L’observation des flux suggère que l’engouement pour les stratégies multi-classes d’actifs dans la région Asie-Pacifique est en train de retomber, estime Cerulli dans sa dernière livraison mensuelle sur l’Asie (The Cerulli Edge-Asian Monthly Product Trends).Depuis juin 2013, indique Cerulli, l’intérêt des investisseurs basés à Hong Kong et Singapour, les deux marchés les plus développés dans la région, s’est déplacé des actifs diversifiés vers les fonds actions. «Peut-être le signe avant-coureur que la rotation tant attendue des actifs diversifiés vers les actions a commencé sur ces marchés», estime Shu Mei Chua, analyste senior chez Cerulli.A Hong Kong, les investisseurs sont passés des fonds multi-classes d’actifs proposant des revenus réguliers, à des fonds dédiés aux actions à dividendes légèrement plus risqués. Les fonds d’actions internationales ont été les plus recherchés au second semestre 2013, avec une collecte nette de 2,1 milliards de dollars.Cela dit, ajoute Cerulli, les statistiques du mois de mars pour Hong Kong indiquent que les investisseurs sont sortis des fonds actions pour aller sur l’obligataire. «Nous continuons toutefois de penser que les investissements en actions restent en tête des priorités chez les investisseurs asiatiques», ajoute Shu Mei Chua, qui met cette évolution sur le compte des inquiétudes relatives à l'économie chinoise.Le fonds UniInstitutional Euro Subordinated Bonds est dédié en priorité aux investisseurs institutionnels. Il sera géré par Stefan Sauerschell, qui pilote déjà le fonds UniRenta Corporates. Les fonds sélectionnés dans le portefeuille auront en moyenne une note de BBB- au minimum.
Le secteur immobilier aux Etats-Unis, qui a ralenti depuis la fin 2013, va être ultra-sensible à une hausse, même modeste, des taux d’intérêt des prêts hypothécaires, selon une étude publiée le 28 mai par la Réserve fédérale de Cleveland. «Une hausse, même modeste, des taux d’intérêt immobiliers d’ici la fin de l’année pourrait être un obstacle à l’investissement résidentiel», estiment les auteurs de l'étude.Au quatrième trimestre 2013 et au premier trimestre 2014, le marché immobilier a marqué le pas du fait de trois facteurs. La hausse des taux immobiliers en 2013, les conditions plus sévères d’accès au crédit et l’hiver exceptionnellement rigoureux ont ralenti les transactions, relèvent les économistes de la Fed de Cleveland qui ont observé «une chute importante et brutale de la croissance des investissements résidentiels en 2013".
Le patron de BlackRock, Larry Fink, a lancé une mise en garde contre les ETF à effet de levier qui, de son point de vue, constituent une menace pour la stabilité du système, rapporte l’agence Reuters. Ces produits présentent «un problème structurel qui pourrait faire sauter un jour tout le système», a estimé Larry Fink à l’occasion d’une conférence d’investissement organisée le 28 mai à New York par la Deutsche Bank. BlackRock gère plus de 4.000 milliards de dollars, dont près de 1.000 milliards de dollars dans des ETF mais Larry Fink a souligné que BlackRock ne proposerait jamais un tel produit. «Si vous voulez que le marché soit plus sûr, il faut agir au niveau des produits», a insisté Larry Fink. Un ETF à effet de levier utilise des dérivés et de la dette pour amplifier les performances d’un indice sous-jacent. Selon des statistiques communiquées par Deborah Fuhr, managing partner d’ETFGI, les ETF à effet de levier représentent 1,2% des 2.500 milliards de dollars gérés dans les ETF au niveau mondial. Fin avril, on comptait près de 270 ETF à effet de levier représentant un encours de 30,3 milliards de dollars.
A l’occasion de la révision semestrielle de ses indices, MSCI va reclasser le MSCI Qatar et l’indice Émirats arabes unis MSCI UAE en les retirant de son indice répliquant les plus fortes capitalisation des marchés frontière (Frontier Markets index) vers l’indice dédié aux marchés émergents (MSCI Emerging markets). Dix valeurs du premier indice pays et neuf du second seront de facto ajoutés à l’indicateur global.
L’indice de confiance des institutionnels publié par State Street Global Exchange pour le mois de mai a enregistré une hausse de 0,5 point pour s’établir à 119,5 points. En Amérique du Nord comme en Asie, les investisseurs institutionnels ont affiché un moindre appétit pour le risque, l’indice régional nord-américain enregistrant une baisse de 6,4 points à 115,5 tandis que l’indice asiatique recule de 10,6 points à 104,4. En revanche, la confiance en Europe s’est améliorée avec une hausse de 9,3 points de l’indice régional, qui termine à 111,2.
State Street Global Markets a annoncé, dans un communiqué, le lancement de TruCross/FX, un produit benchmark pour les exécutions spot sur le marché des changes, exclusivement dédié aux institutionnels buy-side qui traitent sur les devises.« TruCross/FX s’appuie sur l’expertise de State Street dans la technologie et le trading sur le marché des changes .Notre objectif est d’offrir à nos clients une solution qui conduit finalement à un marché des changes plus transparent et plus efficace », déclare Mark Snyder, vice président exécutif et responsable de State Street Global Markets Sales & Trading and Research. TruCross/FX sera d’abord disponible uniquement via FX Connect, le système de trading électronique multi-banques de State Street .
Credit Suisse a annoncé le 28 mai le lancement du fonds immobilier CS Real Estate Fund LogisticsPlus (CS REF LogisticsPlus). Il s’agit du premier fonds à investir de façon ciblée dans les immeubles et constructions destinées à la logistique en Suisse, précise la banque dans un communiqué. Toutefois, pour le lancement prévu au troisième trimestre 2014, seuls les investisseurs qualifiés sont autorisés à participer.L’objectif du fonds CS REF LogisticsPlus est le placement à long terme dans l’immobilier et le versement de revenus «attrayants». Sont considérés investisseurs qualifiés notamment les investisseurs institutionnels avec trésorerie professionnelle ou des personnes privées fortunées.
La société de gestion suisse Fisch Asset Management lance le 2 juin prochain une stratégie défensive avec le fonds Fisch MultiAsset MantaPlus, rapporte Fonds professionnel.Le fonds investit dans une large palette de classes d’actifs, avec une allocation de juste 50% dans les convertibles au démarrage du fonds. Figurent également des prêts aux entreprises, des obligations souveraines ainsi que des managed futures. Les actions ne seront utilisées que dans le cadre d’une allocation tactique.Les commissions de gestion ont été fixées à 1,25% avec une commission de surperformance de 10% pour les parts retail, et à 0,70% pour les parts institutionnelles qui n’ont pas de commission de surperformance.
Eurex, la Bourse des dérivés filiale de Deutsche Börse, a annoncé mardi le lancement de dérivés de change cet été. A partir du 7 juillet, la Bourse proposera des futures et options sur l’euro/dollar, l’euro/livre sterling, l’euro/franc suisse, livre sterling/dollar, livre sterling/francs suisse et le dollar/franc suisse, selon un communiqué. Par ce lancement, «nous participons de manière importante au renforcement de la transparence et de la sécurité des marchés financiers», a indiqué Mehtap Dinc, membre de la direction d’Eurex
Dans son rapport semestriel de stabilité financière publié mercredi, la BCE jette un froid sur l’appétit pour les actifs européens manifesté par les investisseurs, rapporte L’Agefi. Dans un contexte de faiblesse des taux, l’autorité monétaire s’inquiète des motifs qui les conduisent à se tourner vers les obligations des pays périphériques mais également vers la dette des entreprises notées en catégorie spéculative offrant des rendements attractifs. «Avec l’intensification de recherche de rendements, les risques de constitution de déséquilibres augmentent également, ainsi que la probabilité d’un débouclage massif et désordonné de ces récents flux d’investissements», estime ainsi le rapport. Particulièrement exposés à un risque de retournement brutal de tendance au sein de poches illiquides, dû à des ajustements probables de prix, les fonds d’investissements et les fonds monétaires. Les actifs européens pesaient en effet à hauteur de respectivement 75% et 40% de leurs actifs totaux à la fin de l’année dernière.
Selon les derniers chiffres de Cushman & Wakefield, 10,8 milliards d’euros ont été investis en immobilier de commerces en Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) au premier trimestre 2014, au plus haut depuis 2012. Il s’agit d’une hausse de 27% par rapport au 1er trimestre 2013, qui totalisait 8,5 milliards d’euros. Les montants investis en immobilier de commerces représentent 26,2 % de l’ensemble des sommes engagées en immobilier d’entreprise, contre 24,5% en 2013. Pour la première fois depuis 2012, l’Allemagne est le marché le plus prisé pour les investissements commerces devant le Royaume-Uni. Sur l’ensemble de l’année 2014, les volumes investis en immobiliers de commerces devraient augmenter de 15% pour atteindre 47 milliards d’euros, anticipe Cushman & Wakefield.
Les actifs des fonds commercialisés en Europe ont augmenté au premier trimestre de 3,8% pour franchir la barre des 10.000 milliards d’euros et s'établir à 10.156 milliards d’euros, selon les dernières statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama).Durant le trimestre sous revue, les actifs des fonds coordonnés se sont accrus de 3,5% pour s'établir à 7.106 milliards d’euros à fin mars, les fonds non coordonnés affichant une hausse de leur encours de 4,4% à 3.050 milliards d’euros.Le trimestre sous revue s’est caractérisé par une forte demande sur les fonds Ucits qui ont enregistré une collecte de 148 milliards d’euros, un montant jamais vu depuis le premier trimestre 2006. Au quatrième trimestre 2013, la collecte des fonds Ucits s'était élevée à seulement 51 milliards de dollars.Les fonds de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont terminé le trimestre sur une collecte nette de 134 milliards d’euros contre seulement 72 milliards d’euros au quatrième trimestre 2013. A l’origine de cette forte hausse, une collecte de 61 milliards d’euros dans les fonds obligataires contre seulement 3 milliards d’euros un trimestre plus tôt. Les fonds diversifiés ont collecté 45 milliards d’euros contre 30 milliards d’euros au premier trimestre mais les fonds actions ont attiré seulement 27 milliards d’euros contre 40 milliards d’euros.Pour la première fois depuis début 2012, les fonds monétaires ont terminé le trimestre dans le vert et enregistré une collecte nette de 14 milliards d’euros, après une décollecte de 21 milliards d’euros au quatrième trimestre 2013.
Les encours de l’industrie britannique des fonds et de la gestion d’actifs ont progressé très timidement de 0,4% au mois d’avril pour s’établir à 787,8 milliards de livres, contre 784,5 milliards de livres fin mars 2014, selon des données publiées par l’association professionnelle Investment Management Association (IMA). Par rapport à avril 2013 (728,2 milliards de livres d’encours), la croissance des fonds sous gestion ressort toutefois à 8,2 %.Cette croissance a été portée par une collecte nette qui s’établit à 3,82 milliards de livres. Cette performance est à mettre au crédit de la clientèle «retail» qui, sur le seul mois d’avril, a engrangé 2,94 milliards de livres de souscriptions nettes, soit «le montant le plus élevé depuis avril 2011», note l’IMA. La clientèle institutionnelle a, quant à elle, enregistré une collecte nette de 878 millions de livres.En termes de classes d’actifs, les fonds actions continuent d’avoir les faveurs des investisseurs «retail», avec une collecte nette de 1,4 milliard de livres au mois d’avril. Au palmarès des meilleures ventes, les fonds actions devancent les multi-classes d’actifs, avec 551 millions de livres de collecte nette, et le «property»avec 446 millions de livres de souscriptions nettes, soit sa meilleure performance depuis décembre 2009. Enfin, l’obligataire (fixed income) a capté 270 millions de livres de souscriptions nettes, «la meilleure collecte nette depuis mai 2013», observe l’IMA.
Le groupe Rabobank lance un fonds agricole réservé aux investisseurs institutionnels, le Rabo Farm Europe Fund II qui sera géré par Bouwfonds Investment Management, rapporte Das Investment.Le fonds, qui vise un volume d’actifs de plus de 300 millions d’euros, sera investi dans les pays d’Europe centrale et d’Europe de l’Est, avec l’objectif d’inciter les agriculteurs au développement durable.
Alors qu’Eurosic a prévu de racheter à Realia sa participation de 58,95% dans SIIC de Paris, la foncière cotée a conclu un accord d’exclusivité avec la Société Foncière Lyonnaise (SFL) qui détient de son côté 29,63% du capital de la foncière parisienne. SFL a ainsi renoncé à son droit de préemption et dispose d’une option de vente exerçable jusqu’au 5 juillet, au prix ajusté de 24,22 euros par action. Eurosic déposera une OPA obligatoire sur les minoritaires.
Le fonds de private equity français, co-organisateur d’une offre désormais menacée sur le Club Med, a fait l’acquisition de 72% du capital de l’italien RGI Group, fournisseur de logiciels et de services de technologie, auprès du fonds 21 Investmenti et d’autres investisseurs.
Joseph Mecane, vice-président exécutif chargé des marchés du Nyse depuis 2008, va quitter l’opérateur boursier, indique le quotidien américain de sources proches du dossier. Cette annonce vient une semaine après celle du départ anticipé de Duncan Niederauer, qui dirigeait Nyse Euronext au moment de son acquisition par ICE.
KPS Capital Partners a mis en vente sa fonderie de fonte Waupaca Foundry, une activité rachetée à ThyssenKrupp en 2012. Morgan Stanley travaille avec KPS sur différentes options stratégiques. Waupaca détient six sites aux Etats-Unis (Wisconsin, Indiana et Tennessee) qui affichent une capacité de production journalière supérieure à 9.500 tonnes.
Une «nette» diminution des revenus de trading ont déclenché un «mouvement de panique» chez Goldman Sachs, conduisant ses responsables à préparer des suppressions de postes supplémentaires. L’activité fixed income apparaît comme étant la plus vulnérable, indique une source appartenant à la banque américaine.
Dans un entretien accordé au journal Les Echos, la gérante actions matières premières chez BlackRock, Catherine Raw, qui gère aujourd’hui, au côté du gérant star des matières premières Evy Hambro, 9,6 milliards de dollars d’actifs dans le secteur des mines et des métaux, estime qu’après une période difficile, de mi-2011 à mi-2013, durant laquelle l’industrie minière en général, a connu une phase d’ajustement, des signes plus positifs annoncent désormais des déficits de l’offre dans les années à venir. Catherine Raw constate « une diminution des stocks. C’est le cas du cuivre. Les besoins pour ce métal augmentent et à partir de 2016, les analystes prévoient que la demande mondiale dépassera probablement l’offre. C’est la même chose pour le zinc, dont le rythme de production n’est pas si fort et qui pourrait venir à manquer dès 2017». Les actions permettent également de miser sur les matières premières. Ainsi BlackRock a aussi des participations dans les producteurs de nickel Norilsk Nickel et Western Areas. Si Catherine Raw considère que « les cours ne peuvent plus beaucoup progresser par rapport à leur niveau actuel », elle met en avant une autre raison d’investir dans les matières premières à travers les actions. « Aujourd’hui, les dépenses d’investissement baissent également pour les grandes compagnies minières. Chez BHP Billiton, les « capex » atteignaient 21 milliards de dollars en 2013 et devraient atteindre 15 milliards en 2015, ce qui signifie qu’il existe un potentiel pour plus de flux de trésorerie versés aux actionnaires. C’est ça qui est excitant pour un investisseur », a indiqué la gérante.
L’opérateur boursier américain IntercontinentalExchange (ICE) a annoncé ce mardi 27 mai le lancement du processus d’introduction en Bourse de sa filiale pan-européenne Euronext N.V. afin d’en faire une société cotée indépendante. ICE envisage de coter les actions ordinaires d’Euronext sur Euronext Paris, Euronext Amsterdam et Euronext Bruxelles. L’IPO d’Euronext devrait intervenir d’ici cet été 2014. La cotation de la société sur Euronext Lisbonne interviendra après son introduction en bourse et avant le quatrième trimestre 2014, a précisé ICE dans un communiqué. L’introduction en bourse (IPO) envisagée consistera en une vente de tout ou partie des actions ordinaires d’Euronext détenues par son actionnaire, ICE Europe Parent Ltd, une filiale indirecte à 100 % d’ICE. Dans le détail, l’offre consiste, d’une part, en une offre au public pour les investisseurs institutionnels et individuels aux Pays-Bas, en France, en Belgique et au Portugal et, d’autre part, un placement privé réservé à certains investisseurs institutionnels dans d’autres pays.Dans son communiqué, ICE lève enfin le voile sur le noyau dur du futur actionnariat d’Euronext et sur l’identité des actionnaires de référence. Le groupe américain indique en effet que, avant l’introduction en bourse, il conclura « une opération séparée portant sur les actions ordinaires d’Euronext avec un groupe d’investisseurs institutionnels (les «Actionnaires de Référence»)». Ces actionnaires de référence sont: Banco Espirito Santo SA, BNP Paribas et BNP Paribas Fortis, ABN Amro Bank, ASR Nederland, la Caisse des Dépôts et Consignations, Bpifrance Participations, Euroclear SA, la belge Société Fédérale de Participations et d’Investissement (SFPI), Société Générale et BPI Vida e Pensoes. Ces actionnaires de référence «acquerront avant l’introduction en bourse une participation d’environ 33 % des actions ordinaires émises et en circulation avec une décote limitée par rapport au prix d’introduction en bourse», indique ICE dans son communiqué. Ce seuil de 33% est nettement supérieur à l’engagement initial pris auprès des régulateurs qui portait sur 25% du capital. Par ailleurs, chaque actionnaire de référence «s’engagera à ne céder aucune des actions ordinaires qu’il acquiert pour une période de trois ans à compter de la fixation du prix de l’introduction en bourse», annonce ICE. Dans le communiqué du groupe américain, ces actionnaires de référence ont déclaré être «un groupe d’actionnaires stables engagé pour le succès d’Euronext à long terme après son introduction en Bourse», reconnaissant «sa position unique comme la principale plateforme boursière pan-européenne». A ce stade, la procédure d’approbation du prospectus d’IPO, déposé devant l’Autorité des marchés financiers aux Pays-Bas, est en cours, a sobrement précisé ICE.Le nombre de banques intervenant sur cette IPO est tout aussi élevé que celui des actionnaires de référence. Ainsi, ABN AMRO Bank, J.P. Morgan et Société Générale agiront en qualité de coordinateurs globaux associés. En parallèle, Goldman Sachs International, ING et Morgan Stanley seront teneurs de livre Associés. Enfin, BBVA, BMO Capital Markets, BPI, CM-CIC Securities, Espírito Santo Investment Bank, KBC Securities et Mitsubishi UFJ Securities agiront en qualité de chef de file associés. BNP Paribas, pour sa part, est le conseil exclusif du conseil d’administration d’Euronext pour tous les sujets liés à l’introduction en bourse.
Les sociétés de gestion d’actifs, notamment celles qui sont filiales de compagnies d’assurance, investissent de plus en plus le marché de l’immobilier à l’heure où les banques ont tendance à prêter de moins en moins, rapporte le Financial Times. Ainsi, M&G, filiale de l’assureur britannique Prudential, a investi 900 millions de livres au cours des 18 derniers mois via son fonds « secured property income », portant les investissements totaux de ce véhicule à 2 milliards de livres. Dans le même temps, le gestionnaire d’actifs néerlandais ING Investment Management (ING IM) a mis en place un fonds dédié à l’immobilier commercial de 750 millions d’euros pour attirer les investisseurs institutionnels, dont 400 millions d’euros en provenance de l’assureur néerlandais Nationale-Nederlanden Life Company. ING a déjà développé un portefeuille de 2 milliards d’euros d’actifs immobiliers à travers l’Europe.
Schroder Property Investment Management a annoncé la signature de contrats pour l’acquisition de City Tower, un ensemble immobilier dans le centre de Manchester pour un montant de 132 millions de livres. Participent à l’opération Immobilien Europa Direkt, une société d’investissement de Zurich Investment Foundation gérée par Schroder Property, Schroder Real Estate Investment Trust et Schroder Property Fund.
La firme américaine de capital investissement KKR envisage d’acquérir la société singapourienne Goodpack Limited, l’un des plus importants fabricants mondiaux de conteneurs, dans le cadre d’une transaction qui valorise la cible 1,11 milliard de dollars (1,39 milliard de dollars singapouriens), ont annoncé les deux compagnies dans un communiqué commun en date du 27 mai. Dans le détail, KKR propose 2,50 dollars singapouriens par action Goodpack. Si l’opération se concrétise, KKR sortira Goodpack de la cote à l’issue de la transaction. Selon Reuters, cette transaction constitue la première prise de contrôle d’une société cotée par le fonds Asie de KKR doté de 6 milliards de dollars.
Sur l’année 2013, la France demeure le pays d’Europe le plus avancé sur le plan de l’actionnariat salarié « démocratique », selon Debory Eres, qui a publié hier les résultats de son étude 2014 sur l’actionnariat salarié des grands groupes français cotés.Selon cette étude, 82% des entreprises françaises ont des plans d’actionnariat pour l’ensemble de leurs salariés contre une moyenne européenne de 48%. Les salariés (non dirigeants) détiennent 3,7% du capital contre 1.6% en Europe. Enfin 47,2% des salariés sont actionnaires contre 28% en Europe (taux de démocratisation). En France l’actionnariat salarié varie en fonction de la taille des sociétés puisque 21% des entreprises du SBF120 ont ouvert le capital à l’ensemble des salariés contre 28% de celles du CAC40. Par ailleurs, sur l’année 2013 et dans l’ensemble du SBF 120, 28 opérations collectives ont été réalisées : 22 augmentations de capital et 6 attributions gratuites d’actions. Ces opérations ont été mondiales et ont couvert en moyenne 90% des salariés. Le montant moyen par salarié couvert des augmentations de capital s’est élevé à 4.500 euros environ et en moyenne 44% des salariés éligibles ont souscrit. Sur les premiers mois de 2014, la tendance se poursuit puisque selon Debory Eres, « 13 entreprises du SBF120 ont déjà initié une opération, un nombre stable par rapport à 2013 à la même époque ».
Comme annoncé, Pimco se propose de développer son offre actions et va lancer dans cette perspective plusieurs stratégies, à commencer par un produit diversifié actions et crédit qui sera piloté par Virginie Maisonneuve, co-CIO, et Mark Keisel, responsable des obligations corporate, rapporte Investment Week.Parmi les autres produits envisagés figurent notamment une stratégie croissance globale, un global long/short, et un véhicule dédié aux petites capitalisations. Virigine Maisonneuve devrait également gérer un fonds de croissance globale, similaire à celui qu’elle pilotait chez Schroders. Mais avant d’en arriver là, Virginie Maisonneuve souhaite avoir une équipe actions bien en place. Dans cette perspective, Pimco pourrait recruter des petites équipes de gérants et analystes là où c’est nécessaire mais il n’est pas question de faire une acquisition de grande taille pour s’installer dans le secteur des actions.Les actifs sous gestion de Pimco dans le secteur des actions s'élèvent actuellement à juste 9 milliards de dollars.
Les stratégies actives américaines traditionnelles et «core» restent très vulnérables à la croissance des stratégies indicielles. Plus de 60 milliards de dollars de collecte dans les actions américaines ont été affectés dans des stratégies passives, contre seulement 3,4 milliards de dollars dans des stratégies actives, souligne Cerulli dans la dernière livraison de The Cerulli Edge – U.S. Monthly Product Trends (mai 2014).Les gestionnaires interrogés par Cerulli indiquent qu’ils développent de nouveaux produits actifs qui ne rentrent pas directement en concurrence avec des stratégies passives (multi-stratégies et produits orientés sur le rendement) à la fois pour les clientèles retail et institutionnelle.Selon une récente étude de Cerulli, les gestionnaires estiment généralement que les stratégies passives d’obligations et d’actions internationales et globales (y compris les produits indiciels améliorés et smart beta) devraient prendre des parts de marché aux stratégies actives par le biais des canaux institutionnels au cours des 24 prochains mois.En avril, les ETF ont attiré en net 18,5 milliards de dollars, ce qui a porté la collecte depuis le début de l’année à 30,3 milliards de dollars.
Après une année 2013 marquée par une décollecte historique sur les matières premières, les encours de cette classe d’actifs ont augmenté de plus de 10 % au premier trimestre, à 394 milliards de dollars au total, selon Les Echos qui s’appuie sur des données de Citigroup. Même si on est encore loin des 555 milliards atteints en avril 2011, cette remontée des actifs sous gestion témoigne d’un regain de curiosité des investisseurs pour les matières premières. En Avril, les produits indiciels cotés (ETP) adossés à des matières premières ont enregistré un troisième mois successif d’entrées nettes, après une longue chute qui aura duré treize mois.Ce retour en grâce des matières premières, s’observe également dans leur performance depuis le début de l’année. Ainsi, l’indice de référence, le Dow Jones-UBS, composé de 21 matières premières, a gagné près de 8 % depuis janvier, le meilleur début d’année depuis 2008 quand dans le même temps, la hausse des actions comme celle des obligations s’est limitée à 3% selon les données de Deutsche Bank. «Il n’y a pas de place pour la baisse des cours sur les matières premières», selon Frédéric Lasserre, président de la société de gestion de portefeuille Belaco Capital, dont le journal Les Echos rapporte les propos. « Les besoins de la Chine en ressources naturelles vont rester immenses. Les autorités chinoises font en effet tout pour maintenir la croissance économique […], via les investissements en infrastructures, très gourmandes en matières premières ».