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Accueil Sujets d'actualités ESG

ESG

Nos articles d’actualité et d’analyse portant sur la finance durable, respectueuse des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

octobre 2018

24/10/2018

"Allianz France a mis au point sa propre stratégie en matière de changement climatique"

Engagement actionnarial, exclusion, vote, lobbying institutionnel... Dans le cadre de sa participation aux Couronnes Instit Invest, Matthias Seewald, directeur des investissements d'Allianz France détaille les actions de la compagnie d'assurance en matière de prise en compte des critères ESG. L'occasion également de faire un état des lieux sur la position de l'institution en matière d'impact investing.
24/10/2018

Les fonds de pension peinent encore à prendre en compte le risque climatique

L’Asset Owners Disclosure Project (AODP) révèle que seulement 13% de l'épargne gérée collectivement par les 100 plus grands fonds de pension publics du monde fait l’objet d’une évaluation officielle de son exposition aux risques liés au climat. Par conséquent, quelque 9 800 milliards de dollars (8 600 milliards d’euros) sont non protégés des chocs économiques du réchauffement climatique. «Compte tenu de la pertinence financière des risques et opportunités liés au climat, comme indiqué clairement dans la récente alerte au climat des scientifiques des Nations Unies, cela expose près de 90% des actifs gérés pour le compte de millions d'épargnants dans le monde à des pertes potentielles à long terme», souligne l’AODP. Selon l’ONG, membre de l’organisation d’investissement responsable ShareAction, les fonds de pension sont les investisseurs les plus conscients des risques associés aux investissements dans les combustibles fossiles. Cependant, cette prise de conscience ne semble pas encore s'être traduite en action, puisque 85% des fonds n’ont toujours pas de politique formelle d’exclusion du charbon thermique. Parmi les engagements formels pris par les fonds de pension, ceux liés aux combustibles fossiles sont parmi les moins populaires, contrairement à l’engagement dans les entreprises,qui occupe la premier place des engagements. Un engagement insuffisant Il a été constaté que 50% des fonds de pension s’engageaient sous différentes formes avec des entreprises dont l’activité était fortement liée au carbone. Cependant, malgré la reconnaissance du risque réglementaire et de transition que représentent les investissements dans les énergies fossiles, ces efforts se concentrent principalement sur l’amélioration de la divulgation, plutôt que sur l’action. En outre, les résultats indiquent un «écart d’escalade», avec seulement une minorité de fonds de pension (18%) renforçant leurs engagements en cas d'échec, par exemple en utilisant des votes lors des assemblées générale, en coparentant des résolutions clés sur le climat ou en fixant des objectifs limités dans le temps . Avec près de 200 pays ayant ratifié l’Accord de Paris, 10% seulement des plus grandes caisses de retraite publiques se sont officiellement engagées à aligner leurs portefeuilles sur les objectifs de l’Accord de Paris, y compris l’AP7 suédois et le Varma finlandais. 25% des fonds ont développé diverses formes de politiques officielles liées au climat, tandis que 65% d’entre eux n’ont pas de politique, ni une politique ESG ou d’investissement responsable qui ne contient aucune référence spécifique au changement climatique. «Il est encourageant de constater que près d’un cinquième des fonds de pension réalisent déjà une analyse de scénario climatique dans leurs portefeuilles d’investissement, devançant les recommandations de la TCFD publiées l’année dernière, et 10% supplémentaires réfléchissent à mettre en oeuvre leur approche», note l’AODP. Le groupe d’investissement responsable a récemment publié un classement mondial de ces fonds de pension publics sur leurs performances climatiques globales et a constaté que les fonds européens menaient le peloton tandis que trois fonds britanniques obtenaient des résultats décevants. AB.
23/10/2018

Industries et Finances Partenaires change définitivement de main

Une page se tourne définitivement chez Industrie et Finances Partenaires. Au terme d’une longue période de transition démarrée en 2012, Sophie Pourquéry et Edouard Thomazeau ont en effet repris intégralité de la société de gestion, créée il y a vingt ans par Emmanuel Harlé et Pierre Mestchersky, a-t-elle annoncé ce 22 octobre. Spécialisé dans les opérations de LBO et de « build-up », Industries et Finances Partenaires avait enclenché sa transmission managériale au moment de la levée de son troisième fonds (135 millions d’euros). Désormais, Sophie Pourquéry officiera en qualité de présidente de la société tandis qu’Edouard Thomazeau est nommé directeur général. Ils disposent de plus de vingt ans d’expérience chacun dans le secteur du capital-investissement, dont plus de 10 années passées ensemble chez Atria Capital Partenaires.Sous leur impulsion, au cours des dernières années, Industries et Finances Partneraires a vu son équipe se renforcer sensiblement, avec le recrutement de deux directeurs de participations (Christophe Jadot et Arnaud Duault) et trois chargés d’affaires (Thibaud Penhoat, Romain Demeunynck et Alexandra Tenoudji Cohen), a précisé la société dans un communiqué. « Cette équipe de 10 personnes, dont 7 investisseurs, gère actuellement un portefeuille de 11 plateformes sectorielles qui déploient pour chacune d’elle leurs différents programmes de build-up dont 35 millions d’euros restent à investir sur le dernier fonds », a ajouté Industries et Finances Partenaires.Après six années au sein du Groupe CIC en « corporate banking » puis en « corporate finance », Sophie Pourquéry a rejoint, à sa création en 2000, le fonds d’investissement Atria Capital Partenaires, spécialisé dans les LBO d’entreprises de taille moyenne et en forte croissance. Elle y mène plus d’une dizaine d’opérations de capital-investissement pendant ses 12 ans de présence.Pour sa part, avant de rejoindre Industries et Finances Partenaires, Edouard Thomazeau a passé plus de dix ans dans le capital-investissement, dont l’essentiel chez Atria Capital Partenaires. A ce titre, il a participé à plus d’une vingtaine d’opérations aux côtés de dirigeants de PME qu’il a accompagnés dans la reprise de leur groupe et le financement de projets de croissance. Il a débuté sa carrière comme auditeur chez Arthur Andersen et cumule plus de 5 ans d’expérience au sein de directions financières d’entreprises en France et à l’international.
23/10/2018

AXA IM va regrouper ses équipes londoniennes dans un nouvel immeuble

AXA Investment Managers a annoncé ce 22 octobre le regroupement de ses différentes équipes basées Londres au sein d’un même bâtiment en cours de construction, la tour Twentytwo (22 Bishopsgate), probablement dans le courant du premier semestre 2020. «C’est un déménagement très excitant pour notre personnel de Londres, un centre d’investissement crucial pour les clients d’AXA IM dans le monde. Le déménagement permettra de rassembler nos équipes basées à Londres sous un même toit, ce qui permettra d’améliorer et d’actualiser les outils technologiques qui accompagnent nos collaborateurs tout en vivant et respirant notre philosophie d’investissement responsable compte tenu des caractéristiques durable de l’immeuble», a commenté Andreas Rossi, directeur général d’AXA Investment Managers, cité dans un communiqué.Les équipes londoniennes se trouvent actuellement au 7 Newgate Street et au 155 Bishopsgate. La tour Twentywo, qui développe sur 62 étages plus de 9.000 mètres carrés de différentes surfaces, pourra accueillir jusqu'à 12.000 occupants et visiteurs. Elle affiche les plus hauts standards en termes de technologies et de certification durable. Cet immeuble sera notamment le premier au Royaume-Uni à mettre en oeuvre le Delos Well Building Standard, expérimenté par Delos et administré par la société d’utilité publique International Well Building Institute (IWBI), et qui a été certifié par une tierce partie grâce à la collaboration entre IWBI et Green Business Certification Inc, l’organisme de certification du système de notation des bâtiments vers LEED (Leadership in Energy and Environmental Design).
23/10/2018

Le Fonds vert pour le climat redémarre avec des projets et une future recapitalisation

Le Fonds vert pour le climat de l’ONU (Green Climate Fund, GCF) a approuvé plus d’un milliard de dollars de nouveaux projets et programmes pour soutenir l’action pour le climat dans les pays en développement, après une réunion bloquée en juillet. Les États ont salué ce redémarrage. Surtout, le conseil d’administration du Fonds, composé à part égales de pays en développement bénéficiaires du fonds et de pays riches donateurs, s’est mis d’accord sur un processus devant mener à sa recapitalisation. Un sommet international est prévu pour fin 2019. «La dernière réunion du conseil d’administration montre que le cadre de coopération mondiale est efficace et fonctionnel. La décision d’engager la reconstitution des ressources est essentielle pour garantir que le Fonds sera en mesure de s’acquitter de son mandat, et donc de canaliser les fonds destinés à la lutte contre le changement climatique vers les pays les plus vulnérables », a déclaré Hans Olav Ibrekk, membre du conseil d’administration du GCF pour la Norvège. Créé en 2015, le Fonds doit jouer un rôle central dans la stratégie de réduction des émissions de gaz à effets de serre de l’Accord de Paris, et aider les pays en développement à les réduire et à s’adapter au changement climatique. Doté initialement de 10 milliards de dollars, la taille du Fonds a été réduite à 8 milliards de dollars après la sortie des États-Unis de l’Accord de Paris. Le Royaume-Uni, la France, l’Allemagne, le Japon et le Canada sont attendus pour compenser le départ des États-Unis. Le but des États étant d’arriver à financer le fonds à hauteur de 100 milliards de dollars par an d’ici à 2020. « Il est encourageant de constater que nous avons officiellement lancé le processus de reconstitution des ressources, mettant le cadre de coopération mondiale sur la bonne voie pour tenir sa promesse d’apporter un soutien efficace aux pays les plus vulnérables. Nous avons maintenant besoin que les pays développés prennent des engagements significatifs en vue de reconstituer les ressources du fonds », a indiqué Karma Tsehring, membre du conseil d’administration du GCF pour le Bhoutan (groupe des pays les moins avancés) Le Fonds a approuvé le financement de 19 nouveaux projets pour plus d’un milliard de dollars. Il dispose désormais d’un portefeuille de 93 projets représentant 4,6 milliards de dollars des ressources du fonds (sans compter les co-financements). 39 projets sont en cours de réalisation. Les attentes sont fortes. Le Fonds a 14 milliards de dollars de demandes financement dans les tuyaux. En outre, le conseil d’administration devra procéder à un examen des résultats du Fonds et recruter bientôt un nouveau directeur exécutif du Secrétariat. Les 19 derniers programmes et projets approuvés : • FP083 – USD 100 million for Indonesia Geothermal Resource Risk Mitigation Project with World Bank • FP084 – USD 43.4 million for Enhancing climate resilience of India’s coastal communities with UNDP • FP085 – USD 49 million for Green BRT Karachi in Pakistan with ADB • FP086 – USD 101.4 million for Green Cities Facility in Albania, Armenia, Georgia, Jordan, Moldova, Mongolia, Serbia, The Former Yugoslav Republic of Macedonia, and Tunisia with EBRD • FP087 – USD 22 million for Building livelihood resilience to climate change in the upper basins of Guatemala’s highlands with IUCN • FP089 – USD 35.8 million for Upscaling climate resilience measures in the dry corridor agroecosystems of El Salvador (RECLIMA) with FAO • FP090 – USD 29.9 million for Tonga Renewable Energy Project under the Pacific Islands Renewable Energy Investment Program with ADB • FP091 – USD 28.6 million for South Tarawa Water Supply Project in Kiribati with ADB • FP092 – USD 67.8 million for Programme for integrated development and adaptation to climate change in the Niger Basin (PIDACC/NB) in Benin, Burkina Faso, Cameroon, Chad, Cote d’Ivoire, Guinea, Mali, Niger (the), and Nigeria with AfDB • FP093 – USD 28.3 million for Yeleen rural electrification project in Burkina Faso with AfDB • FP094 – USD 41.9 million for Ensuring climate resilient water supplies in the Comoros Islands with UNDP • FP095 – USD 279.7 million for Transforming financial systems for climate in Benin, Burkina Faso, Cameroon, Cote d’Ivoire, Ecuador, Egypt, Kenya, Madagascar, Mauritius, Morocco, Namibia, Nigeria, Senegal, South Africa, Tanzania, Togo, and Uganda with AFD • FP096 – USD 21 million for DRC green mini-grid program in Democratic Republic of Congo with AfDB • FP097 – USD 15.5 million for Productive investment initiative for adaptation to climate change (CAMBio II) in Costa Rica, Dominican Republic (the), El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, and Panama with CABEI • FP098 – USD 55.6 million for DBSA Climate finance facility in Eswatini, Lesotho, Namibia, South Africa with DBSA • FP099 – USD 100 million for Climate Investor One in Burundi, Cameroon, Djibouti, Indonesia, Kenya, Madagascar, Malawi, Mongolia, Morocco, Nigeria, Uganda with FMO The following projects were also approved under the Simplified Approval Process (SAP): • SAP002 – USD 8.6 million for Climate services and diversification of climate sensitive livelihoods to empower food insecure and vulnerable communities in the Kyrgyz Republic with WFP • SAP003 – USD 2.16 million for Enhancing climate resilience of the water sector in Bahrain with UNEP • SAP004 – USD 10 million for Energy efficient consumption loan programme in Mongolia with XacBank • BNP Paribas S.A. (BNP Paribas), based in France • Consortium of International Agricultural Research Centers (CGIAR), based in France • Inter-American Investment Corporation (IDB Invest), based in the United States of America
22/10/2018

Amundi perd son responsable de l’absolute return

David Ric, jusque-là responsable de l’absolute return pour les titres à revenus fixes chez Amundi, a quitté la société de gestion, a appris Citywire Selector. L’intéressé avait rejoint le groupe français en provenance de BlackRock en mars 2015. Selon un porte-parole d’Amundi contacté par Citywire Selector David Ric a quitté la société au cours du deuxième trimestre. Laurent Crosnier, directeur des investissements pour les titres à revenus fixes mondiaux, reprend provisoirement la gestion de ses fonds. Il s’agit de Amundi Funds Global Macro Bonds & Currency Low Volatility, Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies, Amundi Global Macro Multi-Asset et Amundi Global Macro.
20/10/2018

Fin de partie et début de saison

Les investisseurs en sont désormais convaincus. L’économie américaine arrive en fin de cycle, selon le dernier Fund Manager Survey de BofA Merrill Lynch, et les investisseurs se montrent de plus en plus pessimistes sur l’évolution des prochains mois. Les marchés boursiers dévissent et ont du mal à remonter la pente.Dans ce contexte morose, la saison des résultats trimestriels a livré ses premiers fruits. Généralement plutôt goûteux du côté des banques américaines mais BlackRock accuse au troisième trimestre des sorties nettes d’un peu plus de 3 milliards de dollars en raison de la défection d’institutionnels. En France, Yomoni vient de passer la barre des 100 millions d’euros d’encours et se lance dans l’épargne salariale.Sur le front de la consolidation, on observe encore quelques mouvements intéressants. En France, Amplegest prend le contrôle d’Octo AM et acquiert ainsi une expertise sur les taux. Tikehau Capital et l’allemand DWS ont conclu une alliance stratégique et outre-Atlantique, Invesco, dans le sillage des acquisitions de Source en 2017 et de Guggenheim Investments, plus récemment, rachète OppenheimerFunds, ce qui va lui permettre de franchir la barre symbolique des 1.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion à environ 1.200 milliards de dollars.La transformation digitale reste en tête des préoccupations des professionnels de la gestion. L’Association française des investisseurs institutionnels, l’Af2i, s’est ainsi penchée, à l’occasion de son dernier Club de prospective, sur la problématique de l’innovation et l’apport des fintech dans la gestion institutionnelle. La fintech à la française fait plutôt bonne figure même si elle ne compte pas encore beaucoup de licornes.A noter enfin que le groupe bancaire américain Wells Fargo, qui a renforcé son équipe de distribution internationale avec le recrutement de Sylvain Agar en qualité de responsable des institutions financières internationales, a demandé une licence ACPR en France. Une initiative qui s’inscrit dans le cadre de la stratégie du groupe face au Brexit et qui illustre l’attractivité de la Place de Paris par rapport à ses concurrentes directes comme Francfort. Cocorico! Mais la partie est loin d’être terminée…
19/10/2018

Manulife Investments teams up with Pictet to launch two thematic funds

Manulife Investments has launched two themed funds, Manulife Global Thematic Opportunities Fund and Manulife Global Thematic Opportunities Class, in Canada, in partnership with the Swiss manager Pictet Asset Management. The funds will invest in companies which benefit from mega-trends. The head of thematic equities at Pictet AM, Hans Peter Portner, and Gertjan Van Der Geer, senior investment manager on the thematic equities team at the Swiss asset management firm, will be sub-advisors to the fund. Pictet AM has been managing themed funds for nearly 20 years. Their assets under management come to about EUR35bn as of the end of September 2018. Bernard Letendre, head of wealth and asset management for Canada at Manulife, says “Pictet Asset Management is a real leader in the world of thematic investment, and has proven itself able to spot the moments that benefit from mega-trends and themes which shape our world.” As of 30 June 2018, assets under management and administration at Manulife totalled over CAD1.1trn. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }
19/10/2018

CPR AM étoffe encore sa gamme de fonds thématiques

CPR Asset Management (CPR AM) donne une nouvelle ampleur à sa gamme de fonds thématiques. Après notamment le vieillissement de la population et les entreprises disruptives, la société de gestion lance désormais un fonds actions internationales consacré exclusivement à l’éducation. Baptisé CPR Invest – Education, le nouveau véhicule est un compartiment de la sicav de droit luxembourgeois CPR Invest. « L’éducation est l’une des pierres angulaires d’une croissance économique durable, a expliqué Guillaume Uettwiller, gérant du fonds aux côtés de Yasmine de Bray, co-gérante, lors d’une rencontre avec la presse. Il n’y a jamais eu autant d’opportunités dans le secteur de l'éducation. Investir dans ce secteur permet de faire le bien et d'être utile. Car au-delà de l’alpha financier, l’objectif du fonds est de générer un impact social positif. L’enjeu est loin d’être anodin. Le marché mondial de l’éducation représente actuellement 5.000 milliards de dollars, un chiffre qui pourrait doubler d’ici 2030, favorisé notamment par les changements démographiques et sociaux et la révolution technologique.Afin de saisir pleinement les opportunités d’investissement de ce secteur, le fonds a adopté une philosophie d’investissement reposant sur une double approche. D’une part, l’univers d’investissement défini par l’équipe de gestion couvre l’ensemble de l’écosystème éducatif tout au long de la vie d’un individu, de l’accès à l’éducation au monde du travail en passant par le développement de contenus dédiés et les services au quotidien (logement étudiants, transports scolaires…). D’autre part, la société de gestion a décidé de mettre en œuvre une approche ESG (environnement, social et gouvernance) visant à exclure « les plus mauvaises pratiques ESG et/ou faisant l’objet de controverses sur la base de critères spécifiques en lien avec les enjeux de la thématique », a indiqué Guillaume Uettwiller.Dans ce cadre, son univers d’investissement se compose de 150 valeurs à l’échelle mondiale, réparties en trois grandes catégories : contenus et outils, écoles et formations et, enfin, services au quotidien. « Cet univers nous permet d’être assez homogène pour assurer une gestion active », a indique le gérant. Un univers composé de valeurs plutôt jeunes puisque « 22% des titres n’était pas cotés en 2015 », souligne Guillaume Uettwiller, et marqué par des titres surtout « small » et « midcaps ».Le portefeuille de CPR Invest – Education est actuellement composé de 73 valeurs, dont Chegg, une plateforme Cloud de location de manuels scolaires ; Pearson, éditeur de contenus académiques ; Unite Students, spécialiste des logements étudiants ; ou encore IDP, un service de placement d’étudiants internationaux. Les valeurs sélectionnées proviennent essentiellement du monde anglo-saxon (Etats-Unis, Royaume-Uni, Australie), d’Asie et d’Amérique latine. Le gérant n’a d’ailleurs pas caché le faible nombre de valeurs d’Europe continentale en portefeuille « pour des raisons fondamentales » et du faible nombre de sociétés cotées dans ce secteur. Lancé officiellement le 2 octobre 2018, le fonds a bénéficié d’un capital d’amorçage de 10 millions d’euros. Enregistré en France et au Royaume-Uni, le fonds est en cours d’enregistrement en Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, Italie, Pays-Bas, République Tchèque, Suède et Suisse.
17/10/2018

L'économie est en fin de cycle, selon le dernier Fund Manager Survey

L'économie mondiale est entrée dans une phase de fin de cycle pour 85% des investisseurs, soit 11 points de pourcentage de plus que les plus hauts niveaux atteints en décembre 2007, selon le dernier Fund Manager Survey réalisé par Bank of America Merrill Lynch entre les 5 et 11 octobre auprès d’un échantillon représentant un encours cumulé de 646 milliards de dollars. Près de 40% des répondants (38% très exactement) s’attendent à une décélération de l'économie au cours des douze prochains mois, le plus mauvais pourcentage sur l'économie mondiale depuis novembre 2008. Dans ce contexte, les investisseurs, plutôt pessimistes, maintiennent des poches de cash élevées à 5,1%, largement au-dessus de la moyenne sur dix ans de 4,5%.Toutes les composantes du sondage illustrent le pessimisme ambiant. Les répondants sont 35% à ne pas s’attendre à une amélioration des bénéfices des entreprises de 10% ou plus au cours des douze prochains mois, un retournement significatif par rapport au même pourcentage de 35% des investisseurs qui en février dernier prévoyaient une amélioration des résultats. Ils sont 20% à miser sur une détérioration des résultats dans le monde au cours des douze prochains mois, là aussi un renversement complet des perspectives par rapport à janvier 2018 lorsque 39% des investisseurs s’attendaient à une amélioration des résultats.Les investisseurs estiment par ailleurs que le dollar est surévalué, notamment par rapport aux devises émergentes qui n’ont jamais été aussi sous-évaluées depuis que le sondage existe. La guerre commerciale reste le principal risque extrême pour 35% des investisseurs mais ce pourcentage diminue depuis trois mois alors que les inquiétudes sur le resserrement quantitatif augmentent à 31%. «Les investisseurs sont pessimistes sur la croissance mondiale», commente Michael Hartnett, stratégiste en chef chez BofA Merrill Lynch, «mais pas suffisamment pessimistes pour signaler autre chose qu’un rebond à court terme sur les actifs risqués».
17/10/2018

Decalia lance un fonds merger arbitrage avec W Capital

La société de gestion suisse Decalia a annoncé le lancement d’une stratégie de merger arbitrage. La gestion du fonds a été déléguée à W Capital, gérant alternatif régulé à Gibraltar et présent à Genève ainsi qu’au Luxembourg.Le fonds vise une performance absolue attrayante tout en maintenant une faible volatilité et en étant décorrélé des actifs traditionnels. Structuré sous le format RAIF (fonds d’investissement alternatif réservé) et domicilié au Luxembourg, il est accessible aux investisseurs qualifiés. Le fonds exploite les écarts de prix dans les opérations de fusions et acquisitions de sociétés cotées. Son processus d’investissement s’appuie sur le risque/rendement de chaque transaction. Le portefeuille compte 70 positions en moyenne et se concentre sur les opérations de fusion déjà annoncées, amicales ou hostiles. Le gérant principal et responsable de l’arbitrage sur fusions et acquisitions chez W Capital, Gwénaël Le Carvennec, possède plus de 20 ans d’expérience dans les stratégies d’arbitrage. Il a auparavant dirigé pendant 10 ans l’activité d’arbitrage technique de la Banque d’Orsay (reprise depuis par Oddo & Cie).« Avec ce nouveau fonds, nous continuons d’élargir notre gamme de solutions d’investissement alternatives et décorrélées des classes d’actifs traditionnelles, ce qui nous permet de répondre également aux besoins d’une clientèle avertie, comme les family offices et les institutionnels » a déclaré Xavier Guillon, partner et responsable des fonds Decalia.Fondée en 2014 à Genève, Decalia gère 3 milliards d’euros d’actifs.
17/10/2018

Crux AM nomme un président

Crux Asset Management (Crux AM), la société fondée en 2014 par Richard Pease, vient de nommer Lord Howard of Penrith président. L’intéressé était précédemment administrateur indépendant senior de Schroders, après avoir été administrateur non exécutif depuis 2008. Il a aussi été directeur des investissements de Beazley entre 2013 et 2015. Il était président de Tarchon Capital Management et a passé plusieurs années en tant qu’adjoint du président de Lehman Brothers en Europe jusqu’en 1997. Il a aussi été associé en charge de l’obligataire international chez Phillips & Drew. Lord Howard of Penrith succède à Charles Ferguson, qui devient administrateur non exécutif de Crux AM.
16/10/2018

Cobas has asked Aryzta’s Board of Directors to call an EGM

As the largest shareholder of Aryzta with 14.5% of the shares and votes, Cobas endorses measures to strengthen the balance sheet to enable Aryzta to develop its value creation potential. However, Cobas cannot defend actions that lead to such destruction of shareholder-value as would occur through the highly dilutive capital increase proposed by Aryzta’s Board of Directors, said a press release. Therefore, Cobas sees itself compelled to vote against the Board of Directors’ proposal at the upcoming AGM.As a result, Cobas has developed together with financial advisors an alternative plan that supports the company to the same extent – while protecting shareholder – value as well as enabling future value creation. Cobas will support a EUR 400 million capital increase. Cobas will ask the Board to seek the sale of some non-core assets. Serious expressions of interest from third parties for several assets have already been received: Non -core assets amounting to at least EUR 250 million in value, for which a ready buyer at a reasonable price is available, could be disposed of in a very short time frame According to Cobas, this alternative proposal of raising EUR 650 million (EUR 640 million net of expenses) significantly improves the outlook for shareholders in the medium term in comparison to the EUR 800 million (EUR 750 million net of expenses) proposed by the Board."Despite the beneficial alternative proposal of Cobas, Aryzta’s Board of Directors has unfortunately rejected the addition of our proposition to the agenda of the AGM on November l. Consequently, Cobas has asked Aryzta’s Board of Directors to call an EGM to present this proposal directly to all shareholders, subject to the majority of the shareholders rejecting the proposed EUR 800 million capital increase in the forthcoming AGM. We expect the Board of Directors to call the EGM as soon as possible.However, should the majority of the shareholders unexpectedly support the Board of Director’s proposed EUR 800 million increase at the AGM, Cobas intends to fully exercise its pro rata share in the rights issue to emphasize its full support towards Aryzta at all times», concludes the press release.
15/10/2018

Federal Finance unveils an alternative risk premium fund

Federal Finance Gestion, an asset management firm owned by Arkéa Investments Services, will on Monday, 15 October announced the launch of Federal SOLV’PREMIA, a fund based on alternative risk premium strategies. The new vehicle is a custom solution developed in partnership with Barclays, known for its expertise in the construction of risk premium portfolios, Federal Finance Gestion says. “Particular care has been taken in the selection of risk premia, an essential step in the construction of the multi-factoral strategy (combination of ‘carry,’ ‘momentum,’ ‘value,’ liquidity, and defensive factors for various asset classes,)” the asset management firm adds. The new fund has an objective of “generating absolute returns via a wide range of alternative risk premium strategies, applied to different asset classes,” says Caroline Delangle, head of the cross asset solutions team. “These multi-asset strategies, which are market-neutral and systematic, seek to capture anomalies in the market or in risk premia,” she says. “The fund aims to have a low correlation with the traditional asset classes, and to maintain a target volatility level of 6% over the long term. Additionally, the fund is covered by an optimal systematic or ‘overlay’ strategy.” More concretely, the Federal SOLV’PREMIA fund aims to earn net returns after management fees over three years higher than capitalised Eonia +300 basis points. It offers daily liquidity, within an OPCVM (UCITS) format structure, Federal Finance states. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }
15/10/2018

Une gérante quitte Roche-Brune AM

Maud Fouilloux, qui était gérante et analyste ISR sur les actions internationales chez Roche-Brune Asset Management, a quitté la société de gestion, a appris NewsManagers. Son départ remonterait au mois d’août.Maud officiait depuis mars 2014 à Roche-Brune AM. Elle était auparavant responsable de l’analyse ISR à la Financière de Champlain et consultant ISR chez EthiFinance. Le fonds actions internationales de moyennes et grandes capitalisations de Roche-Brune AM Capital Brain avait été liquidé durant l'été près de deux ans et demi après son lancement.
12/10/2018

Scor IP appoints a new director for real estate

Scor Investment Partners, a portfolio management firm from the Scor group, on 11 October announced the appointment of Gilles Castiel as director for real estate. Castiel, currently director of real estate debt, will on 1 December 2018 succeed Jean Guitton, who has chosen to retire after more than 18 years at the Scor group and Scor Investment Partners as director of real estate. Castiel, 50, will be responsible for direct and indirect real estate development dedicated to the Scor group and the real estate debt management activity (senior and mezzanine debt funds), where he will remain as a development guarantor. He will report directly to François de Varenne, chairman of the board at Scor Investment Partners. Castiel successfully developed the fund management expert area for mortgage funds, which represent EUR1.2bn in capital raised from the Scor group and external investors. Sandrine Amsili, 40, currently senior real estate debt portfolio manager, will succeed Castiel as director of real estate debt. She will report directly to Castiel. Since November 2013, Amsili has been manager of the real estate debt fund from Scor IP, alongside Castiel. She has been working on the European real estate market for 16 years, and focused on real estate debt since 2005. Karine Trébaticky, 44, currently head of real estate assets, is appointed as director of real estate property management. She will report directly to Castiel. Trébaticky joined Scor in January 2008, and Scor IP in 2011. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }
11/10/2018

Les Européens conviennent d’une réduction de 35% du CO2 automobile d'ici 2030 

Les ministres de l’Environnement de l’Union européenne, réunis à Luxembourg, ont convenu avant-hier de fixer comme objectif une réduction de 35% des émissions de CO2 des voitures et utilitaires d’ici à 2030. L’Allemagne, place forte de l’industrie automobile, a prévenu ses partenaires que des objectifs trop ambitieux nuiraient aux constructeurs européens et à l’emploi. Partagés entre leur volonté de réduire la pollution et de préserver la compétitivité du secteur automobile, les ministres de l’Environnement de l’UE ont échangé pendant plus de 13 heures, pour parvenir à un accord peu avant minuit. Le texte final doit désormais être discuté avec les membres du Parlement européen, favorables à un objectif plus ambitieux (-40%), et la Commission européenne, qui a proposé un seuil plus bas (-30%).

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