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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

mai 2012

10/05/2012

East Capital lance deux fonds Chine en France

La société de gestion suédoise East Capital, spécialiste des marchés émergents, vient de recevoir l’agrément de l’Autorité des marchés financiers pour commercialiser en France deux fonds d’actions chinoises.Ces deux produits, East Capital (Lux) China East Asia Fund et East Capital (Lux) China Fund, ont été intégrés à la Sicav luxembourgeoise de la société scandinave à la suite du rachat d’une boutique de gestion spécialisée sur la Chine, AGI, en 2010. Le premier, lancé en 2005, est investi principalement dans des entreprises chinoises cotées sur les Bourses de Hong-Kong ou de Chine continentale (65,9 % du portefeuille au 30 mars) mais également en Corée, à Singapour, en Australie, à Taïwan, en Indonésie et en Thaïlande. Il représente aujourd’hui 223 millions d’euros répartis sur 50 lignes.Le second fonds, le China Fund, se concentre quant à lui sur la Chine (94,7 % du portefeuille, avec 5,3 % sur Taïwan). Lancé en 2007, il pèse aujourd’hui 18 millions d’euros et compte 43 lignes.Ces deux produits, qui viennent également d’être agréés en Allemagne, ont une gestion fondée sur une approche à long terme et sur une analyse fondamentale des sociétés, comme les fonds Europe de l’Est et centrale de la gamme d’East Capital. Ils sont gérés depuis leur création par Gustav Rhenman qui s’appuie sur une équipe de quatre analystes et une économiste, basés à Stockholm et Shanghai, et sur un comité consultatif dirigé par Karine Hirn, co-fondatrice d’East Capital, installée en Chine depuis 2010. Lors d’une présentation de ces deux nouveaux fonds aux investisseurs mercredi, Karine Hirn et Kristina Sandklef, macro-économiste spécialiste de l’Asie, ont cherché à démonter certaines idées reçues sur la Chine. Elles ont affirmé ne pas être inquiètes concernant le ralentissement de l’économie chinoise, qui a été «voulu et orchestré par le gouvernement», et ne croient donc pas au scénario d’un «hard landing». L’inflation n’est pas non plus une inquiétude, ni la dépendance aux exportations, qui n’est plus vraie, selon Karine Hirn. Sur le secteur immobilier, la fondatrice d’East Capital ne voit pas de spéculation et souligne «qu’il est tellement important que le gouvernement ne peut se permettre de le voir chuter». Enfin, elle souligne les efforts du gouvernement pour stimuler le marché actions.Il n’en reste pas moins que la Chine fait face à quelques défis de taille, ainsi que l’a noté Kristina Sandklef : le problème démographique, l’agriculture et l’environnement.
10/05/2012

Un ETF haut rendement marchés émergents chez Van Eck

L’américain Van Eck Global a fait admettre à la négociation le 9 mai sur NYSE-Arca l’Emerging Markets High Yield Bond ETF (acronyme HYEM) de sa gamme Market Vectors. Ce fonds se veut le premier ETF coté aux Etats-Unis à se focaliser uniquement sur le segment des obligations à haut rendement non gouvernementales de pays émergents libellées en dollars.Le HYEM vise à répliquer le BofA Merrill Lynch High Yield US Emerging Markets Liquid Corporate Plus Index (EMHY).Le TFE de ce nouveau produit est plafonné à 0,40 % au moins jusqu’au 1er septembre 2013.
10/05/2012

Collecte minime pour les fonds de valeurs mobilières

D’après les dernières statistiques de l’association allemande BVI des sociétés de gestion, les fonds de valeurs mobilières offerts au public ont enregistré pour le premier trimestre des souscriptions nettes de 868,5 millions d’euros, après des remboursements nets de 8,62 milliards en octobre-décembre et de 4,49 milliards pour la période correspondante de l’an dernier.Seules deux des grandes maisons affichent des souscriptions nettes durant la période sous revue : Allianz Asset Management, avec presque 4,54 milliards d’euros, et Union Investment (banques populaires) avec 825,6 millions. Cela signifie donc que tous les autres grands acteurs sont dans le rouge, avec des sorties nettes de 2,04 milliards pour Deka (caisses d'épargne) et de 460 millions pour les gestionnaires d’actifs du groupe Deutsche Bank.Même les promoteurs d’ETF subissent des remboursements nets, dont iShares (1,24 milliard), ComStage (410 millions), de même que db x-trackers (363 millions). En revanche, ETFlab (Deka) a enregistré des rentrées nettes de 173 millions d’euros.
10/05/2012

Credit Suisse réédite avec l'Euroreal le scénario du SEB ImmoInvest

Entre les 9 et 18 mai, l’allemand Credit Suisse Asset Management (CSAM) Immobilien collecte les ordres de remboursement de parts de son fonds immobilier offert au public CS Euroreal (6 milliards d’euros au 31 mars), car le gel de remboursements sera levé le 18 mai au bout de deux ans. Le 21 mai, si les rachats n’excèdent pas les liquidités disponibles (les cessions d’actifs ces deux dernières années ont généré 1,5 milliard d’euros, soit 25 % de l’encours) les ordres seront exécutés. Sinon, aucun ordre ne sera exécuté et le fonds sera liquidé. Cette formule a été validée par la BaFin.Credit Suisse reproduit donc exactement le scénario qu’avait choisi SEB Asset Management pour son fonds ImmoInvest. Comme SEB AM, CSAM Immobilien précise que si les demandes de rachat n’excèdent pas les liquidités disponibles, le fonds poursuivra son activité, mais sous le régime de la nouvelle loi de protection des épargnants Anlegerschutz- und Funktionsverbesserungsgesetz (AnsFuG) qui ne ménage qu’une seule fenêtre de liquidité par an, au lieu d’une liquidité journalière.CS EUROREAL EUR ISIN: DE0009805002CS EUROREAL CHF ISIN: DE0009751404
10/05/2012

L'Invesco Euro Corporate Bond Fund privilégie les financières

Lors d’un passage à Paris, Paul Read, gérant du Invesco Euro Corporate Bond Fund, a indiqué que ce produit de droit luxembourgeois (2,45 milliards d’euros, 186 lignes de 109 émetteurs) âgé de six ans affiche une surperformance substantielle par rapport à l’indice de référence (Mstar GIF OS EUR Corporate Bond) avec 39,71 % sur cinq ans au 30 mars contre 15,76 % pour le benchmark."Nous nous efforçons de générer le maximum possible de revenu tout en maintenant la duration le plus bas possible», explique Paul Read, qui précise que le fonds est géré de manière prudente : «Actuellement, notre poche de cash représente environ 260 millions d’euros, ce à quoi il faut ajouter environ 70 millions d’euros d’obligations arrivant à échéance sous deux mois. Cette proportion élevée de numéraire est destinée à la fois à faire face à d'éventuels remboursements, puisque le fonds a une liquidité journalière, et à pouvoir acheter des obligations bon marché lorsque l’environnement devient difficile».Et, de fait, poursuit Paul Read, «je trouve que les obligations d’entreprises sont devenues chères, parce que les émissions se raréfient et que les entreprises ont désormais des bilans sains. Il n’y a pas suffisamment de rendement dans le papier de qualité en catégorie investissement.».Il reste cependant de la valeur dans un segment que dédaignent de nombreux gérants. Pour l’Invesco Euro Corporate Bond Fund, «nous avons actuellement une prédilection marquée pour les banques, qui représentent au bout du compte un peu plus de 45 % du portefeuille. Pour 27 points, il s’agit de dette senior, essentiellement dans la gamme des 1-3 ans, et pour 19 points de dette subordonnée».*LU02343958047
10/05/2012

Henderson GI lance un nouveau compartiment obligataire

Henderson Global Investors annonce le lancement de Henderson Horizon Total Return Bond, un compartiment UCITS de la sicav de droit luxembourgeois Henderson Horizon. Le produit est investi dans des actifs obligataires internationaux : obligations d’état des marchés développés et émergents, obligations d’entreprise, crédits sécurisés (prêts et ABS) et liquidités.L’objectif à long terme est de réaliser un rendement total supérieur à celui d’un portefeuille d’obligations de type «investment grade» géré de manière active.Le fonds est piloté par le comité stratégique d’investissement obligataire d’Henderson, présidé par le directeur des investissements, David Jacob.Caractéristiques :ISIN : LU0756065164 (part retail accumulation) Frais d’entrée : 5% maximum Frais de gestion annuels : 1% (part retail accumulation)
10/05/2012

db x-trackers fusionne deux de ses ETF "britanniques"

Avec effet au 9 mai, l’allemand db x-trackers (groupe Deutsche Babnk) a fusionné deux de ses ETF de droit luxembourgeois spécialistes du marché britannique, le Sonia Total Return Index ETF (LU0321464652, 15,74 millions de livres) qui est intégré au db x-trackers II Sterling Cash ETF (LU0321464652, 22,3 millions de livres).Cette fusion-absorption est censée «permettre une meilleure efficacité économique au profit des porteurs de parts»
10/05/2012

Amundi fait coter un ETF supplémentaire à Francfort

Le 9 mai, Amundi a fait admettre à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme Xetra (Deutsche Börse) le fonds Amundi ETF S&P 500 EUR Hedged Daily*, chargé à 0,28 %. Ce produit réplique le S&P 500 EUR Daily Hedged Strategy Index.Il s’agit du 969ème ETF coté sur XTF.* code Isin : FR0011133644
10/05/2012

Des fonds d’Allianz et Templeton sur le marché italien

Franklin Templeton et Allianz Global Investors viennent chacun de faire enregistrer un fonds en Italie, rapporte Bluerating. Pour Franklin Templeton, il s’agit du FTIF Templeton Emerging Markets Balanced, un fonds investi sur les actions et les obligations des pays émergents. Allianz Global Investors a fait agréer, de son côté, le fonds Allianz RCM Renminbi Currency, un fonds qui permet de profiter du renforcement du renminbi par rapport au dollar.
10/05/2012

Pioneer lance des fonds obligataires

La gamme Pioneer Fondi Italia s’enrichit de trois nouveaux compartiments obligataires à distribution semestrielle, rapporte Bluerating. Le Pioneer Euro Governativo Medio Termine est investi principalement dans des titres obligataires et monétaires émis par des gouvernements européens et d’une duration supérieure à 2 ans, tandis que le Pioneer Obbligazionario Corporate America se concentre principalement sur les obligations d’entreprises américaines avec une notation investment grade. Pioneer Obbligazionario Globale High Yield se compose d’obligations émises par les sociétés et les gouvernements internationaux avec une notation en dessous de l’investment grade. Parallèlement, Pioneer lance Pioneer Obbligazionario Sistema Italia, un fonds spécialisé sur les obligations gouvernementales et d’entreprises italiennes.
09/05/2012

Arrow lance un ETF répliquant un nouvel indice Dow Jones

Arrow Investment Advisors a fait admettre à la négocation le 8 mai sur la plate-forme NYSE Arca son premier ETF ArrowShares, le Arrow Dow Jones Global Yield ETF (acronyme : GYLD), qui réplique le nouveau Dow Jones Global Composite Yield Index. Cet indice est destiné à réduire le risque de concentration en suivant cinq paniers correspondant chacun à un sous-indice de 30 valeurs censées fournir une exposition équipondérée à des sources de revenus traditionnelles ou alternatives sur plusieurs classes d’actifs. Ce produit est chargé à 0,75 %.Les cinq sous-indices sont : Dow Jones Global Equity Yield Index, Dow Jones Global Real Estate Yield Index, Dow Jones Global Alternative Yield Index ainsi que Credit Suisse Yield Enhanced Global CorporateIndex et Credit Suisse Yield Enhanced Sovereign Index.
09/05/2012

Louis Gallois va rejoindre le conseil d'administration du FSI

A peine un an après son arrivée au sein du conseil d’administration du Fonds stratégique d’investissement (FSI), Denis Ranque va abandonner son poste d’administrateur indépendant pour mener à bien un projet personnel, rapporte Les Echos. Selon le quotidien, Louis Gallois, directeur général exécutif d’EADS, devrait lui succéder.
09/05/2012

Van Eck prépare deux ETF sur les actions saoudiennes

Le 3 mai, Van Eck a notifié à la SEC (form N-1 A) son projet de lancer le Market Vectors Saudia Arabia ETF et le Market Vectors Saudi Arabia Small-Cap ETF, des fonds spécialistes des actions saoudiennes et répliquant des indices calculés par Structured Solutions AG. Aucun acronyme et aucun TFE ne sont indiqués.
09/05/2012

Swedbank Robur lance ses premiers ETF en Suède

La société de gestion suédoise Swedbank Robur, filiale de la banque éponyme, a lancé le 7 mai ses trois premiers ETF sur la Bourse de Stockholm, Nasdaq OMX. Les fonds sont tous liés à l’indice OMX Stockholm 30 GI qui reflète les 30 actions les plus échangées sur la Bourse suédoise.Le premier, Swedbank Robur ETF OMXS30 (SE0004545135), chargé à 0,30 %, réplique simplement l’indice. Le deuxième, Swedbank Robur ETF OMXS30 Bull 2 (SE0004545143, dont le TFE est de 0,60 %), a une exposition quotidienne de 200 %. Enfin, Swedbank Robur ETF OMXS30 Bear -1 SE0004545150), également chargé à 0,60 %, a une exposition négative quotidienne de 100 %.Le marché suédois des ETF est dominé par Handelsbanken et sa filiale XACT Fonder qui est restée longtemps seule sur le marché, observe le quotidien électronique suédois Privata Affärer. L’an dernier, SEB s’est aussi lancé sur le marché avec ses SpotR. Les ETF de Swedbank et ceux de XACT Fonder sont à réplication physique tandis que ceux de SEB sont à réplication synthétique.
09/05/2012

Les investisseurs contraignent SEB AM à liquider le fonds ImmoInvest

Le fonds immobilier offert au public SEB ImmoInvest*, dont les remboursements étaient gelés depuis presque deux ans, sera liquidé d’ici au 30 avril 2017, en accord avec la BaFin, a annoncé lundi l’allemand SEB Asset Management. En effet, les demandes de remboursements accumulées depuis le 25 avril ont dépassé les liquidités disponibles et les ordres correspondants n’ont donc pas été exécutés (lire Newsmanagers du 2 mai). Les porteurs ont donc décidé en connaissance de cause la disparition de ce produit, le gestionnaire leur ayant clairement donné le choix entre la liquidation et le passage sous le régime de la nouvelle loi sur la protection des investisseurs.SEB AM indique qu’il va procéder à des remboursements semestriels, le premier, correspondant à 20 % de l’encours (6,35 milliards d’euros en dernier lieu) devant être effectué en juin 2012. Le montant des versements ultérieurs dépendra des liquidités tirées des cessions d’actifs.Le gestionnaire précise que le portefeuille comporte 132 immeubles dans 18 pays et 64 villes. La performance depuis le lancement en mai 1989 a été de 219,7 % ou de 5,2 % par an.Barbara Knoflach, directrice générale de SEB AM, a indiqué que les investisseurs ayant opté pour un remboursement se divisent en deux catégories : d’une part, ceux pour lesquels l’horizon d’investissement est arrivé à son terme durant les deux années écoulées et qui doivent à présent disposer de leur mise ; de l’autre, les investisseurs très préoccupés par l’environnement économique et financier ainsi que par les turbulences qu’ont traversées les fonds immobiliers offerts au public.*DE0009802306
09/05/2012

Source propose un Exchange Traded Certificate sur le Brent

Avec le Source Brent Crude Enhanced T-ETC (acronyme : BOIL), Source lance un exchange traded certificate qui permet selon l'émetteur «de s’exposer de manière optimisée au pétrole brut Brent» au travers de l’indice S&P GSCITM Brent Crude Enhanced Total Return.Le Source Brent Crude Enhanced T-ETC est sécurisé par du monétaire et notamment par des bons du Trésor américain. Il est coté à la bourse suisse (SIX Swiss Exchange) et négocié en dollars américains. Il est autorisé à la commercialisation en Suisse, en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, au Portugal, en Espagne, en Suède et au Royaume-Uni.CaractéristiquesDénomination : Source Brent Crude Enhanced T-ETCCode Isin : XS0766094972 Domiciliation : Irlande Devise de base et de négociation USD / USD Commission de gestion : 0.49%
09/05/2012

Jupiter lance une réplique européenne de son Strategic Fund

Le 8 mai, Jupiter a annoncé le lancement du Jupiter Dynamic Bond, compartiment de la sicav luxembourgeoise Jupiter Global Fund, disponible en parts retail et institutionnelles en euros, dollars, livres et francs suisses. C’est la réplique annoncée (lire Newsmanagers du 28 février) du fonds britannique Jupiter Strategic Fund (921 millions de livres) que gère également Ariel Bezalel depuis juin 2008 et qui a affiché pour les trois ans au 30 avril 2012 une performance de 65,5 % contre 41,3 % pour la moyenne sectorielle IMA des fonds Sterling Strategic Bonds. Le fonds britannique a également surperformé de 28,4 points de pourcentage le iBoxx Stg Non-Gilts All Maturities Index.Le portefeuille comportera en règle générale entre 60 et 80 lignes, mettant en œuvre une stratégie souple couvrant l’ensemble du spectre obligataires, des régions et des catégories de notations.La monnaie de base est l’euro. Pour les parts euros, les valeurs en autres devises seront couvertes du risque de change à 80 %.Il est prévu des distributions trimestrielles, la première étant programmée pour le 30 septembre 2012.Le fonds dispose d’un agrément de commercialisation au Royaume-Uni, à Hong-Kong, Singapour, à Jersey, en Suède, en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, au Portugal, à Guernesey et aux Pays-Bas. L’agrément a demandé pour la Belgique et la Suisse.Caractéristiques: Dénomination: Jupiter Dynamic BondIndice de référence: Barclays Capital Euro – Aggregate Corporate IndexDroit d’entrée: 5 %Commission de gestion:parts L: 1,25 %parts I: 0,50 %Souscription minimale initialeparts L: 1.000 euros/dollars/livres/francs suissesparts I: 10 millions euros/dollars/livres/francs suisses
09/05/2012

Threadneedle commercialise un hedge fund obligataire coordonné

Le britannique Threadneedle a entamé la commercialisation de son nouveau hedge fund coordonné Threadneedle (Lux) Global Opportunities Bond Fund lancé le 24 août 2011.Le portefeuille de ce produit obligataire géré par James Cielinski est scindé en deux parties : le «liquidity & carry portfolio», qui pourra représenter entre 10 et 70 % de l’encours, sera investi en obligations bien notées et en dérivés de crédit à échéance courte tandis que la partie active utilisera plusieurs stratégies avec des positions longues et courtes sur l’ensemble de l’univers obligataire.L’objectif consiste à surperformer le taux de dépôt à 1 mois en dollars de 450 points de base par an.Caractéristiques :Dénomination : Threadneedle (Lux) Global Opportunities Bond FundCode Isin : LU0640495429Commission de gestion : 0,65 %Commission de performance : 15 % avec high watermark
07/05/2012

Un fonds intéressé par la reprise de 50 % de Veolia Transdev

Deux investisseurs se sont manifestés auprès de Veolia pour racheter sa part de 50% dans Veolia Transdev, sa coentreprise avec la Caisse des Dépôts dans les transports publics, rapporte L’Agefi. Un des candidats avec lequel il est en négociation exclusive serait le fonds Cube Infrastructure, contrôlé par Natixis, qui souhaiterait prendre une participation par le biais d’une augmentation de capital de Veolia Transdev.
07/05/2012

Robeco commercialise un fonds institutionnel d'actions émergentes

L’offre de Robeco en Allemagne s’est enrichie depuis mars d’une variante du Robeco Institutional Emerging Markets Quant Fund avec la commercialisation du fonds luxembourgeois Robeco Emerging Enhanced Index Equities. Ce produit, chargé comme un ETF, s’adresse aux investisseurs institutionnels.Le portefeuille comprend entre 320 et 370 lignes physiques, des actions de 21 pays émergents. L’allocation s’effectue en fonction de la répartition dans l’indice MSCI Emerging Markets. Le fonds, libellé en dollars, est géré selon une approche quantitative par Michael Strating et Tim Dröge.CaractéristiquesDénomination: Robeco Emerging Enhanced Index EquitiesCode Isin : LU0746585719TFE : 0,72 %Souscription minimale : 0,5 million d’euros

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