17/10/2022
«La dette corporate a un profil de risque plus symétrique»
Philippe Graüb, responsable de la gestion obligataire globale chez Union Bancaire Privée
octobre 2022
14/10/2022
Le Tchad échappe au réaménagement de sa dette grâce au pétrole
Les créanciers du Tchad ont déclaré jeudi qu’ils avaient convenu que le pays africain n’avait pas besoin d’allégement de sa dette pour le moment compte tenu de la flambée des prix du pétrole, mais se sont engagés à se réunir à nouveau si un déficit de financement était identifié.
14/10/2022
Liz Truss est plus que jamais proche d’un revirement
L’hypothèse d’un nouveau recul majeur de la Première ministre britannique sur son budget a été d’autant plus saluée par les marchés que la crédibilité de la banque centrale est en jeu.
13/10/2022
Les emprunts d’Etat britanniques se détendent mais les risques restent élevés
Les emprunts d’Etat britanniques (Gilts) poursuivent leur détente jeudi à la veille de l’arrêt du programme d’achat d’urgence de la Banque d’Angleterre (BoE).
13/10/2022
Les fonds obligataires à échéance sont de solides atouts face au contexte économique et financier
Olivier Robert, directeur gestion taux de BFT IM
13/10/2022
La Caisse des Dépôts lève une nouvelle obligation durable
La Caisse des Dépôts a réussi mercredi une nouvelle émission obligataire durable de 500 millions d’euros pour une maturité de 5 ans (coupon 3%, notation Aa2/AA). Avec l’aide de CACIB, JPMorgan, La Banque Postale, Natixis, Natwest Markets et SGCIB, l’établissement public a obtenu jusqu’à 790 millions de demande en provenance de 40 investisseurs une fois le dernier prix fixé (99,748%), qui a permis de réduire le rendement à l’émission à 3,053%, soit OAT+ 57 pb au lieu de OAT+58 pb initialement ou encore 13 pb de moins que le swap de référence. Cette transaction représente la cinquième émission ESG de la Caisse des Dépôts après une obligation verte inaugurale en 2017, une obligation durable inaugurale en 2019, puis deux autres en 2020 et 2021. «Cette nouvelle obligation durable à 5 ans permet à la Caisse des Dépôts de renforcer sa présence sur les marchés de capitaux en ajoutant un nouveau point de référence sur sa courbe, tout en consolidant son ambition ESG qui demeure au cœur de la stratégie globale du Groupe», indique le communiqué.
12/10/2022
La Caisse des Dépôts réussit une nouvelle émission obligataire durable
La Caisse des Dépôts a réussi mercredi une nouvelle émission obligataire durable de 500 millions d’euros pour une maturité de 5 ans (coupon 3%, notation Aa2/AA). Avec l’aide de CACIB, JPMorgan, La Banque Postale, Natixis, Natwest Markets et SGCIB, l’établissement public a obtenu jusqu’à 790 millions de demande en provenance de 40 investisseurs une fois le dernier prix fixé (99,748%), qui a permis de réduire le rendement à l’émission à 3,053%, soit OAT+ 57 pb au lieu de OAT+58 pb initialement ou encore 13 pb de moins que le swap de référence.
12/10/2022
Le marché craint la fin des achats d’obligations de la Banque d’Angleterre
Les rendements des emprunts d'Etat britanniques grimpent après des annonces de la banque centrale.
12/10/2022
Les dettes subordonnées de Credit Suisse présentent des décotes jugées excessives
Les dettes Additional Tier 1 intègrent des scénarios très pessimistes au vu de leurs caractéristiques et de la solvabilité du groupe.
12/10/2022
L’offre de dettes souveraines sera un défi pour la BCE l’an prochain
La forte progression des émissions nettes d’emprunts d’Etat dans la zone euro l’an prochain pourrait compliquer la mise en œuvre par la Banque centrale européenne (BCE) de la diminution de son bilan (quantitative tightening, QT). Bank of America (BoA) anticipe près de 400 milliards d’euros d’émissions nettes (hors amortissement de dette, paiement de coupon, rachat de dette et programme de rachat de la BCE) d’emprunts d’Etat dans la zone euro et de l’Union européenne (UE) en 2023. Un montant record chiffré par les économistes de la banque dans une note. Cette année, ces derniers anticipaient entre 120 et 145 milliards d’euros d’émissions nettes. «Le réajustement comporte probablement des risques élevés d’incidents alors que les prix évoluent vers un nouveau régime de taux plus élevés de la banque centrale, et sans soutien systématique des flux, en particulier pour les produits à ‘spread’», estime BoA. La banque centrale pourrait prochainement lancer le débat concernant le moment de mettre en œuvre le QT, ce qui l’amènerait à vendre une partie des 4.000 milliards d’euros de dette détenus, avec une décision attendue par certains en décembre.
11/10/2022
L’offre de dettes souveraines sera un défi pour la BCE en 2023
La forte progression des émissions nettes d’emprunts d’Etat dans la zone euro l’an prochain pourrait compliquer la mise en œuvre par la Banque centrale européenne (BCE) de la diminution de son bilan (quantitative tightening, QT).
11/10/2022
Le marché primaire crédit se fait toujours plus discriminant
La demande des investisseurs est variable. Un changement fondamental qui pourrait affecter certains émetteurs.
10/10/2022
La Banque d’Angleterre précise son soutien aux fonds de pension britanniques
La Banque d’Angleterre (BoE) a agi pour la deuxième fois en deux semaines pour empêcherune contagion des difficultés des fonds de pension à l’ensemble du système financier britannique. La banque centrale a déclaré lundi qu’elle veillera à ce que les fonds qui doivent dénouer leurs positions disposent de suffisamment liquidités et qu’elle intensifiera ses achats de Gilts à long terme avant la fin vendredi de son programme d’achat d’obligations d’urgence.
10/10/2022
Allspring nomme deux gérants pour ses fonds high yield européen
Le gestionnaire d’actifs américain Allspring Global Investments a nommé Sarah Harrison et Luigi Algisi en qualité de gérants de portefeuille sur les obligations européennes à haut rendement (high yield). Basés à Londres, ils évoluent au sein de l'équipe Plus Fixed Income et sont rattachés à Jens Vanbrabant, gérant de portefeuille senior.Sarah Harrison officiait précédemment chez Morgan Stanley au poste de gérante de portefeuille principale sur les stratégies high yield européen et co-gérante sur les stratégies high yield international. Luigi Algisi a, lui, été promu au rang de gérant de portefeuille. Il était jusqu’alors analyste senior dans l'équipe de recherche obligataire d’Allspring. Il a également occupé des postes d’analyste chezCanaccord Genuity et Lyras Financial Services.
10/10/2022
«La probabilité d'un cycle de défaut long s’accroît»
Thomas Höfer, responsable crédit investment grade EMEA chez DWS
06/10/2022
EDF paye cher son retour sur le marché obligataire
Après un an d’absence, l'énergéticien a émis 3 milliards d’euros, dont une obligation verte. La demande a été moins forte que pour d’autres émetteurs.
06/10/2022
Les CDS gardent une valeur d’alerte pour les marchés
De nombreux investisseurs ont réagi au bond du CDS de Credit Suisse, même si la faible liquidité de ces instruments interroge sur la valeur du signal.
05/10/2022
Les difficultés des émetteurs mal notés ne font que commencer
Le non-remboursement par Metalcorp Group d’une obligation arrivant à échéance est la première manifestation des conséquences d’un marché du high yield fermé.
05/10/2022
Les émissions de dettes bancaires devraient augmenter fortement en 2023
Mais l’EBA n’explique pas comment compenser la fin des TLTRO.
04/10/2022
Les investisseurs se ruent à la reprise du marché primaire corporate
Profitant de l’accalmie sur les marchés et du rebond des actions, le marché primaire corporate en euros a repris de l’activité, avec un fort intérêt de la part des investisseurs. Ce mardi, deux émetteurs ont profité de cette fenêtre plus favorable : Smith & Nephew, dont l’émission était initialement programmée en milieu de semaine passée, et EDP.
12/04/2024