Le Conseil de stabilité financière prévoit de lancer mi-2016 une consultation publique sur les «vulnérabilités structurelles des activités de gestion d’actifs», selon un communiqué. Réuni à Tokyo les 30 et 31 mars, le FSB a trouvé un accord sur «les recommandations clés» qui seront ouvertes à la consultation, sans en dévoiler à ce stade la teneur.

La Financière de l’Echiquier annonce aujourd’hui plusieurs changements au sein de son équipe dirigeante. Maroussia Ermeneux est nommée directrice des opérations en remplacement de Sébastien d’Ornano dont elle était jusqu'à présent l’adjointe. Ce dernier rejoint un projet entrepreneurial dans la gestion d’actifs.

Le secteur manufacturier de la zone euro a clos le premier trimestre sur une note légèrement meilleure qu’attendu mais la croissance de l’activité est restée faible, selon les résultats définitifs des enquêtes Markit réalisés auprès des directeurs d’achats, publiés aujourd’hui. L’indice PMI du secteur n’a que légèrement progressé en mars, à 51,6 après le plus bas d’un an inscrit en février à 51,2. Le chiffre définitif est toutefois un peu meilleur que l’estimation «flash» de 51,4 publiée le 22 mars.

La confiance des grands industriels japonais est au plus bas depuis près de trois ans et devrait se détériorer encore au deuxième trimestre, selon le rapport trimestriel de la Banque du Japon (BoJ), publié aujourd’hui. L’indice mesurant le niveau de confiance des grandes entreprises manufacturières est ressorti à +6 au mois de mars, au plus bas depuis juin 2013, contre +12 il y a trois mois, indique l’enquête « tankan ». Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur un indice à +8. Le rapport augmente la pression sur le Premier ministre Shinzo Abe et la Banque du Japon (BoJ), dont les initiatives se révèlent impuissantes à relancer une économie stagnante.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté de manière inattendue la semaine dernière aux Etats-Unis, mais se maintiennent nettement sous le seuil de 300.000. Ces inscriptions lors de la semaine au 26 mars ont augmenté de 11.000 unités, à 276.000 contre 265.000 la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient un chiffre inchangé pour la semaine écoulée. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 263.250, contre 259.750 la semaine précédente.

La Sareb, la structure de défaisance bancaire mise sur pied en Espagne en 2012, a indiqué hier qu’elle avait passé 2,04 milliards d’euros de provisions supplémentaires au titre de son exercice 2015. Cette charge s’ajoute aux 968 millions de dotations des deux exercices précédents. Elle fait suite à la mise en oeuvre d’une nouvelle norme comptable adoptée en octobre par la Banque d’Espagne, qui a conduit la Sareb à constater des moins-values potentielles de 3 milliards sur son portefeuille d’actifs. La bad bank a également confirmé qu’elle ne procédera pas à une augmentation de capital, mais convertira en actions 2,17 milliards de dettes subordonnées.

Le gérant star de Templeton, Mark Mobius, met fin à ses activités de direction opérationnelle au quotidien à 79 ans. Stephen Dover deviendra le 15 avril directeur des investissements (CIO), selon un communiqué du gestionnaire d’actifs américain. Il assumera une partie des responsabilités de Mark Mobius, qui continuera à communiquer sur les perspectives du groupe pour les marchés émergents. Recruté en 1987, Mark Mobius est vu comme le pionnier de l’investissement dans la classe d’actifs des émergents.

Les ventes au détail allemandes, ajustées des variations saisonnières et des effets calendaires, ont reculé de 0,4% en février après avoir déjà baissé de 0,1% le mois précédent, a annoncé jeudi l’Office fédéral de la statistique. Le consensus tablait sur une hausse de 0,3% de cet indicateur. En glissement annuel, les ventes ont en revanche augmenté de 5,4% le mois dernier, contre une progression de 2,2% anticipée par le marché.

Le déficit des comptes courants au Royaume-Uni s’est creusé plus que prévu au quatrième trimestre 2015, soulignant l’une des principales faiblesses de l'économie du pays. Selon l’Office national de la statistique, ce déficit a atteint 32,7 milliards de livres (41,4 milliards d’euros), soit l'équivalent de 7% du PIB, après 4,3% au troisième trimestre. Sur l’ensemble de l’année, il culmine à 96,2 milliards de livres, soit 5,2% du PIB, chiffre le plus élevé depuis le début de la série statistique en 1948.

L’indice des prix harmonisé IPCH en zone euro a diminué de 0,1% en mars sur un an, une évolution conforme aux attentes des économistes interrogés par Reuters. En février, la baisse des prix avait été de 0,2% sur un an. Les prix de l'énergie ont plongé de 8,7% en mars par rapport au même mois de 2015. Hors énergie et aliments non transformés, les prix à la consommation ont augmenté de 0,9% sur un an contre +0,8% en février.

La Financière de l’Echiquier (LFDE) a annoncé plusieurs changements au sein de son équipe dirigeante.

A l'issue du conseil d'administration de CPR Asset Management, filiale d'Amundi, qui s’est tenu le 31 mars 2016, Valérie Baudson (photo) a été nommée Directeur Général de la société de gestion.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté de manière inattendue la semaine dernière aux Etats-Unis mais se maintiennent nettement sous le seuil de 300.000. Ces inscriptions lors de la semaine au 26 mars ont augmenté de 11.000 unités, à 276.000 contre 265.000 (inchangé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient un chiffre inchangé pour la semaine écoulée. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 263.250 contre 259.750 (inchangé) la semaine précédente.

La Sareb, la structure de défaisance bancaire mise sur pied en Espagne en 2012, a indiqué jeudi qu’elle avait passé 2,04 milliards d’euros de provisions supplémentaires au titre de son exercice 2015. Cette charge s’ajoute aux 968 millions de dotations des deux exercices précédents. Elle fait suite à la mise en oeuvre d’une nouvelle norme comptable, adoptée en octobre par la Banque d’Espagne, et qui a conduit la Sareb à constater des moins-values potentielles de 3 milliards sur son portefeuille d’actifs.

La Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) a annoncé, le 29 mars, la nomination d’Alonso García-Tamés aux postes de directeur général de sa filiale mexicaine, CDPQ México, et de directeur pour l’Amérique latine. L’intéressé a pris ses fonctions ce 29 mars. Basé à Mexico, Alonso García-Tamés « jouera un rôle clé dans le développement et la gestion des investissements au Mexique, un marché prioritaire dans la stratégie de mondialisation de la Caisse, ainsi qu’en Amérique latine, indique l’institution québecoise dans un communiqué. En outre, il établira et entretiendra des relations étroites avec les principales institutions publiques et privées afin de renforcer la position de la Caisse en tant que partenaire et investisseur de long terme en Amérique latine. »En septembre 2015, la CDPQ avait annoncé la création d’une plateforme de co-investissement pour les projets d’infrastructures avec des investisseurs institutionnels mexicains de premier plan. Alonso García-Tamés participera ainsi au développement de ce partenariat et travaillera en étroite collaboration avec les équipes d’investissement de la Caisse pour identifier les meilleures occasions d’investissement au Mexique, a précisé la CDPQ Avant de rejoindre CDPQ México, Alonso García-Tamés occupait depuis 2011 les fonctions de directeur général, Secteur public et marché des capitaux pour l’Amérique chez Citi et Banamex. Auparavant, il a occupé les postes de chef de la direction de Banobras et de sous-ministre des Finances et du crédit public au ministère des Finances du Mexique. Il a aussi exercé différentes fonctions à la Banque centrale du Mexique pendant près de 20 ans, notamment celle de directeur général de l’exploitation.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Candriam Investors Group, a European multi-specialist asset management firm, with assets under management totalling EUR94bn, an affiliate of New York Life Investment Management (NYLIM), has announced the arrival of Servaas Michielssens as part of its team dedicated to the biotechnologies sector, based in Bruseels. Michielssens, has joined the team as a senior biotechnologies analyst. His academic experience will be a considerable advantage in his more complex analysis of medications under development. Michielssens holds a Master’s degree in digital chemistry, and a Doctorate of Sciences from Katholieke Universiteit Leuven. He then went to the Institut Max Planck in Germany as a researcher for two years, where he developed digital protocols used in research into biomolecules with improved properties. The Candriam Equities L Biotechnology fund now has nearly EUR500m in assets (as of the end of February).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the next two to three years, more than half of asset managers who offer socially responsible investment products are predicting strong demand from charities (56%) and high net worth investors (52%), according to a survey carried out by Cerulli Associates in partnership with US SIF. In addition, studies of consultants undertaken by Cerulli indicate that more than half of consultants surveyed (52%) evaluate, and in some cases recommend these impact investments to their private and institutional clients. The impact investing brand remains relatively undeveloped. In its 2016 survey of alternative investments, Cerulli states that only 14% of institutional asset managers stated that they managed impact investment funds.

State Street Corporation has agreed to acquire GE Asset Management (GEAM) from GE in a cash transaction with a total purchase price of up to USD485 million, subject to adjustments. GEAM has USD110 billion in assets under management for more than 100 institutional clients, including corporate and public retirement plan sponsors, foundations, endowments, sovereign wealth funds and insurance companies. GEAM and its predecessor organizations have been managing investments for GE’s US pension and other benefit plans for over 80 years.Pending regulatory approvals and other customary closing conditions, the transaction is expected to be finalized early in the third quarter of 2016. State Street expects the transaction to be accretive to operating-basis earnings per share for the first full 12–month period following closing. In the first full twelve-month period following the close of the transaction, fee revenue from the transaction is expected to be approximately USD270 million to USD300 million. Total projected merger and integration costs are of USD70-USD80 million through 2018.“GEAM will bring new alternatives capabilities in direct private equity and real estate to SSGA while enhancing our existing active fundamental equity, active fixed income and hedge fund teams. In addition, GEAM’s OCIO and Insurance platforms significantly strengthen our capabilities in these fast growing areas,” said Ron O’Hanley, president and chief executive officer of SSGA.

Indosuez Wealth Management, the global brand from the wealth management division of the Crédit Agricole group dedicated to high net worth and ultra-high net worth (HNWI and UHNWI) individuals, has recruited two senior wealth managers for its Italian activity led by Luca Caramaschi. They are Tiziano Bregagnollo and Marta Clementina Canesi. Bregagnollo joins from Banca Akros (BPM group), where for the past 18 years he had been deputy head of the private banking division. He has also worked at Sella Capital Markets Sim.Canesi joins from Morval Sim – Banque Morval Swiss, where she had been head of sales. Before that, she worked at Banca Akros.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The UCITS format hedge fund index, the Ucits Alternative Index Blue Chip, shows negative returns of 1.76% since the beginning of the year, as of 30 March, according to the most recent statistics released by Hedgeanalytics. Only four indices out of the 12 which make up the index finished the period in positive territory. The volatility and multi-strategies in particular earned returns of 2.35% and 1.45%, respectively. The worst performances were for Long/Short Equity (-4.15%), Event-Driven (-3.95%) and emerging markets (-2.45%).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After a muted start to the year, ETPs of emerging market equities domiciled in Europe and the United States were once again popular with investosr in the past three weeks, with overall inflows of USD5bn to emerging market equity ETPs. Inflows to emerging markets in March are at their highest in 19 months, according to statstics released by BlackRock. Inflows are dominated by global emerging market equity funds, with EUR3.5bn in the past three weeks, and funds which offer single exposure to Brazil, Taiwan and India. These single country explsures have accounted for USD1.1bn in the past three weeks. Exposures to emerging market debt, in local currencies or in US dollars, have been subject to strong interest since the beginning of March, with flows totalling USD1.5bn. Inflows were dominated by products registered in the United States, which alone totalled USD1bn in inflows, while products registered in Europe have seen a total of EUR440m in positive inflows.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Institutional investors are showing an appetite for smart beta strategies, according to a study undertaken by Source, one of the leading providers of ETFs in Europe. 27% of institutional investors now say that they are invested in one or more smart beta strategies, while 31% of investors who have not yet used this type of strategy are planning to do so in the years to come. The study, undertaken in February 2016 and covering 49 institutional investors, also finds that 64% of respondents feel that assets in smart beta strategies will increase by 2019, while only 4% of investors are predicting a decline (the remainder of respondents were undecided). More precisely, 34% of institutional investors estimate that assets in these strategies will show growth of 30% or more. The reasons for this development are multiple. For example, 28% of respondents are convinced that investors will focus on smart beta strategies to increase their dividends. 57% of institutional investors expect smart beta strategies to develop in ETFs by 2019, but say that they will remain prudent about selecting these ETFs. “In general, many say that the term ‘smart beta’ is being used abusively, and 26% hope that stricter regulation will govern these ETFs, Source adds.

La société de gestion d’actifs indépendante Dunas Capital a conclu un accord en vue d’acquérir 100% du capital du groupe Inverseguros, rapporte le site spécialisé Funds People. L’opération doit toutefois encore obtenir le feu vert de la Banque d’Espagne et du régulateur espagnol des marchés financiers, la CNMV. Dunas Capital espère cependant boucler la transaction avant l’été 2016, a-t-elle annoncé. Grâce à cette opération, Dunas Capital va pouvoir étoffer sa gamme de produits et de services à destination des investisseurs institutionnels, en se concentrant plus particulièrement sur le marché de l’assurance. Cette acquisition permet également à la société de gestion de renforcer ses positions dans la péninsule ibérique.A fin 2015, Inverseguros affichait 700 millions d’euros d’actifs sous gestion, selon des données d’Inverco, l’association professionnelle espagnole de la gestion d’actifs. Fondée en 1986, et dirigée par Alberto de la Puente, Inverseguros est une société de gestion détenue par plusieurs compagnies d’assurance dont Aegon, Allianz, Catalana Occidente, Mapfre, CNP Partners, Axa ou encore Selon le site d’information espagnol Expansion, le montant de l’acquisition s’élèverait à 50 millions d’euros.

Indosuez Wealth Management, la marque mondiale de la division Wealth Management du groupe Crédit Agricole dédiée à la clientèle très fortunée (HNWI et UHNWI), vient de recruter deux « senior wealth manager » pour son activité italienne dirigée par Luca Caramaschi. Il s’agit de Tiziano Bregagnollo et de Marta Clementina Canesi.Le premier vient de Banca Akros (groupe BPM) où il était, ces 18 dernières années, responsable adjoint de la division Private Banking. Il a aussi travaillé au sein de Sella Capital Markets Sim.Marta Clementina Canesi vient quant à elle de Morval Sim – Banque Morval Swiss, où elle était directrice commerciale. Avant cela, elle travaillait au sein de Banca Akros.

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) annonce la commercialisation de son fonds de dette d’infrastructure Bridge (Benjamin de Rothschild Infrastructure Debt Generation), son premier fonds de dette senior d’infrastructure créé en 2014, sur les marchés allemand et autrichien. Le fonds est géré à Londres par l'équipe de Jean-Francis Dusch, qui compte 10 personnes. Le fonds, qui s’adresse à une clientèle d’institutionnelle, est investi en France, en Angleterre, au Benelux, en Autriche et en Scandinavie, dans des actifs aussi bien greenfield (projets ex-nihilo) que brownfield (projets existants).

Helaba Invest vient de recruter Bernd Feldhaus au poste de gérant responsable des fonds obligataires, selon les informations de Das Investment. L’intéressé rejoint la filiale de Helaba Landesbank Hessen-Thüringen en provenance de Inprimo Invest (anciennement Johannes Führ Asset Management).

Exclusivement consacrée à la gestion value, la dernière émission de NewsManagers dédiée aux gérants présents sur la plateforme amLeague s’est déroulée en présence de Nick Davidson, Senior Portfolio Manager chez AB. Adepte de ce type de gestion, Nick Davidson n’en a pas moins reconnu sa sous-performance ces dernières années. En chiffres, l’indice Stoxx Europe TMI Value a, depuis 2011 (*), progressé de 23% contre 45% pour le Stoxx Europe 600 par exemple. Dans ce cadre, AB a néanmoins réalisé des performances très honorables dans le mandat « Actions Europe » (+ 46,2% contre + 43,1 % pour le benchmark entre le 31 mars 2011 et le 18 mars 2016). Et c’est encore plus probant au sein du mandat « Global Equities » où AB a progressé de 83,3% contre 75% pour le DJ Stoxx 1800 NR entre le 31 décembre 2011 et le 18 mars 2016.Pour justifier ce bon comportement, Nick Davidson a tout d’abord expliqué la façon dont il déterminait les « bonnes » valeurs «value» de celles qui affichent juste une décote. « La solution tient dans la recherche », a expliqué le responsable dont la gestion retient trois types de sociétés : celles du secteur de l’industrie ou les sociétés dont les conditions s’améliorent ; les sociétés affichant des cash-flow très stables mais qui ne sont pas – temporairement - appréciés par le marché ; et enfin les sociétés qui redistribuent aux actionnaires. « Ces trois thèmes permettent d’éviter les value traps », a insisté le gérant. Nick Davidson réalise son stock picking à partir d’un univers international mais compte tenu du niveau des valorisations, le marché américain y est plutôt sous-pondéré contrairement aux marchés européens et asiatiques. « Il n’y a cependant pas de règles précises, comme la présence plus ou moins forte de secteurs, a-t-il indiqué. Cela change très rapidement.» Et de citer le cas de l’énergie sous-pondérée jusqu’à il y a peu, mais désormais sur-pondérée compte tenu de la sur-réaction du marché, qui a conduit à des niveaux de valorisation intéressants de grandes valeurs comme Total en Europe. « Les marchés voient les titres baisser mais ils ne voient pas le succès des sociétés en matière de réduction des coûts », a jugé Nick Davidson. Interrogé sur le secteur bancaire, le gérant a préconisé de rester sélectif. Même si les banques aux Pays-Bas et dans les pays nordiques ont fait les efforts nécessaires par exemple, le secteur comporte des risques, a-t-il justifié, en rappelant que les banques en portefeuille pèsent seulement 1 % à 1,5 % par ligne. Dans un autre genre, absent du dernier mandat mis au point par amLeague, « Low Carbon » ou ISR, Nick Davidson a réfuté l’idée d’une gestion inadaptée chez AB à ce type de gestion. « Nous y réfléchissons même», a-t-il expliqué tout en précisant que ce seront alors des portefeuilles ISR distincts des portefeuilles « value » classiques.Enfin, en matière de perspectives pour la gestion value en 2016, le responsable s’est dit confiant. «Certes les titres « low beta » sont désormais chères par rapport aux titres « high beta »", a expliqué le gérant qui table néanmoins sur une normalisation dans l’année... La vidéo peut être regardée en cliquant sur le lien suivant : http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/lesgerantssexpliquent.aspx?id=1467 (*) du 18/3/11 au 18/3/16,

Candriam Investors Group, gestionnaire d’actifs multi-spécialiste européen dont les actifs sous gestion s'élèvent à 94 milliards d’euros, et filiale de New York Life Investment Management (NYLIM), accueille Servaas Michielssens au sein de son équipe dédiée au secteur de la biotechnologique basée à Bruxelles. Servaas Michielssens vient renforcer l'équipe en qualité d’analyste senior en biotechnologie. Son expérience académique sera un atout non négligeable dans l’analyse toujours plus complexe de médicaments en cours de développement.Servaas Michielssens est titulaire d’un Master en Chimie numérique ainsi que d’un Doctorat en Sciences de la Katholieke Universiteit Leuven. Il s’est par la suite orienté vers la recherche et a exercé durant deux années au sein de l’Institut Max Planck en Allemagne, où il a développé des protocoles numériques servant à la recherche de biomolécules aux propriétés améliorées. Le fonds Candriam Equities L Biotechnology détient actuellement près de 500 millions d’euros d’actifs (à fin février).

Jeremy Beckwith, actuel directeur de la recherche (« director of manager research ») pour le Royaume-Uni chez Morningstar, va quitter la société le mois prochain après juste un an de présence, rapporte Investment Week. Il sera remplacé par Jonathan Miller qui travaillait depuis 2003 chez Citywire, dernièrement au poste de responsable de la recherche. Au sein de Morningstar, Jonathan Miller dirigera les analystes de Morningstar, basés à Londres, en charge de la recherche indépendante et des notations d’environ 500 fonds.Jeremy Beckwith avait rejoint Morningstar en novembre 2014 en provenance de London Wall Partners, où il officiait en qualité de directeur des investissements (« chief investment officer ») depuis novembre 2010. Au cours de sa carrière, il a également travaillé en tant que directeur des investissements par intérim et responsable de la stratégie d’investissement chez Nutmeg, et comme directeur des investissements chez Kleinwort Benson.

Le gestionnaire d’actifs Omni Partners, basé à Londres, vient de lancer une version Ucits de sa stratégie global macro, rapporte Investment Europe. Baptisé Omni Macro Ucits, ce fonds sera logé dans la plateforme IAM Investments Icav et il répliquera la stratégie existante du fonds « offshore » Omni Macro. Le nouveau fonds sera géré par une équipe de quatre personnes dirigée par Stephen Rosen, directeur des investissements d’Omni Partners. Le fonds Omni Macro repose sur une stratégie global macro discrétionnaire qui poursuit des opportunités d’investissement thématiques et tactiques dans des produits liquides (changes, matières premières, taux d’intérêt, indices actions) tout en conservant une gestion du risque disciplinée.En date du 28 février 2016, Omni Partners affiche 1,06 milliard de dollars (935 millions d’euros) d’actifs sous gestion.