Stable. Les trois maîtres mondiaux de l’assurance-crédit (Euler Hermes, Atradius et Coface) bénéficient selon Moody’s d’un environnement économique favorable limitant les défaillances d’entreprises sur fond de croissance modérée et de faible inflation. De quoi compenser, et plus encore, les pressions concurrentielles sur les prix, particulièrement vives en Europe, et des résultats décevants sur les marchés émergents. L’agence salue la forte rentabilité technique du secteur, avec un ratio combiné moyen depuis 2011 meilleur que sa moyenne historique, ainsi que des niveaux de capitaux élevés permettant d’affronter un gros temps. Moody’s souligne par ailleurs que les grands acteurs sont les mieux placés pour financer des investissements technologiques cruciaux pour la croissance future. Les notes des trois groupes (A2 pour Atradius et Coface, deux crans au-dessus, soit Aa3, pour Euler) bénéficient logiquement d’une perspective stable.