«On court plus vite que les autres». Yves Perrier l’a dit hier soir à l’occasion d’une conférence téléphonique et le patron d’Amundi a aussi les chiffres pour le dire. Les résultats du géant de la gestion d’actifs sur neuf mois affichent une forte croissance, grâce à un haut niveau d’activité et à la bonne maîtrise des charges d’exploitation, due notamment aux synergies liées à l’intégration de Pioneer. Malgré un environnement difficile depuis quelques mois, Amundi a réalisé une collecte de 48,5 milliards d’euros, parmi les plus élevées enregistrées en Europe sur la même période et en ligne avec l’objectif affiché d’une collecte de 50 milliards d’euros en moyenne par an. Au cours du seul troisième trimestre, la collecte ressort à 6,1 milliards d’euros et même 12,6 milliards d’euros hors réinternalisation d’un mandat de gestion de 6,5 milliards d’euros du distributeur italien Fineco, avec un haut niveau de collecte institutionnelle. Les encours gérés par Amundi atteignent ainsi 1.475 milliards d’euros à fin septembre, avec un effet marché légèrement positif de 0,6 milliard d’euros.Le segment Retail affiche une dynamique solide, avec une collecte nette élevée de 30,2 milliards d’euros, réalisée dans tous les canaux de distribution. L’activité réseaux France (+2,4 milliards d’euros et +3,8 milliards d’euros en actifs moyen/long terme ou MLT) est soutenue, portée par les Unités de Compte et la gestion sous mandat. Dans les réseaux internationaux, les flux demeurent élevés à +5,4 milliards d’euros (essentiellement en produits MLT), avec notamment en Italie une collecte nette de +5,1 milliards d’euros, ce qui illustre le succès du partenariat avec UniCredit. La collecte des distributeurs tiers est de 5,2 milliards d’euros (hors réinternalisation du mandat de gestion par Fineco), tirée par l’Europe (Italie, France, Espagne, Royaume Uni…) et l’Asie. Dans les Joint-Ventures asiatiques, l’activité est à nouveau élevée (+23,7 milliards d’euros), principalement en Chine et en Inde. Le segment des Institutionnels enregistre une collecte nette de 18,3 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2018, avec une composante moyen et long terme significative, et une activité commerciale dynamique pour les clients Souverains et autres Institutionnels. Amundi a remporté récemment un mandat smart beta auprès d’un grand fonds souverain. L’activité du segment Corporates (-5,4 milliards d’euros) résulte de sorties de fonds monétaires au deuxième trimestre. En revanche la collecte en actifs MLT demeure positive, en particulier pour l’Epargne Entreprises Par classe d’actifs, la collecte nette est composée principalement d’actifs MLT (+42,2 milliards d’euros, soit 87% du total), notamment en Diversifiés et en Actions. Amundi a souligné la poursuite de gains de parts de marché en ETF : la collecte en ETF demeure soutenue sur 9 mois 2018 à +5,1 milliards d’euros, portant les encours à 43,5 milliards d’euros au 30 septembre 2018 en Europe. Amundi se place ainsi au cinquième rang en termes d’encours mais il est aussi le deuxième meilleur collecteur européen. Au total, les encours de la gestion ETF, passive et Smart beta s’élèvent à 104 milliards d’euros au 30 septembre 2018, soit +24% sur 12 mois. Dans les actifs réels, l’Immobilier enregistre une collecte nette de 2 milliards d’euros sur les 9 premiers mois de 2018, portant les encours à 30 milliards d’euros à fin septembre 2018. D’un point de vue géographique, la collecte nette est toujours tirée par l’international avec une contribution importante de l’Asie (+30,8 milliards d’euros) portée par les JVs (Chine et Inde), le Japon, Hong Kong et Taiwan, mais aussi de l’Italie (+9,2 milliards d’euros hors réinternalisation du mandat de gestion par Fineco) où le partenariat avec UniCredit porte ses fruits. La France affiche un bon niveau d’activité en actifs MLT (+ 9,5 milliards d’euros), compensé par des sorties en produits de trésorerie. Sur un an, les encours sous gestion à l’international augmentent ainsi de +13,4%, représentant 43% du total d’Amundi, et 58% des encours hors assureurs Crédit Agricole et Société Générale. Les résultats financiers sont à la hauteur de cette forte dynamique commerciale. Le résultat net comptable à fin septembre 2018 s’élève à 663 millions d’euros, en forte hausse de 40,5% par rapport aux neuf premiers mois de 2017, bénéficiant à la fois des effets de l’intégration de Pioneer (consolidé à partir du 1er juillet 2017), de la dynamique de développement et de la réalisation des synergies prévues lors de l’acquisition de Pioneer. Les revenus nets de gestion atteignent 1 968 millions d’euros (+3,2%), grâce à des commissions nettes de gestion à 1 874 millions d’euros (soit +3,5%), en lien avec la croissance des encours sur 12 mois, ainsi que des commissions de surperformance quasi stables (94 millions d’euros), dans un environnement de marché plus difficile à partir du deuxième trimestre 2018. Il est rappelé que les commissions de performances sont comptabilisées à la date anniversaire des fonds, en prenant en compte la performance des 12 mois précédents. Les charges d’exploitation sont en diminution sensible (1 005 millions d’euros soit -4,0%), grâce à l’exécution rapide du plan d’intégration de Pioneer (71 millions d’euros de synergies de coûts réalisées sur 9 mois), et malgré la prise en compte des frais de recherche externe liés à la règlementation MiFID (Markets in Financial Instruments Directive). Grâce à cet effet de ciseaux positif, le coefficient d’exploitation s’établit à 51,2% (un des plus bas de l’industrie), en diminution de 1,9 point de pourcentage par rapport aux neuf premiers mois de 2017, et le Résultat Brut d’Exploitation atteint 957 millions d’euros, soit +3,5%. Compte tenu de la contribution en hausse (+55%) des sociétés mises en équivalence (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), et d’une charge d’impôt de 275 millions d’euros, le résultat net ajusté part du Groupe ressort au total à 721 millions d’euros, en progression de 11% par rapport aux neuf premiers mois de 2017. Une hausse supérieure à l’objectif annoncé de +7% par an. «Ces résultats sont très satisfaisant», a commenté Yves Perrier. " Ces bonnes performances traduisent la solidité du business model d’Amundi, fondé sur la diversité de ses lignes métiers (clientèles, expertises et géographies). Celui-ci est encore renforcé par l’intégration réussie de Pioneer Grâce à une gamme d’expertises complète et à un réseau international étendu, Amundi dispose d’atouts puissants pour poursuivre sa croissance rentable», a-t-il souligné.
