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Capital investissement

juillet 2019

29/07/2019

L'obligataire reste privilégié par rapport aux actions

Alors que les flux de collecte sur les fonds d’investissement hebdomadaires EPFR Global publiés par BAML semblaient marquer la fin de l’hémorragie sur les actions au 17 juillet, les statistiques au 24 juillet, publiées vendredi, n’ont pas confirmé le mouvement. Les investisseurs étaient revenus sur les actions (+6,2 milliards de dollars, dont +5,3 sur les actions américaines) avec la perspective d’une nouvelle vague d’assouplissement monétaire mi-juillet. Même si la perspective demeure, les fonds d’actions ont enregistré 7,1 milliards de rachats sur la période suivante (4,4 milliards pour les actions américaines), soit une décollecte de 150,8 milliards depuis janvier. Les fonds obligataires bénéficient, eux, d’une vingt-neuvième semaine consécutive d’entrées nettes, à hauteur de 13,7 milliards (+267,8 milliards sur l’année). Les fonds monétaires ont encore progressé, à +254 milliards de dollars depuis janvier.
29/07/2019

Naxicap et Ardian négocie une entrée au capital d’Emera

Filiale de Natixis Investment Managers, Naxicap Partners et le groupe de capital investissement Ardian ont annoncé vendredi être entrés en négociations exclusives en vue d’acquérir une participation significative au capital du groupe Emera, aux côtés de son fondateur Claude Cheton. Fondé en 1987, Emera dispose d’un réseau d’établissements médicalisés pour personnes âgées dépendantes et de résidences seniors en Europe. Le groupe compte aujourd’hui 68 établissements et plus de 6 000 lits, et a réalisé en 2018 un chiffre d’affaires supérieur à 230 millions d’euros, dont 20% à l’international (Belgique, Luxembourg, Suisse, Italie et Espagne).
29/07/2019

Eurazeo s’apprête à céder sa part dans Léon de Bruxelles

Eurazeo a annoncé vendredi avoir reçu du Groupe Bertrand une offre ferme d’achat portant sur la totalité de sa participation dans Léon de Bruxelles. «L’opération permettrait à Eurazeo PME de réaliser un produit de cession total de 24,1 millions d’euros, soit un multiple de 1,5 fois», a précisé dans son communiqué la société d’investissement qui a consenti au Groupe Bertrand une exclusivité de négociation. La consultation des instances représentatives du personnel a été initiée et ce projet demeure soumis à l’avis des autorités de la concurrence.
26/07/2019

Eurazeo vend sa participation de 5,67% dans Elis

La société d’investissement a annoncé hier soir avoir cédé avec succès 5,67% du capital du groupe de blanchisserie industrielle Elis, représentant 9,36% de ses droits de vote, pour un montant de 212 millions d’euros. Cette opération a été réalisée dans le cadre d’un placement par construction accélérée d’un livre d’ordres réservé aux investisseurs institutionnels. Suite à ce placement, Eurazeo ne détient plus aucune action Elis, directement ou indirectement. Eurazeo par ailleurs fait état d’un bénéfice net en repli de 7,6% à 176 millions d’euros sur un an au premier semestre. Cette baisse est due à une base de comparaison défavorable par rapport à la même période de 2018 «qui avait été portée par l’excellente performance de Moncler», fabricant italien de doudounes de luxe, dont Eurazeo a cédé ses parts fin mars, a précisé Philippe Audoin, directeur général finances. Le chiffre d’affaires «économique» a progressé de 7,5% à périmètre constant à un peu plus de 3 milliards d’euros.
25/07/2019

4,6 milliards d’euros

C’est le montant du fonds long terme bouclé par CVC Capital Partners, dépassant l’objectif initial de 4 milliards d’euros. Ce véhicule succède à un premier fonds de 3,9 milliards d’euros bouclé en 2016. Les initiatives sur ce type de fonds se développent dans un contexte de valorisation élevée, où étendre le temps permet d’optimiser le portefeuille.
24/07/2019

Apollo gèle un projet de cession de Verallia

Apollo Global Management a gelé les discussions avec des acquéreurs potentiels sur une vente du fabricant français de bouteilles Verallia car la société américaine de capital investissement pense obtenir davantage via une introduction en Bourse (IPO), ont déclaré hier à Reuters des sources proches du dossier. Une IPO de Verallia à Paris pourrait intervenir dès septembre et le valoriser environ 4,5 milliards d’euros, dette comprise. Apollo, qui a pris le contrôle de Verallia en 2015, a lancé cette année deux procédures parallèles pour évaluer l’intérêt à la fois d’une vente et d’une introduction en Bourse pour le groupe français.
22/07/2019

Apollo mène des discussions en vue d’acquérir Coface

Apollo Global Management a pris contact avec Coface en vue de faire une offre sur l’assureur-crédit, filiale de Natixis, rapportait vendredi Reuters de sources proches du dossier. Une éventuelle transaction permettrait à Natixis de céder le solde de sa participation, de 42%, dans Coface, cinq ans après l’introduction en Bourse de l’assureur-crédit. Les discussions entre le fonds américain et Coface en sont à un stade préliminaire, selon les sources. L’intérêt présumé d’Apollo a fait bondir l’action Coface dans les derniers échanges. Elle a terminé sur un gain de 8,41% à 10,70 euros, représentant une capitalisation boursière de 1,6 milliard d’euros.
19/07/2019

FDJ lance son fonds venture avec Serena

Le groupe Française des Jeux (FDJ) a lancé V13 Invest, un fonds d’investissement doté de 30 millions d’euros, dont la gestion est confiée à Serena. FDJ vise des prises de participation minoritaires dans de jeunes start-up européennes, qui répondent à ses enjeux stratégiques de développement et de diversification de ses activités, indique un communiqué.
18/07/2019

Le capital-risque atteint difficilement le « hurdle rate »

BARRIÈRE Les fonds de capital-risque (VC) atteignent avec davantage de difficultés leur hurdle rate (seuil de déclenchement de la commission de surperformance), souvent fixé à 8 %. D’après une étude eFront qui a analysé tous les millésimes de ces véhicules jusqu’en 2012, seuls 38 % des fonds dépassent ce seuil fatidique de 8 %, contre 60 % pour les fonds LBO. Cette situation trouve essentiellement son explication dans le fait que les VC conservent leurs participations en portefeuille plus longtemps que les investisseurs en LBO, à savoir 5,7 ans en moyenne pour les fonds VC entre 1999 et 2012 contre 4,22 ans pour les fonds LBO. Le hurdle étant calculé comme le TRI (taux de rendement interne), sur la durée, une détention plus longue des actifs pèse négativement sur ce calcul. eFront préconise ainsi un calcul du hurdle plus adapté aux contraintes des VC.
18/07/2019

Pas de règle Volcker «allégée» dès cette année pour les fonds étrangers

Les agences de régulation américaines (Fed, FDIC, OCC) ont annoncé hier qu’elles ne prendraient pas de mesure liée à la règle Volcker à l’égard de certains fonds étrangers pour une période supplémentaire de deux ans. Elles prévoient d’alléger cette règle interdisant aux banques de spéculer pour compte propre et de détenir des intérêts dans les hedge funds et fonds de private equity, mais ne souhaitent plus intégrer à la réforme certains fonds étrangers, alors qu’elles avaient annoncé précédemment un traitement similaire.
16/07/2019

Ellisphere monte une opération de rachat sponsorless

Entreprise digitale sur le marché de l’information BtoB en France et à l’international, Ellisphere a annoncé sa reprise par Andera Partners (ActoMezz), Tikehau Capital et Bpifrance, dans le cadre d’une opération «sponsorless» qui permet à l'équipe de direction de monter au capital. Issu de Coface, le groupe dont le siège est implanté à Nanterre, a réalisé en 2018 un chiffre d’affaires proche de 50 millions d’euros et emploie 300 salariés. Il était majoritairement détenu par AnaCap depuis avril 2017.
15/07/2019

Bosch cède à CVC ses machines de conditionnement

L'équipementier automobile allemand Bosch va céder sa division de machines de conditionnement au fonds de capital-investissement britannique CVC dans le cadre d’une réorganisation de ses activités lui permettant de se renforcer dans les technologies pour les voitures autonomes et électriques. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué mais, selon Reuters, l’opération valorise la division environ 850 millions d’euros. L’offre de CVC a été préférée à celles du groupe d’ingénierie italien Coesia, de la holding industrielle allemande Körber et des sociétés de capital-investissement KKR et Bain.
12/07/2019

Bosch cède à CVC sa division de machines de conditionnement

L'équipementier automobile allemand Bosch va céder sa division de machines de conditionnement au fonds de capital-investissement britannique CVC dans le cadre d’une réorganisation de ses activités lui permettant de se renforcer dans les technologies pour les voitures autonomes et électriques. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué mais, selon Reuters qui cite une source proche du dossier, l’opération valorise la division environ 850 millions d’euros.
12/07/2019

Eurazeo envisagerait de prendre des parts dans Primonial

La société d’investissement Eurazeo étudie une offre pour prendre une part considérable dans Primorial, le gérant d’actifs français soutenu par Bridgepoint, selon Bloomberg, qui cite des sources proches. Les investisseurs semblent être intéressés par la concentration des investissmeents de Primonial dans l’immobilier, qui offre des retours sur investissement plus intéressants avec moins de volatilité que les actions ou obligations. Il gérait 36,8 milliards d’euros fin 2018.

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