Le groupe UBS a annoncé le 8 février un bénéfice net de 7,2 milliards de francs suisses au titre de l’exercice 2010 contre une perte de 2,7 milliards de francs l’année précédente. Au quatrième trimestre 2010, le résultat net s’est élevé à 1,29 milliard de francs suisses contre 1,66 milliard au troisième trimestre. Sur l’ensemble de l’année, le groupe accuse une décollecte de plus de 14 milliards de francs mais, après un net redressement au quatrième trimestre, UBS prévoit pour 2011 un «sensible» renforcement de la collecte nette.La division Wealth Management a enregistré au quatrième trimestre un bénéfice avant impôts de 488 millions de francs suisses contre 492 millions au trimestre précédent. Si l’on exclut une charge de 40 millions de francs liée au remboursement des coûts supportés par le gouvernement suisse du fait des activités transfrontalières d’UBS aux Etats-Unis, le bénéfice avant impôts a augmenté de 36 millions de francs, soit 7% par rapport au troisième trimestre. En dépit d’une bonne performance des placements effectués, le volume des actifs investis a diminué en raison du raffermissement du franc suisse par rapport à l’euro et au dollar. Plus de 60% des actifs investis auprès de Wealth Management sont en effet libellés en euros ou en dollars. La collecte nette été minime au quatrième trimestre par rapport à celle enregistrés au troisième trimestre (1 milliard de francs). La division Wealth Management Americas accuse une perte avant impôts de 33 millions de francs contre une perte de 47 millions de CHF au troisième trimestre. Les revenus ont augmenté de 3% à 1379 millions de francs, mais le trimestre s’est ressenti des provisions pour actions en justice de 152 millions de francs. La collecte nette s’est élevée à 3,4 milliards de francs, soit une nette amélioration par rapport au troisième trimestre (0,3 milliard de francs). Si l’on inclut les revenus d’intérêts et de dividendes, Wealth Management Americas a enregistré un afflux net d’argent frais de 8,8 milliards de francs, contre 4,6 milliards au troisième trimestre. Le bénéfice avant impôts de la division Global Asset Management s’est inscrit à 135 millions de francs, soit une progression de 18% par rapport au troisième trimestre. La hausse des commissions de performance, imputable pour l’essentiel aux placements alternatifs et quantitatifs, a été contrebalancée en partie par l’augmentation des charges de personnel. Les revenus ont progressé pour atteindre 542 millions de CHF, contre 473 millions de CHF, en raison principalement de la hausse des commissions sur les placements alternatifs et quantitatifs et, dans une moindre mesure, à Global Real Estate. La collecte nette s’est élevée à 1 milliard de francs suisses, après une collecte très faible au trimestre précédent.Les actifs investis ont atteint 2.152 milliards de francs suisses au 31 décembre 2010, contre 2.180 milliards de francs au 30 septembre 2010. La dépréciation du dollar et de l’euro face au franc suisse a plus que compensé les mouvements positifs du marché et les afflux nets de capitaux. Quant aux actifs investis, 904 milliards de francs ont été imputables à la division Wealth Management & Swiss Bank (dont 768 milliards de francs attribuables à Wealth Management), 689 milliards de francs à Wealth Management Americas et 559 milliards de francs à Global Asset Management.

A fin 2010, le ratio BRI de niveau I (tier 1) de Julius Baer ressortait à 23,8 % selon Bâle II. En valeur pro forma pour refléter le durcissement de Bâle en vigueur depuis le 1er janvier 2011, le ratio tier 1 ressortait approximativement à 22,6 %.Etant donné la nouvelle hausse du bénéfice net (lire Newsmanagers du 7 février) et l’important excédent de capital, le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale du 7 avril le versement d’un dividende en augmentation de 50 % à 60 centimes de franc suisse.D’autre part, Julius Baer prépare un programme de rachat d’actions portant jusqu'à 5 % du flottant et sur une valeur maximale de 500 millions de francs suisses. Ce programme devrait se poursuivre jusqu'à l’assemblée générale de 2012.

Les rumeurs d’un rachat du groupe Actelion se sont estompées lundi après l’offensive en règle menée la semaine dernière par le fonds d’investissement britannique Elliott Advisors, qui détient une participation d’environ 6% dans le groupe. Le fonds activiste demandait vendredi que le CEO d’Actelion, Jean-Paul Clozel, et son président, Robert Cawthorn, se retirent immédiatement du conseil d’administration et souhaitait que soit mis en place un comité stratégique. Elliott Advisors estimait en clair que l’entreprise pourrait être mieux valorisée par le biais d’une opération de vente. Dans sa réponse publiée le même jour, Actelion a rejeté les requêtes du fonds et relève qu’elle dispose d’un «pipeline» de produits prometteur, doté de plus de dix substances actives en phase clinique d’examen. «La gamme des produits en développement est l’une des plus riches du secteur», souligne le courrier d’Actelion.

Banque Privée Edmond de Rothschild ouvre le marché immobilier suisse aux investisseurs internationaux avec le lancement, le 16 mars prochain, de la première sicav immobilière suisse, fruit d’un partenariat entre la Banque Privée et CB Richard Ellis-Pl Performance.Le nouveau fonds, Edmond de Rothshild Real Estate Sicav-Swiss, offrira une exposition diversifiée en immobilier résidentiel et commercial dans les régions les plus dynamiques de Suisse.Le fonds vise à offrir un rendement locatif stable sur une part prépondérante du portefeuille. Une approche à valeur ajoutée avec une optique de création de valeur sera appliquée de manière sélective.Le fonds sera coté à la Bourse suisse (SIX). La période de souscription est ouverte du 28 février au 10 mars 2011. L’objectif de levée d’actifs est de 250 millions de francs suisses.Les frais de gestion ont été fixés à 1% par an sur l’encours total.

Banque Cramer & Cie SA (BCC) élargit sa couverture de certains marchés offshore en passant des partenariats avec des spécialistes locaux dans les zones de création de richesse (Asie, Amérique latine, Moyen Orient), rapporte L’Agefi suisse.La banque, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 1,7 milliard de francs suisses, développe ainsi des relations avec des partenaires latino-américains alors que des négociations sont en cours dans les Emirats arabes unis.La banque a également poursuivi sa diversification dans l’institutionnel avec la création en septembre dernier de Cramer Asset Management SA (CAM), société de gestion de placements collectifs basée à Lugano et construite autour d’une équipe récemment recrutée.

State Street a annoncé le 7 février la nommination de Phil McGowan au poste de vice president senior, responsable des services immobiliers et de private equity pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Phil McGowan rejoint State Street après avoir occupé les fonctions de directeur des opérations chez HFX Capital, responsable de la distribution et des ventes de produits alternatifs. Auparavant, il était en charge du pôle d’administration des fonds européens onshore/offshore pour la société Investors Bank and Trust Company. Celle-ci a été rachetée par State Street en 2007.

Le taux de couverture des fonds de pension américains a progressé de 3 points de pourcentage au mois de janvier à 87,6%, selon les dernières statistiques communiquées par State Street.Ce ratio enregistre ainsi son cinquième mois consécutif de hausse et se retrouve ainsi à son meilleur niveau depuis octobre 2008. Les actifs d’un plan de retraite standard se sont accrus de 1,4% durant le mois sous revue en raison de progressions de 2,2% des actions américaines et de 2,4% des actions internationales. Parallèlement, les engagements ont diminué de 2,4% en raison d’une augmentation de 21 points de base du taux de référence corporate à 5,64%.

Suite au rachat de BB&T Asset Management par Sterling Capital Management, la gamme de fonds BB&T Funds change de nom. Au premier février, la gamme prendra le nom de Sterling Capital Funds.

Le 3 février, le new yorkais Global X Funds (1 milliard de dollars d’encours fin décembre) a annoncé le lancement du Global X FTSE Andean 40 ETF (acronyme : AND) qui réplique l’indice FTSE Andean 40 des 40 valeurs les plus liquides du Chili, de Colombie et du Pérou.

Le hedge fund activiste américain Elliott Associates (17 milliards de dollars d’encours) a augmenté sa participation à 16,3 % dans l’entreprise britannique de transports routiers et ferroviaires National Express dont la famille espagnole Cosmen, (les fondateurs d’Alsa) détient 17 %, rapporte Expansión. Le quotidien ajoute que le marché s’attend désormais à une opération sur le capital de National Express dans les prochains mois. Elliott Associates était rentré avec 5 % dans le capital en décembre 2009 et sa participation de 16,3 % vaut environ 200 millions de livres aux cours actuels.D’après certains investisseurs, les Cosmen et Elliott pourraient unir leurs forces pour opérer une scission de National Express. La famille conserverait les actifs espagnols tandis que les actifs britanniques seraient vendus à une autre entreprise du secteur des transports.

Schroders vient de lancer deux fonds devises à rendement absolu, le Schroder ISF Absolute Return Currency EUR et le Schroder ISF Absolute Return Currency USD. Les produits, au format Ucits III et à liquidité quotidienne, s’adressent aux investisseurs institutionnels et particuliers. Clive Dennis, responsable des devises, et Hardeep Dogra, qui sont les gérants des fonds, utiliseront des expositions longues et courtes sur un univers d’investissement incluant 30 devises différentes.

Roberto Lampl a été nommé responsable de l’équipe actions marchés émergents monde de Baring Asset Management avec effet immédiat, alors que James Syme et Paul Wimborne vont quitter la société, selon une note de la société de gestion. Ces deux gérants vont rejoindre JO Hambro Capital Management (JOHCM).Roberto Lampl avait rejoint Baring AM en mars 2010 en tant que responsable des actions Amérique latine, après avoir passé plusieurs années chez ING Investment Management. Mark Julio continuera à travailler avec Roberto Lampl sur les portefeuilles actions marchés émergents monde. Un nouveau gérant de portefeuilles sera nommé dans l’équipe.

Début mars, sous réserve d’un agrément de la FSA, Axa Investment Managers (Axa IM) compte lancer un fonds de valeurs moyennes britanniques au Royaume-Uni. Ce produit viendra compléter la gamme actions britanniques Axa Framlington (4 milliards de livres) et sera géré par Chris St John.Le portefeuille sera constitué avec une approche qualitative avec un contrôle du risque approprié.

Le 7 février, RCM (groupe Allianz Global Investors) a annoncé son intention de lancer au deuxième trimestre un fonds offert au public qui sera consacré aux marchés émergents et pourra investir dans plusieurs classes d’actifs (actions, obligations, matières premières) en offrant une volatilité faible grâce à la diversification. Géré par l'équipe «multi-asset» de RCM, il pourra également effectuer une allocation tactique entre les diverses classes d’actifs.

Tokyo Marine Asset Management, société japonaise qui gère 60 milliards de dollars, et Governance for Owners, un groupe de défense de droits des actionnaires basé au Royaume-Uni, lancent ensemble un fonds d’engagement actionnarial sur le Japon, le Japan Engagement Fund, rapporte le Financial Times. Le produit, qui doit voir le jour en avril, a pour vocation d’investir dans 10 à 30 entreprises nippones de petite ou moyenne tailles qui sont susceptibles de voir leurs cours monter si elles améliorent leur gouvernance.

p { margin-bottom: 0.08in; } Mandy Chan, investment director, equities, who joined HSBC Global Asset Management in December 2009, has been appointed manager of the Chinese Equity Fund (ISIN: LU0039217434), a sub-fund of the Luxembourg Sicav HSBC GIF. The product, launched in 1992, had assets as of the end of December of over USD3.11bn. In addition to this flagship fund, Chan will manage several onshore Chinese equities funds in Taiwan and Japan, South Korea, Canada and the Unietd Kingdom. She will be assisted by the Chinese investment team at HSBC Global AM in Hong Kong, by HSBC Jintrust in Shanghai, and the Asia ex Japan equities teams in the region. Chan replaces Richard Wong, who had managed the China Equity Fund for 16 years, and who is leaving HSBC.

p { margin-bottom: 0.08in; } The board of directors of the Luxembourg Sicav Europartners Multi Investment Fund (EMIF) will be holding a general shareholders’ meeting on 23 February (for which a quorum will be 50%, and a majority will be two thirds), to liquidate all sub-funds. The three shareholders, KBC Asset Management, Sinopia Asset Management and BVA, have agreed “for economic reasons” to end their cooperation at EMIF, KBC states. The liquidation and share redemption costs, as well as administrative and operational costs, will be paid from existing reserves at EMIF as of 7 February. Shares will no longer be sold, also from 7 February. KBC AM advises shareholders to sell their shares in EMIF funds and is offering its distribution partners comparable investment themes with no front-end fees.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 1 February, Amundi Iberia registered the Spanish-registered fund of funds Best Manager Selection, which was created on 18 January, with the CNMV. The fund will actively and “flexibly” invest at least 50% of its assets in equities and bond funds (either UCITS compliant or not) from the major Spanish and European managers. The new product, which is aimed at private banking clients, has no benchmark index, absolute returns objective, nor maximal risk budget. The turnover rate for the portfolio may be high, as may the transaction cost levels. The net asset value of the fund will be calculated daily.CharacteristicsName: Best Manager SelectionISIN code: ES0145807006Management commission: 1.35%Depository banking commission: 0.1%

p { margin-bottom: 0.08in; } TrimTabs Investment Research and BarclaysHedge announced on 7 February that inflows to hedge funds totalled USD6.6bn in December 2010. Assets in the sector now total USD1.7trn, their highest level since October 2008. Inflows in December were particularly significant, TrimTabs says, as redemptions at the end of the year generally result in a net outflow. TrimTabs also points out that about 50% of hedge fund managers will receive performance commissions in 2010, compared with only 32% in 2009. In December, hedge fund investors’ appetite for risk boomed. Inflows to funds specialised in emerging markets totalled USD5.8bn in December, a level not seen since July 2008. Macro funds, for their part, attracted USD3bn, and bond funds USD2.5bn. For the year as a whole, macro funds attracted Usd13.9bn, which makes it the most popular strategy in 2010, even though these funds underperformed the S&P 500 index by about 650 basis points. However, funds of hedge funds finished the year with outflows of USD1.3bn in December. These funds underperformed hedge funds by about 600 basis points.

p { margin-bottom: 0.08in; } State Street on 7 February announced the appointment of Phil McGowan as senior vice president, in charge of real estate and private equity services for Europe, the Middle East and Africa. McGowan joined State Street after serving as chief operating officer at HFX Capital, in charge of distribution and sales of alternative products. He was previously in charge of the European onshore and offshore fund administration unit for the Investors Bank and Trust Company, which was acquired by State Street in 2007.

According to a survey undertaken by Deutsche Bank on 184 clients managing more than USD2,000bn, 55 per cent of hedge fund investors would now prefer to allocate money in Ucits funds compared with just 21.7 per cent in Cayman Island funds. The survey cited by the Financial Times shows that investors expect more than USD400bn to flow into hedge fund Ucits III products during the next two years.

p { margin-bottom: 0.08in; } The coverage rate for US pension funds rose 3 percentage points in January to 87.6%,, according to the most recent statistics from State Street. The ratio has thus seen its fifth consecutive month of increases, and now stands at its highest level since October 2008. Assets in a standard pension plan increased 1.4% in the month under review, due to increases of 2.2% for US equities and 2.4% for international equities. Meanwhile, liabilities fell 2.4% due to an increase of 21 basis points in the corporate reference rate to 5.64%.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 3 February, the New York firm Global X Funds (USD1bn in assets as of the end of December) announced the launch of Global X FTSE Andean 40 ETF (acronym: AND), which replicates the FTSE Andean 40 index of the 40 most liquid shares of Chile, Colombia and Peru.

Le 3 février, la Securities and Exchange Commission (SEC) a indiqué que Axa Rosenberg Group, Axa Rosenberg Investment Management et Barr Rosenberg Research Center ont accepté pour obtenir l’arrêt des poursuites de verser 217 millions de dollars aux clients pénalisés par une erreur de codification dans le modèle informatique de gestion quantitative ainsi qu’une pénalité de 25 millions de dollars. Ces sociétés s’engagent à recruter un consultant indépendant spécialiste des techniques d’investissement quantitatif qui sera chargé de superviser les communications. D’autre part, elles acceptent de renforcer le rôle des personnels chargés de la conformité.La SEC reproche aux dirigeants de Barr Research et d’Axa Rosenberg Group d’avoir découvert en juin 2009 l’erreur qui s'était glissée dans les programmes en avril 2007 et d’avoir donné l’ordre de faire le silence sur cette affaire au lieu de la dévoiler et de résoudre le problème immédiatement.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 7 February, RCM (Allianz Global Investors group) announced plans to launch an open-ended fund in second quarter, which will be dedicated to emerging markets, and which may invest in several asset classes (equities, bonds, commodities), and which offers limited volatility, due to diversification. The fund will be managed by the multi-asset team at RCM, and may also make tactical allocation between various asset classes.

p { margin-bottom: 0.08in; } In early March, pending approval from the FSA, Axa Investment Managers (Axa IM) is planning to launch a British midcaps fund in the United Kingdom. The product will come as an addition to the British equities range at Axa Framlington (GBP4bn), and will be managed by Chris St John. The portfolio will be constructed with a qualitative approach and adapted risk control.

Schroders has launched two absolute return currency funds; Schroder ISF Absolute Return Currency EUR and Schroder ISF Absolute Return Currency USD. The funds, which are UCITS III compliant with daily liquidity, aim to offer both institutional and retail investors vehicles that will deliver low-risk cash plus returns from actively managed currency portfolios. Clive Dennis, head of currencies at Schroders, and Hardeep Dogra are the fund managers and will use a range of global cash instruments and currencies to generate absolute returns. The Schroders currency team will use both long and short exposures and their investment universe includes over 30 different currencies.

p { margin-bottom: 0.08in; } Patricia de Arriaga, who joined Pictet Spain as director of sales in 2006, has been appointed as deputy CEO of Pictet for the Spanish market, Funds People reports. She will be in charge of institutional activities and Pictet Asset Management funds on the Spanish market.

p { margin-bottom: 0.08in; } Cotizalia has not yet obtained direct confirmation of various rumours that the private banking division of Deutsche Bank is in negotiations to acqure a controlling participation in Altamar, a Spanish real estate and LBO fund management firm, with assets of about EUR1bn.Altamar, an independent firm, is directed by the private bankers Claudio Aguirre, Mariano Olaso, and José Luis Molina.

p { margin-bottom: 0.08in; } Oppenheim VAM has joined the German professional asset management association (BVI). The firm, created in late November 1999 as GeneralCologne Re Capital, is now owned by Deutsche Insurance Asset Management, one of the four asset management units of Deutsche Bank. Assets under management at the management firm total about EUR9bn, form institutional investors in the insurance sector. The association has 82 permanent members, with total assets of about EUR1.8trn.