Les Treasuries bénéficient moins de l’aversion pour le risque
La demande ne faiblit pas mais l’offre augmente avec la hausse du déficit fédéral et la réduction progressive du bilan de la Fed.
novembre 2018
octobre 2018
La Chine devra aussi faire face à la dette cachée de ses collectivités
La dette cachée des collectivités locales chinoises est considérée par S&P Global Ratings comme un «iceberg avec des risques de crédit de la taille du Titanic». Dans un rapport publié le 16 octobre 2018, l’agence estime ainsi que le montant total de cette dette non officielle, comprenant notamment celle des véhicules de financement LGFV, se situait à 37.000 milliards de yuans (4.500 milliards d’euros) fin 2017. Le ralentissement de la croissance des émissions de LGFV à 9%, après 19% au cours des deux années précédentes, a permis au poids total de la dette cachée dans le PIB de se stabiliser, mais à un niveau élevé de 45%. En y ajoutant la dette officielle de 16.500 milliards de yuans, elle atteint un niveau jugé «alarmant» par S&P de 60% du PIB, et qui ne devrait pas reculer malgré les efforts de deleveraging de Pékin.
septembre 2018
L’Argentine change de gouverneur de la Banque centrale
L’Argentine, paralysée hier par une grève générale contre la baisse du pouvoir d’achat, a changé de gouverneur de sa Banque centrale, un signal sans doute destiné au Fonds monétaire international (FMI), avec lequel le gouvernement négocie un renforcement du plan d’assistance. Luis Caputo a démissionné après trois mois seulement à son poste, et a été remplacé par Guido Sandleris, jusqu’ici vice-ministre de l’Economie, et un proche du ministre de l’Economie Nicolas Dujovne que le FMI connaît bien: c’est lui qui a mené les négociations techniques qui ont abouti en juin à l’octroi d’un prêt de 50 milliards de dollars.
La Cades va devoir amortir 15 milliards d’euros de plus
Le gouvernement veut hâter le désendettement de la Sécurité sociale, qui devrait combler son déficit l’an prochain, sans allonger la durée de vie de la Cades.
La France empruntera 195 milliards d’euros en 2019
C’est le principal message envoyé lundi par l’Agence France Trésor (AFT) lors de la présentation du projet de loi de finance (PLF) pour 2019. Si les besoins de financements augmenteront fortement à 227,6 milliards d’euros l’année prochaine, par rapport à un montant révisé à la baisse à 198,5 milliards cette année, les émissions de titres à moyen et long terme seront maintenues à 195 milliards. Le caractère exceptionnel de cette hausse liée à une augmentation non récurrente de 17,4 milliards d’euros de la charge du déficit public qui atteindra 98,7 milliards, ainsi qu’à celle de 13 milliards du refinancement de dette émise après la crise financière, sera couvert par l'émission de titres courts qui augmenteront pour la première fois depuis 2014, de 15 milliards.
La dette de l’Etat se rapproche des 100% du PIB avec SNCF Réseau
L’Insee a reclassé SNCF Réseau en administration publique, portant la dette française à 98,5% du PIB et rehaussant le déficit à 2,7% en 2017.
La reprise de la dette de SNCF Réseau pèse sur les comptes publics
Le déficit et la dette publics de la France ont été révisés en hausse pour les années 2016 et 2017, une décision motivée par le reclassement de SNCF Réseau comme administration publique et la prise en compte du coût de la recapitalisation l’an dernier du groupe nucléaire Orano par l’Etat, annonce jeudi l’Insee. Le déficit public à fin 2017 s’inscrit dorénavant à 2,7% du produit intérieur brut après 3,5% fin 2016, soit 0,1 point de plus qu’annoncé précédemment pour ces deux années. La dette publique monte de son côté à 98,5% du PIB fin 2017 après 98,2% fin 2016, contre respectivement 96,8% et 96,6% auparavant.
Le FMI soutient les efforts de l’Argentine
Alors que le gouvernement doit annoncer aujourd'hui de nouvelles économies, le ministre des Finances argentin rencontre demain la présidente du FMI.
août 2018
A qui profite le drame ?
Le dramatique effondrement du viaduc à Gênes a relancé le débat sur la rénovation des infrastructures, même en France, où le projet de collecte de financements Ecotaxe auprès des poids lourds avait été abandonné en 2014… au détriment du consortium emmené par Atlantia, concessionnaire du pont génois via la société Autostrade per l’Italia (ASPI). Malgré tout l’intérêt des PPP, personne n’ose imaginer qu’un nouveau projet de ce type pourrait désormais être attribué à ce groupe ou aux concessionnaires ASC, Abertis ou Sanef, qui y sont par ailleurs liés depuis le printemps !
juin 2018
Des « muni bonds » pour les investisseurs européens
Ce segment obligataire qui avait connu des difficultés après 2008 suscite l’intérêt pour jouer la dynamique américaine sur long terme.
La Grèce espère signer jeudi la sortie de son plan d’aide
Les ministres de l’Eurogroupe devraient approuver des mesures d’allégement de la dette grecque avant son retour sur les marchés.
Rome n'a pas l'intention de quitter l'euro
Le nouveau gouvernement italien n’a aucune intention de quitter la zone euro et va se concentrer sur la réduction de la dette par une relance de la croissance via l’investissement et les réformes structurelles, et non par une politique de déficit budgétaire, a déclaré hier au Corriere della Sera le ministre de l’Economie, Giovanni Tria. «Ce n’est pas seulement que nous ne voulons pas sortir : nous agirons de manière à ne pas approcher des conditions qui pourraient remettre en question notre présence dans l’euro», poursuit-il. Le ministre souligne aussi que l’Italie entend respecter ses objectifs de dette pour 2018 et 2019.
La Banque d'Italie met en garde sur l'état des comptes publics
La situation budgétaire de l’Italie ne permet de prendre que des mesures ayant un impact limité sur les finances publiques du pays, sous peine de le faire basculer dans un gouffre, a déclaré aujourd’hui le gouverneur de la banque centrale italienne. Pour Ignazio Visco, qui s’exprimait à Milan, l'équilibre des comptes publics nécessite de « ne pas aller trop loin car sinon on risque de tomber dans le ravin ».
mai 2018
L’Italie fait trébucher les valeurs bancaires françaises
Les établissements français affichent la plus forte exposition à l’Italie, selon la BRI.
La reprise de la dette de la SNCF par l’Etat se précise
Edouard Philippe a annoncé ce matin aux syndicats de la SNCF que l’Etat serait prêt à reprendre 35 milliards d’euros de dette du groupe ferroviaire. Cette opération se ferait en deux temps : 25 milliards d’euros en 2020 puis 10 milliards d’euros en 2022. Les syndicats attendaient depuis longtemps ce genre d’assurances, la SNCF post-réforme ne pouvant être viable avec une dette colossale sur les épaules - 47 milliards d’euros fin 2017 pour le seul réseau.
Le FMI appelle à un accord rapide sur la Grèce
Le FMI a appelé hier à un accord sans tarder avec les Européens sur la restructuration de la dette grecque, sinon il pourrait manquer de temps pour participer au dernier programme d’aide à Athènes, qui s’achève le 20 août. «Il est clair que le temps presse dans la mesure où le programme (d’aide du FMI) coïncide avec le programme européen», a déclaré le chef du département Europe du FMI, Poul Thomsen, à l’AFP. Poul Thomsen a expliqué que le FMI discutait «activement» avec la zone euro, mais que des questions restaient «en suspens», notamment sur «des mesures adéquates d’allègement de la dette grecque».
La SNCF serait à l’équilibre en 2022 avec une dette allégée
L'Etat reprendra une partie «substantielle» de la dette du groupe public entre 2020 et 2022, a annoncé Edouard Philippe.
SNCF: l’Etat reprendrait une part « substantielle » de la dette d’ici 2022
Edouard Philippe a évoqué lundi une reprise «substantielle» de la dette de la SNCF par l’Etat, selon un calendrier allant du 1er janvier 2020 à 2022, ont déclaré les responsables du syndicat Unsa après une rencontre avec le Premier ministre. Le chef du gouvernement a précisé viser un retour de la SNCF à l'équilibre financier en 2022 et n’a pas donné de chiffre précis sur le montant de la dette que reprendrait l’Etat, ont ajouté le secrétaire général de l’Unsa, Luc Berille, et Roger Dillenseger, secrétaire général de l’Unsa Ferroviaire. Edouard Philippe a déclaré que des modifications au projet de loi combattu par les syndicats pourraient être apportés par le gouvernement au cours de l’examen au Sénat, à partir de la fin mai.
avril 2018
La Banque de France souligne l’intérêt d’emprunts d’Etat indexés sur le PIB
Dans le cas de la Grèce, ils auraient sensiblement limité la hausse de l’endettement et permis d’éviter la restructuration de 2012.
Bruxelles invite la zone euro à tenir ses engagements vis-à-vis de la Grèce
Le président de la Commission européenne, Jean-Claude Juncker, a appelé hier les pays de la zone euro «à tenir leurs engagements» sur la réduction de la dette grecque, au cours d’une visite officielle à Athènes. Après avoir loué la performance «impressionnante» de l'économie grecque pour renouer avec la croissance, le président de la Commission a souligné qu’il fallait maintenant «se concentrer sur le problème de la réduction de la dette».
