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Réglementation

août 2019

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22/08/2019

L’asset management, nouveau champ d'investigation des trésoriers allemands

Un nouveau champ d’investigation pour les trésoriers d’outre-Rhin. L’association des trésoriers allemands (VDT) (*) a annoncé ce 21 août la création d’un nouveau département dédié à la gestion d’actifs. A côté des départements existants, Formation & Qualification, Cash & Liquidity, Equity & Debt et Risk Management, l’association professionnelle a décidé de créer un nouveau département entièrement consacré à ce secteur. Les travaux sur cenouveau terrain d’investigation serontdirigés par Heinrich Degenhart, professeur de finance à l’université Leuphana de Lüneburg, et Nicolas Vogelpoth, senior vice president et responsable de l’asset management et de la stratégie quantitative chez Uniper SE. «L’importance des investissements liquides à gérer activement, en particulier dans le cadre des engagements de retraite et des risques financiers associés, continue d’augmenter. En conséquence, l’Asset Management va devenir de plus en plus important pour le trésorier d’entreprise», souligne l’association professionnelle dans un communiqué. La nouvelle division va notamment se pencher des possibilités et des risques liés à un pilotage à moyen et long terme d’investissements financiers sous contrainte des engagements de l’entreprise. Au centre des préoccupations de l’association professionnelle, les aspects juridiques, économique et techniques de l’Asset Management et tout particulièrement la gestion des pensions en entreprise du point de vue du trésorier d’entreprise. Les travaux engagés dans ce cadre seront présentés aux membres de l’association qui va également organiser des manifestations autour de ces thèmes dans le cadre de conférences et séminaires. Les principales têtes de chapitre retenues à ce jour sont l’organisation de l’Asset Management (par exemple gestion externe/interne), le financement des retraites, les aspects bilanciels (IFRS), l’investissement stratégique (stratégie ALM) et les aspects opérationnels de l’investissement (environnement de taux bas, ESG…). (*) l’association professionnelle regroupe les responsables financiers de près de 600 entreprises représentant un chiffre d’affaires d’environ 2.000 milliards d’euros
20/08/2019

Flossbach von Storch lance son quatrième fonds de fonds de private equity

La société de gestion allemande Flossbach von Storch lance, en partenariat avec Universal-Investment,son quatrième fonds de fonds dédié au private equity. Avec ce nouveau véhicule, Tectum Private Equity IV, le gestionnaire propose de constituer un portefeuille diversifié avec une préférence pour le management buyout et le financement du développement sur le segment des petites et moyennes capitalisations. La capitalisation cible s’inscrit à environ 200 millions d’euros. Pour optimiser le couple rendement/risque, seront pris en compte des fonds cibles qui investissent à la fois dans des stratégies spéciales et dans le capital risque. Le fonds s’adresse en priorité aux investisseurs institutionnels et à des clients fortunés. Les actifs sous gestion de Flossbach von Storch s'élèvent à plus de 42 milliards d’euros.
19/08/2019

Fiera Capital acquiert Gestion d'actifs Foresters

La société de gestion canadienne Fiera Capitala annoncé ce 19 août la finalisation del’acquisition de Gestion d’actifs Foresters auprès dela compagnie d’assurance vie Foresters. Après l’obtention des approbations réglementaires, Fiera Capital aracheté l’ensemble des actions émises et en circulationde la filiale d’asset management de l’assureur canadien. À l’issue de cette opération, l’entité a été renommée Gestion de Fonds Fiera Capital (GFFC ). Elle s’occupe pour l’instantde la gestion de la gamme des fonds communs de placement imaxx etde fonds d’investissement offerts au public. Elle conserveégalement la gestion du fonds d’obligations de sociétés canadiennes d’actifs Foresters, qui sera renommé Fonds Fiera SFI - Obligations Canadiennes Univers après la clôture de la transaction. «Peu après la clôture de la transaction, Fiera Capital incorporera les activités de GFFC à ses activités canadiennes existantes en fusionnant Fiera Capital et GFFC et en apportant des changements au sein des hauts dirigeants, des administrateurs et des gestionnaires de portefeuille de GFFC entre la clôture et la fusion. À la suite de ces changements, Fiera Capital deviendra le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds», a précisé l’acquéreur dans un communiqué, sans préciser le calendrier de ces changements.
19/08/2019

Mohamed El-Erian juge que l’Europe a 70 % de risques de tomber en récession

L’Europe a 70 % de risques de plonger dans la récession, estime Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d’Allianz, dans une interview exclusive à Financial News. Le Royaume-Uni, l’Italie et l’Allemagne sont «paralysés» par des problèmes domestiques. «Les cinq économies majeures en Europe sont toutes distraites par leurs propres problèmes», indique Mohamed El-Erian, qui cite aussi la France et l’Espagne. «Presque rien n’est fait. Aucune politique pro-croissance n’émerge de ces pays».
19/08/2019

Un ancien dirigeant de Barclays gagne contre la FCA

Andrew Tinney va pouvoir retravailler dans le secteur de la finance. L’ancien directeur opérationnel de l’activité de gestion de fortune de la banque britannique a obtenu en justice la levée de l’interdiction d’exercice qui avait été prononcée à son encontre en 2016 par la Financial Conduct Authority (FCA). Le régulateur lui reprochait d’avoir supprimé un rapport d’audit critique sur la banque, ce que niait Andrew Tinney.
19/08/2019

Les banques américaines bénéficieront d'un assouplissement de la «Volcker rule»

La version révisée de la «Volcker rule» limitant le trading sur fonds propres des banques donnera gain de cause à ces dernières, qui s’opposaient aux efforts des régulateurs pour définir plus précisément les activités proscrites, selon le Wall Street Journal, qui cite des sources proches du dossier. Les autorités américaines doivent présenter cette semaine une version définitive de cette règle. Des établissements comme JPMorgan, Bank of America et Citigroup avaient vivement critiqué les propositions visant à leur imposer ce types de restrictions. La «Volcker rule» est une des restrictions les plus complexes imposées aux banques dans le sillage de la crise financière de 2008. Les différents régulateurs bancaires américains devraient aussi approuver de nouvelles règles facilitant les investissements des banques dans des fonds spéculatifs et des fonds de capital investissement, selon les sources du quotidien.
16/08/2019

Bon semestre dans l'ensemble pour la BC de Saint-Gall

Les actifs sous gestion de la Banque cantonale de Saint-Gall (SGKB) ont enregistré au premier semestre une progression de 3% pour s'établir à 43,05 milliards de francs suisses, selon un communiqué. La bonne tenue des marchés est pour l’essentiel à l’origine de cette évolution positive, contrariée par des sorties nettes de 0,7 milliard de francs, liées à la défection d’un grand client institutionnel, précise le communiqué. Sinon, l’activité commerciale s’est déroulée de façon satisfaisante, ajoute le communiqué. Côté financier d’ailleurs, tous les clignotants sont au vert. La banque cantonale a diminuéses charges de 3,4% sur un an à 129,1 millions de francs, grâce à un effet de base favorable. Les dépenses liées aux festivités du 150e anniversaire avaient pesé sur la performance de la SGKB en 2018. Le résultat opérationnel a ainsi progresséde 5,6% à 100,1 millions de francs et le bénéfice net de 1,7% à 82,5 millions de francs.
16/08/2019

La CSSF lance une mise en garde

La Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) avertit le public des activités d’une entité dénommée Webnet Ltd (site Internet : www.2dots.com) qui prétend être établie à 5, rue Heinrich Heine, Luxembourg 19857. La CSSF «informe le public qu’une entité dénommée Webnet Ltd lui est inconnue et ne dispose d’aucun agrément pour la prestation de services d’investissement ou d’autres services financiers au ou à partir du Luxembourg», souligne un communiqué.
14/08/2019

La Nouvelle-Zélande rejoint l'Asia Regional Fund Passport

La Nouvelle-Zélande vient de rejoindre de facto l’Asia Regional Fund Passport, un marché commun de l’industrie des fonds qui doit réunir à terme l’Australie, le Japon, la Corée du Sud, la Thaïlande, et le pays des kiwis. Il s’agit plus précisément d’un accord multilatéral unifiant les règles d’enregistrement et de distribution des fonds dans l’ensemble des pays signataires, facilitant ainsi leur commercialisation transnationale. Le régulateur néo-zélandais, signataire de l’accord, est désormais capable de recevoir les demandes de licence de distribution de la part des fonds étrangers enregistrés dans un des pays membres, a-t-il annoncé fin juillet. Seule la Corée du Sud n’a pas encore finalisé ses procédures. L’Asia Regional Fund Passport a été officiellement lancé en février 2019, après une décennie de négociations. Le continent possède un autre marché unifié de fonds, avec l’Asean Collective Investment Scheme, qui relie les marchés de Singapour, de Malaisie, et de Thaïlande.
14/08/2019

Le patron de la FTC n’est pas opposé à un démantèlement des géants du numérique 

La Commission fédérale américaine du commerce (FTC) est prête à démanteler si nécessaire les grandes plates-formes technologiques en dénouant des fusions passées, a déclaré son président Joe Simons, dans une interview diffusée mardi par l’agence Bloomberg. Démanteler un groupe n’est pas chose aisée mais pourrait être le remède adéquat pour faire rentrer dans le rang des groupes dominants et rétablir la concurrence, a-t-il dit. La FTC conduit actuellement un vaste examen pour établir si des groupes comme Facebook entravent la concurrence. Les géants du numérique suscitent la suspicion aux Etats-Unis et ailleurs dans le monde, les législateurs, les associations de consommateurs et leur concurrents estimant qu’ils ont trop de pouvoir, au préjudice du public et de la concurrence.
13/08/2019

Catella recrute un gérant long/short

Catella a recruté Mattias Nilsson pour renforcer son équipe de gestion en Suède. L’intéressé s’occupera de la gestion long/short actions. Mattias Nilsson vient de Brummer & Partners où il était l’un des gérants du hedge fund Futuris. Il prendra ses fonctions chez Catella le 26 août.
13/08/2019

Les fonds allemands attirent 42Md€ au premier semestre

Les fonds distribués sur le marché allemand ont enregistré au premier semestre une collecte nette de 41,9 milliards d’euros, contre 40,6 milliards d’euros au premier semestre 2018, selon des statistiques communiquées par l’association allemande des gestionnaires d’actifs. Les seuls fonds dédiés aux investisseurs institutionnels ont attiré 38 milliards d’euros. Depuis le début de l’année, les encours des fonds allemands ont enregistré une hausse de 9%, passant de 2.954 milliards d’euros à 3.226 milliards d’euros à fin juin 2019. Sur ce total, un encours de 1.772 milliards d’euros est investi dans les fonds institutionnels tandis que les fonds retail représentent un montant de 1.053 milliards d’euros. Les mandats discrétionnaires s'élèvent à 390 milliards d’euros et les fonds fermés à 11 milliards d’euros. Les fonds retail ont affiché au premier semestre une collecte nette de 1,8 milliard d’euros. Les fonds immobiliers ont été les plus recherchés sur la période avec des entrées nettes de 6,1 milliards d’euros contre 2,8 milliards d’euros sur les six premiers mois de 2019. Sur les douze derniers mois, les encours des fonds immobiliers se sont accrus de 11% à 104 milliards d’euros. Les fonds actions ont attiré 0,7 milliard d’euros au premier semestre, dont 2,8 milliards d’euros de souscriptions pour les fonds gérés activement et un peu plus de 2 milliards d’euros de rachats sur les ETF actions. Les encours des fonds actions s'élèvent à 385 milliards d’euros. Les fonds obligataires ont subi des dégagements de 2 milliards d’euros sur la période, les fonds monétaires affichant pour leur part des retraits de 1 milliard d’euros.
12/08/2019

Aberdeen Standard recrute un directeur de l'immobilier au Japon

Aberdeen Standard Investments (Japan) Limited vient de recruter Hidetoshi Ono au poste de Head of Direct Real Estate Japan. Il était jusqu’ici managing director pour l’immobilier japonais chez Manulife. Il a également travaillé chez AXA Real Estate Investment Managers, ING Real Estate Investment Management, et GE International Inc. La branche nippone d’ASI, créée en décembre 2017, a également annoncé, ce 8 août, avoir obtenu deux licences lui permettant de distribuer des fonds investis sur les marchés privés et des fonds domiciliés à l'étranger auprès des investisseurs japonais.
12/08/2019

Elliott aurait recruté un associé de Goldman Sachs

Le fonds d’investissement Elliott Management aurait recruté Steven Barg, un associé de Goldman Sachs qui dirigeait jusqu'à présent l’activité de défense des actionnaires de la banque d’affaires, selon Reuters, qui cite deux sources proches du dossier. Goldman Sachs et Elliott n’ont pas commenté,et Steven Barg n’a pas pu être joint par l’agence de presse. Steven Barg avait rejoint Goldman Sachs en 2010 et dirigeait au sein de la banque les activités de conseil aux actionnaires, qui incluent ladéfense contre les investisseurs activistes.Elliott, qui gère35 milliards de dollars d’actifs, est considéré comme l’un des fonds les plus performants en matière d’activisme.Parmi ses «cibles» récentesfigurent des groupes américains comme eBay, et des français comme Pernod Ricard,Vivendi ou Altran.
08/08/2019

Les Etats-Unis pourraient décaler l’application de MIF 2

La Securities and Exchange Commission (SEC) réfléchit à prolonger le délai de grâce de 30 mois accordé aux courtiers américains pour se conformer aux règles de MIF 2 imposant de dissocier la recherche et les autres services, a déclaré hier le commissaire Hester Peirce. La SEC avait initialement donné aux courtiers jusqu’au milieu de l’année prochaine pour appliquer MIF 2, en vigueur en Europe depuis janvier 2018. «Nous avons accordé un allégement temporaire et je pense que ce que nous allons faire, c’est probablement prolonger cet allégement parce que nous essayons de trouver une solution permanente, mais ce n’est pas si facile», a expliqué Hester Peirce.

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