La banque suisse Mirabaud vient de signer un accord pour prendre une participation minoritaire dans Venture Finanzas, une société espagnole spécialisée dans le brokerage, l’analyse, la gestion et la diffusion de fonds. Cette entrée au capital, dont la taille n’a pas été dévoilée, permet à l'établissement helvétique de prendre pied en Espagne. «L’Espagne est un important marché européen pour nos activités stratégiques», a déclaré Thierry Fauchier-Magnan, associé et président du comité exécutif de Mirabaud. «Nos priorités de développement pour les 5 ans à venir sont notamment la clientèle privée domestique, l’institutionnel, l’intermédiation (brokerage et corporate finance), et la distribution de produits», ajoute-t-il.Cette prise de participation minoritaire n’est qu’une première étape, Mirabaud ayant bien l’intention de monter au capital jusqu'à devenir majoritaire d’ici à la mi-2010. L’objectif étant d’intégrer l’offre de Venture Finanzas (qui se compose notamment de plusieurs fonds et Sicav). «Notre but est que les activités de Venture se fassent sous la marque Mirabaud dès le milieu de l’année prochaine», précise Antonio Palma, associé commanditaire et membre du comité exécutif de l'établissement suisse. Implanté à Madrid, Barcelone et Valence, Venture Finanzaz compte à ce jour 93 collaborateurs. Ses activités principales sont le brokerage, l’analyse actions et obligations ainsi que la gestion de fonds en actions et obligations sur le marché espagnol. Le groupe Venture Finanzas propose également à des clients locaux une gestion personnalisée dans un univers d’investissement spécialisé sur les marchés financiers espagnols.
Moins d’un mois après avoir battu un premier record avec la fusion de 12 fonds en une seule fois (lire notre dépêche du 27 octobre), Ahorro Corporación a fait absorber seize fonds de six caisses d'épargne différentes par le fonds obligataire Cajastur Renta Fija.
Dans un long article consacré au cinquantenaire, en Allemagne, des fonds immobiliers offerts au public, le Financial Times Deutschland note que la performance moyenne des 26 produits de cette catégorie est tombée de 5,6 % début 2008 à 2,2 % fin septembre, avec trois fonds en perte, les Inter Immoprofil et Euro Immoprofil d’iii Investments (HypoVereinsbank) et le P2 Value de Morgan Stanley Real Estate (qui a perdu 12 %). Actuellement, les fonds immobiliers fermés aux remboursements depuis plus de douze mois pèsent environ 4,5 milliards d’euros pour 200.000 souscripteurs, soit 5,2 % de l’encours total du secteur (87 milliards). Aucun des fonds gelés n’a réussi à se procurer suffisamment de liquidités par des cessions d’actifs, ce qui suggère que les valorisations sont éloignées des réalités du marché. Cela tient aussi au fait que les quatre fonds gelés -(DEGI Europa, P2 Value, TMW Weltfonds et KanAm US grundinvest) ne peuvent pas s’appuyer sur un réseau de distribution bancaire.Il y a aussi des risques sur les loyers : 65,2 % des baux des immeubles d’HansaImmobilia arrivent à échéance d’ici à 2011, 50,8 % pour Euro Immoprofil et 44,3 % pour hausInvest global (Commerz Real). La proportion est beaucoup plus faible pour le KanAm grundinvest (6,9 %), l’UBS 3 Sector (14,8 %) ou le grundbesitz Europa de RREEF (Deutsche Bank), avec 16,6 %.
Les acteurs étrangers ont remporté toutes les premières places dans le nouveau palmarès de la meilleure société de gestion en Allemagne aux «awards» de Feri EuroRating, rapporte la Börsen Zeitung, qui consacre tout un supplément à cette remise de prix. Fidelity Luxembourg a été le meilleur fournisseur universel de fonds, le britannique M&G Investments remporte la palme du meilleur gestionnaire actions tandis que l’autrichien Raiffeisen Capital management (RCM) s’adjuge celle de la meilleure société de gestion actions. Le britannique Barclays Global Investors ‘BGI) a été sacré numéro un pour les ETF. Seule consolation, le meilleur gestionnaire spécialisé est DJE Investment de Luxembourg, mais il a des racines munichoises. Cela posé, DWS arrive en tête pour les actions allemandes et Aberdeen pour les marchés émergents.
Le sondage sur les fonds de développement durable effectuée par Feri EuroRating Services (lire notre article du 26 juin) fait ressortir à l'échelon des acteurs que les 560 investisseurs professionnels interrogés placent la Banque Sarasin en tête des établissements les plus compétents pour la gestion de tels fonds, devant SAM, un autre acteur suisse, Ökoworld (filiale luxembourgeoise de versiko) et Pictet : tous les quatre obtiennent en effet une note comprise entre 2 (très bien) et 3 (bien).En ce qui concerne par ailleurs les sociétés de gestion avec les fonds desquels les membres du panel ont fait les meilleures expériences, Pictet devance assez largement Sarasin et Swisscanto, deux autres spécialistes helvétiques. Blackrock Merrill Lynch s’intercale dans ce palmarès devant SAM.
Le divorce entre l’allemand versiko et sa filiale luxembourgeoise Ökoworld Lux, d’une part, Fortis Investments de l’autre, est désormais consommé (lire notre dépêche du 26 juin) : mardi, versiko a en effet annoncé que, depuis le 1er novembre, l’administration centrale des fonds (ISR) d'Ökoworld a été reprise par Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft. Non seulement H&A bénéficie d’une bonne réputation, mais, insiste versiko, les frais seront considérablement diminués et les commissions vont probablement être réduites de 50 % en moyenne.
La Tribune rapporte que les autorités suisses ont examiné les 500 premiers cas de clients de la banque UBS soupçonnés de fraude fiscale aux États-Unis.
Selon L’Agefi suisse, le nouveau président du Conseil d’administration de Swiss Life Selection est Marcel Finker, remplaçant Urs Arbter, qui a quitté le comité de direction de Swiss Life en septembre. Swiss Life Selection, qui se consacre notamment à la sélection de fonds de placement pour les portefeuilles mixtes, a été transférée à Banca del Gottardo en avril 2005. Elle sert toujours de plate-forme à Swiss Life pour ses produits d'épargne et de placement.
Claudia Quiroz, qui a fait partie de l'équipe de gestion du fonds Industries of the future d’Henderson, a été chargée de gérer le fonds multi-classes d’actifs dédié au changement climatique qui sera lancé en décembre par Cheviot Asset Management, rapporte Investment Week.Le produit, de droit britannique, sera assorti d’une commission de gestion de 1,5 % et la souscription minimale sera fixée à 1.000 livres. Le fonds aura entre 50 et 60 lignes et se composera d’obligations, de matières premières et d’actions du monde entier sur les thèmes de l'énergie, de l’alimentation, de la santé, des ressources naturelles et de l’eau.
Après des mois de négociations, rappelle la Tribune, PricewaterhouseCoopers (PwC), l’administrateur de Lehman Brothers International, propose de rendre d’un coup jusqu'à 11 milliards de dollars appartenant à des clients de la banque, notamment des hedge funds, qui avaient été bloqués au moment de la faillite.Pour que cette somme soit versée aux 700 créditeurs estimés de taille plus petites que la trentaine de gros créditeurs de l’ancienne banque, il faut qu’un contrat établi par PwC soit signé par 90 % des créditeurs. Un processus systématique pour restituer les 11 milliards de dollars en question serait alors mis en place. Les créditeurs ont maintenant jusqu’au 29 décembre pour voter. Si le résultat est positif, rappelle le quotidien, l’argent devrait être remboursé à partir de février.
Mardi, Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a annoncé avoir recruté James Taylor comme investment director, government bonds. L’intéressé, qui était head of fixed income portfolios chez Gulf International Bank UK, sera subordonné à Graeme Caughey, head of government bonds.SWIP a procédé à plusieurs embauches ces dernières semaines, avec notamment Rober Webb comme investment director, corporate bonds, Ce dernier vient d’Aviva Investors, où il était head of credit portfolio management. Pour sa part, Andrew Tunks, a été nommé director of fixed income chez SWIP. Il était auparavant head of fixed income and global macro.
La société de gestion britannique Ruffer, qui compte parmi les membres de son board le spécialiste des hedge funds Crispin Odey, a investi au cours des quatre derniers mois dans au moins trois hedge funds qui s’intéressent de très près aux actifs toxiques, rapporte eFnancialNews.Dans cette perspective, Ruffer, qui pèse un peu plus de 5 milliards de livres, a utilisé son fonds de fonds de 170 millions de livres, Illiquid Strategies, et acquis par ailleurs pour 118 millions de livres de parts de hedge funds. Entre autres 62 millions de livres dans le fonds Tosca Mod, un produit lancé en début d’année par Toscafund Management pour acheter des pools de titres hypothécaires ou encore, 75 millions de dollars dans le fonds Eidesis Special Opportunities Fund III, mis en place par le spécialiste du crédit structuré Eidesis Capital pour exploiter les opportunités liées à la liquidation de véhicules structurés aux Etats-Unis.
Deutsche Börse announced on Monday that it has added seven new Luxembourg-registered equities ETF products from UBS to trading on the XTF segment of its electronic Xetra platform, which replicate all the indices of hte MSCI range. Two of the funds carry commissions of 0.18%, namely, the UBS-ETF MSCI USA I and the UBS-ETF MSCI Europe I. The UBS-ETF MSCI World I charges 0.25% fees, while the UBS-ETF MSCI Europe carried a 0.30% fee, and the UBS-ETF MSCI EMU Values charges 0.35%. Lastly, the UBS-ETF MSCI Pacific ex Japan carries a 0.40% commission, and the UBS-ETF MSCI Canada charges a 0.45% commission. The XTF segment now lists 525 ETF funds.
According to statistics established by Lipper FMI for Responsible Investor, net susbcriptions to SRI funds in Europe declined to EUR47.2m, from EUR822.3m in July, and EUR760.7m in June. The top 20 SRI funds all posted net inflows, but other management firms nearly all suffered net redemptions. As of the end of August, total assets in SRI funds totalled EUR47.62bn. Four of these funds, all of them registered in France, posted assets under management of over EUR1bn. They were: Allianz Securicash SRI, EUR2,93bn, SGAM Invest Monetaire ISR, EUR1,7bn, AGF Valeurs Durables (C) , EUR1,06bn and BNP Paribas Moné Etheis, EUR1,03bn.
More than half of European hedge fund firms are planning to launch onshore, UCITS III-compliant versions of their strategies, or have already done so, according to HedgeFund Intelligence, cited by Financial Times Fund Management. One fifth of European hedge fund management firms have launched, or are launching, an UCITS III product. Another third is planning to do so, the weekly news magazine reports.
At a second visit to Paris following a first visit in May, Edwin Lugo, senior portfolio manager at Franklin Global Advisers, announced on Monday that assets under management by the small caps team had risen to USD500m, from USD150m six months earlier. For the Franklin European Small-Cap Growth Fund from the Luxembourg Sicav FTIF, assets under management rose from EUR30m to EUR135m, while assets in the European Growth Fund rose to EUR90m from EUR17m. This strong increase in assets is only partially due to positive market effects, with respective returns of 42.25% and 38.78% in the first nine months of the year: net subscriptions were also very high. The two funds apply the same strategy, with a 3-5 year investment horizon for a bottom-up conviction portfolio of 25-45 positions and a low turnover rate (25-50%). As a matter of principle, the management team follows the most pessimistic scenario in its projections, and equities which are included in the portfolio must show potential for a minimum of 10% returns per year.
The manager of the international fund Standard Life Investments announced on 23 November that assets under management in the European Corporate Bond Fund from the management firm had topped EUR1bn. The fund aims to outperform the European credit markets by investing in a wide range of investment grade-rated corporate bonds. The fund has outperformed its benchmark, the iBoxx European Corporate Bond, on one, three and five years.
Jupiter Unit Trust Managers Ltd is to offer investors in the Jupiter Financial Opportunities Fund the ability to switch some or all of their investment into one or both of the new UCITS III funds being launched for Philip Gibbs in December - Jupiter Absolute Return and Jupiter International Financials. This facility will not incur the usual switching costs. The Jupiter Absolute Return Fund will seek to generate an absolute return independent of market conditions by investing on a global basis. It will be managed in a similar style to Philip’s hedge fund, albeit with the aim of less leverage and lower volatility. The Jupiter International Financials Fund will seek to achieve long term capital growth principally through investing in financial companies on an international basis.
Les Echos reports that the first hearings will be held today and tomorrow in a lawsuit that pits clients who lost money in the Luxalpha Sicav, which had ties to the Madoff fraud, against UBS entities which served as the depository, manager, and promoter of the Sicav fund. UBS has previously held out well in legal battles related to the fund, and this is not expected to change drastically. Investors’ case may ultimately run aground on the question of whether the courts are to recognize their status as shareholders. UBS maintains that only shareholders listed on the Luxalpha register are qualified to bring suit. Some of these registered shareholders are none other than the French financial establishments which served as market-makers and custodians under French law, by which they only hold shares on behalf of their clients, and do not hold the rights of ordinary shareholders under any circumstances. Despite all the efforts of these firms to obtain recognition from the regulators and liquidators responsible for the Luxalpha, they have not been successful in gaining recognition from them as shareholders.
ING Investment Management Europe announced that it has appointed Michel van Elk CEO of ING Investment Management Europe. Michel van Elk succeeds Gilbert Van Hassel, who has taken on the role of global CEO ING Investment Management. Michel van Elk is currently Chief Marketing Officer at ING Investment Management Europe. Earlier this year ING announced that it is combining its regional investment management businesses and its real estate investment management business to form a leading global asset manager. The combined business has around EUR 400 billion in assets under management.
With the release of seven new products on the NASDAQ, Vanguard has doubled the number of ETF bond funds it offers in one fell swoop. The funds all charge 0.15% commissions. They are: Name of ETF fund Barclays Capital index Vanguard Short-Term Government Bond Index Fund (VGSH) U.S. 1–3 Year Government Float Adjusted Index Vanguard Intermediate-Term Government Bond Index Fund (VGIT) U.S. 3–10 Year Government Float Adjusted Index Vanguard Long-Term Government Bond Index Fund (VGLT) U.S. Long Government Float Adjusted Index Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund (VCSH) U.S. 1–5 Year Corporate Index Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund (VCIT) U.S. 5–10 Year Corporate Index Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund (VCLT) U.S.Long Corporate Index Vanguard Mortgage-Backed Securities Index Fund(VMBS) U.S. MBS Float Adjusted Index Vanguard states that the ETFs have posted net subscriptions of USD21bn in the first ten months of the year, during which time assets increased by nearly 95% to a total of EUR78bn as of 31 October. In total, assets under management by Vanguard in mutual funds (including ETFs) saw net inflows of USD85bn this year, bringing total assets as of the end of October to USD1.3trn, of which USD600bn are in tracker funds.
Les Echos reports that Rio Tinto is in negotiations to sell its Alcan manufacturing arm, which has about 10,000 employees. An exclusive agreement has been signed with the Apollo fund, a source familiar with the matter says. The Strategic Investment Fund (FSI) is planning to participate in the transaction, with an investment in 10% of capital in Alcan Engineered Products, a firm which includes some of the former Pechiney factories, which make aluminium parts for aviation, defence, automotive, and other industries.
La Tribune.fr reports that the liquidator of the disgraced financier Bernard Madoff, Irving Picard, has asked a judge to approve an invoice for USD22m from him and his law firm, Baker & Hostetler.
Fitch Ratings on Monday confirmed its asset manager rating of M2 for SEB Investment GmbH (SEB AM), for its real estate management activities based in Frankfurt. The rating takes into account the weaker profits at SEB AM due to the crisis, the concentration of its client base in Germany, and more generally, a need for the firm to find new areas for growth, particularly through a diversification of its client base in the direction of foreign and institutional investors. Fitch also notes that since the reopening of redemptions for the SEB ImmoInvest fund in May, net outflows have totalled EUR500m, but since August, the fund has consistently posted net subscriptions. Lastly, the ratings agency points out that due to falling assets and a heavy decline in commissions from real estate transactions, SEB AM will probably post operating profits half as high as those it earned in 2008.
Credit Suisse has appointed Enrico Camerini as head of Xmtch, its ETF platform, for Italy, Bluerating reports. He will be in charge of developing the Xmtch ETF portfolio after his arrival at Credit Suisse. He is currently head of the Advisory & Trading desk for Italy at UniCredit HVB.
Nearly 80% of institutional investors estimate that the commissions charged by hedge funds are too high, according to the 2010 edition of the Preqin Hedge Fund Investor Review. HedgeWeek reports that in the past few months, several major investors in hedge funds, including CalPERS, have publically called on hedge fund managers to revise their management fees and their performance commissions. Preqin states that only 24% of institutional investors estimate that hedge fund management fees are justified at their current levels. About 60% of institutionals say that fees are too high, while 17% say that they remain too high despite having been lowered already. About one in two institutional investors has sought to renegotiate commissions, and of these, 62% were successful in their efforts. However, 72% of institutionals are satisfied with the performance hedge funds earned in 2009, compared with 62% in 2008. And 29% of institutional investors are planning to increase their investments in hedge funds in 2010, while 51% are planning to maintain their exposure at current levels, and 20% are planning to reduce their exposure.