The German firm Feri EuroRating Services is planning to create a “structured finance & covered bond rating” unit, which will be dedicated to ratings of structured collateralised bonds and covered bonds. The new operation will be led by Gerald Dorsch, who has been recruited from Deutsche Postbank in Frankfurt, where he had been head of portfolio transactions in the area of liquidity and capital management, as well as ratings and reporting on Pfandbriefe.

Ping An Insurance, one of the largest insurance companies in China, will be one of the first to take advantage of a new law authorising insurers to employ external asset managers, Financial News reports, citing Z-Ben Advisors. Requests for proposals have been announced to this end. Ping An has a portfolio of about EUR123bn.

Assets under management at Piguet Galland & Cie, the new private banking unit of the Banque Cantonale Vaudoise (BCV), remained stable in first half 2012 at CHF7.6bn, Agefi Switzerland reports. Piguet Galland earned consolidated net profits in first half of CHF8.3m, on earnings of CHF35.2m, down 2.6%. Between January and June, gross profits rose 6% compared with the same period of the previous year, from CHF6.3m to CHF6.7m. This increase is largely due to a reduction in operating costs due to a merger of Banque Piguet and Franck Galland, announced by BCV in late 2010.

Assets under management by the top 100 alternative investment managers have reached over USD3trn, with a total of about USD3.136trn as of the end of 2011, according to a Towers Watson investigation undertaken in partnership with the Financial Times, Global Alternatives Survey, which also includes private equity and hedge funds.Among the top 100 managers, real estate management firms hold the largest share of assets (35%), followed by private equity managers (22%), hedge funds (21%), private equity funds of funds (9%), funds of hedge funds (6%), infrastructure (4%), and commodities (3%).More generally, data also shows that total global alternative assets now total USD4.9trn, distributed over various asset classes in similar proportions to those observed for the top 100 asset managers, excepting real estate, which falls to 28%, and funds of funds, which increase to 9% of the total.Assets in pension funds represent 33% of total assets under management by the top 100 asset managers, followed by insurers, sovereign funds and foundations. According to Thierry de la Noue, head of the Investments department at Towers Watson France. “The current global economic crisis has led all types of institutional investors to investment or diversified placement portfolios. Allocations to alternative assets in particular now represent nearly 20% of all assets in international retirement funds, compared with 5% 15 years ago.”De la Noue adds that “retirement funds that carry a pension liability have always been and still remain the central clientele for alternative asset management firms. However, demand from other types of very long-term investors such as sovereign funds will continue to increase in the future.”North America remains the primary destination for alternative management (48%), excepting infrastructure, which is doing well in Europe. More generally, one third of assets are invested in Europe, one tenth in Asia-Pacitic, and 5% in the rest of the world.De la Noue estimates that “the current economic uncertainty will likely encourage investors to hold on equities such as growth shares, and to use alternative investments more. If we think that such an effort at diversification is worth the trouble, investors still need to be prudent in their choice of the most effective investment vehicles, while taking into account the most economic means to improve the effectiveness of investments, such as the use of “Smart Beta,” for example.”No French company places in the rankings of the top 10 (see below). AXA Real Estate is in eleventh place, with assets under management of USD54.54bn. rank Manager Cdomicile Total assets under management (millions of USD) Asset class 1 CBRE Global Investors United States 94.100 Real Estate 2 The Carlyle Group* United States 90.741 Private equity 3 Macquarie Group Australia 88.665 Infrastructure 4 Brookfield Asset Management Canada 84.346 Real Estate 5 Goldman, Sachs & Co. United States 78.000 Private equity 6 BlackRock United Kingdom 77.335 Consumer products 7 Bridgewater Associates United States 76.100 Speculative funds 8 UBS Global Asset Management United Kingdom 59.971 Real Estate 9 RREEF Alternatives Germany 57.419 Real Estate 10 Morgan Stanley United States 56.391 Real Estate

What is the favourite sector for sovereign funds in the mid- to long-term? Between 2005 and 2011, sovereign funds have invested primarily in the finance sector, according to statistics from the SWF Institute. In this period, investments by sovereign funds in finance sector shares totalled USD164.91bn. It is followed by real estate, with a total of USD54.49bn, and then energy, infrastructure and utilities. The least popular sectors were health and IT.

In order to settle legal actions, Citigroup has agreed to pay USD590m to its shareholders who purchased their shares in 2007 and 2008, and who claim that the bank concealed the scale of its exposure to toxic sub-prime assets from them, the Wall Street Journal reports.

Carmignac Gestion has decided to offer its clients a wider variety of share classes to invest into its funds. In addition to the current existing share classes, Carmignac Gestion’s clients will now have access to both accumulating units denominated in CHF and USD and distributing units denominated in EUR. For units denominated in a currency other than euro, currency risk vis-à-vis the euro is systematically hedged. List of funds concerned: Carmignac Investissement (A) EUR / accCarmignac Investissement (E) EUR / accCarmignac Investissement (D) EUR / incCarmignac Investissement (A) CHF / accCarmignac Investissement (A) USD / accCarmignac Euro-Entrepreneurs (A) EUR / accCarmignac Emergents (A) EUR / accCarmignac Emergents (E) EUR / accCarmignac Emergents (D) EUR / incCarmignac Emergents (A) CHF / accCarmignac Emergents (A) USD / accCarmignac Patrimoine (A) EUR / accCarmignac Patrimoine (E) EUR / accCarmignac Patrimoine (D) EUR / incCarmignac Patrimoine (A) CHF / accCarmignac Patrimoine (A) USD / accCarmignac Euro-Patrimoine (A) EUR / accCarmignac Euro-Patrimoine (D) EUR / incCarmignac Euro-Patrimoine (A) CHF / accCarmignac Euro-Patrimoine (A) USD / acc Carmignac Investissement Latitude (A) EUR / accCarmignac Profil Reactif 100 (A) EUR / accCarmignac Profil Réactif 75 (A) EUR / accCarmignac Profil Réactif 50 (A) EUR / accCarmignac Sécurité (A) EUR / accCarmignac Sécurité (D) EUR / incCarmignac Sécurité (A) CHF / accCarmignac Sécurité (A) USD / accCarmignac Court Terme (A) EUR / accCarmignac Court Terme (A) CHF / accCarmignac Court Terme (A) USD / acc

The SEC commissioners on Wednesday, by a vote of four to one, agreed to raise a decades-old ban on advertising by hedge funds for private investments, the Wall Street Journal reports.

The Wall Street Journal reports that at the request of Morgan Stanley and Citigroup, Perella Weinberg Partners will postpone until 10 September, rather than this week its verdict on the evaluation of the additional 14% stake in Morgan Stanley Smith Barney which Morgan Stanley is seeking to acquire in the joint venture. Estimates differ: Citigroup values Smith Barney wealth management operation at USD22bn, while Morgan Stanley values it at only USD9bn. Morgan Stanley already controls 51% of Smith Barney.

The French boutique Tocqueville Finance has confirmed the recruitment of Anne-France Gauthier in July. The new recruit had previously served as head of Key Account and Private Banking partnerships at Skandia, and previously as head of distribution for France at Métropole Gestion, from January 2008 to May 2010.Gauthier’s arrival, in a postion which has not been fully disclosed, comes at a time when Benjamin Biard, former head of distribution at Tocqueville Finance, left the firm in February, and François l’Hénoret, former head of partner relations (France) left in June.

After only one month on sale, the Banesto Garantizado Selección Española 4 fund, inspired by the victory of the Spanish football team (“La Roja”) at the Euro 2012 football championships has reached the EUR75m limit set by its prospectus.The ceiling is now raised to EUR90m; when this total is reached, or by 14 September at the latest, Banesto will apply a front-end fee of 5%, Funds People reports. The fund is managed by Santander Asset Management. Banesto, which is the sponsor of the Spanish team, launched the guaranteed fund (maturing on 31 July 2015) with returns of 11.95%, an annual rate of 4%, an allusion to the Spanish victory against Italy (4-0).

In a filing to the CNMV, BBVA Asset Management has announced that it has now completed its acquisition of Unnim Gesfonds, an affiliate of the Unnim savings bank, which it acquired for a symbolic price of one euro (see Newsmanagers of 8 March), Funds People reports. BBVA AM thus adds EUR219m to its EUR18.5bn in assets (as of the end of June), in 11 Unnim Gesfonds products.

Asset management firms in the Netherlands have seen an increase in their institutional assets under management of 8.4% in 2011, to a total of over EUR696bn, according to a 2012 IPE survey of the 400 largest asset management firms. Nearly all asset management firms in the Netherlands have seen increases in their assets. The only exception is ING Investment Management, which has seen a decline in institutional assets under management of EUR1.2bn, to EUR52.7bn.

The Norwegian asset management firm Skagen Fonder lost NOK570m on Monday as Samsung shares fell, the Norwegian newspaper Finansavisen reports. Shares in the South Korean firm shed 7.7% following a severe verdict against it in a lawsuit against Apple. Three funds from the asset management firm held Samsung shares in their portfolios (Skagen Global, Skagen Kon-Tiki and Skagen Vekst).

The Luxembourg investment fund association (ALFI), represented by its director general, Camille Thommes, claims that the AIFM directive “represents a unique opportunity for Europe to create a global brand on the alternative investment market, inspired by UCITS. With AIFMD, the European Union is creating the first regulatory framework for alternative investments worldwide.”As the Luxembourg Finance ministry has recently submitted its proposed transposition of the directive to Luxembourg’s legislature, “ALFI welcomes the ambition of the Luxembourg government to open the way to becoming one of the first member countries to transpose this directive.”The professional association also notes that the proposed Luxembourg legislation has two major characteristics which will be likely to inspire professional interest on the part of alternative management professionals. On the one hand, the creation of a special limited partnership company, which complements fund product ranges with a flexible and safe partnership relationship, will be particularly suitable for investors who are used to this structure inspired by the Anglo-American partnership model. The proposed legislation also clarifies the tax regime for capital gains.

Selon nos informations, la Coface pour compte propre a lancé un appel d’offres avec le soutien de bfinance pour intégrer et centraliser sa gestion d’actifs. La société de gestion retenue devra héberger des fonds sélectionnés et gérés en externe, dans le cadre d’une solution multi-managers pour un encours global de 2 milliards d’euros.

Le niveau d'émission ressort à 57 pb pour ce placement de 3 milliards d'euros d'obligations à 10 ans

Les promesses de ventes aux Etats-Unis ont progressé plus fortement que prévu immobilières le mois dernier, selon les chiffres de l’Association nationale des agents immobiliers (NAR). L’indice des promesses de ventes calculé par l’association a progressé de 2,4% en juillet par rapport au mois de juin, à 101,7, son plus haut niveau depuis avril 2010. Le marché l’attendait en hausse de 1,0%, après une baisse de 1,4% en juin (inchangé par rapport à la première estimation).

Les dirigeants européens doivent améliorer la coordination avec Bruxelles et la Banque centrale européenne au cours des prochains mois pour faire face à un avenir incertain, a déclaré aujourd’hui la chancelière allemande, Angela Merkel, à l’issue d’une rencontre avec le Premier ministre italien, Mario Monti, à Berlin. Elle a ajouté que les dirigeants européens disposaient à ses yeux «des moyens nécessaires pour renforcer et stabiliser la zone euro». Angela Merkel a enfin jugé que l’octroi d’une licence bancaire au MES (Mécanisme européen de Stabilité) serait incompatible avec les traités européens.

Selon les chiffres du département du Commerce, le produit intérieur brut des Etats-Unis a augmenté de 1,7% en rythme annualisé sur le trimestre avril-juin. Une première estimation fin juillet l’avait donné à 1,5% et le panel Reuters prévoyait un relèvement de 0,2 point de cette évaluation. La progression plus forte qu’estimé des exportations a compensé un ralentissement du mouvement de restockage des entreprises.

L’indicateur du climat général des affaires en France s’est stabilisé en août à 87 points, ses composantes sectorielles gagnant un point dans l’industrie manufacturière et le bâtiment, deux points dans le commerce de détail mais reculant de deux points dans les services, a annoncé l’Insee dans son enquête mensuelle de conjoncture. L’indicateur synthétique du climat des affaires dans l’industrie manufacturière a progressé d’un point à 90.

Les dirigeants grecs se sont mis d’accord sur les grandes lignes du plan d’austérité exigé par les créanciers internationaux, mais poursuivent leurs discussions sur sa mise en œuvre afin d’atténuer l’impact de ces mesures sur les plus modestes et les retraités, ont indiqué des responsables du gouvernement et des partis de la coalition au pouvoir. La Grèce doit réduire ses dépenses d’environ 12 milliards d’euros sur les deux prochaines années afin de satisfaire aux conditions de ses bailleurs de fonds.

Selon une proposition faite par l’autorité américaine des marchés financiers, les hedge funds pourraient être autorisés à mener de vastes campagnes de publicité plutôt que de devoir démarcher les investisseurs particuliers derrière des portes closes. La proposition soumise à consultation prévoit une communication vis-à-vis d’un large public mais les investisseurs éligibles devront répondre à certains critères (au moins 1 million de dollars d’actifs, hors résidence principale, ou un salaire annuel de plus de 200.000 dollars).

Les stocks américains de pétrole brut ont enregistré la semaine dernière une hausse inattendue, montrent les données de l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les stocks de brut ont augmenté de 3,78 millions de barils à 364,52 millions alors que les économistes attendaient en moyenne une baisse de 1,5 million de barils. Les stocks d’essence ont parallèlement diminué de 1,51 millions de barils, soit 110.000 barils de plus que prévu.

Il réitère sa conviction que la BCE doit prendre des «mesures exceptionnelles», voire «aller au-delà des solutions monétaires habituelles».

Le gouvernement espagnol et l’Union européenne sont d’accord sur les conditions générales de création d’une structure de défaisance («bad bank») pour regrouper les actifs immobiliers douteux du secteur financier espagnol, a déclaré le ministre de l’Economie, Luis de Guindos. Le texte définissant le cadre général de cette structure sera approuvé vendredi en conseil des ministres.

Le président du Conseil italien Mario Monti, qui doit rencontrer cet après-midi la chancelière allemande Angela Merkel, estime que l’Allemagne s’expose à un risque d’inflation du fait des écarts de rendement importants entre obligations italiennes et allemandes. «Il serait certainement juste de signaler que si le déséquilibre (des spreads) est un sérieux problème pour nous (...) il représente également un risque pour les pays qui semblent en tirer parti», dit-il dans un entretien à Il Sole 24 Ore. Selon lui, la configuration actuelle des spreads a créé une croissance de la masse monétaire allemande M3, débouchant sur des taux d’intérêt artificiellement bas, sur une hausse des cours obligataires et sur une pression haussière sur les prix de l’immobilier.

L’Italie a adjugé 9 milliards d’euros de bons à six mois à un taux de rendement de 1,585%, au plus bas depuis mars, attestant de l’intérêt des investisseurs pour le papier court et de leurs attentes vis-à-vis de la Banque centrale européenne, dont ils espèrent qu’elle reprendra ses achats d’obligations. Le Trésor passera un test demain, plus délicat, lorsqu’il adjugera pour 6,5 milliards d’euros d’obligations à cinq et 10 ans.

La nouvelle baisse prévue du taux Selic de 50 pb lors de la réunion de ce soir devrait être la dernière du cycle d'assouplissement

Selon Bloomberg, la BCE milite auprès du régulateur afin d'élargir la liste des actifs pris en compte dans la définition du ratio LCR