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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

juin 2013

17/06/2013

Les investisseurs britanniques s’organisent pour limiter les excès dans les entreprises

Schroders, Legal & General Investment Management ainsi que des organisations caritatives et des fonds de pension ont formé un groupe de travail qui étudiera la création d’un « Investor Forum », un organisme réunissant les 15 principaux actionnaires au Royaume-Uni et qui cherchera à limiter les excès des conseils d’administration, rapporte le Financial Times. Cette initiative est l’une des 17 recommandations faites par le professeur Kay dans son rapport sur les actions. Ce forum se réunirait une fois par mois.
14/06/2013

Les Suédois ont un fort appétit pour les actions

Sur les douze prochains mois, les Suédois sont 71 % à vouloir investir dans des actions ou des fonds actions, selon une étude de Schroders citée par Dagens Industri. Les actions des marchés émergents sont le plus souvent évoquées, devant les actions mondiales et les actions européennes. Les investisseurs suédois ont dégagé en moyenne un rendement de 6 % depuis la crise financière de 2008, soit le niveau le plus élevé parmi les 10 pays européens étudiés par Schroders. Cela explique sans nul doute leur appétit pour le risque.
14/06/2013

Les assureurs possèdent un quart de la dette des Etats européens

A fin 2011, les assureurs européens détenaient un quart de la dette souveraine des pays européens, 21 % des obligations d’entreprises et 18 % des actions européennes et 11 % de la dette des banques de la zone euro, selon une étude présentée par Insurance Europe et le cabinet Oliver Wyman. Avec un total estimé à 8.500 milliards d’euros d’actifs gérés en 2012, ils sont, de très loin, les premiers investisseurs institutionnels du Vieux Continent. A eux seuls, ils représentaient à fin 2011 plus de la moitié de tous les actifs institutionnels européens. A titre de comparaison, les fonds de pension avaient 3.700 milliards d’euros d’actifs sous gestion et les fonds souverains 500 milliards.
14/06/2013

Les investisseurs en dette émergente en devises locales souffrent le plus

Les investisseurs dans des obligations émergentes en devises locales font partie des plus grands perdants des récentes ventes qui ont touché les actifs émergents, rapporte le Financial Times. En moyenne, les fonds en devises locales ont perdu 7,8 % depuis le début mai, selon Lipper, alors que les fonds dette émergente en devises fortes ont abandonné 6,1 % et les fonds actions émergentes cèdent 6,7 %.
13/06/2013

Un ancien de Citadel renonce à son hedge fund

Chris Boas, un ancien responsable mondial du crédit chez Citadel, a renoncé à son projet de lancement d’un hedge fund après avoir échoué à recueillir les fonds nécessaires, rapporte l’agence Bloomberg.Longwood credit Partners, la société de Chris Boas, a abandonné son projet en raison des conditions de marché défavorables pour les levées de fonds, a indiqué un porte-parole de la société basée à Londres.
13/06/2013

Baisse des investissements dans les énergies renouvelables en 2012

Les investissements dans les énergies renouvelables ont baissé en 2012 pour la première fois depuis trois ans, avec de forts reculs en Europe et aux Etats-Unis en partie compensés par la progression de la Chine et des autres pays émergents, selon une étude publiée le 12 juin par Bloomberg New Energy Finance (BNEF) et le Programme des Nations Unies pour l’environnement (PNUE), qui ajuste des chiffres publiés mi-avril.Les dépenses mondiales dans les énergies renouvelables ont ainsi reculé l’an dernier de 12% à 244 milliards de dollars. Au premier trimestre 2013, ces investissements (qui excluent les gros barrages hydroélectriques) sont tombés à 40 milliards, leur plus bas niveau depuis le premier trimestre 2009.Ces baisses sont dues à de forts reculs des dépenses en Europe et aux Etats-Unis, sur fond de morosité économique, mais aussi à la chute d’environ 30 à 40% du prix des panneaux photovoltaïques, qui réduit mécaniquement les sommes dépensées, indiquent les deux organismes dans un communiqué.C’est la première fois depuis 2009 que le record de l’année précédente n’est pas battu, et la plus forte baisse jamais observée ces dernières années. En 2011, les investissements dans les énergies renouvelables avaient atteint un niveau record de 279 milliards de dollars, après 227 milliards en 2010.
13/06/2013

Le FRR cherche un prestataire d'analyse des risques extra-financiers

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) vient d’annoncer le lancement d’un appel d’offres visant à sélectionner un nouveau prestataire d’analyse des risques extra-financiers, le premier marché concernant la «Prestation d’analyse des risques extra-financiers du portefeuille du FRR» arrivant à échéance.Pour ce marché, la procédure de marchés publics retenue est celle d’une procédure adaptée définie selon les articles 26 et 28 du Code des marchés publics. Le marché sera conclu pour une durée de deux ans à compter de sa notification avec possible reconduction d’un an.Dans le cadre de sa Stratégie d’Investissement Responsable, le FRR rappelle qu’il s’est doté, dès 2008, d’un dispositif lui permettant de suivre et de prévenir les risques extra-financiers qui peuvent avoir un impact sur ses investissements et sur sa réputation. En effet, des risques pour le FRR peuvent naître du non-respect par des entreprises dans lesquelles il est investi de principes universellement reconnus tels que ceux du Pacte Mondial des Nations Unies, de la bonne gouvernance et ceux résultant de conventions internationales ratifiées par la France, en particulier les Conventions d’Ottawa et d’Oslo.Ce dispositif particulier et s’appliquant de façon transversale à l’ensemble du portefeuille du FRR vient donc s’ajouter à la vigilance qu’exercent déjà les gérants en la matière. Un Comité de l’Investissement Responsable du Conseil de surveillance a été créé à cet effet. Ce Comité s’appuie sur des analyses régulières d’agences spécialisées et sur les propositions du Directoire pour évaluer les cas de non-respect des normes fondamentales et décider des orientations à prendre.Les prestataires intéressés par l’appel d’offres ont jusqu’au 26 juin 2013, 12h00 (heure de Paris), pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par la lettre de consultation.
12/06/2013

S&P Capital IQ propose un nouvel outil de détection des risques

Le fournisseur de services S&P Capital IQ vient de lancer un nouvel outil destiné à améliorer la capacité des utilisateurs à identifier les risques systémiques et de contrepartie tout en réduisant les coûts opérationnels.Le nouvel outil, Business Entity cross Reference Service, fournit des possibilités de croisement d’informations pour plus de deux millions d’entités publiques et privées par le biais d’identifiants standards et propriétaires, y compris les identifiants internationaux pour les entités juridiques (LEI).
12/06/2013

Les investisseurs vendent massivement les actifs des marchés émergents

Les devises, les actions et les obligations des marchés émergents ont fait l’objet mardi de ventes massives en raison des inquiétudes grandissantes des investisseurs face à la perspective d’un ralentissement du programme de rachat d’obligations de la Federal Reserve, rapporte le Financial Times. Les économies émergentes ont été les principaux bénéficiaires de la politique monétaire accommodantes des banques centrales. Ainsi le rand sud africain et le real brésilien ont atteint leur plus bas niveau en quatre ans par rapport au dollar mardi et la roupie indienne a atteint un plancher record. L’indice FTSE Emerging Markets a perdu 1,7 %, cédant plus de 10 % depuis mai.
12/06/2013

Création d'une société d'investissement dans les énergies renouvelables

L’association irlandaise de promotion de la finance verte, le Green International Financial Services Centre (GIFSC) a annoncé le 11 juin la création d’Amarenco, une société d’investissement dans les énergies renouvelables. Amarenco, dont les bureaux seront installés à Dublin et à Londres, se concentrera sur les investissements dans l'énergie solaire photovoltaïque en Europe. La société est en train de finaliser la création d’un fonds dédié à l'énergie solaire de 150 millions d’euros qui investira en priorité dans des actifs situés dans le sud de l’Angleterre et en France. Le créa teur de la société John Mullins, ex-CEO du fournisseur d'énergie irlandais Bord Gais, s’est entouré de Kevin Lynch, chief investment officer, Alain Desvigne, chief operating officer, Nick Howard, company treasurer, et Kevin McNamara, cjief financial officer. L’effectif d’Amarenco, actuellement de six personnes, pourrait monter jusqu'à une vingtaine de collaborateurs. Les partenaires d’Amarenco sont le gestionnaire de fortune indépendant Davy, en tant qu’investment manager, DHKN, une société de services de gestion de fortune, et Investec, qui tous deux fourniront des services financiers et d’origination.
12/06/2013

Comgest enregistre une forte collecte sur l'Europe

Depuis le début de l’année, Comgest a surtout collecté sur l’Europe, avec des souscriptions de quelque 600 millions d’euros, a indiqué Vincent Strauss, président de Comgest et responsable de la gestion, le 11 juin à l’occasion d’un point de presse. Comgest enregistre également des souscriptions sur le pôle Global/U.S.Le pôle Europe pèse désormais autour de 4 milliards d’euros contre 3,2 milliards d’euros fin 2012 et le pôle Global/U.S. 1,5 milliard d’euros contre 1,2 milliard d’euros. Une évolution bienvenue, souligne Vincent Strauss, car elle contribue au rééquilibrage des zones géographiques.Parallèlement, le pôle marchés émergents, qui avait continué de collecter en début d’année, a ensuite subi des retraits significatifs. Résultat, Comgest affiche depuis le début de l’année une décollecte de l’ordre de 150 millions d’euros, les actifs sous gestion demeurant stables autour de 15,5 milliards d’euros.Evoquant la stratégie Actions Monde de Comgest, Vincent Strauss a souligné que la croissance des résultats des sociétés japonaises n’est pas encore dans les cours. Le Japon affiche les plus fortes prévisions de croissance des BPA pour 2013 et 2014 (48,3% et 19,3% selon Citigroup/Nomura) en comparaison notamment avec les pays émergents (14,5% et 11,3%) ou les Etats-Unis (7,4% et 11,3%), alors que les portefeuilles des grands investisseurs sont bien souvent sous-pondérés sur le Japon.
12/06/2013

Les indices immobiliers IEIF continuent de progresser

L’indice Euronext IEIF REIT Europe progresse de 1,7% au mois de mai tandis que l’indice Dow Jones Stoxx 50 n’enregistre qu’une performance de 1,3% sur la même période, selon les derniers chiffres communiqués par l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF). L’indice Euronext IEIF SIIC France affiche un gain de 2,3%, alors que l’indice CAC 40 augmente de 4,3%. Ce dernier écart s’explique notamment par les distributions effectuées par les sociétés du CAC 40 (les SIIC ayant opéré leur distribution le mois précédent pour la majorité d’entre elles).Depuis le début de l’année, l’indice Euronext IEIF REIT Europe gagne 8,1% contre 8,7% pour l’indice Dow Jones Stoxx 50 tandis que l’indice Euronext IEIF SIIC France augmente de 11,9% depuis le 1er janvier contre 11,1% pour l’indice CAC 40. La croissance mondiale ne justifie pas réellement cette évolution des marchés car il semblerait que les injections de liquidité par les banques centrales sont devenues le facteur primordial de détermination des cours.
12/06/2013

Carlyle espère lever 4 milliards de dollars pour un fonds immobilier

Selon des proches du dossier cités par The Wall Street Journal, Carlyle Group a l’intention de constituer un fonds de 4 milliards de dollars pour investir dans l’immobilier aux Etats-Unis. Ce serait son septième fonds de ce type.Le capital-investisseur cherche à profiter de la publicité positive qui a entouré ses dernières cessions, avec des plus-values d’environ 500 millions de dollars sur la revente du 650, Madison Avenue et de 350 millions sur celle du 666, Fifth Avenue.
12/06/2013

La Deutche Bank lève le voile sur sa "start-up de 1.000 milliards d’euros"

Après avoir un temps songé à vendre sa gestion institutionnelle, la Deutsche Bank, une fois la nouvelle équipe dirigeante en place (juin 2012), a décidé de regrouper en une seule plate-forme, Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), pas moins de 23 entités ou «silos» différents pour constituer une plate-forme regroupant la gestion d’actifs, la gestion de fortune (dont Sal. Oppenheim) et les activités «corporate banking & securities», notamment les ETF de db x-trackers. Cela constitue selon l’expression du patron de la division, Michele Faissola, «une start-up de 1.000 milliards d’euros». DeAWM se compose de six métiers : lending & deposits, produits de gestion de fortune, gestion active, gestion passive, gestion alternative/actifs réels et gestion alternative/fund solutions. L’effort va être placé principalement sur la clientèle d’assurances, les placements alternatifs, la clientèle de particuliers haut de gamme et très haut de gamme dans le monde entier et les produits indiciels.Marco Bizzozero, head of wealth management EMEA ex Germany, explique que la division veut être désormais considéré comme une “maison d’investissement et non plus comme un collecteur d’actifs». Quand à Dario Schiraldi, head of global client group, il souligne que DeAWM, va s’efforcer dans sa nouvelle configuration «client-centric» de fournir à la fois «un véritable alpha et un beta à coût efficient».L’objectif consiste à générer en 2015 un bénéfice avant impôt de 1,7 milliard d’euros contre 700 millions en 2012 et de ramener le coefficient d’exploitation de 80 % l’an dernier à 65 % en 2015.La réorganisation entamée en septembre 2012 s’est déjà traduite par une réduction d’effectif de 12 % à un peu plus de 6.000 personnes dans le monde (ce processus malthusien est désormais achevé) ainsi que par deux programmes d’investissement et d’économies de 400 millions chacun sur la période septembre 2012/septembre 2015. Au 31 mars 2013, ces programmes étaient réalisés à hauteur de respectivement 100 millions et 150 millions. DeAWM aligne dans le monde entier 900 professionnels de l’investissement, 200 analystes, 800 personnes dans le global client group et 900 chargés de clientèle en gestion de fortune.En janvier-mars 2013, la nouvelle division a enregistré ses premières souscriptions nettes (de 6 milliards d’euros) depuis 2011, ce qui a contribué à une augmentation de 29 milliards de l’encours à 973 milliards d’euros, le reliquat de la hausse provenant donc des effets de marché et de change.Après trois ans de grande discrétion, le groupe Deutsche Bank a jugé, comme l’a indiqué son co-président du directoire Jürgen Fitschen, que la restructuration est suffisamment bien engagée pour fournir quelques indications de volumes sur ses activités de gestion.Ainsi, au 31 décembre 2012, la gestion active affichait 529 milliards d’euros d’encours (dont 52 % en obligataire, 16 % en actions, 10 % en multi-actifs et 22 % en monétaire) avec 400 professionnels de l’investissement. Elle a drainé 5 milliards d’entrées nettes au premier trimestre 2013, a indiqué Wolfgang Matis, son directeur, à Newsmanagers.La gestion passive (50 professionnels de l’investissement) pesait 98,5 milliards d’euros, et son directeur, Reinhard Bellet, table sur 150 milliards à l’heorizon 2015, «et ce, sans croissance externe».Le métier alternatives/fund solutions, avec 215 spécialistes dirigés par Stéphane Farouze, arrive à 44 milliards d’euros (et 1,5 milliard de dollars de collecte nette sur les cinq premiers mois de l’année 2013), tandis que la ligne alternatives/real assets, sous les ordres de Pierre Cherki, affiche 51,8 milliards d’euros avec 500 professionnels de l’investissement. La gestion de fortune représente pour sa part 297 milliards d’euros.
11/06/2013

Le Qatar monte à près de 5% dans le capital de Total

Le Qatar a renforcé sa participation au capital du géant pétrolier français Total, dont il détient désormais 4,8%, a affirmé le 10 juin le site d’information financière WanSquare.Le fonds souverain de l'émirat du Golfe, Qatar Holding, qui avait acquis l’an dernier 3% de Total, a renforcé sa position au cours des dernières semaines et détient maintenant 4,8% du capital, assure le site, qui dit tenir l’information de l’entourage du groupe pétrolier. Cette montée, si elle se confirme, conforterait la place du Qatar en tant que deuxième actionnaire de Total, derrière les sociétés liées au milliardaire belge Albert Frère (GBL et la CNP, qui détenaient 5,4% fin 2012).Sollicité par l’AFP, un porte-parole de Qatar Holding à Londres n’a pas fait de commentaires et Total n’a pas réagi dans l’immédiat. Le Qatar aurait ainsi porté sa participation juste en dessous du seuil de 5% du capital, niveau à partir duquel les investisseurs ont l’obligation d’effectuer une déclaration publique auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF).
11/06/2013

Le FRR lance un nouvel appel d'offres pour des mandats actions américaines

Le FRR a lancé le 7 juin 2013 un appel d’offres visant à sélectionner un ou plusieurs prestataires pour la gestion financière de mandats de gestion active investis en actions grandes et moyennes capitalisations des Etats-Unis.Pour ce marché, la procédure de marchés publics retenue est celle d’un appel d’offres restreint composé de deux lots : Lot 1 : « Actions Etats-Unis gestion active « Value » Ce lot concerne la gestion active d’un ou plusieurs mandats qui devront mettre en oeuvre une exposition aux actions de grandes et moyennes capitalisations des Etats-Unis de style « Value ». A titre purement indicatif, le FRR estime que le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 500 millions d’euros. Lot 2 : « Actions Etats-Unis gestion active « Growth » Ce lot concerne la gestion active d’un ou plusieurs mandats qui devront mettre en oeuvre une exposition aux actions de grandes et moyennes capitalisations des Etats-Unis de style « Growth ». A titre purement indicatif, le FRR estime que le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 500 millions d’euros. Chacun des mandats du présent marché est conclu pour une durée de quatre ans à compter de sa notification avec possible reconduction d’un an. Les sociétés de gestion intéressées ont jusqu’au 8 juillet 2013, 12h00 (heure de Paris), pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par le règlement de la consultation. L’ensemble des documents liés à cet appel d’offres est disponible sur une nouvelle plate-forme dédiée : http://marches.fondsdereserve.fr ou via le site internet du FRR www.fondsdereserve.fr.
11/06/2013

Le fonds de pension de BT veut se protéger contre l'inflation

Le fonds de pension de British Telecom (BT), dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 39 milliards de livres, envisage d’accroître ses investissements dans les infrastructures afin de se protéger contre l’inflation, rapporte Financial News. L’objectif d’exposition aux actifs indexés sur l’inflation est désormais fixé à 31% du portefeuille contre 15% précédemment. Au 31 décembre 2012, le portefeuille indexé sur l’inflation pesait 8,4 milliards de livres, soit environ 22% du portefeuille, au-dessus de l’objectif arrêté précédemment mais encore largement en retrait par rapport au nouvel objectif.
11/06/2013

Le capital investissement est important dans les portefeuilles des institutionnels

Les investisseurs (LPs) estiment qu’après cinq ans de crise financière les éléments de base du modèle de capital investissement ont fait leurs preuves et que le capital investissement offrira de bonnes opportunités d’investissement lorsque la reprise se confirmera, selon le dernier Baromètre mondial du capital investissement de Coller Capital.Malgré la crise, près des deux tiers (63 %) des LPs continuent d’enregistrer des rendements nets de 11 à 15 %, voire plus élevés, sur la durée de vie de leurs portefeuilles de capital investissement. Les deux tiers des investisseurs déclarent que les équipes de gestion de capital investissement (GPs) ont apporté des améliorations opérationnelles significatives au sein de leurs sociétés en portefeuille ces dernières années (quasiment tous les LPs estiment que les GPs ont amélioré les opérations de leurs sociétés au moins dans une certaine mesure). En outre, la quasi-totalité des LPs (86 %) déclare que le carried interest déterminé sur l’ensemble du fonds s’est révélé être un moyen efficace de motivation des équipes de gestion.La confiance envers la classe d’actifs en général demeure solide. Les LPs qui prévoient d’accroître leurs allocations cibles en capital investissement sont plus nombreux (25 %) que ceux qui envisagent de les réduire (14 %). Toutefois, plus de 40 % des fonds de dotation et des fondations (et plus d’un tiers des fonds de pension) déclarent que certaines personnes influentes au sein de leurs organisations militent en faveur d’une réduction de l’allocation en capital investissement, voire d’une annulation pure et simple.« Le capital investissement a confirmé son importance dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels depuis la crise » a déclaré Jeremy Coller, CIO de Coller Capital. « Toutefois, il faut se garder de verser dans la complaisance. Compte tenu du scepticisme affiché au plus haut niveau au sein même de certaines organisations de LPs, le secteur devra prouver sa performance encore et encore. »Les trois quarts des LPs estiment que la restructuration européenne offrira de bonnes opportunités en matière de capital investissement au cours des prochaines années, même si la plupart (63 %) pensent qu’elles se limiteront à certaines régions d’Europe (Europe du Nord en particulier).Un tiers des LPs prévoit d’accroître son exposition aux investissements en dette au cours des 12 prochains mois et la moitié des LPs a soit déjà investi, soit envisage d’investir dans des fonds de dette privée (qui existaient à peine avant 2009).Les cessions par les groupes industriels, les LBOs secondaires et les ventes réalisées par des entrepreneurs devraient présenter d’excellentes opportunités pour le capital investissement en Europe et en Amérique du Nord au cours de ces prochaines années. Plus de la moitié (58 %) des LPs pense également que les faillites et les dépôts de bilan au titre du Chapitre 11 offriront de bonnes opportunités d’investissement.Un LP sur cinq estime que des opportunités attrayantes pour le capital investissement se présenteront au Moyen-Orient et en Afrique du Nord au cours des prochaines années. En ce qui concerne les marchés asiatiques, les LPs déclarent qu’ils chercheront à s’exposer davantage à l’Indonésie et à la Malaisie.
11/06/2013

Les institutionnels se disent prêts à revoir leurs stratégies d'investissement

Les Français encore les plus pessimistes ! En l’occurrence, il s’agit des quarante investisseurs institutionnels figurant parmi les 500 décideurs (*) interrogés dans le cadre d’une étude mondiale réalisée par Natixis Global Asset Management (NGAM), destinée à son centre de recherche « Durable Portfolio Construction® ». Dans une plus large mesure que leurs homologues européens et mondiaux, les investisseurs institutionnels français pensent effectivement que «les approches traditionnelles ne sont plus d’actualité pour générer de la performance et gérer l’exposition au risque», relève l'étude. Par ailleurs, «ils envisagent des changements importants dans leurs stratégies d’investissement». En proportion, ils sont 87% à être dans ce cas, contre 70% au niveau européen... Par ailleurs, 88% des investisseurs français interrogés s’attendent à des difficultés dans le financement de leur passif à long terme au cours des trois prochaines années. A titre de comparaison, les investisseurs institutionnels européens ne sont que 68% dans ce cas, et, au niveau mondial 70 %. En outre, plus de 90% dans l’Hexagone s’accordent à dire que la faiblesse des rendements et la baisse des performances représentent les principaux risques de portefeuille. Cette fois, les investisseurs sur le Vieux Continent sont en phase (89 %). A noter que 88% des investisseurs français s’inquiètent de l’impact de la volatilité sur leurs portefeuilles et 61 % considèrent que l’inflation sera source de difficultés au cours des trois prochaines années. Toujours selon l'étude de NGAM, la majorité des investisseurs français considère que les classes d’actifs alternatives sont primordiales dans la gestion du risque de portefeuille (68%) et révisent leurs allocations en conséquence. En outre, «84% des investisseurs français anticipent une meilleure performance pour les classes d’actifs alternatives en 2013 qu’en 2012", indique l’enquête qui note que «90% d’entre eux ont l’intention de renforcer leur exposition à la gestion alternative, ou à d’autres classes d’actifs peu corrélées aux principaux marchés financiers au cours de l’année suivante.» Côté produits, 41% des investisseurs institutionnels en France ont pour ambition cette année de renforcer leurs allocations dans des OPCVM de gestion alternative. Les institutionnels européens adoptent aussi les investissements alternatifs : 64 % d’entre eux considèrent qu’il est essentiel de miser sur cette nouvelle stratégie d’investissement pour diversifier les risques, contre 60 % au niveau mondial. Les investisseurs français considèrent que la classe d’actifs la plus performante en 2013 sera celle des actions internationales. Pour 25% des participants, les actions internationales génèreront les meilleures performances en 2013, tandis que 20% estiment que la dette émergente sera en tête. Résultat, «70% des investisseurs ont l’intention de renforcer leur allocation aux actions internationales et 65% d’entre eux comptent augmenter leur exposition à la dette émergente». En ce qui concerne les produits de taux, les participants adoptent une attitude plus prudente. 75% d’entre eux souhaitent réduire leur exposition aux obligations domestiques. Mais l’attrait pour les marchés émergents subsiste : 65% prévoient d’augmenter leur exposition à la dette émergente. A titre de comparaison, 60 % des investisseurs européens projettent d’investir en actions internationales. 46% d’entre eux comptent augmenter leur exposition aux actions émergentes et 44% prévoient de renforcer la dette émergente. Enfin, les difficultés subsistent avec les méthodologies d’allocation d’actifs et de construction de portefeuille. Quasiment tous les participants français (93%) rencontrent des difficultés à générer des performances stables. La plupart des investisseurs institutionnels en Europe (70%) considèrent que les approches de construction de portefeuille traditionnelles ne sont plus les meilleures pour générer des résultats. Pour 75 % d’entre eux, la définition d’une allocation stratégique est un défi contre 71 % au niveau mondial. (*) Des fonds de pensions publics (109) et privés (189), fonds souverains (43), compagnies d’assurance (35), fonds de dotation, fondations (18), fonds de fonds (11) et consultants (97) ont pu s’exprimer. L'étude figure en pièce jointe.
11/06/2013

Amundi AM et Exane BNP Paribas en tête du sondage Thomson Reuters Extel 2013

Exane BNP Paribas et Amundi se distinguent dans l'édition française du sondage Thomson Reuters Extel pour 2013 dont les résultats sont diffusés en exclusivité par Les Echos. Dans le palmarès français des sociétés de gestion et des analystes travaillant dans celles-ci, Amundi Asset Management se taille la part du lion sur les 46 sociétés de gestion « nominées » : elle arrive en tête des sociétés de gestion devant Exane Asset Management et Natixis AM. Dans les « meilleurs » analystes buy-side , les trois premiers viennent aussi d’Amundi : Frédéric Labia, Van Vu Ngoc et Thomas Lapeyre, respectivement spécialisés sur les médias et l’automobile, les semi-conducteurs et services informatiques, et les banques.De son côté, Exane BNP Paribas conserve sa place de numéro 1 des brokers travaillant sur les actions françaises, devant Kepler-Cheuvreux et Oddo Securities. Dans leurs commentaires, les sondés évoquent le travail de fond et la justesse des prévisions des équipes d’Exane. 53 courtiers dans la catégorie France avaient été « nominés » pour ce palmarès, issu d’un sondage réalisé entre mars et mai auprès de gérants et de sociétés cotées où la qualité de la recherche et la notoriété ont une importance capitale.

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