Selon des données Thomson Reuters, les entreprises américaines représentent 70 % des 330 milliards de dollars émis sur le compartiment

xxx

Année record en matière d'émissions sur le compartiment du haut rendement, 2010 s’est aussi caractérisée par la capacité des entreprises à emprunter en valeur absolue à des niveaux de coupons historiquement bas, notamment aux Etats-Unis.

Bien que le rachat de Fortis Private Bank se soit soldé par de sévères déconvenues hors du Benelux, BNP Paribas Fortis entend pousser son avantage en banque privée. Alors que le total d’actifs sous gestion «projeté fin 2010» atteint 54 milliards d’euros, en hausse de 20% par rapport à 2009, BNP Paribas Fortis Private Banking vise 85 milliards d’euros.

Depuis le rachat de Fortis, la Belgique représente déjà à elle seule 23 % des actifs de la banque privée de l’ensemble du groupe

Franklin Templeton prévoit de lancer un fonds mondial investi dans des sukuks au premier trimestre 2011, rapporte Asian Investor. Pour l’instant, la société de gestion américaine gère ses stratégies actions asiatiques et mondiales conformes à la Sharia depuis Kuala Lumpur et Singapour. Avec le temps, la gestion des portefeuilles conformes à la Sharia devrait être concentrée uniquement en Malaisie.

According to several sources, the head of Bank of New York Mellon Asset Management for Asia-Pacific, David Jiang, has resigned from his position in order to take responsibility for the ETF unit.Jiang, who was based in Hong Kong, will move to San Francisco to direct the global distribution team for the ETF unit.The Asia-Pacific team will now be led by Alan Mearns, CEO of BNY Mellon Asset Management International.

p { margin-bottom: 0.08in; } CalPERS has attacked Apple over the way in which the firm elects its directors. The pension fund would like to see the group and other US firms in which it invests adopt rules under which directors are required to receive a majority of votes in order to be elected.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Sustainable Development Club within the French association of private equity investors AFIC on 21 December announced the publication of “sustainable development and private equity” an initial work relating reflections and experiences in the area of ESG policies for asset management firms. On the basis of the concrete experiences of French and international funds, the publication proposes ways for capital investment firms to take steps in the direction of sustainable development, through the integration of extra-financial or ESG criteria into their investment processes and shareholder practices. “Sustainable development and private equity” was undertaken with the active support of Activa Capital, AXA Private Equity, Céréa Gestion, Natixis Capital Investissement, OFI Private Equity, and Pragma Capital, in collaboration with the Sustainable Development Direction at PricewaterhouseCoopers.

p { margin-bottom: 0.08in; } The French finance minister, Christine Lagarde, has set the amount of long-term bond debt which will be issued by France in 2011 at EUR184bn, slightly less than last year, the Agence France Trésor (AFT), which manages French debt, announced on 21 December. In 2010, the Treasury planned to borrow EUR188bn, a figure which took into account major borrowing, but was ultimately exceeded. For inflation-linked bonds (10% of net long-term debt issues in 2011), the AFT will examine opportunities to issue new bonds in this market segment; in particular, potential launches in 2011 of a new major 15-year line of European inflation-linked bonds (OAT€i), and of a new major line of French 5-year inflation-linked bonds (OATi) will be studied. The AFT will also continue to offer existing inflation-linked bonds, in line with demand.

p { margin-bottom: 0.08in; } Franklin Templeton is planning to launch a global fund investing in sukuks in first quarter 2011, Asian Investor reports. At present, the US management firm manages its Sharia-compliant Asian and global equities strategies in Kuala Lumpur and Singapore. Eventually, management of Sharia-compliant portfolios will be concentrated solely in Malaysia.

p { margin-bottom: 0.08in; } A research commission of the French National Assembly on 21 December submitted 34 proposals to limit speculation and help to end the “casino economy” and “international financial disorder.” The commission, composed of representatives from all parties and led by the Socialist Henri Emmanuelli, calls for stricter regulation, or a complete prohibition, of practices such as high-frequency trading and short-selling, a redefinition of the responsibilities of ratings agencies, and increased responsibility in the financial sector, in order to prevent member states from having to bail them out in times of crisis. The commission also proposes improved regulation of hedge funds, including closer monitoring of the opportunities offered to all hedge funds to acquire a “European passport,” which could open the European market to insufficiently monitored funds, to ensure that the necessary correctives can be achieved in a timely manner. The commission estimates that moves should be made quickly to supplement the AIFM with clauses to allow improved control of these funds and to limit leverage for funds which hold the new European passport. It also proposes that means to establish a distinction between depository banks and investment banks should be considered, and favours moves to combat shadow banking, which has led some financial establishments to remove some of their engagements from their balance sheets.

p { margin-bottom: 0.08in; } Annette Bongiorno, a former employee of Bernard Madoff, was sentenced to return to prison on Tuesday by a US judge who found that she represented a flight risk, the Financial Times reports. For 40 years, Bongiorno worked for Madoff’s company overseeing back-office employees. She has been accused of controlling the fabrication of account information, confirmations of transactions, and other documents, when she knew that the redemptions were being paid with money from new clients.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Gartmore European Absolute Return fund saw an 87% decline in its assets last month, from GBP181.5m to GBP23.8m in November, Money Marketing reports. Invetors pulled out of the fund after the departure of its manager, Roger Guy.

p { margin-bottom: 0.08in; } A group of investors led by Christian Brothers Investment Services (CBIS) is planning to propose a resolution in January that would have the oil group BP pledge to improve its risk management, SocialFunds reports. In an interim declaration published with the draft resolution, the group of investors invites the board at BP to undertake an evaluation of its current risks and plans to manage risks for its activities in North America, and to release the results to shareholders.

p { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Moody’s on 21 December published a methodology for project finance (“Generic Project Finance Methodology”), in order to improve the transparency and logic of its approach to rating issuers in this sector, which is not covered by existing methodologies. The new global methodology concerns projects such as stadiums, parking garages, and industrial installations, which are not included in the current ratings methodologies, Moody’s explains.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 21 December submitted its technical advice on the subject of the standardisation of over-the-counter derivative markets on organised trading platforms to the European Commission. The CESR estimates that all participants in the market should do more to standardise products and automate processes. With this in mind, the CESR proposes to set standardisation and automatisation objectives for each asset class. If these objectives are not achieved, the European Securities and Markets Authority (ESMA), which will replace the CESR from 1 January 2011, may define appropriate obligatory measures. The Committee also states that in this context, further work is necessary to define the concept of the organised trading venue. The CESR says it is prepared to undertake this work as a priority. Among the components which should characterise such a platform are easy and non-discriminatory access, transparent regulations, objective criteria for easy and non-discriminatory execution, authorisation and surveillance by competent authorities, and operational effectiveness. Organised markets and multilateral trading facilities (MTF) already meet these requirements. The CESR then proposes that derivative products liable to be deemed eligible for trading on organised trading platforms should be standardised, and the market surrounding this derivative should be liquid.

Westcore Europe, filiale de Westcore Properties, basée à San Diego, a annoncé mardi 21 décembre l’acquisition de l’immeuble Fribourg City Centre à Fribourg (Suisse), d’une surface d’environ 6 100 m2 à usage commercial, mais aussi de bureaux et de loisirs. Ce bâtiment était détenu par la Fondation CPV/CAP Pensionskasse Coop et a longtemps accueilli le centre commercial Coop.Selon Olivier Hezelot, asset manager chez Westocre Europe le bâtiment situé en centre-ville devrait, grâce aux efforts de mise en valeur et de location, «offrir des rendements optimum à ses investisseurs».

Selon plusieurs sources concordantes, le patron pour la zone Asie-Pacifique de Bank of New York Mellon Asset Management, David Jiang, a démissionné de ses fonctions pour prendre la responsabilité du pôle ETF.David Jiang, qui était basé à Hong Kong, s’est installé à San Francisco pour diriger l'équipe de distribution mondiale du pôle ETF. L'équipe de la zone Asie-Pacifique sera désormais pilotée par Alan Mearns, CEO de BNY Mellon Asset management International.

Selon l’Agefi, le fonds américain Blackstone vient de finaliser la levée d’un fonds de 15 milliards de dollars (11,4 milliards d’euros). Il s’agit ainsi du plus important véhicule levé depuis la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008, selon des données de la société Preqin. Sur la période 2007-2010, le record est actuellement détenu par le fonds américain TPG, avec un véhicule de 17,8 milliards de dollars levé en 2008 juste avant la débâcle générée par Lehman.

Selon les Echos, Toronto-Dominion (TD Bank), la deuxième banque canadienne par les actifs, a annoncé mardi 21 décembre le rachat pour 6,3 milliards de dollars de Chrysler Financial, l’ex-branche financière du constructeur automobile américain, au fonds d’investissement Cerberus Capital. L’acquisition, révélée lundi soir par le « Wall Street Journal », comprend des actifs nets d’une valeur de 5,9 milliards de dollars et environ 400 millions de dollars en survaleur.

Armin Zinser, gérant actions de la société de gestion Prévoir a confié, mardi 21 décembre, à Newsmanagers qu’il réfléchissait au lancement, courant 2011, d’un fonds qui serait investi sur l’Europe hors zone euro et hors Royaume-Uni. De l’avis du gérant, ce fonds qui n’aurait pas d'équivalent sur le marché serait principalement investi sur la Suisse (50 %), mais aussi le Danemark, la Pologne, la République tchèque, etc. Ce fonds constituerait le troisième OPCVM de la société de gestion, les deux premiers étant également des fonds actions investis sur le Vieux Continent. Le premier, Prévoir Gestion Actions est composé de grandes valeurs, le second, Prévoir Perspectives, de petites et moyennes capitalisations – soit un spectre large allant de 1 milliard d’euros – sauf exceptions – à 50 millions d’euros, sachant que les titres dont la capitalisation est comprise entre 50 et 150 millions d’euros ne peuvent représenter plus de 10 % du portefeuille. En matière de performances, ces deux fonds ont respectivement progressé en 2010 de 18,58 % et 22,88 %. Pour y parvenir; Armin Zinser revendique une gestion opportuniste – sans gestion exclusive de type «value» ou «growth» – long-only et sans «market timing». «Au final, explique l’intéressé, les portefeuilles sont assez équipondérés, les lignes de titres représentant 2 à 3 % en cas de convictions simples et 4 à 5 % en cas «d’hyperconvictions». En dépit de ces bons résultats, Armin Zinser ne se montre guère précis sur le calendrier de sortie du troisième fonds. Et pour cause : l’objectif consiste à ne pas phagocyter les deux fonds existants dont les encours sont de 46 millions d’euros pour l’OPCVM investi dans des grandes valeurs et 11,5 millions pour celui composé des petites et moyennes capitalisations. Or, ces montants sont faibles pour des investisseurs institutionnels (gérants privés, multigérants, caisses de retraites, etc.) qui constituent 95 % de la clientèle de la société de gestion – les particuliers représentant le solde. Il est vrai que Armin Zinser a dû prendre son bâton de pèlerin après le décès de l’ancien gérant actions Gérard Firmin en août 2009 – à l’origine de son arrivée. Prévoir Gestion Actions ne «pesait» plus que 30 millions, dix investisseurs ayant opté pour le principe de précaution en «coupant leurs positions». «Sur les dix, j’ai récupéré quatre investisseurs qui ont réinvesti plus que précédemment», explique Armin Zinser. Il n’empêche. La conquête est loin d'être achevée, car les ratios d’emprise – pas plus de 10 % d’un même fonds pour un investisseur - tendent à détourner les institutionnels de ces «petits» fonds…

Le Gartmore European absolute return fund a vu ses encours chuter de 87 % le mois dernier, de 181,5 millions de livres à 23,8 millions en novembre, rapporte Money Marketing. Les investisseurs sont sortis du fonds après le départ de son gérant, Roger Guy.

Le marché brésilien BM&FBovespa devrait lancer au mois de janvier un taux interbancaire Libor 3 et 6 mois brésilien, avec un fixing quotidien, selon des déclarations faites par le directeur des opérations taux et change de la place, Sergio Goldenstein, au journal Sao Paulo. «Nous comptons ainsi aider le développement du marché secondaire, en renforçant les maturités» explique-t-il.

La société de capital investissement a annoncé avoir finalisé la cession à Mediapost du groupe Sogec, spécialiste français de la gestion opérationnelle de la relation client. Le rachat par la filiale de La Poste, acteur du marketing relationnel, s’inscrit selon le cédant dans un projet de développement ambitieux.

Le Parlement espagnol a adopté mardi par un vote solennel le projet de budget pour 2011 qui vise à réduire le déficit budgétaire de plus de trois points de pourcentage pour rassurer les marchés sur la situation financière du pays. «C’est un outil important à un moment important, qui nous permettra de combattre la crise en faveur de la croissance économique», a déclaré la ministre de l’Economie Elena Salgado aux parlementaires avant le vote.

L’agence de notation Standard & Poor’s a dégradé mardi la note souveraine de la Croatie avec mise sous perspective négative évoquant une situation fiscale détériorée. A BBB-, la note n’est plus qu’un cran au-dessus de la catégorie spéculative.

L’agence de notation a placé mardi la note à long terme BBB- de la Grèce sous surveillance avec implication négative et annoncé qu’il y avait une probabilité accrue qu’elle baisse la note de crédit du pays. La note BBB- est la plus basse sur l'échelle de Fitch dans la catégorie investissement (non spéculative). Cette décision intervient alors que Fitch est en train de terminer une étude sur le pays qui sera achevée en janvier. L'étude sera «centrée sur une évaluation de la solidité budgétaire de la Grèce à la lumière des mesures prises par les autorités grecques cette année dans le cadre du programme Fonds monétaire international / Union européenne», indique l’agence dans un communiqué. En outre, le rapport indiquera «les perspectives pour l'économie grecque ainsi que la volonté politique et la capacité de l’Etat grec à mener à bonne fin les mesures demandées par le programme FMI-UE».

L’hypothèse de la création d’obligations communes à la zone euro, ou «E-Bonds», devrait faire l’objet d’un examen attentif car cette idée a ses vertus, bien que «cela ne semble pas évident pour tout le monde», a déclaré le président de l’Eurogroupe à la télévision allemande. «J’aurais préféré que ces propositions soient évaluées de manière plus analytique», a-t-il regretté.

Le Parlement français a adopté définitivement mardi soir le projet de loi de finances rectificative pour 2010, le quatrième de l’année, qui revoit à la baisse le déficit budgétaire, à 149,7 milliards d’euros au lieu de 152 milliards. Après l’Assemblée, le Sénat a entériné le texte mis au point la veille par une commission mixte paritaire (CMP) composée de sept députés et de sept sénateurs.