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Fonds

octobre 2011

06/10/2011

La gestion française est à la peine mais résiste

Au cours des huit premiers mois de 2011, l’encours des actifs globaux sous gestion (mandats et OPCVM) «a fait preuve d’"une certaine résilience» en limitant sa baisse à 3,2% à 2.651 milliards d’euros, très légèrement au-dessus du niveau de fin 2009, selon le bilan du marché français de la gestion financière présenté le 5 octobre par l’Association française de la gestion financière.L’encours des seuls mandats a même poursuivi sur sa lancée des années précédentes en progressant certes moins vite mais en affichant un gain d’un peu moins de 1% pour atteindre 1.411 milliards d’euros. Cette croissance résulte presqu’en totalité de l’effet de marché, la collecte nette, presque nulle pendant ces huit mois, pâtissant du ralentissement de l’assurance-vie suite aux incertitudes relatives à sa fiscalité et à l’impact de la concurrence accrue des produits de bilan bancaires. Les fonds de droit français ont en revanche subi un recul d’encours de 7,1% à 1.240 milliards d’euros. La très mauvaise tenue des marchés pendant l'été a eu pour conséquence que toutes les catégories de fonds ont été touchées, l’effet marché ayant été particulièrement négatif pour les fonds investis en actions et diversifiés. Pour les fonds actions, dont l’encours à fin août s’inscrivait à 232,5 milliards d’euros contre 279,2 milliards fin 2010, l’effet de marché s'élève ainsi à 36,3 milliards d’euros, la décollecte représentant 10,4 milliards d’euros. Les fonds monétaires ont connu une forte décélération de leur décollecte sur huit mois par rapport à la même période en 2010, de 16,6 milliards d’euros contre 48 milliards d’euros entre janvier et août 2010. Ainsi, le poids relatif des fonds monétaires, qui avait atteint vers mai 2009 des niveaux record (42% des encours gérés totaux, FCPE et FCPR compris), représente aujourd’hui environ 30% des encours gérés, un niveau historiquement normal.
06/10/2011

Monroe, Predica, ACM Vie et Covéa vont participer à l'augmentation de capital d'Eurosic

La société d’investissement immobilier Eurosic a annoncé le 5 octobre le lancement d’une augmentation de capital par attribution gratuite de bons de souscription d’actions (BSA) à ses actionnaires, pour un montant pouvant atteindre 221 millions d’euros. Monroe, Predica, ACM Vie et Covéa, se sont engagés à souscrire à l’augmentation à concurrence d’un montant global de 173 millions d’euros environ.
06/10/2011

Vers une inévitable hiérarchisation des fonds flexibles

Alors que cet été, de nombreux fonds flexibles ont connu leur premier test grandeur nature avec un plongeon de plus de 15 % du DJ EuroStoxx 50 en août, Franck Nicolas, directeur de l’allocation globale de Natixis Asset Management, estime dans L’Agefi Hebdo que «la gestion flexible ne sortira ni renforcée, ni affaiblie de cette crise». Mais on assistera selon lui à «une hiérarchie entre les produits ayant rempli leur mission et les autres». Cette mission consiste à accompagner les hausses du marché et à résister en phase de baisse. Chez Natixis AM, l’heure est avant tout à la personnalisation de l’offre pour les investisseurs institutionnels, via des mandats plutôt que des fonds flexibles. Cela permet de proposer des solutions calibrées en fonction des besoins du client, tant sur le degré de flexibilité que sur les actifs autorisés en portefeuille.
05/10/2011

Lancement du fonds Eaton Vance Bernstein All Asset Strategy

Eaton Vance Management a annoncé le lundi 3 octobre le lancement du fonds Eaton Vance Bernstein All Asset Strategy Fund. Le produit, géré par Richard Bernstein selon une approche macro-économique, est investi dans le monde entier et dans une multitude de classes d’actifs (actions, obligations, matières premières, devises…).
05/10/2011

Axa IM lance un fonds ressources naturelles

Axa Investment Managers a lancé fin août l’Axa World Fund Framlington Natural Resources, un fonds d’actions mondiales destiné à capturer les tendances positives des prix des matières premières.Le fonds est investi dans des entreprises des secteurs de l’énergie, des métaux industriels, des métaux précieux et des «soft commodities», sur toute la chaîne de valeur. Le portefeuille comprendra entre 70 et 90 valeurs avec des capitalisations de 1 milliard à 350 milliards de dollars.Le fonds est géré par Sébastien Lagarde, gérant senior, et Olivier Eugene, gérant, qui pilotent aussi les fonds AWF Framlington Hybrid Resources et AWF Framlington Junior Energy. Domicilié au Luxembourg, l’Axa World Fund Framlington Natural Resources a été lancé sous format Ucits III. Pour l’heure, il n’est pas enregistré ailleurs qu’au Luxembourg, mais Axa envisage de le faire agréer dans plusieurs pays d’Europe.
05/10/2011

Un nouveau fonds à capital protégé à la SocGen

Jusqu’au 30 décembre 2011, la Société Générale commercialise Rendez-vous 3-6 Évolution 3, un fonds à capital protégé dédié à la clientèle particulière dont la performance dépend d’un panier constitué des 20 principales actions de l’indice Euro Stoxx 50. D’une durée de 6 ans, le fonds offre une protection partielle à hauteur de 80% du capital investi, en cas de performance négative du panier (soit un taux de rendement annuel de -3,65%). En cas de performance positive du panier d’actions, le porteur perçoit l’intégralité de la hausse constatée.Toutefois, en fonction de l’évolution du panier d’actions, la durée de la formule peut être automatiquement réduite de moitié, soit 3 ans, si à cette échéance, le panier d’actions réalise une progression positive ou nulle. Le porteur perçoit alors un gain de 24% (soit un taux de rendement annuel actuariel brut de 7,45%). Caractéristiques : Code ISIN : FR0011093475Date d’échéance : 2 janvier 2015 ou 5 janvier 2018, selon l’évolution d’un Panier d’actions. Droit d’entrée : 3% maximum de la Valeur Liquidative pour toute souscription du 3 octobre au 30 décembre 2011 à 16h30.Minimum de souscription : 1 euroEligible au compte-titres ordinaire et au PEA.
05/10/2011

La Société Générale lance un fonds à capital garanti

Jusqu’au au 30 décembre 2011, Société Générale propose Lumineo 6 Garanti 4 – 8 ans. Le produit, qui repose sur une obligation émise dans le cadre d’un programme d’émission EMTN (Euro-Medium Term Notes : titre de créance à moyen terme négociable) est destiné aux particuliers, et d’une durée maximum de huit ans. Il garantit le capital à l’échéance et sa performance est liée à l'évolution de l’indice Euro Stoxx 50 (hors dividendes).Toutefois, si au bout de 4 ans l’Euro Stoxx 50 réalise une progression positive ou nulle par rapport à son niveau initial, le capital est remboursé par anticipation c’est-à-dire au bout de 4 ans. Dans ce cas, l’investisseur recevra l’intégralité du capital net investi augmentée d’une performance fixe de 25% (soit un taux de rendement actuariel annuel brut de 5,75%). Sinon, le placement se poursuit jusqu'à son échéance.Caractéristiques : Code ISIN : FR0011088582Valeur nominale : 1 000 euros le 7 janvier 2012Date d’échéance : 7 janvier 2020Éligibilité : compte-titres ordinaire et contrats d’assurance vie ou de capitalisation
05/10/2011

DWS fait enregistrer son Top Dividend Premium en Espagne

La CNMV a enregistré le compartiment DWS Invest Top Dividend Premium LC pour la vente en Espagne, un produit de droit luxembourgeois (LU0616849567) qui pesait 8,34 millions d’euros le 3 octobre et qui a été lancé par DWS Investments (groupe Deutsche Bank) le 11 août 2011.Il s’agit d’une version optimisée des fonds DWS Invest Top Dividend, une stratégie de sélection d’actions sur un critère de dividendes durablement élevés qui pèse environ 6 milliards d’euros confiée à Thomas Schüssler et qui comporte notamment un compartiment luxembourgeois de 405,38 millions d’euros. Le gérant du nouveau fonds, Jens Labusch, pratique une stratégie d’options couvertes qui doit générer un surcroît de revenus en venant se greffer sur le portefeuille du Top Dividend. L’objectif est de servir un dividende annuel de 7 %.
05/10/2011

Les cas de sous-couverture pourraient augmenter pour les caisses de pension suisses

La situation financière des caisses de pension s’est stabilisée à fin 2010, mais demeure tendue. La Conférence des autorités cantonales de surveillance LPP et des fondations s’attend à une hausse des cas de couverture insufffisante pour l’année en cours, a indiqué La Conférence le 4 octobre. Les autorités cantonales ont examiné les comptes 2010 de près de 3.100 instituts de prévoyance, parmi lesquels 90 de droit public. La part de caisses en situation de sous-couverture s'élevait à 10,5% fin 2010, contre 12% un an plus tôt. Le taux de couverture est inférieur à 90% dans 2,25% des caisses passées sous revue. Pour l’année en cours, la conférence table sur une augmentation des cas de sous-couverture. En raison des turbulences qui affectent les marchés financiers, la plupart des caisses de pension ne parviendront pas à atteindre leurs objectifs de performance d’ici à la fin de l’exercice.
04/10/2011

Sparinvest intègre un nouveau compartiment dans sa sicav luxembourgeoise

Un nouveau compartiment a rejoint le 3 octobre la sicav luxembourgeoise de Sparinvest. Initialement appelé Atrium Value Partner SICAV European Small Cap, le fonds a été lancé le 22 juin 2006 par Atrium Asset Management, société de gestion danoise spécialiste de l’investissement «value» acquise par Sparinvest en mars 2011. Désormais rebaptisé Sparinvest European Small Cap Value, le fonds conserve son code ISIN (LU0256591552) et son équipe de gestion. Cette dernière est formée de Karsten Løngaard et Lisbeth Søgaard Nielsen, qui continuent de gérer conjointement le «nouveau» fonds dans le cadre de l’équipe Actions Value de Sparinvest composée de dix membres. Le fonds intègre la sicav avec un historique long de cinq ans.Si Sparinvest est spécialisé dans l’investissement à long terme et ne croit pas aux vertus du «market timing», la société considère toutefois les perspectives actuelles du fonds comme excellentes, du fait des tendances au désengagement massif constatées récemment sur les marchés boursiers européens. En raison de la crise de l’euro, les petites sociétés basées en Europe ont toutes été dépréciées sans distinction et constituent maintenant un terrain de chasse prospère pour les investisseurs à l’affût de bonnes occasions. Le fonds Sparinvest European Small Cap Value a pour objectif de réaliser des performances positives à long terme en utilisant la stratégie en actions « value » 100 % bottom-up de Sparinvest, en dénichant des opportunités d’investissement « value » dans le segment des petites et micro capitalisations (tel que défini par MSCI) des marchés boursiers des pays membres de l’UE, plus la Norvège et la Suisse. Caractéristiques du portefeuille lors de son lancement :Code ISIN : LU0256591552 RDate de lancement : 22 juin 2006Commission de souscription : 3 %Cinq premières positions : Aareal Bank AG 6,1 %, Wash Tec AG 5,3 %, Wolford AG 4,8 %, Derby Cycle AG 4,8 %, Haldex Group AB 4,6 %Ventilation géographique : Pays de la zone euro 74,2 %, pays étrangers à la zone euro 25,5 %, Europe de l’Est et émergente 0 %Trois premiers secteurs : Biens de consommation 32,5 %, Matériaux industriels 27,5 %, Services aux entreprises 10,3 %Taille : 3,31 millions d’euros
04/10/2011

State Street GA lance trois ETF sectoriels dans sa gamme SPDR

Le gestionnaire américain State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé que les nouveaux fonds SPDR S&P® Aerospace & Defense ETF (XAR), SPDR S&P Health Care Services ETF ( XHS) et SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) ont été admis à la négociation sur la plate-forme NYSE Arca le 29 septembre. Ils répliquent des indices de sous-secteurs de la gamme S&P Select Industry Indices et sont tous chargés à 0,35 %.L’encours des ETF de la marque SPDR représentait fin juin un total supérieur à 266 milliards de dollars.
04/10/2011

Un cinquième fonds chez DoubleLine

La société de gestion montée par Jeff Gundliach et plusieurs transfuges de TCW (Société Générale), DoubleLine Capital a annoncé que DoubleLine Funds Trust a lancé le 30 septembre le produit obligataire DoubleLine Low Duration Bond Fund avec deux classes de parts «no-load» (sans frais). La classe I comporte une commission de 0,47 % et la part N est assortie d’une commission de 0,72 %.La souscription minimale initiale est fixée à 100.000 dollars pour les parts I et à 2.000 dollars pour les parts NC’est le cinquième fonds de la gamme DoubleLine.Les gérants du portefeuille sont Philip Barach, Luz Padilla et bonnie Baha. La duration effective du nouveau fonds sera en temps normal de 3 ans au maximum.
04/10/2011

OFI AM propose un compartiment "inflation"

OFI Asset Management vient d’obtenir l’autorisation de commercialisation en France du SSP Armored Wolf Euro Inflation, nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise UCITS III Single Select Platform. Le compartiment est géré par la société Armored Wolf spécialisée dans les investissements liés à l’inflation. Le lancement du fonds s’inscrit dans le cadre d’un partenariat d’incubation entre le gestionnaire américain et NewAlpha Asset Management, structure d’incubation du Groupe OFI.SSP Armored Wolf Euro Inflation est principalement investi en obligations indexées à l’inflation émises par les gouvernements de la zone euro mais aussi en une sélection d’obligations indexées à l’inflation émises hors zone euro. La sensibilité au taux du portefeuille est gérée activement entre 0 et 10. Des stratégies de diversification telles que l’investissement en obligations émises par les pays émergents ou les indices de matières premières, peuvent également être appliquées par l'équipe de gestion. CaractéristiquesCode ISIN: LU0648429354Frais de gestion : 0.90% TTC maxCommission de surperformance : 20 % au dessus de la performance de l’indiceDroits d’entrée : 1 % TTC maxDroits de sortie : néant
04/10/2011

Le capital-développement doit structurer les fonds propres des entreprises

Dans un entretien donné à L’Agefi, Olivier Gindre, président de la commission Capital-développement au sein de l’Association française des investisseurs en capital (AFIC) insiste sur le fait que le 1er semestre 2011 est l’un des semestres les plus actifs pour le capital-développement. Pour le responsable, un resserrement de l’octroi de crédit n’amènera cependant pas celui-ci à se substituer aux banques car l’objectif reste avant tout de structurer les fonds propres des entreprises qui améliorent ainsi leur capacité d’emprunt. En revanche, le capital-développement pourra réinvestir plus massivement dans les sociétés où il est déjà présent, et répondre à un plus grand nombre de sociétés prêtes à ouvrir leur capital. Olivier Gindre revient également sur le risque de tarissement de l’argent des investisseurs institutionnels, lié à Bâle 3 et à Solvabilité 2, alors qu’il s’agit de la principale source de capitaux pour le capital-investissement. A propos des cessions des filiales de ce type par certaines banques et compagnies d’assurances, elles sont selon lui d’avantage destinées à rassurer les marchés et qui ne débouchent pas toujours sur une réduction effective des allocations. «L’Afic veut montrer que le capital-investissement ne représente pas un niveau de risque à la hauteur des ratios réglementaires», explique Olivier Gindre.
04/10/2011

Aviva Gestión lance un fonds d'actions internationales hors zone euro

Le 29 septembre, Aviva Gestión a fait enregistrer par la CNMV le fonds Aviva Renta Variable Zona no Euro qui, comme son nom l’indique, investira au moins 75 % de ses encours dans des actions de sociétés hors zone euro, ou dans d’autres fonds investis hors zone euro, y compris dans les pays émergents. La moitié du portefeuille au moins sera placée dans un minimum de quatre fonds externes ou internes. Ce fonds a été créé le 15 juin 2011.L’indice de référence se compose à 60 % du S&P 500 Total Return, et à 10 % chacun pour le Topix Total Return, le FTSE 100 Total Return, le MSCI Emerging Markets Total Return et l’EONIA 7 jours.La part non investie en actions sera affectée à des obligations de qualité moyenne de pays de l’OCDE mais pourra en partie être placée aussi en actions de la zone euro. La duration moyenne du portefeuille obligataire ne dépassera pas deux ans. L’exposition au risque devises peut aller de 0 à 100 %.Le produit est commercialisé principalement au travers d’Allfunds Bank CaractéristiquesDénomination : Aviva Renta Variable Zona No Euro, FICode Isin : ES0112186004Commission de gestion indirecte : 2,25 %Commission de gestion directe : 0,1 %Commission de banque dépositaire indirecte : 0,2 %Commission de banque dépositaire directe : 0,04 % Souscription minmale initiale : 10 euros
04/10/2011

Schroders va présenter le GAIA CQS Credit outre-Rhin

Le gestionnaire britannique Schroders, qui a déjà lancé la commercialisation de son fonds GAIA CQS Credit en France (lire notre article du 11 juillet) et en Espagne (Newsmanagers du 31 août) va désormais présenter ce hedge fund coordonné aux investisseurs allemands et autrichiens durant ce mois d’octobre, rapporte Investment Europe. Ce produit affiche un gain de 6,8 % depuis son lancement en avril, et son objectif est une performance supérieure au Libor 3 mois.
04/10/2011

La crise des fonds immobiliers gagne les fonds de fonds

Selon une analyse de l’agence de notation de fonds Scope, les fonds immobiliers offerts au public qui ont suspendu leurs remboursements mettent en danger les fonds de fonds, note le Handelsblatt. Lorsque les fonds immobiliers vont rouvrir le guichet des remboursements, il y a un risque que les fonds de fonds réclament tout de suite leur argent.Scope a passé au scanner des fonds de fonds d’un encours de 3,1 milliards d’euros, et constaté que 60 % de leur portefeuille est constitué de parts de fonds immobiliers. Dans trois cas, des fonds de fonds eux-mêmes fermés aux remboursements ont entre 70 et 90 % de leur encours gelés dans des fonds immobiliers fermés. Le Handelsblatt cite le cas récent du fonds de fonds Premium Management Immobilien-Anlagen, dont Allianz Global Investors a annoncé mi-août la liquidation (probablement ce mois-ci) et le versement de 500 millions d’euros, soit 19 euros pour une part, aux porteurs. Ce qui représente une perte sensible pour ces derniers.Beaucoup de fonds de fonds sont investis dans le Morgan Stanley P2 Value, qui va être liquidé. Les prochains fonds qui doivent rouvrir d’ici à la mi novembre sont le Axa Immoselect et le DEGI International (Aberdeen). Si l’opération échoue, ils devront aussi être liquidés...
04/10/2011

JO Hambro Capital Management lance deux fonds d'actions asiatiques

Le groupe JO Hambro Capital Management vient de lancer deux fonds d’actions asiatiques, rapporte Investment Week.Il s’agit du JOHCM Asia ex Japan fund, un fonds toutes capitalisations qui sera piloté par Samir Mehta, et du JOHCM Asia ex Japan Small and Mid Cap fund, un fonds de petites et moyennes capitalisations qui sera géré par Cho-Yu Kooi. Les deux gérants sont tous deux issus de la boutique de gestion basée à Singapour, Silver Metis Capital Management, acquise il y a quelques mois par JO Hambro Capital Management. Accessible aux institutionnels et à la clientèle retail, le fonds est disponible à Dublin en parts libellées en sterling, en dollar et en euro. Les frais d’entrée ont été fixés à 5%, les frais de gestion à 1,50% par an et les commissions de surperformance à 15%.
04/10/2011

AllianzGI lance un fonds libellé en renminbi

Allianz Global Investors lance son deuxième fonds en renminbi, Allianz RCM Renminbi Currency Fund, un fonds domicilié au Luxembourg qui offre aux investisseurs une exposition à l’appréciation attendue de la devise chinoise, rapporte Investment Week.Le fonds sera géré par Helen Lam, qui travaille depuis 1999 au sein de l'équipe régionale dédiée à l’obligataire et qui gère depuis mai dernier le premier fonds libellé en renminbi. Selon Helen Lam, l’appréciation du renminibi devrait se situer entre 4% et 7% par an. «Malgré la récente volatilité du marché, le renminbi s’est apprécié plus rapidement depuis le mois d’août, ce qui montre que les autorités chinoises sont bien décidées à prendre des mesures pour améliorer la convertibilité de la devise chinoise avec l’objectif ultime de son internationalisation». Le premier fonds, dont les encours s'élèvent à 450 millions d’euros, a été fermé aux nouveaux investisseurs en août.
04/10/2011

Martin Currie ferme deux fonds

Selon InvestmentEurope, Martin Currie a décidé de fermer deux fonds, le Pan European Alpha et le Global Financials.Le premier est fermé en raison du départ du co-gérant du fonds, Eric Woehrling, le second parce que la valeur d’actif net du fonds est tombée en dessous de 10 millions de dollars.

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