«Le scénario de sortie de crise est bien intégré dans le marché du crédit»
Mathilde Lacoste, responsable gestion investment grade pour compte de tiers et Julien Russo, gérant investment grade, chez Swiss Life AM
mai 2021
La fête bat son plein sur le primaire high yield
Six nouveaux émetteurs se présentent cette semaine. Plus de 50 milliards d’euros ont déjà été émis. Le marché commence à s’essouffler.
Le Royaume-Uni pourrait mieux protéger les coupons des dettes CoCos
L’autorité prudentielle avait fait ses propositions de révisions de CRD 5.
La clause anti-hedge funds ne fait pas recette dans le high yield
La documentation des émissions high yield protège de moins en moins les créanciers.
avril 2021
Bpifrance réussit son émission verte inaugurale
Bpifrance a émis vendredi avec succès son obligation verte inaugurale pour 1,25 milliard d’euros à 7 ans (échéance Mai 2028, coupon 0%, notations Aa2/AA) avec un rendement de -0,014%, soit une marge de crédit de 18 points de base (pb) au-dessus de l’OAT de référence. Accompagnée par BNP Paribas, CACIB, HSBC, JPMorgan et SG CIB, la banque publique a reçu une demande massive de plus de 4,3 milliards en provenance de 144 investisseurs (européens à 54%, dont 21% français), avec une forte présence de trésoreries bancaires (28%) et des gestions d’actifs (32%).
Les taux souverains reprennent en zone euro
Les taux des obligations souveraines allemandes ont progressé mercredi matin, passant même de -0,25% à -0,20% à un moment pour le Bund à 10 ans, sans doute un peu tirés par les taux longs américains, également en hausse jusqu’à 1,65% (+3 pb) pour les US Treasuries 10 ans en amont du FOMC, mais aussi par les autres taux de la zone euro. Après leur sous-performance de mardi, à cause d’une offre de titres qui a sans doute fini par peser un peu sur les marchés, les BTP italiens à 10 ans ont poursuivi leur hausse.
Les taux souverains remontent en zone euro
Les taux des obligations souveraines allemandes ont progressé mercredi matin, passant même de -0,25% à -0,20% à un moment pour le Bund à 10 ans, sans doute un peu tirés par les taux longs américains, également en hausse jusqu’à 1,65% (+3 pb) pour les US Treasuries 10 ans en amont du FOMC, mais aussi par les autres taux de la zone euro.
L’Allemagne a transposé la directive sur les obligations sécurisées
Les Pfandbriefe continueront à bénéficier des traitements prudentiels préférentiels.
L’actif sans risque en euros prend forme
Le financement du plan de relance européen constitue une étape importante pour le marché obligataire, rappelle la Banque de France.
Rexel démarre sa première émission d’obligations durables
Le distributeur de matériel électrique Rexel s’apprête à lancer sa première émission d’obligations liées au développement durable pour un montant de 300 millions d’euros à échéance 2028. Ces obligations peuvent faire l’objet d’un remboursement au gré de Rexel à compter de juin 2024. Rexel a sélectionné deux indicateurs de performance. Le groupe s’engage à diminuer de 23% les émissions de gaz à effet de serre liées à la consommation des produits vendus, par euro de chiffre d’affaires (scope 3) d’ici le 31 décembre 2023, par rapport à 2016 ; et à réduire de 23,7% les émissions de gaz à effet de serre liées à la consommation d’énergie dans ses opérations (scope 1 et 2) d’ici le 31 décembre 2023, par rapport à 2016.
Le marché primaire du crédit au bord de l’indigestion
L’annulation de l'opération Picard montre une saturation du marché avec un bond des émissions servant à financer un dividende.
Rexel lance sa première émission d’obligations durables
Le distributeur de matériel électrique Rexel s’apprête à lancer sa première émission d’obligations liées au développement durable pour un montant de 300 millions d’euros à échéance 2028. Ces obligations peuvent faire l’objet d’un remboursement au gré de Rexel à compter de juin 2024.
Le marché obligataire chinois vit sous la menace de Huarong
Les investisseurs étrangers réévaluent leurs risques après les rumeurs de restructuration de la «bad bank» publique Huarong. Le silence de Pékin ajoute au trouble.
«Nous craignons que le cycle de crédit actuel soit court»
Benoist Grasset, gérant chez Generali Investments
«Les interventions de la BCE semblent bien dimensionnées et suffisantes»
Alain Guelennoc, directeur général de Federal Finance Gestion
L’optimisme en zone euro fait remonter les taux
Les rendements des emprunts de la zone euro ont récemment grimpé. Cette fois à l’inverse des taux longs américains.
Les dettes bancaires CoCos immunisent contre la hausse des taux
Ces dettes subordonnées bancaires affichent la meilleure performance du crédit cette année.
La surchauffe guette le marché de la dette spéculative
Les entreprises listées en haut rendement ont placé cette année plus de 45 milliards d’euros. Lundi huit opérations ont été annoncées, un record.
«La forte croissance à venir est favorable au crédit»
Christophe Auvity, responsable de la gestion crédit chez BNP Paribas AM
Les investisseurs s’arrachent un emprunt de l’Irlande
Après l’Autriche et l’Espagne en début de semaine, l’Irlande a reçu ce jeudi une forte demande pour l’émission d’un emprunt à 20 ans dans le cadre d’une syndication bancaire.
23/02/2024