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Frey, Predica et AG Real Estate investissent en commun

La foncière, la filiale de Crédit Agricole et groupe belge ont décidé d’unir leurs forces pour créer deux véhicules d’investissement - Frey Retail 1 et Frey Retail 2 - d’une capacité totale de 200 millions d’euros. Les trois partenaires précisent que le financement des deux véhicules se fera pour moitié par fonds propres.

Bain Capital souhaite sortir de LinkedIn

Le site de réseau social a indiqué que Bain Capital Ventures souhaitait céder la totalité des 3,71 millions d’actions qu’il possède dans la société sur le marché secondaire. LinkedIn prévoit de mettre sur le marché 9,2 millions d’actions pour un montant de 703 millions de dollars, contre 500 millions initialement annoncé, selon des documents transmis aujourd’hui à la SEC.

La Grèce vend des fréquences mobiles

L’Etat grec a retiré quelque 380 millions d’euros de la vente de fréquences de téléphonie mobile aux trois opérateurs mobiles du pays, OTE, Vodafone et Wind Hellas. Cette vente s’inscrit dans le cadre du programme de privatisations censé rapporter 50 milliards d’euros à l’Etat au cours des prochaines années.

Le chef de file de la droite grecque ne soutiendra pas davantage d'austérité

Antonis Samaras, chef de file de la droite grecque, a apporté son soutien aux mesures déjà approuvées pour tenter de sortir de la crise de la dette mais prévenu que son parti ne voterait pas de nouvelles mesures d’austérité. Il s’exprimait avant le vote de confiance au parlement sur le nouveau gouvernement de coalition dirigé par Lucas Papadémos avec le soutien du Parti socialiste du Premier ministre sortant, George Papandréou, et de Nouvelle démocratie.

Alken AM très réservé sur la France

Nicolas Walewski ne fait pas montre d’un très grand optimisme sur le thème d’investissement «France». «Nous sommes très prudents sur la France», a déclaré le 10 novembre à Paris le fondateur de la société de gestion Alken Asset Management et gérant du fonds Alken European Opportunities à l’occasion d’une réunion investisseurs. «Nous n’avons jamais eu une exposition aussi faible sur la France. Nous n’avons aucune visibilité sur ce marché. Dans nos choix d’investissement, il faut se focaliser sur des sociétés qui ne dépendent pas de financements locaux», a lancé Nicolas Walewski.L’exposition à la France s’inscrit autour de 10% contre une moyenne autour de 16%. En revanche, l’exposition aux valeurs britanniques s’inscrit à 36%. «L'économie britannique ne va guère mieux mais le pays n’a jamais été en défaut. Les coûts de financement vont demeurer plus faibles», estime Nicolas Walewski. Au 28 octobre, les actifs sous gestion du fonds phare de la société, Alken European Opportunities, s'élevaient à 1,93 milliard d’euros contre 2,64 milliard d’euros au 30 juin dernier. L’effet marché négatif explique pour l’essentiel cette évolution. Un client a certes souhaité liquider son portefeuille actions pour un montant de quelque 130 millions d’euros mais les actifs sous gestion restent très stables depuis le début de l’année, relève Isabel Ortega, responsable clients, qui précise que le fonds affiche une collecte de quelques dizaines de millions d’euros depuis le début de l’année.

La gestion d'actifs chinoise encore en devenir

Les perspectives du secteur de la gestion d’actifs en Chine restent très mitigées à court terme, c’est-à-dire dans les six à douze prochains mois, selon une étude annuelle sur la Chine que vient de publier Cerulli (1). A plus long terme toutefois, il est très intéressant d'être présent sur ce marché dont les contours restent encore flous.D’ici à 2015, les actifs sous gestion des fonds de placement chinois devraient enregistrer une croissance annualisée moyenne de 13,6% pour atteindre 4.600 milliards de RMB, soit quelque 711,6 milliards de dollars. L’an dernier, Cerulli avait envisagé une progression des actifs à 5.300 milliards de RMB d’ici à 2014. La révision à la baisse des estimations est à mettre sur le compte de la déprime des marchés boursiers chinois qui ont provoqué une décollecte des fonds actions et obligations qui représentent 60% du marché.Les investisseurs attirés par le marché chinois doivent toujours avoir en tête que ce marché est intéressant pour son potentiel. Les régulateurs chinois sont encore en phase d’expérimentation et n’ont pas encore définitivement fixé les règles qui vont encadrer le secteur de la gestion d’actifs.(1) «Cerulli Quantitative Update : China 2011"

Les assureurs aussi exposés que les banques à la dette italienne

Conséquence du délestage en dette souveraine pratiqué cet été par les banques, les grands assureurs français ne devraient plus être éloignés des banques françaises en termes d’exposition à la dette publique italienne, rapporte Les Echos. En cumulé, celle d’AXA, Groupama et CNP Assurances se révèle, selon leurs chiffres publiés à fin juin, presque équivalente. Elle s'élevait, en valeur de marché, à 17,1 milliards d’euros pour AXA et à 14,86 milliards pour CNP Assurances. Chez Groupama, elle atteignait 7,29 milliards en juste valeur brute. Pour les 5 pays européens considérés comme fragiles (Portugal, Irlande, Italie, Grèce, Espagne), les PIIGS, l’exposition des banques françaises a été ramenée au total à 41,6 milliards d’euros fin octobre, dont près de 30 milliards pour l’Italie. A fin juin, ces expositions étaient encore respectivement de 59 milliards et 40 milliards d’euros. A noter toutefois qu’aucun n’a communiqué sur l'évolution de ses engagements depuis fin juin. En outre, les assureurs ne sont pas confrontés aux mêmes contraintes de liquidité que les banques.

41 % des sélectionneurs de fonds pensent acheter des fonds dividendes

Quatre sélectionneurs de fonds sur 10 en France (41 % précisément) pensent augmenter leur allocation aux fonds dividendes au cours des douze prochains mois, selon une étude réalisée récemment par BlackRock*. Sur les trois années à venir, ils sont 54 % à songer à le faire, tandis que 38 % ont l’intention de conserver la même exposition et 8 % la réduire. Ces chiffres sont légèrement supérieurs à ceux constatés en Europe où 40 % des sélectionneurs de fonds indiquent vouloir augmenter leur allocation aux fonds dividendes sur les douze prochains mois et 46 % sur les trois ans qui viennent.Aujourd’hui, en France, 62 % des sélectionneurs de fonds sont déjà investis dans des fonds dividendes. Dans le détail, 34 % y ont placé entre 1 % et 10 % de leurs encours, 20 % entre 11 % et 20 % et 10 % plus de 16 %. Restent 38 % qui ne sont pas du tout investi dans des fonds dividendes, contre 42 % en Europe. Par ailleurs, 21 % des sélectionneurs de fonds français jugent que les fonds dividendes ont leur propre place dans leurs portefeuilles, ce qui revient à les considérer comme une classe d’actifs à part entière. Mais la majorité, 66 %, compare leurs fonds dividendes aux autres fonds actions. Ils sont parallèlement plus de la moitié à envisager les fonds dividendes comme des produits actions à faible volatilité. Enfin, 7 sélectionneurs de fonds sur 10 en France (et à travers l’Europe) pensent que les fonds dividendes peuvent être utilisés dans toutes les conditions de marché. * L’étude a été réalisée auprès de 600 sélectionneurs de fonds et conseillers en investissement européens.

EFG Financial Products ouvre un bureau à Paris

EFG Financial Products (Europe) va très prochainement ouvrir une succursale à Paris, spécialisée dans la distribution de produits structurés émis par le groupe EFG Financial Products.Le groupe basé à Zurich a déjà ouvert une succursale à Londres avec l’objectif de distribuer les produits structurés du groupe sur le marché britannique. EFG Financial Products (Europe) GmbH est une filiale à 100% d’EFG Financial Products Holding AG. Agréée sur le marché français depuis avril 2011, la succursale à Paris offre d’ores et déjà des services d’investissement à des clients institutionnels. EFG Financial Products AG, la principale section opérationnelle du Groupe EFG Financial Products, est le deuxième plus grand émetteur de produits d’investissement sur la place boursière suisse (SIX).

Les mutual funds ont collecté 92 milliards USD en janvier-octobre

D’après les estimations de Morningstar, les mutual funds de long terme (donc hors produits monétaires) ont affiché pour les dix premiers mois de cette année des rentrées nettes de 92,12 milliards de dollars, dont 745 millions en octobre, contre 244,11 milliards pour janvier-octobre 2010.La collecte d’octobre masque une forte dispersion, parce que les souscriptions nettes de 23,7 milliards de dollars pour les fonds d’obligations municipales et «taxables» tandis que les remboursements nets des fonds d’actions américaines et internationales se situaient à 21,1 milliards de dollars. Les rachats supportés par les fonds d’actions américaines ont atteint 18,23 milliards le mois dernier, ce qui porte le total des dix premiers mois de l’année à 53,55 milliards.Morningstar souligne que les remboursements nets des fonds d’actions américaines sont en voie d'égaler ou de dépasser les 63,6 milliards de dollars enregistrés pour l’ensemble de 2010, voire de battre le record de 77,4 milliards de dollars qui avait été enregistré pour l’exercice 2008.Les fonds monétaires ont de leur côté subi des sorties nettes de 19,12 milliards de dollars pour octobre et de 180,7 milliards pour janvier-octobre. Sur les dix premiers mois de 2010, l’hémorragie avait porté sur 476,25 milliards de dollars.

La Française AM: préférence aux actions européennes plutôt qu'américaines

Responsable de la gestion actions à la Française AM, Emmanuel Morano anticipe, dans L’Agefi, une quasi-stagnation du S&P 500. Car la décote sur les actions américaines est moins évidente qu’en Europe. «La saison des résultats au troisième trimestre a été bonne et n’a pas suscité de révisions à la baisse pour cet exercice, explique le gérant, qui note cependant que les attentes pour 2012 ont été révisées. «Il n’y a quasiment plus de distinction sur les attentes de croissance en 2012 par grandes zones géographiques (Etats-Unis, Europe, Emergents). Donc le mix valorisation / croissance est légèrement moins favorable aux Etats-Unis que pour les autres zones géographiques», conclut-il.

Les acteurs de la retraite sous-estiment le risque de longévité

L’augmentation sans précédent de l’espérance de vie constatée durant les dernières décennies a été considérablement sous-estimée par tous les agents, ce qui va provoquer des difficultés de financement pour les employeurs, les assureurs et les gouvernements. Il faudra donc adopter des modèles prédictifs prenant en compte des estimations plus correctes du risque de longévité, constate Swiss Re dans son étude «A Window in the Future : Understanding and Predictin Longevity».A titre d’exmple, le réassureur helvétique rappelle qu’en 1900, l’espérance de vie d’un homme en suisse était en moyenne de 51 ans. Pour celui qui est né en 2000, elle est de 35 ans supérieurs.Ce phénomène en soi positif, lié aux progrès de la médecine et de l’hygiène de vie, impose aux gouvernements de prévoir de manière plus juste la longévité lorsqu’ils fixent les règles en matière de retraites du régime général, l'âge de départ à la retraite, le niveau de la fiscalité et les programmes de santé.Pour les employeurs, il s’agit de financer de manière adéquate les engagements de retraite vis-à-vis des salariés, tandis que les assureurs doivent adapter leurs prestations et le prix de ces dernières tout en prouvant qu’ils sont convenablement capitalisés pour faire face aux incertitudes de l’avenir.Enfin, les particuliers doivent tenir compte de cette situation et constituer une épargne individuelle pour subvenir à leurs besoins durant leur retraite.En tout état de cause, souligne Swiss Re, les projections établies par les gouvernements et les instances professionnelles ont jusqu'à présent sous-estimé le risque de longévité, ce qui se traduit par des engagements supplémentaires non couverts.

Les fonds actions et obligations américains collectent largement

Confrontés aux aléas de la saga de la dette de la zone euro, les investisseurs se sont portés récemment sur les fonds d’actions et les fonds obligataires américains. Durant la semaine au 9 novembre, la collecte nette de ces fonds a atteint 11 milliards de dollars, selon les données du cabinet EPFR Global. La collecte des seuls fonds d’actions américaines s’est élevée à 7,3 milliards de dollars, les ETF grandes capitalisations représentant 80% environ de ce montant. Autre bénéficiaire des turbulences européennes, les fonds d’actions émergentes qui ont réalisé une collecte nette de 2,1 milliards de dollars. Les fonds d’actions dans leur ensemble ont enregistré une collecte nette de 9,59 milliards de dollars, les fonds obligataires réalisant pour leur part des souscriptions nettes pour un montant de 4,07 milliards de dollars.Les fonds monétaires américains ont de leur côté drainé 23,8 milliards de dollars malgré des rendements autour de seulement 0,02%. Les fonds monétaires européens ont également été recherchés.

Eurazeo bénéficie de la diversification de son portefeuille

La société d'investissement a vu son chiffre d’affaires progresser de 2,8 % au troisième trimestre après les acquisitions de Moncler et 3S Photonics

L’Apec tente d’afficher un front uni face à la crise européenne

Barack Obama a tout de même de nouveau alerté la Chine sur l’impérieuse nécessité de laisser le yuan évoluer librement

Le déficit commercial américain moins élevé que prévu

Le déficit commercial des Etats-Unis a été moins élevé que prévu en septembre, diminuant par rapport au mois précédent alors qu’il était prévu en hausse, grâce à des exportations sans précédent et à un ralentissement des importations en provenance de Chine. Le déficit est de 43,11 milliards de dollars CVS, alors qu’il était attendu à 46 milliards, contre 44,92 milliards en août.

La BCE reprend les achats de covered bonds

Annoncée début octobre, la reprise du programme d’achat de covered bonds de la Banque centrale européenne a eu lieu mercredi dernier, d’après des sources citées par Bloomberg. La banque centrale prévoit d’acquérir pour 40 milliards d’euros de titres d’ici octobre 2012.

Le FESF dément avoir racheté ses propres obligations

Le Fonds européen de stabilité financière a démenti hier avoir racheté ses propres obligations la semaine dernière, comme le rapporte un journal britannique. Selon le Sunday Telegraph, le FESF a dû intervenir à l’occasion d’une adjudication d’obligations à dix ans lundi dernier, les banques du syndicat de placement n’ayant pu recueillir que 2,7 milliards d’euros en promesses d’achat. Cette adjudication a levé trois milliards d’euros.

S&P place la Hongrie sous surveillance

Standard & Poor’s a placé les notes BBB-/A-3 de la dette hongroise sous surveillance avec implication négative, jugeant que des décisions politiques imprévisibles pèsent sur les perspectives de croissance du pays à moyen terme. L’agence Fitch avait vendredi ramené la perspective de la Hongrie de stable à négative.

Paris et Berlin pressent le nouveau gouvernement grec

Les félicitations ont vite laissé la place aux injonctions de travail. « Après avoir félicité » Lucas Papadémos pour la formation du nouveau gouvernement grec, le président français Nicolas Sarkozy et la chancelière allemande Angela Merkel ont insisté lors d’un entretien téléphonique sur « l’urgence d’une mise en œuvre complète et intégrale de tous les engagements pris, notamment ceux qui figurent dans l’accord du sommet de l’Eurogroupe du 27 octobre ». « Le versement de la prochaine tranche d’aide ne pourra intervenir que lorsqu’un pas décisif aura été accompli dans ce sens », a prévenu la présidence française. « Si le peuple est uni, nous réussirons », a déclaré lors de la cérémonie d’investiture le nouveau Premier ministre grec. Ce dernier ouvre le débat parlementaire dès aujourd’hui avec un vote de confiance programmé pour mercredi. Les représentants de l’Union européenne, du FMI et de la BCE doivent également revenir à Athènes aujourd’hui.

Le Japon sort de la récession

Après une série noire de trois trimestres consécutifs de récession, le PIB japonais a enregistré une croissance de 1,5% lors du trimestre de juillet à septembre, soit 6% en rythme annualisé. Les exportations nettes ont contribué à la hausse trimestrielle du PIB à hauteur de 0,4 point, leur première contribution positive en cinq trimestres.

Triple A confirmé pour la Finlande

L’agence de notation S&P a confirmé mercredi 9 novembre la note de crédit «AAA» de la Finlande avec perspective stable, évoquant la «compétitivité de l'économie» et la «politique budgétaire prudente» du gouvernement, rapporte L’Agefi.

Royce & Associates investit la France avec un fonds "petites valeurs"

Le Legg Mason Royce European Smaller Companies, domicilié à Dublin, vient d’être lancé en France. Il s’agit de la version européenne d’un produit géré aux Etats-Unis par Royce & Associates, une boutique de gestion spécialiste des petites capitalisations détenue par Legg Mason. Pour le moment, le fonds, qui investit dans des titres décotés, ne représente que 3 millions d’euros mais Vincent Passa, directeur de la distribution France, Monaco et Benelux, voit bien les actifs monter à 500 millions d’euros dans les deux à trois prochaines années, avec un tiers venant de la France.David A. Nadel, qui gère le fonds privilégie les ressources naturelles (or, argent, services pétroliers, foncier, huile de palme et caoutchouc) et les sociétés exportatrices vers les marchés «créanciers» (Brésil, Turquie…). L’allocation géographique est quant à elle dictée par le choix des valeurs, le fonds étant un produit de « stock picking ». A ce titre, David A. Nadel constate qu’entre 2007 et 2009 il n’avait aucune valeur espagnole, portugaise, irlandaise en portefeuille. Interrogé par Newsmanagers sur le comportement des marchés actuels, le professionnel - également directeur de la recherche internationale de la société de gestion - a estimé que la sortie de crise la plus probable pour la zone euro est l’inflation. Pour lui, la crise en Europe est une crise de l’euro. La création d’une monnaie entre pays aussi différents en termes de productivité, d’attitude à l’égard de l’épargne, etc., lui semblait dès le départ vouée à l’échec. «Il s’agissait d’une idée plus politique et sociale qu’économique», résume-t-il. Cela étant, un démantèlement de la zone euro, avec la sortie des pays faibles ou bien forts semble peu probable. Quant à la création d’euro-obligations, ce n’est pas, toujours selon lui, une bonne idée car cela serait très coûteux pour le contribuable... Reste donc la solution de la planche à billets et de l’inflation. «C’est la taxe secrète qu’aucun homme politique n’aura besoin de faire approuver», résume t-il. A contrario, les mesures d’austérité auront du mal à passer auprès des populations.

Aviva s'implante sur le marché du Benelux

Aviva Investors a annoncé le 9 novembre l’ouverture d’un bureau à Utrecht et la nomination de Catrinus van Willigen au poste de Directeur général pour les marchés Belgique, Pays- Bas et Luxembourg (Benelux), dans le cadre de ses ambitions stratégiques de développement dans la région.Cette création de poste et l’entrée sur le marché du Benelux font suite à l’obtention des mandats de Philips Pensioenfonds et Stichting Pensioenfonds Medisch Specialisten (SPMS), deux des vingt plus grands fonds de retraite néerlandais. Catrinus van Willigen a travaillé pendant 16 ans chez Robeco avant d’intégrer Aviva Investors. Dans sa dernière fonction chez Robeco, au poste de Vice-président exécutif, il était responsable de la création des relations stratégiques, du service aux institutionnels et des ventes croisées, tout en supervisant la gestion des comptes institutionnels.

Baisse de l'indice Immobilier d'Entreprise France

L’indice de prix EDHEC IEIF Immobilier d’Entreprise France a perdu 1,06% en octobre, a annoncé l’Institut de l'épargne immobilière et fonciers (IEIF) mercredi 9 novembre. C’est le cinquième mois consécutif de baisse note l’IEIF qui relève que sur un an, l’indice est étale (0,08 %). En revanche, il fléchit de 1,3% depuis le début de l’année. Le rendement du dividende de l’indice sur le troisième trimestre 2001 s'élève à 5,1%.

L'ERAFP prépare deux nouveaux fonds immobiliers

Catherine Vialonga, directrice des investissements, a indiqué à IPE que l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp), a l’intention pour diversifier son portefeuille de lancer deux fonds immobiliers supplémentaires qui seraient focalisés l’un sur la France et l’autre sur l’ensemble de l’Europe.Tout récemment, l’Erafp a attribué un mandat de gestion d’actifs immobiliers sur 40 millions d’euros à AEW Europe SGP (lire Newsmanagers du 9 novembre).

Les rapports d' activité 2010 de d' Agirc Arrco sont parus

Sorties nettes de 5 milliards USD en septembre pour les hedge funds

BarclayHedge et TrimTabs estiment que les hedge funds ont subi en septembre des remboursements nets de 5 milliards de dollars, ce qui représente la deuxième sortie nette sur les trois derniers mois sous revue. Quant aux encours, ils ont diminué à 1.720 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis douze mois. Les souscriptions nettes ont pourtant atteint 58,5 milliards de dollars au premier trimestre.Les plus forts rachats ont été supportés par les hedge funds marchés émergents, avec des sorties nettes de 3,7 milliards de dollars. Il s’agit du troisième mois consécutif de remboursements nets et des sorties les plus fortes depuis avril 2009.

Les hedge funds ont gagné 2,46 % en octobre, selon Hennessee

L’indice Hennessee des hedge funds a affiché pour octobre une performance de 2,46 % après cinq mois consécutifs de pertes, dont celles de 3,23 % pour août et de 3,81 % pour septembre. Depuis le début de l’année, il affiche une perte de 2,95 %. Toutes les stratégies ont été dans le vert le mois dernier.

L'encours mondial des ETP a progressé de 150 milliards de dollars

A fin octobre, l’encours mondial des ETP (exchange traded products) ressortait à 1.578 milliards de dollars contre 1.428 milliards fin septembre et 1.482 milliards au 31décembre 2010, selon BlackRock. L’augmentation de 150 milliards de dollars enregistrée le mois dernier provient de 123 milliards d’effet de marché et de change positifs et de 26,5 milliards de souscriptions nettes, dont 24,2 milliards aux Etats-Unis et 1,3 milliard en Europe.Depuis le début de cette année, les souscriptions nettes des ETP aux Etats-Unis ont totalisé 102,6 milliards de dollars tandis qu’en Europe elles représentaient 27,9 milliards de dollars.Dans le classement mondial, iShares reste en tête avec 612 milliards de dollars à fin octobre et une augmentation de 15,3 milliards de dollars depuis fin décembre 2010. Néanmoins, cette division de BlackRock a perdu 1,5 point de part de marché durant cette période, à 38,8 %, alors que State Street Global Advisors (SSgA) et Vanguard gagnaient respectivement 0,5 point à 17,4 % et 0,8 point à 10,8 %.En revanche, Lyxor Asset Management (Société Générale) est le seul acteur majeur avec une perte de part de marché (d’un point entier), à 2,6 %. L’encours à fin octobre ressortait à 40,6 milliards de dollars, ce qui représente une contraction de 12,7 milliards par rapport à fin 2010. BlackRock souligne que la gamme de Lyxor fait une grande place aux produits à réplication synthétique qui ont souffert d’importantes sorties nettes en Europe ces derniers temps.