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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

avril 2009

28/04/2009

France - Apple ne paie pas la TVA sur iTunes

Selon Les Echos, le site de téléchargement légal d’Apple, iTunes Store, paie ses taxes au Luxembourg. Le service a dégagé plus de 26 millions d’euros de revenus l’an dernier, soit un manque à gagner de plus de 5 millions pour le fisc français. La France applique en effet un taux de TVA de 19,6 % sur le prix de vente de chaque titre vendu sur les sites de musique par Internet alors que le Luxembourg se contente de taxer à hauteur de 3 % la part liée aux droits d’auteur (environ 75 % du prix de vente) et à 15 % les prestations techniques. Ce système d’optimisation fiscale va perdurer en Europe jusqu’en 2015, date à laquelle les téléchargements seront soumis à la TVA du lieu de résidence de l’internaute.
28/04/2009

La gestion de trésorerie est devenue un métier stratégique

Selon La Tribune, la gestion de trésorerie est un métier de la finance devenu stratégique, dans un monde où les liquidités sont devenues rares. Le métier est rentable, souligne le quotidien, citant notamment Citigroup, qui a réalisé une hausse de 15% du bénéfice net à 843 millions de dollars dans cette activité au premier trimestre.
28/04/2009

L?ex patron du fonds pétrolier rejoint RiskMetrics

Selon le Financial Times, Knut Kjaer, l"ancien patron du fonds pétrolier norvégien de 370 milliards de dollars, va rejoindre RiskMetrics, la société de gestion du risque et de gouvernance, en tant que président.
27/04/2009

CAC 40 : les entreprises refusent de sacrifier les dividendes

Selon Les Echos, les groupes du CAC 40 devraient verser 35,5 milliards d’euros à leurs actionnaires sous forme de dividendes, qui résisteront mieux que les résultats des entreprises. Sur longue période, la volatilité des dividendes (8 %) est moindre que celle des résultats (25 %), selon les calculs de la Société Générale en Europe depuis 1970.
27/04/2009

France - Club Med intéresse Tapie

Dans une interview à La Tribune d"aujourd"hui, Bernard Tapie déclare vouloir entrer dans le capital de Club Med, en s"associant éventuellement avec des fonds d"investissement. Selon le Journal du Dimanche du 26 avril, plusieurs institutions financières seraient mobilisées pour éviter son arrivée.
27/04/2009

Intesa Sanpaolo : Generali et Crédit Agricole concluent un pacte

Generali et Crédit Agricole unissent leurs forces dans Intesa Sanpaolo, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Les deux établissements financiers ont constitué un pacte d"actionnaires concernant 10,89 % du capital de la banque italienne (5,82 % pour Generali et 5,07 % pour le Crédit Agricole). L’accord, d"une durée de 3 ans, prévoit notamment la présentation d"une liste commune de candidats lors du renouvellement du conseil de surveillance et une consultation réciproque sur les sujets stratégiques des réunions d"actionnaires.
27/04/2009

Rémunérations : le contre-projet d?Ethic

Selon Les Echos citant le Journal du dimanche, Sophie de Menthon, la présidente de l’association patronale Ethic, qui a démissionné le 8 avril du comité d'éthique du Medef, lance son propre projet de comité des sages pour encadrer les rémunérations des dirigeants quelques heures avant Laurence Parisot, qui doit présenter demain le projet du Medef et de l’Afep (Association française des entreprises privées).
27/04/2009

KKR demande de l?aide à ses investisseurs

Kohlberg Kravis Roberts a demandé à ses investisseurs une contribution de 730 millions d"euros afin de soutenir les sociétés en difficulté figurant dans son fonds européen de 2005, rapporte le Financial Times. D"autres sociétés de private equity devraient faire de même.
27/04/2009

Les taux à 10 ans resteront à 2,50%, selon la Sifma

466 milliards de dollars de titres du Trésor américain (toutes maturités confondues : t-bills, t-notes et t-bonds) seront émis au deuxième trimestre 2009, estiment les experts de la Securities Industry and Financial Markets Association (Sifma), selon La Tribune. Ils estiment par ailleurs que les taux resteront bas : la prévision médiane pour les taux à 10 ans est à 2,50 % à la fin du deuxième trimestre 2009 et à 2,60 % à la fin du troisième.
27/04/2009

Le gouvernement pousse les banques à agir

Selon le Wall Street Journal, le gouvernement fédéral américain incite fortement plusieurs grandes banques des Etats-Unis à doper leurs fonds propres. L’identité des institutions, sur les 19 soumises au «stress test», reste inconnue. Les analystes pensent que cela concernera des banques régionales ayant une forte exposition à l"immobilier commercial dans le Midwest et le Sud est du pays.
27/04/2009

Les victimes "nettes" de Madoff ne devront pas rembourser

Irving Picard, l’administrateur judiciaire de l’entreprise de Bernard Madoff, a indiqué jeudi qu’il ne réclamera pas aux victimes de l’escroquerie l’argent qu’elles ont touché par le passé si elles sont «perdantes nettes» de la fraude. Cela signifie qu’Irving Picard ne récupérera pas la totalité des 735 millions de dollars dont il a demandé la semaine dernière le remboursement à 223 investisseurs.
27/04/2009

L'ancien CEO de Freddie Mac revient

David Moffett, qui avait démissionné en tant que directeur général de Freddie Mac en mars, va provisoirement retourner dans le groupe en tant que consultant sur la gestion financière, rapporte le Wall Steet Journal. Cela intervient après la décès du directeur financier, David Kellermann.
27/04/2009

Forte baisse d'activité pour le private equity

Selon le magazine britannique Unquote cité par la Frankfurter Allgemeine Zeitung, le nombre de transactions réalisées par les capital-investisseurs en Europe est tombé pour le premier trimestre à 219 unités pour un montant total de 4 milliards d’euros contre 358 «deals» pour 27 milliards en janvier-mars 2008 ; c’est le niveau le plus bas depuis l’automne 1996. La transaction la plus importante a été l’achat pour 454 millions d’euros d’Euromisure par BCC Private Equity. Pour l’Allemagne, Unquote a recensé seulement 6 acquisitions pour 156 millions contre 13 et 1,1 milliard au premier trimestre 2008.
27/04/2009

La Sifma défend la création d?un T-bill européen

L’idée d’un titre de dette à court terme (moins d’un an) commun à l’ensemble des États de la zone euro est avancé par la Sifma (la Securities Industry and Financial Markets Association), selon la Tribune . « Un T-bill commun serait beaucoup plus facile à mettre en oeuvre qu’un emprunt obligataire unique », explique Mark Austen, l"un des responsables de Sifma. Il permettrait de renforcer le rôle de réserve de la monnaie européenne.
27/04/2009

Les infrastructures trouvent difficilement preneur

Selon Robert Crimes et Ur-cheng Leong, analystes infrastructures chez Credit Suisse, 18 actifs et sociétés d’infrastructures sont actuellement à vendre en Europe. Ils sont estimés à 20 milliards d’euros, mais peinent à trouver preneur. Citi n’arrive pas à trouver le financement pour acheter l’aéroport de Chicago, ACS a déjà retardé plusieurs fois l’appel d’offres pour sa filiale de service portuaires, Atlantia fait pression sur Cintra pour obtenir une ristourne de 300 millions d’euros sur les cinq autoroutes chiliennes et Ferrovial essaie d'éviter un trop forte ristourne sur la cession de Gatwick, note Cinco Días. Credit Suisse fonde ses espoirs sur deux catégories d’acquéreurs : les fonds d’infrastructures et les sociétés d’infrastructures. Mais il mise surtout sur les premiers, parce qu’ils ont levé 28 milliards d’euros en 2007 et 20 milliards en 2008. Selon un spécialiste, les marchés les plus prometteurs sont actuellement l’Inde, les Etats-Unis (avec les privatisations) et les nouveaux pays membres de l’UE.
27/04/2009

La Sifma défend la création d?un T-bill européen

L’idée d’un titre de dette à court terme (moins d’un an) commun à l’ensemble des États de la zone euro est avancé par la Sifma (la Securities Industry and Financial Markets Association), selon la Tribune . «Un T-bill commun serait beaucoup plus facile à mettre en oeuvre qu’un emprunt obligataire unique», explique Mark Austen, l"un des responsables de Sifma. Il permettrait de renforcer le rôle de réserve de la monnaie européenne.
27/04/2009

Récession à 3,3% en 2009-2010

Le gouvernement japonais a annoncé aujourd’hui qu’il s’attendait à une contraction de 3,3% du produit intérieur brut (PIB) lors de l’année budgétaire 2009-2010, qui a commencé le 1er avril, selon Le Figaro.fr citant l"AFP. Le Japon ne prévoyait auparavant qu’une croissance zéro.S’il se confirme, ce recul annuel du PIB sera le pire depuis que le gouvernement a commencé à calculer ces statistiques en 1955.
27/04/2009

On a perdu la perte de la Dresdner au T4 de 2008

La Frankfurter Allgemeine Zeitung rapporte que, selon Dieter Hein, de l’agence Fairesearch, Allianz ou la Commerzbank doivent établir un nouveau rapport annuel 2008. En effet, les 3,9 milliards d’euros de pertes accusées par la Dresdner Bank ne figurent au bilan ni d’Allianz, propriétaire de la banque jusqu'à fin 2008, ni dans celui de la Commerzbank, qui a pris le contrôle de la Dresdner le 12 janvier de cette année.
27/04/2009

Augmentation de capital et nationalisation pour HRE

Vendredi, le directoire et le conseil de surveillance ont annoncé qu’ils soumettront à l’AG du 2 juin une augmentation du capital de près de 5,64 milliards d’euros par l'émission de près de 1,88 million de nouvelles actions dont 90 % seront souscrites par le Fonds de stabilisation des marchés financièers (SoFFin). L’OPA du SoFFin sur HRE sur la base de 1,39 euro par action court jusqu’au 4 mai. Jusqu'à présent, les porteurs de seulement 1,28 % du capital ont apporté leurs titres. Ceux qui n’auront pas cédé leurs titres seront expropriés.
27/04/2009

Credit Suisse/Tremont repondère ses indices de hedge funds

Credit Suisse Index Co indique qu'à compter du 1er avril 2009 il a procédé à la repondération de routine de ses indices de hedge funds AllHedge Index (SECTAH) et Blue Chip Index (INVX) auxquels ont été rajoutés respectivement 12 et 14 fonds. Les fonds figurant dans le SECTAH et l’INVX font partie de l’indice général (Broad Index). Ceux du SECTAH sont les plus importants dans chacun des dix secteurs du Broad Index pondérés en fonction de leur poids sectoriel dans l’indice général tandis que ceux de l’INVX répliquent les six plus grands fonds ouverts éligibles dans ces dix secteurs.

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