Itaú on Monday launched the first ETF to be listed in Chile, Financial Times fund management reports. Deborah Fuhr, founding partner of ETFGI, says that the launch is an important first step for the ETF market in Chile, since the products now available are ETFs from the United States and Europe. This will be more attractive from a fiscal point of view and in terms of currency risks.

The London Stock Exchange is now offering shares denominated in US dollars in the MSCI Japan Index UCITS ETF from db x-trackers, which already offers shares in pounds sterling and euros. Assets under management in the ETF total about GBP750m. It should be noted that Deutsche Asset & Wealth Management has recently launched its first ETF on the London stock exchange, the db x-trackers DAX Ucits ETF (DR), which offers exposure to the German benchmark index, the DAX.

Fidelity Worldwide Investments announced on September 3 that effective from 1 January 2014 the OEIC Fidelity South East Asia Fund and the Fidelity Special Situations Fund will change fund managers.Teera Chanpongsang is appointed as manager of the UK-domiciled OEIC Fidelity South East Asia Fund (GB0003879185, GBP2,133m). The transfer of management to Chanpongsang will allow Allan Liu, the current manager, to focus on the management of Fidelity Funds South East Asia (USD4,689m), the Luxembourg domiciled sister fund to Fidelity South East Asia. Chanpongsang joined Fidelity as a research analyst in 1994. He will be replaced on the Fidelity India Focus Fund (USD1.6bn) by Tim Orchard, head of equities ex-Japan.Fidelity Worldwide Investment has also announced the appointment of Alex Wright as portfolio manager of the Fidelity Special Situations Fund (GB0003875100, GBP 2,846m). This follows a decision by current manager Sanjeev Shah to step down from fund management after 17 years in the industry, and over five years managing Special Situations. Alex Wright will remain portfolio manager of Fidelity Special Values PLC and comanager of Fidelity UK Smaller Companies Fund alongside Jonathan Winton.Shah, who has managed the Fidelity Special Situations Fund since 1 January 2008, will step down from fund management before taking on a new role six months later within Fidelity’s PM Academy, focused on developing new investment talent.

The UK’s Financial Conduct Authority (FCA) has fined Aberdeen Asset Managers Limited and Aberdeen Fund Management Limited (Aberdeen) GBP7,192,500 for failing to identify, and therefore properly protect, client money placed in Money Market Deposits (MMDs) with third party banks between September 2008 and August 2011. Aberdeen incorrectly determined that this money was not subject to FCA rules, which meant that they did not obtain the correct documentation from third party banks when setting up the affected accounts.Aberdeen fully cooperated with the FCA’s investigation and agreed to settle at an early stage, qualifying for a 30% discount to their fine. Without the discount the fine would have been GBP10,275,000.No clients suffered any loss as a result of the breaches and at no point were client funds mixed with the company’s own money,» Aberdeen said in a statement.

Less than one week before elections, the Norwegisn minister of oil has proposed the creation of a real estate fund alongside the USD750bn sovereign fund, the Wall Street Journal reports. The minister suggests taking 10% of the Norwegian sovereign fund and putting it in a new vehicle to be dedicated exclusively to real estate. Currently, the fund can allocate up to 5% of its assets to real estate, but it is far from achieving this level.

The 34% rise in share prices at Nokia, following the announcement of the firm’s acquisition by Microsoft, caught several hedge funds with short positions, the Financial Times reports. The Finnish group was one of the most shorted shares in Europe, with 11.9% of its capital lent, acording to Markit. Short positions, which are typically hedge funds, borrow shares to shareholders at the hopes of buying them back at a lower price later. Investors with major short positions include Discovery Capital Management, Viking Global Investors, Blue Ridge Capital, Lone Pine Capital and Maverick Capital, according to Bloomberg.

Rankings don’t lie. In the month of August, the markets went through a turbulent period which noticeably re-dealt the cards in asset management. At the top of the three full-invested equity categories, for the euro zone, Europe and international investment, neither value, blend nor quantitative management styles were able to win out over the others. One exception comes from Tobam, based on a wide diversification of portfolios, which gained in both the rankings in which the asset management firm was present, with positive returns for the euro zone and Europe at a time when the Eurostoxx NR showed losses of 0.96% for the month and the Stxx 600 NR showed losses of 0.51%. Internationally, however, the Tobam portfolio showed a slight loss, as the Stoxx 1800 NR lost 1.32%. In more detail, in the euro zone, only one portfolio showed gains, alongside the Tobam portfolio (+1.83%): ING (+0.33%). The third fund, from Fédéral Finance, lost 0.25%. Only seven portfolios out of 13, including Roche-Brune AM (-0.21%) and the quant Swiss Life AM (-0.88%) managed to beat their indices. In Europe, the scenario was similar. Tobam (+2.88%) beat Fédéral Finance (+2.29%) and the amLeague Low Beta index (+0.69%). Two notable changes, however: the larger investment universe allowed seven portfolios to grow in August. 13 portfolios out of 24 beat the benchmark index for the category. Lastly, in the global equities mandate, Tobam -0.25%) lost first place to Petercam, whose portfolio is also the only one to show gains (+0.06%). Eight portfolios out of 13 beat the benchmark for the category.

Le Fonds monétaire international (FMI) appelle les économies avancées à une action concertée pour limiter les risques associés au resserrement de la politique monétaire américaine, notamment pour les pays émergents qu’il juge particulièrement vulnérables. Dans une note préparée pour le sommet du G20 à Saint-Petersbourg et relayée par Reuters, le FMI ajoute avoir révisé à la baisse ses projections à court terme pour les principales économies émergentes. Mais compte tenu d’une accélération de la reprise dans les économies avancées, il s’attend toujours à une hausse de la croissance mondiale en 2014.

Eurostat, l’office européen des statistiques, a confirmé vendredi en deuxième estimation que le PIB de la zone euro a crû de 0,3 % au deuxième trimestre. Sur un an, la contraction du PIB est de 0,5%. Eurostat a par ailleurs révisé à -0,2%, contre -0,3%, le taux de croissance du premier trimestre 2013.

La Commission européenne a dévoilé comme prévu mercredi midi ses travaux pour maîtriser les risques du système bancaire parallèle (shadow banking). La première de ces mesures consiste en de nouvelles règles proposées pour les fonds monétaires à travers un règlement. Ceux-ci devraient notamment détenir dans leur portefeuille au moins 10% d’actifs dont l'échéance maximale est d’un jour, et 20% supplémentaires dont l'échéance maximale est d’une semaine. Cette exigence doit permettre aux fonds monétaires de rembourser les investisseurs qui souhaitent retirer des avoirs à court terme. Les fonds à valeur liquidative constante devront quant à eux établir une réserve de fonds propres de 3%.

Jean-Louis Charles, directeur des investissements d’AG2R La Mondiale à la rédaction de www.institinvest.com : Notre problématique est de savoir comment pénétrer directement les nouvelles classes d’actifs, que l’on appelle les loans. Nous sommes en train de regarder des sujets de fonds dédiés au financement des collectivités locales, des infrastructures ou de cofinancement. La problématique de désintermédiation du financement de l'économie nous pose un problème de ressources pour l’analyse des différents dossiers qui nous sont proposés. Les ressources que nous avons en termes de multigestion nous sont très utiles pour la sélection des fonds. Nous avons une démarche où nous associons les responsables de la gestion taux, puisque le sous-jacent est taux, et les responsables de la multigestion, qui apportent leur expertise de sélection, de due-diligences. En dehors des critères classiques de track-record ou de stratégie d’investissement, nous sommes sensibles à la pérennité des équipes. Beaucoup de nouvelles structures sont constituées de membres qui ont été débauchées de banques ou d’asset managers, avec un vrai risque à ce niveau-là. En 2012, nous avions décidé d’affecter 200 millions d’euros au financement alternatif, qui n’ont pas été consommés. Nous avons consommé environ 80 millions sur 200, car nous restons très sélectifs. Nous accompagnons la baisse des taux et nous nous refusons à déserrer les contraintes pour aller vers plus de risque. Nous suivons aussi avec attention les évolutions réglementaires souhaitables sur ces sujets-là. Sur la base de la réglementation, je ne sais pas encore quel pourcentage ces nouvelles classes d’actifs pourraient représenter au sein de notre allocation. Mais aujourd’hui, nous avons prévu de mettre 15 % des flux d’investissement dans tout ce qui est financement alternatif au financement bancaire. Et si demain on me disait que 20 à 25% de notre allocation d’actif est sous forme de prêt, de façon générale quels qu’ils soient, soit des fonds, des cofinancements, des financements de projets, des PPP, cela ne me choquerait pas. Mais le chemin sera très long parce qu’il faut des ressources et qu’il y aura probablement quelques mésaventures en termes d’investissement. La réflexion en termes de moyens dédiés au sourcing de ces fonds est en cours, même si nous sommes encore au stade de l’expérimentation. Plutôt que de nous reposer sur des expertises externes, nous envisageons plutôt des mutualisations avec des acteurs de taille similaire. La liquidité compte aussi pour nous énormément avec la façon dont seront traités ces actifs dans Solvabilité II. Il faut que nous sachions s’il y aura un jour un marché si nous devons vendre. Nous sommes aussi attentifs au rendement : la dette infrastructure peut nous intéresser mais tout dépend du taux proposé. A l’heure actuelle, cela reste un marché limité. Quant au private equity, cela reste pour nous une classe d’actif extrêmement marginale, représentant environ 150 millions d’euros dans notre bilan. Il était condamné par Solvabilité II, nous sommes en train de nous reposer la question d’y investir, mais cela restera marginal.

Lauréat du prix Nobel en 1991, l'économiste américain Ronald Coase est décédé mardi à Chicago à l'âge de 102 ans. Diplômé de l’Université de Londres et de la London School of Economics, il a mis au point le théorème de Coase qui peut se résumer de la façon suivante : dès que les coûts de transaction sont nuls, une attribution initiale de droits de propriété aboutit toujours à une allocation optimale des ressources.

Le fonds d’arbitrage géré par Kyle Bass détient désormais 11,4 millions d’actions, soit 5,2% du capital du distributeur américain en difficulté J.C. Penney. Bill Ackman, gérant de Pershing Square Capital Management, a récemment cédé la totalité de sa participation de 18%, faute d’avoir réussi à infléchir la stratégie de la société.

La croissance de l’activité manufacturière aux Etats-Unis a connu en août son rythme le plus soutenu depuis juin 2011, confortant la perspective d’une accélération de la croissance au second semestre. L’indice ISM est monté à 55,7 le mois dernier, contre 55,4 en juillet. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un chiffre de 54,0 seulement.

Le nombre de chômeurs en Espagne a enregistré en août un sixième mois de baisse consécutif qui conforte aux yeux du gouvernement l’espoir d’une embellie économique. Le nombre de personnes inscrites au chômage a très légèrement baissé, de 31 unités, en août par rapport à juillet, selon les statistiques du ministère du Travail. C’est la première fois depuis 2000 que le nombre de chômeurs baisse en août.

La foncière cède à Crédit Agricole Assurances la totalité de sa participation de 7,65% dans Altarea Cogedim pour 115 millions d’euros. Cette cession illustre la stratégie de Foncière des Régions centrée sur le positionnement bureaux et grands comptes, ainsi que sur la poursuite de la politique de simplification des structures.

Le gendarme britannique du secteur financier, la FCA (Financial Conduct Authority), a infligé une amende de 7,2 millions de livres à Aberdeen AM et Aberdeen Fund Management. Elle reproche au gérant de n’avoir pas correctement protégé les avoirs de clients déposés dans des fonds monétaires auprès de tierces parties bancaires entre septembre 2008 et août 2011.

Les sociétés civiles de placement immobilier ont enregistré une collecte en baisse de 11,8% sur un an, mais leur capitalisation globale a atteint un record

L'AMF et l'AFG s'inquiètent d'une interprétation de la directive qui empêcherait les gestionnaires alternatifs d'offrir certains services avec leur passeport AIFM

Les retraits ont atteint un record mensuel de 15 milliards de dollars en août. Les investisseurs se sont reportés sur l'Europe

Le PIB suisse a progressé de 0,5% au deuxième trimestre et la croissance pourrait atteindre 1% en 2013, contre une contraction de 0,6% en zone euro

D’après la Commission, la directive AIFM tout juste transposée ne permet pas aux gestionnaires alternatifs d’utiliser leur passeport européen pour commercialiser des services connexes, comme le conseil en investissement, dans l’ensemble de l’Union. L’AMF et l’AFG s’en inquiètent.

Les autorités ont soumis à consultation de nouvelles règles de rétention du risque dont seraient très largement exemptées les titrisations immobilières

JPMorgan Asset Management va moderniser ses systèmes de trading, indique Lee Bray, patron du négoce pour l’Asie depuis avril dernier. Après l’examen des systèmes de gestion et d’exécution des ordres, la modernisation des systèmes devrait être réalisée dans le courant de l’année prochaine.

La rémunération de l’administrateur le mieux payé du pôle européen de Pimco - dont le nom reste inconnu - a reculé de 30% en 2012 à 20,9 millions de livres, malgré une hausse du bénéfice avant impôts de l’activité de 54 % à 22,93 millions de livres, rapporte le média financier.

Le secteur des produits indiciels cotés (ETP) a enregistré au mois d’août 15 milliards de dollars de retraits nets au niveau mondial, selon les statistiques de BlackRock. Il s’agit d’un record absolu sur un mois. Depuis le début de l’année, la collecte des ETP reste néanmoins positive à hauteur de 128 milliards de dollars, contre 140 milliards à la même période de 2012. Au mois d’août, les ETF actions Etats-Unis et pays émergents, ainsi que les produits indexés sur les obligations longues, ont le plus souffert des arbitrages liés à la perspective d’un durcissement de la Fed et à l’instabilité des émergents.

Fastea Capital, une société de gestion française basée à Nantes, a annoncé le recrutement de Romain Jean en tant que gérant senior. Il intègre l’équipe de gestion en place et sera aussi en charge de nouer des partenariats avec les family offices, précise la société de gestion.Le nouvel arrivant occupait depuis 2008 le poste de gérant sous mandat senior à la Banque Populaire Val de France.

Aquico Wen, le fondateur et directeur des investissements d’Esemplia Emerging Markets, une filiale de Legg Mason qui a récemment été fermée, a lancé lundi une joint-venture à Hong-Kong en partenariat avec la société de gestion brésilienne indépendante Victoire Brasil Investimentos.Cette nouvelle structure, dénommée Victoire Asia Investments, sera spécialisée initialement sur les actions d’Asie émergente. Elle est détenue à 50 % par le gestionnaire brésilien et à 50 % par Aquico Wen et son équipe. Ce dernier ne sera pas seul et aura une équipe de quatre personnes. «Aquico Wen (gérant principal) et un analyste senior rejoindront officiellement VAI le 1er octobre 2013. Un autre investisseur senior et un gérant des opérations senior devraient arriver chez VAI début 2014. La quatrième personne rejoindra l'équipe début 2014 en tant qu’analyste senior», indique un porte-parole interrogé par Newsmanagers. L’association de Victoire Brasil Investimetos et d’Aquico Wen, un Brésilien né à Taïwan, n’est pas le fruit du hasard : les deux se connaissent bien. La plupart des membres de l’équipe de la société de gestion brésilienne ont travaillé pendant 7 ans avec lui au sein de SSB Citigroup Asset Management.Victoire Asia Investments démarre ses activités avec un fonds d’actions asiatiques, qui sera investi dans des petites et moyennes entreprises sous-estimées par le marché. Ce fonds sera peut-être lancé en France à terme, Victoire Brasil Investimentos (800 millions d’euros d’encours) ayant récemment enregistré son premier fonds sur le marché hexagonal.

SPDR ETF, la plateforme de trackers de State Street Global Advisers, a annoncé le 2 septembre le lancement à la Bourse de Londres de trois nouveaux ETF sur les obligations à court terme. Ces trois nouveaux ETF sont également cotés à la Deutsche Börse (Newsmanagers du 30 août).Ces trois nouveaux ETF en réplication physique viennent compléter la gamme obligataire des trackers SPDR ETF, offrant une exposition à une variété d’indices – Global, US, Europe, Royaume-Uni, Marchés Emergents, Haut Rendement et obligations indexées sur l’inflation. En raison de la récente volatilité observée sur les marchés et l’augmentation des taux d’intérêt, la maturité des titres retient à nouveau l’attention des investisseurs, comme risque majeur au sein de leurs portefeuilles obligataires. L’un des moyens de circonvenir ce risque lié à la maturité est d’investir dans des obligations à courte échéance, ce qui peut améliorer les rendements ajustés au risque et diminuer la sensibilité générale d’un portefeuille aux changements de taux d’intérêt.

Mark Lacey, qui a été pendant quatre ans gérant des fonds GSF Global Energy et GSF Global Enhanced global Energy avant de rejoindre la maison de trading Mercuria Global Energy, a été recruté par Schroders comme co-gérant (avec John Coyle) des fonds ISF Global Energy et Small Cap Energy. Il sera subordonné à Peter Harrison, global head of equities, et exercera parallèlement des activités d’analyse dans le domaine de l'énergie. Il émettra également des recommandations de titres pour l'équipe actions mondiales.Par ailleurs, Ben Wicks réintègre l'équipe énergie de Schroders en tant que global sector specialist. Il avait été basic materials sector specialist chez Schroders de 1999 à 2005, avant de conseiller le gouvernement britannique en tant que senior analyst pour les risques géopolitiques.