P { margin-bottom: 0.08in; } Liechtenstein-based VP Bank has announced that its affiliates VP Bank (Luxembourg) SA and VPB Finance SA have acquired the private banking activities of HSBC Trinkaus & Burkhardt (International) SA, as well as investment fund activities related to private banking at HSBC Trinkaus Investment Managers SA. The transaction, whose financial details will not be revealed, is expected to be completed by the end of this year. The 20 people affected will join VP Bank.The deal would appear to affect assets of CHF2.5bn as of 30 June 2013.

La Caisse de pension de la fonction publique du canton de Neuchâtel (2,8 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion) a effectué son premier investissement dans le private equity. Un investissement a aussi été effectué sur l’or alors que les discussions concernant les placements de la poche immobilier international ont été repoussées. La caisse de retraite collabore avec Coninco Advisory pour la stratégie et Synopsis Asset Management pour le conseil en allocation tactique. Suite à un appel d’offres, les premiers investissements en private equity ont été réalisés. Une nouvelle exposition sur l’or a été intégrée aux placements sur les matières premières, a indiqué le dernier rapport annuel du fonds, sans pour autant divulguer qui a été retenu pour gérer les actifs. La Caisse de pension de la fonction publique du canton de Neuchâtel a opéré à 2 changements de gérants : un gestionnaire dédié à l’investissement sur les actions suisses et un gestionnaire en charge des investissements sur les actions internationales, leurs noms n’ont pas été divulgués. Par ailleurs, le rapport indique que le fonds a l’intention de discuter de sa poche immobilier à l’international, jusqu’alors délaissée au profit de la poche immobilier suisse. Le rapport ajoute également que le fonds n’a pas pris de décisions importantes en matière d’immobilier international indirect car cette classe d’actifs n’a pas été entièrement allouée pour l’instant. À la fin de 2012, la poche immobilier international représentait 0.6 % des actifs alors que l’objectif était d’atteindre 3 %.

L’assureur Allianz France annonce qu’il investit 40 M€ dans le fonds Novo présenté par le ministre de l’Economie et des Finances, Pierre Moscovici, le 10 juillet 2013. Ce dispositif destiné à encourager le financement des petites et moyennes entreprises (PME) et des entreprises de taille intermédiaire (ETI) non cotées, est soutenu par 18 assureurs dont Allianz France, ainsi que par la Caisse des dépôts et le Fonds de réserve des retraites. Dans un premier temps, le fonds structuré en deux compartiments sera doté d’un milliard d’euros, chacun des investisseurs impliqués ne pouvant allouer plus de 100 M€. Ce dispositif, qui a nécessité une réforme du Code des assurances, devrait permettre à 30 ou 40 entreprises de souscrire des prêts obligataires d’un montant de 10 M€ à 50 M€, à taux fixe, sur une durée de 5 à 7 ans.

Le risque d’un retour rapide du 10 ans américain vers les 3-3,5% est limité. Les taux à 2 ans sont bien ancrés et la pente de la courbe est déjà forte

Le PIB a progressé de 7,5%. La nouvelle équipe dirigeante souhaite tourner la page de la croissance tous azimuts et de l'excès de liquidité

Le gel provoqué par les déclarations de la Fed aura été de courte durée. Les émissions sur le marché du haut rendement en Europe se sont multipliées la semaine dernière pour atteindre 3,4 milliards d’euros. Plusieurs signatures, la plupart détenues par des fonds d’investissement, ont profité de l’embellie pour faire leur entrée sur le marché obligataire.

Depuis la révélation de manipulations, le taux est délaissé par un nombre croissant de banques

Depuis la révélation de manipulations, le taux est délaissé par un nombre croissant de banques

Le fonds de pension des salariés du secteur public californien a dévoilé une performance de gestion de 12,5% sur son exercice à fin juin, supérieure de 1,5 point à celle de son indice de référence, sur fond de bonne tenue des actions internationales ou de l’immobilier. Le montant des actifs de Calpers s’élève à quelque 260 milliards de dollars.

Carlo Cottarelli, directeur de la division des affaires fiscales du FMI, a souligné que l’instauration d’une taxe sur les transactions financières en France et en Italie avait entraîné un repli des volumes de transaction. Le gouvernement français estime que cette taxe devrait rapporter 800 millions d’euros en 2013.

BNY Mellon prévoit de renforcer son équipe distribution en Asie, indique Asian Investor. La première étape a consisté à recruter récemment Mark Speciale au poste de responsable de la distribution auprès des institutionnels dans la région. Basé à Singapour, ce dernier a désormais pour mission de dynamiser les encours et de renforcer l'équipe locale. L’intéressé était auparavant chez Capital Management, où il était dernièrement vice président responsable des ventes et des services clients pour l’Asie Pacifique hors Japon.

L’allemand Deka Immobilien indique avoir revendu pour un montant non divulgué l’immeuble de bureaux (17.000 mètres carrés) et de commerces (2.000 mètres carrés) «BAC Colonnade» de Miami à TA Realty Associates.Cet actif faisait depuis 2008 partie du portefeuille du fonds immobilier offert au public Deka-Immobilien Global.Cette transaction permet à Deka Immobilien de se désengager d’un actif situé en périphérie de Miami à un moment où sa stratégie consiste désormais à acquérir des immeubles bien situé en centre ville dans les métropoles américaines.

Le fonds de private equity Dyal Capital Partners, géré par Neuberger Berman, a acheté pour un montant non divulgué une participation minoritaire passive dans le gestionnaire alternatif new-yorkais Waterfall Asset Management (2,3 milliards de dollars) auprès du fonds incubateur de private equity M.D. Sass-Macquarie Financial Partners géré par M.D. Sass-Macquarie Financial Strategies.Waterfall restera dirigé par ses co-fondateurs, Jack Ross et Tom Capasse et conservera le plein contrôle de son activité et de son processus d’investissement. La transaction est structurée de manière à permettre aux cadres clés de la société d’augmenter leur participation au capital.

Au total, l’encours des quatre gestionnaires américains publiant à peu près simultanément des statistiques mensuelles (AllianceBernstein, Franklin Templeton, Invesco et Legg Mason) avait plongé au 30 juin de 82,3 milliards de dollars sur fin mai, à un total de 2.600,1 milliards de dollars.La diminution la plus forte, avec 31,5 milliards de dollars à 815 milliards, a été subie par Franklin Templeton, dont les encours de fonds actions ont baissé de 13,1 milliards (à 313,5 milliards) pendant que ceux des fonds obligataires se contractaient de 16,1 milliards (à 365,7 milliards).Chez Invesco, la fonte a été de 24 milliards, à 705,6 milliards de dollars, avec une diminution de 9,3 milliards à 321,4 milliards pour les actions et de 4,9 milliards pour les obligations à respectivement 321,4 milliards et 173,1 milliards, les fonds monétaires reculant à 77,8 milliards contre 82,7 milliards.Le recul chez AllianceBernstein s’est situé à 17 milliards, pour revenir à 435 milliards de dollars, dont 13 milliards de contraction pour les produits obligataires, à 257 milliards de dollars.Legg Mason affiche pour sa part une diminution de de 9,8 milliards de dollars en juin, à 644,5 milliards, à cause notamment d’une chute de 11,8 milliards pour les fonds obligataires à 351 milliards, mais les fonds monétaires ont collecté vu leur encours augmenter de 3,8 milliards, à 129,1 milliards.

La banque privée allemande Berenberg (28 milliards d’euros d’encours) a annoncé avoir recruté Alexis Chardigny, Alexis Eman et Stefano Novarini pour son agence de Londres. Tous trois viennent de chez Morgan Stanley.Alexis Chardigny devient head of international clients après avoir été executive director chez Morgan Stanley Private Wealth Management après avoir été executive director et senior client adviser chez UBS Wealth Management entre 2011 et 2008.Vice president dans l'équipe private wealth management de Morgan Stanley (où il a travaillé dix ans en tout), Alexis Eman devient associate director chez Berenberg.Pour sa part, Stefano Novarini était sales analyst chez Morgan Stanley depuis mars 2010. Il rejoint la même équipe que ses deux collègues.

La banque privée Notenstein est de plus en plus présente sur le marché suisse des produits structurés. Elle a recruté Sinah Wolfers et Claudio Topatigh, qui viennent tous les deux de la Banque cantonale de Zurich et qui sont spécialisés dans ce domaine, indique Finews. Claudio Topatigh sera head of sales produits structurés, Sinah Wolfer viendra renforcer l'équipe sell side.

La CNMV a enregistré le 5 juillet le fonds Ohana Europe lancé par Renta 4 Gestora et conseillé par Saúl Sala Peñalver au travers de la société Epomanager. Ce produit diversifié utilise comme indices de référence de Stoxx Europe 600 Price pour les actions et l’Eonia + 200 points de base pour la partie obligataire. Le portefeuille sera investi en titres cotés et émis dans l’UE.Le gérant est autorisé à placer au maximum 10 % de l’encours dans d’autres fonds d’investissement coordonnés ou non, le reliquat étant investi en actions et en obligations sans pourcentage prédéterminé.CaractéristiquesDénomination : Ohana Europe, FICode Isin : ES0167198003Commission de gestion : 1,4 %Commission de banque dépositaire : 0,1 %

Dans une notification à la CNMV, Banca March a annoncé avoir décidé de faire usage de son droit de préemption et d’acheter pour 217,4 millions d’euros Banco Inversis, dont la vente au Banco Privado Andorrano (BPA) pour plus de 200 millions avait déjà été pratiquement conclue. Banca March évite ainsi qu’Inversis ne tombe dans l’escarcelle d’un concurrent direct, BPA étant la maison-mère de Banco Madrid.Jusqu'à présent, Banca March détenait 5 % d’Inversis contre 38,4 % pour Bankia, 15,1 % pour le Sabadell, 12,98 % pour Indra, 9,9 % pour El Corte Inglés, 8,9 % pour Cajamar et 5,2 % pour Telefónica.Simultanément Banca March a indiqué avoir conclu un accord pour la revente des activités de banque de détail de Banco Inversis à Andbank (rivale du BPA) pour 179,8 millions d’euros.Une fois cette scission opérée, Banca March vendra une participation de 50 % dans Banco Inversis au groupe portugais Orey Antunes.Inversis affiche un encours sous gestion de 40,6 milliards d’euros, dont 4,5 milliards pour le compte de particuliers.

La société de gestion de capital investissement Calao Finance annonce la clôture de la tranche du 1er semestre 2013 de son FCPR Wagon Rendement, le vendredi 19 juillet 2013. Réservé aux investisseurs avertis, et accessible à partir de 30.000 euros, le FCPR est spécialisé dans l’investissement dans la location de wagons citernes spécialisés (ballastières, chimiques, gaziers) à des groupes industriels européens dont la gestion est déléguée au Groupe Millet, spécialiste français du fret ferroviaire industriel.

Pour le deuxième trimestre 2013, le pôle gestion d’actifs de JPMorgan Chase a réalisé un bénéfice net de 500 millions de dollars contre 487 millions pour janvier-mars et 391 millions en avril-juin 2012. Sur le premier semestre, le bénéfice a gonflé de 27 % à 987 millions de dollars.Entre début avril et fin juin de cette année, JPMorgan a enregistré des souscriptions nettes de long terme de 25 milliards de dollars, signant ainsi son dix-septième trimestre consécutif de collecte nette. Les actifs gérés au 30 juin, avec 1.500 milliards de dollars, ont marqué une hausse sur un an de 123 milliards ou de 9 %, grâce à la fois aux souscriptions nettes pour les produits de long terme et à l’effet de marché, partiellement compensés par des sorties nettes sur les produits monétaires.Pour les douze mois à fin juin, les souscriptions nettes ont porté sur 67 milliards de dollars grâce à 84 milliards de dollars de rentrées nettes sur les produits de long terme minorées par 17 milliards de sorties nettes sur le monétaire. Au deuxième trimestre, les souscriptions nettes ont été de seulement 3 milliards de dollars, grâce aux 25 milliards de dollars pour les fonds de long terme mentionnés plus haut, qui ont plus que compensé les remboursements nets de 22 milliards sur le monétaire.Au total, le bénéfice net de JPMorgan chase est ressorti pour avril-juin à 6.496 millions de dollars contre 6.529 millions en janvier-mars et 4.960 millions pour la période correspondante de 2012.

La sicav actions euro flexible BBM-Flex de Montpensier Finance est rebaptisée BBM-VFlex* avec l’intervention comme conseil de CBT Gestion. Le DICI précise que l’objectif de gestion de l’OPCVM (éligible au PEA) consiste, au travers d’une gestion discrétionnaire, à rechercher une performance, sur la durée de placement recommandée de 5 ans, supérieure à l’indicateur composite 50% EuroStoxx 50 (dividendes nets réinvestis) + 50% Eonia capitalisé, et diminuée des frais de gestion de 1,794%, par une gestion de type « bottum-up » privilégiant la recherche de la qualité intrinsèque des titres .Cette gestion discrétionnaire, selon la méthode Best Business Models ou BBM de Montpensier Finance, sera combinée à une stratégie d’allocation flexible de l’exposition actions qui pourra varier de 0 à 100% de l’actif net de la sicav par l’utilisation d’instruments dérivés, notamment de contrats futures dans un but de couverture, en s’appuyant sur le conseiller CBT Gestion. Ce dernier interviendra en amont du processus de gestion pour fournir au gérant un avis consultatif sur le niveau d’exposition aux actions de la zone euro de la sicav, en fonction d’indicateurs fondés sur la volatilité des marchés, de la volatilité implicite contenue dans le prix des options.L’autre innovation introduite avec le BBM-VFlex consiste à ne prélever la commission de surperformance de 20 % sur une période annuelle que si la moyenne du couple rentabilité/risque de la sicav s’avère supérieure à celle de l’indice de référence, une «application concrète du principe de recherche de performance dans le respect du couple rentabilité/risque attendu par l’investisseur» précise un communiqué.Cette innovation est proposée à la fois sur des parts (de capitalisation et de distribution) destinées aux investisseurs institutionnels et sur des parts destinées aux investisseurs privés. La sicav est commercialisée par les deux sociétés et totalise aujourd’hui 38 millions d’euros d’encours. CBT gère par ailleurs en direct quelque 165 millions d’euros.* Nouvelles parts : Action AC - ISIN : FR0000286072 (capitalisation)Action AD - ISIN : FR0011020130 (distribution)

Au titre du deuxième trimestre, Wells Fargo & Company a déclaré le 12 juillet un bénéfice record de 5,5 milliards de dollars contre 5,2 milliards pour janvier-mars et 4,6 milliards pour la période correspondante de 2012. De la sorte, le bénéfice net du premier semestre ressort à 10,7 milliards de dollars contre 8,9 milliards pour les six premiers mois de l’an dernier.La division gestion de fortune/courtage/retraite a pour sa part réalisé un bénéfice net de 434 millions en avril-juin contre 337 millions le trimestre précédent et 348 millions pour la période correspondante de 2012.Au 30 juin, l’encours de la gestion de fortune représentait 203 milliards de dollars, ce qui représente une progression de 3 % sur le niveau enregistré douze mois auparavant.

Selon des sources proches du dossier, la Deutsche Bank aurait recruté Caroline Kritidis comme responsable des particuliers haut de gamme aux Etats-Unis, rapporte le Handelsblatt. Il s’agit d’une prise de choix, l’intéressée ayant dirigé chez Goldman Sachs une équipe qui créait des dérivés pour les particuliers et les institutionnels.

La banque australienne Macquarie s’apprête à céder au fonds norvégien Altor 77% du groupe grenoblois Rosssignol. Altor détiendra 80% du capital contre 10 % pour Weber Investissement et 9% environ pour le PDG Bruno Cercley et son équipe.

Psigma Investment Management (PIM) a annoncé avoir fait l’acquisition de AXA Framlington Portfolio Management, l’activité clientèle privée d’Axa Framlington. Le rachat est soumis à l’avis du régulateur, qui doit se prononcer définitivement en septembre, selon le communiqué de presse. Filiale De Punter Southall Group, PIM gère 1,5 milliard de livres. AXA Framlington Portfolio Management offre des services de gestion de portefeuille à une cliente privée, pour des encours totalisant 380 millions de livres. Les trois gérants Rupert Hunter, Michael Firth et Jon Gould, avec six salariés des fonctions support, rejoindront tous PIM. La vente fait suite à une réorganisation stratégique décidée par Axa Framlington l’an dernier. La société, qui gère plus de 50 milliards d’euros, veut continuer à progresser sur les clientèles retail et institutionnels.

P { margin-bottom: 0.08in; } The CNMV on 5 July lissued a license for the Ohana Europe fund, launched by Renta 4 Gestora, and advised by Saúl Sala Peñalver, via the Eopmanager company. The diversified product uses the Stoxx Europe 600 Price as a benchmark for equities, and Eonia + 200 basis points for the bond portion. The portfolio will be invested in publicly-traded securities issued in the European Union.The manager is permitted to invest a maximum of 10% of assets in other investment funds, either UCITS-compliant or not, while the remainder will be invested in equities and bonds without pre-determined proportions.CharacteristicsName: Ohana Europe, FIISIN code: ES0167198003Management commission: 1.4%Depository banking commission: 0.1%

P { margin-bottom: 0.08in; } The private equity fund Dyal Capital Partners, managed by Neuberger Berman, has acquired a passive minotrity stake in the New York-based hedge fund firm Waterfall Asset Management (USD2.3bn) from the private equity incubator fund M.D. Sass-Macquarie Financial Partners, managed by M.D. Sass-Macquarie Financial Strategies.Waterfall will continue to be led by its founders, Jack Ross and Tom Capasse, and will retain full control of its activities and its investment processes. The transaction is structured in such a way as to allow key executives at the asset mangement firm to increase their stake in its capital.

P { margin-bottom: 0.08in; } In second quarter 2013, the asset management unit at JPMorgan Chase posted net profits of USD500m, compared with USD487m in January-March, and USD391m in April0-June 2012. In first half, profits increased 27%, to USD987m.Between the beginning of April and the end of June this year, JPMorgan poted long-term net subscriptions of USD25bn, for a 17th consecutive quarter of net inflows. Assets under management as of 30 June, at USD1.5trn, were up year on year by USD123bn, or 9%, due both to net subscription to long-term products and to market effects, partially compensated by net outflows from money market products.In the twelve months to the end of June, net subscriptions totalled USD67bn, due to USD84bn in net inflows to long-term products, minus USD17bn in net outflows from money markets. In second quarter, net subscriptions totalled only USD3bn, due to USD25bn for the aforementioned long-term funds, which more than offset net redemptions of USD22bn from money markets.Overall, net profits at JPMorgan Chase in April-June totalled USD6.496bn, compared with USD6.529bn in January-March, and USD4.960bn in the corresponding period of 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } The German firm Deka Immobilien has announced that it has resold the office (17.000 square metres) and commercial (2,000 square metres) property “BAC Collonade” in Miami to TA Realty Associates.The property had since 2008 been in the portfolio of the open-ended real esate fund Deka-Immobilien Global.The transaction will allow Deka Immobilien to unload a property located on the outskirts of Miami, at a time when its strategy is to acquire properties located in the centre of major US cities.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Morningstar, US long-term mutual funds in June saw net outflows of USD47.29bn, compared with net inflows of USD38.6bn in May and USD37.8bn in April. They are the heaviest redemptions since USD105.6bn in October 2008. In first half overall, long-term mutual funds posted net inflows of USD215.2bn.Outflows in June were largely due to taxable-bond funds with USD43.78bn in net outflows, and to municipal bonds, which saw net redemptions of USD16.37bn.The asset management firms most severely affected by net redemptions of open-ended fund shares in June were Pimco (USD14.48bn), Fidelity (USD5.14bn), and Vanguard (USD4.88bn). American Funds, Franklin Templeton and JPMorgan saw respective net outflows of USD3.9bn, USD2.01bn and USD1.01bn.Among the top ten promoters in terms of assets, only two show net subscriptions in June. They are Dimensional Fund Advisors (USD938m) and T. Rowe Price (USD118m).