Le volume investi au premier trimestre s'est envolé de 76% à 3 milliards d’euros sur un an, mais reste stable sans tenir compte de cette opération

Les pays du G20 vont s’accorder cette semaine sur la nécessité d'être plus ambitieux en matière de réformes structurelles afin de soutenir la croissance mondiale, leurs projets initiaux étant jugés trop timides, selon un responsable associé aux préparatifs de leur réunion cité par Reuters. Les ministres des Finances et les banquiers centraux des 20 principales économies mondiales doivent se retrouver jeudi et vendredi à Washington pour juger des progrès accomplis depuis l’accord conclu en février, censé favoriser l’accélération de la croissance mondiale.

Christophe Waignier et Philippe Otero Del Val, Directeur Ressources et Stratégie, et Directeur financier, SACEM à la rédactino de www.institinvest.com : Courant 2013, nous avons réorienté nos investissements. En effet, compte tenu des rendements non satisfaisants des actifs court terme et de nos travaux sur les prévisions de trésorerie, nous en avons diminué la proportion pour augmenter celle des actifs long terme. Nous avons ainsi diminué de 10 points la part de court terme dans notre portefeuille. De plus, nous avons dynamisé le portefeuille court terme en diminuant notre part d’OPCVM monétaires et en positionnant une part plus importante de notre trésorerie en comptes à terme, dépôts à terme et comptes rémunérés proposés par des établissements correspondant à notre politique d’investissement sécuritaire. En revanche, début 2013, nous avons décidé de procéder différemment avec le portefeuille long terme en faisant appel à Lazard Frères Gestion. Notre volonté est à la fois de nous appuyer sur leur forte expertise macro-économique nécessaire à la sélection des produits, de diminuer l’asymétrie habituelle en termes d’informations avec les émetteurs en raison de la technicité des produits structurés et enfin, d’optimiser nos rendements via le recours à des appels d’offres. En pratique, sur la base d’analyses macro-économiques, nous définissons avec Lazard Frères Gestion la structure des produits structurés sous-jacents actions que nous aimerions avoir dans notre portefeuille. Ensuite, ils s’occupent de lancer les appels d’offres auprès des émetteurs notés au minimum « A ». Ils nous proposent alors leur sélection et nous faisons notre choix en fonction notamment des rendements proposés. Une large proportion de notre portefeuille s'établit via des appels d’offres, mais il nous arrive également de faire notre sélection en direct lorsque nous avons une opportunité sur des produits structurés qui nous correspondent.

Les chiffres publiés aujourd’hui par ImmoStat ont révélé une hausse de 19% de la demande placée de bureaux en Ile-de-France (volume des transactions locatives et ventes à utilisateurs) sur un an au premier trimestre, à 506.900 m2. En 2013, elle avait chuté de 24% à 1.879.700 m2, mais cette année l’ensemble des professionnels table sur un rebond du marché au-delà du seuil des 2 millions de m2 placés. Les grandes transactions supérieures à 5.000 m2 ont porté le marché au premier trimestre avec 16 opérations pour un total de 237.000 m². Parallèlement, le montant global des investissements en immobilier d’entreprise a atteint 3 milliards d’euros au premier trimestre, soit une hausse de près de 70 % sur un an. Sur ce montant, l’opération Coeur Défense représente à elle seule une valeur d’actif estimée à 1,3 milliard d’euros.

La France va discuter avec la Commission européenne de l'équilibre entre la croissance économique et les économies budgétaires dans l’optique de la présentation prochaine de sa trajectoire de finances publiques, a déclaré lundi le nouveau ministre des Finances, Michel Sapin. «Nous avons tous conscience que le chemin qui nous mène vers la sortie définitive de crise passe premièrement par le respect de nos engagements et deuxièmement par une croissance économique supérieure», a dit Michel Sapin lors d’une conférence de presse commune avec son homologue allemand Wolfgang Schäuble, à l’occasion de sa première visite à Berlin depuis sa nomination la semaine dernière comme ministre des Finances et des Comptes publics. Alors que les partenaires européens de Paris craignent que la deuxième économie européenne ne parvienne pas à réduire son déficit public sous 3% du PIB fin 2015 comme elle s’est engagée à le faire, Wolfgang Schäuble a déclaré que la France avait confirmé qu’elle avait conscience de ses responsabilités.

Le fonds de pension japonais Government Pension Investment Fund (GPIF), qui gère 1.240 milliards de dollars d’actifs, remet à plat sa politique d’investissement actions sur son marché domestique. Concrètement, le fonds de pension a décidé de mettre en place une large gamme d’indices dans sa stratégie dédiée («Indexing Strategy») à la fois pour les investissements passifs et les investissements actifs, a-t-il annoncé le 4 avril dans un communiqué. Concernant les investissements passifs, outre l’indice TOPIX, trois nouveaux indices vont désormais être utilisés: JPX-Nikkei 400, MSCI Japan et Russell Nomura Prime. En parallèle, sur le terrain des investissements actifs, en complément de la catégorie de gestion active traditionnelle («Traditional Active Management»), GPIF introduit une nouvelle catégorie «Smart Beta active management», «une approche d’investissement visant à capter du rendement sur le moyen et long terme à travers une stratégie d’indexation», indique le fonds de pension. Grâce à l’introduction de ces nouveaux indices, GPIF va commencer à réaliser des investissements passifs et actifs dans l’immobilier local à travers les REIT (real-estate investment trusts) japonais.Dans le cadre de cette réorganisation, le GPIF a donc sélectionné 14 gérants"actifs» et 10 gérants «passifs». Sur le terrain de la «gestion active traditionnelle», le fonds de pension va ainsi travailler avec les gérants suivants: Eastsping Investments Limited, Invesco AM, Capital International K.K., Seiruy AM, Natixis AM Japan, Nikko AM, FIL Investments (Japan), Mizuho AM, Russell Investments Japan, JP Morgan AM et DIAM (les deux derniers travaillant déjà avec le GPIF). Pour la gestion active «smart Beta», le fonds de pension a retenu trois gérants, à savoir Goldman Sachs AM, Nomura Funds Research and Technologies et, enfin, Nomura AM avec qui il collaborait déjà.Enfin, concernant les investissements passifs, le GPIF a retenu 5 nouveaux gérants. DIAM, Sumitomo Mitsui Trust Bank et Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation interviendront sur les stratégies liées à l’indice JPX-Nikkei 400. En parallèle, BlackRock Japan a été retenu pour superviser les investissements liés à l’indice MSCI Japan tandis que Mizuho Trust & Banking a été sélectionné pour les placements liés à l’indice Russell Nomura Prime.

Selon une contribution d’Alexandre Poisson, directeur institutionnel Banque Pâris Bertrand Sturdza, dans Le Temps, la faiblesse des taux d’intérêt, la forte revalorisation des actions et la sous-couverture de certains fonds de pension encouragent les investisseurs institutionnels à repenser leurs allocations et à chercher des sources de revenus et de croissance alternatives. «Les hedge funds sont d’ailleurs moins considérés comme une classe d’actifs à part entière, mais plus comme des stratégies de diversification ou des techniques de gestion intégrées directement dans les poches traditionnelles actions et obligations», note-t-il. Cinq ans après la débâcle du système financier international, «l’industrie alternative semble enfin être entrée dans un cycle plus sain et avoir retrouvé la confiance. Depuis plusieurs mois, les performances sont bonnes, en particulier dans les stratégies opérant dans les marchés actions», souligne le directeur.

P { margin-bottom: 0.08in; } Keith Ney was on 4 April appointed as the single manager of Carmignac Sécurité, a European bond fund which he had co-mnaged with Carlos Galvis since 22 January 2013. As a member of the bond team led by Rose Ouahba, he will retain his current role as head of credit, and will continue to contribute promising investment ideas for the fund range from the Carmignac Gestion group. Ney joined the Carmignac Gestion group 9 years ago as a global equity analyst and portfolio manager, covering the full range of equity and credit capital structures.

EFG International has nominated two new directors for approval at its annual general meeting, scheduled for 25 April 2014. The proposed new directors are Robert Chiu, non-executive chairman of EFG Bank Asia, and Daniel Zuberbühler, formerly senior financial consultant, at KPMG in Zurich. After more than eight years as a member of the board of EFG International, Hans Niederer is not putting himself forward for re-election at the annual general meeting. The shareholders will individually elect the members of the board of directors, the chairman of the board of directors and the members of the remuneration committee for a one-year term of office.

P { margin-bottom: 0.08in; } BNP Paribas Investment Partners (BNP Paribas IP) is adding to its product range. The asset management firm, an affiliate of the eponymous banking group, has launched a new short duration bond fund denominated in renminbi, Citywire global reports. The BNP Paribas Flexi I RMB Short Duration Bond fund is an UCITS vehicle which will be managed by Adeline Ng, head of fixed income for Asia, and her team based in Singapore. At its launch, the fund has received seed capital from BNP Paribas totalling USD100m. It has 30 to 60 investment grade corporate bond positions in its porttfolio, which a high yield of 25%. It will invest both in Chinese domestic and in international companies operating in China. The product, with a three-year duration, aims to offer annual investment of about 4.5%.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Loomis Sayles Emerging Markets Opportunities fund, launched in mid-February for US investors, is now available in UCITS format for European investors, Citywire reports. The fund will be managed by Peter Marber, head of emerging market equity and debt, and David Rolley, who has more than 30 years of experience. The fund invests both in government and corporate debt from emerging markets of Asia, Latin America, Africa, Central Europe and the Middle East, in local or hard currencies.

P { margin-bottom: 0.08in; } Pioneer Investments has merged its commodity fund Pioneer Funds Gold and Mining into a new fund focused on real assets, the Pioneer Funds Real Asset Target Income, launched in late March, Citywire Global reports. The management of the new fund has been assigned to Alfred Grusch and the multi-asset class specialist Francesco Sandrini.

P { margin-bottom: 0.08in; } A representative of the French Autorité des Marchés Financiers (AMF) on Friday, 4 April called for a record fine of EUR40m against the investment fund Elliott, for fraud and manipulation of the share price of APRR, Agefi reports. The case dates from 2010, and concerns the Eiffarie consortium, formed by the Eiffage group and the Australian Macquarie, which then controlled 81.48% of capital in the Autoroutes Paris Rhin Rhône, which had been privatised four years earlier. Representatives of the AMF accuse the British fund arm of the fund,Elliott Advisors UK, of sending US partners of Elliott management Corp insider information concerning the prospects of a sale of APRR shares to Eiffage, at a price higher than the market. Representatives of the fund, which has firmly denied any wrongdoing, have found a heavyweight supporter in the reporter to the sanctions commission, who feels that there was no price manipulation.

P { margin-bottom: 0.08in; } M&G Investmetns has registered a further 13 funds in Sweden, almost doubling its range of funds on offer in Sweden to 28, Fondbranschen reports. Swedish clients are showing a large interest in European equities and balanced funds, and we see a growing interest in high yield and bond funds,” says Volker Buschmann, head of retail sales for Northern Europe at the British firm. The list of funds registered in Sweden: • M&G Corporate Bond Fund • M&G Dynamic Allocation Fund • M&G Episode Macro Fund • M&G European Fund (ex UK) • M&G European High Yield Bond Fund • M&G European Index Tracker Fund (ex UK) • M&G European Inflation Linked Corporate Bond Fund • M&G European Smaller Companies Fund • M&G High Yield Corporate Bond Fund • M&G Japan Fund • M&G North American Value Fund • M&G Recovery Fund • M&G UK Growth Fund

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Asia Asset Management, BlackRock on 7 april announced that it has appointed Ryan Stork as head of the asset management firm for the Asia-Pacific region, effective from 1 June 2014. Stork, who will move from New York to Hong Kong, has worked at BlackRock for 13 years, and has served in several leadership positions, which have allowed him to participate actively in the development of the US firm. The appointment comes as part of a profound reorganization at BlackRock (see elsewhere). Mark McCombe, current head for Asia-Pacific, will move to New York to take up a position as global head of the activity dedicated to institutional clients and chairman of BlackRock Alternative Investors. However, McCombe will temporarily retain his position as president for Asia-Pacific until the end of 2014, in order to ensure a smooth transition.

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firms DoubleDividend B.V. and Activinvestor Management B.V. on 4 April announced that they had decided to merge. The two entities officially merged on 1 April, with total assets under management of EUR50m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Crédit Agricole Private Banking has recently recruited Alberto Ibañez as head of the activity serving institutional clients in Spain, Funds People reports. Ibañez, who has 12 years of experience in the finance sector, previously worked at UBS Wealth Management as director of the financial intermediary relationships department.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish Bankia group has appointed Pablo Hernandez as its new head of sales for its asset management arm, Funds People reports. Hernandez replaces Begoña Hernandez, who will continue her career in the banking group with other responsibilities on the network. Hernandez will now be head of sales for mutual fund and pension funds activities at the Bankia group, and in this role will report directly to Rocio Eguiraun, director of asset management. Hernandez spent most of his professional career at Bankia, where he began in 1998.

P { margin-bottom: 0.08in; } Investcorp, via its hedge fund activity based in the United States, and Eyck Capital Management, an asset management firm based in London, on 3 April announced that they had signed a strategic alliance which will aim to allow Eyck Capital Management to increase its capital and accelerate its activities, while offering Investcorp and its investors access to event-driven and distressed credit strategies throughout Europe. Eyck Capital, founded in 2013, is the most recent asset management firm to have received the support of Investocorp, which has USD11.3bn in assets under management as of 31 December. Historically, Investcorp has provided seed capital or new money totalling USD50m to USD100m.

bfinance has hired Emily Porter-Lynch, as a director, investment advisory. Prior to joining bfinance, Porter-Lynch was a senior investment manager at Universities Superannuation Scheme (USS), where she developed the hedge fund capabilities of the UK’s second largest pension scheme and helped oversee a multi-billion dollar allocation to hedge fund strategies. At USS Porter-Lynch was also a member of the Alternative Investment Committee. Prior to joining USS, she was an Investment Director at Key Asset Management, where she worked closely with Dr Chris Jones and Dr Toby Goodworth, now respectively Head of Public Markets & Alternatives and Head of Risk Management at bfinance. Porter-Lynch has 13 years’ experience in hedge funds and has served on numerous industry panels and committees as a thought leader on institutional investing in Alternatives.

The board of directors at BlackRock is preparing a reshuffle which would be the first step in a long-term succession plan for Larry Fink, the founder and CEO of the group, the Financial Times reports today. Fink has been been working to hand off more responsibility to a younger generation of directors below the three top men, being himself, Rob Kapito, chairman, and Charlie Hallac, COO. Rob Goldstein, global head of institutional client activity and BlackRock Solutions, becomes COO, while Richard Kushel, deputy to Hallac, is promoted to chief product officer. The reshuffle was put in place in order to allow Hallac to take time off as he receives treatment for colon cancer.Hallac becomes co-chairman, with responsibility for strategy, talent development and future technologies. Other young directors are promoted, including Mark McCome, Mark Wiedman, Quintin Price and Gary Shedlin, adds the FT.

Neuberger Berman has announced that Erik Knutzen will join the firm as Multi-Asset Class chief investment officer. He joins from NEPC, LLC where he has served as chief investment officer since 2008.In this new role, Erik Knutzen will drive the asset allocation process on a firm-wide level and create related client content for strategic partnerships and multi-asset class solutions while joining in portfolio management on a number of mandates.

P { margin-bottom: 0.08in; } Métropole Gestion has recruited Tanja Bender as head of distribution in Germany, Das Investment reports. Bender, who had previously worked at Oppenheim Asset Management Services in Luxembourg, will be responsible for banks, family offices and independent asset management firms. She will report to the head for Germany, Markus Hampel.

P { margin-bottom: 0.08in; } BNL-BNP Paribas has recruited three people for its new Italian financial adviser network Sviluppo and Promozione Finanziaria, Bluerating reports. They are Paolo Cecconello, Massimiliano Domizio, and Cristiano Gargiulo. Cecconello becomes head of Campania, Puglia and Basilicata, while the Adriatic region is the responsibility of Domizio. Gargiulo will be responsible for contract management.

P { margin-bottom: 0.08in; } Goldman Sachs Asset Management (GSAM) on 4 April launched the PCSE ETF on two Indian stock markets, the National Stock Exchange and the Bombay Stock Exchange, Asian Investor reports. The ETF includes ten stocks, all of them state companies in the energy, utility and financial services industries, with capital which has been opened to investors to varying extents. GSAM, which acquired the Indian ETF provider Benchmark Mutual Fund in 2011, has raised nearly USD500m for the CPSE ETF, which makes it the largest equity ETF since the launch of the Reliance Natural Resources Fund in 2008. With the launch of the CPS ETF, assets under management in the 24 ETFs available on the Indian market total USD114m.

Dans un entretien à Newsmanagers, Lionel Aeschlimann, associé de Mirabaud & Cie, fait le point sur deux années de développement du pôle gestion d’actifs dont il est le responsable. La banque suisse ne compte pas s’arrêter là et prévoit de continuer à étendre le maillage européen de Mirabaud Asset Management et de lancer d’autres produits…

Keith Ney a été nommé le 4 avril gérant unique de Carmignac Sécurité, fonds d’obligations européennes qu’il cogérait avec Carlos Galvis depuis le 22 janvier 2013. En tant que membre de l'équipe obligataire dirigée par Rose Ouahba, il conservera sa fonction actuelle de responsable crédit et continuera à apporter des idées d’investissement porteuses pour la gamme de fonds du groupe Carmignac Gestion. Keith Ney a rejoint le Groupe Carmignac Gestion il y a 9 ans en tant qu’analyste actions mondiales et gérant de portefeuilles, couvrant l’ensemble de la structure de capital en actions et en crédit.

Le cabinet de conseil indépendant bfinance a annoncé le 4 avril avoir recruté Emily Porter-Lynch en tant que director au sein du département Conseil en investissement Avant de rejoindre bfinance, Emily Porter-Lynch était gérante senior pour le fonds de pension britannique Universities Superannuation Scheme (USS), le deuxième plus important fonds de pension du Royaume-Uni en termes d’encours sous gestion. Elle y a développé l’expertise interne sur les investissements en fonds alternatifs et a participé au suivi d’une allocation de plusieurs milliards de dollars sur les stratégies alternatives. Au sein d’USS, elle était également membre du comité d’investissement dédié aux classes alternatives. Avant cela, Emily Porter-Lynch occupait la fonction de investment director chez Key Asset Management où elle a collaboré avec Chris Jones et Toby Goodworth, aujourd’hui head of public markets & alternatives et head of risk management chez bfinance. Emily Porter-Lynch a treize ans d’expérience en gestion alternative et a pris part à de nombreux panels de gérants et comités en qualité d’expert sur les investissements institutionnels en classes alternatives.

Idinvest Partners a annoncé vendredi le closing de son deuxième fonds dédié aux transactions secondaires à 214 millions d’euros. ISF II dépasse son objectif de closing initialement fixé à 200 millions d’euros, indique un communiqué qui précise que la stratégie du fonds s’inscrit dans la lignée de celles fonds précédents en ciblant les transactions secondaires matures de petite et moyenne taille sur le marché européen.

Swell AM a annoncé le 4 avril le lancement du fonds professionnel spécialisé Swell Enhanced Cash Dynamic Allocation. Ce fonds, dédié aux investisseurs professionnels, a pour objectif de battre l’indice Euribor 3 mois + 100 points de base tout en limitant la perte maximale cumulée à 2% sur un horizon de 12 mois glissants. Le fonds a été lancé le 3 avril 2014 avec 40 millions d’euros d’encours. Ce fonds est destiné aux réserves de trésorerie longue des institutionnels et des entreprises. La stratégie mise en œuvre combine les approches d’allocation d’actifs tactique de Swell AM et les techniques de gestion dynamique des budgets de risque développées par Koris International. Pour rappel, Koris International et Swell AM avaient annoncé en novembre dernier un partenariat stratégique et commercial autour de ces sujets.Philippe Malaise, président et co-fondateur de Koris International, estime que «le lancement de ce fonds répond à l’intérêt marqué des investisseurs institutionnels pour une solution de gestion permettant d’optimiser leur trésorerie sans présenter de risque de portage ni de risque de crédit».