The French financial market authority (Autorité des marchés financiers, AMF) is taking a decision on the fate of ETFs. In light of the rapid growth of exchange-traded funds, the French regulator is seeking to develop its current policies in this area. To this end, the AMF is launching a public consultation on three proposals for modifications. “The consultation will remain open for a two-month duration, unti 24 May 2017,” the regulator states. The three proposals are as follows: 1. An extension of the means offered to French-registered ETFs, in certain market situations, to pay out redemption requests in kind on the primary market (except in cases of legal administration); 2. To put an action plan in place in case of major difficulties with valuation or liquidity on the underlying equity market, to provide a means to suspend subscriptions and redemptions; 3. The preparation of a continuity plan in case of default or event affecting a counterparty. ETFs have grown spectacularly over the past few years, with an annual increase in assets of 20% over the past four years. “In this context of rapid growth, the AMF is closely monitoring developments on the market and their impact, particularly on liquidity and financial stability,” the regulator states.

The week ending March 22 saw investors commit a net USD7.8 billion to EPFR Global-tracked Bond Funds while redeeming USD1.1 billion million from Equity Funds - their first collective outflow year-to-date -- and over USD16 billion from Money Market Funds, according to the data of EPFR Global. Dividend Equity Fund flows, which jumped to a near two-year high the previous week, turned negative again as the money committed to a handful of big US ETFs flowed out.Going into the final days of 1Q17 redemptions from US Equity Funds jumped to a 38-week high as investors again questioned whether US President Donald Trump’s administration has the necessary focus and political skills to get its economic agenda through Congress. Meanwhile, EPFR Global-tracked Emerging Markets Equity Funds recorded their biggest inflow in over seven months, Japan Equity Funds took in over USD1 billion for the 8th time in the past 11 weeks and Global Equity Funds extended their strong start to the year.EPFR Global-tracked Developed Markets Equity Funds saw their longest inflow streak since late 2015 come to an end during the week ending March 22 as commitments to Global and Japan Equity Funds failed to offset the over USD9 billion redeemed from US and Europe Equity Funds.

The real estate investment management firm LaSalle Investment Management (LaSalle IM) has made its first acquisition in the Netherlands, for the French pension fund Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP). The operation brings the number of acquisition operations carried out by LaSalle IM for ERAFP as part of a 10-year investment plan the institution retained it for in 2015 to six. The fund is investing in top quality ‘Core’ and ‘Core+’ assets. LaSalle IM has most recently acquired ‘prime’ commercial properties, offices and student housing facilities in the United Kingdom, Germany and the Czech Republic. The transaction in the Netherlands is for a top-quality, ‘grade A’ office property. It is a multi-tenant office complex composed of four independent buildings, located in the Sloterdijk district in the North-West of Amsterdam. The sale price is EUR127m.

Le gestionnaire d’actifs immobilier LaSalle Investment Management (LaSalle IM) vient de réaliser sa première acquisition aux Pays-Bas pour le compte de l’Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP). Cette opération porte à 6 le nombre d’acquisitions effectuées par LaSalle IM pour l’ERAFP dans le cadre du mandat d’investissement de dix ans que l’institution lui a confié en 2015. Le fonds investit dans des actifs « Core » et « Core+ » de qualité supérieure. Dernièrement, LaSalle a notamment acquis des actifs commerciaux « prime », des bureaux et des logements étudiants situés au Royaume-Uni, en Allemagne et en République tchèque.La transaction aux Pays-Bas porte sur un immeuble de bureau de première qualité (« grade A »). Il s’agit d’un complexe de bureaux multilocataires, composé de quatre bâtiments indépendants situés à Amsterdam dans le quartier « Amsterdam Sloterdijk » dans le nord-ouest de la ville. Le montant de l’acquisition s'élève à 127 millions d’euros.

Grab, le groupe singapourien de VTC, prépare une augmentation de capital d’un montant de 1,5 milliard de dollars, selon Bloomberg. Comme en septembre 2016, le japonais Softbank devrait prendre la majorité et participer aux deux tiers de la levée de fonds, selon l’agence de presse. Softbank est entré au capital de Grab fin 2014, déjà à l’occasion d’une augmentation de capital de 250 millions de dollars. Grab, présent aussi en Indonésie, Malaisie, Philippines, Thaïlande et Vietnam, est fortement concurrencé par Uber.

Après avoir relevé sa part dans Deutsche Bank, le conglomérat va prendre 24,95% d’OMAM, filiale américaine de gestion d’actifs d’Old Mutual.

Warin Buntrock, directeur adjoint des investissements et responsable de la gestion diversifiée, BFT IM

Avec des encours qui ont progressé de plus de 30% en 2016 et un pourcentage d'allocation en fonds externes dépassant la barre des 85%, David Kalfon, président et fondateur d'Amaïka Asset Management, nous parle, dans le cadre du Questionnaire des Coupoles 2017, de ses initiatives et méthodologies en matière de processus de sélection de fonds.

Face à l’essor important des fonds indiciels cotés (exchange traded funds ou ETF), l’Autorité des marchés financiers souhaite faire évoluer sa doctrine et soumet à consultation publique trois propositions de modification. Cette consultation est ouverte pour une durée de deux mois, jusqu’au 24 mai 2017.

Intencial patrimoine a développé un nouveau contrat d’assurance vie multi supports pour étoffer la gamme à disposition des conseillers en gestion de patrimoine. A côté des unités de compte, le contrat propose d’investir sur un fonds euros dont le capital est garanti à 96% la première année.

Les administrateurs de Pro BTP, groupe de protection sociale du bâtiment et des travaux publics, ont lancé un appel d’offres fin février en vue de remplacer Rothschild & Cie Gestion, un des trois mandataires d’un portefeuille en gestion diversifiée. Il s’agit de la gestion des provisions techniques de BTP Prévoyance (90% obligations, 10% actions) pour un montant de 130 millions d’euros. Les deux autres gérants, Groupama Asset Management et Ecofi Investissements, conservent leur mandat. La consultation est menée par le cabinet de conseil Instit7 qui a réalisé une short list de sociétés de gestion de portefeuille. Le résultat de l’appel d’offres doit être connu début avril.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a lancé aujourd’hui une consultation publique sur sa doctrine afin de renforcer le cadre applicable aux fonds indiciels cotés (ETF) de droit français. Le gendarme financier souligne la «croissance spectaculaire ces dernières années» du marché mondial des ETF. A fin février, en incluant les produits indiciels cotés (ETP), ce marché dépassait 3.800 milliards de dollars selon les statistiques d’ETFGI. «Dans ce contexte de développement rapide, l’AMF suit avec attention les évolutions du marché et ses impacts, notamment sur la liquidité et la stabilité financière», précise un communiqué.

Le Qatar va transférer au ministère des Finances la gestion du portefeuille domestique de Qatar Investment Authority (QIA), rapporte Bloomberg, citant des sources proches. Cette internalisation qui touche plusieurs fonds souverains est une des conséquences de la baisse des revenus pétroliers pour les fonds souverains des pays du Golfe. Celui du Qatar gère un total de 335 milliards de dollars, sa part domestique représentant environ 100 milliards avec des participations dans Qatar Airways, Qatar National Bank SAQ et l’opérateur télécom Ooredoo QSC.

Eiffel Investment Group et la Banque européenne d’investissement (BEI) ont annoncé ce 23 mars le lancement du fonds Eiffel Energy Transition, avec le soutien de plusieurs investisseurs institutionnels. «Le fonds démarre avec 100 millions d’euros et devrait monter à 200 millions d’euros dans les prochains mois», a déclaré Fabrice Dumonteil, président d’Eiffel Investment Group, à l’occasion d’une présentation devant un parterre très fourni. Le nouveau fonds finance l'économie verte et la transition énergétique, en France et en Europe. Selon la société, il apporte une réponse inédite à un besoin crucial de la filière, en assurant un financement relais, avant que les financements long terme soient en place."Le fonds comble un manque dans un secteur où les financements sont pourtant par ailleurs abondants. Il se singularise par une approche unique : nous intervenons en amont des prêteurs traditionnels, avec une sécurité au niveau du projet, et nous laissons une flexibilité d’utilisation qui permet d’optimiser la levée de financement de long terme. Ceci précisément au moment où le développeur a besoin de capitaux pour mener à bien son projet et en démontrer la valeur», a souligné Pierre-Antoine Machelon, gérant du fonds. Les crédits accordés par le fonds ont typiquement une durée de 6 à 36 mois. Ils sont senior et garantis par les actifs qu’ils financent, avec un loan to value (LTV, le ratio entre le crédit et les actifs financés) «raisonnable», et en général sans recours sur le développeur. Les montants, «adaptés» aux structures existantes, peuvent varier de 1 million à 20 millions d’euros si nécessaire. Le fonds espère ainsi financer quelque 1 milliard d’euros de projets sur dix ans.Pour Ambroise Fayolle, vice-président de la BEI, ce fonds, qui vient combler «une faille de marché bien identifiée», répond aussi à la volonté de l'établissement de développer son action en faveur du climat. «Avec 35% d’actions climatiques en 2016, la BEI a déjà dépassé en France l’objectif européen de 25% à l’horizon 2020", a précisé Ambroise Fayolle qui souligne aussi que le nouveau fonds est répliquable dans d’autres pays européens et qu’il est éligible au plan Juncker.

Thélem assurances, société d’assurance mutuelle disposant d’un réseau de 268 agences réparties en France, a sélectionné Caceis pour assurer la conservation de ses actifs. La comptabilité auxiliaire titres, les services de transparisation et le traitement de données liés à la directive Solvabilité II seront également réalisés par Caceis. « La centralisation de nos actifs, jusqu’à présent multi-déposés, auprès d’un conservateur unique et donc d’un seul système d’information, simplifiera nos traitements. En complément, nous avons souhaité étudier l’opportunité de déléguer la gestion de la comptabilité titres afin de concentrer nos ressources sur des missions à plus forte valeur ajoutée », commente Benoît Jullien, directeur financier de Thélem assurances, cité dans un communiqué.

Eton Park Capital, le hedge funds basé à New York géré par l’ancien banquier de Goldman Sachs Eric Mindich, va fermer boutique, dernier signe en date de la période difficile que traverse le secteur, rapporte le Financial Times. La valeur du fonds phare de la société a chuté de 9 % l’année dernière et les premiers mois de l’année n’ont pas permis de remonter la pente. « Récemment, la combinaison de vents contraires dans le secteur, d’un environnement de marché difficile et, surtout, de nos résultats décevants en 2016 a défié notre capacité à continuer à maintenir l’ampleur et la portée que nous pensons nécessaire pour poursuivre notre programme d’investissement en cohérence avec nos principes fondateurs », a écrit Eric Mindich dans une lettre aux investisseurs jeudi.

Le groupe Wendel a publié un Actif net réévalué (ANR) de 162 euros par action au 10 mars 2017, en progression de + 26, 3 % sur douze mois. Le chiffre d’affaires consolidé en 2016 est de 8,3 milliards d’euros, en progression de 7,8% et le résultat net des activités part du Groupe (avant les écritures d’allocation des écarts d’acquisition et les éléments non récurrents) est en hausse de 25,9% à 199,4 millions d’euros. Le résultat net part du groupe est toutefois en perte de 366,8 millions d’euros (contre -146,2 millions en 2015), impacté par des éléments non récurrents du premier semestre. Le groupe indique que le résultat net part du groupe était positif au deuxième semestre. Cette perte inclut notamment une perte de 229,6 millions liée à la cession de 5,3% du capital de Saint-Gobain en mai dernier, une charge de 123,6 millions liée aux rachats de dette obligataire, une charge de 159,9 millions liée à la dévaluation de la monnaie nigériane et à d’autres éléments non récurrents. Wendel a ramené à 6,5% sa participation au capital de Saint-Gobain et dit entamer les derniers chapitres de son histoire avec le groupe, dix ans après son premier investissement. Le groupe a aussi cédé Parcours, racheté au sortir de la crise financière, à ALD Automotive, filiale de location longue durée de Société Générale. A l’inverse, Wendel s’est renforcé dans Bureau Veritas à 17,05 euros l’action.

Bats Europe (groupe CBOE) a lancé deux nouveaux indices visant à refléter l’impact du Brexit sur les entreprises britanniques. Ces indices - Bats Brexit High 50 et Bats Brexit Low 50 - sont des sortes de baromètres pour mesurer la façon dont le Brexit affecte les entreprises britanniques en analysant la différence de performance entre celles qui génèrent une large part de leurs revenus du Royaume-Uni et celles qui en génèrent moins. Chacun des indices sera composé de 50 valeurs d’entreprises sélectionnées au sein de l’indice Bats UK 100. Bats s’est associé avec Factset, un fournisseur d’information financière et d’applications analytiques, pour créer ces nouveaux indices Brexit 50/50. Pour rappel, Bats, une plateforme d'échange sur les actions, a commencé à vendre ses premiers indices en juin 2016. Il en gère aujourd’hui 28.

La banque privée suisse Falcon Private Bank a fait état pour l’exercice 2016 d’une perte nette de 128 millions de francs suisses, en raison notamment des frais liés à la fermeture de sa représentation à Singapour. La banque privée a été bannie en octobre dernier de l'île-Etat pour son implication dans le scandale du fonds souverain malaysien 1MBD. Les performances ont également été pénalisées par des ajustements de valeurs, à savoir des pertes non réalisées sur certaines positions illiquides, précise un communiqué.L’unique actionnaire de la banque, le fonds émirati Aabar Investments, a toutefois octroyé à l'établissement zurichois une contribution non détaillée, destinée à compenser les pertes et renforcer la base de capitaux. La banque revendique ainsi à fin janvier un ratio de fonds propres de 20%, assorti d’un ratio de liquidité à court terme (LCR) d’environ 140%. Selon le communiqué, la banque se concentre sur une réduction de son exposition au risque, la promotion de ses activités ainsi que sur le règlement des problèmes anciens. La banque ne fournit aucune indication sur l'évolution de ses actifs sous gestion.

Credit Suisse va lancer le 31 mars un nouveau fonds d’obligations d’entreprises américaines, baptisé Credit Suisse (Lux) US Corporate Bond, révèle Citywire Selector. Ce nouveau véhicule se concentrera principalement sur les obligations notées BBB. Son objectif sera de générer un rendement supérieur à l’indice Citi CGBI USBIG Corporate BBB 1-10Y. Ce nouveau fonds sera géré par Alex Bruhin.

Le gestionnaire d’actifs alternatifs AQR vient de lancer deux nouveaux fonds Ucits à destination des investisseurs européens, a appris Citywire Selector. Le premier fonds, baptisé AQR Style Premia Equity Market Neutral Strategy, sera géré par Andrea Frazzini, Jacques Friedman et Ronen Israel. Il s’agit d’un fonds « long/short » de performance absolue qui investit sur les marchés des actions internationales. Le second véhicule, baptisé AQR Systematic Total Return, sera géré par une équipe composée d’Andrea Frazzini, Jacques Friedman, Brian Hurst, Michael Mendelson, Yao Hua Ooi, Scott Richardson et John Huss. Ce fonds est constitué de trois compartiments dont l’objectif est de dégager du rendement tout en ayant une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles.Ces deux véhicules sont enregistrés à la commercialisation en Autriche, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Islande, en Irlande, en Italie, au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Espagne, en Suède et en Suisse.

Le gestionnaire de fortune Helvetic Trust a nommé trois nouveaux associés, Ruth Fischer, Markus Hollmén et Piotr Kulikowski, rapporte L’Agefi suisse. Tous trois disposent tous d’une expérience d’au moins 20 ans dans la banque privée et la gestion de fortune internationale, souligne-t-on. L’arrivée de ces associés permet d’augmenter le nombre de conseillers et d’étoffer le portefeuille clientèle.

Credit Suisse envisage un placement privé de titres plutôt qu’une introduction en Bourse de ses activités en Suisse pour lever des fonds, ont indiqué plusieurs sources à Reuters. Afin d’améliorer son bilan, Credit Suisse pourrait céder des titres dans le cadre de la construction accélérée d’un livre d’ordres plutôt que de vendre une participation minoritaire de ses activités en Suisse, ont indiqué deux sources proches du dossier à Reuters. «Ils ont besoin de plus de capital», a indiqué une de ces sources. «Ils réalisent qu’ils peuvent le faire sans avoir besoin de procéder à une IPO».Credit Suisse n’a pas souhaité faire de commentaires. La banque avait annoncé en octobre 2015 un projet de cession d’une participation de 20% à 30% de ses activités en Suisse afin de consolider son bilan.Le groupe bancaire, qui a accusé en 2016 une perte de 2,3 milliards d’euros, a engagé depuis plusieurs mois une vaste restructuration de ses activités sous la houlette du nouveau directeur général, Tidjane Thiam.

Lors de l’assemblée générale de Sika du 11 avril prochain, la Fondation Ethos recommande de soutenir la réélection des six membres du conseil d’administration non liés à la famille Burkard. Ceux-ci s’engagent depuis plus de deux ans pour maintenir l’indépendance de Sika face à la prise de contrôle hostile de Saint-Gobain. En revanche, Ethos recommande de refuser la décharge ainsi que la réélection des trois membres du conseil d’administration représentant la famille Burkard (Urs Burkard, Willi Leimer, Jürgen Tinggren). «La Fondation Ethos maintient sa confiance aux six membres du conseil d’administration non liés à la famille Burkard, ainsi qu’à la direction générale de Sika. Ces derniers ont en effet démontré leur loyauté et leur engagement à préserver l’indépendance de la société, ce qui correspond à l’intérêt des actionnaires non liés à la famille fondatrice qui représentent 83% du capital, ainsi que ceux des collaborateurs et des autres parties prenantes de l’entreprise», indique la fondation dans un communiqué. Pour mémoire, l’annonce faite en décembre 2014 par la famille Burkard, qui détient 17% du capital et 53% des droits de vote, de sa décision de vendre ses actions au concurrent Saint-Gobain avec une prime de 80% a conduit à de nombreuses réactions hostiles. En particulier, la Fondation Ethos est vivement opposée à cette transaction qui, de son point de vue, n’est pas dans l’intérêt de Sika et des actionnaires non liés à la famille Burkard.

Axa Investment Managers (Axa IM) a nommé Andrew Douglas en qualité de directeur associé (« associate director ») au sein de son équipe commerciale dédiée aux institutionnels au Royaume-Uni, rapporte Reuters. Basé à Londres, l’intéressé sera rattaché à Rob Barrett, responsable des ventes institutionnelles au Royaume-Uni. Andrew Douglas arrive en provenance de BMO Global Asset Management où il officiait en tant que « senior sales associate ».

Le patron de la Deutsche Bank n’a visiblement pas envie de traîner. John Cryan indique dans les colonnes du quotidien allemand Handelsblatt qu’il envisage d’introduire en Bourse une part minoritaire du capital de Deutsche Asset Management avant la fin de l’année. Le groupe bancaire avait initialement indiqué que cette introduction en Bourse qui doit contribuer à l’assainissement du bilan, interviendrait dans les deux prochaines années.

Dans son rapport annuel publié le 23 mars, Commerzbank évoque son intention de scinder sa division actions et matières premières, baptisée Equity Markets & Commodities (EMC), où est logée son activité de fonds indiciels cotés (ETF). Commerzbank indique qu’elle devrait ensuite «coter la nouvelle filiale sur le marché boursier». Le groupe a déjà fait part de son intention de sortir EMC, mais il a tout à la fois évoqué la piste de la vente ou de l’IPO, sans donner sa préférence.

La société de gestion value European Capital Partners a annoncé la nomination de Sascha Steinmeier en qualité de responsable des ventes pour la région D-A-CH, autrement dit l’Europe germanophone avec l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse. Sascha Steinmeier, 45 ans, a pris ses fonctions début mars, avec la mission prioritaire de développer les activités de distribution de la société dans l’espace germanophone. Sascha Steinmeier a notamment été responsable de la distribution pour Nomura Asset Management Deutschland entre 2007 et 2015.European Capital Partners a par ailleurs annoncé que sa stratégie ECP Flagship European Value était désormais autorisée à la distribution en Allemagne et en Suisse. Jusqu’ici uniquement disponible au Luxembourg, la stratégie affiche des actifs sous gestion de 65 millions d’euros. A fin décembre 2016, les actifs sous gestion d’European Capital Partners s’inscrivaient à 423 millions d’euros.

Alors que la semaine de l’épargne salariale doit débuter le 27 mars, une étude montre qu’en 2016, la performance des FCPE (fonds communs de placement d’entreprise) monétaires est devenue nulle ou négative pour 93% des fonds. Cette performance moyenne des FCPE monétaires se dégrade (évolution de la valeur liquidative du 1/1/16 au 31/12/16), et est tombée en moyenne à -0,14%, contre -0,01% en 2015. Seuls 7% des fonds ont affiché une performance positive en 2016. C’est ce que montre le résultat de la première édition 2017 de l’étude « Argus des FCPE » d’Eres, prestataire indépendant en épargne salariale, retraite et actionnariat salarié.« Les placements réputés sans risque sont devenus des placements risqués qui ne rapportent plus. Pourtant un tiers des encours d’épargne salariale (en France) restent encore investis en fonds monétaires. » commente Nicolas Vachon, Président d’Eres gestion.

La société d’investissement Sofimac Partners a annoncé le renforcement de son activité de capital-innovation via la signature d’un partenariat stratégique avec le fonds californien Bay City Capital, spécialisé dans la santé et aux sciences de la vie. Cet accord « va permettre à Sofimac Partners d’élargir sa gamme de fonds d’investissement dédiés à la santé et aux biotechnologies », précise la société française dans un communiqué. De fait, la société de gestion va désormais disposer d’une offre de fonds permettant de couvrir tous les segments du cycle d’investissement, allant de l’amorçage au financement des sociétés cotées dans deux secteurs en croissance, à savoir le numérique et la santé. D’ores et déjà, les deux équipes travaillent conjointement pour un véhicule d’une taille significative pouvant investir prioritairement en France et en Europe. « Ce partenariat permet également aux participations françaises et européennes de Sofimac Partners de bénéficier de l’expérience de Bay City Capital pour adresser le marché américain », avance la société d’investissement.