Nos articles d’actualité et d’analyse sur l'économie japonaise (croissance, politique monétaire, marchés financiers, variation du yen…), son évolution, ses perspectives et son impact sur les principales institutions financières.
La Banque du Japon a laissé hier sa politique monétaire inchangée et esquissé une vision plus optimiste de l'évolution de l'économie japonaise, renforçant le sentiment des marchés que la prochaine modification de sa politique pourrait prendre la forme d’une hausse, et non d’une baisse, de son objectif de taux. La banque centrale a évoqué une reprise de la demande des pays émergents d’Asie et de la production manufacturière, en notant aussi la faiblesse du yen. Comme attendu, la BoJ a maintenu son objectif de taux à court terme de -0,1% et son objectif de rendement obligataire à dix ans proche de zéro. Preuve de son optimisme retrouvé, elle a revu en hausse son appréciation sur la consommation privée, considérée comme le talon d’Achille de la troisième économie mondiale.
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Après un début d'année difficile, le Nikkei a clôturé mardi en hausse de 3,13%. La Banque du Japon a prolongé ses facilités de prêts bancaires après la croissance décevante du quatrième trimestre.
Dans un communiqué, Union Bancaire Privée (UBP) a indiqué anticiper une hausse de 40% à 50% du marché d’actions japonais à moyen terme. Les incertitudes pesant sur les économies des Etats-Unis et des marchés émergents ont provoqué en janvier une nette correction des Bourses occidentales, qui a été aggravée au Japon par la vigueur du yen. A moyen terme, le marché japonais devrait néanmoins être «soutenu par une amélioration des fondamentaux et par les réformes du Premier Ministre japonais Shinzo Abe», explique Cédric Le Berre, Multi-Management & Fund Research chez UBP. Les résultats des entreprises progressent, et leur croissance continuera tant que le taux de change du yen en dollar restera aux alentours des 100-110, estime UBP. Dans cette perspective, le fonds UBAM – SNAM Japan Equity Value est surpondéré sur les secteurs de l'énergie et des matières premières. Des positions ont été prises sur Mitsubichi Chemical et Daihatsu et renforcées sur Mitsui Chemical, Komatsu et JX. A l’inverse, les secteurs financier et de consommation courante sont sous pondérés: Fujitsu, Nidec et Exedy ont notamment été sortis du portefeuille.