Recherche
S'abonner
Connexion
Accueil Sujets d'actualités Gestion d'actifs

Gestion d'actifs

novembre 2011

10/11/2011

L'ERAFP mène une réflexion sur les prochains investissements sur l'immobilier en Europe, les infrastructures et le non coté

Catherine Vialonga, directrice des investissements, a indiqué à IPE que l’ERAFP a l’intention pour diversifier son portefeuille de lancer deux nouveaux fonds immobiliers supplémentaires qui seraient focalisés l’un sur la France et l’autre sur l’ensemble de l’Europe. Tout récemment, l’ERAFP a attribué un mandat de gestion d’actifs immobiliers sur 40 millions d’euros à AEW Europe SGP. La directrice des investissement a également affirmé que l’ERAFP se prépare sur les classes d’actifs alternatives telles que les infrastructures et le non coté.
10/11/2011

Réunica détient désormais 60% d'obligations corporate contre 40% d'obligations gouvernementales dans la poche taux

Lors d’une table ronde organisée par Option Finance, Francis Weber, directeur financier de Réunica a commenté les récents changements au sein de son allocation d’actifs: Concernant les emprunts d’Etat, nous avons vendu les titres grecs, portugais et irlandais il y a plus d’un an. Nous avons également demandé à nos gestionnaires de réduire nos positions sur l’Italie. Nous avons renforcé notre position sur les autres obligations d’Etats, ce qui a conduit à une évolution importante du portefeuille. Il y a 10 ans, un investisseur institutionnel avait 80% d’emprunts d’Etats et 20% de corporate. Aujourd’hui, nous avons 60% de corporate. Nous souhaitons vraiment renforcer ce dernier segment, car nous considérons que le risque est plus prévisible chez les grandes entreprises que chez les Etats, dont les fondamentaux sont moins évidents à appréhender. Nous nous renforçons aussi dans les obligations convertibles car elles offrent beaucoup de valeur dans la mesure où elles sont actuellement en dessous de leur plancher actuariel. Celles ci devraient délivrer 7% ou 8% de rendement. Nous avons également souscrit dans des fonds de performance absolue. En ce qui concerne les actions, nous avons diminué notre exposition. Il y a deux ou trois ans, nos encours dans cette classe d’actifs représentaient 30%, aujourd’hui ils n’atteignent plus qu’entre 20% et 25%. Nous avons préféré nous renforcer dans d’autres segments de l’obligataire afin de diminuer la volatilité des portefeuilles. Nous n’avons pas toujours privilégié les ETF à réplication physique, mais nous sommes aujourd’hui de plus en plus attentifs à cette question. Nous regardons les ETF dont nous jugeons la contrepartie très sûre. Dans ce cadre, nous évaluons le risque de contrepartie par rapport à l'émetteur et aux swaps utilisés. Normalement, ces échanges de performances ne peuvent pas dépasser les 10% du fonds, donc le risque est théoriquement limité. Mais aujourd’hui, il faut faire attention à la mécanique des ETF et bien comprendre comment ils sont construits. Au sein de notre groupe, le recours aux ETF reste marginal et ne dépasse pas 3% à 4% des actifs. Nous investissons uniquement dans es fonds purs. Nous avons beaucoup diminué notre exposition à la gestion alternative à cause des déceptions que nous avons eues sur cette classe d’actifs. A l’instar de l’ensemble des investisseurs français, nous avons investi dans la gestion alternative en 2006 et 2007, au moment même où elle commençait à moins bien fonctionner. nous avons également été déçus par les fonds de fonds où les performances n’ont pas été au rendez vous.
10/11/2011

SCOR Global Investments enregistre un rendement des actifs élevé de 3,8% sur les neuf premiers mois de 2011

SCOR Global Investments dégage 82 millions d’euros de produits financiers sur les actifs et un rendement des actifs (hors fonds détenus par les cédantes) de 2,7 % (3,8 % au 3ème trimestre 2010). Anticipant les turbulences des marchés, SCOR a choisi de réduire considérablement son exposition aux actions à la mi-juin 2011 et a constitué une position élevée en liquidités et en investissements à court terme (21 % des actifs au 30 septembre 2011). Les fonds propres s'établissent à EUR 4 224 millions au 30 septembre 2011 contre EUR 4 009 millions au 30 juin 2011. L’actif net comptable par action s'élève à EUR 22,77. Dans un contexte économique et financier particulièrement volatile, SGI a renforcé sa stratégie dite de rollover, qui consiste à maintenir une duration relativement courte et à générer des cash-flows récurrents, tout en gérant de manière active son portefeuille d’actifs. Les liquidités et placements à court terme ont été tactiquement et volontairement maintenus à un niveau exceptionnellement élevé. Conformément à la stratégie initiée dès 2009, l’exposition aux dettes souveraines a été davantage réduite pendant le trimestre. En deux ans, le Groupe a ainsi abaissé son exposition aux risques souverains de 12 points et n’a aucune exposition à la dette souveraine de l’Italie, l’Espagne, la Grèce, le Portugal et l’Irlande, ni aux dettes émises par les états et les municipalités des Etats-Unis. Le portefeuille Actions a été réduit volontairement de 27 % au mois de juin 2011, en anticipation des événements qui ont suivi pendant l'été. Avec l’acquisition du portefeuille mortalité de Transamerica Re, USD 1,8 milliard d’actifs ont été transférés à SCOR pendant le trimestre sous forme de liquidités (36 %), d’investissements à court terme (1 %), d’obligations du Trésor américain (4 %), d’obligations d’entreprises (corporate bonds) de catégorie investment grade sélectionnées par l'équipe de SGI et notées en moyenne A- (32 %) et de fonds détenus par les cédantes (26 %). Sur les neuf premiers mois de 2011, SGI génère une contribution financière importante, avec un rendement des actifs (hors fonds détenus par les cédantes) de 3,8 %, contre 4,0 % sur la même période en 2010. La politique active de gestion conduite par SGI a permis au Groupe de réaliser EUR 135 millions de plus-values nettes sur les neuf premiers mois de l’année. Le Groupe a strictement appliqué une politique inchangée de dépréciations sur son portefeuille d’investissements, conduisant en particulier à une dépréciation supplémentaire de EUR 31 millions sur le portefeuille Actions sur le 3ème trimestre. En prenant en compte les fonds détenus par les cédantes, le taux de rendement net des placements est au total de 3,2 % sur les neuf premiers mois de 2011, contre 3,5 % sur la même période en 2010. Le montant des actifs (hors fonds détenus par les cédantes, et y compris les actifs de Transamerica Re) s'élève à EUR 12 537 millions au 30 septembre 2011, dont les liquidités et investissements à court terme pour un montant de EUR 2 689 millions. Le montant total des placements s'élève à EUR 20 525 millions au 30 septembre 2011, à comparer à EUR 19 526 millions au 31 décembre 2010 (hors placements liés à IIC). Au 30 septembre 2011, les actifs du Groupe (hors fonds détenus par les cédantes) sont constitués à 67 % d’obligations, à 21 % de liquidités et d’investissements à court terme, à 6 % d’actions, à 4 % d’immobilier et à 2 % d’autres placements. Le portefeuille obligataire, de qualité élevée (avec une notation moyenne AA), a une duration relativement courte de 3,0 ans (hors liquidités et investissements à court-terme).
09/11/2011

Le CGOS s'intéresse aux marchés d'intérêt à très court terme

Avec plusieurs centaines de millions d’euros collectées chaque année et reversés en grande partie à leurs affiliés, le comité de gestion des oeuvres sociales des établissements hospitaliers (CGOS) ajuste de manière quotidienne sa trésorerie. Pour assurer les meilleures performances, le CGOS renouvelle tous les six mois les gérants monétaires qui sont sélectionnés parmi la dizaine de sociétés en concurrence, en fonction de leurs performances et de leur capacité à proposer des actifs nets importants sur des fonds ouverts. Dans l’attente de meilleures perspectives, le CGOS n’envisage pas de changement concernant ses critères de désignation des gérants pour décembre 2011, mais s’ouvre désormais aux marchés d’intérêts à très court terme en plus du monétaire.
08/11/2011

La Fondation de placement Swiss Life a lancé avec succès un groupe de placement immobilier

L'émission du groupe de placement Immeubles commerciaux Suisse de la Fondation de placement Swiss Life a pu être clôturée avec succès, le 25 octobre. Le portefeuille d’immeubles commerciaux suisses d’excellente qualité a suscité un très grand intérêt chez les investisseurs. Des institutions de prévoyance des secteurs tant privés que publics ont effectué des promesses d’investissement pour un volume d’environ 890 millions de francs suisses (720 millions d’euros), allant ainsi clairement au-delà du volume de la première émission qui était de 500 millions de francs suisses (400 millions d’euros). Si cette très forte demande a conduit à des réductions sur certaines des attributions, tous les investisseurs ont cependant pu acquérir des parts de fonds. Grâce à ce groupe de placement, la Fondation de placement Swiss Life poursuit sa croissance. Depuis le début de l’année, elle a doublé ses actifs sous gestion, les faisant passer de 1,2 à 2,4 milliards de francs suisses (1 à 2 milliards d’euros). Elle suit actuellement environ 500 clients institutionnels. Stephan Thaler, gérant de la Fondation de placement Swiss Life: «Ce nouveau groupe de placement nous a permis de compléter de manière idéale notre offre pour les institutions de prévoyance autonomes et semi-autonomes. L’excellente qualité des immeubles, la focalisation géographique sur les endroits les plus dynamiques économiquement ainsi que le savoir-faire réputé de nos spécialistes en immobilier ont convaincu les investisseurs. Nous aspirons à améliorer encore la qualité du groupe de placement sur le long terme par des apports en nature et des acquisitions choisies sur le marché de l’immobilier.»
07/11/2011

Promouvoir les OPCVM à vocation générale pour d' épargne salariale

L'épargne salariale concerne près de 10 millions de salariés en France, pour un volume d'encours de près de 90 milliards d'euros à fin décembre 2010. Cette épargne est placée très majoritairement sur des Plans d'Épargne Entreprise ou de Groupe bloqués 5 ans (PEE ou PEG), les Plans d'Épargne Retraite Collectifs (PERCO) se diffusent progressivement dans les entreprises. Une moitié de l'encours est investie en OPCVM à gestion variée, l'autre moitié variée est investie sur des fonds en actions de l'employeur, selon des formules d'actionnariat salarié.
07/11/2011

Les choix d'Agrica Epargne

Nous sommes dans une période où la gestion financière est incontestablement très compliquée. Les tendances actuelles du marché, si elles sont à la base le résultat de réalités économiques incontestables, sont amplifiées d’une manière spectaculaire par la nature des marchés et des intervenants. Le matin, l’on ne sait pas si les indices vont baisser de 5 % ou monter de 5 % ; les tendances sont imprévisibles et l’ampleur du mouvement également. A quoi pouvons-nous nous raccrocher à l’heure actuelle ? Si l’on croit que le monde occidental ne rentrera pas dans une profonde récession, mais connaîtra une croissance molle, alors il nous semble que les marchés actions anticipent largement et même plus l’impact de cette évolution sur les résultats des entreprises. Ces entreprises restent un vecteur indispensable pour toute reprise économique. Quant aux marchés obligataires, les taux italiens (environ 5% sur 10 ans) nous paraissent plus réalistes que les taux allemands (inférieurs à 2%). En tout état de cause, les taux bas ne sont pas le remède adéquat à la maladie des économies occidentales car sinon, nous aurions un taux de croissance extraordinaire. Tout en ayant parfaitement conscience que les risques sont élevés, car les questions qui se posent au monde occidental sont nouvelles, et que des solutions innovantes devront être trouvées, nous restons sur la ligne qui est la nôtre depuis plusieurs mois : favorables aux actions, méfiants sur les obligations souveraines Cette politique est mise en place avec prudence, car la situation technique des marchés rend toute prise de position un peu hasardeuse, au moins à court terme.
07/11/2011

La CRPN affirme sa préférence pour les fonds actions purs, sur des thématiques et zones géographiques

Lors d’une table ronde organisée par Newsmanagers et Am League le 26 octobre 2011, David Tomi, analyste gérant actions a détaillé les principales caractéristiques de la gestion de la CRPN: Nous gérons en direct un portefeuille d’une cinquantaine de titres du benchmark MSCI Europe. Dans la période récente, nous avons essayé d'être assez réactifs et de profiter des à coups du marché, par exemple en achetant des ETF mi-juillet et au cours du mois d’août. Par rapport à notre allocation, du fait de l’effet mécanique des marchés, on est passé à sous-pondéré sur les actions dans la poche européenne alors qu’on est relativement surpondéré sur la poche reste du monde, Asie et Etats-Unis. On a profité de ces à-coups pour se renforcer sur la partie ETF. Nous avons historiquement une sous-pondération sur les valeurs financières. Cela aurait dû nous aider, mais réduire la performance des valeurs financières est difficile. Nous étions surpondérés sur des valeurs cycliques, notamment tout ce qui est valeurs industrielles qui ont énormément souffert. A contrario, on a réussi à profiter du rebond sur la période récente. Ce qui fait que notre performance est désormais en ligne avec celle du MSCI. Sur la poche européenne, la part de la gestion interne doit représenter à peu près 19% de nos encours. Sachant qu’on incorpore dans la gestion directe ce qui est ETF, on gère à peu près un tiers. Cela nous permet d’ajuster un peu notre exposition. Pour les deux tiers restants, tout est géré à l’extérieur, notamment sous forme de fonds dédiés. En termes de profil de fonds, on ne recherche pas vraiment de style de gestion particulier, si ce n’est que la plupart de nos fonds ont un biais large cap, du fait de notre benchmark sur le MSCI Europe. En termes de diversification, nous avons pris un fonds indiciel et un fonds spécialisé sur les petites et moyennes capitalisations. Nous n’avons pas vocation à rechercher des fonds flexibles. Nous essayons de faire nous mêmes notre propre allocation. On cherche plutôt des fonds full invested. Compte tenu du découpage maison, un fonds global n’a pas vocation à être retenu. Car nous avons des fonds européens, des fonds nord-américains, des fonds Asie-Pacifique hors Japon ou des fonds emerging markets.
04/11/2011

Le fonds de dotation du Musée du Louvre s'intéresse aux actions des marchés frontières

Le fonds de dotation du Louvre (120 millions d’euros d’actifs) s’intéresse aux actions des marchés frontières. La fondation envisage également de modifier la répartition de ses actifs de 30 à 40 % d’actions. Nous réfléchissons à la meilleure façon d’investir dans les marchés émergents a déclaré le directeur du fonds de dotation, Thierry Brevet au site d’informations Mandatewire. Il affirme sa préférence pour l’investissement dans des entreprises implantées au sein des marchés émergents plutôt que les multinationales qui y sont exposées, en privilégiant l’investissement dans les moyennes entreprises. Mais identifier ce type d’investissement avec un quelconque degré d’incertitude s’avère compliqué ajoute-t-il. Le plus efficace à ce stade serait d’investir dans un fonds Monde, tout en surveillant la qualité des actions qu’il contient. Le fonds de dotation est déjà présent sur les marchés émergents de manière passive avec de la société de gestion BlackRock. Son directeur souhaiterait plus activement détenir des encours sur ces marchés. De plus, la fondation a élargit son horizon jusqu’en 2016 et a revu à la hausse la proportion d’actions dans son portefeuille, afin de passer de 30 à 40 %. Pour Thierry Brevet, une période plus longue autorise de prendre un peu plus de risques et permet ainsi de profiter d’actifs plus attractifs. En contrepartie, la part obligataire du portefeuille a été réduite du côté de la dette souveraine pour ne conserver que des encours d’excellente qualité. En septembre, la proportion de dette souveraine dans le portefeuille de la fondation était de plus de 35 %. L’allocation stratégique est désormais composée de 40 % d’actions (large et mid caps mondiales, small caps aux Etats-Unis en Europe et dans les pays émergents) et 60 % d’obligations (à taux fixe, les obligations gouvernementales étant indexées sur l’inflation en euros ou en obligations couvertes et les entreprises en euros ou couverts).
04/11/2011

Le fonds d'incubation Emergence sera lancé fin novembre

Emergence, le fonds d’incubation pour les sociétés de gestion, devrait être lancé officiellement fin novembre, rapporte L’Agefi Hebdo. Le fonds était quasiment prêt fin juillet pour un lancement en septembre. Toutefois, après l'été complexe traversée par la Bourse, ce n'était plus le moment, explique Alain Leclair, qui pilote le projet Emergence en tant que membre du comité de direction de Finance Innovation et président d’honneur de l’Association française de gestion financière (AFG). En plus de la Caisse des dépôts, qui a immédiatement manifesté son intérêt, plusieurs compagnies d’assurances et caisses de retraite vont également prendre part au projet. Nous avions initialement envisagé de lever 250 millions d’euros de capitaux mais nous allons nous lancer avec 100 millions, puis effectuer un deuxième appel début 2012, expose Alain Leclair.

octobre 2011

31/10/2011

La Caisse de Pensions Jura Pastoral a modifié à la marge son allocation tactique

Pierre André Shaffter est administrateur de la Caisse de pensions de la Collectivité ecclésiastique cantonale de Jura pastorale (26 millions de francs suisses). Il a répondu aux questions d’Instit Invest au sujet de la politique d’investissement de Jura pastoral. Comment se structure votre allocation stratégique et tactique d’actifs financiers ? De la Suisse, je ne ressens pas la même perception que les personnes domiciliées dans les pays en euros. Nous construisons donc notre stratégie d’allocation avec une grande part d’obligations en francs suisses (40%) et en monnaies étrangères (15%). Nous souhaitons aussi investir 15% en actions étrangères tout en gardant la majorité de notre portefeuille en Suisse, en actions pour 15%, dans l’immobilier pour 12%. Enfin, nous ciblons 3% de placements alternatifs en matières premières et pas du tout de liquidité. En ce qui concerne l’allocation tactique, nous avons 53% d’obligations, dont 18% à l'étranger, 13% d’actions suisses et 13 % d’actions étrangères, 14% d’immobilier, 5% de liquidités et 2% de placements alternatifs. Nous faisons entre autre appel à Swisscanto pour l’allocation obligataire, mais également pour une partie de notre portefeuille d’actions. Pour l’immobilier, nos actifs sont répartis entre USB Sima, La Foncière, le fonds immobiliers romand FIR, Immofonds et Swisscanto pour l’immobilier international. Quelles sont vos attentes en termes de rendement du portefeuille d’actifs ? Aucune attente particulière. Les rendements ne proviennent plus, comme auparavant, des résultats des sociétés mais sont influencés par des facteurs extérieurs qui n’ont rien à voir avec l'économie. Le taux de couverture de la caisse de pensions est très proche de 100% et cela me convient tout à fait. Quelle politique adoptez-vous pour limiter l’impact de la crise qui touche actuellement l’Europe ? Nous avons changé très peu de choses, je me contente d’une très grande prudence et l’accumulation de cashflow ces dernières semaines. Je gère directement notre portefeuille en me basant sur les décisions prises par le comité de placement, mais la situation change tellement vite qu’une politique adoptée il y a 10 jours n’est déjà plus valable aujourd’hui. La gestion d’une caisse de pensions n’est pas axée sur du court terme, donc nous n’avons pas modifié nos politiques au regard des événements récents. J’ai toutefois réduit notre exposition aux actifs japonais début juillet, en raison de la catastrophe de Fukushima.
28/10/2011

La CCI de Paris lance un appel à projet pour la sélection d'un gestionnaire d'un fonds d'amorçage

Le présent appel à projet porte sur la sélection du gestionnaire du fonds pour le financement de l’amorçage pour les jeunes entreprises innovantes issues des territoires sur lesquels opère la Chambre de commerce et d’industrie de Paris (CCIP) ou en relation avec les institutions d’enseignement de la CCIP. Cette sélection via l’appel à projet vise à s’assurer que le gestionnaire du fonds s’appuie sur une équipe professionnelle dûment agréée, expérimentée en amorçage, pérenne, dont les pratiques sont conformes aux standards du marché et qui respectent les normes professionnelles, notamment celles édictées par l’AFIC. Le Centre d’entrepreneuriat et d’innovation d’HEC Paris souhaite favoriser la création d’un fonds d’amorçage (au sens de premier investissement) pour de jeunes entreprises issues de la communauté CCIP. Ce fonds sera créé en partenariat avec une société de gestion expérimentée en matière de capital risque et d’accompagnement des jeunes entreprises innovantes. D’une durée de 10 ans, ce fonds devrait totaliser au minimum 6 Meuro(S). La philosophie du fonds devra investir pour des tours de table en amorçage nécessitant des tickets modérés ou de co-investir avec d’autres fonds d’amorçage, des business angels et/ou des sociétés de capital-risque. Pour lire l’avis complet: cliquez ici
27/10/2011

La Carpa de Rouen gère ses fonds de manière active sur le court, moyen et long terme

A Rouen, la Carpa gère ses fonds de manière très active, sans faillir aux contraintes règlementaires de présentation des fonds et donc, de gestion très sécuritaire. A l’instar de toutes les Carpas de France, elle gère trois types de fonds : les fonds d’Etat, les fonds de tiers et les fonds propres. Arnaud de La Brunière, le président de la Carpa de Rouen, nous fait part de sa gestion financière quotidienne : De l’argent arrive en permanence sur nos comptes et nos flux représentent des sommes assez significatives qui oscillent entre 15 et 30 millions d’euros. J’ai placé 15 millions d’euros sur des fonds garantis en euros à deux ou trois ans, pour lesquels j’obtiens des taux garantis entre 3 et 4%. Ensuite, la Carpa a souscrit toute une série de fonds placés à moins d’un an : ce sont des Codevi et des livrets d’associations sur lesquels la Carpa a placé 10 millions d’euros. Quand au surplus quotidien qui correspond aux flux de trésorerie, Maitre de La Brunière exerce ses compétences financières en arbitrant tous les matins, sur des Sicav de trésorerie. Nous avons tous les jours, aux alentours de 4 millions d’euros de flux qui sont placés au jour le jour, sur des sicav de trésorerie qui me rapportent au mieux 1%, précise-t-il. Nous essayons toujours de placer le maximum de fonds en sicav, en espérant qu’un chèque n’arrive pas entre temps. Parfois, c’est le cas mais nous ne prenons qu’un tout petit risque, non sur la présentation mais sur la rémunération. La Carpa de Rouen choisit ses fonds selon leur notation par les grandes agences, et admet avoir sérieusement réfléchit à la pérennité de ceux qu’elle possédait chez Société Générale ou Crédit Agricole quand les deux banques ont été rétrogradées. Enfin, concernant les fonds propres pour lesquels l’organisme conserve toute latitude et toute liberté, Arnaud de La Brunière observe : Nous sommes plutôt sur des placements en immobilier avec des rendements assez signifiants de l’ordre de 6 à 7% mais pour lesquels nous n’avons pas de liquidité car ce sont des placements à moyen ou long terme.
26/10/2011

La Carpa de Strasbourg veut " booster " ses placements

La caisse des règlements pécuniaires des avocats (Carpa) de Strasbourg est une petite structure qui gère au total 29 millions d’euros de fonds par an, dont six millions sont placés. Les Carpa sont régies par des règles très strictes car elles gèrent et sécurisent les fonds des tiers transitant entre les mains des avocats. Ainsi, les fonds maniés par un avocat doivent être déposés en Carpa dès lors qu’ils sont accessoires à un acte juridique ou judiciaire. De plus, la loi du 10 juillet 1991 leur a confié la gestion des fonds publics en matière d’aide juridictionnelle. Ces fonds sont placés et Jean W. Wiesel, bâtonnier de l’Ordre de Strasbourg explique : « Nos placements sont sécurisés car nous éliminons l’idée même d’un investissement comportant le moindre risque. Nous bénéficions encore aujourd’hui, de quelques placements souscrits avant la crise, dont les taux sont intéressants à 4,35% et 4,4%, dont un qui peut paraitre aujourd’hui exceptionnel, à 5,2% mais dont le montant est modeste ». Ainsi, la Carpa a investi ses fonds en majorité sur des contrats en capitalisation chez divers assureurs comme Generali ou Axa. Par ailleurs, elle possède aussi des placements courts termes en bons de caisse pour 1,9 millions d’euros. Aujourd’hui pourtant, la Carpa de Strasbourg se trouve dans une impasse car ses charges statutaires ont augmenté alors que le produit des capitalisations est resté le même. De plus, elle se trouve dans un système de reconduite des anciens contrats de capitalisation. « Il nous faudra sans doute d’autres produits qui pourront offrir une meilleure rentabilité, souligne maître Wiesel. C’est pourquoi nous sommes aujourd’hui, à la recherche d’un partenaire consultant, un vrai professionnel qui puisse éventuellement nous trouver de nouvelles ressources ».
25/10/2011

Le Crédit Mutuel Arkéa investit 400 millions d'euros dans le non coté avec sa nouvelle filiale

Lundi 24 octobre, Jean-Pierre Denis, président du Crédit Mutuel ARKEA, a présenté la nouvelle filiale de capital investissement du groupe : Arkea Capital Partenaire. Détenue en totalité par le Crédit Mutuel Arkea, la S.A. ARKEA Capital Partenaire se positionne à contre-pied des tendances du marché par l’injection de fonds propres et quasi fonds propres. Sa capacité d’investissement s'élèvera à 400 millions d’euros sur trois à cinq ans, financée pour moitié par un apport du Crédit Mutuel ARKEA. Une ligne obligataire souscrite par la compagnie d’assurance vie du groupe, Suravenir, permet quant à elle de financer les 200 millions d’euros restants. Centré de façon non exclusif sur la Bretagne, le Massif Central et la région Aquitaine/Sud Ouest, l’objectif est de participer au développement de grandes entreprises familiales non cotées qui occupent des positions significatives sur leur marché et disposent d’un réel potentiel stratégique. Au regard du contexte économique difficile, Jean-Pierre Denis entend mettre en gestion extinctive les activités purement financières pour se concentrer sur le soutien de l'économie réelle : « En tant que banque territoriale, nous entendons réaffirmer notre rôle d’investisseurs en fonds propres dans les entreprises à potentiel de croissance. » La filiale entend investir sur du long terme avec des tickets unitaires allant de 10 à 70 millions d’euros, sans pour autant être intrusive. ARKEA Capital Partenaire souhaite ainsi être impliquée de façon minoritaire mais significative dans la gouvernance des cibles (administrateur, membre du conseil de surveillance, ou encore participation possible aux comités d’audit ou de stratégie). Avec un niveau de participation pouvant aller jusqu'à 35 %, la gestion sera rigoureuse et sélective ; les entreprises devront faire état d’une rentabilité opérationnelle et d’un chiffre d’affaires supérieur à 50 millions d’euros. La logique est de « bâtir une rentabilité raisonnable et durable dans le temps », explique Jean-Pierre Denis qui insiste sur l’importance attachée par le Crédit Mutuel ARKEA de ne pas se situer dans un univers de capital-risque classique. ARKEA Capital Partenaire est composée d’un comité d’administration, présidé par Jean-Pierre Denis, et d’un comité d’investissement, avec à sa tête Bertrand Méheut, président du directoire du groupe Canal +. Lancée le 31 mai 2011, la filiale compte déjà une prise de participation à hauteur de 25 % au sein du groupe agroalimentaire Le Graët. Trois projets d’investissement sont actuellement à l'étude et devraient aboutir avant fin 2011.
24/10/2011

La Carpa de Paris s'intéresse aux placements en accord avec la déontologie de l'Ordre des avocats

La caisse des règlements pécuniaires des avocats (Carpa) de Paris est la plus grande Carpa de France mais aussi la première historique. Ainsi, son flux tourne dans l’année, autour de sommes considérables : entre 10 et 11 milliards d’euros. Sur ces fonds, 900 millions d’euros sont investis sur des placements long terme ne pouvant excéder cinq ans, en raison des contraintes de ces institutions dont l’une des principales missions est de sécuriser les fonds des tiers transitant entre les mains des avocats. Outre ces placements longs, 150 millions d’euros sont investis sur des actifs monétaires pour assurer les besoins en trésorerie de l’institution. Dominique Basdevant, secrétaire général de la Carpa de Paris précise : Nous ne faisons jamais de placements à risques sur le capital car si nous n’avions pas un capital garanti, nous commettrions vraisemblablement un délit pénal. C’est un aspect fondamental, nous choisissons des placements qui correspondent à notre déontologie car nous ne sommes pas des spéculateurs. Ainsi, la Carpa investit sur des obligations issues notamment de financières, des certificats de dépôt, des placements auprès de compagnies d’assurance avec l’exigence que le remboursement du capital soit garanti. Enfin, pour l’an prochain, ses objectifs sont de maintenir une rentabilité moyenne comme l’explique son secrétaire général : En 2009, nous avions un rendement autour de 3,5% qui est plutôt à 3% aujourd’hui, sur l’ensemble des placements. Certains sont encore très élevés mais ils arrivent à terme et nous sommes à la recherche des meilleurs placements possibles combinant l’absence de risques et le taux d’intérêt, ce qui est un peu aujourd’hui, une quadrature du cercle !.
21/10/2011

La CPCL va ajuster son allocation tactique au mois de novembre

La Caisse de Pension du personnel Communal de Lausanne (CPCL) a réalisé une performance annuelle nette des placements de 3,55 % en 2010. Grâce à sa forte proportion d’immobilier direct, la CPCL fait mieux que les indices Crédit Suisse des caisses de pensions, UBS des caisses de pensions, conférence des administrateurs de fonds de pensions et que les résultats de l’enquête Swisscanto. Elle fait, par contre, légèrement moins bien que l’indice ASIP-Towers Watson. La CPCL a indiqué dans son rapport annuel avoir ratifié la proposition de modification de l’allocation tactique dès le 1er janvier 2011. A compter de cette date, l’allocation tactique sera progressivement ajustée chaque année au mois de novembre et adoptée en janvier de l’année suivante le cas échéant. Un niveau élevé de liquidités par prudence La part des placements immobiliers (déduction faite des dettes hypothécaires) représente 46,4 % des placements au 31 décembre 2010 et reste de loin la poche d’investissements la plus importante. Les autres catégories pèsent entre 0,4 % pour les placements privés jusqu'à 9,9 % pour les actions de sociétés suisses. On notera le niveau élevé des liquidités qui représentent 7,8 % des placements ; cette situation provisoire résulte des liquidités encaissées dans le cadre de l’opération de recapitalisation de la caisse de pensions opérée en 2009 et de la situation particulière des marchés durant l’année 2010 qui a conduit, par prudence, à un non réinvestissement intégral.
21/10/2011

Actifs et performances du FRR au 30 septembre 2011

Au 31 décembre 2010, le FRR disposait de 37 milliards d’euros. Or, à la date du 30 septembre, le total de ses actifs s'élevait à 34,7 milliards d’euros. Dans la mesure où le FRR avait versé 2,1 milliards d’euros à la CADES au mois d’avril 2011, la valeur de ses actifs au 30 septembre était donc très proche de celle du début de l’année (- 200 millions d’euros) déduction faite de ce versement. La baisse de la valeur des actifs a pu être contenue grâce à l’effet conjugué de trois facteurs : la bonne performance des actifs de couverture (obligations) qui représentent plus de 60% du portefeuille: +5,3% (effet direct de la baisse des taux d’intérêt) ; la diversification du portefeuille de performance qui a permis d’atténuer le choc subi sur les marchés actions : performance de - 10,4% alors que les actions européennes ont perdu 17,7%1 ; la gestion flexible de la poche de performance qui a permis de réduire la volatilité du portefeuille. Le ratio de financement a diminué, principalement sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt qui conduit à augmenter la valeur actuelle du passif, pour se situer à 132% au 30 septembre. Moins confortable qu’au 30 juin dernier (143%), il permet toutefois d’assurer un haut degré de sécurité du paiement des passifs. Compte-tenu des évolutions de marchés, la poche de couverture représentait au 30 septembre 63,2% du total des actifs et la poche de performance 36,8% à cette même date. Le rendement de l’ensemble de l’actif net du FRR depuis le 1er janvier était de -1% et la performance annualisée du FRR nette de tout frais depuis le début de la gestion s'élevait à 2,6%.
20/10/2011

Le FCI Limousin est à la recherche de co-investisseurs sur le non coté

Le FCI Limousin est un « fonds de co-investissement ». Constitué sous forme de société commerciale, il a pour objet social de co-investir dans les PME ou de les financer en quasi fonds propres selon le principe du pari passu, en partenariat avec un ou plusieurs co-investisseurs privés. Le capital de la société, de 17 millions d’euros, est constitué de 2 millions d’euros provenant des crédits FEDER gérés par la Région Limousin et de 15 millions d’euros directement apportés par la Région Limousin sur ses propres deniers. Le co-investisseur intervient, aux côtés du FCI Limousin, dans des cibles, dans les premières phases de leur croissance (amorçage et démarrage expansion), qui remplissent les critères suivants : petites et moyennes entreprises au sens de la réglementation européenne, non cotées sur un marché réglementé (au sens communautaire), ayant leur siège social ou un site d’exploitation principal en région Limousin, agissant notamment, mais non exclusivement, dans des filières bois (première et deuxième transformation), agroalimentaire, les énergies renouvelables et l'économie sociale et solidaire, dont l’activité présente un potentiel innovant valorisable (sur le plan technologique, des services et des usages) et/ou créateur de richesse et d’emplois. Cette liste n'étant pas exhaustive, le FCI Limousin pourra étudier, au cas par cas, tout financement au profit d’entreprises présentant un intérêt économique pour la Région Limousin (investissements, création d’emplois, etc.). Le FCI prend les décisions de co-investissement conformément à ses statuts, il ne participe pas à la sélection des cibles, ni à l'évaluation de ces dernières, ni à l'étude des modalités de prises de participations, attributions dévolues à son gestionnaire. L’investissement du FCI Limousin est fixé par cible et par période de douze mois entre 50.000 € et 1.500.000 €, soit un ticket global avec le co-investisseur de 100.000 € à 3.000.000 €. La maturité moyenne visée par les investissements du FCI Limousin est de 5 à 8 ans, pour chaque investissement. Pour consulter l’appel d’offres et postuler, cliquez ici.

Sujets d'actualité

Tous les sujets