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Asset Management
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14/02/2012

La Chine est-elle menacée par un atterrissage brutal ?

L'endettement vertigineux des municipalités et la montée des crédits non performants des entreprises exportatrices confrontées à une demande internationale en berne vont peser sur les bilans des banques. Celles-ci voient leur marge de manoeuvre réduite pour accorder de nouveaux prêts à l'économie au pire moment pour elle.
14/02/2012

Les valeurs bancaires finissent la séance en nette baisse

Alors que le CAC 40 était en repli de 0,27% à 17h30, les valeurs bancaires bancaires accusaient les baisses les plus marquées au sein de l’indice. BNP Paribas, la Société Générale et le Crédit Agricole abandonnaient respectivement 2,67%, 3,7% et 5,5%.
14/02/2012

La Belgique fait le plein de bons du Trésor

La Belgique a adjugé mardi 3,21 milliards d’euros de bons du Trésor, le rendement moyen des titres à 12 mois tombant à son plus bas niveau depuis septembre 2010, à 0,892%, contre 1,162% lors de la précédente adjudication comparable il y a un mois, selon l’agence de la dette. Le montant adjugé est très légèrement supérieur à la fourchette annoncée, entre 2,5 et 3,2 milliards d’euros.
14/02/2012

Rendement en recul pour l’émission grecque

La Grèce a émis 1,3 milliard d’euros de bons du Trésor à trois mois. Athènes a consenti un rendement de 4,61% contre 4,64% lors de l'émission du 17 janvier. Le ratio de couverture est ressorti à 2,7 contre 2,9 auparavant.
14/02/2012

Hausse moins forte que prévu des ventes au détail aux Etats-Unis

Les ventes au détail ont augmenté moins que prévu en janvier aux Etats-Unis, les achats d’automobiles ayant été moins nombreux, tout comme les dépenses sur internet. Les ventes ont augmenté de 0,4% au total, après n’avoir pas varié en décembre (+0,1% en première estimation), a annoncé le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une hausse de 0,7%.
14/02/2012

Hausse des stocks des entreprises américaines en décembre

Les stocks des entreprises américaines ont augmenté de 0,4% en décembre, accréditant la thèse selon laquelle la reconstitution des inventaires des sociétés a nettement soutenu la croissance des Etats-Unis au dernier trimestre de 2011. Le département du Commerce a précisé mardi que les stocks avaient augmenté à 1.560 milliards de dollars.
14/02/2012

Bruxelles épingle 12 pays en déséquilibre

La Commission européenne a identifié 12 pays parmi les 27 Etats membres de l’Union comme présentant des déséquilibres macroéconomiques qui doivent être examinés plus en profondeur. La France fait partie de la liste, en raison de la dégradation de sa balance courante et de ses pertes de parts de marchés à l’export. On y trouve aussi la Belgique, l’Italie, l’Espagne, le Royaume-Uni, tandis que des pays comme la Suède ou la Finlande sont montrés du doigt pour leur risque de bulle immobilière et l’endettement élevé des ménages. L’office Eurostat a publié en parallèle la liste des dix critères utilisés. Pour évaluer les déséquilibres internes, le tableau de bord inclut des indicateurs sur la dette du secteur des administrations publiques et du secteur privé, les flux de crédits au secteur privé, les prix de l’immobilier et le chômage. Pour les déséquilibres externes, les indicateurs couvrent le solde des opérations courantes, la position extérieure nette, les taux de change effectifs réels, la part dans les exportations mondiales et les coûts unitaires nominaux de la main d’oeuvre.
Le siège de la Commission européenne. Photo: Bloomberg
14/02/2012

La Banque du Japon assouplit sa politique

La BoJ a annoncé un nouvel assouplissement de sa politique monétaire par le biais d’une augmentation de ses rachats d’actifs et a également fixé un objectif d’inflation à court terme à 1%. La banque centrale japonaise va ainsi injecter 10.000 milliards de yens (97 milliards d’euros) supplémentaires dans l'économie, somme qui sera uniquement consacrée à l’achat d’obligations d’Etat à maturité longue. Sans surprise, la BoJ a également laissé son taux directeur inchangé à un niveau compris entre zéro et 0,1%.
14/02/2012

L'inflation britannique continue de ralentir

L’inflation au Royaume-Uni a poursuivi comme attendu son ralentissement en janvier, à 3,6% sur un an après 4,2% en décembre. Selon des chiffres publiés mardi par l’Office des statistiques nationales (ONS), les prix ont baissé de 0,5% sur un mois, une bonne nouvelle pour le pouvoir d’achat des ménages en pleine période d’austérité.
14/02/2012

Rendements en net recul pour l’adjudication italienne

L’Italie a adjugé mardi 6 milliards d’euros de dette à moyen terme, portant sur des échéances 2014, 2015 et 2017, un montant qui se situe tout en haut de la fourchette annoncée, avec des rendements en net recul par rapport à ceux de mi-janvier. Le pays ambitionnait de lever entre 3,75 à 6 milliards d’euros. Le rendement de l’obligation à trois ans est ressorti à 3,41% lors de l’adjudication, contre 4,83% à celle de mi-janvier, à son plus bas niveau depuis le mois de mars 2011. Sur cette échéance (novembre 2014), le Trésor italien a levé 4 milliards d’euros, avec un ratio de couverture à 1,405. Sur l'échéance novembre 2015, Rome a adjugé 686 millions d’euros de titres, à un rendement brut de 3,77%. La demande a représenté 2,366 fois l’offre. Enfin, le pays a émis 1,314 milliard d’euros de dette à échéance février 2017. Le rendement brut ressort à 4,26% et le ratio de couverture s’est élevé à 1,705.
Photo: Bloomberg
14/02/2012

Le Portugal s'est enfoncé dans la récession

Selon les premières estimations de l’Institut national des statistiques (INE) publiées mardi, le PIB du Portugal du quatrième trimestre 2011 a reculé de 2,7% par rapport aux trois derniers mois de 2010. Sur l’ensemble de l’année 2011, l'économie portugaise s’est contractée de 1,5% après une croissance de 1,4% en 2010. Pour 2012, le gouvernement portugais prévoit une baisse du PIB de quelque 3%, d’autres mesures d’austérité devant avoir un impact négatif sur l'économie.
14/02/2012

Contraction de 7% du PIB grec au quatrième trimestre

Le produit intérieur brut (PIB) de la Grèce s’est contracté de 7% d’un an sur l’autre au quatrième trimestre 2011, a annoncé l’office grec de la statistique en se basant sur une première estimation non ajustée. Cette contraction fait suite à un recul de 5% du PIB au trimestre précédent.
14/02/2012

La croissance française confirme le ralentissement économique

Les chiffres de la croissance française au quatrième trimestre 2011 qui seront publiés mercredi confirment le ralentissement économique, a déclaré mardi François Baroin. «Je connais le chiffre publié demain», a dit le ministre de l’Economie sur LCI.«On est dans un ralentissement, une forme de faux-plat économique.» Mais le ministre a refusé de dire si le chiffre était négatif, ce qui signifierait l’entrée de la France en récession.
14/02/2012

L'indice ZEW repasse en territoire positif

Le sentiment des analystes et investisseurs allemands est passé en territoire positif en février, contrairement aux attentes, selon l’indice publié mardi par l’institut ZEW. L’indice ZEW du sentiment économique ressort à 5,4 contre -21,6 en janvier. Le sous-indice des conditions actuelles ressort à 40,3 après 28,4 en janvier.
14/02/2012

Madrid émet 5,44 milliards de dette à court terme

L’Espagne a adjugé 5,44 milliards d’euros de bons du Trésor à 12 et 18 mois, avec des rendements moyens en baisse. Le pays espérait lever entre 4,5 et 5,5 milliards d’euros. Le Trésor espagnol a levé 2,94 milliards d’euros de bons à 12 mois, avec un rendement moyen à 1,899% contre 2,049% lors de la précédente adjudication de ce type. Le ratio de couverture ressort à 2,3 contre 3,5 auparavant. Il a adjugé 2,50 milliards d’euros de bons à 18 mois, à un rendement de 2,3% contre 2,4% précédemment.
14/02/2012

Bruxelles pourrait punir Madrid pour ses déficits

La Commission européenne va probablement prendre d’ici mai des sanctions à l’encontre du nouveau gouvernement espagnol pour avoir différé des mesures d’austérité à l’approche d’un scrutin régional le mois prochain, indique Reuters. Aucune décision ferme n’a été prise pour l’instant mais l’exécutif européen pense que le gouvernement de Mariano Rajoy a surestimé les chiffres du déficit pour 2011 de manière à enjoliver les prévisions 2012.
14/02/2012
Fonds

Les fonds alternatifs coordonnés en gain en janvier

A fin janvier, le genevois Alix Capital recensait environ 750 fonds alternatifs coordonnés pour un encours de l’ordre de 118 milliards d’euros et l’indice UCITS Alternative Index Global a affiché une performance de 1,37 % en janvier, après une progression de 0,35 % en décembre. Pour l’ensemble de 2011, cet indice avait affiché une perte de 3,64 %.A noter par ailleurs que l’indice the UCITS Alternative Index Fund of Funds, donc celui des hedge funds coordonnés, a pour sa part affiché pour janvier une progression de 0,18 % contre un tassement de 0,05 % en décembre et surtout une perte de 5,25 % pour tout l’an dernier.
Fonds
14/02/2012
Fonds

Banca Civica et BBVA lancent des fonds garantis rémunérés à 3 %

Les 6 et 10 février, Banca Cívica et BBVA Asset Management ont fait enregistrer par la CNMV deux fonds obligataires garantis. Le premier, Banca Cívica Premium Rendimiento VII affiche une échéance au 15 septembre 2014, et le second, BBVA Solidez XV BP, arrive à échéance le 28 décembre 2015. Ces deux fonds offrent de surcroît un rendement annuel de 3 %.CaractéristiquesDénomination : Banca Cívica Premium Rendimiento VIICode Isin : ES0165546039Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 0,7 %Pénalité de sortie (du 15 mars 2012 au 14 septembre 2014) : 3 %Dénomination : BBVA Solidez XV BP, FICode Isin : ES0110016005Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 0,87 %Pénalité de sortie : 1 %
Fonds
14/02/2012

Des anciens de TCI et Citadel montent leur hedge fund

Masroor Siddiqui, un ancien de The Children’s Investment Fund (TCI), s’est associé à Bruce Emery, l’ex-responsable des actions européennes de Citadel, pour lancer un hedge fund appelé Naya Capital, rapporte Financial News. La nouvelle structure a déjà levé entre 75 et 100 millions de dollars auprès d’amis et de parents.
14/02/2012

Baring AM recrute pour son équipe multi-actifs

Baring Asset Management a renforcé son équipe multi-classes d’actifs avec la nomination d’Alison Huang qui sera basée à Londres, rapporte Citywire. Elle vient de TT International Investment Management où elle était analyste actions.
14/02/2012
Fonds

Records en 2011 pour les fonds de fonds et les fonds indiciels

Les statistiques annuelles de l’Investment Management Association (IMA) publiées le 13 février font apparaître que l’encours des fonds de fonds a atteint à la fin de l’an dernier sa part la plus élevée des actifs gérés par les fonds britanniques, avec 10,5 % et 60,2 milliards de livres contre 9,6 % et 56,4 milliards un an plus tôt. Les fonds de fonds ont drainé en net 5.210 millions de livres en 2011 après 6.485 millions en 2010.Quant aux fonds indiciels, ils ont enregistré en 2011 des souscriptions nettes record de 1.924 millions de livres contre 1.744 millions l’année précédente, leur encours au 31 décembre ressortant à 39 milliards de livres contre 38,3 milliards.Enfin, l’IMA constate une diminution à 201 millions de livres contre 297 millions des rentrées nettes des fonds éthiques, dont les actifs sous gestion ont baissé à 6,7 milliards de livres contre 6,9 milliards.
Fonds
14/02/2012

Henderson pourrait faire de petites acquisitions

Même si Henderson ne cherche pas à réaliser «quelque chose de grand» sur le front des acquisitions cette année, de petites opérations sont possibles, indique David Jacob, CIO et managing director d’Henderson Investment Management, interviewé par le Financial Times Fund Management. En particulier, il aimerait bâtir un pôle de gestion d’actifs aux Etats-Unis où le groupe n’a que des équipes d’immobilier et de distribution. Une alliance pour améliorer la distribution en Asie fait aussi partie de sa liste de vœux, ainsi que l’Australie. Grâce aux acquisitions successives de New Star Asset Management et Gartmore, Henderson a maintenant une clientèle retail qui représente 43 % de ses 65,4 milliards de livres d’encours sous gestion, contre 18 % avant ces opérations.
14/02/2012
Fonds

Fidelity lance un fonds de dividendes

Fidelity Worldwide Investment annonce le lancement du compartiment Fidelity Funds Global Dividend Fund, dont le portefeuille est investi dans des sociétés mondiales qui versent régulièrement des dividendes à leurs actionnaires. L’objectif initial du produit est de verser un dividende annuel net de 3,6 % sur une base mensuelle ou trimestrielle, selon le souhait de l’investisseur, précise un communiqué. «Le fonds se concentre sur les sociétés offrant une croissance durable des dividendes et sur la «marge de sécurité» offerte par un bilan sain et des multiples de valorisation favorables», précise le gérant du fonds, Daniel Roberts. Le fonds privilégie les grandes entreprises, la capitalisation boursière moyenne de ses positions boursières étant de 29,2 milliards de dollars. Caractéristiques Forme juridique : compartiment de Fidelity Funds, sicav de droit luxembourgeoisCodes ISIN : Part de capitalisation (en Euro hedgé) : LU0605515377/Part de distribution mensuelle (en Euro) : LU0731782404/ Part de distribution trimestrielle (en Euro) : LU0731782826Frais de souscription : 5,25% maxFrais de gestion annuels : 1,50%Indicateur de comparaison : MSCI All Country World IndexDevise du fonds : eurosNombre de lignes en portefeuille : environ 50
Fonds
14/02/2012

CalPERS modifie la structrure de ses comités

Le fonds de pension californien a annoncé une nouvelle structuration de ses comités, ramenés à six contre sept précédemment. Le conseil d’administration doit dans les prochains jours étudier la suppression d’un comité sur les retraites qui ramènera le nombre de comités à cinq.La modification la plus importante concerne la fusion programmée des comités «Benefits and Program Adminisrtration " et «Health Benefits» dans un un seul et même comité, le «Pension and Health Benefits Committee». Deux nouveaux comités sont constitués, l’un dédié aux questions financières et administratives, l’autre aux problématiques d’audit et de risque (compliance).
14/02/2012
Fonds

iShares prépare un ETF d'ETF tous terrains

Le 2 février, iShares (BlackRock) a notifié à la SEC son intention de lancer le iShares Morningstar Multi-Asset High Income Index Fund, un ETF d’ETF qui cherchera à répliquer un indice multi-classes d’actifs de Morningstar couvrant des ETF iShares tant pour les actions, les obligations et les classes alternatives (actions préférentielles et REIT).Le montant de la commission n’a pas encore été dévoilé. L’indice se compose à 20 % d’ETF actions, à 60 % d’ETF obligataires et à 20 % d’ETF de préférentielles et de REIT. Les sommes qui ne seraient pas investies dans les ETF de l’indice le seraient dans des Cash Funds de BlackRock.
Fonds
14/02/2012
Fonds

ProShares sort les premiers ETF à levier sur le spread TIPS/TSY

Le gestionnaire alternatif ProShares (23 milliards de dollars fin décembre) a annoncé le lancement de ce qu’il estime être les premiers ETF répliquant le différentiel de taux entre les Treasurys (TSY) et les TIPS (obligations indexées sur l’inflation), ou breakeven inflation (BEI), avec un effet de levier de 3 en long et en short.Il s’agit respectivement du ProShares UltraPro 10 Year TIPS/TSY Spread (acronyme UINF) et du ProShares UltraPro Short 10 Year TIPS/TSY Spread (SINF). Ces produits cotés depuis le 9 février sur la plate-forme NYSE Arca cherchent à reproduire l'évolution du Dow Jones Credit Suisse 10-Year Inflation Breakeven Index avant frais. Les deux ETF sont chargés à 0,75 %.
Fonds
14/02/2012
Fonds

JP Morgan lance un portail dédié à l'administration de fonds

JP Morgan Worldwide Securities Services (WSS) vient de lancer le Fund Reporting and Media Exchange Site (FRaMES) qui propose à sa clientèle un accès sécurisé et collaboratif pour des activités d’administration de fonds.Dans un premier temps, le nouveau portail sera disponible pour la clientèle américaine (services réglementaires et responsables de la compliance).
Fonds
14/02/2012

HSBC Trinkaus IM franchit les 10 milliards d'euros d'encours

La société d’administration de fonds à la marque du distributeur HSBC Trinkaus Investment Managers a désormais dépassé pour la première fois les 10 milliards d’euros d’actifs sous gestion ou administration, rapporte Fondsprofessionell. Cette filiale de l’allemand HSBC INKA (150 milliards d’euros d’encours) administre actuellement 57 fonds.
14/02/2012

Deborah Fuhr monte un bureau de conseil et cherche un emploi

Après son départ de BlackRock et son arrivée avortée chez BofA Merrill Lynch, Deborah Fuhr est en train de monter un bureau de conseil à Londres pour répondre au besoin d’information sur le secteur des ETF dans le monde, rapporte Asian Investor. Mais elle ne cache pas non plus qu’elle reste ouverte à toute proposition d’emploi, y compris en Asie.La création d’une antenne de conseil basée à Londres répond à la nécessité de dissiper les malentendus sur les ETF et d’expliquer ce que sont vraiment ces produits, de son point de vue des produits créateurs de valeur, transparents et compétitifs.

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