Euan Munro, directeur général d’Aviva Investors, a rejoint le conseil d’administration de l’association britannique des gestionnaires d’actifs, l’Investment Association (IA), selon un communiqué publié le 18 janvier. Euan remplace au sein du board Mark Armour, l’ancien patron d’Invesco Perpetual qui avait annoncé qu’il quitterait le groupe Invesco fin 2016."La nomination comme membre du conseil d’administration d’une personnalité du calibre de Euan Munro démontre l’importance de l’association qui doit être au service du secteur de la gestion d’actifs et aider à obtenir les meilleurs résultats pour sa clientèle», souligne Chris Cummings, président de l’IA, cité dans un communiqué.

La société de gestion néerlandaise Kempen Capital Management a annoncé, ce 18 janvier, que neuf de ses fonds sont désormais référencés sur la plateforme Quantalys. Les sous-fonds sont gérés par Kempen Capital Management et sont logés dans sa sicav luxembourgeoise. La liste complète des compartiments référencés, disponibles pour les investisseurs privés et institutionnels, est accessible sur le site de Quantalys. Ce référencement doit permettre à la société de gestion d’accélérer son développement en France qui « constitue un marché-clé pour Kempen Capital Management », note Vuk Srdanovic, directeur du développement pour la France. « Nous sommes convaincus que le référencement de ces neuf fonds sur Quantalys contribuera à accroître la visibilité de Kempen Capital Management auprès des investisseurs institutionnels et privés de l’Hexagone », poursuit-il. Kempen Capital Management affichait 45,9 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin juin 2016.Quantalys est une société qui développe des outils d’analyse, de diagnostic, d’optimisation et de suivi de portefeuilles à destination des professionnels de la distribution et de la sélection de fonds et des investisseurs privés autonomes. Elle propose également une base de données référençant les OPCVM commercialisés en France et les principaux contrats d’assurance vie multisupports.

L’Association française de la gestion financière (AFG) a récemment nommé Virginie Buey en qualité de responsable de la promotion internationale au sein de l’association professionnelle. Virginie Buey rejoint l’AFG après avoir travaillé chez NN Investment Partners, ex-ING Investment Management.Dans ses nouvelles fonctions, Virginie Buey aura en charge la promotion internationale dans un contexte où le comité stratégique de l’AFG, présidé par Yves Perrier, a justement décidé, en octobre dernier, de renforcer son dispositif de promotion internationale de la gestion française en créant une fonction d’ambassadeur, une mission qui a été confiée à Jean-Louis Laurens.

Vanguard a pris la décision de réduire ses frais sur les fonds de la gamme Life Strategy de 0,24% à 0,22% alors que les actifs sous gestion de ces fonds viennent d’atteindre la barre des 5 milliards de dollars, rapporte le site spécialisé Citywire. Cette baisse des frais, qui a pris effet le 18 janvier, est la troisième mise en oeuvre par Vanguard depuis le lancement de la gamme en juin 2011. L’an dernier, la collecte de la gamme s’est élevée à plus de 2,3 milliards de livres.

Depuis le 16 décembre 2016, Stamina AM, filiale du groupe Primonial, a confié une délégation de gestion à Golden Capital Management pour le fonds « Stamina Amérique » qu’elle gérait jusqu’à présent elle-même. Sur le site Internet de la société, on peut lire que le process de gestion mais aussi le nom de ce fonds ont changé, pour « Stamina GCM US Equity », et que son suivi reste assuré par Gauthier Le Bras, gérant chez Stamina AM. Golden Capital Management est une société affiliée au groupe Wells Fargo. Créée en 1999 par Greg Golden, elle gère environ 9 milliards de dollars pour 22 salariés.Dans une lettre aux porteurs du fonds, Stamina AM indique que ce dernier n’aura plus la possibilité d’être investi en produits obligataires jusqu’à 40% maximum et d’être investi en parts et/ou actions d’OPC jusqu’à 100% de l’actif du fonds. Le recours aux parts de fonds est ramené à 10% maximum. La fourchette d’exposition aux marchés actions est aussi réduite dans la mesure où elle est désormais comprise entre 60% et 100% contre 60% à 130% antérieurement. Le fonds pourra désormais investir à hauteur de 90% minimum en actions américaines et le niveau d’investissement en actions émergentes est ramené à 10% maximum contre 20% maximum précédemment. Le fonds introduit par ailleurs une commission de surperformance. Les frais courants de la part existante étaient de 3,42% (au titre de 2015) et sont inchangés. La part créée pour les institutionnels affiche des frais de 0,90%.

Les revenus nets du pôle investment management de Goldman Sachs se sont élevés à 1,61 milliard de dollars au quatrième trimestre 2016, en progression de 3% par rapport au quatrième trimestre 2015 et de 8% par rapport au troisième trimestre 2016, a annoncé le groupe américain le 18 janvier à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels et annuels. Durant le trimestre sous revue, les actifs totaux sous supervision se sont accrus de 32 milliards de dollars à 1.380 milliards de dollars. Les actifs de long terme se sont accrus de 1 milliard de dollars, dont une collecte de 17 milliards de dollars presque totalement effacée par un impact de marché négatif de 16 milliards de dollars, pour l’essentiel dans l’obligataire. Les produits de court terme affichent de leur côté une hausse de 31 milliards de dollars.Sur l’ensemble de l’année, les produits nets s’inscrivent à 5,79 milliards de dollars, en recul de 7% d’une année sur l’autre. Les actifs sous gestion se sont accrus l’an dernier de 127 milliards de dollars, avec une progression de 75 milliards de dollars pour les actifs de long terme et de 52 milliards de dollars pour les produits de court terme. Dans les produits de long terme, les entrées nettes se sont élevées à 42 milliards de dollars, essentiellement dans l’obligataire, et l’impact de marché positif ressort à 33 milliards de dollars, dans les actions et dans l’obligataire.Le groupe a fait état au titre du quatrième trimestre d’un bénéfice de 2,15 milliards de dollars, contre 574 millions de dollars un an plus tôt pour un produit net bancaire de 8,17 milliards de dollars, en hausse de 12,3%. Les seuls revenus tirés des activités de taux, devises et matières premières (FICC) ont fait un bond de 78,3% sur un an à 2 milliards de dollars. Par ailleurs, Goldman Sachs a réduit ses dépenses d’exploitation de 23% au quatrième et la banque s’efforce depuis plusieurs années de réduire sa dépendance des activités de marchés en se développant sur des marchés plus stables comme la gestion d’actifs.

Le gestionnaire d’actifs américain JP Morgan Asset Management (JP Morgan AM) vient de lancer le fonds JPMorgan Funds – Europe High Yield Short Duration Bond, un nouveau véhicule d’obligations à haute rendement à courte duration axé sur l’Europe, révèle Citywire Selector. Ce produit investira en effet dans des obligations « high yield » d’entreprises européennes, ciblant les titres dont la duration ne va pas au-delà de cinq ans. Le nouveau fonds est géré par Peter Aspbury, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans la gestion crédit et qui pilote actuellement le fonds JPM Europe High Yield Bond (870 millions de dollars d’encours). Ce produit s’adresse à des investisseurs qui souhaitent limiter leur exposition à la remontée des taux et qui cherchent à dégager un certain niveau de rendement dans l’environnement actuel de taux d’intérêt bas. Le fonds, domicilié au Luxembourg, est en cours d’enregistrement afin de pouvoir être commercialisé dans toute l’Europe.

Anthony Scaramucci, un proche de Donald Trump, vend sa participation de contrôle dans SkyBridge Capital (qui gère environ 12 milliards de dollars) au conglomérat chinois HNA Group et à RON Transatlantic EG dans le cadre d’une opération valorisant la société de hedge funds à environ 200 millions de dollars, rapporte le Wall Street Journal, citant des sources proches du dossier. Cette opération est une étape importante dans la stratégie de HNA Capital dont l’objectif est de bâtir une société de gestion internationale.

C’est un sujet sensible en Angleterre. Dans un communiqué, l’Association des régimes de retraite et d'épargne-vie (PLSA) au Royaume-Uni, qui regroupe des membres gérant 1.000 milliards de livres sterling pour le compte de 20 millions de Britanniques, indique, ce 18 janvier, avoir mis à jour sa politique de gouvernance et ses lignes directrices en matière de vote, appelant les investisseurs à adopter une position plus ferme à l'égard de ceux qui fixent les politiques salariales dans les entreprises.Selon le communiqué, les lignes directrices visent à promouvoir le succès à long terme des entreprises dans lesquelles les membres du PLSA investissent, et veiller à ce que le conseil et la direction de ces sociétés soient tenus responsables envers les actionnaires, tels que les fonds de pension.Les nouvelles lignes directrices recommandent que si les actionnaires votent contre la politique de rémunération d’une société, ils devraient également s’opposer à la réélection du président du comité des rémunérations en tant que directeur de la société.Le PLSA a récemment publié des recherches révélant que 85% des fonds de pension étaient inquiets de l'écart salarial entre cadres et salariés ordinaires. Son étude a également montré que bien qu’il y ait eu des votes importants contre les pratiques salariales dans un certain nombre de sociétés du FTSE 350, il y avait eu peu d’opposition à la réélection des présidents des comités de rémunération.Luke Hildyard, responsable de la politique de vote, précise que « nos nouvelles lignes directrices visent à s’assurer que les personnes responsables des pratiques de rémunération des dirigeants d’une entreprise rendent des comptes. Nous espérons que cela pourra enfin déboucher sur des progrès significatifs en matière de rémunération excessive."Les lignes directrices demandent également aux entreprises d’expliquer les mesures qu’elles prennent pour promouvoir la diversité, et suggèrent que les rapports annuels contiennent une meilleure information sur la culture d’entreprise et les pratiques d’emploi d’une entreprise.

La Kuwait Investment Authority prévoit d’internaliser encore un peu plus la gestion de ses actifs, afin de prendre davantage de risques pour doper ses rendements, rapporte Bloomberg. La KIA veut ainsi augmenter l’allocation des fonds gérés en interne à 8 %, contre 1 à 2 % actuellement, a indiqué le managing director Bader Al Saad, dans une interview mercredi avec Bloomberg Television, à l’occasion du Forum économique mondial de Davos. Le fonds a 592 milliards de dollars d’actifs, selon le Sovereign Wealth Fund Institute, ce qui signifie que 35 milliards de dollars pourraient être retirés des gérants externes. Bader Al Saad indique que KIA va investir davantage dans les actifs privés et les projets d’infrastructures mondiaux.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Another merger operation is taking shape in the asset management industry in France. Ycap Asset Management and Fourpoints Investment Managers have announced plans to merge. In a joint statement, the two firms state that the operation will take the form of an acquisition of the asset management activities of Fourpoints IM, and will give Ycap AM more than EUR1.5bn in assets. At the same time, the Ycap AM group is planning to acquire a stake in Fourpoints Asset Management, an asset management firm based in New York. The roots of Fourpoints go back to 1931, then known as Groupe Philippe, based in Paris and New York. In 2012 in Paris, Philippe IM Gestion France (PIM Gestion) and IT Asset Management merged to create Fourpoints. The group is a specialist in European and US equity management, specialised in the management of European and US equities, and now manages EUR350m. According to information obtained by Newsmanagers, Muriel Faure, CEO of Fourpoints IM, left the firm in late November 2016 discreetly, at a time when talks with Ycap had already begun. She had been in the position since 2012, and has been replaced by her deputy CEO Michel Raud. Lionel Tangy-Malca, chairman of Ycap, states: “As noted on our 5th birthday in May 2016, Ycap has been able from its first year to show a capacity to integrate teams with recognized expertise and a track record. Today, we are glad for the acquisition of the activities of Fourpoints IM, which meets our desire to develop our expertise in equity management.” Béatrice Philippe, chair, and Michel Raud, CEO of Fourpoints Investment Managers, say: “We are pleased that our team is joining Ycap Am, an entrepreneurial company which shares the same values of professionalism and ethics as ourselves. The expertise at Ycap AM in risk management will make it possible for us to improve the risk/return ratio for our portfolios. The complementarity of our asset classes and our clients will favour the development of the new group. Clients from Fourpoints AM will now benefit from the expertise developed by Ycap AM in research and risk management, as well as custom solutions aimed at institutionals.” The operation will be completed in first quarter 2017, subject to permission from the French financial market authority (Autorité des Marchés Financiers, AMF), the French finance sector watchdog (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) and the US Securities and Exchange Commission (SEC).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Castle Hall Alternatives company, a specialist in due diligence work on fund portfolios for institutionals, wealth management firms, funds of funds, wealth management advisers, and charities, has announced that it is opening an office in Abu Dhabi, within the auspices of the Abu Dhabi financial centre (ADGM) in the United Arab Emirates. The office will be led by Anne Coady, managing director and partner, who joined Castle Hall in 2007. Castle Hall already has an office in Montreal and Halifax, Canada, Zurich, Switzerland, and Sydney, Australia.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in Swiss investment funds as of the end of 2016 totalled CHF912bn, a mere CHF3bn off their all-time peak in August 2016, according to statistics released by the Swiss Fund & Asset Management Association (SFAMA). Assets in funds rose by CHF14.5bn, or 1.6% in the year under review. In the month of December alone, assets rose CHF4.3bn, or 0.5%, compared with the previous month.

In a press release, the Pensions and Lifetime Savings Association (PLSA) has today published an updated edition of its Corporate Governance Policy and Voting Guidelines, calling on investors to take a tougher stance on those who set executive pay policy. The guidelines aim to: promote the long-term success of the companies in which the PLSA’s members invest; and ensure that the board and management of these companies are held accountable to shareholders, such as pension funds.The new guidelines recommend that if shareholders vote against a company’s remuneration policy, they should also oppose the re-election of the remuneration committee chair as a company director.The PLSA recently published research revealing that 85% of pension funds were concerned by the pay gap between executives and ordinary workers. The research also showed that while there were significant votes against pay practices at a number of FTSE 350 companies, there was little opposition to the re-election of the remuneration committee chairs.Luke Hildyard, Policy Lead: Stewardship and Corporate Governance, Pensions and Lifetime Savings Association, said: “Provocative levels of executive pay are doing great damage to the reputation of British business. The failure of some companies to recognise stakeholder concerns on this issue is a major worry for pension funds as investors. “Our new guidelines are designed to ensure the individuals responsible for a company’s executive pay practices are held to account. We hope that this can at last deliver meaningful progress on excessive top pay.” The guidelines also call for companies to explain what steps they are taking to bring diversity, in all its guises, to their boardroom and suggest that annual reports should include better information about a company’s corporate culture and employment practices.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNY Mellon Investment Management is continuing its drive on the German market, with the recruitment of Christian D’Amico as head of instituitonal and wholesale sales, and who also joins the German distribution team, based in Frankfurt and led by Thilo Wolf, country head for Germany, and Silvia Mischel, head of institutional sales. D’Amico, who had worked for over 10 years in distribution, had most recently been head of relationships with instituitional invetors in Germany and Austria at Janus Capital. BNY Mellon Investment Management, which in a statement emphasizes its desire to grow on the German market, opened its first office in Germany in Frankfurt in July 2015.

Earnings for the investment management unit at Goldman Sachs totalled USD1.61bn in fourth quarter 2016, up 3% compared with fourth quarter 2015, and up 8% compared with third quarter 2016, the US group announced on 18 January at a release of its annual and quarterly reports. In the quarter under review, total assets under supervision increased by USD32bn to USD1.380trn. Long-term assets increased by USD1bn, with inflows of USD17bn nearly entirely offset by a negative market impact of USD16bn, mostly in bonds. Short-term products, for their part, have posted an increase of USD31bn.For the year overall, net proceeds totalled USD5.79bn, down 7% year over year. Assets under management last year rose USD127bn, with gains of USD75bn for long-term assets, and of USD52bn for short-term products. Within long-term products, net inflows totalled USD42bn, largely to bonds, and postiive market impact totalled USD33bn, in equities and bonds.The group has reported profits for fourth quarter of USD2.15bn, compared with USD574m one year earlier, for net banking proceeds of USD8.17bn, up 12.3%. Revenues from fixed income, currency and commodity (FICC) activities alone rose 78.3% year over year to USD2bn. Goldman Sachs has reduced its operating costs by 23% to one quarter, and the bank has for several years been working to reduce its dependence on market activities, developing in more stable markets such as asset management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Santander Asset Management (Santander AM) has added to its equity management team with the recruitment of Leticia Santaolalla, the specialist website Funds People reports. Santaolalla joins from Aviva Gestión, where she had worked for 12 years as a European equity manager. Before that, from 1998 to 2005, she served at Caixa Catalunya Gestión as equity fund manager. At Santander AM, Santaolalla will join the management team responsible for euro zone equities, and will report to José Antonio Montero de Espinosa, head of equities for Spain and Europe. She will manage the Santander Acciones Euro, Santander Euro Equity and Santander Açoes Euro funds, as well as the pension fund Santander RV Europa Pensions. These vehicles have a total of about EUR870m in assets.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French association of institutional investors (Af2i) has a new member, the Mutuelle des Architectes Français assurances, which manages professional pensions for architects in France and abroad, the professional association states in its latest quarterly newsletter. The mutual insurer has EUR2.54bn in technical provisions, excluding reassurance. The new adhesion follows those of the reinsurance heavyweight Scor, the France Horizon association and the Agence nationale pour les chèques-vacances (ANCV) in mid-June 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Netherlands-based asset management firm Kempen Capital Management on 18 January announced that nine of its funds are now listed on the Quantalys platform. The sub-funds are managed by Kempen Capital Management, and are a part of the Luxembourg Sicav from the firm. The complete list of the sub-funds listed and available for private and institutional investors is available on the Quantalys site. The listing is expected to allow the asset management firm to accelerate its development in France, which “represents a key market for Kempen Capital Management,” says Vuk Srdanovic, chief development officer for France. “We are convinced that the listing of these nine funds from Quantalys will contribute to increasing the visibility of Kempen Capital Management serving institutional and private investors in France,” he continues. Kempen Capital Management had EUR45.9bn in assets under management as of the end of June 2016. Quantalys is a firm which develops tools for analysis, diagnosis, optimisation and monitoring of portfolios for fund selection and distribution professionals and independent private investors. It also offers a database which lists all OPCVM funds on sale in France and the major multi-support life insurance policies.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BayWa r.e. has sold the Saint-Fraigne wind farm, located nearly 140 kilometres north of Bordeaux, to the Capenergie 3 fund, managed by Omnes Capital. The operation follows the sale of the wind farm at St. Cognard to Omnes Capital in August 2016. This is the second operation between Omnes Capital and BayWa r.e.

Mark Barry, previously head of Robeco in the United Kingdom and head of the institutional activity at Robeco UK, left the Netherlands asset management firm at the end of 2016, according to his LinkedIn profile. He joined Robeco in September 2015 from Russell Investments, where he had been managing director of the department dedicated to retirement solutions for institutionals. His LinkedIn profile states that Barry has launched his own advising firm, entitled Oysterbed Advisors Limited, registered with the British Companies House on 23 December 2016.At Robeco UK, Peter Walsh, head of consulltant relationships, has been appointed as interim head of institutional activities in the United Kingdom, replacing Barry, according to the website of the asset management firm.

SMA Gestion s’est engagée à payer 120.000 euros au Trésor Public dans le cadre d’un accord de composition administrative conclu le 12 octobre dernier avec l’Autorité des marchés financiers et publié ce matin sur le site du régulateur financier. La société de gestion de l’assureur SMA, qui opère sur le marché du BTP, a aussi accepté de renforcer son « dispositif » et ses « procédures » de passation d’ordres, et de « renforcer son dispositif de conformité et de contrôle interne en termes de moyens humains et matériels ».

Pimonial nommera Stéphane Vidal à sa présidence avec effet immédiat lors du closing de son nouveau tour de table en mars prochain, a annoncé ce matin André Camo, qui troquera alors la présidence du groupe de gestion patrimoniale pour la présidence d’honneur. Actuel directeur général de Primonial, Stéphane Vidal accompagnera dans ses nouvelles fonctions le fonds Bridgepoint, futur actionnaire majoritaire du groupe avec 52,5% du capital. Comme prévu dans le protocole signé en décembre dernier, le management détiendra 12,5% des parts et le Crédit Mutuel Arkéa conservera ses 35%, tandis que les fonds BlackFin Capital Partners et Latour Capital solderont leur participation. Primonial ne dit pas s’il nommera un nouveau directeur général à la place de Stéphane Vidal, mais précise à L’Agefi que ce poste n’est pas « pas obligatoire dans une SAS ».

La filiale de gestion d'actifs du Crédit Mutuel Nord Europe a collecté l'an dernier 6 milliards d'euros. Elle réorganise le pôle valeurs mobilières de Pascale Auclair.

Le fonds de hedge funds a annoncé hier la cession, pour un montant non dévoilé, d’une participation majoritaire dans son capital à un tandem composé du conglomérat chinois HNA, au travers de sa filiale HNA Capital US, et de la société d’investissement américaine Ron Transatlantic, tous deux déjà actionnaires minoritaires. SkyBridge revendique 12 milliards de dollars d’actifs au 30 novembre 2016. Cette réorganisation intervient quatre jours après qu’Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge, a rejoint l’administration du président américain élu Donald Trump. La transaction doit être bouclée au deuxième trimestre 2017.

Les législatives allemandes auront lieu le 24 septembre, a décidé hier le gouvernement qui doit formellement soumettre cette date pour approbation au président de la République, Joachim Gauck. La chancelière Angela Merkel, qui vise un quatrième mandat, est concurrencée sur sa droite par l’essor de l’Alternative pour l’Allemagne (AfD) qui pourrait devenir le premier parti populiste à entrer à la chambre des députés depuis 1945. Le parti de la chancelière, l’Union chrétienne-démocrate (CDU), fait figure néanmoins de grand favori, avec 38% des intentions de vote. Les sociaux-démocrates (SPD), crédités de 21%, doivent désigner leur candidat à la fin du mois.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

Anne Courrier, directrice des investissements et des participations financières de Malakoff Médéric à la rédaction d’Option Finance : «La volatilité est un de nos sujets de préoccupation auquel nous essayons de trouver des solutions. La diversification, que nous développons depuis plusieurs années, est déjà une première forme de réponse. L’autre stratégie que nous déployons consiste à introduire de la convexité dans les portefeuilles, c’est-à-dire à y intégrer des outils pour nous permettre d’amortir les phases de baisse des marchés tout en participant en grande partie aux phases de hausse. Nous sommes en effet satisfaits dès lors que nous pouvons capter 80 % de la hausse des marchés actions, tout en limitant nos pertes à 60 % de la baisse. C’est la raison pour laquelle nous avons introduit en direct des obligations convertibles dans notre allocation d’actifs. Nous sélectionnons des fonds actions qui intègrent des couvertures systématiques ou qui réduisent la volatilité. Nous nous interrogeons aujourd’hui sur l’opportunité d’élargir cette démarche en mettant en place une couverture systématique des risques extrêmes dans nos portefeuilles. Grâce à notre allocation d’actifs désormais guidée par Solvabilité 2, nous devons en effet être capables de passer les phases de stress importantes sur les marchés. Certes, nous ne pouvons pas forcément prévoir une crise majeure, surtout si elle est systémique, mais notre gestion doit être assez robuste pour résister à une phase importante de volatilité.»

Dans un communiqué publié mercredi 18 janvier, l’AFG résume les principales modifications de ses recommandations annuelles sur le gouvernement d'entreprise. L'association souligne notamment que le conseil d’administration doit donner une impulsion en matière de déontologie et d’éthique.

A l'occasion de la publication des chiffres de son activité 2016, Primonial a annoncé, via une déclaration de son président André Camo, la nomination de Stéphane Vidal à la présidence du groupe. L'actuel directeur général de Primonial prendra officiellement ses fonctions en mars à la fin de l'opération capitalistique en cours avec Bridgepoint.