Hors ETF, la création de fonds a continué de ralentir en 2010 avec seulement 266 mises sur le marché, indique Europerformance dans son bilan 2010 de la gestion collective. Il s’agit là du plus faible niveau de création de nouveaux fonds depuis 1998. Déjà l’an passé, le nombre de fonds s’était fortement contracté avec 380 lancements. Parallèlement, le nombre de clôtures de fonds a baissé (484 contre 580 l’an passé). On constate donc une diminution nette du nombre de fonds.Constatée depuis 2007, la réduction de l’offre nouvelle de fonds s’observe sur toutes les grandes classes d’actifs. Baisse des encours et de la rentabilité des sociétés de gestion, mais aussi consolidation du secteur de la gestion d’actifs, expliquent la rationalisation des gammes de produits. Les taux bas ne favorisent pas non plus le renouvellement de l’offre, historiquement importante, de fonds garantis. En pleine mutation, le marché favorise davantage des solutions opportunistes telles que le lancement de fonds obligations crédit (en 2009), et le lancement de fonds de gestion flexible (2009 et 2010). Dans ce contexte, seul le compartiment des ETF semble poursuivre sa croissance. Les gammes s’élargissent géographiquement (couverture des pays émergents), mais aussi par l’extension à d’autres classes d’actifs (private equity, matières premières). L’arrivée d’un nouvel acteur (Ossiam, détenu à 51% par Natixis Global Asset Management) devrait permettre au secteur de rester dynamique en 2011. Pour l’heure, la prime à la nouveauté accordée par les investisseurs semble faible. Hormis sur les fonds « crédit » lancés l’an passé, les flux d’investissement positifs enregistrés sur les nouveaux fonds ne révèlent pas de véritable enthousiasme. Plus particulièrement sur les fonds actions de gestion active, il semble qu’un historique de rendements de 2 à 3 ans soit requis avant d’attirer des flux d’investissement significatifs.

Stephen Schwarzman, le patron du fonds d’investissement américain Blackstone, a quitté son quartier général new-yorkais et devait arriver ce mardi 1er février à Paris, où il restera environ six mois, rapporte la Tribune. Il prendra ses quartiers dans les bureaux parisiens de sa société, dans le VIIIe arrondissement.

La société spécialisée sur l’investissement responsable SAM, qui fait partie du groupe Robeco, a annoncé le départ de son CIO, Stephanie Feigt, ainsi qu’une série de promotions. Avec effet immédiat, Rainer Baumann, responsable de la gestion de portefeuilles, et Daniel Wild, le nouveau responsable de la recherche, rejoignent le comité exécutif, indique un communiqué de presse du 31 janvier.Neil Johnson, qui s’occupait précédemment des ventes au sein de SAM USA, a été promu responsable des clients globaux et du marketing et devient également membre du comité exécutif. Il reprend le poste qui était vacant depuis la nomination de Michael Baldinger en tant que CEO. La direction se compose désormais de Michael Baldinger (CEO), Rainer Baumann (Head Portfolio Management), Stefan Gordijn (COO), Neil Johnson (Head Global Clients & Marketing), Andrew Musters (Head Private Equity) et Daniel Wild (Head Research).

L’agence de notation de durabilité Inrate a annoncé le 31 janvier avoir rejoint le Sustainability Forum Zurich (TSF), présidé par le directeur de Vontobel Asset Management, Zeno Staub. «Inrate peut désormais aider le TSF à promouvoir la durabilité au sein des marchés financiers», indique l’agence dans un communiqué. TSF est une plateforme de réflexion, basée à Zurich, dont la mission est de promouvoir et de faciliter des modèles commerciaux durables pour les services financiers et des solutions de produits à l’intention des investisseurs. Ses membres comptent notamment le consultant Boston Consulting Group (BCG), Novo Nordisk, PwC, responsAbility, SAM, Ville et Canton de Zurich, SwissRe et le Groupe Vontobel.

Le 31 janvier, l’Union Bancaire Privée (UBP) a annoncé avoir embauché une équipe complète de Majid Al Futtaim Asset Management, une société de gestion de Dubai. Ces cinq spécialistes, deux gérants de portefeuille senior (Habib Oueijan, le responsable, et Mahmoud El Safty) ainsi que trois analystes, continueront de gérer chez UBP leur fonds MENA qui a été transféré récemment à la banque hélvétique.En 2010, l’UBP a recruté 11 professionnels de l’investissement dans les marchés émergents et lancé sur cette thématique trois fonds d’actions (Europe émergente, Turquie, Russie); un fonds d’obligations d’entreprises et un fond de hedge funds.

Pour 415 millions de dollars australiens, le canadien Alberta Investment Management Corporation (AIMCo), qui représente 26 fonds de pension, fondations et fonds gouvernementaux de la province d’Alberta, a acheté en partenariat avec l’Australia New Zealand Forest Fund (ANZFF) de New Forests quelque 2.500 kilomètres carrés de forêts et de terres agricoles appartenant à Great Southern Plantations (GSP), une société sous administration judiciaire depuis mai 2009.New Forests est une société de gestion australienne spécialiste des investissements dans les forêts et d’autres thèmes liés à l’environnement comme l’eau, la biodiversité et le carbone. L’ANZFF, son premier fonds, a été bouclé en octobre et pèse 500 millions de dollars australiens. La transaction est la plus importante jamais réalisée par des investisseurs privés dans le domaine forestier en Australie.

La Deutsche Bank a annoncé le 31 janvier la création à Berlin d’un centre international dédié à la gestion du risque. L’objectif de ce nouveau centre est de développer des modèles et des processus mondiaux de surveillance et de pilotage des risques, entre autres les risques de marché, de liquidité et de crédit.La banque a déjà installé à Berlin une équipe d’une cinquantaine de collaborateurs, notamment des mathématiciens et des statisticiens. D’ici à la fin de l’année, le centre devrait compter quelque 300 personnes. L’effectif pourrait monter jusqu'à 500/700 personnes à moyen/long terme.

Au 1er janvier, l’ancien Balkan Baltikum Fonds de Berenberg Bank, a absorbé le Berenberg Emerging Ukraine. Le fonds fusionné prend le nom de Berenberg Osteuropa ; l’absorption s’est effectuée sur la base d’une action du Osteuropa pour deux du Emerging Ukraine, rapporte Das Investment, citant le gérant Peter Reichel.De fait, le fonds Ukraine n’affichait que 7 millions d’euros d’encours et certains investisseurs institutionnels s’en étaient servis pour des aller-retour qui pénalisent la performance d’un produit qui est aussi pénalisé par des coûts de transaction se situant en Ukraine entre 1 et 1,5 %. En outre, le marché ukrainien est étroit, avec un volume de transactions journalier moyen de 10 millions d’euros seulement.Le Osteuropa peut détenir entre 0 et 20 % d’actions ukrainiennes (2,5 % actuellement). Les pays préférés du gérant sont le Kazakhstan,, la Roumanie et la Croatie.

Selon les calculs de la Frankfurter Allgemeine Zeitung, les fonds d’actions commercialisés en Allemagne et potentiellement exposés à l’Egypte affichent un encours de plus de 2 milliards d’euros, dont 1,1 milliard pour des fonds investissant entre autres en Afrique du Nord et un peu plus d’un milliard pour les fonds qui investissent dans la région Proche-Orient, Afrique du Nord et Afrique, ce à quoi il faut ajouter l’allocation de fonds marchés émergents ou «marchés frontière». Parmi les produits qui pourraient être touchés figurent, à des degrés divers en fonction de la pondération attribuée à l’Egypte, le CS Sicav One (Lux) Equities Middle East & North Africa, le Deka Middle East and Africa, le DWS Invest Africa, le BB Africa Opportunities, le Silk African Lions ou le ING (L) Invest Mena.

AcomeA, la société de gestion née en juillet dernier et dirigée par Alberto Foà, a annoncé l’acquisition de Leonardo Sgr avec laquelle elle va fusionner, rapporte Il Sole – 24 Ore. Grâce à cette opération, l’ancienne Banca Sai, dont FonSai détient 10 %, ajoute à ses propres encours de 450 millions d’euros les 120 millions gérés par Leonardo Sgr. L’accord prévoit également que les fonds gérés par AcomeA seront vendus via le réseau de Leonardo Private Banking.

Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, l’encours des gestionnaires d’origine étrangère sur le marché espagnol se situait fin 2010 à 48 milliards d’euros, ce qui représente un gonflement de 49 % par rapport aux 32,2 milliards de fin 2009. Selon les établissements fournissant leurs chiffres à Inverco, les souscriptions nettes sur l’ensemble de l’an dernier ont dépassé 5,2 milliards. En extrapolant sur l’ensemble des gestionnaires d’origine étrangère, ces souscriptions nettes devraient avoir été de l’ordre de 9,5 milliards d’euros.Trois établissements français et/ou leur filiale locale figurent dans le classement : Amundi Iberie affiche 3.855 millions d’euros d’encours et se classe deuxième des étrangers derrière JPMorgan Asset Management (5.738 millions). Il précède BNP Paribas IP (avec Fortis Investments) et ses 3.061 millions. Le numéro treize est Axa Investment Managers, avec 594 millions d’euros. Douze maisons affichent plus d’un milliard d’euros d’encours et huit plus de 2 milliards. En plus de JPMAM, d’amundi et de BNPP IP, il s’agit de Schroders (2,98 milliards), de BlackRock (2,79 milliards), Franklin Templeton (2,5' milliards), Fidelity (2,23 milliards) et DWS (2,02 milliards).

Le 31 janvier a marqué le 35ème anniversaire de l’implantation de Russell Investments au Moyen-Orient. A cette occasion, le gestionnaire américain, qui indique avoir «bâti des liens étroits avec Rayan Asset Management à Dubai, Jadwa Investment au Royaume d’Arabie Saoudite et plus récemment avec la bourse saoudienne, Tadawul», a l’intention de créer dans les cinq ans à venir une gamme de fonds régionaux qui devrait réunir 5-10 milliards de dollars d’encours.Par ailleurs, Russell «prévoit d’accroître de 20 milliards de dollars en cinq ans ses actifs sous gestion ou sous mandat de conseil, à travers ses services de gestion fiduciaire et de conseil en investissement».

Selon Asian Investor, Alexander Kwan vient de rejoindre HSBC Private Bank en qualité de responsable («senior director») de la sélection de fonds à Singapour, un poste nouvellement créé.Alexander Kwan, qui sera à la tête de l'équipe déjà en place, travaillait précédemment chez Société Générale Private Banking à Singapour.

Selon Asian Investor, Mirae Asset Global Investments vient de franchir une étape décisive pour s’installer sur le marché de Taiwan, avec la signature d’un accord de principe pour l’acquisition d’une participation de 60% dans TLG Asset Management, une filiale de Taiwan Life Insurance.Les actifs sous gestion de la société de gestion de Taiwan Life s'élèvent à 270 millions de dollars. Au 30 novembre dernier, les actifs sous gestion du groupe Mirae Asset Global Investments s'élevaient à plus de 52 milliards de dollars.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 1 January, the former Baklan Baltikum Fonds from Berenberg Bank has absorbed the Berenberg Emerging Ukraine fund. The merged fund will become known as the Berenberg Osteuropa; the absorption will take place at one Osteuropa share for every two Emerging Ukraine shares, Das Investment reports, citing manager Peter Reichel.The Ukraine fund had only EUR7m in assets, and some institutional investors had been using the fund for short investment durations which hurt the performance of a product which was also penalised by transaction costs in Ukraine of 1% to 1.5%. The Ukrainian market is also of limited size, with an average daily trading volume of only EUR10m.The Osteuropa fund may hold 0% to 20% Ukrainian equities (currently 2.5%). The preferred countries for the manager are Kazakhstan, Romania and Croatia.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to statistics from the Spanish Inverco association of asset management firms, assets managed by foreign providers on the Spanish market as of the end of 2010 totalled EUR48bn, which represents a 49% increase compared with EUR32.2bn as of the end of 2009. According to institutions which provide statistics to Inverco, net subscriptions for last year as a whole totalled over EUR5.2bn. Extrapolating to all foreign asset management firms, these net subscriptions are estimated to have totalled about EUR9.5bn.Three French firms and/or their local affiliates were included in this list: Amundi Iberia has EUR3.855bn in assets, and is second among foreign firms, after JPMorgan Asset Management (EUR5.738bn). In third place is BNP Paribas IP (with Fortis Investments) with EUR3.061bn. In thirteenth place is Axa Investment Managers, with EUR594m.Twelve firms have over EUR1bn in assets, and eight have over EUR2bn. In addition to JPMAM, Amundi and BNPP IP, these include Schroders (EUR2.98bn), BlackRock (EUR2.79bn), Franklin Templeton (EUR2.5bn), Fidelity (EUR2.23bn), and DWS (EUR2.02bn).

p { margin-bottom: 0.08in; } The optimism of hedge fund managers about US equities continued in January, according to the most recent Trim Tabs/BarclaysHedge survey, undertaken at the end of the month. About 37% of 91 hedge fund managers are optimistic about the evolution of the S&P 500, compared with 46% in December, while 26.4% were predicting declines, compared with 18.7% the previous month.Hedge fund managers may be less pessimistic than last month, but 37.9% still say they predict falls for 10-year US Treasuries, compared with 53.5% the previous month.

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that Alexander Kwan has joined HSBC Private Bank as senior director of fund selection in Singapore, a newly-created position.Kwan, who will lead a team which is already in place, previously worked at Société Générale Private Banking in Singapore.

p { margin-bottom: 0.08in; } The 31 January marks the 35th anniversary of Russell Investments’ presence in the Middle East. For the occasion, the US management firm, which says that it has “forged close ties with Rayan Asset Management in Dubai, Jadwa Investment in the Kingdom of Saudi Arabia, and more recently with the Saudi stock market company, Tadawul,” is planning to create a range of regional funds in the next five years, which will have USD5-10bn in assets. Russel is also “planning to increase its assets under management or advising mandate via fiduciary services and investment advising, to USD20bn in the next five years.”

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that Mirae Asset Global Investments has made a decisive step towards entering the Taiwan market, with the signature of an agreement in principle to acquire a 60% stake in TLG Asset Management, an affiliate of Taiwan Life Insurance. Assets under management at the management firm from Taiwan Life total USD270m. As of 30 November, assets under management by the Mirae Asset Global Investments group totalled over USD52bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Improved growth outlooks in the United States and Europe have supported the trend observed recently of renewed interest in developed markets to the detriment of emerging markets, according to the most recent statistics from EPFR Global. In the week to 28 January, equities funds dedicated to emerging markets posted their first outflows in five weeks. However, European equities funds, which investors had been avoiding in recent months, attracted more than USD1bn for the first time since June.

p { margin-bottom: 0.08in; } La Banque Postale Asset Management on 31 January announced the arrival of Rozenn Le Cainec as director of balanced management. Le Cainec will be in charge of the diversified portfolios of retail clients and legal entities that are clients of La Banque Postale.Le Cainec previously worked at Natixis AM, which she joined in 2002, and where since 2007 she had been head of benchmarked diversified management.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US publicly-traded management firm Waddell & Reed Financial on Monday reported a 39% increase year on year in its profits for fourth quarter, to USD46.4bn, Agefi reports. Commissions rose 15% to USD281m.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of December, assets under management at Muzinich & Co reached USD10bn, more than USD3bn of which were in the Irish Sicav fund Muzinich Funds (see Newsmanagers of 22 November and 10 December 2010). The US management firm says that over USD1bn come from French-speaking countries of Europe, of which 50% is managed on behalf of French investors.Of the USD420m in net subscriptions to the Sicav from French-speaking Europe, USD200m were from French investors.Muzinich & Co is planning to continue its international development in 2011, with the registration of its fund range in the Netherlands and Belgium. The manager is predicting returns of 5% to 10% for its traditional funds, and 2-7% for its short-term funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to calculations by the Frankfurter Allgemeine Zeitung, equities funds on sale in Germany and potentially exposed to Egypt have assets of over EUR2bn, of which EUR1.1bn are in funds which invest in North Africa, and slightly over EUR1bn in funds which invest in the Middle East and North Africa, in addition to which there are also allocations to emerging or frontier markets.Among the products which may be affected to varying extents depending on the weight of Egypt in their portfolios are the CS Sicav One (Lux) Equities Middle East & North Africa, the Deka Middle East and Africa, the DWS Invest Africa, the BB Africa Opportunities, the Silk African Lions, and the ING (L) Invest Mena funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 28 January, Vanguard launched the Vanguard Total International Stock ETF (VXUS), which replicates the MSCI All Country World ex USA Investable Market Index. The total expense ratio will be 0.20%, or about 60% less than the average for competing products.The ETF is a separate share class of the Vanguard Total International Stock Index Fund, which was launched in 1996, and which is the second largest international index-based fund from Vanguard, with assets of USD51.4bn.The new ETF covers 98% of non-US markets, and includes more than 6,000 shares from 44 countries.Vanguard says that it launched 17 ETFs in 2010, a year in which its ETFs posted net subscriptions of USD35.4bn, about one third of inflows to funds of this type. Assets in its ETFs totalled about USD148bn, out of a total of USD1.6trn invested in mutual funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the SPDR ETF Outlook bulletin from State Street Global Advisors (SSgA), assets in ETF funds in the United States totalled a record USD995bn as of the end of December, due to net subscriptions which “topped USD100bn for the fourth consecutive year,” a statement released on 31 January states.According to figures from BlackRock, in the most recent issue of its publication ETF Landscape, the ETF sector in the United States included 896 products from 28 providers, with total assets of USD891bn. According to this source, assets increased 26.3% last year compared with USD705.5bn as of the end of 2009. Net subscriptions totalled USD106.6bn, of which USD40.5bn went to Vanguard and USD27.5bn to iShares.

p { margin-bottom: 0.08in; } Richard Baker, president of the Managed Funds Association, on Monday asked the Securities and Exchange Commission (SEC) to provide clear directives for its approximately 3,000 members, including many hedge funds, on the use of the services of “expert networks,” which have been the subject of a vast Federal investigation into suspected insider trading, the Wall Street Journal reports.The association is seeking to establish clearly whether or not hedge funds are allowed to use the often internal information which is provided by these expert networks, which employ as independent consultants people who may be employees of publicly-traded companies.

p { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Bank on 31 January announced the created of an international centre in Berlin dedicated to risk management. The objective for the new centre is to develop global monitoring models and processes for risk management, including market, liquidity and credit risks.The bank has already set up a team in Berlin with 50 members, including mathematicians and statisticians. By the end of the year, the centre will have about 300 people. Staff may increase to 500-700 people in the mid- to long-term.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Royal Bank of Scotland (RBS) is launching two retail volatility funds on the British market, the Volatility Controlled Cautious Managed Fund and the Volatility Controlled Balanced Managed Fund, two vehicles which offer the same levels of volatility that would ordinarily be expected for cautious and balanced funds, Fundstrategy reports.RBS says that independent financial advisers refuse to recommend 33% of balanced managed products and 28% of cautious managed products, as they consider the risk too high. But this does not prevent these advisers from investing 44% of their clients’ capital in cautious and diversified funds in second half 2010. A minority (8%) estimate that this percentage may decline in first half 2011.