Aston Hill Asset Management Inc. vient d’annoncer le lancement de deux nouveaux mutual funds, Aston Hill U.S. Growth Fund et Aston Hill Corporate Bond Fund (précédemment Build America Investment Grade Bond Fund). Ces deux stratégies s’inscrivent dans la volonté de la société basée à Toronto d’offrir aux investisseurs canadiens des fonds ouverts alternatifs liquides.Aston Hill U.S. Growth Fund vise une croissance à long terme du capital en investissant en priorité dans des actions américaines, avec la possibilité de s’exposer également, dans des proportions plus modeste, à des actions non américaines. Le fonds conjugue une approche fondamentale avec différentes stratégies d’options pour améliorer la performance, fournir une protection à la baisse et réduire la volatilité.Aston Hill Corporate Bond Fund a pour objectif de générer du rendement et une appréciation du capital en investissant dans des obligations corporate canadiennes notées BBB- ou plus. Le fonds peut également investir dans d’autres émetteurs canadiens ou non canadiens, proposant de la dette corporate à haut rendement, des FRN, des prêts bancaires, des convertibles ou encore des obligations adossées à des hypothèques. Le fonds utilise également des stratégies alternatives (dérivés, achats à découvert) dans la limite des possibilités offertes par la réglementation.
La société suisse de gestion d’actifs Responsability, présente dans plus de 90 pays, investit de plus en plus en monnaies locales. En 2010, elle investissait dans environ une dizaine de monnaies locales. Ce chiffre est aujourd’hui monté à plus de 35 monnaies, et tend à augmenter, rapporte L’Agefi suisse. Cette évolution reflète une tendance de fond dans les investissements dans les pays émergents et en développement et dans les investissements dans la microfinance, dans lesquels est spécialisée la société. La microfinance en particulier a été souvent critiquée pour faire supporter le risque de change aux institutions de microfinance dans les pays en développement, qui elles mêmes le faisait parfois porter sur les emprunteurs finaux. En principe, le gestionnaire couvre les risques de change contre le dollar, monnaie des fonds, via des contrats à terme ou à des contrats d’option sur devises, afin de stabiliser les rendements. Mais de nombreuses monnaies utilisées dans les pays en développement ne peuvent pas être négociées sur le marché des devises conventionnel. Le gestionnaire collabore alors avec des institutions locales dédiées dans ce domaine. Celles-ci offrent un service qui permet aux investisseurs internationaux et aux prestataires locaux de solutions de microfinance de couvrir les risques de change lors de transactions transfrontalières effectuées dans des pays en développement. Comme il n’existe pas de possibilité de les couvrir sur le marché commercial, ces institutions contribuent aussi à leur développement économique. Responsability utilise cette infrastructure relativement nouvelle pour offrir à ses clients cibles du financement dans leur propre monnaie tout en se protégeant contre le risque de change, ce qui permet aux bénéficiaires de leurs financements de les réaliser en monnaie locale, sans avoir à assumer en plus le risque de change.
Le groupe de private equity est en phase finale de négociation avec Groupon afin de prendre une participation comprise entre 20 et 51% au capital de sa filiale sud-coréenne, rapporte le journal de sources bancaires. Le prix qu’il aurait à débourser pour une participation majoritaire serait d’environ 350 milliards de wons (290 millions d’euros), précise le quotidien.
Fortement présent dans le secteur immobilier, le géant du capital-investissement a déjà levé plus de 15 milliards de dollars auprès d’institutionnels ayant souscrit à son dernier fonds «Real Estate Partners VIII», rapporte le quotidien de sources proches du dossier, en ajoutant que Blackstone allait bientôt terminer le processus de collecte auprès de cette catégorie d’investisseurs. Il ajoute que le groupe de private equity prévoit de lever sur ce fonds 1,3 milliard de dollars auprès d’investisseurs particuliers. Son précédent fonds immobilier («Real Estate Partners VII») affichait au 31 décembre 2014 un taux de rendement net de 27%.
Le programme d’assouplissement quantitatif mis en œuvre par la Banque centrale européenne continue de soutenir les actions européennes. Durant la semaine au 25 mars, les fonds d’actions européennes ont enregistré une collecte nette d’environ 6 milliards de dollars, selon les estimations d’EPFR Global. Les fonds spécialisés sur les actions allemandes ont drainé environ 300 millions de dollars tandis que les fonds d’actions britanniques ont subi une décollecte de plus de 800 millions de dollars, précise le cabinet spécialisé. Les fonds d’actions japonaises ont attiré de leur côté plus de 2 milliards de dollars tandis que les fonds d’actions américaines affichaient des sorties significatives.Au total, les fonds d’actions dans le monde ont terminé la semaine au 25 mars sur une décollecte nette de 3,5 milliards de dollars tandis que les fonds obligataires attiraient plus de 6 milliards de dollars, surtout dans le milieu de la courbe. Les fonds monétaires ont affiché pour leur part une collecte nette d’environ 10 milliards de dollars.
Pour Christian Parisot, responsable de la recherche chez Aurel BGC, l’appréciation du dollar exerce clairement une pression déflationniste supplémentaire pour l'économie américaine. «Une surréaction du billet vert serait potentiellement déstabilisatrice pour l'économie américaine, mais aussi les matières premières et certaines économies émergentes», souligne-t-il dans L’Agefi. Il espère que les récents mouvements du taux de change euro/dollar intègrent une grande partie de la divergence des politiques monétaires de part et d’autre de l’Atlantique. «L’ajustement a été rapide et violent. S’il existe encore une incertitude sur le timing de la première hausse des taux directeurs américain, le sens est connu. De son côté, la BCE ne devrait pas changer significativement sa politique monétaire cette année. Ainsi, nous anticipons un taux de change euro/dollar fluctuant entre 1,05 et 1,10 dollar ces prochains mois», anticipe Christian Parisot.
Julien Daire, responsable de la gestion crédit et monétaire chez CPR AM, maintient son avis positif sur le marché high yield européen, en dépit de la belle performance de début d’année. «En effet, nous pensons que les pressions baissières sur les taux en zone euro engendrées par le QE de la BCE vont pousser les investisseurs à accroître leur allocation sur les actifs à spreads», explique-t-il dans L’Agefi. «De surcroît, cet assouplissement quantitatif s’accompagne d’une amélioration des perspectives de croissance en zone euro sous l’effet conjugué de la baisse de l’euro et du pétrole, ce qui est un facteur de soutien fort pour la classe d’actifs (en particulier pour les émetteurs notés «B»)», ajoute le responsable. Il table dans ce contexte sur des taux de défaut qui devraient rester proches de leurs points bas autour de 2% à 2,5%.
La société de gestion immobilière Peach Property a annoncé le 27 mars l’acquisition de 636 appartements, répartis en deux portefeuilles en Rhénanie-du-Nord-Westphalie. Les montants de transaction font l’objet d’une clause de confidentialité, précise un communiqué du groupe. L’opération fera bondir le parc locatif résidentiel de 72%, pour des loyers visés d’environ 12 millions de francs suisses.
La société de capital investissement a levé 4 milliards d’euros pour son cinquième véhicule Bridgepoint Europe V, dédié au « mid-market » européen. Lancée en mai 2014, la souscription a dépassé l’objectif initial de 3,5 milliards d’euros. Le précédent fonds, Bridgepoint Europe IV, de 4,8 milliards d’euros levé en 2008, a réalisé au total 24 investissements. Le cœur de cible du nouveau véhicule demeure des sociétés dont la valorisation est comprise entre 150 et 600 millions d’euros.
La société d’investissement américaine est en négociations avancées pour acheter la deuxième banque de Slovénie, Nova KBM, indiquait vendredi la presse locale. La transaction atteindrait pour environ 200 millions d’euros. Le fonds d’investissement public SDH, qui coordonne la vente, a précisé que le processus n’était pas terminé. L’Etat slovène et Apollo se seraient partagé les risques judiciaires d’un remboursement de 64 millions d’euros de titres subordonnés effacés par la banque en décembre 2013, lorsqu’elle a été sauvée par le gouvernement.
Wendel a finalisé l’acquisition de Constantia Flexibles, l’un des leaders mondiaux du packaging flexible, pour une valeur d’entreprise de 2,3 milliards d’euros, soit neuf fois l’Ebitda 2014. Pour cette transaction, il a investi 640 millions d’euros en fonds propres et obtient 73 % du capital de la société. Le nouveau président du conseil de surveillance sera Frédéric Lemoine, actuel président du directoire de Wendel.
Pékin a annoncé samedi que le Royaume-Uni et la Suisse avaient été officiellement acceptés comme membres fondateurs de la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures (AIIB). L’AIIB, mise en place par la Chine, est considérée comme un concurrent pour la Banque mondiale et à la Banque asiatique de développement. Selon le ministère chinois des Finances, l’Autriche a aussi demandé à participer, ce qui porterait à 30 le nombre des pays fondateurs.
Les banques ne devront pas tout dire, et notamment dévoiler leurs marges, lorsqu’elles vendent des produits dérivés à une entreprise. La Cour de cassation a cassé le 17 mars l’arrêt de la cour d’appel de Paris du 26 septembre 2013 qui avait jugé que la Société Générale avait le devoir d’informer son client de la manière dont elle allait se rémunérer. La banque avait alors été condamnée à verser 8 millions de dollars (5,9 millions d’euros) à la Société Minière Georges Montagnat (SMGM), le troisième producteur de nickel de Nouvelle-Calédonie, pour défaut d’information lors de la mise en place d’opérations de couverture sur les matières premières.
La société d’investissement américaine Apollo est en négociations avancées pour acheter la deuxième banque de la Slovénie, Nova KBM, selon la presse locale. La transaction atteindrait pour environ 200 millions d’euros. Le fonds d’investissement public SDH, qui coordonne la vente, a précisé que le processus n’était pas terminé. L’Etat slovène et Apollo se seraient partagés les risques judiciaires d’un remboursement de 64 millions d’euros de titres subordonnés effacés par la banque en décembre 2013 lorsqu’elle a été sauvée par le gouvernement.
Stoxx Limited a introduit des versions ayant une couverture quotidienne contre le risque de change des indices EURO STOXX 50, EURO STOXX, EURO STOXX Select Dividend 30, STOXX Europe 600 and STOXX Europe Select Dividend 30. Les nouveaux indices sont destinés aux investisseurs qui cherchent une exposition à ces indices, tout en voulant réduire le risque de fluctuation des devises.Les versions couvertes contre la livre et le dollar de l’indice Euro Stoxx 50 ont été accordées sous licence à Lyxor pour deux ETF qui sont disponibles sur le London Stock Exchange.
Alors que les États-Unis se taillent toujours la part du lion des investissements en faveur des entreprises de technologie financière (Fintech), l’Europe a connu la croissance la plus élevée, avec une augmentation de 215% à 1,48 milliard de dollars en 2014, selon un rapport publié le 26 mars par Accenture. Le Royaume-Uni et l’Irlande représentent à eux seuls 42% des investissements européens ; l’investissement y est passé de 264 millions de dollars en 2013 à 623 millions de dollars en 2014. Dans le reste de l’Europe, les régions ou pays qui ont connu les niveaux d’investissements les plus importants en 2014 ont été les pays nordiques (345 millions de dollars), les Pays-Bas (306 millions de dollars) et l’Allemagne (82 millions de dollars). La France arrive en cinquième position, derrière la Russie, avec 21 millions de dollars investis dans les Fintech. Au niveau mondial, les investissements en faveur des Fintech ont triplé en un an, passant ainsi de 4,05 milliards de dollars en 2013 à 12,2 milliards de dollars en 2014. L’année dernière, le montant des investissements dans ce secteur avait triplé par rapport à celui des opérations de capital-investissement. « Les investissements massifs dans les Fintech montrent que la révolution numérique est en plein essor dans les services financiers. Cette nouvelle donne constitue à la fois une menace et une opportunité pour les banques », a déclaré Julian Skan, directeur général d’Accenture responsable du programme FinTech Innovation Lab London. « La Fintech est en train d’inciter les nouveaux acteurs du secteur bancaire et les jeunes entreprises à s’orienter vers de nouvelles solutions, mais, paradoxalement, elle est en train d’inciter les banques à créer des produits et services plus efficaces et mieux adaptés à leurs clients. Elle est également en train de renforcer la collaboration entre les banques traditionnelles, les start-ups et les entreprises de technologie d’une manière qui favorise la création de nouveaux modèles économiques et de nouvelles sources de revenus. »
A la recherche de l’alpha, comme les Chevaliers de la Table ronde étaient en quête du Graal, les gérants actifs ont su cette semaine, en lisant les classements de l’Alpha League Table d’Europerformance, si ils en étaient encore loin ou non. La profession aura pu prendre connaissance de la façon dont les cinq meilleurs cette année y seront parvenus. Utile anti-sèche, car la nécessité pour les gérants actifs de faire de la surperformance est réelle, au moment où les ETP et l’indiciel séduisent de plus en plus d’investisseurs. Les gérants stars ne semblent pas avoir dit leur dernier mot. Disparu des radars pendant quelques années, l’un d’entre eux vient de reprendre du service dans une petite société de gestion. Tandis qu’un autre spécialiste du stock picking, qui a oeuvré un temps dans une belle boutique, rejoint un poids lourd français et mondial. Attention aux rémunérations des gérants semble indiquer le FMI, qui voit un lien entre leur rétribution et la formation de bulle… Le régulateur britannique entend bien, lui aussi, se pencher sur la question des frais payés par les investisseurs. Mais il a également prévenu : il pourra pousser plus loin ses investigations. Attendons donc.Enfin, pour revenir au Graal, la quête des institutionnels, elle, ne change pas. Du rendement ! Encore timide dans le capital-investissement, ces investisseurs poussent en revanche clairement à l’échelle de l’Europe pour accroître leurs investissements dans les infrastructures. Douze mesures ont été présentées dans ce sens. Mais en matière d’investissement en Europe, ce sont les «fintech» cette semaine qui tiennent la vedette : +200 % en un an ! La révolution numérique dans la finance est en marche.
Mirova, filiale dédiée à l’investissement responsable de Natixis Asset Management, a fait appel à l’expertise de Carbone 4 pour co-développer une méthodologie et un outil d’aide à la décision permettant d’évaluer la contribution des entreprises à la diminution des émissions de gaz à effet de serre (GES) mondiales.Mirova s’est bâtie sur l’ambition d’intégrer les enjeux du développement durable au cœur de ses processus d’investissement, afin de générer un impact positif sur l'économie et dégager des rendements attractifs et durables pour ses clients. La société a donc naturellement adhéré aux initiatives «Montreal Carbon Pledge» et «Portfolio Decarbonization Coalition» lancées parallèlement par les Principles for Responsible Investment (PRI) et le Coalition» lancées parallèlement par les Principles for Responsible Investment (PRI) et le United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP-fi) en amont de la COP 21 (UNEP-fi) en amont de la COP 21 (Conférence sur le climat de Paris 2015).Ces engagements passent par la mesure de l’empreinte carbone des investissements de Mirova en actions cotées, dans le but d’atteindre un niveau compatible avec l’objectif que s’est donné la communauté internationale de limiter le réchauffement climatique à +2°C. L’atteinte de cet objectif climatique passe avant tout par des investissements importants dans les domaines des énergies décarbonées et des solutions d’efficacité énergétique. Au delà de la nécessaire maîtrise de l’empreinte carbone des investissements, la mise en place d’une méthodologie de mesure de leur contribution au scénario souhaitable de la transition énergétique s’est donc imposée à Mirova.Dans ce cadre, Mirova a sollicité Carbone 4, cabinet de conseil qui a notamment développé la méthode Bilan Carbone et la méthode d’analyse carbone des projets financés par l’Agence Française de Développement (AFD). Le co-développement de cette méthodologie permettra à Carbone 4 d’accompagner librement tous les investisseurs désireux d’intégrer dans leurs décisions d’investissement les risques et opportunités liés aux enjeux climatiques.Les principes méthodologiques seront publiés en septembre 2015 et partagés avec l’ensemble des acteurs financiers intéressés par la démarche.
Le marché français de l’assurance vie continue sur sa bonne lancée en février. Au cours du mois, la collecte nette s’est établie à 2,1 milliards d’euros, après 2,3 milliards en janvier, selon des chiffres publiés par l’Association française de l’assurance (AFA). La collecte nette s'établit à 4,4 milliards d’euros depuis le début de l’année. Le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances au cours des deux premiers mois de 2015 est de 22,5 milliards d’euros, contre 22,3 milliards d’euros sur même période en 2014. Dans les cotisations, les versements sur les supports unités de compte représentent 4,4 milliards d’euros depuis le début de l’année (+ 33 % par rapport à la même période en 2014), soit 19 % des cotisations en 2015. L’encours des contrats d’assurance-vie (provisions mathématiques + provisions pour participation aux bénéfices) s’élève à 1 546,9 milliards d’euros à fin février 2015.
LFPI Gestion a procédé à l’acquisition d’Accolab, un ensemble de huit laboratoires d’analyses médicales situés dans les régions de Bordeaux, de Lyon et en Espagne. Pour cette acquisition, LFPI Gestion s’associe avec Alain Dalléac, médecin biologiste et ancien dirigeant d’Unilabs en France, qui co-investit aux côtés du groupe d’investissement. Les nouveaux actionnaires, qui disposent de ressources financières importantes pour ce projet, entendent mener une politique dynamique de croissance externe et s’associer à de nouveaux actionnaires biologistes désireux de rejoindre ce projet de développement.Il s’agit du cinquième investissement par LFPI Gestion dans le secteur de la santé après les groupes INICEA (1er acteur spécialisé dans la psychiatrie privée en France), EA Pharma (leader français de l’oligothérapie et des compléments alimentaires), Winncare (fabricant français de lits médicalisés et de matelas anti-escarres) et Holtex (distributeur de matériel médical).Le groupe se présente comme un gestionnaire d’actifs alternatif indépendant et multistratégie en Europe, avec plus de 3 milliards d’euros sous gestion investis dans le capital invesetissement, la dette privée, l’immobilier et la gestion d’actifs (actions et obligations), en Europe, Amérique du Nord et Afrique.
La gestion britannique retrouve des couleurs malgré des chiffres en demi-teinte. Au cours du mois de février 2015, l’industrie britannique de la gestion d’actifs a en effet subi une décollecte nette de 417 millions de livres, bien loin cependant des 4,73 milliards de livres de rachats nets enregistrés en janvier, selon des données publiées ce jeudi 26 mars par The Investissement Association, l’association professionnelle du secteur. Malgré cette contreperformance, les actifs sous gestion du secteur enregistrent une forte progression. Ils s’établissent à 871,6 milliards de livres fin février contre 861,5 milliards de livres fin janvier et 783,4 milliards de livres fin février 2014.Dans le détail, la clientèle «retail» a attiré 845 millions de livres de flux nets entrants en février, contre seulement 320 millions le mois précédent. «Même si le niveau de collecte nette de la clientèle retail en février est supérieur à celui de janvier, il demeure considérablement inférieur à celui de l’année dernière à la même époque», précise The Investment Association dans un communiqué. De fait, en février 2014, la collecte nette auprès de la clientèle «retail» avait atteint 1,83 milliard de livres. En parallèle, le segment institutionnel a, pour sa part, significativement ralenti les sorties nettes de capitaux. Au cours du mois de février, la clientèle institutionnelle a toutefois subi une décollecte nette 1,261 milliard de livres, bien loin cependant des 5,126 milliard de livres de flux nets sortants enregistrés en janvier.
Des pays d’Europe du Nord occupent les trois premières places du classement des 28 Etats membres de l’Union européenne établi par la Fédération internationale des ligues des droits de l’Homme (FIDH) au regard de 67 indicateurs de droits humains et de 17 indicateurs environnementaux. La Suède arrive en tête, devant la Finlande et le Danemark. Viennent ensuite la Slovénie, puis la France. En queue de classement, on retrouve trois pays d’Europe du Sud : la Grèce, Chypre et Malte.L’étude « Les États Membres de l’UE sous surveillance » se veut un guide pratique pour les investisseurs sur les marchés obligataires, et a pour objectif de les encourager à investir dans des États respectueux des droits humains.Tous les deux ans, la FIDH évalue les États à l’aune d’indicateurs actualisés sur la base des dernières législations internationales et sources d’information pertinentes. Les critères analysés sont : l’égalité hommes/femmes et les droits des femmes, la lutte contre toutes les discriminations, les droits des migrants et des réfugiés, la corruption et la gouvernance, la cohésion sociale et les droits économiques et sociaux, le système judiciaire, la liberté d’expression et le droit à l’information, les droits des migrants et des réfugiés, la promotion de la justice internationale et des droits humains, l’aide au développement et les contributions financières à l’ONU, le contrôle des armements, la promotion de la responsabilité des entreprises qui opèrent à l’étranger et la protection de l’environnement Cette étude est réalisée dans le cadre de Libertés & Solidarité, la Sicav éthique et de partage de la FIDH. Créée en 2001 par la FIDH, La Poste, la Caisse des dépôts et la Macif, Libertés & Solidarité permet aux investisseurs de concilier leurs attentes financières avec leurs aspirations éthiques, grâce à des titres sélectionnés sur des critères de droits humains définis par la FIDH, et un engagement solidaire, via le partage de la moitié des revenus distribuables avec la FIDH.Le classement de l’étude permet à La Banque Postale Asset Management (LBPAM), qui gère Libertés & Solidarité, de sélectionner les émetteurs d’obligations parmi les 15 États les mieux notés par la FIDH au regard des droits humains. Les pays classés de 1 à 5 représentent au moins 50% de la poche obligataire du fonds. Les pays classés de 6 à 10 et de 11 à 15 en composent respectivement 30% et 20%.Par ailleurs, avec cette recherche menée en collaboration avec des chercheurs de l’université d’Essex, au Royaume-Uni, la FIDH souhaite également appeler les institutions européennes et nationales à mieux mesurer les impacts des États sur les droits humains. L’étude révèle en effet que les États manquent de systèmes de collecte des données leur permettant de mesurer le respect de leurs obligations internationales en matière de droits humains, notamment dans plusieurs domaines-clés comme la protection de la vie privée à l’ère numérique ou la lutte contre les discriminations raciales.
La firme espagnole de capital investissement Meridia Capital, basée à Barcelone, a racheté à GE Capital Real Estate un ensemble de 11 immeubles de bureaux situés à Madrid et Barcelone qui développent une surface totale de 84.000 m² pour un montant de 100 millions d’euros, rapporte CincoDias. L’opération a été réalisée par le fonds Iberica Fondo Inmobiliario Meridia, qui effectue ainsi sa quatrième transaction en Espagne.
L’acquisition par DGF de Soframa constitue une étape importante pour le deuxième distributeur français d’ingrédients et de matières premières à destination des pâtissiers et boulangers. Racheté en juillet dernier par 21 Centrale Partners, qui entendait valoriser le potentiel de ce groupe déjà présent dans 70 pays et pesant 170 millions d’euros de chiffre d’affaires, DGF met en effet la main sur un acteur majeur de la distribution en Languedoc-Roussillon, où il était absent. Outre le travail sur la croissance externe et organique (recrutement d’un directeur commercial en France et d’un responsable export), 21 Centrale a aussi encouragé DGF à revoir sa logistique. Un axe stratégique pour la société, positionnée historiquement comme un intermédiaire entre producteurs et transformateurs finaux.
Atteindre une taille critique pour servir de grands donneurs d’ordre publics. C’est avec cette ambition que Calcium Capital vient de prendre une participation majoritaire dans Cap Vert. Créé il y a trente ans et à l’origine spécialisé dans les travaux d’élagage, le groupe est aujourd’hui un acteur multimétiers du secteur de l’aménagement paysager. Grâce au soutien de Calcium Capital, qui a permis la sortie de Perfectis PE et d’actionnaires historiques, mais aussi le renforcement du management, le groupe est déjà tourné vers de futures opérations de «build-up». Dans un marché très atomisé, Cap Vert ambitionne en premier lieu d’améliorer son maillage du territoire français. Très présent en Ile-de-France, le groupe espère aussi accélérer sa croissance, après avoir doublé de taille entre 2007 et 2014.
La société d’investissement a vu son profit part du groupe plonger de 333,7 à 19,6 millions d’euros l’an dernier en raison d’importants effets de périmètre, liés à la restructuration de son portefeuille. Le ratio de dette sur valeur des actifs s’est lui nettement amélioré, à 21,4%.