Le vent tourne sur le front de l’inflation
Par Jonathan Baltora, responsable des stratégies inflation chez AXA IM
juin 2018
mai 2018
L’inflation en zone euro s’approche de l’objectif de la BCE
L’inflation a atteint 1,9% en mai sur un an en zone euro, un chiffre bien supérieur aux attentes sous l’effet d’un bond de 6,1% des prix de l'énergie. La hausse des prix à la consommation n'était que de 1,2% le mois précédent. Le taux annuel d’inflation est désormais proche de l’objectif de la Banque centrale européenne (BCE), inférieur à mais proche de 2%. Le consensus des économistes interrogés par Dow Jones prévoyait une inflation de 1,6% en mai. En excluant l'énergie et les produits alimentaires, l’inflation, dite de base, a également augmenté, à 1,3% contre 1,1% en avril.
L’inflation reprend en zone euro
Les chiffres préliminaires publiés hier montrent que l’inflation a augmenté d’un point de pourcentage en Espagne au cours du mois de mai, pour atteindre 2,1% et dépasser ainsi l’objectif de 2% poursuivi par la BCE. Le constat est analogue en Allemagne, où l’inflation a grimpé de 0,7 point en un mois, pour se hisser à 2,2%. Cette remontée semble en grande partie liée à la hausse des prix du pétrole et à la forte baisse du taux de change de l’euro depuis mi-avril, ce qui a ancré les anticipations d’inflation à leur plus haut niveau depuis fin 2014. L’inflation pourrait à l’avenir être portée par la baisse du taux de chômage et l’accélération de la hausse des salaires.
L’inflation en zone euro prend une trajectoire haussière
Les chiffres préliminaires publiés ce matin montrent que le niveau d’inflation a augmenté d’un point de pourcentage en Espagne au cours du mois de mai, pour atteindre 2,1% et dépasser ainsi l’objectif de 2% poursuivi par la BCE. Le constat est analogue en Allemagne, où l’inflation a grimpé de 0,7 point en un mois, pour se hisser à un niveau de 2,2%, également supérieur à l’objectif de la BCE. Si cette forte remontée du rythme de hausse des prix à la consommation semble en très grande partie liée à la hausse récente des prix du pétrole, elle coïncide également avec une forte baisse du taux de change de l’euro depuis mi-avril, ce qui a ancré les anticipations d’inflation à leur plus haut niveau depuis fin 2014.
Le rebond des prix du pétrole promet de doper l’inflation
Avec un prix du Brent proche des 80 dollars, l’inflation pourrait flirter avec les 2% en zone euro dès cet été, et avec les 3% aux Etats-Unis.
L’inflation britannique a encore ralenti en avril
Les prix à la consommation au Royaume-Uni ont augmenté de 2,4% sur un an et de 0,4% sur un mois en avril, d’après les données publiées hier par l’Office britannique de la statistique (ONS). Les économistes anticipaient en moyenne une hausse de 2,4% sur un an et de 0,4% sur un mois. En mars, l’inflation annuelle avait ralenti à 2,5%, après un taux de 2,7% en février et de 3% en janvier.
L’inflation britannique a marqué le pas en avril
Les prix à la consommation au Royaume-Uni ont augmenté de 2,4% sur un an et de 0,4% sur un mois en avril, d’après les données publiées mercredi par l’Office britannique de la statistique (ONS). Les économistes interrogés par le Wall Street Journal anticipaient une hausse de 2,4% sur un an et de 0,4% sur un mois. En mars, l’inflation annuelle avait ralenti à 2,5%, après un taux de 2,7% en février et de 3% en janvier.
L’inflation en zone euro a rencontré un trou d’air en avril
L’inflation dans la zone euro a ralenti à 1,2% au mois d’avril, alors qu’elle était de 1,3% le mois précédent, selon les chiffres définitifs publiés hier par l’office statistique de l’Union européenne Eurostat. Ils confirment les chiffres avancés en première estimation. Les prix des produits alimentaires non transformés ont augmenté de 1,5% sur un an le mois dernier, alors que les secteurs des services et de l'énergie ont vu leurs prix augmenter de 1% et 2,6% respectivement. L’inflation sous-jacente se situe quant à elle à un niveau de 1,1%, encore loin de l’objectif de 2% de la BCE.
L’inflation en zone euro a connu un accès de faiblesse en avril
L’inflation dans la zone euro a ralenti à 1,2% au mois d’avril, alors qu’elle était de 1,3% le mois précédent, selon les chiffres définitifs publiés par l’office statistique de l’Union européenne Eurostat ce matin. Ils confirment les chiffres avancés en première estimation. Les prix des produits alimentaires non transformés ont augmenté de 1,5% sur un an le mois dernier, alors que les secteurs des services et de l'énergie ont vu leurs prix augmenter de 1% et 2,6% respectivement. L’inflation sous-jacente se situe quant à elle à un niveau de 1,1%, encore loin de l’objectif de 2% de la BCE.
avril 2018
L’inflation britannique montre des signes de fléchissement
L’inflation a ralenti de manière inattendue en mars en Grande-Bretagne, à un rythme annuel de 2,5%, le plus faible depuis un an, selon les chiffres publiés ce matin par l’institut britannique de la statistique (ONS). Or, les économistes interrogés par Reuters s’attendaient en moyenne à une inflation stable à 2,7%, comme en février. Sur l’ensemble du premier trimestre, la hausse des prix a été en moyenne de 2,7%, un niveau inférieur à la prévision de 2,92% effectuée en février par la Banque d’Angleterre (BoE), et en forte baisse par rapport à son point haut de 3,1% atteint au mois de novembre dernier, qui fut à l’origine du durcissement de la politique monétaire de la BoE.
La France enregistre une accélération de l’inflation
Le rythme de l’inflation a fortement accéléré à 1,6% au mois de mars en France, alors qu’elle était de 1,2% en février, selon l’Insee. Il s’agit toujours d’un sommet depuis octobre 2012. L’Insee avait évoqué une progression de 1,5% dans son estimation provisoire publiée fin mars. L'évolution sur un an de l’indice des prix harmonisé IPCH a été confirmée à 1,7%, après 1,3% à fin février, avec la hausse des prix du tabac et des biens manufacturés après la fin des soldes d’hiver. L’inflation sous-jacente (hors tarifs publics et produits à prix volatils) a progressé de 0,3% le mois dernier et son évolution sur un an s’inscrit en faible hausse, à 0,9% après 0,8% en février.
La France enregistre une forte accélération de l’inflation
Le rythme de l’inflation a fortement accéléré à 1,6% au mois de mars en France, un peu plus qu’estimé initialement, alors qu’elle était de 1,2% en février, selon les données publiées ce matin par l’Insee. Il s’agit toujours d’un plus haut depuis octobre 2012, malgré le relèvement de 0,1 point de ce chiffre, l’Insee ayant évoqué une progression de 1,5% dans son estimation provisoire publiée à la fin du mois dernier. L'évolution sur un an de l’indice des prix harmonisé IPCH a été confirmée à 1,7%, après 1,3% à fin février, avec la hausse des prix du tabac et des biens manufacturés après la fin des soldes d’hiver. L’inflation sous-jacente (hors tarifs publics et produits à prix volatils) a progressé de 0,3% le mois dernier et son évolution sur un an s’inscrit en faible hausse, à 0,9% après 0,8% en février.
«L’inflation accélère dans la zone euro»
Warin Buntrock, directeur adjoint des gestions de BFT IM.
L'inflation annuelle dans la zone OCDE stable à 2,2 % en février 2018
L’inflation annuelle dans la zone OCDE a été stable à 2.2 % en février 2018. La hausse des prix de l'énergie (5.6 % en février, contre 4.7 % en janvier) a été compensée par une baisse de l’inflation des prix alimentaires (1,7 % en février, contre 2,2 % en janvier). Hors alimentation et énergie, l’inflation annuelle a été globalement stable à 1.9 % en février 2018.
La hausse des prix a atteint 1,4% en zone euro
La hausse des prix a atteint 1,4% en zone euro en mars, en glissement annuel, selon une première estimation d’Eurostat. Un taux sensiblement supérieur à celui enregistré en février, de 1,1%. Toutefois, hors produits volatils – énergie, alimentation, alcools et tabacs –, l’inflation en glissement annuel reste à 1%, bien inférieure à l’objectif de la BCE d’un taux proche de, mais inférieur à, 2%. L’alcool et le tabac ont notamment contribué au dérapage de l’indice global. Si l’on exclut de celui-ci l’énergie et les aliments non transformés, l’inflation est de 1,3%.
La hausse des prix atteint 1,4% en zone euro
La hausse des prix a atteint 1,4% en zone euro au mois de mars, en glissement annuel, selon une première estimation d’Eurostat. Ce taux est sensiblement supérieur à celui enregistré en février, qui était de 1,1%. Toutefois, hors produits volatils - énergie, alimentation, alcools et tabacs- l’inflation en glissement annuel reste à 1%, bien inférieure à l’objectif de la BCE d’un taux proche de 2%. L’alcool et le tabac ont notamment contribué au dérapage de l’indice global. Si l’on exclut l'énergie et les aliments non transformés de l’indice global, l’inflation est de 1,3%.
L’inflation est au plus haut depuis octobre 2012 en France
Le rythme de l’inflation a nettement accéléré en mars en France, affichant son plus haut niveau depuis octobre 2012, sous le double effet de la hausse des prix du tabac et de ceux des biens manufacturés après la fin des soldes d’hiver, selon une première estimation publiée vendredi par l’Insee. L’indice des prix à la consommation (IPC) est ainsi en hausse de 1,5% sur les douze mois à fin mars, contre 1,2% à fin février. L’indice des prix harmonisés IPCH s’inscrit quant à lui en hausse de 1,7% sur un an, là aussi un plus haut depuis octobre 2012, après +1,3% à fin février. Sur le seul mois de mars, l’indice IPC a progressé de 1,0% et l’indice IPCH de 1,1%, alors que les deux étaient restés stables en février.
mars 2018
L’inflation française est au plus haut depuis octobre 2012
Le rythme de l’inflation a nettement accéléré en mars en France, affichant son plus haut niveau depuis octobre 2012, sous le double effet de la hausse des prix du tabac et de ceux des biens manufacturés après la fin des soldes d’hiver, selon une première estimation publiée vendredi par l’Insee. L’indice des prix à la consommation (IPC) est ainsi en hausse de 1,5% sur les douze mois à fin mars, contre 1,2% à fin février. L’indice des prix harmonisés IPCH, qui permet les comparaisons avec les autres pays de la zone euro, s’inscrit quant à lui en hausse de 1,7% sur un an, là aussi un plus haut depuis octobre 2012, après +1,3% à fin février. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur une progression de 1,5%. Sur le seul mois de mars, l’indice IPC a progressé de 1,0% et l’indice IPCH de 1,1%, alors que les deux étaient restés stables en février.
Les tensions inflationnistes restent fortes au Royaume-Uni
Les salaires, primes incluses, ont augmenté de 2,8% au Royaume-Uni en rythme annuel sur les trois mois achevés fin janvier, leur plus forte hausse depuis septembre 2015, après une hausse révisée à 2,7% sur la période s’arrêtant à décembre, alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse limitée à 2,6%, selon les chiffres publiés ce matin par l’institut national de la statistique. Après être brièvement remonté à 4,4%, le taux de chômage est en outre revenu à son plus bas niveau depuis 40 ans de 4,3%. Ces chiffres atténuent la déception liée à la chute plus forte que prévu du taux d’inflation au Royaume-Uni à 2,7% au mois de février, après 3% en janvier.
La sous-utilisation des capacités de production explique la faible inflation
La zone euro pourrait être en train de retrouver une partie de son potentiel de croissance, un élément favorable pour la poursuite du cycle actuel d’expansion mais qui pourrait aussi constituer un frein pour une inflation déjà faible, a déclaré vendredi à Reuters Peter Praet, chef économiste de la Banque centrale européenne (BCE). Les capacités inexploitées dans la zone euro pourraient être plus importantes que prévu, notamment sur le marché du travail, ce qui pourrait retarder le redressement de l’inflation vers l’objectif de la BCE d’une hausse des prix légèrement inférieure à 2%, affirme Peter Praet.
