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18/09/2012

La Catalogne a du mal à redresser ses finances

Le gouvernement autonome de Catalogne éprouve des difficultés à redresser ses finances publiques du fait d’un recul de ses recettes fiscales et d’une augmentation des dépenses sociales, a déclaré Albert Carreras, son secrétaire à l’Economie, à Reuters. La Catalogne, qui représente 20% de l’activité économique espagnole, a demandé à bénéficier de 5 milliards d’euros sur les crédits ouverts par le gouvernement central pour aider les régions autonomes à surmonter leurs difficultés de trésorerie.
18/09/2012

Jean-Claude Juncker soutient les efforts grecs

La compétitivité de la Grèce s’est nettement améliorée et ses coûts salariaux ont fortement diminué, a estimé mardi Jean-Claude Juncker, le président de l’Eurogroupe. «On ne peut pas dire que les programmes (d’aide à la Grèce) ont été inefficaces», a-t-il déclaré à la télévision bavaroise. «(Une sortie de la Grèce) de l’euro serait désastreuse pour les Grecs (...) L’Europe dans son ensemble serait elle aussi affaiblie».
18/09/2012

Hermes vend trois fonds «activistes»

La société de gestion britannique, détenue par le premier fonds de pension britannique, a cédé trois fonds fonds dits «activistes» à RWC Partners. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. Ces trois fonds qui se concentrent sur des entreprises jugées sous-évaluées en raison d’une gestion défaillante - European Focus Fund, Specialist U.K. Focus Fund et Japan Stewardship Fund - représentent 800 millions de dollars d’actifs sous gestions.
18/09/2012

La Suisse revoit à la baisse sa prévision de PIB 2012

La gouvernement suisse a revu à la baisse sa prévision de croissance pour l’année 2012, au nom d’une multiplication de signes suggérant un ralentissement économique mondial, tout en disant que le pays échapperait à une récession marquée en raison d’une solide demande intérieure et du plafond fixé au franc. Les économistes du Seco, le secrétariat d’Etat à l'économie ont ainsi ramené sa prévision de hausse du produit intérieur brut (PIB) à 1% contre 1,4% en juin. Il y a trois mois, il l’avait au contraire relevée de 0,8% à 1,4%.
18/09/2012

Léger recul de l'inflation britannique en août

La hausse des prix à la consommation a été moins marquée en août qu’en juillet en Grande-Bretagne, malgré une hausse des coûts énergétiques, selon des données publiées mardi qui donnent plus de marges de manœuvre à la Banque d’Angleterre pour injecter encore davantage de liquidités dans l'économie. Sur un an, l’inflation est ressortie à 2,5% le mois dernier, contre 2,6% en juillet. Après le pic de 5,2% en septembre, elle n’a cessé de décélerer, sa rapprochant de l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre.
18/09/2012

Le ZEW un peu moins mauvais que prévu

L’indice allemand ZEW du sentiment des investisseurs est remonté en septembre, à -18,2 contre -25,5 en août. Les économistes interrogés par Reuters la semaine dernière prévoyaient en moyenne un chiffre de -19. L’institut ZEW note que la fin de la tendance baissière en septembre montre que le ralentissement de la croissance sera plutôt modéré.
18/09/2012

Natixis AM regroupe ses expertises dans la volatilité

Le pôle, baptisé Seeyond et gérant 14,7 milliards d’euros d’encours, s’articule autour de quatre expertises (gestion structurée, smart beta, allocation flexible et volatilité et arbitrage actions) et dispose d’une plate-forme de recherche commune. Il vise quelque 16,7 milliards d’euros d’encours d’ici 2016
18/09/2012

L’Esma sonde les gérants sur leurs rémunérations

L’Autorité européenne des marchés financiers a soumis pour consultation ses propositions de règles visant à encadrer la politique de rémunérations des sociétés d’investissement. D’ordre très général, elles s’inscrivent dans le cadre de la directive MIF (Marchés d’instruments financiers). L’Esma propose par exemple que les systèmes de rémunération ne fassent pas la part belle à la partie variable et recommande l’introduction de critères non-financiers (qualitatifs) dans l’évaluation des performances des professionnels, comme la conformité avec la réglementation et les procédures internes, la satisfaction ou la fidélité des clients. Les politiques devraient également être approuvées par les dirigeants, qui seraient considérés comme responsables de l’application de ces règles. La consultation sera ouverte jusqu’au 7 décembre, pour une proposition définitive au deuxième trimestre 2013.
18/09/2012

Washington et Pékin saisissent l’OMC

Les Etats-Unis ont annoncé l’ouverture d’une nouvelle procédure contre les subventions chinoises à l’exportation dans le secteur de l’automobile et des pièces détachées. Pékin de son côté a porté plainte auprès de l’OMC contre une nouvelle loi américaine sur les «droits compensatoires», destinée à combattre les subventions ayant un caractère de stimulant des exportations. Une plainte détaillée sera transmise dans les prochains jours.
18/09/2012

La RBA ouvre la porte à une baisse de taux

«L’évaluation actuelle des perspectives d’inflation continue d’offrir une marge de manœuvre pour ajuster la politique monétaire en réponse à une détérioration importante des perspectives de croissance» a indiqué la Banque centrale australienne dans les minutes, publiées ce matin, de sa dernière réunion du 4 septembre dernier où elle avait laissé ses taux inchangés à 3,50%.
18/09/2012

Starboard monte au capital d’Office Depot

Le fonds activiste américain a révélé avoir pris une participation de 13,3% dans Office Depot, devenant ainsi le premier actionnaire du distributeur de fournitures de bureau qu’il juge «profondément sous-évalué». Starboard a adressé un courrier au directeur général d’Office Depot, Neil Austrian, et à son conseil d’administration pour réclamer des réductions de dépenses et des «initiatives stratégiques» afin d’améliorer la valorisation de la société.
18/09/2012

Square récolte 200 millions de dollars

La société de paiement dirigée par le fondateur de Twitter Jack Dorsey a finalisé son quatrième tour de table à hauteur de 200 millions de dollars environ. Les investisseurs comprennent notamment Citi Ventures, Rizvi Traverse Management et Starbucks. La société est valorisée entre 3 et 4 milliards de dollars. Sa valeur aurait donc plus que triplé depuis le dernier tour de table en juin 2011.
18/09/2012

Carlyle a levé près de 3 milliards de dollars aux Etats-Unis

Le groupe de private equity a réussi à récolter 2,87 milliards de dollars pour son dernier fonds américain, Carlyle Partners VI, selon un document enregistré auprès de la SEC. Ce sixième fonds américain, lancé en janvier, vise 10 milliards de dollars à terme. Carlyle s’attend à ce que la levée ne dure pas plus d’une année.
18/09/2012

La BCE pourrait lancer un autre LTRO

La BCE pourrait encore abaisser son taux directeur, faire passer son taux des dépôts en territoire négatif ou lancer une nouvelle opération de refinancement à trois ans (LTRO), selon Luc Coene, membre du conseil des gouverneurs. Il a cependant jugé «très improbable» que la BCE s’engage un jour, à l’instar de la Fed, dans un programme d’assouplissement quantitatif massif.
18/09/2012

La Chine veut voir grandir le secteur de la gestion

Hu Jiafu, responsable adjoint du département chargé de la supervision des fonds au sein du régulateur chinois des métiers de titres, a confié au China Securities Journal que Pékin pourrait alléger ses exigences pour l’entrée de nouveaux acteurs en gestion collective. Les règles concernant la distribution pourraient également être revues afin d’encourager les vocations.
18/09/2012

La taxe boursière est aisément contournée

Alors que la taxe de 0,2% sur les actions des grosses sociétés françaises est entrée en vigueur en août, plusieurs spécialistes confirment qu’elle est facilement évitée, notamment grâce à l’utilisation des CFD. Elle provoque aussi un déplacement de la liquidité vers des valeurs non françaises.
18/09/2012

L'audit échapperait à une rotation fréquente

Le rapporteur du règlement sur la réforme de l’audit au Parlement européen, Sajjad Karim, propose de n’imposer la rotation des cabinets d’audit que tous les 25 ans, contre les 6 à 9 ans proposés par la Commission européenne. Il ne souhaite pas non plus généraliser le co-commissariat.
18/09/2012

Des anciens de Nomura rejoignent Occitan

Occitan Capital Partners, société spécialisée dans l’investissement en actions et en dérivés actions, a étoffé son équipe d’investissement avec quatre nouveaux associés, dont deux travaillaient chez Nomura, rapporte Financial News. Il s’agit d’Alexandre Capez et Othmane Akherraz.Occitan a été créée en 2010 par Herve Gallo, un ancien trader en dérivés actions de Nomura, et Thomas de Garidel-Thoron, de Boussard & Gavaudan Asset Management.
18/09/2012

La Deutsche Bank constitue l'état-major de son pôle AWM

Le 17 septembre, la Deutsche Bank a annoncé la composition du comité exécutif de sa nouvelle division gestion d’actifs et de fortune (asset & wealth management ou AWM), qui sera présidé par Michel Faissola.Ce comité sera constitué de :* Michele Faissola, Chair, Head of Asset & Wealth Management et* Jon Eilbeck, Chief Operating OfficerEn outre, le comité comptera des représentants des principales plates-formes d’investissements et des différentes fonctions au sein du pôle AWM. Il s’agit de :* Reinhard Bellet, Head of Passive Investments*Randy Brown, Co- Chief Investment Officer of Asset Management*Pierre Cherki, Head of Alternative Investments (Internal Managers) *Mark Cullen, Head of Operating Platform & Re-engineering*Stephane Farouze, Head of Alternative Investments (Third-party Managers)*Kevin Lecocq, Chief Investment Officer of Wealth Management*Wolfgang Matis, Head of Active Investments*Balaji Prasanna, Head of Loans/Deposits and Asset & Liability Managementet Asoka Woehrmann, Co-Chief Investment Officer of Asset Management.Enfin, le comité sera composé de représentants des filières clients :*Marco Bizzozero, Head of Wealth Management EMEA*Thomas Bowers, Head of Wealth Management Americas*Joachim Haeger, Head of Wealth Management Germany (Deutsche Bank)*Wilhelm von Haller, Head of Wealth Management Germany (Sal. Oppenheim)*Ravi Raju, Head of Wealth Management Asia Pacific et*Dario Schiraldi, Head of DistributionLes comités directeurs régionaux d’AWM seront présidés par des membres du comité exécutif : *Wolfgang Matis: Allemagne*Ravi Raju: Asie-Pacifique*Dario Schiraldi: Europe/Moyen-Orient/Afrique (EMEA) Il reste à nommer le président du comité directeur pour les Amériques.
18/09/2012

ESMA launches consultative paper on remuneration policies

The European Securities and Markets Authority (ESMA) published on September 17 a consultation paper on proposed Guidelines on remuneration policies and practices under the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID).The proposed remuneration guidelines for MiFID investment firms are key to ensuring that the pay and incentive structures for sales staff and their superiors do not create false incentives when selling financial products to retail investors. The consistent application of ESMA’s remuneration guidelines will help strengthen investor protection and achieving the same level of protection for Europe’s retail investors no matter where they invest.The consultation period for the draft MiFID guidelines on remuneration closes on 7 December 2012. The final report, and the final guidelines, should be published by the second quarter of 2013.
18/09/2012

Pictet builds up capacity in Asia

Renauld de Planta, one of Pictet’s eight partners, told Asian Investor that the Swiss-based group (EUR105bn in AUM) plans to put three equity managers (onf which two are already hired) and three equity traders in Hong Kong. By the time the are all in place, the entire Greater China long-only equities portfolio as well as the QFII quota (A-shares), will be managed on site. The three equity managers will be part of the 20-strong global EM equities unit.The Chinese equity team will be headed by Pauline Dan (ex Samsung Investment Trust Management).Meanwhile, the new corporate EMD team will comprise seven or eight persons globally, about half of which based in Asia, largely in Singapore.The global EMD team managers about USD10bn.
18/09/2012

Market effects increase assets for Oyster European Opportunities

Due to its performance, the Oyster European Opportunities fund from Syz & Co, managed by Eric Bendahan, has managed to win the loyalty of its investors since the beginning of this year. The fund has gained about 20% year to date, which represents a lead of 5 ½% compared with its peer group, and the manager announced in a presentation in Paris that assets now total about EUR1.25bn, compared with EUR1.01bn as of the end of 2011. The Stoxx Europe 600, its benchmark index, for its part, has gained 12.84%.The portfolio, 70% of whose outperformance comes from genuinely family-owned businesses, and 90% of which comes from stock-picking generally, has been gradually rebalanced over the course of this year, reducing the weight of growth stocks in order to increase the proportion of value shares.The new Oyster European Selection fund (see Newsmanagers of 1 December and 17 January), which is aimed at institutional investors (minimal subscription: EUR1m), has already attracted EUR55m. It is a more concentrated version of the Opportunities (70-90 holdings), with a portfolio of 40-50 positions.

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