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Neuberger Berman signe les PRI

Le gestionnaire américain Neuberger Berman (199 milliards de dollars d’encours à fin mars) a annoncé avoir signé les Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI) le 29 juin.

Les introductions sur Alternext ont nettement ralenti

Tout comme le dernier trimestre 2011, le premier semestre 2012 a vu le rythme des introductions considérablement ralenti du fait de la crise de la dette dans la zone euro. Au 30 juin 2012, 4 sociétés ont rejoint la cote d’Alternext contre 14 l’année précédente à la même période (dont 6 transferts depuis Euronext ou le Marché Libre, ce qui nuance l’écart), selon des données communiquées par Allegra Finance. Sur le compartiment Euronext, 7 opérations ont été réalisées sur le premier semestre 2012, portées par l’engouement pour le secteur de la santé: c’est le meilleur trimestre depuis 2008 en nombre d’opérations réalisées.En termes de levée de fonds, les introductions en Bourse ont permis aux entreprises de collecter 18 millions d’euros sur Alternext, ce qui est sensiblement en dessous des niveaux atteints l’an dernier à la même période. Il est à noter que les introductions par offre au public ont représenté la majorité des opérations, ce qui traduit une certaine confiance de la part des opérateurs dans la demande des particuliers.Alternext compte à ce jour 168 sociétés et affiche une capitalisation boursière de 5,4 milliards d’euros au 30 juin 2012. C’est désormais un marché à part entière dédié aux PME-PMI. La raréfaction du crédit devrait conduire les entreprises à diversifier leurs sources de financement, ce qui pourrait les inciter à rejoindre la Bourse. Alternext continue d’offrir une solution de financement efficace où la levée de fonds moyenne se situe autour de 6 millions d’euros. On observe à cet égard que pour les levées de fonds supérieures à 20 millions d’euros, les sociétés continuent de préférer Euronext (DBV Technologies, ID Logistics, Adocia). Il est probable que cette situation s’estompe dans le temps, car Alternext attire également des sociétés de taille significative comme, par exemple Gold by Gold cette année dont le chiffre d’affaires est supérieur à 100 millions d’euros.L’année 2012 est à l’évidence marquée par la crise financière qui frappe l’ensemble des pays industrialisés. Depuis le début de l’année, l’indice Alternext a toutefois réussi à dégager une croissance de 2,5% tandis que le CAC 40 affiche une hausse de 1,2% sur la même période. Compte tenu des conditions de marché difficiles, bon nombre d’introductions initialement prévues avant l’été devraient être reportées à la rentrée de septembre.

Carlyle fait un gros pari sur l'énergie aux Etas-Unis

Le capital-investisseur Carlyle Group a annoncé lundi qu’il reprend la raffinerie Sunoco de Philadelphie, la plus grande de la côte Est des Etats-Unis (330.000 barils/jour), indique The Wall Street Journal. L’innovant dans cette transaction, pour l’histoire du private equity, est que Carlyle ne paiera rien, mais va courir un risque inhabituel car il lui faudra investir au moins 200 millions de dollars pour rendre cette raffinerie rentable.

Le meilleur fonds d'actions espagnoles perd plus de 4 %

Au premier semestre, l’indice Ibex des actions espagnoles a perdu 17,08 %. Sur les 104 fonds d’actions espagnoles répertoriés par Morningstar, 50 ont accusé une perte supérieure à celle de l’indice-phare, 17 ont perdu entre 15 et 17 % tandis que 13 ont reculé de 13-15 %, rapporte Cotizalia.Le meilleur résultat a été affiché par le Fidelity Iberia Fund, qui n’a perdu que 4,18 % ou 4,87 %, selon la classe de parts. Les deux suivants sont EDM-Inversión (- 6,24 %) et Gesconsult Crecimiento (- 6,5 %). Le fonds Caja Ingenieros Iberian Equity est quatrième, avec une perte de 6,6 %.

d' Apfen, c';est fini !

Le partenariat retraite entre CNP Assurances et Malakoff-Médéric remis en cause

C’est confirmé : Gilles Benoist, le directeur général de CNP Assurances, a bel et bien écrit à Guillaume Sarkozy, délégué général de Malakoff Médéric, pour mettre un terme au partenariat entre les deux établissements en matière d'épargne retraite, comme l’a annoncé L’Agefi. Motif : les tests de commercialisation de produits de retraite ne sont pas suffisamment concluants. L’idée d’une activité retraite commune aux deux entités a débuté en 2008 par un projet de filiale puis par une joint-venture mais en 2010, l’Autorité de contrôle prudentiel (ACP) a bloqué le transfert d’un portefeuille Quatrem de 500 M€ pour cause d’insuffisance de provisionnement de ces contrats adossés à des taux garantis. Depuis, un simple partenariat prévoyait une phase de test avec une évaluation mi-2012. Il appartiendra aux nouveau dirigeants de décider quelle orientation donner à l’actuel partenariat.

Les plus aisés compenseront la croissance en berne, indique Matignon

Les contribuables les plus aisés et les grandes entreprises participeront davantage à l’effort de redressement budgétaire causé par une croissance plus faible que prévu, déclarent lundi les services du Premier ministre après la publication de l’audit des comptes publics de la Cour des comptes. Le projet de loi de finances rectificative pour 2012 qui sera présenté en conseil des ministres mercredi «comportera des mesures de justice fiscale», écrit Matignon dans un communiqué.

Helsinki bloquera tout rachat du MES sur le marché secondaire

La Finlande et les Pays-bas empêcheront le Mécanisme européen de stabilité (MES) d’acheter des obligations sur le marché secondaire, a déclaré lundi le gouvernement finlandais.La possibilité pour les fonds de soutien européens (FESF et MES) d’intervenir directement sur les marchés de la dette est l’une des principales décisions adoptées lors du sommet européen vendredi à Bruxelles.

La stabilité financière allemande en danger

Les résultats du récent sommet européen menace la stabilité financière outre-Rhin, selon le président de l’institut de recherche local Ifo, Hans-Werner Sinn, cita dans le cadre d’un entretien. A ses yeux, le pacte fiscal prôné par Berlin ne sera pas pis au sérieux en dehors du pays.

Bercy fait vœu de prudence sur la croissance

Le gouvernement français se fondera sur une prévision de croissance de 0,4% du PIB, voire moins, dans le projet de loi de finances rectificative pour 2012 et table sur une progression de 1% à 1,3% pour 2013, contre 1,7% escompté jusqu'à présent. C’est ce qu’indique dans un entretien Pierre Moscovici. «L’Insee vient de publier son diagnostic: il prévoit 0,4% en 2012. C’est ce chiffre, ou même un chiffre plus prudent encore, que nous retiendrons dans le projet de loi de finances rectificative présenté mercredi par Jérôme Cahuzac et moi-même» précise le ministre de l’Economie et des Finances. Il avance que le précédent gouvernement a laissé pour «au moins 1,5 milliard d’euros» de mesures non financées.

Le Crédit Agricole espère se délester de Cheuvreux cet été

Des discussions sont en cours, notamment avec Kepler. La cession du courtier actions, très déficitaire, devrait s'accompagner d'un lourd plan social

Le ralentissement industriel chinois s’accentue

A 50,2 en avril contre 50,4 en mai, l’indice PMI du secteur manufacturier ressort en Chine à un plus bas de sept mois. Les économistes le prévoyaient encore plus faible, à 49,8. Le sous-indice des nouvelles commandes à l’exportation a subi son recul mensuel le plus marqué depuis décembre, perdant 2,9 points à 47,5. Le sous-indice des commandes nouvelles a cédé 0,6 point à 49,2.

Le Caire décroche un financement d’un milliard de dollars

Avec à sa tête Mohamed Morsi, investi officiellement samedi, l’Etat égyptien a signé hier un accord de financement d’un milliard de dollars avec le groupe saoudien Islamic Development Bank (IDB). Cette facilité doit permettre de financier des importations d’énergie et de produits alimentaires.

David Cameron n’exclut pas un référendum sur l’Europe

Le Premier ministre britannique a confié au Daily Telegraph «ne pas être opposé» à la tenue d’un référendum concernant le maintien ou non du pays au sein de l’Union européenne. David Cameron estime que la présence au sein des Vingt-Sept est bénéfique pour le Royaume-Uni.

Les grandes sociétés japonaises moins pessimistes

Le sondage trimestriel Tankan de la Banque du Japon révèle aujourd’hui une perte d’intensité du sentiment pessimiste des grandes entreprises de l’Archipel. L’indice de confiance de ce rapport de référence s’établit à -1, contre -4 il y a trois mois, sur fond de repli des prix des matières premières.

Le PIB espagnol s’enfonce un peu plus

Alors que l’économie espagnole s’est contractée en glissement trimestriel de 0,3% sur les trois premiers mois de l’année, elle devrait s’enfoncer encore un peu plus au deuxième trimestre, a indiqué hier le ministre de l’Economie. Luis de Guindos attend toutefois une stabilisation du PIB au cours des prochains trimestres. Le gouvernement table sur une contraction de 1,7% cette année par rapport à 2011.

L’économie qatarie soutenue par la construction

L’office des statistiques de l’émirat a indiqué que l’économie nationale avait progressé de 6,9% sur un an au premier trimestre. Le secteur de la construction se porte bien en prévision de la Coupe du Monde de football de 2022, avec une production en hausse de 6,1% sur un an mais de presque 22% par rapport au trimestre précédent. Le consensus Reuters table sur une hausse du PIB réel de 6,6% cette année.

La volatilité demeure le principal risque financier pour les institutionnels

Parmi les nombreux risques financiers qui préoccupent les investisseurs institutionnels, la volatilité des marchés financiers tient la corde. C’est ce que révèle la dernière édition du sondage RiskMonitor d’Allianz Global Investors mené auprès de 138 institutionnels en Europe entre le 2 et le 25 mai. En chiffres, ils sont 23,9 % à considérer la volatilité comme le principal risque auquel ils devront faire face au cours des 12 prochains mois, suivi de la dette souveraine et de la baisse des marchés d’actions ex aequo pour 16,7 % des sondés. La crainte de la volatilité a certes légèrement reculé depuis la dernière enquête semestrielle (26,8 %). En revanche, on constate une très forte hausse de la crainte liée à la baisse des taux d’intérêt, qui sont le risque premier pour 14,5 % des institutionnels, contre 5,8 % lors du dernier sondage. La part d’investisseurs interrogés considérant la volatilité comme un risque majeur s'établit à 84%. Et encore, Allianz GI souligne qu’en France, la proportion s'élève à 100 % des répondants. La dette souveraine apparaît comme un risque de premier plan pour 74 % des institutionnels. Et la chute des marchés actions est un risque majeur pour 70 % des répondants. Par ailleurs, les résultats du sondage indiquent que les investisseurs considérant les risques liés aux queues de distribution comme une source de risque majeur se situent à un peu plus de 48 %, contre près de 63% six mois plus tôt. Dans un contexte anxiogène, la technique de gestion privilégiée par les investisseurs institutionnels interrogés demeure la diversification, pour 46,3 % d’entre eux. L’allocation d’actifs dynamique est préconisée par 18,4 % d’entre eux, suivie de la gestion de la duration (11,8 %). Les institutionnels ont également été interrogés sur les classes d’actifs qui leur semblent les plus sûrs dans le contexte actuel. 33 % estiment que les obligations d'état «de qualité» sont les actifs les plus sûrs, suivi de la réponse «autre» pour 16 %, qui englobe les covered bonds, des actifs de diversification, des polices d’assurance, le long-short event driven…Le crédit, également «de qualité, arrive en troisième position (12 % des sondés), suivi pour 11 % des deux classes d’actifs que sont les actions et l’immobilier.Les risques financiers liés à la réglementation et à la gouvernance inquiètent moins les institutionnels que ceux liés aux marchés financiers, ces derniers ayant un impact plus direct sur les objectifs de performance, note l'étude d’Allianz GI. Il n’en demeure pas moins que ces risques existent et que les sondés en sont conscients. Ils sont ainsi 37,8 % à désigner une réglementation plus stricte comme étant le risque le plus important dans les douze prochains mois. Vous pouvez trouver en pièce jointe l’intégralité du Risk Monitor (en langue anglaise, 6Mo).

L'EM Strasbourg et CCR AM créent une chaire sur la finance comportementale

L’Ecole de Management de l’Université de Strasbourg (EM Strasbourg) et CCR Asset Management ont annoncé qu’ils s’associaient pour créer une chaire d’entreprise sur la finance comportementale. Financée pour 3 ans, elle sera animée par trois enseignants-chercheurs du laboratoire de recherche LaRGE spécialisé en finance : Marie-Hélène Broihanne, Patrick Roger et Maxime Merli, qui en assurera la direction.Les travaux de recherche en finance comportementale questionnent la rationalité des investisseurs, les biais comportementaux à l'œuvre dans les décisions financières et l’impact de ces biais sur les marchés financiers. « Ce financement nous permettra de développer les relations avec les collègues d’outre-Atlantique travaillant sur les mêmes sujets, d’accéder à des bases de données originales, qui sont aujourd’hui indispensables à l’analyse du comportement des investisseurs », explique Maxime Merli dans un communiqué. Pour CCR Asset Management, le soutien à la recherche académique est « un complément nécessaire aux analyses traditionnelles (macro, micro, fondamentale, technique...) afin de nous permettre de mieux comprendre nos clients et de mieux appréhender les marchés», précise Lorenzo Ballester, Président Directeur Général de CCR AM.La collaboration entre les chercheurs de l’EM Strasbourg et CCR Asset Management a d’ores et déjà permis la réalisation de deux études. La première, conduite en partenariat avec Morningstar en juin 2011, montre que les professionnels de la finance sont sujets à l’excès de confiance, un biais qui influe sur la prise de risque financier. La seconde étude s’intéresse au sentiment de l’investisseur et à son impact sur les marchés financiers. Elle a été présentée lors de la conférence annuelle organisée par CCR Asset Management à Paris le 28 juin 2012 et qui a réuni près de 250 professionnels.

Les fonds monétaires américains ne boudent pas tous la zone euro

The Wall Street Journal constate qu’en une période où de nombreux mutual funds monétaires américains sortent de l’Europe, d’autres, à la recherche de rendements plus élevés, en demandent davantage.Huit des 20 fonds monétaires américains qui ont le plus d’exposition à l’Europe en fonction de l’encours à fin mai ont augmenté leur allocation à la zone euro entre le 31 août 2011 et le 31 mai, parmi lesquels BlackRock et Goldman Sachs.L’illustration montre que l’exposition du Goldman Sachs Financial Square government Fund est ainsi passée à 12,7 milliards de dollars contre 7,7 milliards. Pour les fonds BlackRock Cash Fund Institutional et Prime, les allocations ont augmenté à respectivement 13,1 milliards contre 9,1 milliards et 4,9 milliards contre 3,4 milliards.

GSK prolonge de nouveau son offre sur Human Genome

GlaxoSmithKline (GSK) a prolongé une nouvelle fois vendredi son offre d’achat de 2,6 milliards de dollars (2 milliards d’euros) sur Human Genome Sciences (HGS). Cette OPA à 13 dollars par action, qui n’a pas l’assentiment des dirigeants de la société américaine de biotechnologies, court désormais jusqu’au 20 juillet.

François Hollande prêt à faire ratifier le pacte budgétaire rapidement

François Hollande a déclaré qu’il était prêt à faire ratifier le pacte budgétaire par le Parlement français mais lorsque les autres textes sur lesquels les dirigeants de l’Union européenne se sont entendus seront prêts. Le Président français a par ailleurs annoncé que le Conseil européen avait décidé d’installer à Paris le siège de l’administration compétente pour les brevets européens et que son premier président serait français.

Le capital-investisseur 3i supprime un tiers de ses effectifs

Le groupe de capital-investissement 3i a annoncé la suppression d’un tiers de ses effectifs, soit 160 emplois, et la fermeture de plusieurs bureaux de Barcelone à Shanghai afin d’améliorer ses performances financières et de rassurer ses actionnaires mécontents. La restructuration, qui a surpris par son ampleur, vise à mettre un terme à cinq années de déclin du plus important capital-investisseur européen. Le nouveau directeur général, Simon Borrows, arrivé le mois dernier, veut réduire de 45 millions de livres les coûts d’exploitation.

Bankia cèdera 30 milliards d’euros d'actifs immobiliers d'ici à 2015

Bankia prévoit de céder d’ici à 2015 pour 30 milliards d’euros d’actifs immobiliers, soit la moitié de son portefeuille actuel, a déclaré le directeur général de la banque espagnole vendredi lors d’une réunion des actionnaires. Jose Ignacio Goirigolzarri a ajouté que la banque prévoyait d’améliorer d’ici trois ans son coefficient d’exploitation à 40%, contre 60% actuellement.

Jean-Pierre Jouyet prend les rênes d'une CDC sous contrainte financière

La Banque publique d'investissement, Dexia et Veolia Transdev sont les trois dossiers chauds à régler pour une institution obligée d'être sélective

Les opérations de LBO de grande taille peinent toujours à se réaliser

Blackstone et BC Partners auraient jeté l’éponge sur le rachat d’Iglo à Permira, qui demandait plus que les 2,5 milliards d’euros proposés

CDC: les défis de Jean-Pierre Jouyet

La création de la Banque publique d’investissement, la restructuration de Dexia et l’avenir de Veolia Transdev sont les trois dossiers chauds qui attendent le futur directeur général de la Caisse des dépôts. La nomination de l’actuel patron de l’AMF doit être validée d’ici à mi-juillet.