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Ils recommandent aux acteurs du marché des dérivés échangés de gré à gré et non compensés de procéder à des appels de marges initiaux

Le scénario d'un déclenchement des clauses d'action collective et des CDS prend corps

La Pologne devrait opposer vendredi son veto à la feuille de route 2050, élaborée par l’Union européenne et fixant des objectifs de réduction des émissions au-delà de 2020, ainsi qu'à un autre document communautaire détaillant la position des Vingt-Sept sur les négociations climatiques internationales, ont confié mercredi à Reuters deux sources gouvernementales.

Auditionnés devant la commission d’enquête sénatoriale sur le coût réel de l'électricité, le gouvernement et la Commission de régulation de l'énergie ont réaffirmé leurs divergences sur le prix de l’électricité. Le gouvernement estime qu’il restera proche de l’inflation, alors que la CRE estime qu’il pourrait grimper de 30% d’ici 2016.

Les indices boursiers américains évoluaient sur une note positive en fin de matinée à New York (+0,6% pour le DJ et +0,8% pour le Nasdaq) dans le sillage de la publication de chiffres positifs sur l’emploi. Selon l’enquête ADP, le secteur privé américain a créé 216.000 emplois le mois dernier, alors que le marché attendait 208.000 nouveaux postes. A Paris, le CAC 40 a clôturé en hausse de 0,89% à 3.392 points dans un volume d'échanges de 2,76 milliards d’euros.

Les données du département du Travail montrent que le coût unitaire du travail a augmenté au taux annuel de 2,8% au quatrième trimestre, au lieu de la hausse de 1,2% annoncée dans un premier temps. Les économistes s’attendaient à ce que la statistique ne soit pas révisée. La productivité dans le secteur non-agricole s’est appréciée de 0,9%, un chiffre révisé de 0,7%.

Conformément aux attentes, les stocks de brut ont grimpé la semaine dernière aux Etats-Unis de 832.000 barils à 345,7 millions. Toujours selon l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA), les stocks d’essence ont quant à eux reculé de 396.000 barils à 229,53 millions. Les économistes attendaient une baisse de 1,4 millions.

BTP Italia: c’est le nom d’un titre de dette que les particuliers italiens pourront acheter à travers internet, a annoncé mardi le ministère des finances du pays. «BTP Italia est la première obligation d’Etat indexée sur l’inflation italienne, avec un coupon semestriel et une maturité de quatre ans, conçue surtout pour les exigences des épargnants et des investisseurs particuliers», indique un communiqué. Les titres pourront être souscrit en ligne, avec un ticket minimum de 1.000 euros, et une première émission prévue du 19 au 22 mars. Les épargnants qui conservent leurs titres jusqu'à maturité toucheront une prime de fidélité de 0,4%. L’Italie avait déjà incité fin novembre avec succès les particuliers à acheter sa dette à l’occasion d’un placement exonéré de commissions bancaires.

Michel Barnier, le commissaire européen au marché intérieur, a présenté mercredi un nouveau cadre réglementaire pour les dépositaires centraux de titres (CSD). La proposition prévoit notamment une harmonisation des délais de livraison à deux jours au maximum après la date de transaction pour les titres échangés sur une Bourse ou un autre marché réglementé. Les CSD agréés par les autorités nationales bénéficieront d’un «passeport» leur permettant de fournir leurs services dans d’autres pays de l’UE. Après la directive MIF2, pour la transaction, et le règlement Emir, pour la compensation, cette proposition sur le règlement-livraison complète le cadre réglementaire européen applicable aux marchés financiers.

L’Allemagne a placé mercredi 3,312 milliards d’euros d’obligations à cinq ans, lors d’une adjudication qui a attiré une demande stable et fait ressortir un rendement en baisse. Le rendement moyen s’est établi à 0,79%, contre 0,91% lors d’une précédente adjudication de ce type début février, a précisé la Bundesbank. Le ratio de couverture est ressorti inchangé à 1,8.

Le volume de la demande placée de bureaux en Ile-de-France baissera de 18 % en 2012 à 2 millions d’euros, d’après le dernier baromètre IPD composé de vingt grands investisseurs immobiliers. La tendance sera d’après eux comparable sur l’investissement immobilier en France, qui reculera à 12,5 milliards d’euros. Le marché leur offrira cependant des opportunités. 27 % des panélistes souhaitent d’investir dans la dette immobilière, contre 21 % en novembre dernier.

Le plan d'échange de dette de la Grèce comportera environ 19 milliards d’euros d’obligations souveraines gérées par la banque centrale pour le compte de caisses de retraite et d’autres organismes publics, indique Reuters.

The British government is planning to lower its marginal income tax rate, currently set at 50%, to replace it with a wealth tax to be determined, Les Echos reports. Conservatives are seeking not to penalise the middle class, while remaining attractive to foreign high net worth investors.

A l’issue d’un appel d’offres initié en octobre 2011 avec le soutien du consultant Amadeis, la Carpimko, Caisse Autonome de Retraite et de Prévoyance des Infirmiers, Masseurs- Kinésithérapeutes, Pédicures-Podologues, a sélectionné Allianz GI pour gérer un nouveau FCP dédié sur la gestion diversifiée pour 50 millions d’euros.

iShares, la plateforme de fonds indiciels cotés (ETF) de BlackRock, vient de lancer un outil pédagogique d’évaluation des produits indiciels cotés (ETP). Baptisé «Know Your ETP», il a pour objectif de permettre aux investisseurs professionnels d’obtenir les informations clés relatives à ce type de produits. Know Your ETP se présente sous forme d’un questionnaire interactif au travers duquel les investisseurs peuvent se renseigner sur un ETP, quel que soit son fournisseur, précise le communiqué.Le questionnaire interactif est disponible en ligne, à l’adresse http://uk.ishares.com/en/pc.

Henderson Global Investors a indiqué que les actifs sous gestion de son pôle immobilier, Henderson Property, avaient augmenté de 600 millions de livres en 2011 pour atteindre 12,4 milliards de livres.La collecte s’est élevée l’an dernier à 1 milliard de livres. Le Royaume-Uni, l’Allemagne et les Etats-Unis ont encore produit l’an dernier de solides performances et devraient constituer à nouveau une part importante du portefeuille en 2012. A côté des marchés de croissance asiatique, Henderson Property va continuer d’explorer les possibilités d’investissement dans les pays scandinaves. En France, les actifs sous gestion s'élèvent à 761 millions d’euros.

Cazenove Capital envisage de lancer un fonds de revenu européen qui sera géré par Chris Rice, patron des actions paneuropéennes, rapporte Money Marketing.Le fonds, qui devrait être proposé aux investisseurs en mai, visera un rendement supérieur à l’indice FTSE World Europe. Le fonds investira dans un portefeuille «relativement concentré» de 30 à 50 valeurs européennes, sur la base d’une approche cyclique pour la construction du portefeuille.

Responsable mondial de la gestion de portefeuille et gérant d’un fonds de fonds chez HSBC Alternative Investments Limited (HAIL), Tim Gascoigne a jeté l'éponge le mois dernier, a indiqué la banque en début de semaine, rapporte l’agence Reuters.Ce départ inattendu fait suite à la décision de la banque de fusionner ses activités de gestion discrétionnaire et de conseil. Les fonctions assumées par Tim Gascoigne ont été reprises par Faraz Sultan, qui dirige le conseil et qui sera désormais responsable des activités fusionnées discrétionnaires et de conseil. Les actifs sous gestion de HAIL s'élèvent à 7,8 milliards de dollars, y compris les fonds de fonds, le private equity et l’immobilier. Les actifs du fonds de fonds géré par Tim Gascoigne s’inscrivaient à 2,4 milliards de dollars. Tim Gascoigne avait la responsabilité d’environ 4 milliards de dollars d’investissements alternatifs sur les 38 milliards de dollars gérés par HSBC dans ce pôle.

A l’occasion de la révision trimestrielle de l’indice ASPI Eurozone®, le comité ASPI a décidé d’intégrer le groupe Rexel au sein de l’indice en remplacement de la banque portugaise BCO Comercial Portugues, qui sortira de l’univers de référence Euro Stoxx à l’occasion de sa révision trimestrielle du 16 mars prochain.Les changements de composition de l’indice seront mis en place après la clôture des cotations le vendredi 16 mars 2012, et deviendront effectifs dès la séance boursière suivante.L’indice ASPI Eurozone® inclut les 120 sociétés cotées les mieux notées de la zone euro sur la base des notations Vigeo, conformément aux règles des Lignes directrices de l’ASPI Eurozone ®.

La banque privée liechtensteinoise VP Bank a vu son bénéfice net chuter de près de 63% en 2011, à 6,4 millions de francs suisses, contre 17,2 millions de francs en 2010, ce qui confirme le résultat non audité déjà publié. Le dividende est nettement réduit, à 1,50 franc par action au porteur et 0,15 franc par nominative, contre respectivement 3,30 francs et 0,35 franc au titre de l’exercice précédent, indique un communiqué publié le 6 mars.Comme annoncé en janvier, la collecte nette s’est élevée à 1 milliard de francs suisses, contre 0,1 milliard en 2010. Les actifs sous gestion au 31 décembre 2011 s'élevaient à 27,4 milliards de francs contre 28,2 milliards de francs. VP Bank indique dans son communiqué qu’elle renonce à une présence permanente à Munich et qu’elle va arrêter dans le courant de l’année ses activités de gestion privée logées dans VP Vermögensverwaltung GmbH.

Selon le site Business Immo, BNP Paribas Real Estate Investment Management prévoit de lancer de nouveaux fonds destinés aux investisseurs institutionnels : un second fonds dédié au commerce, un OPCI hôtelier, un fonds axé sur le développement, le redéveloppement ou la rénovation d’immeubles de bureaux dans les grandes villes françaises (Paris, Lyon, Marseille), ainsi qu’un fonds italien «core» spécialisé dans les panneaux photovoltaïques.L’objectif est de faire progresser d’au moins 1 milliard d’euros ses actifs sous gestion cette année, qui atteignent près de 13 milliards d’euros en 2011, précise le site.

John Foo, ancien gérant de portefeuille de FrontPoint Partners, va prochainement lancer un hedge fund long/short, rapporte Asian Investor. Le nouveau véhicule, qui sera doté au départ de 20 millions de dollars d’actifs, devrait être proposé à compter du 20 mars.Le Kingsmead Asian Alpha Opportunities Fund utilisera une approche tactique de stock-picking «event-driven» pour sa stratégie asiatique hors Japon qui sera pilotée de Singapour. La capacité du fonds est de 500 millions de dollars. Pour les premiers investisseurs dans le fonds, les frais de gestion ont été fixés à 1% et les commissions de performance à 10%. Une fois atteinte la barre des 100 millions de dollars d’actifs sous gestion, les tarifs seront de respectivement 1,5% et 15%.

UBS Asset Management a élargi sa gamme de fonds marchés émergents en lançant le UBS Asian High Yield Fund, un produit de droit luxembourgeois investissant en obligations d’entreprises de pays émergents libellées en monnaies locales, rapporte Das Investment.Le portefeuille est confié à Ben Yuen, qui est autorisé à investir également en obligations souveraines.Le produit est disponible en parts euros «hedgées» (LU0626907397) et en dollars (LU0626006662) et la commission de gestion se situe à 1,7 %.

Le groupe bancaire britannique HSBC a annoncé le 7 mars dans un communiqué la vente de ses activités d’assurance dans quatre pays pour un total de 914 millions de dollars (695,5 millions d’euros), en deux opérations distinctes, au français AXA et à l’australien QBE. Ces transactions «nous permettront de concentrer notre capital et nos ressources à la croissance de nos activités de coeur, dont le développement de nos capacités de gestion de patrimoine», a déclaré le PDG du groupe bancaire, Stuart Gulliver, cité dans le communiqué.HSBC Insurance (Asie), HSBC Insurance (Singapour) et HSBC Seguros, toutes trois filiales de HSBC, vont vendre à AXA leurs portefeuilles d’assurance dommages à Hong Kong, Singapour et au Mexique, pour quelque 494 millions de dollars en numéraire, précise la banque. HSBC a également décidé de vendre ses activités d’assurance dommages en Argentine à QBE Insurance. Selon cet accord distinct, le groupe australien va aussi acheter Hang Seng General Insurance (Hong Kong), filiale de la banque Hang Seng Bank, basée à Hong Kong et détenue à 62% par HSBC. Pour ces deux acquisitions, QBE versera 420 millions de dollars.

La société de gestion canadienne Manulife Asset Management a annoncé la nomination de Lawrence Wee en tant que responsable des ventes institutionnelles pour l’Asie du Sud.Précédemment chez Tokio Marine, Lawrence Lee, qui a pris ses fonctions début février, est basé à Singapour. Il remplace Caleb Wong, qui a quitté la société le 3 janvier dernier. Manulife AM souhaite multiplier par deux ses actifs sous gestion dans les cinq prochaines années pour les porter à 80 milliards de dollars. Les actifs sous gestion de Manulife AM s'élèvaient au 31 décembre 2011 à 208 milliards de dollars, dont 44 milliards de dollars pour la zone Asie-Pacifique, répartis en 34 milliards de dollars investis dans l’obligataire et 10 milliards dans les actions.

Dai Xianghong, président du Fonds de la Sécurité sociale chinoise (NCSSF), a annoncé que la performance de ce fonds pour 2011 est ressortie à 8,5 % en 2011. Z-Ben Advisors note que ce résultat est inférieur à la moyenne de 9,17 % annuels enregistrée pour la période 2001-2010, mais qu’il est en forte augmentation par rapport aux 4,2 % de 2010.

A la faveur d’un MBO, le suisse EFG International a vendu le reliquat de sa participation dans Marble Bar Asset Management (MBAM) à l'équipe dirigeant de cette dernière pour 28,8 millions de francs suisse. Cette transaction, qui doit être finalisée avant le 30 juin, se solde pour EFG par une plus-value d’environ 7 millions de francs suisse. Elle parachève la transfert de MBAM au management de cette dernière, processus engagé en juillet 2010 et reflète l’intention d’EFG de réorienter ses activités en privilégiant le pôle banque privée.

L’immeuble Axe France (22.000 mètres dans le 13ème arrondissement de Paris a été revendu pour 166 millions d’euros par le fonds immobilier offert au public Deka-Immobilien Global à groupe d’investisseurs français conseillé par DTZ Asset Management.Cet actif avait été acquis en 2001 par le gestionnaire allemand ; il a été repositionné en 2010 pour convenir à des investisseurs institutionnels à la recherche d’immeubles «core», ce qui a permis de profiter de l’engouement actuel pour cette catégorie et de réaliser une plus-value (non communiquée).

La banque suisse UBP commercialise en France le fonds UBAM – Europe Equity Dividend+, un OPCVM qui est investi dans des actions d’entreprises européennes versant des dividendes stables, et qui inclut une stratégie de vente de calls pour profiter de la volatilité.Lancé le 15 décembre 2011, ce produit a été conçu pour prospérer dans un marché actions «qui devrait osciller entre -15 % et +15 % par an sur les trois prochaines années», selon Dominique Leprévots, président du directoire d’UBI, l’entité française d’UBP, qui présentait mardi le produit."Dans ce cadre, il est essentiel de se concentrer sur la qualité des entreprises mais aussi d’utiliser les actions davantage pour les revenus qu’elles peuvent générer, que pour leurs plus-values. Ainsi, le portefeuille sera investi dans des actions de grandes entreprises européennes à profil défensif qui versent des dividendes pérennes et génèrent un rendement stable de 5 % par an», explique le dirigeant. «En plus, nous voulons profiter de la volatilité. Pour cela, nous vendons des calls sur les actions que nous avons en portefeuille, ce qui doit également permettre de dégager 5 %». Cette stratégie de vente systématique de calls est censée limiter les pertes lors des phases de marchés baissiers, mais en contrepartie limite une partie des gains lors des hausses. Le portefeuille vise ainsi un rendement de 10 % brut par an. Le fonds est géré par une équipe à Londres dirigée par Rob Jones et Scott Meech, co-responsable actions Europe, qui ont tous deux été gérants de fonds chez Threadneedle. Elle comprend également deux experts de la couverture d’options.Ce fonds, originellement créé pour des investisseurs institutionnels, à qui il s’adresse bien entendu, sera aussi commercialisé auprès de personnes physiques, notamment par le biais des plates-formes. Il est d’ailleurs éligible au PEA. Son encours est d’environ 50 millions d’euros, sachant qu’il a la capacité de monter jusqu’à 500 millions d’euros. Nom du fonds : SICAV UBAMNom du compartiment : UBAM – Europe Equity Dividend +Forme juridique : Fonds parapluie, UCITS, domicilié au LuxembourgCode ISIN : AC : LU0717718067 ; IC : LU0717719891