Les réserves de change de la Chine, les plus importantes au monde, ont diminué de 87,2 milliards de dollars (80,6 milliards d’euros) en novembre à 3.440 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis février 2013, montrent les statistiques publiées lundi par la banque centrale. Des analystes expliquent ce recul par l’appréciation du dollar américain le mois dernier et par les ventes de dollars décidées par Pékin pour soutenir le yuan. La diminution des réserves observée en novembre est la plus importante sur un mois depuis celle de 93,9 milliards de dollars d’août. Les réserves de change chinoises ont baissé au cours de chacun des cinq derniers trimestres et enregistré une diminution sans précédent sur juillet-septembre, un trimestre marqué par la dévaluation inattendue du yuan annoncée le 11 août, qui a déclenché une vague de sorties de capitaux.

Le gérant obligataire, filiale d’Allianz, a décidé de créer un nouveau comité consultatif chargé de le conseiller sur des problématiques économiques, politiques et stratégiques. Ce comité inclut deux anciens banquiers centraux : Ben Bernanke (président de la Fed de 2006 à 2014) et Jean-Claude Trichet (président de la BCE de 2003 à 2011). Il comprend également l’ancien Premier ministre britannique Gordon Brown. Pimco comptait 1.470 milliards d’actifs sous gestion à fin septembre.

Historiquement distribués auprès des clients de Primonial, les fonds de fonds de la société de gestion du groupe se tournent désormais vers les CGP indépendants. Fortement diversifié, son fonds principal, « Primonial Patrimoine », est investi tant dans des fonds traditionnels que des fonds de performance absolu. Et son gérant se veut être fidèle.

Ex vice-Présidente de Merrill Lynch en charge du développement commercial et du marketing pour l'Europe continentale depuis 2007, Caroline Desclaux a rejoint Métropole Gestion en septembre 2015 en qualité de chargée de développement. Elle reporte à Romuald de Lencquesaing, directeur général adjoint en charge du développement.

Frédéric Cohen a fait part, au sein de son commentaire de gestion de son fonds de fonds OFI Performance Absolue Diversifié, de sa frustration concernant l’érosion de sa performance au troisième trimestre. Une érosion qu’il impute à une corrélation « irrationnelle » entre les marchés européens et les USA. Le fonds a perdu 0,6% entre août et octobre 2015, ce qui reste inférieur à la moyenne de la catégorie des fonds de fonds alternatifs UCITS (-1,84%).

Penser le risque puis abandonner une carrière tracée de philosophe pour devenir gérant de portefeuilles en multigestion chez Primonial, Alexis Bienvenu a su saisir une opportunité qui n’apparaît qu’une fois dans une vie. Une preuve de consistance entre les idées et les décisions.

Cuba est sur le point de conclure avec 15 pays du Club de Paris un accord de restructuration de 16 milliards de dollars (14,7 milliards d’euros) de dettes sur lesquelles La Havane avait fait défaut en 1986. Les créanciers devraient renoncer à la majeure partie des montants en jeu, a appris Reuters de plusieurs sources diplomatiques proches des pourparlers. Une réunion des différentes parties est prévue à Paris cette semaine et, après deux ans de discussions formelles, un accord multilatéral est proche.

Les pays du G7 et l’Union européenne s’engagent à financer à hauteur de 10 milliards de dollars d’ici à 2020 le développement des énergies renouvelables en Afrique, a annoncé lundi le ministre français des Affaires étrangères, Laurent Fabius, en marge de la conférence sur le climat de Paris (COP21). Ces fonds contribueront à une initiative de l’Union africaine pour développer les énergies renouvelables en Afrique. Il s’agit d’augmenter de 10GW d’ici 2020 les capacités du continent africain dans ce domaine. L’objectif fixé à l’horizon 2030 est de 300GW.

Le gestionnaire d’actifs français Carmignac vient de lancer un nouveau fonds multi stratégie, baptisé Carmignac Portfolio Capital Cube et domicilié au Luxembourg, révèle Citywire Global. Cette nouvelle stratégie est pilotée par Carlos Galvis, qui supervise déjà le fonds Carmignac Capital Plus. Dans le cadre de cette nouvelle approche, Carlos Galvis s’appuiera sur des idées d’investissement provenant des équipes en charge des actions mondiales (y compris donc les actions européennes), des marchés émergents et des matières premières, ainsi que celles en charge des devises mondiales, des taux internationaux et du crédit mondial. Carlos Galvis adoptera des stratégies directionnelles et relatives tout en cherchant à exploiter des investissements opportunistes à travers des paris tactiques. Evoluant sur une base « absolute return », il pourra utiliser une stratégie d’arbitrage composée de positions longues et/ou courtes sur l’obligataire, la devise, les indices de marchés de matières premières via des instruments financiers. En outre, il pourra aussi investir dans des dérivés de gré à gré. Jusqu’à 20% du fonds sera investi dans des actions, le solde se répartissant entre les devises, le crédit, les taux d’intérêts et les indices, tandis que les matières premières sont plafonnées à 10% du fonds. A ce stade, le fonds est uniquement et exclusivement commercialisé au Luxembourg.

Tous les marchés actions se sont affichés dans le vert en novembre et ont permis, par la même occasion, à la gestion active d’en faire de même. Avec néanmoins des différences de comportement assez sensibles, et sans qu’aucun type de gestion prenne l’ascendant sur un autre. Au sein du mandat «actions zone euro» par exemple, seuls cinq portefeuilles sur 16 ont battu l’indice Eurostoxx, en hausse de 2,94 %, avec une moyenne en termes de résultats pour les gérants de + 2,63 %. A l’inverse, l’Europe a permis à onze gérants sur dix-huit de faire mieux que le Stoxx 600 NR en progression de +2,81 %. D’autre part, la moyenne des performances des portefeuilles (+2,78 %) est, cette fois, très proche. La gestion ISR s’est également illustrée sur le vieux Continent puisque sept portefeuilles sur dix battent l’indice. A l’international en revanche, le mois a été difficile pour la gestion active. Trois gérants sur onze concurrents battent le Stoxx 1800 (+4,05 %). Avec, comme au sein du mandat Europe, une performance moyenne assez éloignée de l’indice (+3,76 %). Plus précisément, les meilleurs au sein de la zone euro sont surtout des adeptes de l’analyse fondamentale et du stock picking. A l’image de Allianz GI en tête de classement (+4,20 %), devant un quant cependant – Swiss Life AM (+3,60 %) – et Ecofi Investissements (+3,50 %). En bas de classement, le scenario est assez proche. A la dernière place figure Vivienne Investissement, plutôt « quant », devant Federal Finance, adepte du stock picking (+1,23 %). En Europe, en revanche, pas moins de trois «quant» occupent les cinq premières places. En tête figure le portefeuille d’Invesco AM géré par Martin Kolrep (+5,08 %) suivi par les portefeuilles du CM-CIC AM (+3,61 %) et d’Allianz GI (+3,51 %). En bas de tableau, Candriam occupe la dernière place, derrière Federal Finance et Vivienne Investissement (+1,10 % ; +1,19 et +1,33 % respectivement). Toujours sur l’Europe mais dans le cadre de la gestion ISR, Tobam arive en tête du classement (+4,47 %) devant Swiss Life AM (+4,19 %). A la dernière place, Federal Finance s’est contenté d’une progression de +2,14 %. L’amplitude des performances est moindre par rapport au mandat européen « classique ». De 2,33 points de pourcentage entre le premier et le dernier contre 3,98 points de pourcentage pour le mandat Actions Europe. Enfin, au sein du mandat « Global Equities », Ecofi Investissements arrive en tête devant Theam et Allianz GI (+4,86 % ,+4,16 % et +4,06 % respectivement). En bas de tableau, les quants se mêlent également aux stock pickers. Tobam ferme le classement (+2,89 %) battu par Degroof Petercam (+3,23 %) ou Roche-Brune (+3,28 %). Sur le plan de la gestion pure, hormis sur le mandat actions Euro, le volume moyen de transactions par gérant s’est affiché en hausse par rapport au mois d’octobre, selon les données fournies par amLeague. Dans le cas du mandat Global Equities, le volume moyen de transactions revient au niveau de septembre. Par ailleurs, sur le plan sectoriel et des valeurs, dans le cadre du mandat amLeague Euro Equities, les gérants ont sous-pondéré les banques, notamment au profit du secteur Media. Les principaux achats ont été BMW et Anheuser-Busch Inbev, les principales ventes Unilever et LVMH. Sur le mandat Actions Europe Equities, les transactions ont porté principalement sur les secteurs automobile, boissons et biens de consommation avec à l’achat Sabmiller et BMW, à la vente Pirelli & C, Unilever, Daimler. Sur le mandat Europe SRI Equities, les secteurs les plus prépondérants dans la gestion active ont été les secteurs automobile et biens industriels et services avec à l’achat BMW, Johnson Matthey et à la vente Polyus Gold Intl et Grifols. Enfin, sur le mandat Global Equities, les gérants ont surpondéré les secteurs liés à la consommation : Food & Beverage, Personal & Household Goods ainsi qu’Industrial Goods & Services. Les principaux achats ont été Atos, Gemalto et Linde, les principales ventes CVS Health Corp. Sigma-Aldrich Corp

First Trust lance un ETF dédié à la zone euro, l'économie la plus importante de la planète en 2014. Le First Trust Eurozone AlphaDEX UCITS ETF (FEUZ) offre aux investisseurs une possibilité de s’exposer au marché européen par le biais d’un processus de sélection d’actions basé sur les facteurs growth et value. L’ETF est chargé à 0,65%. Sur les neuf premiers mois de l’année, les investisseurs ont confié près de 33 milliards de dollars en net à des fonds et à des ETF européens, dont un peu plus de 7 milliards de dollars au troisième trimestre, selon les statistiques de Morningstar.

Le gestionnaire d’actifs allemand Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) vient de nommer Britt Lintner au poste de responsable des ventes pour ses fonds alternatifs liquides (« Head of sales for liquid alternatives ») pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, selon un document interne consulté par Financial News. En parallèle, Francesca Guagnini a été promue au poste de responsable commerciale pour ses fonds alternatifs illiquides (« Head of sales for illiquid alternatives ») également pour la région Europe, Moyen-Orient et Afrique.Britt Lintner, qui a rejoint Deutsche AWM en octobre, travaillait précédemment en tant que « managing director » au sein de l’équipe commerciale chargée des clients institutionnels au Royaume-Uni pour le hedge fund Man Group. Au sein de la société de gestion allemande, elle est responsable des actifs réels liquides et des plateformes de comptes gérés (« managed accounts »). Pour sa part, Francesca Guagnini est responsable de l’immobilier direct, des investissements durables et des stratégies assurantielles. Auparavant, elle était co-responsable de la distribution pour la division dédiée aux services aux fonds alternatifs.

Selon les informations de Das Investment, Alexander Gerstadt a décidé de quitter la présidence de GAM Allemagne (ex Swiss & Global AM Allemagne). Dans une lettre adressée aux clients, Alexander Gerstadt indique que son départ est sa décision personnelle. Ses fonctions seront assurées dans un premier temps par Thorsten Ott, membre du directoire du gestionnaire basé à Francfort, précise Das Investment.

Plusieurs hedge funds macro ont été pris de court par les récentes décisions de la Banque centrale européenne (BCE), rapporte le Wall Street Journal. Parier sur la faiblesse de l’euro et la vigueur du dollar – alors que la BCE assouplit sa politique monétaire et la Federal Reserve la durcit – est l’une des positions les plus populaires pour les hedge funds macro. La plupart avaient misé contre l’euro avant la réunion de la BCE. Or après l’annonce des mesures du président Mario Draghi, la monnaie européenne a bondi de plus de 3 % face au dollar, tandis que les rendements des obligations européennes bondissaient et que l’indice Stoxx Europe 600 perdait 3,1 %. « Je crois que cela a été douloureux pour de nombreuses personnes », commente Michele Gesualdi, directeur des investissements de Kairos Partners à Londres, qui investit dans des hedge funds. « Presque tout le monde vendait l’euro à découvert ». Man Group a indiqué que son fonds AHL Diversified de 4,4 milliards de dollars avait perdu 5,1 % jeudi. Parmi les autres fonds qui pariaient contre la monnaie européenne figurent aussi Brevan Howard Asset Management Investment Corp, Moore Capital Management et Caxton Associates.

La société de gestion italienne Etica Sgr vient d’accueillir au sein de son comité éthique Laura Berry, ex-directeur general d’ICCR (Interfaith Center on Corporate Responsibility), une organisation basée à New York regroupant 300 investisseurs responsables. L’intéressée remplace Daniele Conti, qui quitte le comité après plusieurs mois de collaboration. Le mandat de Laura Berry court jusqu’en octobre 2017, data à laquelle un nouveau comité éthique sera désigné. Le comité éthique d’Etica Sgr a un rôle de supervision et de soutien, en aidant la société à réaliser efficacement l’analyse et la recherche sur la responsabilité sociale des émetteurs et à renforcer les stratégies d’actionnariat actif. Par ailleurs, Etica Sgr annonce que l’encours de ses fonds Valori Responsabili a dépassé le seuil de 2 milliards d’euros, à 2,1 milliards d’euros fin novembre. Sur les 11 premiers mois de l’année, ils ont collecté environ 656 millions d’euros.

La société de gestion italienne Anima Sgr a fusionné le fonds Anima Star Market Neutral Europe dans le fonds Anima Short Term Bond terme suite à des rachats et à un manque de nouveaux investisseurs, rapporte Citywire.

Skagen elected a new chairman to its board of directors on 3 December, following the changes announced recently. Henrik Lisaeth takes over the reins from Martin Gjelsvik, who is stepping down after more than 15 years at the helm.Henrik Lisaeth has many years of experience from the financial sector and is currently an advisor to FSN Capital after being a partner of FSN Capital since 2000. Prior to this, he held various positions at Morgan Stanley and The Boston Consulting Group. He has extensive board and chairmanship experience and is currently a board member at Validus/Vita.

The US billionaire and former mayr of New York Michael Bloomberg will take over as head of a group of experts responsible for evaluating financial risks related to climate change for businesses and investors, the Financial Stability Board (FSB) announced on 4 December at COP21. The task force, as it is called by the FSB, which was itself created in 2008 to oversee and monitor international financial institutions, will “provide information to banks, insurers, investors and shareholders,” according to a statement.It will also makde recommendations to businesses about ways that they must publish information about their exposure to these risks, “in order to assist financial market actors to understand risks related to climate,” which “will be likely to increase in the future,” according to Mark Carney, chairman of the FSB and governor of the Bank of England, cited in a statement.The announcement comes at a time when many experts are making frequent warnings about the enormous financial consequences of uncontrolled global warming.The task force will initially be composed of 10 people, who by March 2016 will detail its precise objectives It may eventually include as many as 30 people, who will provide recommendations by the end of 2016.

Responsable des marchés français, belge, luxembourgeois et autrichien pour la société de gestion suisse GAM, Jan Hein Alfrink revient pour Newsmanagers sur ces projets pour la France. Sur ce marché qu’il connaît bien, le responsable souhaite avant tout pérenniser sa présence, notamment avec l'installation d'une antenne locale, qu’il juge indispensable. Avec en ligne de mire, à long terme, l’ouverture à de nouveaux types de clientèle.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } State Street Global Advisors has launched an ETF free of all exposure to fossil fuels, the SPDR S&P 500 Fossil Fuel Free ETF (SPYX). The new ETF allows investors to eliminate companies which use fossil fuels from their portfolios, while maintaining exposure to the benchmark index of 500 shares. The ETF, which replicates the performance of the S&P 500 Fossil Fuel Free Index, charges 0.20%.

UCITS net sales declined to EUR 55 billion, down from EUR 114 billion in Q2, according to the European Fund and Asset Management Association (EFAMA). Long-term UCITS, i.e. UCITS excluding money market funds, also posted a steep decline in net sales during the quarter to stand at EUR 33 billion at the end of Q3, down from EUR 144 billion in Q2. Demand for equity funds decreased from EUR 22 billion in Q2 to EUR 13 billion in Q3. Net sales of multi-asset funds net sales decreased from EUR 72 million in Q2, to EUR 34 billion in Q3. Bond funds registered a turnaround in net sales to post net outflows of EUR 19 billion, against net inflows of EUR 32 billion in Q2. Cumulative UCITS net sales totalled EUR 452 billion during the first three quarters of 2015, up from EUR 404 billion registered in the first three quarters of 2014. Cumulative net sales of long-term UCITS also increased during the first three quarters of this year to EUR 414 billion, up from the EUR 399 billion registered in the first three quarters of last year. AIF net sales amounted to EUR 33 billion, down from EUR 48 billion in Q2. European investment fund net assets decreased 4.1% during the third quarter of 2015 to stand at EUR 12,114 billion at end Q3 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian asset management firm Etica Sgr has welcomed Laura Berry, former CEO of the Interfaith Center on Corporate Reponsibility (ICCR), an organization based in New York uniting 300 socially responsible investors, onto its ethical board. Berry replaces Daniele Conti, who is leaving the board after several years of collaboration. Berry’s term will run until October 2017, when a new ethics board will be appointed. The ethics board at Etica Sgr plays a supervisory and supporting role, helping the firm to effectively perform analysis and research into social responsibility of issuers, and to reinforce active shareholding strategies. Etica Sgr has also announced that assets in its Valori Responsabili fund have reached EUR2.1bn as of the end of November. In the first 11 months of the year, they have seen inflows of about EUR656m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } EFG Bank European Financial Group SA, Geneva (EFG Group) and EFG Bank AG (EFG Bank) have settled their dispute with the US tax authorities, and have agreed to pay a fine of slightly over USD29m as part of the regularization programme, according to a statement released by the US Department of Justice.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNP Paribas Wealth Management has made several appointments to newly-created positions in Singapore to strengthen its activity in South-East Asia. Inge Kua is appointed as Senior Advisor alongside Stephanie Lair, head of markets for Singapore, Indonesia and Malaysia. Kua retains her current position as Senior Banker. In her new role, she will be responsible for strengthening the position of the bank in the mega wealth client segment, a key element in the development plan at BNP Paribas Wealth Management in the region. Meanwhile, Jonathan Ng has been appointed as managing director and Market Leader for Indonesia, in which role he will report to Lair. Jonathan Ng will be responsible for overseeing the team which manages the Indonesian market and growth of activities in this market. Jonathan Ng, who has over 20 years of experience, was recently Executive Director and Desk Head for Indonesia Ultra High Net Worth Divisions at UBS. Lastly, Sharon Yee has joined the team of Jonathan Ng in the capacity of Team Head for Indonesia. Yee, who has 13 years of experience in wealth management at the bank, also arrives from UBS, where she had been responsible for Ultra High Net Worth in Indonesia.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The alternative asset management firm Tages Capital, which has USD2.2bn in assets, has appointed Ed Morse to the position of director of sales for the United Kingdom and Northern Europe. Morse, who has more than 30 years of experience in asset management, had previously served as co-head of investment trusts at F&C Asset Management, in charge of development of activities. He previously served for 12 years as director of sales at Thames River Capital. Before that, he was responsible for European retail (outside Switzerland) at Credit Suisse Asset Management, and managing director at Robert Fleming Asset Management.

The tripartite joint committee uniting the three European supervisory authorities, the European Banking Authority (EBA), European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) and the European Securities Markets Authority (ESMA), on 4 December published a working document on automation of financial advising, with the objective of evaluating the need to regulate this innovation in order to reduce risks.The trend toward digitization of financial services is increasingly inciting financial firms to offer automatic advising tools, often referred to as “robo-advisors.” These tools have the potential to modify communications about financial products between consumers and financial institutions. “In this document, we admit that the markets are evolving and we want to open the debate about this potential evolution in a manner which financial firms can integrate with consumers,” says Steven Maijoor, chairman of the joint committee.The supervisors have identified a certain number of potential advantages to the innovation, such as lower cost, greater consistency of advising and the greatest numebr of clients likely to be affected. Among the potential risks are in particular the lack of a means for the consumer to be able to converse with an adviser who may be able to analyze the process and provide explanations, to say nothing of the increased vulnerability to various types of faults and IT malfunctions.The consultation remains open until 4 March 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Canadian asset management firm AGF Management Limited, which has CAD33bn in assets under management, has acquired a majority stake in FFCM, a US company specialised in ETFs, with CAD1.3bn in assets under management. ETFs from FFCM will now be exported to Canada. Meanwhile, AGF will be able to extend its distribution in the United States. FFCM, led by Bill Carey and based in Boston, creates, structures and manages ETFs. “We are teaming up with AGF to allow us to strengthen our research, marketing and product development,” says Carey.

Les fonds souverains ont demandé aux sociétés de gestion qui gèrent leurs actifs de leur rendre au moins 19 milliards de dollars au troisième trimestre, selon eVestment, cité par le Financial Times. Le niveau réel des retraits devrait même être plus élevé car certains gestionnaires, dont BlackRock, ne dévoilent pas leurs chiffres concernant les fonds souverains. Morgan Stanley estime que BlackRock a subi des rachats de 31 milliards de dollars de la part d’institutions gouvernementales aux deuxième et troisième trimestres. Aberdeen Asset Management, Northern Trust, Franklin Resources et Old Mutual Asset Management ont tous déclaré avoir souffert de retraits de la part de fonds gouvernementaux cette année. Si les fonds souverains continuent de retirer leur argent au même rythme qu’en 2015, les sociétés de gestion pourraient voir leur bénéfice par action chuter de 4,1 %, selon Morgan Stanley.

La société de gestion canadienne AGF Management Limited, qui gère 33 milliards de dollars d’encours, a acquis une participation majoritaire dans FFCM, une société américaine spécialisée dans les ETF et gérant 1,3 milliard de dollars canadiens. Dans ce cadre, les ETF de FFCM vont être exportés au Canada. Parallèlement, AGF va pouvoir étendre sa distribution aux Etats-Unis.Dirigée par Bill Carey et basée à Boston, FFCM crée, structure et gère des ETF. « Nous associer à AGF va nous permettre de renforcer notre recherche, notre marketing et notre développement produits », indique Bill Carey.