En vigueur au plus tôt le 1er janvier 2013, il devra être ratifié au préalable par douze pays

La tension monte alors que l'IIF, le lobby des banques, évoque des points clés non résolus et que des hedge funds font planer une menace

En vigueur au plus tôt le 1er janvier 2013, il devra être ratifié au préalable par douze pays

Mario Draghi a maintenu le refi à 1% hier, le constat macroéconomique étant inchangé. Il s'est félicité des effets de la LTRO à trois ans

Les adjudications espagnoles et italiennes ont remporté un franc succès, ce qui a entraîné une nette détente des rendements. Les liquidités à trois ans prêtées par la BCE avaient déjà provoqué une forte détente de la partie courte des courbes. Le refi pourrait rester inchangé jusqu’en mars.

La banque japonaise aurait selon le quotidien mis entre parenthèses le projet de création d’un fonds dédié aux infrastructures qui devait être doté de quelque 500 millions de dollars. Un contretemps du fait d’un environnement macroéconomique mondial incertain, selon deux responsables non identifiés. Les discussions avec les investisseurs potentiels n’ont pas débuté.

La banque centrale du Chili a pris les marchés par surprise en baissant son taux directeur de 25 pb à 5%, pour la premières fois depuis juillet 2009

L’Italie a servi un rendement divisé par plus de deux par rapport au mois dernier pour vendre 8,5 milliards d’euros d’emprunts à un an, ce qui illustre l’appétit renouvelé du marché pour la dette à court terme après une injection massive de fonds de la part de la Banque centrale européenne (BCE). Le rendement moyen de ces bons à douze mois a chuté à 2,735%, contre près de 6% lors d’une précédente émission à la mi-décembre, soit son plus bas niveau depuis juin 2011.

L’Espagne a fait souffler jeudi un vent d’optimisme sur les marchés de la zone euro avec une adjudication de dette réussie qui a permis à Madrid de lever le double du montant prévu et d’abaisser ses coûts de financement. L’Espagne, qui ambitionnait de ne lever que cinq milliards d’euros au total, a émis jeudi pour dix milliards d’euros d’emprunts à trois et cinq ans, attirant une solide demande et servant des rendements en recul pour l’un des premiers tests de 2012 sur le marché de la dette souveraine en zone euro.

Les prix à la consommation ont augmenté de 2,1% sur un an en décembre, comme annoncé en première estimation, après une hausse 2,4% en novembre, selon les données définitives publiées jeudi par le Bureau fédéral des statistiques. Sur un mois, les prix ont grimpé de +0,7%, comme indiqué initialement.

PAI Partners prépare le lancement d’un nouveau fonds d’investissement de 3 milliards d’euros. Les rencontres avec les investisseurs pour le nouveau fonds devraient débuter en mars, a précisé une source proche du groupe. Avant de céder ses parts dans Chr. Hansen, PAI avait vendu l’an dernier le groupe d’ingénierie Spie pour 2,1 milliards d’euros, ainsi que ses participations dans Yoplait, Gruppo Coin et la Compagnie européenne de prévoyance (CEP).

La banque centrale chinoise a réaffirmé sa promesse de libéraliser encore un peu plus le marché des taux d’intérêt, réitérant son soutien à un système de fixation du taux des dépôts, des taux de prêts et des produits dérivés associés basé sur le marché. Le taux doivent être fixés dans le cadre d’un marché bancaire compétitif, indique la banque centrale. Les «bonnes» banques doivent avoir un pouvoir de fixation des prix plus important, ajoute-t-elle.

Le ministre de l’Economie François Baroin a décidé jeudi de maintenir le taux de rémunération du livret A à son niveau actuel, conformément aux recommandations du gouverneur de la Banque de France. La Banque de France a appelé jeudi le gouvernement à laisser le taux du livret A à 2,25% et celui du livret d'épargne populaire à 2,75%, l’inflation constatée ces derniers mois n'étant à ses yeux que temporaire. " L’application mécanique de la formule de calcul des taux de l'épargne réglementée conduirait à accroître le taux de rémunération du livret A à 2,75%», écrit la banque centrale dans un communiqué. «Toutefois, compte tenu des perspectives de baisse de l’inflation, afin d'éviter une volatilité excessive du taux du livret A, Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, a décidé de déroger à la stricte application la formule de calcul en vigueur, ainsi que le règlement en prévoit la possibilité.»

La production industrielle britannique a accusé une baisse surprise de 0,6% en novembre en raison d’une fort recul de la production d’hydrocarbure et d'électricité, a annoncé l’Office national de la statistique (ONS). Sur un an, la production industrielle a diminué de 3,1%.

Pour l’ensemble de la zone OCDE, l’indicateur baisse et se situe juste au dessus de sa tendance de long terme (à 100,1 après 100,2 le mois précédent). Les indicateurs pour la France, l’Allemagne et le Royaume-Uni baissent à respectivement 98,2 après 98,5, 97,9 après 98,6 et 98,4 après 98,8. En revanche, l’OCDE voit des signes de changement positif de la dynamique aux Etats-Unis où l’indicateur se situe à 101,2 après 101.

La Banque centrale européenne (BCE) a, sans surprise, laissé ses taux directeurs inchangés , marquant une pause dans le cycle d’assouplissement monétaire après deux baisses consécutives afin de jauger l’impact de ces mesures ainsi que de l’apport massif de liquidités aux banques. La Banque d’Angleterre (BoE) a également laissé inchangé l’objectif de ses rachats d’actifs sur les marchés financiers, comme attendu, en dépit des tensions liées à la crise de la dette dans la zone euro. En outre, la banque centrale a maintenu son taux directeur à 0,5%, son niveau depuis mars 2009, conformément aux attentes.

Avant même que d’avoir démarré, la filiale commune de NewAlpha Asset Management, la structure d’incubation d’Ofi, et de Woori Absolute Partners, filiale de gestion alternative du sud-coréen Woori I&S (lire Newsmanagers du 16 juin 2011) a déjà levé 50 millions de dollars, a annoncé mercredi Thierry Callault, directeur général délégué d’Ofi AM, lors de la conférence annuelle du gestionnaire français.La joint-venture tiendra son agrément de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS). Cette plate-forme de «seeding» investira dans de jeunes sociétés de gestion alternative prometteuses en utilisant le savoir-faire d’Ofi et le relationnel local de Woori.

Schelcher Prince Gestion, société de gestion dédiée au crédit et aux convertibles, vient de créer deux nouveaux fonds d’obligations convertibles.Le premier, Schelcher Prince Convertibles Global World, sera investi sur un univers mondial (Europe, Etats-Unis, Japon, Asie). «En tant que spécialiste des convertibles, avec 800-900 millions d’euros d’encours sous gestion, nous avions besoin de disposer d’un tel fonds dans notre gamme, laquelle se composait jusqu’à présent d’un fonds euro et d’un fonds Europe», a expliqué Sébastien Barbe, directeur général de Schelcher Prince Gestion, à Newsmanagers. Ce fonds sera géré avec le même processus que les deux autres, mais il ne sera pas couvert du risque de change. Le second fonds, Schelcher Prince Convertibles Mid Cap Euro, sera placé dans des obligations convertibles émises par des valeurs moyennes (moins de 2 milliards d’euros de capitalisation). Plus original, ce fonds a été conçu avec l’idée que le financement des entreprises de taille moyenne va devenir plus difficile et que ces dernières vont donc recourir aux émissions d’obligations convertibles pour financer leurs projets de croissance.Les deux fonds, qui démarrent chacun avec 4 millions d’euros d’encours, seront gérés par l’équipe obligations convertibles de Schelcher Prince dirigée par Hubert Lemoine. Au total, Schelcher Prince Gestion, qui est détenue à 51 % par Federal Finance, affiche un encours d’un peu plus de 2 milliards d’euros au 9 décembre dernier. Caractéristiques :Schelcher Prince Convertibles Global World:part I: FR0011158179 part P: FR0011167402Schelcher Prince Convertibles Mid CAp Euro:part I : FR0011158195part P: FR0011167410

Depuis le début de la semaine, la Banque Postale commercialise Vivoleo - Mars 2020 et Vivoleo PEA, deux nouveaux fonds garantis dont l'échéance est prévue le 6 mars 2020. Leur performance finale sera égale à la moyenne des 8 performances, déjà «moyennées», de l’indice Euro Stoxx 50 relevées annuellement calculées depuis l’origine du fonds, sachant que si une performance annuelle est négative elle sera considérée comme nulle.La durée de huit ans des fonds peut être cependant réduite de moitié – au 4 mars 2016 – si la performance de l’indice Euro Stoxx 50 depuis l’origine du fonds est supérieure ou égale à 21 %. L’investisseur profitera alors de cette performance (soit un taux de rendement actuariel annuel brut de 4,91 %) quel que soit son niveau au-delà de la barre fixée. Si le mécanisme de clôture anticipée des fonds ne s’est pas déclenché, les placements se poursuivent jusqu'à leur échéance (le 6 mars 2020). A l’échéance, au bout de 4 ans ou de 8 ans, les fonds seront transformés en un fonds monétaire et Vivoleo PEA - Mars 2020 en un fonds diversifié.

«Le développement futur de La Financière Responsable passera par des partenariats», a déclaré Olivier Johanet, président et actionnaire principal de la société de gestion entièrement dédiée à l’investissement responsable, dans un entretien à Newsmanagers. Le dirigeant envisage trois types de collaborations. D’abord, des accords commerciaux comme celui que LFR a noué un il y a un an avec la Banque Martin Maurel, en vertu duquel cette dernière, qui n’a pas de fonds ISR dans sa gamme, propose à ses clients les produits de la boutique de gestion. Cette quête de partenariats commerciaux ne se confinerait pas à la France. Olivier Johanet aimerait en effet développer sa structure dans d’autres pays, notamment en Allemagne, dans les pays nordiques et les pays latins, et chercherait pour cela à s’associer à des TPM étrangers.Deuxième axe de croissance : les partenariats d’expertises. LFR en a déjà passé un avec Diamant Bleu Gestion qui a abouti à la création d’un fonds flexible diversifié ISR où chacun apporte son savoir faire : gestion flexible pour Diamant Bleu Gestion et investissement socialement responsable pour LFR.Enfin, Olivier Johanet n’aurait rien contre une prise de participation dans sa société «pour autant qu’il y ait un apport significatif en encours». L’an passé, il avait d’ailleurs annoncé qu’il recherchait un adossement, ce qui à ce jour ne s’est pas concrétisé. L’objectif est de développer les encours, ce qui permettrait à la société d’attirer davantage d’investisseurs institutionnels. En effet, regrette Olivier Johanet, nombre d’entre eux rechignent à investir dans des fonds trop petits. Et chez LFR, aucun des trois fonds ne dépasse les 25 millions d’euros. En 2011, LFR a vu ses encours reculer de 51 millions à 46 millions d’euros (en comptant les trois fonds), en raison de la baisse des marchés. En revanche, Olivier Johanet assure ne pas avoir accusé de rachats et même quelques souscriptions sur le fonds solidaire, qui est passé de 1,5 million d’euros d’encours à 3 millions. L’autre bonne nouvelle de l’année est que LFR a obtenu le statut de jeune entreprise innovante, pour ses travaux dans le domaine de l’ISR, ainsi qu’un crédit d’impôt recherche pour soutenir son effort de R&D.

Edmond de Rothschild Asset Management (EdRam) lance Edmond de Rothschild Euro Convictions, un fonds investi dans les plus fortes convictions de la zone euro via les quatre stratégies «actions» de la société de gestion sur l’Europe : Edmond de Rothschild Europe Synergy, Edmond de Rothschild Europe Value & Yield, Edmond de Rothschild Selective Europe et Edmond de Rothschild Euro Leaders. S’agissant des plus fortes convictions euro de l’équipe de gestion actions européennes, Edmond de Rothschild (EdR) Euro Convictions bénéficie des thèmes et tendances de marché les plus porteurs et les plus à même de surperformer le marché à chaque stade du cycle économique (valeurs de rendement, cibles potentielles d’OPA, valeurs en restructuration, etc).Dans la pratique, les valeurs qui composent l’univers d’investissement du fonds EdR Euro Convictions – environ 100 à 150 titres – sont détenues au sein des quatre portefeuilles actions. Les valeurs qui ne sont pas issues de la zone euro sont ensuite retranchées de cet univers, pour obtenir 80 à 90 valeurs. Ensuite, une approche «bottom up» complétée par un examen de l’environnement macroéconomique et boursier permet de définir les 30 à 50 valeurs qui composeront le portefeuille final.En parallèle, un ajustement tactique des positions est effectué afin d’optimiser le couple rendement / risque du portefeuille. «A ce stade, une attention particulière est apportée à la répartition sectorielle et géographique dans l’optique d’éviter une exposition excessive à un secteur ou à un pays», précise un communiqué.EdRam précise qu’elle gère depuis plus de deux ans, pour le compte d’un investisseur institutionnel, un fonds actions euro dont la stratégie est semblable à celle de Edmond deRothschild Euro Convictions. Avec un gain supérieur à 24% depuis le 3 juillet 2009, le fonds réalise une surperformance brute de 15% par rapport à son indicateur de référence, le MSCI EMU (EUR), dividendes nets réinvestis, au 30 décembre 2011, rappelle la société de gestion.Caractéristiques : Codes ISIN : Part C : FR0011158641/Part I : FR0011171438Droits d’entrée 4,5% maxDroits de sortie NéantFrais de gestion : Part C : 2% - Part I : 1 %Commission de surperformance : 15% de la surperformance par rapport à l’indice MSCI EMU (EUR)Minimum de souscription initiale Part C : une part – Part I : 500 000 €Indicateur de référence : MSCI EMU (EUR)Les quatres stratégies se retrouvent dans les quatre fonds d’EdRam : 1/Edmond de Rothschild Europe Synergy est un fonds actions européennes qui combine deux moteurs de performance complémentaires en recherchant des situations spéciales qui disposent d’un potentiel d’appréciation autonome : d’une part les opérations de fusions-acquisitions ; d’autre part, les valeurs de restructuration / en transformation.2/Edmond de Rothschild Europe Value & Yield est un fonds actions européennes à vocation patrimoniale, essentiellement investi sur les grandes capitalisations boursières qui affichent des niveaux de valorisation attrayants et/ou distribuent des dividendes récurrents.3/Edmond de Rothschild Selective Europe est un fonds actions européennes qui a la particularité d’investir sur les valeurs les plus à même de profiter de la croissance mondiale grâce à une tendance structurelle de long terme, la croissance des pays émergents, et des facteurs plus conjoncturels qui leur offrent un avantage compétitif indéniable.4/Edmond de Rothschild Euro Leaders est un fonds actions euro caractérisé par une stratégie « croissance » qui vise à détecter les « leaders de demain » parmi ceux que l’on peut qualifier « d’établis » -n°1 sur leur secteur, ces sociétés bénéficient d’une croissance régulière de leur cash-flow et d’une forte visibilité- et ceux qu’on peut désigner comme « en devenir », c’est-à-dire les entreprises qui enregistrent une forte croissance de leur chiffre d’affaires et de leur rentabilité.

La société de gestion Viveris REIM a finalisé fin 2011 la vente d’un actif d’habitation situé boulevard Bourdon à Neuilly sur Seine pour le compte de l’OPCI grand public SwissLife Dynapierre.L’immeuble, comprenant 13 appartements a été cédé à un investisseur institutionnel pour un montant de 10,5 millions d’euros.Avec cette première cession d’un actif d’habitation, SwissLife Dynapierre initie la stratégie annoncée de dynamisation du portefeuille visant un repositionnement vers l’immobilier tertiaire, précise un communiqué.

Pimco a annoncé le 11 janvier le lancement des fonds Pimco Dividend and Income Builder Fund et Pimco EqS Dividend Fund, deux nouveaux OPCVM à gestion active qui viennent renforcer l’offre de produits investis en actions internationales du groupe. Les deux fonds sont des compartiments de PIMCO Funds: Global Investors Series plc (GIS).Ces fonds, qui reposent sur une gestion active pilotée par deux experts de l’investissement en actions et sur les ressources d’analyse macroéconomique de Pimco, visent deux objectifs, à savoir, d’une part, des revenus intéressants et croissants et de l’autre, une appréciation du capital sur le long terme. Le fonds PIMCO EqS Dividend Fund s’adresse aux investisseurs recherchant un produit axé sur les actions tandis que le fonds PIMCO Dividend and Income Builder Fund conjugue investissements en actions internationales et des placements obligataires soigneusement sélectionnés. De par leurs mandats flexibles, les deux fonds permettent de profiter des opportunités les plus intéressantes en termes de revenus et d’appréciation du capital, sans contrainte d’allocation géographique ou sectorielle, ou quant à la taille des émetteurs.Les fonds seront gérés par Brad Kinkelaar et Cliff Remily, tous deux Executive Vice President et gérants de portefeuilles basés à Newport Beach. Les positions obligataires du fonds PIMCO Dividend and Income Builder Fund seront gérées par Eve Tournier, Executive Vice President et gérant de portefeuilles.Les fonds viennent compléter la gamme de produits de la sicav Global Investor Series (GIS) de Pimco, conforme à la réglementation Ucits. « Cette gamme de produits enregistrée à Dublin comprend désormais 46 compartiments représentant 55 milliards de livres (65 milliards d’euros) d’actifs sous gestion au 30 juin 2011.

Le comité exécutif du groupe Oddo a annoncé le 11 janvier l’arrivée de Nicolas Chaput en tant que directeur général de Oddo Asset Management. Il devient membre du comité exécutif du groupe Oddo. Sa prise de fonction sera effective le 1er février 2012. Nicolas Chaput succède à Guido Mundt, qui a contribué avec succès au rapprochement entre Oddo & Cie et la Banque d’Orsay. Ce dernier continuera à mener des missions de recherche de nouveaux partenariats, en vue d’accentuer la présence du groupe dans la zone germanophone. Depuis novembre 2008, Nicolas Chaput était responsable des gestions de taux de BNP Paribas Asset Management. Nicolas Chaput supervisait 8 centres de gestion (Paris, Milan, Amsterdam, Londres, New-York, Tokyo, Singapour et Kuala Lumpur), soit un total de 120 professionnels gérant 228 milliards d’euros (données à fin juin 2010).

Partners Group affichait fin 2011 des actifs sous gestion de 24,8 milliards d’euros, contre 22,8 milliards d’euros à la fin du premier semestre. Sur l’ensemble de l’exercice 2011, la collecte nette a atteint 4,2 milliards d’euros, après 2,1 milliards d’euros à fin juin, a indiqué le gestionnaire de fortune suisse dans un communiqué publié le 12 janvier.Sur l’encours global de 24,8 milliards d’euros, quelque 17,7 milliards d’euros d’actifs sous gestion se trouvent dans la division Private Equity, 2 milliards d’euros dans le pôle Private Debt, 3,3 milliards d’euros dans le Private Real Estate et 1,2 milliard d’euros dans l’activité de Private Infrastructure.Pour l’exercice en cours, la société table à nouveau sur une collecte de 4 à 5 milliards d’euros, malgré le fait que la situation économique se présente moins bien cette année qu’au début de l’an dernier, selon le communiqué. La demande émanant d’Amérique du Nord et d’Asie devrait rester forte, notamment du côté des fonds de pension et des fonds souverains, estime Partners Group.

AllianceBernstein a annoncé le 11 janvier le lancement du fonds Short Duration High Yield Portfolio (LU0654559516) investi sur des titres à haut rendement dont l’échéance moyenne est inférieure à quatre ans.Dans un contexte récemment dominé par une contraction des spreads et un accroissement de la volatilité, ce nouveau fonds de droit Luxembourgeois vise les performances des actifs à haut rendement tout en présentant un profil de risque plus limité. Le portefeuille privilégie les obligations d’entreprises de qualité de crédit inférieure à «investment-grade» ainsi que des émissions souveraines et quasi-souveraines des marchés développés et émergents.Les stratégies utilisées pour réduire la volatilité incluent la préférence donnée aux obligations à court terme, aux émetteurs de qualité élevée au sein de l’univers des émissions à haut rendement (excluant ceux notés CCC ou affichant une notation inférieure) ainsi que la mise en place des techniques de couverture, notamment de protection vis-à-vis des émetteurs pris individuellement, des options sur indices obligataires ou sur taux d’intérêt. La recherche d’AllianceBernstein estime qu’en raccourcissant la duration des positions obligataires, les investisseurs abandonnent relativement peu de performance sur un cycle complet de marché au profit d’une certaine stabilité en période de crise. Le fonds est géré par une équipe pouvant se prévaloir d’une expérience moyenne de l’investissement dans le secteur High Yield de 14 ans et a pour référentiel le Barclays Capital Global High Yield Corporate 1-5 Years.

Credit Suisse propose à sa clientèle de hedge funds des produits qui permettent aux traders de répliquer les gains hypothétiques réalisés en pariant contre les indices d’actions européennes incluant les actions couvertes par les interdictions de ventes à découvert, rapporte le Financial Times. Ces dernières sont remplacées par des actifs qui leur sont corrélées. La banque a composé cinq indices «optimisés» pouvant être shortés.

Regions Financial Corp vend sa maison de courtage régionale Morgan Keegan à Raymond James Financial pour 930 millions de dollars, étant entendu que Morgan Keegan versera un dividende exceptionnel de 250 millions de dollars à Regions avant le bouclage de la transaction, rapporte The Wall Street Journal.D’autre part, Regions s’engage à indemniser Raymond James pour tout contentieux lié à Morgan Keegan, ce dernier ayant déjà versé à la SEC 200 millions de dollars dans le cadre d’un compromis au civil sur une affaire de fraude.Avec Morgan Keegan, Raymond James arrive à un effectif de plus de 6.000 conseillers financiers.

Les assureurs et les fonds souverains devraient avoir moins de concurrence sur le marché de l’investissement immobilier français en 2012 selon Allianz Real Estate qui a investi près de 400 millions d’euros en France l’an dernier, rapporte L’Agefi. Outre les bureaux et la logistique, Allianz Real Estate s’intéresse de près aux commerces. Les opportunités y sont rares mais le fléchissement du marché pourrait en créer. L’assureur espère aussi se lancer dans les financements immobiliers cette année, précise le quotidien.

Selon une notification de Carlyle Group à la SEC, les trois fondateurs du groupe de private equity, David Rubenstein, William Conway et Daniel D’Aniello ont chacun perçu un salaire de 275.000 dollars, une prime de 3,5 millions et une participation de 134 millions de dollars aux bénéfices réalisés par l’entreprise sur ses investissements, rapporte The Wall Street Journal.Cela posé, les fondateurs continuent aussi de verser de l’argent dans leurs fonds. En 2010, William Conway a investi 164 millions, Daniel D’Aniello a placé 98 millions et David Rubenstein a réinvesti 97 millions. Et ils se sont ensemble engagés à investir 490,7 millions supplémentaires dans les fonds Carlyle.