La BCE ne peut faire cavalier seul
Par Franck Dixmier, Directeur Monde de la gestion obligataire d’AllianzGI,
février 2019
Philip Lane relativise la dépendance aux données de la BCE
Pour son premier discours depuis sa nomination hier, comme nouveau chef économiste de la Banque centrale européenne (BCE) après la fin du mandat de Peter Praet, l’irlandais Philip Lane a estimé ce matin lors d’un forum qui se tenait à Hong Kong qu’«il est encore plus important pendant ce type de périodes de réaliser des études approfondies sur les données dans la mesure où je pense que les signaux envoyés sont divergents». Et d’ajouter que «nous sommes dans les premiers jours de 2019, et nous ne devons pas sur-réagir à une annonce isolée ou à la publication de nouvelles données, mais adopter une approche mesurée de l’ensemble des données». Selon lui, l’état actuel de l’économie de la zone euro reste «assez solide».
«La BCE doit relever ses taux cette année si l’économie s’améliore»
Louis Harreau, stratégiste chez Crédit Agricole CIB.
La BCE va soumettre les banques à une nouvelle forme de stress tests
L’Autorité de la zone euro va tester au cours des prochains mois la durée de survie de chacune d’entre elles en cas de crise extrême de liquidité.
05/02/2019
Transamerica rouvre son fonds de petites capitalisations
Transamerica Asset Management a rouvert son fonds Transamerica International Small Cap Value Class I aux nouveaux investisseurs, à compter du 4 février. Depuis novembre 2014, le fonds était accessible uniquement aux investisseurs existants. Ce fonds est investi dans 80 à 120 actions de sociétés de petite capitalisation basées en dehors des Etats-Unis. Sa gestion est déléguée à Thompson, Siegel & Walmsley depuis son lancement en janvier 2013. Transamerica Asset Management est détenue indirectement à 100 % par Aegon et gère 73,62 milliards de dollars au 31 décembre.
05/02/2019
Nordea adds to ESG product range
Nodea Asset Management (NAM) on 4 February announced the launch of a new ESG bond fund as part of its STARS range. The Nordea 1 – Emerging Stars Bond fund (BP-USD LU1915689316; BI-USD LU1915689829) will invest in emerging market debt, integrating an ESG filter established for the entire STARS range, which combines high standards for environmental, social and governance criteria with proactive engagement. “In light of the growing economic importance of emerging markets, debt from emerging countries can be expected to continue to deliver attractive risk-adjusted returns over the mid- and long term,” says Thede Rüst, director of the emerging markets bond team and manager of the fund, in a statement. The announcement comes only three weeks after the launch of another fund in the range dedicated to the North American market.
04/02/2019
Les rachats se poursuivent sur les fonds d’actions américaines et européennes
Malgré le rebond des bourses mondiales en janvier, les investisseurs continuent de bouder les actions.
La chute des anticipations d’inflation va mobiliser la BCE
La forte révision à la baisse des projections d’inflation du marché et des économistes renforce les anticipations de nouveaux TLTRO cette année.
janvier 2019
Benoît Coeuré confirme la prudence de la BCE sur les taux
Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE, a indiqué vendredi à Bloomberg TV que la persistance de l’affaiblissement de l’activité en zone euro «a surpris» les membres de l’autorité, et les a conduit à revoir les estimation des risques pour l’activité en zone euro, désormais orientée à la baisse. Dans ce contexte, il a ajouté qu'«il est trop tôt pour discuter» d’un éventuel relèvement des taux cette année, et que l’horizon d’un maintien des taux «jusqu'à l'été 2019 au moins» fixé par la forward guidance actuelle de la BCE pourrait être étendu. Le dirigeant a en outre confirmé son intérêt pour succéder à Mario Draghi dont le mandat à la tête de la BCE se termine fin octobre.
Benoît Coeuré confirme que les taux ne sont pas près de remonter
Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE, a indiqué ce matin à Bloomberg TV que la persistance de l’affaiblissement de l’activité en zone euro « a surpris » les membres de l’autorité, et les a conduit à revoir hier les estimation des risques pour l’activité en zone euro, désormais orientée à la baisse. Dans ce contexte, il a ajouté qu'« il est trop tôt pour discuter » d’un éventuel relèvement des taux cette année, et que l’horizon d’un maintien des taux « jusqu'à l'été 2019 au moins » fixé par la forward guidance actuelle de la BCE pourrait être étendu.
La BCE prend acte des risques croissants sur l’activité
Toutes les options semblent ouvertes après que l'autorité a revu hier son estimation des risques pour la croissance en zone euro, désormais orientée à la baisse.
La succession aux postes clés de la BCE est ouverte
Les principaux artisans du QE de la BCE, Peter Praet, Mario Draghi et Benoit Coeuré quitteront l'autorité respectivement fin mai, fin octobre et fin décembre.
Philip Lane candidat au poste d'économiste de la BCE
Dublin a proposé la candidature de Philip Lane, actuel gouverneur de la Banque d’Irlande, pour succéder à Peter Praet au poste de chef économiste de la Banque centrale européenne (BCE) à l’issue de son mandat fin mai, a déclaré lundi le ministre des Finances Paschal Donohoe. Les ministres des Finances de la zone euro lancent lundi la procédure de nomination avant une décision attendue le 11 février. Philip Lane, en plus de diriger la Banque d’Irlande, préside la commission consultative technique du Conseil européen du risque systémique (CERS ou ESRB en anglais) et a dirigé d’autres groupes d’experts par le passé. Aucun autre candidat n’a été présenté à ce stade pour succéder à Peter Praet. Si plusieurs candidats sont en lice, les ministres des Finances de la zone euro tiendront un vote et le vainqueur devra obtenir une majorité qualifiée renforcée.
La normalisation des taux de la BCE s’affiche en pointillé
Il lui sera difficile de ne pas tenir compte, lors de sa réunion jeudi, de l'affaiblissement de l’activité en zone euro et de la dégradation des anticipations de marché.
La BCE parle de performances économiques «plus faibles que prévu»
La Banque centrale européenne (BCE) a reconnu aujourd’hui que l'économie progressait moins bien que prévu en zone euro sur fond de risques internationaux, selon le président de l’institution Mario Draghi, devant le Parlement européen à Strasbourg. Cela impose selon lui une «importante politique de relance monétaire» pour aider à faire remonter les prix au niveau recherché par l’institution à moyen terme, soit un taux d’inflation proche de 2%. Depuis qu’elle a mis un terme, fin décembre, à ses rachats nets d’actifs publics et privés sur le marché, la BCE garde dans son arsenal de mesures d’une part ses anticipations d’actions sur les taux directeurs, et d’autre part le réinvestissement du stock considérable d’actifs acquis - environ 2.600 milliards d’euros fin décembre dernier. La BCE se réunira jeudi 24 janvier pour décider de l’avenir de sa politique monétaire.
La BCE fait paniquer les banques italiennes
L’enclenchement du processus de surveillance et d’évaluation prudentielle pour 2019 a fait plonger les banques italiennes en Bourse.
La BCE reste prudente
La Banque centrale européenne (BCE) doit garder ses «options ouvertes face à l’incertitude» pour normaliser sa politique monétaire dans un contexte marqué par l’incertitude et a intérêt à conserver l’ensemble des instruments à sa disposition, avec une normalisation qui «doit être progressive, et pragmatique», a déclaré François Villeroy de Galhau, membre du conseil des gouverneurs de l’institution de Francfort, dans un discours prononcé hier lors d’une conférence à Luxembourg. «À mon sens, nous n’avons donc pas besoin de donner de nouvelles indications de calendrier ou de quantum d’ici le printemps prochain, où nous affinerons la séquence en fonction des données économiques», a-t-il ajouté.
La BCE n’est pas prête à faire le deuil d’une première hausse de taux
Les minutes de la BCE ont confirmé sa confiance dans les perspectives d'activité en zone euro, malgré des marchés qui ne voient plus de hausse de taux avant mi-2020.
La BCE institutionnalise le QE comme outil de politique monétaire
Si la BCE a sonné l'arrêt de ses rachats nets de titres à la fin de l'année, le réinvestissement des tombées devrait maintenir le poids de son bilan autour de 40% du PIB de la zone euro.
La BCE confirme la fin de ses rachats nets de titres
Si la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu comme attendu ses taux directeurs inchangés aujourd’hui à l’issue de la réunion du son Conseil des gouverneurs, elle a surtout confirmé l’arrêt dès la fin de cette année de ses achats nets d’obligations (d’Etat, corporate, covered bonds, et ABS). Cette décision était attendue mais elle marque un tournant dans la politique monétaire de l’autorité de la zone euro. Elle ouvre ainsi l’ère de la normalisation, avec une première hausse du taux de dépôts attendue au cours du deuxième semestre 2019, même si les marchés semblent en douter de plus en plus depuis plusieurs semaines, du fait des inquiétudes croissantes quant au ralentissement de l’activité en zone euro et dans le monde, et des effets négatifs de la chute des prix du pétrole sur les perspectives d’inflation.
04/04/2025