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Fonds

novembre 2009

23/11/2009

La situation financière des fonds de pension se dégrade fortement

En raison principalement d’une forte baisse du taux d’actualisation à 5,29 % contre 6,40 % au deuxième trimestre et d’un net relèvement de 12 points de base à 2,43 % des perspectives d’inflation à long terme en juillet-septembre, les engagements des fonds de pension allemands se sont accrus de 18,9 % au troisième trimestre alors que la performance se limitait à 6,6 %, estime le cabinet de consultant Rauser Towers Perrin (RTP) dans la dernière livraison de son étude «German capital market update».Le taux de couverture des fonds de pension pour les sociétés du Dax a diminué à 58,2 % (contre 65,7 % au deuxième trimestre) tandis que celui pour les entreprises du MDax s’est contracté de 5,2 points à 43,3 %.RTP estime que, depuis le début de l’année, la performance des actions européennes dans le portefeuille des fonds de pension a été de 22,8 %, contre 17,8 % pour les actions internationales, 6,5 % pour les obligations, 1,7 % pour l’immobilier et 1,4 % pour le monétaire.
20/11/2009

BGI fait coter son Naftrac Mexico sur le Latibex

Le marché espagnol des valeurs latino-américaines, le Latibex, a annoncé avoir enregistré l’engagement de tenue de marché de Santander Investment Bolsa pour les parts de l’ETF Naftrac Mexico de iShares. Ce produit, coté depuis jeudi sur le Latibex, avait été lancé par Nacional Financiera en 2002 et avait été racheté par Barclays Global Investors (BGI) en mai 2009.
20/11/2009

Les clients des fonds alternatifs veulent mieux assurer leurs avoirs

La crise financière a aidé les comptes ségrégués (ou «managed accounts») à s’imposer dans la gestion alternative, selon Le Temps. «Sur les quelque 1.300 milliards de dollars actuellement gérés par les hedge funds dans le monde, quelque 100 milliards le sont par des comptes ségrégués», a expliqué Nathanaël Benzaken, responsable de cette activité chez Lyxor. Cette part de 7,7 % s’affiche en nette progression ; avant la crise elle n’était que de 2 à 3 %. Cette proportion «devrait s’élever à 15 ou 20 % dans trois ans», a poursuivi Nathanaël Benzaken.
20/11/2009

Salus Alpha lance un fonds d'arbitrage sur matières premières

Le gestionnaire alternatif Salus Alpha a ouvert du 17 au 30 novembre la souscription pour son hedge fund de droit autrichien Salus Alpha Commodity Arbitrage, qui utilise une stratégie ayant généré 129,19 % (au 17 novembre) depuis son lancement en 2003, précise la fiche produit (factsheet). L’idée consiste notamment à effectuer des arbitrages entre les indices S&P GSCI Total Return et S&P GSCI Spot. Il s’agit d’arbitrages entre différentes matières premières ou entre différents contrats sur une même matière première pour exploiter les inefficiences liées à la saison, aux pénuries, au déport et au report (contango et backwardation). D’après Salus Alpha, il s’agit d’un tracker indiciel dynamique (enhanced index tracker) qui investi dans le CAX Commodity Arbitrage Index, un indice «single manager» coté sur la Bourse de Vienne et développé par Alternative-Index, une filiale de Salus Alpha.
20/11/2009

Salus Alpha lance un fonds d'arbitrage sur matières premières

Le gestionnaire alternatif Salus Alpha a ouvert du 17 au 30 novembre la souscription pour son hedge-fund de droit autrichien Salus Alpha Commodity Arbitrage qui utilise une stratégie ayant généré 129,19 % (au 17 novembre) depuis son lancement en 2003, précise la fiche-produit. L’idée consiste notamment à effectuer des arbitrages entre les indices S&P GSCI Total Return et S&P GSCI Spot. Il s’agit d’arbitrages entre différentes matières premières ou entre différents contrats sur une même matière première pour exploiter les inefficiences liées à la saison, aux pénuries, au déport et au report. D’après Salus Alpha, il s’agit d’un tracker indiciel dynamique qui investit dans le CAX Commodity Arbitrage Index, un indice «single manager» coté sur la Bourse de Vienne et développé par Alternative-Index, une filiale de Salus Alpha.
20/11/2009

Spécial GPGA 2009 : sur leur terrain, les Français gardent la main...

En détaillant les Grands Prix de la Gestion d'Actifs 2009, la gestion française a incontestablement brillé sur son univers d'investissement naturel, le vieux Continent. Au delà, elle brille souvent par son absence... En outre, quelques grands acteurs de l'asset management n'ont pas été au rendez-vous.
20/11/2009

Danske Invest prend pied sur le marché local des fonds

Danske Capital, filiale de gestion d’actifs de Danske Bank, a annoncé jeudi que 26 des fonds de sa gamme Danske Invest, tous des produits de droit luxembourgeois, ont obtenu l’agrément de commercialisation pour la Suisse. Danske Capital gère environ 70 milliards d’euros.Les fonds admis à la vente en Suisse sont soit gérés en direct par Danske Capital, pour ce qui concerne les marchés d’actions et obligataires d’Europe du Nord et de l’Est. La gamme comprend aussi des fonds gérés par des spécialistes extérieurs comme Wellington et BlackRock pour les Etats-Unis, Aberdeen et Daiwa pour les marchés émergents et Pimco (groupe Allianz) pour le haut rendement. La gamme Danske Invest représente actuellement environ 30 milliards d’euros. Ci-dessous, la liste des fonds concernís : Nom ISIN Danske Invest - Alternatives LU0333684883 Danske Invest - Baltic LU0249693986 Danske Invest - Danish Bond Class A LU0012089180 Danske Invest - Danish Bond Class D LU0012089008 Danske Invest - Danish Mortgage Bond Class A LU0080347536 Danske Invest - Danish Mortgage Bond Class D LU0158165976 Danske Invest - Denmark LU0012195615 Danske Invest - Eastern Europe Convergence LU0156840208 Danske Invest - Europe LU0088125512 Danske Invest - Europe Small Cap LU0123485178 Danske Invest - European Bond Class A LU0088125439 Danske Invest - European Bond Class D LU0012089263 Danske Invest - Germany LU0292128302 Danske Invest - Global High Income LU0123484106 Danske Invest - High Dividend LU0123484957 Danske Invest - India LU0193801577 Danske Invest - Nordic LU0012195888 Danske Invest - Stockpicking LU0117088970 Danske Invest - Sweden LU0074604223 Danske Invest - Swedish Bond LU0070798268 Danske Invest - Trans-Balkan LU0249704346 Danske Invest - US Dollar Bond LU0074603415 Danske Invest - Global Emerging Markets LU0085580271 Danske Invest - Global Emerging Markets Small Cap LU0292126785 Danske Invest - Greater China LU0178668348 Danske Invest - Japan LU0193802039
20/11/2009

Aberdeen AM reprend la gestion de Bramdean Alternatives

Le conseil d’administration du fonds Bramdean Alternatives a annoncé dans un communiqué avoir choisi Aberdeen Asset Managers pour gérer ses actifs à la place de Bramdean Asset Management, la société de Nicola Horlick. Le Financial Times précise qu’Aberdeen AM a payé environ 5 millions de livres pour la gestion de 130 millions de livres. La nomination d’Aberdeen, pour une période initiale de trois ans, est effective immédiatement. Elle devrait conduire au changement de nom de Bramdean Alternatives. Cette opération met fin à plusieurs mois de conflits entre Nicola Horlick, la gérante, et Vincent Tchenguiz, le principal actionnaire de Bramdean Alternatives, à la suite des pertes subies par le fonds, notamment après un investissement dans Madoff. Elle permet à Aberdeen de se renforcer dans les placements alternatifs au Royaume-Uni.
20/11/2009

Fonds immobiliers : les gestionnaires espèrent que la panique ne se propagera pas

Après la re-fermeture aux remboursements des fonds immobiliers DEGI International et Axa Immoselect, le secteur de la gestion d’actifs espère que le phénomène restera cantonné à ces deux fonds qui étaient déjà depuis longtemps proches du plancher en matière de liquidités, rapporte le Handelsblatt. Chez KanAm, on souligne être sorti d’affaire grâce aux 70 millions d’euros de souscriptions nettes d’octobre et aux rentrées de novembre. Credit Suisse précise que son CS Euroreal enregistre d’importantes rentrées nettes tandis que, chez TMW Pramerica, on affirme maintenant que le Weltfonds sera rouvert avant la fin de l’année.
20/11/2009

Pour éviter l'hemorragie, Axa Immoselect ne rembourse plus les porteurs de parts

La détérioration de l’environnement de marché a imposé à Axa Investment Managers Allemagne de geler à nouveau les remboursements de son fonds immobilier offert au public Axa Immoselect (2,84 milliards d’euros), initialement pour une durée de trois mois. Axa IM suit donc avec deux jours de décalage l’exemple d’Aberdeen, qui avait fait de même pour son DEGI International. Le gestionnaire explique que, depuis la réouverture du fonds au rachat le 28 août, les sorties nettes ont atteint 934,9 millions d’euros. Les souscripteurs ont craint que les conditions de marché ne se traduisent par une crise de liquidité, ce qui a précipité les sorties et mis la pression sur l'équipe de gestion du fonds. Achim Gräfen, directeur général d’Axa IM Deutschland et gérant de Immoselect, précise que la période de répit accordée par la suspension des remboursements sera mise à profit pour stabiliser la situation des liquidités du fonds.Une fois de plus, comme en 1996 et 1998, les fonds immobiliers allemands se trouvent confrontés au paradoxe d’une liquidité journalière pour des portefeuilles de long terme. Les mesures contractuelles qui ont pu être adoptées lors des deux crises précédentes n’ont servi à rien, les investisseurs ne respectant pas leurs engagements de préavis en matière de retraits.
20/11/2009

2010, l'année du grand retour des fonds actions

Les sociétés de gestion sont optimistes : 2010 sera une bonne année pour la commercialisation des fonds, et plus particulièrement pour les fonds actions. Selon un récent sondage mené par der Feri EuroRating Services AG auprès de 56 sociétés de gestion des pays germanophones, 91 % estiment que le potentiel de vente des fonds actions se est «bien» ou «très bien». Ils n'étaient que 44 % de cet avis en avril. Sans réelle surprise, le plus grand potentiel est attribué aux fonds actions émergentes, suivi des fonds actions investis en Europe et les fonds actions Monde. Les fonds actions sectoriels et investis en Amérique du Nord auraient selon les sondés le moins de potentiel de vente, indique également l'étude. Les débouchés pour les ETF sont également jugés bons par 80 % des sociétés interrogées. Concernant les projets de lancement de produit, 42 % indiquent vouloir renforcer leur offre en fonds actions, 41 % en produits alternatifs et 40 % en fonds obligataires.
19/11/2009

Hausse de l'encours des hedge funds

D’après les calculs d’Eurekahedge, les hedge funds ont accusé en octobre leur première perte (de 0,3 %) après sept mois consécutifs de gains. L’effet de marché a été négatif de 2,4 milliards d’euros pendant que les souscriptions nettes ont porté sur un peu plus de 10 milliards d’euros. Au 31 octobre, les actifs totaux sous gestion ressortaient à 1 450 milliards de dollars.
19/11/2009

Credit Suisse/Tremont : les hedge funds n'ont gagné que 0,13 % en octobre

Credit Suisse/Tremont s’attendait récemment (lire notre dépêche du 10 novembre) que son indice des hedge funds affiche pour octobre une performance de 0,17 %, et de 15,16 % depuis le début de l’année. Sur la base des chiffres définitifs, le gain du mois dernier se limite à 0,13 %, ce qui est meilleur que le résultat des indices Barclay (- 0,50 %) ou Hernnessee (- 0,17 %), tandis que la performance des dix premiers mois ressort à 15,11 %.Depuis le début de l’année, seules deux stratégies sont dans le rouge chez Credit Suisse/Tremont : dedicated short bias avec une perte de 19,27 % et managed futures (- 6,28 %). La meilleure performance revient aux marchés émergents, avec 25,79 %.
19/11/2009

EDHEC : cinq stratégies sur treize dans le rouge en octobre

Pour le mois dernier, la stratégie CTA global a été celle des treize suivies par EDHEC-Risk qui a affiché la plus forte perte, avec 1,39 %. Les fonds long/short equity ont perdu 0,94 %, tandis que trois autres stratégies ont accusé des pertes marginales : 0,12 % pour l’equity market neutral, 0,05 % pour les fonds de hedge funds et 0,04 % pour le global macro. La plus forte performance a en revanche été enregistrée par les ventes à découvert, avec 3,40 %, devant l’arbitrage obligataire (1,94 %).Sur les dix premiers mois de l’année, deux stratégies seulement sont encore dans le rouge. Il s’agit des ventes à découvert (- 15,3 %) et des CTA Global (- 2,5 %). En revanche, la plus forte hausse a été constatée pour l’aribtrage de convertibles, avec 42,7 %, deavant les marchés émergents (+ 32,8 %).Depuis janvier 2001, les meilleurs résultats sont affichés par les marchés émergents, avec 12,3 % de performance annuelle, devant les distressed securities (10,6 %).
19/11/2009

iShares lance cinq ETF à Hong Kong

iShares lance cinq nouveaux ETF actions A à Hong Kong et un fonds nourricier permettant une exposition à l’indice CSI 300 et une exposition sur quatre différents secteurs : le iShares CSI 300 A-shares Index ETF, iShares CSI A-share Energy Index ETF, iShares CSI A-share Financials Index ETF, iShares CSI A-share Infrastructure Index ETF et iShares CSI A-share Materials Index ETF.
19/11/2009

Les souscriptions nettes au plus au haut depuis janvier-mars 2006

Selon les statistiques de Lipper FMI, les souscriptions nettes des sociétés de gestion actives en Europe ont atteint avec 31 milliards d’euros pour juillet-septembre leur plus haut niveau depuis le premier trimestre 2006, du moins en ce qui concerne les fonds de long terme. Pour septembre, les souscriptions nettes se sont limitée à près de 2,3 milliards d’euros, parce que les remboursements nets de plus de 28 milliards d’euros des fonds monétaires, le niveau le plus élevé depuis le début de la série statistique, ont surcompensé les entrées des fonds d’actions (14,4 milliards) et obligataires 11,5 milliards, rapporte le Handelsblatt. Les gestionnaires avec les plus fortes souscriptions nettes sont BNY Mellon, State Street Global Advisors et Carmignac.
19/11/2009

Fitch publie un guide pour l'élaboration des processus de gestion

Après des mois très difficiles sur les marches, les investisseurs exigent des processus d’investissement forts, capables de résister aux crises. Car les différents processus utilisés par les sociétés de gestion, pourtant efficaces dans certains environnements dans le passé, ont déçu par des performances en baisse, note Fitch Ratings. L’agence de notation publie aujourd’hui un guide destiné aux sociétés de gestion, afin de les aider à évaluer au mieux leurs processus. Intitulé «Know Your Manager: Investor Guide to Robust Investment Processes», aborde un certain nombre de points importants, tels que les limites d’une approche purement quantitative dans le choix d’un asset manager, les bonnes pratiques dans l'élaboration d’un processus de gestion, les biais (comportementaux par exemple) à éviter, ou encore les différentes méthodes, qualitatives et quantitatives, pour l'évaluation d’un processus.
19/11/2009

Un fonds de John Locke Investments élargit son univers d'investissement

La société de gestion de portefeuille française John Locke Investments a annoncé la diversification du portefeuille de Cyril Haute Fréquence. Suivant une gestion quantitative systématique spécifique, le fonds qui cherche à délivrer un rendement régulier dans le cadre d’une volatilité maîtrisée (inférieure à 4%) intervenait jusque là uniquement sur les seuls instruments financiers à terme portant sur des indices boursiers, des taux d’intérêt et des devises. Désormais, le FCP diversifié pourra traiter les contrats à terme portant sur des marchandises (matières premières énergétiques, agricoles, métaux).L’exposition à un même contrat portant sur ces marchandises ne pouvant toutefois pas excéder 10% de l’actif, précise la société de gestion. Caractéristiques : Code Isin : FR0007082268Encours du fonds : 25 millions d’eurosPerformance 2009 (au 30 octobre) : -3,7 % Performances 3 ans : 9 %Volatilité 3 ans : 3,3 %
19/11/2009

Edmond de Rothschild IP lève 250 millions d’euros

Selon Les Echos, Edmond de Rothschild Investment Partners vient de boucler la levée de 250 millions d’euros pour son fonds Winch Capital2 après un premier «closing» en juillet à 175 millions d’euros. La levée aura pris moins de huit mois, alors que la firme de capital-investissement tablait plutôt sur un bouclage à début janvier avec une étape intermédiaire à 200 millions d’euros. Du coup, la firme a réussi à conserver la plupart des investisseurs présents dans le fonds Winch Capital1 et surtout à convaincre de nouveaux entrants, essentiellement français, parmi lesquels Fondinvest, AGF Private Equity, SGAM Private Equity et Dahlia. Au final, les compagnies d’assurances représentent environ 40% des engagements, les fonds de fonds 25%, les institutions de retraite 14%, de même que les banques, et les personnes physiques 8%.
19/11/2009

Index IQ lance un ETF sur l'arbitrage de fusions-acquisitions

L’américain Index IQ se targue d'être le premier gestionnaire à lancer un ETF dont l’objectif, en répliquant l’indice IQ Arb Merger Abritrage, est de surperformer avant frais en misant sur les actions des sociétés qui, dans le monde, ont fait l’objet d’une OPA. L’idée est d’acheter les titres sous le prix d’OPA et de percevoir la plus-value lors du bouclage de la transaction au prix de l’OPA ou au-dessus.Le nouveau produit, le IQ Arb Merger Arbitrage, dont l’acronyme sur Arca est MNA, affiche un taux de frais de 0,75 %.

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