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Toute l'actualité Banque et Assurance

décembre 2015

Havas émet 400 millions d’euros à 5 ans

Havas a placé hier un emprunt obligataire à 5 ans de 400 millions d’euros (échéance 8 décembre 2020), offrant un coupon annuel de 1,875%. Le groupe de publicité et de communication précise que cette émission a été souscrite 3 fois. «Cette émission permet au groupe Havas de diversifier ses sources de financement, d’allonger la maturité moyenne de sa dette et de bénéficier de conditions de taux attractives», poursuit-il. BNP Paribas, CM-CIC et Société Générale CIB sont les chefs de file de l’opération.

Natixis promet des rachats d’actions faute d’acquisitions

La filiale de BPCE lancera un programme de rachat d’actions si elle ne trouve pas d’autres cibles dans la gestion d’actifs pour utiliser un trésor de guerre d’environ 800 millions d’euros. «Si nous ne faisons pas d’acquisitions, une partie de ce capital sera redonné aux actionnaire sous la forme de rachat d’actions», a déclaré lors d’un entretien accordé à Reuters Laurent Mignon, directeur général de Natixis. Le groupe, qui s’est fixé un ratio de distribution de ses bénéfices supérieur ou égal à 50%, a déjà indiqué que les excédents de profits au delà d’un ratio de solvabilité CET de 10,5% seraient distribués aux actionnaires.

CNP place un emprunt obligataire subordonné

Le français CNP Assurances a levé mardi 750 millions d’euros sous la forme d’un emprunt obligataire subordonné. Les titres, de maturité juin 2047, portent un coupon de 4,5% et sont assortis d’une clause de rachat au bout de 11 ans et demi. Le coupon passerait ensuite à taux variable, à Euribor + 460 points de base. L’emprunt a été placé à un spread de 360 pb au-dessus des swaps, faisant ressortir un rendement de 4,584. Barclays a structuré l’opération et a été épaulé par Natixis, JPMorgan et UBS pour le placement.

RBS craint une perte au quatrième trimestre

Ross McEwan, le directeur général de Royal Bank of Scotland, aurait laissé entendre que le groupe pourrait être en perte au quatrième trimestre en raison de mauvaises conditions de marché. «Nous n’avons pas gagné d’argent en sept ans. Vu notre troisième trimestre, nous n’en gagnerons probablement pas non plus au quatrième, mais je n’ai pas le droit de le dire», a-t-il déclaré lors d’un évènement organisé par l’Institute of Chartered Accountants, selon des propos rapportés par Bloomberg.

CNP place un emprunt obligataire subordonné

L’assureur français CNP a levé mardi 750 millions d’euros sous la forme d’un emprunt obligataire subordonné. Les titres, de maturité juin 2047, portent un coupon de 4,5% et sont assortis d’une clause de rachat au bout de 11 ans et demi. Le coupon passerait ensuite à taux variable, à Euribor + 460 points de base. L’emprunt a été placé à un spread de 360 pb au-dessus des swaps, faisant ressortir un rendement de 4,584. Barclays a structuré l’opération et a été épaulé par Natixis, JPMorgan et UBS pour le placement.

RBS craint une perte au quatrième trimestre

Ross McEwan, le directeur général de Royal Bank of Scotland, aurait laissé entendre que le groupe pourrait être en perte au quatrième trimestre en raison de mauvaises conditions de marché. «Nous n’avons pas gagné d’argent en sept ans. Vu notre troisième trimestre, nous n’en gagnerons probablement pas non plus au quatrième, mais je n’ai pas le droit de le dire», a-t-il déclaré lors d’un évènement organisé par l’Institute of Chartered Accountants, selon des propos rapportés par Bloomberg.
Réglementation

Bruxelles propose de simplifier les règles sur les prospectus financiers

La Commission européenne a proposé le 30 novembre de simplifier les règles en vigueur en matière de prospectus financier afin de faciliter le financement des entreprises sur les marchés dans l’UE. Cette proposition sur les prospectus financiers s’inscrit dans le cadre plus vaste du plan d’action pour une «union des marchés des capitaux» en Europe d’ici à 2019, présenté le 30 septembre. Ce plan vise à encourager les entreprises à se financer davantage sur les marchés, en complément des banques, leurs partenaires traditionnels. L’UE veut en effet rattraper son retard par rapport aux Etats-Unis, où les entreprises de moyenne taille se financent cinq fois plus sur les marchés des capitaux qu’elles ne le font en Europe. La proposition prévoit les modifications suivantes: Une exemption pour les plus petites émissions: Le seuil à partir duquel les entreprises devront publier un prospectus sera relevé. Par exemple, il ne sera pas nécessaire d'établir un prospectus européen pour les émissions inférieures à 500 000 euros (ce seuil était précédemment de 100 000 euros), ce qui, pour de nombreuses PME, représentera une aide bienvenue. Les États membres peuvent par ailleurs fixer un seuil plus élevé pour leur marché intérieur, celui-ci passant de 5 à 10 millions d’euros. Un prospectus allégé pour les petites entreprises: Les PME ont besoin d’un système adapté à leurs besoins et à ceux de leurs investisseurs: leurs prospectus ne doivent pas représenter un coût excessif eu égard au montant de l'émission ou à la rémunération attendue des investisseurs. Les petits émetteurs qui souhaitent lever des fonds sur les marchés européens bénéficieront d’un système vraiment allégé: des prospectus moins chers et moins complexes. Ce régime sera en outre ouvert à plus de PME, puisque le seuil de capitalisation boursière pour y avoir accès passera de 100 à 200 millions d’euros. Des prospectus plus courts et une meilleure information des investisseurs: Le résumé du prospectus est souvent assez long et écrit dans un jargon juridique compliqué qui n’est pas utile pour la plupart des investisseurs particuliers. Il constitue un coût supplémentaire pour les entreprises sans représenter un avantage significatif pour les investisseurs. Les mesures prévues en faveur des prospectus permettront de rendre ceux-ci plus courts et plus clairs en augmentant le nombre d’informations légales auxquelles il peut être fait référence plutôt que d’avoir à être répétées. Des émissions secondaires simplifiées pour les entreprises cotées: Les entreprises déjà cotées en bourse qui souhaitent émettre des actions supplémentaires ou des obligations bénéficieront d’un nouveau prospectus simplifié.Ainsi, les entreprises souhaitant avoir recours aux marchés des capitaux à plusieurs reprises pourront le faire avec une plus grande souplesse et avec moins de formalités administratives.Actuellement,70% des prospectus approuvés chaque année sont établis dans le cadre d'émissions secondaires pour des entreprises déjà cotées en bourse. Un système rapide et simplifié pour les émetteurs fréquents: Les entreprises qui ont fréquemment recours aux marchés des capitaux seront également en mesure d’utiliser un «document d’enregistrement universel» annuel, une sorte de «prospectus de référence» («shelf registration») contenant toutes les informations nécessaires sur l’entreprise qui souhaite émettre des actions ou des titres de créance. Les émetteurs qui maintiennent un document d’enregistrement universel à jour auprès de leurs autorités de surveillance bénéficieront d’une approbation accélérée en cinq jours quand ils voudront se financer sur les marchés des capitaux en émettant des actions, des obligations ou des produits dérivés. Un point d’accès unique pour l’ensemble des prospectus européens: L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) fournira, pour la première fois, un accès en ligne ouvert à tous et gratuit à tous les prospectus approuvés dans l’Espace économique européen. Les investisseurs disposeront donc d’un portail unique où ils pourront trouver des informations sur les entreprises qui détiennent des actions ou des obligations d’entreprise cotées sur les marchés ouverts au grand public.Les prospectus et les documents y afférents devront également être disponibles sur les sites web des émetteurs pour garantir un accès facile dans toutes les langues concernées. La proposition de règlement a été transmise au Parlement européen et au Conseil de l’UE pour discussion et adoption.
Réglementation
Réglementation

La consultation sur le reporting climat des investisseurs institutionnels est lancée

Ségolène Royal, ministre de l’Ecologie, du Développement durable et de l’Energie, et Michel Sapin, ministre des Finances et des Comptes publics, ont annoncé, lundi 30 novembre, le lancement d’une consultation sur le projet de décret qui instaure le reporting climat obligatoire pour les investisseurs institutionnels. Ce décret, pris en application de l’article 173 de la loi de transition énergétique pour la croissance verte, permettra d’accroître la mobilisation des investisseurs dans la transition vers une économie bas-carbone. Il contribue ainsi à la mise en œuvre de la stratégie nationale bas-carbone qui vient d'être approuvée par le décret du 18 novembre 2015 (*). Concrètement, le projet est mis en consultation publique jusqu’au 7 décembre, avant d'être soumis au Conseil supérieur de la mutualité le 9 décembre, puis au Comité consultatif de la législation et de la règlementation financières le 11 décembre. Il pourra être signé avant la fin de la COP 21, indique un communiqué du ministère de de l’Ecologie, du Développement durable et de l’Energie.(*) http://www.legifrance.gouv.fr/affichTexte.do?cidTexte=JORFTEXT000031493783&dateTexte=&categorieLien=id
Réglementation
Réglementation

Une exonération fiscale en question pour doper le PEA-PME

Un amendement présenté par plusieurs députés socialistes propose un avantage fiscal pour les épargnants transférant vers un PEA-PME des sommes investies en OPCVM monétaires (Sicav et FCP), indique le site Boursier.com. D’après l’exposé des motifs, il y aurait là un réservoir d’épargne de plus de 8 milliards d’euros.L’exonération ne serait pas immédiatement acquise. Elle prendrait la forme d’un report d’imposition et l’exonération définitive n’interviendrait qu’après 5 ans, afin de favoriser le maintien des capitaux dans le PEA-PME. Enfin, le mécanisme serait temporaire, s’appliquant aux cessions de fonds monétaires comprises entre le 1er avril 2016 et le 31 mars 2017.
Réglementation

Axa augmente sa part dans ses coentreprises en Inde

Axa et Bharti Enterprises ont annoncé mardi l’augmentation de la participation du groupe français dans ses coentreprises en Inde, de 26% à 49%, à la fois en assurance vie dans Bharti Axa Life Insurance et en assurance dommages dans Bharti Axa General Insurance. Cette opération vient renforcer le partenariat existant avec Bharti en Inde et «démontre l’engagement des deux groupes à développer davantage leurs activités d’assurance dans le pays», ont-ils souligné dans un communiqué commun. Cette évolution capitalistique a été rendue possible par un assouplissement de la réglementation indienne concernant les investissements directs étrangers.

Covéa prépare son pôle défense et sécurité

L’assureur mutualiste a fait part de l’arrivée de Jacques Feytis, contrôleur général des armées, en tant que conseiller du président de Covéa Thierry Derez, avec mission de conduire la mise en place d’un pôle mutualiste défense et sécurité. GMF a déjà confirmé son intérêt pour ce secteur. «Ce projet pourra être ultérieurement étendu à d’autres domaines de la fonction publique», indique le groupe dans un communiqué.

Philippe Vollot prend du galon chez Deutsche Bank

Deutsche Bank a annoncé la nomination de Philippe Vollot, 48 ans, en tant que global chief operating officer (COO) des fonctions compliance, lutte contre le crime financier et affaires gouvernementales et réglementaires à compter du 1er décembre 2015. Il était depuis mars 2015 responsable mondial des relations avec les régulateurs au sein de la division dédiée aux affaires gouvernementales et réglementaires. Ancien COO de Deutsche Bank France jusqu’en 2011, Philippe Vollot est rattaché à Sylvie Matherat, chief regulatory officer et membre du directoire du groupe. Il est basé à Francfort.

Le MES débourse 2,7 milliards pour Piraeus Bank

Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a approuvé le déblocage d’une aide de 2,72 milliards d’euros pour recapitaliser la banque grecque Piraeus Bank. Cette somme sera prélevée sur l’enveloppe de 10 milliards qui avait été dédiée en août aux coûts de restructuration du secteur bancaire dans le pays. Fin octobre, lors de ses tests de résistance, la BCE avait identifié un besoin potentiel de 4,93 milliards d’euros chez Piraeus Bank, que l’établissement a couvert à hauteur de 2,21 milliards grâce aux investisseurs privés.

Dentons s’implante en Amérique latine

Le cabinet d’avocats a présenté un projet de rapprochement avec deux cabinets sud-américains: Cárdenas & Cárdenas en Colombie et López Velarde, Heftye y Soria (LVHS) au Mexique, établissant pour la première fois sa présence en Amérique latine et aux Caraïbes. Cette opération suit l’implantation de Dentons dans la région Pacifique, où la firme a annoncé son rapprochement avec le cabinet australien Gadens et le cabinet singapourien Rodyk, et la formalisation de son rapprochement en Chine.

Natixis promet des rachats d’actions faute d’acquisitions

La filiale de BPCE lancera un programme de rachat d’actions si elle ne trouve pas d’autres cibles dans la gestion d’actifs pour utiliser un trésor de guerre d’environ 800 millions d’euros. «Si nous ne faisons pas d’acquisitions, une partie de ce capital sera redonné aux actionnaire sous la forme de rachat d’actions», a déclaré lors d’un entretien accordé à Reuters Laurent Mignon, directeur général de Natixis. Le groupe, qui s’est fixé un ratio de distribution de ses bénéfices supérieur ou égal à 50%, a déjà indiqué que les excédents de profits au delà d’un ratio de solvabilité CET de 10,5% seraient distribués aux actionnaires.
BoE

RBS et StanChart passent leurs «stress tests» sans gloire

La Banque d’Angleterre (BoE) a publié mardi les résultats de ses tests de résistance («stress tests») 2015, particulièrement centrés cette année sur les risques liés aux marchés émergents. «Les stress tests n’ont pas révélé d’inadéquations en capital pour cinq des sept banques participantes», a conclu l’institution à propos de Barclays, HSBC, Lloyds Banking, Nationwide et Santander UK. Au niveau agrégé, le ratio CET1 est demeuré au-dessus de 4,5% lors des cinq années couvertes par les stress tests, tandis que le ratio de levier s’est maintenu au-dessus de 3%.

Scor sort des producteurs à dominante charbon

Scor a annoncé hier s’être désinvesti des entreprises dont le chiffre d’affaires est réalisé à plus de 50 % sur le charbon. Le groupe «s’engage, à l’avenir, à ne plus réaliser aucun nouvel investissement financier dans ces entreprises, sur l’intégralité de son portefeuille d’actifs», souligne un communiqué du réassureur. Par ailleurs, s’agissant de l’immobilier, Scor a investi 930 millions d’euros ces cinq dernières années dans des projets à faible teneur en carbone, «et se fixe pour cible d’investir pour plus de 500 millions d’euros dans le domaine de l’immobilier d’entreprise et des infrastructures à l’horizon 2020 tout en intégrant la contrainte carbone dans les autres classes d’actifs sous gestion».

La Société Générale nomme Eric Groven à la tête de Sogeprom

La Société Générale a annoncé hier la nomination d’Eric Groven, actuellement directeur délégué de l’activité de banque de détail en France, à la présidence du conseil d’administration de Sogeprom, la filiale de promotion immobilière de l’établissement. Il succède dans ses fonctions à Henri du Boucher. Par ailleurs, Florence Carel est nommée secrétaire général et Laurent Kolb directeur du pôle tertiaire de Sogeprom.

La Mutuelle Générale dément le départ de deux dirigeants

Rompant trois jours de silence, la Mutuelle Générale a démenti hier «avec la plus grande fermeté les allégations publiées par l’AFP le 27 novembre 2015 selon lesquelles certains de ses dirigeants «sont sur le départ» et que son rapprochement avec Malakoff Médéric «patine"». L’agence de presse indiquait vendredi que Stanislas Bressange, le directeur général délégué de la mutuelle, et Thierry Leleu, le directeur des services informatiques, allaient quitter le groupe en raison des tensions apparues lors des discussions avec Malakoff Médéric. Ces tensions ont déjà conduit le groupe de protection sociale à sacrifier son délégué général, Guillaume Sarkozy, dont le départ reste à officialiser.

novembre 2015

Axa veut muscler ses activités d’épargne en France

Axa a annoncé lundi vouloir significativement augmenter sa collecte d’encours dans ses activités d’épargne en France à horizon 2020. L’assureur français indique qu’il veut porter sa collecte de 8 milliards d’euros à 10 milliards par an sur le segment de l’épargne individuelle. Sur le marché de l’épargne retraite, il entend doubler sa collecte, pour atteindre 1,3 milliard d’euros par an. Pour y parvenir, et pour tenir compte aussi de l’environnement de taux bas, le groupe prévoit de diversifier son offre de supports d’investissement. Dans la gestion privée, qui s’adresse à une clientèle aisée, Axa ambitionne également de porter son portefeuille d’encours gérés de 10 à 13 milliards d’euros en 2020.

Scor sort des producteurs à dominante charbon

Le groupe Scor annonce lundi s’être désinvesti des entreprises dont le chiffre d’affaires est réalisé à plus de 50 % sur le charbon. Il «s’engage, à l’avenir, à ne plus réaliser aucun nouvel investissement financier dans ces entreprises, sur l’intégralité de son portefeuille d’actifs», souligne un communiqué du réassureur. Par ailleurs, s’agissant de l’immobilier, Scor a investi 930 millions d’euros ces cinq dernières années dans des projets bas-carbone, «et se fixe pour cible d’investir pour plus de 500 millions d’euros dans le domaine de l’immobilier d’entreprise et des infrastructures à l’horizon 2020 tout en intégrant la contrainte carbone dans les autres classes d’actifs sous gestion».
Réglementation

L'initiative contre les rémunérations abusives a peu d'impact

La mise en oeuvre de l’initiative Minder contre les rémunérations abusives n’a entraîné aucun effet sur les rémunérations des dirigeants, selon un sondage du cabinet de conseil Knight Gianella réalisé en collaboration avec le Corporate Governance Competence Center de l’Université de St Gall. Elle a en revanche rendu le recrutement d’administrateurs plus difficile. Sur les 150 membres de conseils d’administration sondés par le cabinet de conseils en matière de recrutement, 80% estiment que l’Ordonnance contre les rémunérations abusives (ORAb) est restée sans effet sur les salaires versés aux administrateurs et membres de directions, précise Knight Gianella. Un résultat jugé surprenant eu égard aux vifs débats qu’avait suscités l’initiative Minder avant son adoption. 80% des sondés ont déclaré que l’ORAb n’a pas d’effet sur la rémunération des conseils d’administration et de la direction. «Après les vives discussions publiques autour de la rémunération des conseils d’administration et des membres de la direction, ce résultat crée la surprise» a déclaré Sandro V. Gianella, associé de Knight Gianella. En parallèle cette enquête met également en évidence que les conditions de travail des conseils d’administration se sont dégradées par rapport à l’année précédente. Avant la mise en place de l’initiative Minder, le moral des conseils d’administration était positif à 59%. À ce jour encore 44% manifeste une attitude positive. Pour l’avenir ne plus que 36%, tablent encore sur un bon moral. Les raisons de cette évolution sont la forte augmentation de réglementation en la matière suite à l’initiative Minder et le niveau bas de confiance du public dans l’activité des conseils d’administration. «De ce fait, l’investissement en temps et la pression sociétale sur les conseils d’administration ont fortement augmenté» d’après Sandro V. Gianella «et cela se traduit par des revendications de compensations en conséquence». Si, il y a un an, 41% se plaignaient de passer beaucoup de temps pour remplir leurs mandats de conseils d’administration à l’heure actuelle cela concerne 87% des sondés. La pression à communiquer et la pression de la réputation ont augmenté dans les mêmes proportions. Dans l’ensemble l’influence plus forte du public, de la politique, des médias et des actionnaires est perçue en tant que facteur négatif de la part de 59% des sondés (45% l’année précédente). Selon l’avis des conseils d’administration sondés l’influence des actionnaires a clairement augmenté dans les dernières années et pour 73% des sondés cette augmentation continuera. Sur l’augmentation de l’importance des conseillers de vote dans l’avenir pratiquement tous les sondés sont d’accord (93%). Presque tous les membres de CA sondés attribuent une grande importance à une stratégie d’entreprise durable (97%), cependant une grande majorité (73%) ressent fortement d'être soumis au diktat des résultats trimestriels et cela est déclenché entre autre par les attentes des actionnaires. Les conseils d’administration interrogés pensent que le quota de représentation des sexes tel que proposé par le Conseil Fédéral avec 30% de femmes pour les comités de conseils d’administration et de direction n’est que réalisable sous réserve. 38% pensent que le quota peut être réalisé en ce qui concerne les conseils d’administration. Pour autant pas plus que 9% jugent cette directive réalisable pour les directions. Pour un tiers la période de transition de 5 ans doit être prolongée. Le Knight Gianella Baromètre d’opinion des CA montre que, malgré les conditions générales difficiles il y a 55% de mandants sondés qui sont prêts à s’engager dans les entreprises cotées en bourse en qualité de conseil d’administration - ce niveau correspond à celui de l’année précédente. Pour les entreprises non cotées cette disponibilité s'élève même à 62%, ce qui représente en revanche une diminution par rapport à 2014. Les facteurs suivants sont notés comme étant positifs : pouvoir de conception, d’influence et travail stratégique. Par contre, 39% des sondés pense que le recrutement de membres de CA compétents posera plus de difficultés à l’avenir à cause de l’investissement en temps exigé et des risques concernant la réputation. 29% pensent que la qualité des comités de conseils d’administration va diminuer. Sandro V. Gianella : «La nouvelle donne a entrainé une modification des conditions nécessaires pour être conseil d’administration et rend la recherche et le recrutement de nouveaux effectifs d’autant plus exigeante. Les nouveaux conseils d’administration ne doivent pas seulement se distinguer par d’excellentes capacités professionnelles et une très haute qualité managériale, mais aussi par l’aptitude et la disposition en matière de dialogue sociétale et politique ».
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