Les directeurs généraux des 20 principales sociétés de gestion d’actifs en Europe et aux Etats-Unis ont perçu l’année dernière des bonus en moyenne 15 fois supérieurs à leur salaire, a calculé le Financial Times fund management. Larry Fink, le directeur général de BlackRock, et James Kennedy, de T Rowe Price, sont les dirigeants dont le niveau de rémunération variable est le plus élevé par rapport au salaire de base. La rémunération variable de Larry Fink est de 30 fois son salaire et celle de James Kennedy, 24 fois. Ces ratios sont bien plus élevés dans la gestion d’actifs que dans la banque d’investissement où il s’établit à 10 pour les 5 principaux établissements américains l’an dernier. Camille de Ste Croix, de ShareAction, une organisation qui fait campagne pour l’investissement responsable, estime que ces chiffres montrent que la culture des bonus dans la gestion d’actifs est « hors de contrôle ».

La société suédoise de services financiers Catella a fait le point vendredi sur sa collecte, après le départ de plusieurs de ses gérants chez Carnegie. « Quelques produits de l’activité Mutual Funds de Catella ont subi des rachats au troisième trimestre, en raison de l’annonce de changements de gérants. Dans le même temps, l’activité Systematic Funds a enregistré une forte collecte sur la période, ce qui fait plus que compenser les sorties des fonds, aussi bien en termes de volumes que de rentabilité », indique le communiqué.« Nous avons annoncé cinq recrutements dans l’activité Mutual Funds dans le courant de l’été. Nous avons désormais une solide équipe de gestion qui est en place et nous n’envisageons pas d’autres recrutements », commente Erik Kjellgren, responsable des activités de fonds suédois. A fin juin, les encours sous gestion de Catella s'établissaient à près de 138 milliards de couronnes suédoises.

Les ministères de l’Environnement et de l’Economie ont annoncé le 2 septembre que la France lancera sa première obligation souveraine verte en 2017, sous réserve des conditions de marché. «Cette opération de plusieurs milliards d’euros a vocation à financer notamment les investissements verts du troisième programme d’investissements d’avenir, qui sera inscrit dans le projet de loi de finances pour 2017 présenté cet automne», précise un communiqué commun. Un groupe de travail interministériel sera créé pour définir les modalités d'émission de ces obligations qui s’inscriront dans le programme de financement de l'État mis en oeuvre par l’Agence France Trésor pour 2017, ajoute le communiqué. «La France confirme son rôle moteur dans la continuité des ambitions del’accord de Paris sur le Climat de décembre dernier, en devenant le premier Etat au monde à émettre un emprunt d’Etat vert», souligne Ségolène Royal, ministre de l’Environnement. «L’arrivée de l’Etat français sur le marché des obligations vertes permettra d’en accélérer le développement pour faire de Paris l’une des places financières de référence dans le soutien à la transition énergétique», déclare pour sa part Michel Sapin, ministre de l’Economie. Par la voix de son directeur général Pascal Canfin, WWF France, qui milite depuis plusieurs mois pour l'émission d’obligations souveraines vertes, estime dans un autre communiqué que «cette annonce est un signe de plus du leadership de la France en matière de finance verte. Elle a deux effets positifs importants : le premier est de montrer que c’est possible et donc d’entraîner les autres pays qui réfléchissent à le faire, comme la Chine ou le Royaume-Uni. Le deuxième effet est de sécuriser 9 milliards de financement public pour la transition écologique quelque soit le résultat des futures échéances électorales.»

Allianz Real Estate vient de recruter Rushabh Desai en qualité de responsable pour l’Asie-Pacifique. Rushabh Desai travaillait depuis 2015 chez Lone Star où il avait en charge les immobiliers dans la région du Sud-Est asiatique. Basé à Singapour, il sera rattaché à François Trausch, directeur général international chez Allianz Real Estate, et devrait intégrer le comité exécutif.

Kempen Capital Management vient de recruter Kornelis Buursma en tant que directeur du développement aux Pays-Bas à compter du 1er septembre.L’intéressé a occupé précédemment des postes similaires chez NN Investment Partners, PGGM Investments et ING Real Estate Investment Management.Chez Kempen, Kornelis Buursma s’occupera du développement et de la croissance des activités de gestion d’actifs fiduciaires auprès des clients aux Pays-Bas.

Melissa Tuttle, responsable monde des transactions en actions de Pimco, a quitté la société deux mois après que la société américaine a annoncé qu’elle allait fermer des fonds actions, rapporte Financial News. L’intéressée, qui avait rejoint Pimco en 2010 en provenance de Goldman Sachs Asset Management, avait été promue en août 2014 à ce poste suite à l’arrivée de Virginie Maisonneuve qui visait à développer le pôle actions.

Depuis le début de l’année et jusqu’au 26 août, le fonds BNP Paribas Flexi I US Mortgage a enregistré une collecte nette de plus de 450 millions de dollars, selon BNP Paribas IP. La taille du fonds s'élève désormais à plus de 650 millions de dollars, soutenue par la demande des investisseurs européens et asiatiques attirés par les «rendements élevés, le risque de crédit réduit et la forte rentabilité du fonds à ce jour en dépit de l'évolution des taux d’intérêt et de la conjoncture».Le fonds vise à maximiser le rendement total en préservant la stabilité du capital et à surperformer l’indice Barclays US MBS. Il privilégie le secteur des MBS d’agences, mais 30% de l’allocation peut être dédiée à d’autres produits structurés américains bénéficiant d’une note de crédit minimale BBB chez S&P ou Fitch, aux bons du Trésor américain et aux liquidités. Ainsi, le fonds affiche une corrélation de seulement 0,21 avec les valeurs obligataires européennes à 10 ans.

La société de gestiondoit annoncer ce lundi 5 septembre l’arrivée de Bruno Taillardat en tant que responsable de l’activité Smart Beta. Il était jusqu’à présent directeur des investissements actions et responsable de la recherche quantitative et fondamentale chez Unigestion après y avoir été gérant de portefeuille senior dans l’équipe actions.

Man Group a annoncé vendredi une série de changements au sein de sa direction, dans le sillage de la nomination de Luke Ellis en tant que directeur général. Celui-ci a été nommé après le départ de Emmanuel Roman chez Pimco.Ainsi, Jonathan Sorrell va démissionner de son poste de directeur financier afin de se consacrer pleinement à la présidence de Man Group, une fonction qui couvre désormais plusieurs domaines. Aux côtés, de Luke Ellis, il se concentrera sur les activités stratégiques et commerciales, avec des responsabilités directes dans le domaine commercial, de la stratégie d’entreprise, des fusions et acquisitions, des marchés privés et de Man FRM. Jonathan Sorrell avait été promu co-président de Man Group en juin.Le poste de directeur financier est confié à Mark Jones, actuel co-directeur général (CEO) de Man GLG. L’intéressé devient aussi directeur exécutif de Man Group. Sandy Rattray est nommé directeur des investissements de Man Group. Ses responsabilités couvrent Man AHL, Man Numeric, Man GLG and Man Solutions. Ces fonctions étaient précédemment celles de Luke Ellis lorsqu’il était président de la société. Sandy Rattray reste CEO de Man AHL. Enfin, Robyn Grew est nommée au poste nouvelle créé de directeur administratif de Man Group. Ses responsabilités couvrent les infrastructures, les opérations, la technologie, la conformité, le juridique, les ressources humaines et les installations. L’intéressée était précédemment conseil général de Man Group et responsable mondiale du juridique et de la conformité. Par ailleurs, Man Group a annoncé des changements dans son activité de gestion de fonds discrétionnaire. Pierre-Henri Flamand a été nommé directeur des investissements, et travaillera aux côtés de Teun Johnston, qui reste directeur général.De plus, Tim Wong, président exécutif de Man AHL et membre du comité exécutif de Man Group, deviendra président de Man Group Asie. Il succède à ce poste à Pierre Lagrange, qui se concentrera sur la stratégie ELS (equity long short) de Man GLG.

Brewin Dolphin a nommé Patrick Lance de J.P. Morgan Private Bank au poste de « divisional director », rapporte Investment Week. L’intéressé était récemment vice president de la banque privée.

Paolo Balice a quitté Azimut, dont il était associé fondateur, pour rejoindre Banca Generali, rapporte Funds People Italia. Cette figure du secteur italien de la gestion privée rejoint l’équipe de Banca Generali Private Banking à Rome.

UniCredit aurait mandaté JP Morgan pour « explorer les options stratégiques » pour sa filiale de gestion d’actifs Pioneer Investments, rapporte La Stampa. Parmi ces options figurent une introduction en Bourse, une fusion avec une autre société du secteur ou bien une vente, indiquent les sources du journal italien. UniCredit privilégierait la solution de l’introduction en Bourse. Si l’idée d’une fusion avec Eurizon, filiale de gestion d’actifs d’Intesa Sanpaolo, semble improbable, les conseillers étudieraient la possibilité d’un rapprochement avec un groupe étranger.

Les hedge funds ont diminué de moitié leurs positions vendeuses à l’égard d’Aberdeen Asset Management et d’Ashmore, ce qui traduit un regain de confiance pour les sociétés de gestion spécialisées sur les marchés émergents, rapporte le Financial Times fund management. L’an passé à cette époque, Ashmore était la quatrième action la plus vendue à découvert parmi toutes celles cotées à Londres, avec au moins 9 % de son capital qui était emprunté. Cette proportion est tombée à 4,6 %. Aberdeen avait 4 % de son capital qui était emprunté contre 1,75 % actuellement.

Man Group has announced a new senior management structure for the firm, alongside a number of internal promotions. These appointments follow the naming of Luke Ellis as CEO. Jonathan Sorrell’s role as President of Man Group has developed to include a number of areas across the business and the intention is that he will step down as the Chief Financial Officer (CFO), following an orderly transition to the new CFO. Under his new remit as President, Jonathan will focus alongside Luke on strategic and commercial areas that are fundamental to the firm’s plan and development, with direct responsibility for sales, corporate strategy, M&A, private markets and Man FRM. Jonathan will remain on the Board of the firm. His promotion to co-President of the firm in June was reflective of the broader remit and leadership role he has undertaken throughout his 5 year tenure at Man Group. The Board intends to appoint Mark Jones, currently Co-CEO of Man GLG, as Chief Financial Officer and as an Executive Director of Man Group plc. Subject to regulatory approval, he will assume the CFO role following a handover from Jonathan Sorrell. There are no details relating to this appointment to be disclosed under Listing Rule 9.6.13. Sandy Rattray has been appointed as Chief Investment Officer of Man Group, assuming responsibility for Man AHL, Man Numeric, Man GLG and Man Solutions. This was previously part of Luke Ellis’ role while he served as President of the firm. He will remain CEO of Man AHL and will continue to lead the business strategy. In his expanded role, Sandy will be able to leverage his deep expertise across the group’s investment managers. Robyn Grew has been appointed to the newly created position of Chief Administrative Officer of Man Group. She will have responsibility for the firm’s infrastructure, operations, technology, compliance, legal, human resources and facilities functions, allowing Man Group to focus further on ensuring it has best in class operational functions and a working environment that attracts and retains the best talent in the industry. Robyn was previously Man Group’s General Counsel and Global Head of Legal and Compliance.Man Group also announces changes today at its discretionary fund management business, Man GLG. Pierre-Henri Flamand has been appointed as Chief Investment Officer, in which role he will work alongside Teun Johnston who remains Chief Executive Officer.Additionally, Tim Wong, Executive Chairman of Man AHL and a member of the Man Group Executive Committee, will become Chairman of Man Group Asia. Tim will take over the role from Pierre Lagrange, who will concentrate his focus on Man GLG’s ELS strategy, leveraging more than three decades of experience in portfolio management and investment research.

It has been an uneventful end to summer for European equities. In the week to 1 September, European equity funds saw net outflows for the 30th consecutive week, this time totalling USD1.1bn, according to the most recent weekly study by Bank of America Merrill Lynch, on the basis of data from the flow specialist EPFR Global. The only encouraging sign is that the pace of outflows is slowing. Statistics indicate that this asset class posted exceptional redemptions in July, totalling over USD25.5bn.Equity funds overall, however, finished the week with net inflows of USD1.8bn. US equity funds in particular attracted USD2.7bn, while funds specialised in emerging market equities posted a more modest USD0.5bn. However, Japanese equity funds posted their first redemptions in five weeks, totalling USD0.7bn.For bonds, investment grade funds posted their 25th week of subscriptions, with a total of USD2.3bn. Since the beginning of the year, cumulative net inflows come to nearly USD20bn. High yield bond funds attracted further inflows, but at a more modest level of USD0.3bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Allianz Real Estate has recruited Rushabh Desai as its head for Asia-Pacific. Rushabh Desai had since 2015 been working at Lone Star, where he was responsible for real estate in the south-east Asia region. He will be based in Singapore, and will report to François Trausch, international CEO of Allianz Real Estate, and will join the executive board.

The French ministers of the environment and the economy on 2 September announced that France will issue its first green government bond in 2017, subject to market conditions. “This operation for several billions of euros aims to finance green investments for the third future investment programme, which will be a part of the finance law for 2017 to be presented this autumn,” a joint statement says. An inter-ministerial working group will be created to define the terms for the bond issue, which will be a part of a governemnt financing programme to be implemented by Agence France Trésor for 2017, the statement adds. “France confirms its driving role in the ongoing ambitions of the Paris agreement on climate change last December, by becoming the first state in the world to issue a green government bond,” says Ségolène Royal, minister of the environment.WWF France, via its director general, Pascal Canfin, comments in a separate statement that “this announcement is a sign of more leadership by France in the area of green finance. It has two important positive effects: the first is to show that it is possible and thus to lead other countries to think about doing it, such as China and the United Kingdom. The second effecft is to secure EUR9bn in public financing for the ecological transition, regardless of the results of future electoral votes.”

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm Janus Capital, with assets under management as of the end of June totalling nearly USD195bn, has announced that it has submitted an application to the Securities and Exchange Commission (SEC) for a license to launch an international equity ETF, Janus SG Global Quality Income ETF, which will concentrate on high quailty non-financial firms in developed countries which distribute dividends and have solid balance sheets and activities. The ETF will replicate the Société Générale SGI Global Quality Index, which seeks to identify high-quality companies which distribute attractive and sustainable dividends. The index has already been used as the underlying for an ETF in Europe. The launch of the new ETF is expected to occur in November.

Kempen Capital Management is pleased to announce that Kornelis Buursma has been appointed as Business Development Director with effect from 1 September 2016.Previously, Kornelis Buursma worked in similar roles at NN Investment Partners, PGGM Investments and ING Real Estate Investment Management. With the latter company, he started his career in 2002 in the position of research analyst. Kornelis (38) will assume responsibility for the development and further growth of fiduciary asset management activities for institutional clients in the Netherlands.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UniCredit is reported to have retained JP Morgan to “explore strategic options” for its asset management affiliate Pioneer Investments, La Stampa reports. Among the options considered is an initial public offering, a merger with another firm in the sector, or a sale, sources have told the Italian newspaper. UniCredit is reported to prefer an initial public offering. Although the idea of a merger with Eurizon, the asset management affiliate of Intesa Sanpaolo, appears unlikely, advisers are studying the possibility of a merger with a foreign group.

L’échange automatique d’informations va s’imposer au niveau mondial, estime le président sortant de l’Association suisse des banquiers (ASB), Patrick Odier. Dans quelques années, tous les pays, y compris les plus grands, auront adopté cette règle. «Après l’échec de l’impôt libératoire à la source, nous nous sommes rapidement engagés sur la voie de l’échange automatique d’informations, afin de répondre aux conditions de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE)», explique Patrick Odier dans un entretien publié dans la NZZ am Sonntag. «Aujourd’hui, les relations avec l’OCDE sont très bonnes». Si l’échange automatique d’informations n’est pas encore en oeuvre avec certains pays actuellement, Patrick Odier se dit convaincu que cela sera le cas d’ici quelques années. La question de la participation des Etats-Unis à ce système se posera rapidement. «Le pays n’a aucun intérêt à conserver un système qu’il combat partout ailleurs dans le monde. Les Etats-Unis veulent donner l’exemple», note Patrick Odier, qui quittera au milieu du mois la présidence de l’ASB.

Le département américain du Commerce a annoncé vendredi que les commandes de biens manufacturés avaient augmenté de 1,9% en juillet. Il s’agit de leur hausse la plus forte depuis octobre 2015. Elle fait suite à deux mois consécutifs de recul, dont une baisse de 1,8% en juin. Les économistes interrogés par Reuters projetaient une hausse de 2,0% en juillet.

La collecte sur les fonds d’obligations notées en catégorie investissement approche 1,3 milliard de dollars (hors ETF) sur la semaine écoulée au 31 août, selon les statistiques d’EPFR compilées par Bank of America Merrill Lynch, ce qui porte à près de 20 milliards les flux positifs depuis janvier. Les fonds high yield ont enregistré des entrées nettes pour la quatrième semaine consécutive, de 185 millions. A l’inverse, les fonds actions ont subi 1 milliard de dollars de retraits nets. L’hémorragie atteint 84 milliards sur 2016, dont 25,5 milliards en juillet, le pire mois de décollecte jamais enregistré par EPFR.

Le gouvernement irlandais a arrêté vendredi sa position sur l’attitude à adopter dans l’affaire Apple. «Le gouvernement a décidé de faire appel de la décision de la Commission. Une motion sera présentée mercredi devant le Dail (Parlement) pour obtenir l’approbation de cette position», a déclaré le porte-parole du gouvernement. Mardi, la Commission européenne avait demandé à l’Irlande de récupérer auprès du groupe américain 13 milliards d’euros d’impôt. Dublin a également décidé de procéder à un audit indépendant de son système fiscal, pour déterminer «ce que les multinationales paient et ce qu’elles doivent payer», a expliqué le secrétaire d’Etat John Halligan.

UniCredit aurait mandaté JPMorgan pour explorer toutes les options concernant sa filiale de gestion d’actifs Pioneer Investments, selon la Stampa. La banque d’affaires devra explorer l'éventualité d’une éventuelle vente, fusion ou introduction en Bourse de l’entité. En quête de capitaux, UniCredit avait dû renoncer fin juillet à la fusion de Pioneer avec Santander AM. La presse italienne s’est fait l'écho d’un rapprochement éventuel avec Eurizon, la filiale de gestion d’actifs d’Intesa. Dans son édition de samedi, le quotidien économique transalpin Il Sole 24 Ore indique que les fonds CVC et Advent auraient manifesté un intérêt informel vis-à-vis de Pioneer.

Le plus important hedge fund (fonds alternatif) coté au monde, Man Group, a annoncé vendredi un remaniement de sa direction dans le sillage du départ de son ancien directeur général, Emmanuel Roman. Parti pour redresser le gérant d’actifs américain Pimco, ce dernier avait été remplacé par le président de Man Group Luke Ellis en poste depuis 2010. Le poste de directeur financier revient à Mark Jones, actuellement directeur général adjoint de Man GLG, le pôle regroupant les stratégies discrétionnaires du gérant. Il assumera également la direction exécutive de Man Group. Les responsabilités de directeur des investissements de Man AHL, Man Numeric, Man GLG et Man Solutions sont conférées à Sandy Rattray, qui demeure directeur général d’AHL. Ces responsabilités étaient auparavant du ressort de Luke Ellis.

L'économie italienne a stagné au deuxième trimestre, le fléchissement de la demande intérieure ayant contrebalancé la hausse des exportations, a annoncé vendredi l’institut national de la statistique Istat, confirmant ainsi une estimation provisoire de croissance nulle sur la période avril-juin. Toutefois, sur un an, le rythme de croissance a été revu en légère hausse, 0,8% au lieu de 0,7% annoncé le 12 août. La croissance avait été de 0,3% au premier trimestre par rapport aux trois mois précédents et de 1,0% sur un an.

Saudi Aramco a annoncé hier une réduction de ses prix à l'égard de ses clients européens, mais une hausse pour ses clients asiatiques. La compagnie pétrolière nationale saoudienne a baissé de 50 cents le baril le prix du brut léger livrable en octobre destiné au Nord-Ouest de l’Europe et de 75 cents pour celui destiné à la zone méditerranéenne. Dans un contexte de faible demande sur le Vieux Continent, Saudi Aramco subit la concurrence de l’Irak, de la Russie et de l’Iran. Mais la concurrence étant plus clémente en Asie, la compagnie a accru ses prix de 90 cents le baril.

Le ministre russe de l’Economie, Alexeï Oulioukaïev, a annoncé hier que le président Vladimir Poutine et son homologue turc Recep Tayyip Erdogan s'étaient entendus pour créer un fonds d’investissement commun. Les deux dirigeants se sont entretenus samedi à Hangzhou avant l’ouverture du sommet du G20. «Fin août, la Turquie a procédé au changement de cadre législatif nécessaire pour créer le pendant de notre fonds d’investissement direct», a expliqué le ministre russe de l’Economie. «Je pense que d’ici octobre ou novembre, nous aurons une liste de projets (à financer) et nous pourrons leur allouer une ligne de crédit pour entamer les travaux.»

Mariano Rajoy, président du gouvernement espagnol sortant et chef de file du Parti Populaire (PP, droite), n’est pas parvenu vendredi à obtenir la confiance du Parlement. Il avait subi un premier échec mercredi à l’Assemblée, où six voix lui ont fait défaut pour atteindre la majorité absolue, nécessaire à sa reconduction. Lors du scrutin de vendredi, à la majorité simple, onze abstentions auraient suffi, mais les 180 élus qui ont voté contre lui mercredi ont fait de même vendredi. Antonio Hernando, porte-parole du Parti socialiste (PSOE) au Congrès des députés, avait jugé inconcevable que son groupe s’abstienne. Rajoy dispose désormais d’un nouveau délai théorique de deux mois - jusqu’au 31 octobre - pour tenter de former un gouvernement de coalition, mais un retour aux urnes semble plus probable, pour la troisième fois en un an. Madrid a jusqu'à la mi-octobre pour présenter à la Commission européenne ses orientations budgétaires pour 2017.