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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

juin 2009

17/06/2009

La Deutsche Borse réduit ses tarifs

Mardi, la Deutsche Börse a annoncé l’introduction d’un nouveau barême tarifaire à compter du 2 novembre pour le négoce sur sa plate-forme électronique Xetra. Les remises accordées dans le cadre du Automated Trading Program (ATP) seront étendues à tous les opérateurs utilisant l’interface haut débit Enhanced Transaction Solution, fonctionnalités qui sont introduites avec la nouvelle version (10.0) de Xetra. En moyenne, la tarification des transactions sur Xetra va baisser de 13 %.L'élargissement des ristournes à tous les ordres pour la compensation prendra également effet au 2 novembre tandis que les frais de transaction fixes pour la compensation seront réduits de moitié à 9 cents par ordre sur Xetra.
17/06/2009

Les Suisses se méfient des fonds de placement

Selon un sondage réalisé pour le compte d’AXA Investment Managers (IM) et cité dans Le Temps, seuls 47% des Suisses pensent que les fonds sont un bon choix d’investissement pour préparer la retraite, contre 65% un an plus tôt. «Des enquêtes similaires dans d’autres pays, Allemagne, Autriche et Pays-Bas, donnent des résultats identiques», indique Karin Kleinemas, responsable du marketing d’AXA IM pour l’Europe du Nord.
16/06/2009

Wall Street recrute à nouveau

Les institutions de services financiers de tailles moyenne et grande recrutent à nouveau, même si elles le font modestement, rapporte le Wall Street Journal. Les professionnels du recrutement estiment que cette tendance est alimentée par la hausse des marchés financiers et le retour de la confiance des investisseurs. Ils pensent que certaines sociétés ayant trop licencié au début de la récession veulent maintenant profiter du vivier de talents disponibles. Les profils les plus recherchés sont les professionnels du crédit, du refinancement, de la gestion de fortune et de la restructuration.
16/06/2009

Le crédit doit donner des charmes aux fonds de court terme

Dans la lettre du mois de juin «en direct de CAAM» diffusée par le Crédit Agricole Asset Management, Nathalie Coffre, responsable «Performance Absolue ; Gestion de Taux Euro et Crédit» de la société de gestion, considère que les «spreads» sur le marché du crédit restent attrayants - de 312 points de base au début juin pour l’indice Barclays Corporate 1-3 ans par rapport au taux sans risques. Selon Nathalie Coffre, «ce chiffre qui est à rapprocher du pic à 126 atteint en octobre 2002 lors de la précédente crise, met en evidence un potentiel de contraction substantielle». Toujours selon la responsable, il semble aujourd’hui judicieux de “déplacer le curseur” de purs produits monétaires vers des fonds de court terme plus actifs sur le crédit. «Pour jouer plus sur la gestion active du crédit que sur la sensibilité et la courbe des taux d’intérêt», a t-elle noté, tout en rappelant que cette stratégie suppose une grande prudence dans le choix des émetteurs.
16/06/2009

Le stress, ennemi au travail

Selon la dernière enquête de la Fondation européenne pour l’amélioration des conditions de travail, environ 20 % des salariés européens estiment que leur santé est affectée par des problèmes de stress au travail, ce qui en fait l’un des principaux problèmes de santé au travail déclaré. Le phénomène n’épargne plus aucun secteur d’activité.Selon l’Institut Européen pour le Management et la Prévention du Stress (IEMAPS) « La performance et le bien-être au travail sont intimement liés et une nouvelle approche de l’entreprise et du management par le développement des Valeurs semble nécessaire. Dans ce cadre Alain Ponelle, ancien dirigeant d’entreprises et Claude Fleck, spécialiste de la formation, tous deux Masters Spécialistes en Sophrologie Caycédienne pour la Prévention du Stress, militent d’une part pour que l’on donne les moyens à la personne, manager et/ou managé, de maintenir à niveau ses capacités d’adaptation afin de vivre mieux au travail et de développer sa performance, et d’autre part, pour construire un projet de prévention et de management qui permettra une meilleure performance individuelle, et donc collective… Il est proposé d’agir de l’intérieur, dans la culture de l’entreprise, développer la mobilisation et le bien être au travail. Cette stratégie sera en mesure de faire diminuer les coûts induits par le stress au travail, et contribuera à développer la performance dans la durée.
16/06/2009

FTSE lance des indices d'actions environnementales

FTSE Group a annoncé lundi le lancement d’une nouvelle classification des entreprises par secteur et sous-secteur en fonction des produits et services environnementaux qu’elles fournissent, ce qui fournira des sous-jacents pour des ETF, des fonds et des produits dérivés.Parallèlement, FTSE a lancé sept indices d’actions qui utilisent cette nouvelle classification. La gamme FTSE Environmental Opportunities comprend les indices UK; UK AIM, US, Japan, Europe, Asia Pacific et Asia Pacific ex Japan.
16/06/2009

Les plans de relance ne sont pas suffisamment verts

Karl Falkenberg, directeur général chargé de la protection du climat, a fait état lundi d’une étude de la Commission européenne selon laquelle la part réservée à la protection du climat dans les plans de relance européen est trop faible, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Elle se situe entre 3 % pour certains Etats membres d’Europe de l’Est et 13 % pour l’Allemagne. Dans le plan américain, elle représente 14 %, les ratios étant de 30 % en Chine et même de 80 % pour la Corée du Sud.
16/06/2009

La théorie de l’efficience des marchés a du plomb dans l’aile

Le Chartered Financial Analyst Institute au Royaume-Uni a récemment demandé à ses membres, pour la première fois, s’ils croyaient à l’efficience des marchés, rapporte le Financial Times. Résultat, les deux tiers des répondants ne pensent plus que les cours reflètent toute l’information disponible. Plus étonnant, 77 % d’entre eux ne sont pas d’accord avec l’assertion selon laquelle les investisseurs pris dans leur ensemble se comportent de manière rationnelle.
16/06/2009

Deutsche Post a espionné ses salariés

DeutschePost a reconnu, samedi, s'être procuré les données médicales de certains de ses employés, rapporte L’Echo. Des espions de la directions rédigeaient des rapports sur des salariés, dont certains devaient ensuite être poussés vers la retraite ou une mutation.
15/06/2009

Dexia AM prévoit une reprise "molle" aux Etats-Unis

Depuis quelques semaines, des signes de stabilisation de l’activité économique réelle apparaissent et les tensions sur les marchés financiers semblent progressivement s’apaiser, constate Dexia Asset Management. Aux Etats-Unis, «après une contraction en rythme annuel de plus de 6 % du PIB au dernier trimestre 2008 comme au premier de cette année, les tous derniers indicateurs sont un peu mieux orientés», indique la société de gestion, qui s’attend toutefois à une reprise «plus molle qu’à l’habitude». Il est, selon Dexia AM, peu probable «que l’investissement résidentiel puisse, comme il le fait traditionnellement à ce stade du cycle, contribuer significativement au redémarrage de la croissance». Quant à la consommation, elle devrait rester atone en raison de l’érosion de la richesse des ménages, mais aussi de leur difficulté à accéder au crédit. Dans la zone euro, la stabilisation observée du commerce mondial, devrait permettre d’enrayer la chute des exportations, anticipe Dexia AM. «Les difficultés rencontrées par nos principaux partenaires commerciaux (pays d’Europe de l’Est, mais aussi Angleterre et Etats-Unis) rendent néanmoins peu probable un rebond durable. De plus, comme aux Etats-Unis, l’ajustement incomplet du marché immobilier pèsera sur l’investissement résidentiel tandis que la sous-utilisation des capacités de production, jointe à la faiblesse de la demande, ne devrait guère inciter les entreprises à investir ou à recruter», analyse la société de gestion.
15/06/2009

Le BBVA et le Santander sont les champions de l'efficacité

A l’issue du premier trimestre, le BBVA et le Santander sont en tête du classement des banques européennes avec les coefficients d’exploitation de loin les moins élevés, à savoir 42,3 % pour le premier et 43,2 % pour le second. En un an, ils sont parvenus à les faire baisser de respectivement 1,3 et 1,6 point de pourcentage, note Cinco Días, avant de rappeler que la moyenne pour les grands établissements européens est de 64 %, certains comme la Commerzbank atteignant même 110,5 %.La clé du succès des deux grandes banques espagnoles tient à la maîtrise des coûts : seulement 1,9 % d’augmentation pour le BBVA et 1,8 % pour le Santander, sans tenir compte du changement de périmètre à la suite des nombreuses acquisitions et de l’effet de change.
15/06/2009

Vigeo : révision trimestrielle de l'indice ASPI Eurozone

La valeur Irish Life & Permanent sera retirée de l’indice ASPI Eurozone le 19 juin, à la suite de son retrait le même jour de l’indice de référence Dow Jones Euro STOXXSM, a indiqué le Comité ASPI qui vient de procéder à la révision trimestrielle de son indice. La valeur TUI ayant obtenu un rating dans l’un des domaines d’analyse de Vigeo, sera retirée de l’indice ASPI Eurozone à l’occasion de la révision trimestrielle de l’indice, conformément aux règles des Lignes Directrices de l’ASPI Eurozone. En outre, afin de maintenir à 120 le nombre de valeurs composant l’indice, le Comité ASPI a procédé à l’ajout du néerlandais BAM GRP et du belge SOLVAY. Les changements de composition de l’indice seront mis en place après la clôture des cotations le vendredi 19 juin 2009, et deviendront effectifs dès la séance boursière suivante.
15/06/2009

Brasilia vient en aide au FMI

Le ministre des Finances brésilien Guido Mantega a annoncé que son gouvernement va souscrire pour 10 milliards de dollars d’obligations émises par le FMI. La Chine et la Russie avaient précédemment annoncé des mesures similaires. Brasilia prête pour la première fois de l’argent au Fonds, afin de donner à ce dernier les moyens financiers de soutenir les pays en voie de développement, souligne Die Welt.D’autre part, la Banque centrale du Brésil a abaissé mercredi son taux directeur, le Selic, de 100 points de base, à 9,25 %. Cette diminution est plus forte que prévu.
12/06/2009

Les encours devraient gonfler

Le secteur chinois de la gestion de fonds devrait voir ses encours croître fortement cette année à 2.700 milliards de renminbi, selon les prévisions de Z-Ben Advisors, relayées par le Financial Times Fund Management. En 2008, ils avaient chuté de 40 % à 1.940 milliards de renminbi, soit 200 milliards d’euros.
12/06/2009

Les prix du pétrole trop volatils

A près de 72 dollars hier, le baril de WTI, le prix du pétrole a plus que doublé en trois mois, rapporte la Tribune. En conséquence, aux États-Unis, un sénateur du Vermont, Bernie Sanders, vient de déposer un projet de loi obligeant l’organe de contrôle des marchés de matières premières, la Commodity Futures Trading Commission, à barrer la route aux spéculateurs. En plafonnant notamment le nombre de contrats sur l'énergie que peut détenir un intermédiaire financier, et en contraignant les fonds spéculatifs, les hedge funds à s’enregistrer auprès de l’autorité de régulation. Le sujet préoccupe également la France, ajoute le quotidien, qui devrait faire une proposition sur le sujet le mois prochain, lors de la réunion du G8 en Italie. Nicolas Sarkozy a demandé au Meeddat (*), lors du Forum Enerpresse à Nice de proposer des solutions pour calmer la volatilité des prix. Difficile, en effet, note la Tribune, d'évaluer les mérites des différentes énergies renouvelables en terme de coûts relatif si le cours de l'étalon de référence, le pétrole, passe de 140 dollars à 33 dollars avant de remonter à 70 dollars en moins d’un an. (*) ministère de l'Écologie, de l'Énergie, du Développement durable et de l’Aménagement du territoire
12/06/2009

L'architecture ouverte va mourir

L’architecture ouverte va mourir des suites de la crise financiere, selon un sondage de Spence Johnson dont les résultats sont rapportés dans le Financial Times Fund Management. Le modèle est rejeté à la fois par les banques, désireuses de restaurer leurs bilans en vendant des produits maison, et par les sociétés de gestion, qui cherchent à réduire les coûts de la multidistribution. Les gestionnaires favorisent désormais l’architecture guidée.
12/06/2009

Changement de composition du Footsie 100

Selon la Tribune, le LSE (London Stock Exchange), gestionnaire de la place boursière de Londres, la société de capital-investissement 3i et le distributeur de matériel de plomberie Wolseley réintégreront le Footsie 100 (FTSE), l’indice phare de la Bourse de Londres, le 22 juin. Cette décision a été prise par le groupe FTSE, qui gère les indices londoniens, lors de leur révision trimestrielle mercredi soir. Les titres en question avaient été exclus du FTSE 100 trois mois plus tôt en raison d’une capitalisation boursière devenue trop faible. Si la Bourse de Londres se montre plus réactive que son homologue à Paris, c’est parce que les changements de composition de ses indices s’effectuent automatiquement, note la quotidien. Dès qu’une valeur extérieure au FTSE 100 se place parmi les 90 premières capitalisations de la Bourse de Londres, elle rejoint l’indice phare.
12/06/2009

La Deutsche Borse offre un accès haut débit à Xetra

Avec la version 10.0 de Xetra (Xetra Release 10.0), la Deutsche Börse propose aux opérateurs un accès plus rapide et plus souple pour le «postage» des ordres (Enhanced Transaction Solution) ainsi qu’un flux plus rapide d’informations de marché et de meilleurs spreads que jusqu'à présent (Enhanced Broadcast Solution). D’autre part, l’entreprise de marché indique avoir introduit une nouvelle option destinée aux professionnels pratiquant le négoce par algorythmes, les «non-persistent orders», qui ne sont pas stockés dans le système boursier et qui n’ont pas à être exécutés après une éventuelle interruption des transactions.Par ailleurs, le Xetra Release 10.0 comporte une extension du système Xetra MidPoint Order, cette fonctionnalité étant désormais adaptable à toutes les tailles d’ordre. Les opérateurs peuvent fixer eux-mêmes la quotité minimale pour l’exécution (Minimum Acceptable Quantity). Ces ordres sont insérés dans un livre fermé et ensuite exécutés en continu aux meilleurs cours acheteur et vendeur sur le livre d’ordres ouvert de Xetra.
12/06/2009

Credit Suisse lance une gamme d'indices de matières premières

A Londres, Credit Suisse a annoncé jeudi le lancement d’une gamme «innovante» de produits indiciels de matières premières couvrant un nouveau benchmark alternatif, un beta dynamique, des produits alpha et de performance absolue, un hybride matières premières/ressources naturelles, le Commodity and Resource Equity Switch (CARES), ainsi que des stratégies discrétionnaires fondamentales. Les souscripteurs peuvent choisir soit l’un de ces produits, soit composer un ensemble en fonction de leur profil de rendement/risque.Le Commodities Benchmark (CSCB) réédite l’indice de futures sur matières premières physiques créé en 1975 par Bob Greer, mais avec une formule plus stable. Ce produit sera proposé par le Credit Suisse à d’autres banques sur la base d’accords de licence.La gamme comprend aussi le Momentum and Volatility Enhanced Return Strategy (MOVERS), un indice tactique qui vise une performance absolue durant tous les cycles de marché, et le Glencore Active Index Strategy (GAINS), avec une repondération mensuelle des différentes matières premières sous-jacentes en fonction des avis fournis par Glencore.
11/06/2009

Impressionnant rebond des banques

Comme de coutume lors d’une récession, la reprise des marchés boursiers s’est faite en grande partie grâce aux secteurs financiers. Selon la Tribune, en Europe, le cours des banques qui a progressé de 102 % depuis le point bas du 9 mars dernier ne ne signifie pas que tous les problèmes sont derrière nous. Entre le plus-haut d’avril 2007 et le creux du 9 mars 2009, la chute a été de 83 %. En Europe, la baisse des cours des banques européennes reste importante (-66 % par rapport au précédent sommet atteint en 2007). Parmi les facteurs favorables au secteur, note le quotidien, un regain d’appétit profite aux banques américaines qui ont levé près de 100 milliards de dollars afin de rembourser le Trésor de ses injections au capital. A cela s’ajoute une activité commerciale soutenue grâce aux émissions obligataires record et aux nombreuses augmentations de capital. En outre, la très forte repentification de la courbe des taux de part et d’autre de l’Atlantique est très favorable aux banques. Les analystes financiers anticipent toujours un fort rebond des profits bancaires en 2009 (+ 37,8 % escomptés après une baisse historique de 78,1 % en 2008). Mais ces bonnes nouvelles semblent désormais bien intégrées par les marchés.

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