Ardian remet la main à la pâte dans Solina
Ardian Mid Cap V prend le contrôle du spécialiste des ingrédients alimentaires, issu de la fusion en 2012 de Savena et de Sfinc, contrôlé à l’époque par Ardian Expansion.
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février 2016
Les caisses de pension suisses affichent leur plus mauvaise performance depuis 2011
Les caisses de pension suisses ont souffert en décembre dernier des difficultés sur les marchés financiers et subi un recul de leurs rendements, selon une étude publiée le 1er février par UBS. Sur l’ensemble de l’année, la performance a été tout juste positive, affichant son plus mauvais résultat depuis 2011. Les instituts de prévoyance suivis par UBS ont perdu 1,31% sur leurs placements en décembre 2015, les grands établissements disposant d’avoirs de plus de 1 milliard de francs suisses limitant la casse (-1,26%), suivi des établissement de taille moyenne gérant entre 300 millions et 1 milliard (-1,28%) et de leurs homologues plus modestes disposant de moins de 300 millions (-1,35%). Le rendement moyen sur l’année 2015 s'établit à +0,70%, contre +7,44% l’exercice précédent, selon le baromètre sectoriel du groupe suisse. Les grands acteurs ont dégagé un rendement moyen de +1,03%, suivis de leurs confrères de taille moyenne (+0,76%) et des établissements de plus petite taille (+0,44%).
Les investisseurs confirment leur engouement pour les actions japonaises
Dans un environnement toujours déprimé par les interrogations sur l'évolution des cours pétroliers et les inquiétudes sur l'économie chinoise, avec un recul de quelque 23% de la Bourse de Shanghai sur le mois écoulé, les investisseurs ont marqué un intérêt marqué pour les actions japonaises. Durant la semaine au 27 janvier, les fonds dédiés aux actions japonaises ont ainsi attiré 2,7 milliards de dollars, enregistrant ainsi leur neuvième semaine consécutive d’entrées nettes, selon l'étude hebdomadaire de BofA Merrill Lynch qui utilise les données communiquées par le spécialiste de l'évolution des flux EPFR Global. Toutes catégories confondues, les fonds actions ont terminé la semaine au 27 janvier sur de très modestes sorties nettes de 37 millions de dollars, qui recouvrent toutefois une collecte de 6,4 milliards de dollars dans les ETF entièrement effacée par une décollecte équivalente dans les mutual funds. A côté des fonds d’actions japonaises, les fonds d’actions européennes ont fait pâle figure avec des entrées nettes de seulement 0,4 milliard de dollars, même si cette nouvelle collecte sur une semaine confirme un mouvement amorcé il y a 17 semaines. Les dégagements sur les fonds d’actions américaines et d’actions émergentes se sont poursuivis durant la semaine sous revue avec des montants de respectivement 2,9 milliards de dollars et 1,2 milliard de dollars. Côté obligataire, la semaine s’est soldée par une modeste collecte de 0,7 milliard de dollars. Dans le détail, la plupart des différentes catégories de fonds ont subi des retraits, à l’exception notables des fonds d’obligations gouvernementales qui ont attiré 2 milliards de dollars et des fonds spécialisés sur les obligations municipales qui ont drainé 0,6 milliard de dollars. Les fonds de dette émergente ont en revanche enregistré une décollecte nette de 0,7 milliard de dollars de même que les fonds de dette qui affichent des sorties nettes de 0,7 milliard également sur la semaine. Les fonds monétaires ont attiré 7,1 milliards de dollars, ce qui porte leur collecte depuis le début de l’année à 16 milliards de dollars.
Des hedge funds américains parient contre la devise chinoise
Plusieurs grands noms dans le secteur américain des hedge funds parient sur la dépréciation de la devise chinoise, établissant une épreuve de force entre Wall Street et les dirigeants de la deuxième économie mondiale, rapporte The Wall Street Journal. Ainsi, Kyle Bass chez Hayman Capital Management a vendu le gros de ses investissements en actions, matières premières et obligations afin de se concentrer sur la vente à découvert des devises asiatiques, dont le yuan et le dollar de Hong Kong. Le trader milliardaire Stanley Duckenmiller et le gérant de hedge funds David Tepper ont pris des positions contre la devise aussi connue sous le nom de renminbi. Greenlight, de David Einhorn, détient des options sur la dépréciation du yuan. Les paris des hedge funds interviennent à une période sensible pour les autorités chinoises.
Collecte record pour les réseaux de conseillers italiens
En 2015, les réseaux de conseillers financiers en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 33,4 milliards d’euros, selon Assoreti, l’association professionnelle du secteur. Il s’agit de la collecte la plus importante jamais réalisée. Les épargnants ont privilégié les produits de gestion d’actifs, qui ont drainé 29,3 milliards d’euros, soit 87,9 % de la collecte totale. Dans ce domaine, plus de la moitié des investissements nets réalisés concerne l’assurance, avec 16,6 milliards d’euros. Les gestions sous mandat drainent 7,3 milliards d’euros. En revanche, la collecte des OPCVM a été plus contenue, à 4,6 milliards d’euros.
Ardian prend le contrôle de Solina
La société d’investissement française Ardian a annoncé lundi le rachat d’une participation majoritaire dans le groupe breton d’agroalimentaire Solina. Le montant de l’acquisition n’a pas été dévoilé. Solina,qui fabrique des ingrédients alimentaires, emploie 1.000 personnes et son chiffre d’affaires 2015 s’élevait à 315 millions d’euros. A la suite de cette acquisition, la gouvernance évolue: l’équipe de management est désormais dirigée par Laurent Weber, président et Bertrand Vaz, directeur financier. Eric Terré, fondateur du groupe et ancien président occupe dorénavant la fonction de président du conseil de surveillance en charge des acquisitions.
Meilleurtaux publie des résultats en forte progression
Le courtier Meilleurtaux a publié lundi un chiffre d’affaires consolidé sous enseigne supérieur à 120 millions d’euros en 2015, en hausse de 50% par rapport à 2014. Sa rentabilité d’exploitation est en progression de 100% sur l’année. Il a négocié l’an dernier 7,2 milliards d’euros de nouveaux crédits immobiliers pour le compte de ses clients.
Charterhouse cherche à vendre Doc Generici
Charterhouse prépare la vente de son laboratoire de médicaments génériques italien Doc Generici, indiquait vendredi Reuters de sources proches du dossier. Le fonds de private equity aurait contacté plusieurs banques pour mener à bien le processus de cession. Le laboratoire serait valorisé entre 650 millions et 700 millions d’euros. Blackstone et CVC sont cités comme des repreneurs potentiels.
Analytika fera fin février des propositions sur l’analyse financière
Le groupe de travail du pôle Finance Innovation veut promouvoir une analyse, avec des outils simples et un coût adapté, pour faciliter l’accès aux financements.
Carlyle revoit sa copie pour assurer le refinancement du LBO sur Veritas
Le fonds de private equity aurait négocié avec les banques prêteuses un assouplissement des conditions de refinancement de l’opération.
janvier 2016
Charterhouse cherche à vendre Doc Generici
Charterhouse prépare la vente de son laboratoire de médicaments génériques italien Doc Generici, indique Reuters de sources proches du dossier. Le fonds de private equity aurait contacté plusieurs banques pour mener à bien le processus de cession. Le laboratoire serait valorisé entre 650 millions et 700 millions d’euros. Blackstone et CVC sont cités comme des repreneurs potentiels. Charterhouse ne fait pas de commentaire.
La Chine en tête du classement KPMG des Fintech
La Chine prend cette année la tête du classement des Fintech les plus innovantes publié par KPMG et la société d’investissement australienne H2 Ventures dans leur rapport international 2015 sur le secteur. La Fintech chinoise est en pleine expansion avec 7 représentants dans le classement global, contre une seule en 2014. Encore peu présente parmi les leaders de la Fintech, la France se distingue néanmoins en 2015. Le classement accueille en effet cette année dans la catégorie des Fintech les plus innovantes, SlimPay, qui propose un moyen rapide et sécurisé pour payer ses abonnements et ses achats fréquents en ligne. Avec 19 pays représentés, le classement Fintech 100 permet de mettre en évidence la variété des origines des Fintech puisqu’on dénombre 40 Fintech aux Etats-Unis, 22 dans la région Asie-Pacifique, 20 dans la région Europe, Moyen-Orient, Afrique (hors Royaume-Uni) et 18 au Royaume-Uni. Le rapport 2015 fait aussi apparaître le nouveau visage des Fintech. En effet, de plus en plus de services liés aux paiements, devises et transactions, tels que le crowdfunding, émergent dans le classement, avec 25% de Fintech représentées. Les services liés à l’assurance se développent également, avec 7 Fintech présentes cette année dans le classement contre aucune en 2014. Le classement fait également apparaître un basculement des technologies dites «disruptors» vers les technologies dites «enablers» : 25 Fintech «enablers» sont présentes dans le classement 2015, contre 7 en 2014. Les Fintech «disruptors» sont les acteurs qui créent des perturbations positives, avec un modèle en rupture avec l’existant, tandis que les «enablers» sont des sociétés dont le rôle est de favoriser la mise en place et le développement de stratégies numériques et de commerce électronique au sein des entreprises, fonctionnant ainsi comme des modèles facilitateurs. «Loin d'être des menaces, les Fintech sont aujourd’hui des opportunités pour les banques traditionnelles qui doivent se réinventer, aussi bien au niveau de leurs produits et services qu’en matière de relation avec leurs clients, en s’appuyant sur ces technologies innovantes. La capacité d’adaptation de l’industrie financière à ces nouvelles technologies est l’un des défis majeurs du secteur», explique Fabrice Odent, associé KPMG, responsable des activités Financial services. Le numéro un du classement est la société chinoise ZhongAn, une entreprise innovante d’assurance de biens en ligne. Viennent ensuite Oscar (Etagts-Unis), Wealthfront (Etats-Unis), Qufenqi (Chine), Funding Circle (Royaume-Uni), Kreditech (Allemagne), Avant (Etats-Unis), Atome Bank (Royaume-Uni), Klarna (Suède) et OurCrowd (Israël).
Pictet privilégie les actions européennes
Pictet Asset Management surpondère en ce début d’année les actions mondiales, qui devraient bénéficier de la consommation aux Etats-Unis, soutenue par les hausses de salaire. En Europe, on constate selon Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d’investissement, une reprise de la croissance qui devrait également bénéficier à cette classe d’actifs. Par ailleurs, la liquidité mondiale reste favorable et les valorisations intéressantes. D’un point de vue régional, Pictet donne toutefois la préférence aux actions européennes et japonaises face aux actions américaines. L’Europe présente un potentiel de croissance bénéficiaire plus important, note Pictet. Les actions japonaises devraient pour leur part bénéficier de la reprise des fusions et acquisitions, tendance constatée depuis 2011 et qui s’accélère. Par ailleurs, le retour des investisseurs domestiques devrait soutenir le marché local. Sur les actions émergentes, Pictet Asset Management est acheteur sur les actions, notamment des entreprises des pays asiatiques, qui profitent de niveaux de valorisation attrayantes et d’une stabilisation des économies. Du côté de l’obligataire, Pictet surpondère le high yield des deux côtés de l’Atlantique avec peut-être une petite préférence pour le haut rendement européen, plus résistant aux hausses de taux.
Azulis signataire de l'engagement "Initiative Carbone 2020"
La société de capital investissement indépendante Azulis Capital, dédié aux PME, s’associe aux signataires fondateurs de l’IC20 dans l’engagement pour la gestion, la mesure et la réduction des émissions de gaz à effet de serre des sociétés de son portefeuille. Soucieux d’aller plus loin sur l’un des enjeux majeurs du développement durable, cinq sociétés de Capital Investissement, membres de l’AFIC ont décidé de fonder en novembre 2015, l’iC20 - « Initiative Carbone 2020 », avec le support méthodologique de PwC. Les signataires de cet engagement lancent ainsi une démarche de long terme visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre des entreprises de leurs portefeuilles afin de contribuer, à leur niveau, à l’objectif de la COP21 de limiter le réchauffement climatique à deux degrés. Après son adhésion début 2012 aux Principes pour l’Investissement Responsable « PRI », Azulis Capital affirme à nouveau au travers de la signature de l’IC20 son ambition de contribuer, en investisseur et partenaire responsable, au développement pérenne de PME françaises et à la création de valeur pour l’ensemble des parties prenantes par l’obtention de performances financières et extra-financières. « Cette initiative s’inscrit pleinement dans la démarche ESG dans laquelle Azulis Capital s’est engagée depuis plusieurs années et répond à la nécessaire mobilisation de tous les acteurs économiques en faveur du climat » affirme Yann Collignon, Membre du Directoire et Associé fondateur d’Azulis Capital, cité dans un communiqué.
L’assurance vie affiche une collecte nette de 24,6 milliards d’euros en 2015
L’assurance vie séduit toujours autant les épargnants. En 2015, le «placement préféré des Français» a en effet drainé une collecte nette de 24,6 milliards d’euros, après 22,6 milliards d’euros de souscriptions nettes en 2014, selon des chiffres publiés ce 28 janvier par l’Association Française de l’Assurance (AFA). Mieux, l’année 2015 a confirmé la montée en puissance des unités de compte (UC). Avec 13 milliards d’euros de collecte nette, ces supports ont représenté 54% de la collecte nette totale en 2015. Un niveau record, comme l’observe l’AFA. Pour mémoire, en 2014, les UC avaient enregistré une collecte nette de 7 milliards d’euros. A l’inverse, la part des fonds euros a sensiblement diminuant, affichant une collecte nette de 11 milliards d’euros en 2015 contre 16 milliards d’euros en 2014.Grâce à cette forte collecte nette, l’encours de l’assurance vie atteint désormais 1.580 milliards d’euros fin 2015 contre 1.522 milliards d’euros fin 2014, en hausse de 3,8%. L’encours des UC s’élève à 281 milliards d’euros contre 259 milliards un an plus tôt, tandis que l’encours des supports euros ressort 1.299 milliards d’euros contre 1.263 milliards d’euros un an auparavant.L’Association française de l’Assurance a également fait le point sur les contrats Eurocroissance. A fin 2015, l’AFA recense 123.000 contrats souscrits pour un encours total de 1,7 milliard d’euros. Quant aux contrats Vie Génération, qualifié de «produit de niche» par l’AFA, le marché compte 2.100 contrants souscrits pour 311 millions d’euros d’encours. Par ailleurs, en 2015, les assureurs ont poursuivi leurs efforts en matière de financement des PME (petites et moyennes entreprises) et ETI (entreprises de taille intermédiaires). L’an dernier, les compagnies ont ainsi investi 53,4 milliards d’euros dans les PME et ETI – un chiffre en hausse de 5% par rapport à 2014 – dont 25,5 milliards d’euros via des financements par la dette (fonds obligataires, placements privés, titrisation de crédits) et 27,9 milliards d’euros via des financements en capital (private equity, PME cotées).En tenant compte de l’ensemble des activités, l’assurance française a réalisé un chiffre d’affaires de 208 milliards d’euros en 2015, en progression de 3,9% par rapport à 2014. Les cotisations en assurances de personnes ont augmenté de 4,7% pour atteindre 156 milliards d’euros tandis que les cotisations en assurances de biens et responsabilités ont progressé de 1,5% pour s’établir à 52 milliards d’euros.
Les assureurs de plus en plus impliqués dans les fonds de prêts à l'économie
L’industrie française de l’assurance a investi 27,9 milliards en capital (private equity, PME cotées) et 25,5 milliards sous forme de dette (fonds obligataires, placements privés, titrisations de crédits), soit 53,4 milliards d’euros, en hausse de 5% comparé à 2015, rapporte L’Agefi. Cet effort s’est fait notamment au travers des fonds de prêts à l'économie. Les fonds Nova ont été lancés en 2012 (161,5 millions pour les fonds propres cotés), suivis des fonds Novo en 2013 avec 1,015 milliard pour des prêts de longue durée remboursables à terme, et des fonds Novi en 2015, soit 580 millions pour des investissements en fonds propres comme en titres de dette. Les assureurs continuent à être mis à contribution. «Nous sommes en train de rassembler des engagements afin de réalimenter les fonds Novo à hauteur de 300 millions d’euros, soit environ un tiers de l’enveloppe initiale», a indiqué hier Bernard Spitz, président de l’Association française de l’assurance (AFA) et de la Fédération française des sociétés d’assurance (FFSA) lors d’une conférence de presse.
Ardian acquiert un portefeuille de 940 millions de dollars auprès de Universities Superannuation Scheme
La société de capital-investissement Ardian a annoncé, ce 28 janvier, l’acquisition d’un portefeuille d’intérêts dans 13 fonds de private equity pour un montant de 940 millions de dollars (640 millions de livres) auprès de Universities Superannuation Scheme (USS), l’un des plus importants fonds de pension du Royaume-Uni. La transaction a été officiellement finalisée le 31 décembre 2015. «Cette acquisition, l’une des plus importantes réalisées auprès d’un fonds de pension du Royaume-Uni, illustre parfaitement le renforcement de l’activité d’Ardian dans le pays, indique la société dans un communiqué. Le bureau de Londres est le deuxième bureau d’Ardian dans le monde et constitue la plateforme principale de l’équipe fonds de fonds.»Avec près de 48 milliards de livres d’actifs sous gestion et environ 330.000 membres affiliés à environ 400 institutions, Universities Superannuation Scheme est le principal fonds de pension du secteur universitaire et autres institutions d’études supérieures du Royaume-Uni. La vente de ces intérêts s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’USS consistant à redéfinir son portefeuille sur les investissements directs. Les transactions ont été réalisées par USS Investment Management Ltd, société d’investissement détenue à 100% par USS. «Cette transaction illustre la stratégie secondaire d’Ardian Fonds de Fonds qui consiste à proposer des solutions de liquidité aux grandes institutions cherchant à monétiser leurs investissements en private equity», précise Ardian. De fait, depuis 2010, Ardian a déployé plus de 26 milliards de dollars dans des opérations secondaires. Active sur le marché du secondaire depuis 1999, Ardian Fonds de Fonds est une plateforme internationale qui gère 32 milliards de dollars s’appuyant sur une base de données propriétaires de 1.200 fonds comprenant environ 10. 000 sociétés sous-jacentes. L’équipe compte plus de 60 professionnels de l’investissement basés en Europe, en Amérique du Nord et en Asie.
La volatilité des marchés pèse sur les comptes de Blackstone
Blackstone a enregistré au quatrième trimestre une chute de 70% ,à 435,7 millions de dollars, de son revenu net économique, qui intègre les plus et moins-values latentes. Les commissions de performance ont notamment plongé de 85%, à 194 millions de dollars, tandis que les revenus d’intérêts et les dividendes ont augmenté de 22%, à 34,7 millions. Malgré les turbulences de marché, qui ont fait chuter la valorisation de la plus grosse participation cotée de Blackstone, les hôtels Hilton, de 2,6 milliards de dollars depuis fin septembre, la division de private equity du gérant alternatif est parvenue à céder 3,4 milliards de dollars d’actifs au quatrième trimestre. Grâce à une collecte brute de 15,5 milliards de dollars, les actifs sous gestion ont grimpé de 16% sur un an, à un record de 336,4 milliards.
Euronext annonce le départ de Luis Laginha
Euronext a annoncé hier la démission de Luis Laginha, PDG d’Euronext Lisbonne et d’Interbolsa, et membre du directoire d’Euronext NV. Son départ s’est fait d’un accord commun, indique l’opérateur de marché dans un communiqué, Luis Laginha «souhaitant poursuivre d’autres intérêts professionnels». Il restera en poste jusqu’à l’assemblée générale du 22 février. Jusqu’à son remplacement, Isabel Ucha assurera l’intérim à la tête d’Euronext Lisbon et au directoire d’Euronext NV, tandis que Rui Matos assumera l’intérim chez Interbolsa.
Le mécanisme d’aide aux banques italiennes sera prêt dans deux mois
L’Italie est prête à lancer dans deux mois son mécanisme pour aider les banques du pays à se défaire de leurs 200 milliards d’euros de créances douteuses, a déclaré à Reuters le directeur général du Trésor, Alessandro Rivera. L’Etat ne prévoit pas de montant limite à sa garantie dans le cadre de cette initiative. Les banques qui cèdent leurs créances sous la forme de titres seront en mesure d’acheter une garantie pour la tranche la moins risquée de cette dette titrisée. Son coût a été estimé à environ 90 points de base pour les trois premières années et devrait augmenter par la suite.
Equistone Partners Europe accélère la rotation de son portefeuille LBO
Le fonds midcap a déployé 30% de son fonds levé l’an dernier et a placé plusieurs participations sur la liste des cessions.
Le marché des LBO fera encore la part belle aux vendeurs en 2016
L’an dernier, Preqin a comptabilisé 111 sorties de plus de un milliard de dollars, un record depuis 2006.
La Fed dévoile ses prochains tests de résistance
Trente-trois banques sont concernées, dont BancWest, filiale de BNP Paribas. Elles devront prévoir un plan B pour leur allocation de capital.
Deux fonds acquièrent Photobox pour près de 600 millions d’euros
Exponent Private Equity et Electra Partners ont acquis une participation majoritaire dans Photobox Group, spécialisé dans les objets personnalisés sur internet. Né en France et présent en Allemagne, en Espagne et surtout au Royaume-Uni, il a réalisé un chiffre d’affaires de 275 millions de livres (360 millions d’euros) en 2015. Selon nos informations, la valorisation serait proche de 600 millions d’euros. Photobox a été conseillé par Herbert Smith Freehills, Exponent par Allen & Overy.
Morgan Stanley réduit son équipe d’investissement dans les fintechs
Morgan Stanley a considérablement réduit son activités d’investissement en fonds propres dans les fintechs pour le compte de sa division actions et dérivés, indique Reuters de sources proches. La majorité de l’équipe, composée d’une dizaine de professionnels, a quitté la banque au cours des derniers mois, y compris son responsable Gary Offner. Si le poids économique de cette sous-activité est faible pour Morgan Stanley, elle est emblématique: l’équipe était notamment entrée au capital d’infrastructures de marché alternatives comme BATS et Chi-X, ainsi que de la plate-forme de communication Symphony, créée par le français David Gurlé, supposée supplanter les autres systèmes de messagerie de type Bloomberg, discrédités par les récents scandales de manipulation de marché.
Santander revend un portefeuille de prêts de LendingClub
Santander Consumer USA est sur le point de vendre un portefeuille de près de un milliard de dollars de prêts à la consommation qu’il avait acquis auprès de LendingClub, selon trois sources citées par Bloomberg. La vente serait arrangée par Deutsche Bank. La filiale américaine de la banque espagnole avait indiqué en octobre qu’elle concentrerait désormais ses activités dans le crédit automobile et qu’elle vendrait ses portefeuilles de prêts à la consommation acquis auprès d’autres établissements.
Dexia met en œuvre son regroupement d’actions
Le conseil d’administration de Dexia a décidé de mettre en œuvre le regroupement d’actions Dexia (de catégories A et B), conformément à la décision de l’assemblée générale extraordinaire du 20 mai 2015, selon un ratio d’une action nouvelle pour mille actions existantes. Il prendra effet le 4 mars 2016. «Le regroupement s’inscrit dans la volonté de Dexia de prendre en compte l’évolution du cours observée ces dernières années et le niveau extrêmement faible auquel il s’établit actuellement: 0,040 euro le 27 janvier 2016», indique la banque en extinction.
Paris offre peu d’emplois aux jeunes diplômés en finance
Confrontés à un marché étroit et ultra compétitif en France, les financiers en herbe s’orientent de plus en plus vers l’international pour décrocher leur premier poste.
Les fusions de grande taille devraient rencontrer plusieurs freins en 2016
Les principaux risques sont liés au durcissement monétaire américain, à la réglementation et aux valorisations boursières.
Le mécanisme d’aide aux banques italiennes sera prêt dans deux mois
L’Italie est prête à lancer dans deux mois un mécanisme pour aider les banques du pays à se défaire de leurs 200 milliards d’euros de créances douteuses et ne prévoit pas de mettre une limite au montant de la dette que l’Etat peut garantir dans le cadre de cette initiative, a déclaré à Reuters un haut fonctionnaire du Trésor. Avec ce mécanisme, les banques qui cèdent leurs créances douteuses sous la forme de titres seront en mesure d’acheter une garantie de l’Etat dans la tranche la moins risquée de la dette titrisée. Le coût de la garantie a été estimé à environ 90 points de base pour les trois premières années et devrait augmenter par la suite, a indiqué le directeur général du Trésor, Alessandro Rivera.