Patrick de Fraguier, responsable de la stratégie d’Amundi

Laurence Boone, chef économiste France chez Barclays Capital

Benjamin Le Roux, coresponsable de la gestion taux chez Lazard Frères Gestion

Le président de la Bundesbank Axel Weber rencontrera la chancelière allemande Angela Merkel et le ministre des Finances Wolfgang Schäuble à 15 heures cet après midi, a annoncé un porte-parole du gouvernement. Des sources européennes avaient déclaré mercredi à Reuters qu’Axel Weber, jusqu’ici présenté comme le favori à la succession de Jean-Claude Trichet à la tête de la Banque centrale européenne (BCE), avait jeté l'éponge. Il aurait également déclaré ne pas être intéressé par un second mandat à la tête de la Bundesbank. Le porte-parole de la chancelière a indiqué que «les spéculations» sur l’avenir du banquier, pressenti pour prendre la tête de la BCE, allaient «prendre fin». De son côté, le ministre allemand des Finances a déclaré que Berlin n’avait jamais insisté pour qu’il y ait un candidat allemand à la présidence de la Banque centrale européenne (BCE).

Le déficit des paiements courants de la France s’est creusé en 2010 pour atteindre 40,0 milliards d’euros après 36,8 milliards en 2009, montrent les chiffres provisoires publiés vendredi par la Banque de France. Cette évolution est due en majeure partie à l’augmentation du déficit des échanges de biens, à 54,8 milliards après 44,6 milliards en 2009.

L'économie espagnole a crû de 0,2% au dernier trimestre 2010 par rapport aux trois mois précédents. Un chiffre conforme aux attentes. Pour l’ensemble de 2010, le PIB a baissé de 0,1%.

Les prix à la consommation en Allemagne ont reculé de 0,4% en janvier sur un mois mais ont augmenté de 2,0% sur un an, selon l’Office fédéral de la statistique, révisant ainsi à la hausse son estimation préliminaire pour l’inflation sur un an (+1,9%). En décembre, la hausse des prix sur un an était ressortie à 1,7%.

p { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Fitch Ratings on 10 February announced the launch of a consultation on a revision of its analysis criteria for hybrid securities. The report and survey by the agency, which will aim to simplify the treatment of hybrid instruments, is open for comment until 15 March. The revision of analysis criteria will not have an impact on ratings for businesses in the EMEA/Asia region, Fitch predicts in a statement.

p { margin-bottom: 0.08in; } Canadian-based Manulife has announced that net subscriptions for funds from its US affiliate John Hancock Funds increased 48% in 2010, to a record USD9.7bn. Assets totalled USD34bn as of the end of December, 25% more than one year previously.

p { margin-bottom: 0.08in; } Montpensier Finance on 10 February announced the recruitment of Philippe Caron as managing director of bond and diversified management, and manager of the M Convertibles fund. Caron began his career in bond management at Barclays Bank, and continued at CEPME, BIGT, and as head of fixed income and diversified management from 1994 to 2010 at Financière Atlas:Sal Oppenheim IM, where he was CEO.Stéphane de Buhren has joined Montpensier Finance as managing director in the major investor department. He was previously a managing partner at Tocqueville Finance, in charge of private management development.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Mandarine Reflex fund, which earned 13% in 2010, and at least 8% over a rolling twelve-month period, will be registered and released for sale in six European countries outside France (Germany, Luxembourg, Switzerland, Austria, Italy, and Spain), Marc Renaud, chairman and founder of Mandarine Gestion, announced on 10 February.Renaud has also unveiled plans for international development of the company. Mandarine already has an office in Frankfurt, and it relies on minority partners in the Spanish and Italian markets. In Austria, the firm will engage an agent.Meanwhile, Mandarine’s inflows continue unabated (see Newsmanagers of 20 December 2010). Net subscriptions since the beginning of 2011 represented about EUR100m, while assets are over EUR1.6bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Dauphine foundation, in partnership with the management firm Amundi, a leader in the French asset management industry, are for the first time in France endowing a chair wholly dedicated to Asset Management. The Chaire Asset Management at the Fondation Dauphine has three objectives: to develop research and education in asset management at the Université Paris-Dauphine; to complement the research that Amundi undertakes on behalf of clients, and to be a center for ideas and proposals to respond to the concerns of public authorities in the area of asset management. The partnership between the Fondation Dauphine and Amundi is exclusive, and is agreed for a period of four years.

p { margin-bottom: 0.08in; } Bernard Delattre, formerly of Prigest, has created Altimeo Asset Management, with himself as chairman; the firm received its AMF license in early February. The firm’s strategy is conviction-based management, highly flexible and opportunistic.Altimeo is planning to launch an absolute return mutual fund registered in France, once the regulator has granted its permission, with exposure limited to 100%, which will use a macro and geopolitical approach with monitoring indicators for major aggregates, to select equities or bond issues from attractively-priced firms, while also relying on option and hedging strategies, as well as potentially on ETFs. The portfolio may invest in all asset classes.

Following the recent changes in the organisation of Edmond de Rothschild AM, which has moved from two divisions to eight management units (Newsmanagers of 14 January 2011), the new “roadmap” for the firm is no less ambitious. “In our range of 26 funds,” explains Philippe Uzan, director of management, “we would like to build a group of ten products with assets of over EUR1bn each, with the objective of making these ‘cornerstones,’ while not neglecting the other products in the range.” The ten core funds will be Tricolore Rendement, Europe Rendement, Saint-Honoré Europe Synergie, Saint-Honoré US Value & Yield, Saint-Honoré Chine and Saint-Honoré Convertibles, Goldsphere, Selective World, Saint-Honoré Global Convertibles, and Europe Flexible.In addition, the asset management firm also confirms that it has already been giving a priority to international development for several years. The objective is to find growth areas also for the French market. The management firm is also present in Latin America, in Chile. The choice of Chile owes nothing to chance. Edmond de Rothschild AM is working with Chilean pension funds which are expected to invest up to USD60bn outside their domestic market. “From this point of view,” says Uzan, “Chilean regulations stand out for their transparency, as they require pension funds to invest in open funds.” But this criterion is not without its limitations, particularly in terms of the leverage ratios for the funds in question. Hence the desire on the part of the management firm to increase assets in products likely to interest these institutional investors.In addition to this commercial development, the firm is considering several changes. “Alongside non-hedged shares, we would like to offer a wider range of investments which are systematically hedged for institutional investors,” explains Uzan. But, he adds, “we do not have a range in which our teams manage currency hedging dynamically.” From there, it is a small step for the management firm to decide to create a new unit dedicated to currencies. Uzan admits that this theme is of growing relevance to the firm, so this space is to be watched for further developments.

p { margin-bottom: 0.08in; } For last year as a whole, open-ended securities funds attracted a net total of EUR17.6862bn, according to the German BVI association of asset management firms. This total is only EUR113.1m away from the total for Pimco Europe alone (EUR17.5731bn), which gave Allianz Global Investors (AGI), its parent company, net subscriptions of EUR13.7436bn, and made it the top German asset management firm by inflow volume.Among the major asset management firms, the DWS/DB Advisors/Deutsche Bank family posted net inflows of slightly over EUR1.08bn, due to EUR5.44bn for db x-trackers, the ETF specialist of the group.However, Deka (German savings banks) and Union Investment (co-operative banks) saw net redemptions of EUR6.41bn and EUR2.81bn, respectively.In the area of ETFs, BlackRock (iShares) attracted a net total of EUR1.74bn, while ComStage attracted EUR880.7m, and ETFlab (Deka) drew EUR334.9m.Universal-Investment, the white label product specialist, attracted nearly EUR2.23bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } The index provider MSCI on 9 February announced that it has launched a consultation on a proposal to create international socially responsible investment indices. The consultation will deal with the objectives and the architecture of the indices. It comes in response to demand from investors seeking reference tools which would allow them to measure investments in terms of ethical and religious critieria. MSCI will announce its final decision on 4 March.

p { margin-bottom: 0.08in; } Investment Week reports that Henderson Global Investors is hoping to raise about GBP150m with the launch of an investment trust dedicated to international equities. The Henderson International Income Trust (HINT) will be managed by Ben Lofthouse, who will work with Job Curtis, co-manager of the Global Dividend Income fund. The trust will aim for returns of 4%, to increase from 5% to 10% per year.

p { margin-bottom: 0.08in; } Net inflows to British funds of funds have reached a record GBP6.8bn, up 76% compared with the previous year, according to statistics from the British Investment Management Association (IMA). Assets under management in funds of funds totalled GBP5.82bn, representing 10% of overall assets in funds. Net inflows to trackers reached a record GBP1.2bn, while assets under management set a record at GBP33.5bn as of the end of 2010, up 20% year on year. Ethical funds, for their part, attracted GBP280m in assets, up 80% compared with the previous year. Assets under management in these funds totalled GBP6.6bn as of the end of December (+16% compared with 2009).

p { margin-bottom: 0.08in; } As of December 2010, MFC Global Investment Management has changed names, and is now known as Manulife Asset Management worldwide, except in the United States, where it will retain the name John Hancock Asset Management, due to the reputation of the brand name.Assets managed for third parties at Manulife Asset Management and its affiliates as of the end of December totalled CAD182bn, CAD65bn more than at the end of Seprtember. CAD61bn of this increase is due to reintegration of sums mandated out to external management firms. As of the end of December 2009, assets were declared as CAD110bn.Manulife Asset Management at the end of 2010 managed a total of CAD209bn, for internal and external clients.

p { margin-bottom: 0.08in; } Ucits Hedge reports that the independent asset management firm Zadig Gestion (Luxembourg) SA has launched a new Ucits III long only fund, entitled Memnon Fund, which will be advised by Zadig Asset Management in London, Ucits Hedge reports. The fund was launched on 1 February, with USD125m in assets and commitments.

En un an, le fonds de fonds flexible Mandarine Reflex (FR0010753608), devenu un fonds en titres vifs, est passé (sans amorçage) de 2 millions à 135 millions d’euros d’encours. C’est le signe que ce produit utilisant les compétences de Marc Renaud (gestion value) et Joëlle Morlet-Selmer (gestion growth) avec un pilotage de l’exposition actions (0-60 %) assuré au moyen de futures et d’options par Françoise Rochette et son équipe chez Edmond de Rothschild Asset Management (Edram, lire notre article du 19 janvier 2011) a trouvé un terrain favorable."Initialement, a expliqué Marc Renaud le 12 février, il manquait dans la gamme de Mandarine Gestion un produit prudent pour la clientèle de CGP, mais les banques privées et les institutionnels se sont aussi intéressés à ce fonds qui permet de reprendre du risque et de la capacité de performance sans se faire peur. De plus, pour les intégrateurs, ce produit est alternatif à celui qui est très largement leader sur ce créneau, de sorte qu’il diminue le risque opérationnel de la poche correspondante chez ces investisseurs». Autrement dit, le fonds a touché un gisement d’investisseurs nettement plus large que celui prévu à l’origine.L’intervention d’Edram est très active, avec 5 à 10 opérations par jour, signe que le fonds offre une adaptation souple et rapide pour diminuer la volatilité. L’allocation d’actifs est une discipline «que Mandarine de maîtrise pas et n’a aucune velléité de développer en interne», précise Marc Renaud.

Le fonds Mandarine Reflex, qui a affiché une performance de 13 % en 2010 et de 8 % minimum sur douze mois glissants) sera enregistré et commercialisé dans six pays européens hors de France (Allemagne, Luxembourg, Suisse, Autriche, Italie, Espagne), a indiqué le 10 février Marc Renaud, président-fondateur de Mandarine Gestion.Ce dernier a d’ailleurs levé le voile sur les projets de développement international de l’entreprise. D’ores et déjà, Mandarine dispose d’un bureau à Francfort et elle s’appuie sur des minoritaires pour les marchés espagnol et italien. Quant à l’Autriche, il sera fait appel à un agent.En attendant, Mandarine continue imperturbablement de collecter (lire notre article du 20 décembre 2010). Les souscriptions nettes depuis le début de 2011 ont représenté environ 100 millions d’euros, de sorte que l’encours dépasse 1,6 milliard d’euros.

Ancien de chez Prigest, Bernard Delattre vient de créer la société de gestion Altimeo Asset Management, dont il est le président et qui a obtenu son agrément AMF début février. La stratégie retenue consiste à pratiquer une gestion de conviction, opportuniste et très flexible.Altimeo prévoit de lancer prochainement, lorsque le régulateur aura donné son feu vert, un OPCVM de performance absolue (de droit français) avec une exposition limitée à 100 % qui utilisera une approche macro et géopolitique avec des indicateurs de suivi pour les grands agrégats tout en sélectionnant, avec conviction, les actions ou les émissions de sociétés bon marché. Et en mettant en œuvre des stratégies optionnelles de couverture, ou en recourant à des ETF, par exemple. Le portefeuille pourra être investi dans toutes classes d’actifs.

La Compagnie Financière Jacques Coeur (CFJC ) vient d’obtenir de l’Autorité de Contrôle Prudentiel le statut d’entreprise d’investissement en qualité de conseiller en investissement et de placement non garanti d’instruments financiers à l’émission. Comme annoncé par Alain Tanneur, membre du Conseil de Surveillance de la Compagnie Financière Jacques Cœur, dans un entretien avec Newsmanagers le 24 janvier, ce statut permet à CFJC de proposer à ses clients institutionnels de participer à des opérations de placement privé d’actions et de titres obligataires. Il permet en outre à CFJC de déployer une stratégie de vente de gestions françaises dans les autres pays européens devrait faciliter son développement à l'étranger.

Avenir Finance a réalisé au titre de l’exercice 2010 un chiffre d’affaires de 26,6 millions d’euros, en légère hausse par rapport à 2009. Cette progression ne reflète pas toutefois la dynamique commerciale des deux métiers du groupe, souligne Avenir Finance dans un communiqué. L'évolution de la stratégie de portage dans l’immobilier, mise en place à la fin du premier semestre 2009 et annoncée le 5 novembre dernier, se traduit en effet par une baisse du chiffre d’affaires de l’ancienne UGT Immobilier de 5,3 millions d’euros. Hors variation de l’UGT Immobilier, le chiffre d’affaires du groupe progresse de 21% en 2010.Le pôle gestion privée enregistre un chiffre aen hausse de 15% à 12,06 millions d’euros par rapport à 2009. Le renforcement des équipes commerciales internes, le développement d’Internet et des partenariats existants ou conclus en 2010 contribuent à cette croissance. La dynamique de ce pôle devrait fortement s’intensifier en 2011.Le pôle gestion d’actifs enregistre un chiffre d’affaires en baisse de 9% à 14,58 millions d’euros par rapport à 2009. Hors variation de l’UGT Immobilier, le chiffre d’affaires du pôle progresse de 34%. La gestion d’actifs profite d’une augmentation significative des actifs gérés, à 512 millions d’euros au 31 décembre 2010, en hausse de 13% par rapport au 31 décembre 2009. Le retour progressif des investisseurs privés sur les marchés et la gestion par Avenir Finance Investment Managers des profils et mandats des contrats d’assurance-vie d’Ageas France auront un impact positif sur l’activité et la collecte de capitaux.

La société de gestion Montpensier Finance a annoncé, jeudi 10 février, le recrutement Philippe Caron en qualité de managing director à la Direction de la gestion Obligataire et Diversifiée de la société et gérant du fonds « M Convertibles ». Montpensier Finance a également annoncé, le même jour, l’arrivée de Stéphane de Buhren en qualité de Managing Director au Département Grands Investisseurs. Auparavant, de 1994 à 2010, Philippe Caron, a été responsable de la Gestion de Taux et Diversifiée à la Financière Atlas / Sal Oppenheim IM dont il était Directeur Général. De son côté, Stéphane de Buhren a commencé sa carrière en tant que Broker en charge des grands clients institutionnels et des émetteurs chez Aurel Leven puis chez Fortis Securities. Il a été ensuite Directeur associé chez Tocqueville Finance, en charge du développement de la gestion privée.

Montpensier Finance a annoncé le 10 février le recrutement de Philippe Caron en qualité de managing director à la direction de la gestion obligataire et diversifiée et gérant du fonds «M Convertibles».Philippe Caron a débuté sa carrière dans la gestion obligataire au sein de Barclays Bank pour la poursuivre au CEPME, à la BIGT et comme responsable de la gestion de taux et diversifiée de 1994 à 2010 à la Financière Atlas:Sal Oppenheim IM dont il était directeur général.Stéphane de Buhren a rejoint Montpensier Finance en qualité de managing director au département des grands investisseurs. Il a notamment été directeur associé chez Tocqueville Finance, en charge du développement de la gestion privée.

La banque d’affaires Lazard vient de nommer trois nouveaux associés issus de ses rangs, trentenaires, renouant avec une tradition de promotion interne quasiment perdue depuis dix ans à Paris, rapporte Les Echos. La banque a en effet nommé associés les gérants Thomas Picard, Xavier Atieh et Alexandre Benais.

Martin Lasance a pris ses fonctions le 10 février en tant que directeur des activités institutionnelles au sein de Franklin Templeton en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. Il sera chargé de poursuivre le développement de ce secteur et de conseiller les caisses de pension, les compagnies d’assurance et les grands groupes de la région de Zurich. Martin Lasance développera ses activités sous la direction Jens Kruse, responsable de Franklin Templeton Suisse. Le nouveau directeur a récemment travaillé cinq ans pour BlackRock en Suisse.

Franklin Templeton Switzerland a annoncé le recrutement de Martin Lasance comme directeur de la clientèle institutionnelle suisse. Basé à Zurich, il sera chargé de développer les relations avec les caisses de retraite, les compagnies d’assurances et le groupes industriels.L’intéressé, qui sera subordonné à Jens Kruse, director & country head pour la Suisse, a été ces cinq dernières années le directeur de la gestion institutionnelle de BlackRock pour la Suisse, après avoir rempli les mêmes fonctions chez Swiss Re.