BlueBay Asset Management. He will report to Clive Brown, CEO.Tam previously worked at Deutsche Asset and Wealth Management, where he was head of the global client group.
26/08/2015
Natixis GAM redeploys its Canadian activities
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Natixis Global Asset Management has announced changes to its organization at NextGen Financial. NextGen, which will now become known as NGAM Canada, will continue to assist Canadian financial advisers and their clients with changes to its positioning. NGAM Canada will concetrate its efforts in two directions: one group will pursue the development of expertise at the firm in management, while the other will focus its attention on wholesale distribution of its range of mutual funds. Naxitis plans in particular to add to the existing range of mutual funds, drawing on the global network of asset management firms affiliated to the group, to bring new experttise to Canadian investors. The management part will be led by co-CEO Jeffrey Young, who has been at NextGen since 2005, and who reports to John Hailer, CEO of Naxitis GAM for the Americas and Asia. Distribution efforts will be led by co-CEO Abe Goenka, who has been at NextGen since 2007, and who reports to David Giunta, chairman and CEO of Natixis GAM, United States and Canada distribution. Natixis has also created a new position, with the promotion of James Roach to the position of Executive Vice President, responsible for sales in Canada. Roach will report to Goenka, and has been working at Natixis for 13 years, most recently as head of sales in Boston.
26/08/2015
RBC Investor & Treasury Services recruits a head of distribution and development
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } RBC Investor & Treasury Services on Tuesday, 25 August announced the appointment of Don D’Eramo as Managing Director, Head of Distirbution & Product Development, Securities Finance for its Treasury Services & Market activity. The responsibilities of the new recruit include both distribution strategies and the development of products for the finance sector for securities internationally. D’Eramo will be based in Toronto, and will report to Kelly Bateman, Global Head of Securities Finance. He joined RBC Investor & Treasury Services with nearly 30 years of experience. He was most recently Head of Securities Finance, EMEA at State Street, after serving in several management positions at State Street Bank & Trust of Canada, the Banque de Montréal and International Trust.
26/08/2015
Le fonds souverain norvégien poursuit sa diversification dans l'immobilier
Norges Bank Investment Management (NBIM), qui gère le fonds souverain de Norvège, le Government Pension Fund Global (GPFG), pourrait bientôt boucler son premier investissement immobilier en Asie. Selon des sources relayées par Bloomberg et citées par L’Agefi, le fonds souverain norvégien serait en lice pour acquérir une tour de bureaux à Singapour. Actuellement propriété du gérant américain BlackRock, le bâtiment abrite notamment les locaux de Citigroup et pourrait être valorisé plus de 3,5 milliards de dollars singapouriens (2,2 milliards d’euros). Fin mars, le fonds souverain norvégien avait déjà indiqué s’intéresser à l’immobilier commercial asiatique, notamment à Tokyo et à Singapour.
26/08/2015
VP Bank profite de l'acquisition de Centrum Bank
Les actifs sous gestion de la banque du Liechtenstein VP Bank ont progressé de près de 12% au premier semestre pour s'établir à 34,6 milliards de francs suisses, grâce notamment à l’acquisition de sa concurrente Centrum Bank, selon un communiqué publié le 25 août. La collecte nette s’est en effet inscrite à 6,2 milliards de francs au premier semestre, dont 6,7 milliards de francs liés à la reprise de Centrum Bank. Sinon, les activités courantes se sont soldées par une décollecte nette de 0,1 milliard de francs suisses alors qu’elles avaient donné lieu à une collecte nette de 0,2 milliard de francs sur les six mois à fin juin 2014. A noter par ailleurs l’impact négatif de l’abandon du taux plancher pour un montant de 2,5 milliards de francs. Le bénéfice net de VP Bank a été multiplié par près de quatre à 40,9 millions de francs au premier semestre 2015. Le conseil d’administration a défini de nouveaux objectifs à l’horizon 2020 et vise désormais des actifs sous gestion de 50 milliards de francs suisses, un bénéfice net de 80 millions de francs et un ratio coûts-revenus sous la barre de 70%, contre 56,1% au premier semestre.
26/08/2015
SEB Asset Management vend deux immeubles au Japon
SEB Asset Management a vendu à un fonds REIT nippon l’immeuble Hamamatsucho Center Building situé à Tokyo et le Shin Osaka Center Building situé à Osaka. Le montant total des transactions s'élève à 61 millions d’euros. L’opération sera finalisée en septembre.
26/08/2015
Une banque privée sur trois en Suisse devrait disparaître dans les trois ans
Au sein du secteur des banques privées suisses, les écarts se creusent. De nombreuses banques privées tentent actuellement d’adapter leur modèle d’activité à l’environnement mais très peu d’entre elles ont réussi à améliorer leur rentabilité, souligne une étude réalisée conjointement par KPMG Switzerland et l’université de Saint-Gall. Seul un petit groupe de banques s’est distingué en enregistrant des améliorations durables en termes d’actifs gérés, d’efficacité et de rentabilité. Intitulée «Clarity on Performance of Swiss Private Banks - The widening gap», l'étude relève que la pression sur les petites structures a continué de s’accroître cette année. Pour nombre d’entre elles, l’enjeu est clair : soit elles abandonnent le marché, soit elles mettent en œuvre des modifications fondamentales à leur business model afin de rentabiliser et de pérenniser leur activité. «Toutefois, il ne leur reste plus beaucoup de temps pour faire les changements nécessaires», prévient Christian Hintermann, responsable du conseil chez KPMG Switzerland. Malgré le déclin de leurs activités, de nombreuses banques n’ont pas encore décidé de la voie à suivre et ne semblent pas avoir de stratégie bien arrêtée. Dans ce contexte, l'étude estime que la diminution du nombre de banques devrait se poursuivre. Au cours des trois prochaines années, 30% des banques privées suisses devraient disparaître par le biais de liquidations ou d’opérations de fusion/acquisition. Autrement dit, le nombre de banques privées pourrait tomber en dessous de la barre des 100 contre 130 actuellement.
26/08/2015
Baisse des encours de Valartis qui poursuit sa réorganisation
Les actifs sous gestion du groupe Valartis ont reculé au premier semestre pour s'établir à 5,8 milliards de francs suisses contre 6,2 milliards de francs un an plus tôt. La contraction est constatée aussi bien dans les activités poursuivies, que dans les activités non poursuivies, réduites à zéro. Valartis affiche une décollecte de 240 millions de francs suisses sur le semestre alors qu’il avait enregistré une collecte de 144 millions au premier semestre 2014. Le groupe a finalisé en août 2014 la cession de Valartis Bank Suisse et de Valartis Wealth Management à Banque Cramer. Après avoir liquidé ses activités privées en Suisse, Valartis reste présent dans ce segment au Liechtenstein et en Autriche. Les activités de banque privée ont d’ailleurs enregistré de bons résultats malgré une baisse de la collecte, indique Valartis. Valartis a vu sa perte nette s’aggraver au premier semestre 2015 à 21,4 millions de francs suisses, contre -20,7 millions pour les six premiers mois de 2014. Cette contreperformance est notamment imputable à des correctifs de valeurs liés à la mauvaise rentabilité de l’une des sociétés du groupe. La seconde partie de l’année sera encore dévolue à la réorganisation du groupe. Suite à une perte de quelque 73 millions de francs en 2014, le groupe avait annoncé en avril examiner sa stratégie, son modèle d’affaires et sa structure afin de mettre en place des mesures à l'été. La direction du groupe précise que ces choix stratégiques seront présentés au dernier trimestre. Le groupe réaffirme néanmoins sa volonté de se concentrer sur les divisions Clientèle privée et Clientèle institutionnelle.